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LA ECONOMIA 1973-2000
Carles Manera
Prof. Carles Manera
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RASGOS ECONÓMICOS
• 1. Crecimiento, renta por habitante y productividad: inferiores a las
dos décadas anteriores.
• 2. Aumento niveles de desempleo.
• 3. Incremento de la inflación y de los desequilibrios externos.
• 4. Diferencias entre países ricos y pobres: divergencia.
• 5. Reaparición de los ciclos económicos.
• 6. Incorporación de los “dragones asiáticos” (Corea, Hong Kong,
Singapur, Taiwan).
• 7. Aparición de moneda única en Europa.
• 8. Desaparición de la URSS y de su bloque.
• 9. Apertura de la economía china.
• 10. Liberalización de los mercados, en particular de los monetarios
y financieros.
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ELEMENTOS A CONSIDERAR
• 1. Aumento de la población mundial. Disminución de
tasa de natalidad y de mortalidad. Longevidad en
ciertos espacios: Europa.
• 2. Incremento del consumo de energía: el 80% entre
1973 y 2000. Intensidad energética. Dependencia de
combustibles fósiles para el crecimiento.
• 3. Mejoras tecnológicas: TIC. Economías de escala,
utilización por todos los sectores productivos, efectos
sobre
organización
empresarial
y
sobre
comportamiento de los consumidores.
• 4. NUEVA CRISIS: 1973.
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CAUSAS DE LA CRISIS DE 1973
• 1. 1973: la economía crecía de forma intensa
(6%), con baja inflación y sin desequilibrios
presupuestarios importantes.
• 2. Fines de 1973: la OPEP multiplica por 10 el
precio del petróleo, que se había mantenido
hasta entonces a 2-4 dólares por barril.
• 3. Consecuencias: ruptura de estructura de
precios, altas tasas de inflación, déficits en
balanzas de pagos, aumento de endeudamiento,
retroceso
de
la
actividad
productiva:
ESTANFLACIÓN, por el aumento crucial del paro.
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MÁS FACTORES ECONÓMICOS…
• 1. Pérdida de la disciplina financiera internacional emanada
de Bretton Woods. Estados Unidos abandona la relación fija
entre el dólar y el oro, por el creciente desequilibrio
exterior norteamericano.
• 2. Déficit comercial USA desde 1968, agravado por los
gastos militares de la guerra del Vietnam y por la carrera
armamentista.
• 3. Déficit exterior USA y pérdida de relación dólar-oro
promueven liquidez internacional no controlada. Sistema
de cambio libre. Intento de mantener estabilidad en
Europa: Sistema Monetario Europeo, con fluctuaciones
máximas del 2,25% respecto a sus paridades centrales.
Todo esto favorece movimientos especulativos del capital.
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…Y OTROS DE CARÁCTER POLÍTICO
• 1. Había funcionado el consenso entre partidos
socialdemócratas y conservadores: pleno empleo,
alto crecimiento, acuerdos entre sindicatos y
patronales.
• 2. El amplio movimiento de capitales dinamitó
esta sintonía: se empezó a ver que podía resultar
más rentable invertir en otros países con costes
laborales más bajos.
• 3. En este marco, se producen las subidas del
petróleo.
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LA ECONOMÍA ENTRE 1973 Y 1992
• 1. Período lento de crecimiento, muy dispar.
• 2. África, A.L. reducen crecimiento a la mitad.
• 3. Europa occidental: reducción en un 50%. Avances de la productividad,
por reducción demográfica.
• 4. Crecimiento modesto de USA.
• 5. Sólo Asia crece, y se debe sobre todo a China, Corea y Taiwan.
• TODO ELLO SUPONE CAMBIOS EN LA COMPOSICIÓN DE LA ACTIVIDAD
PRODUCTIVA Y EN EL EMPLEO A ESCALA MUNDIAL: cae la agricultura, la
industria adelgaza, se avanza en el sector servicios.
• Pero en la ESTRUCTURA DEL VALOR AÑADIDO relacionado con el empleo,
se aprecia que las actividades primarias suponen el 5% del producto total
con la mitad del empleo mundial; mientras que el tercio que trabaja en los
servicios genera el 60% del VAB.
• EN 1992, QUEDAN PUES PAÍSES MENOS DESARROLLADOS QUE PUEDEN
TRANSFERIR MANO DE OBRA DE LA AGRICULTURA A LA INDUSTRIA Y A
LOS SERVICIOS.
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LAS POLÍTICAS ECONÓMICAS
• 1. Los gobiernos tratan de apuntalar los
sectores industriales afectados por el aumento
del precio del crudo.
• 2. Esto, unido a la acción de los
“estabilizadores automáticos”, hace aparecer
fuertes desequilibrios presupuestarios, que se
refuerzan por el aumento del servicio de la
deuda derivado del alza de tipos de interés.
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LAS POLÍTICAS ECONÓMICAS (2)
• 3. 1979: se produce la segunda subida del precio
del petróleo. Autoridades y agentes económicos
pierden confianza en el sector público. Ello se
debe a los malos resultados comprobables tras la
primera crisis de 1973.
• 4. El gasto público se acercaba al 50% del PIB.
Exigía impuestos elevados, mientras los
beneficios sociales crecían más lentamente. Esto
minó la legitimación de unas estructuras fiscales
con fuerte progresividad.
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LAS POLÍTICAS ECONÓMICAS (3)
• 5. Los déficits públicos no habían planteado
problemas de financiación en etapas de fuerte
crecimiento económico y reducidos tipos de
interés. Pero con el cambio que supuso la crisis,
se generaban más problemas para cubrir los
déficits.
• 6. La política monetaria se subordinaba a la
financiación de los déficits. Ello implicaba que si
la inflación era a largo plazo un fenómeno
monetario, la política monetaria resultaba inútil
para controlar la inflación.
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LAS POLÍTICAS ECONÓMICAS (4)
• 7. La nueva ortodoxia se apoya en un pilar básico: la
persecución de la estabilidad, con reglas de
comportamiento estricto; dar más peso al mercado
eliminando las trabas posibles.
• 8. Esto implica: aumento de las privatizaciones; y un
severo control sobre la inflación. Los bancos centrales
debían aumentar la liquidez a una tasa que fuera la
suma del crecimiento del PIB y de la tasa de inflación
deseable. Esto implicaba subidas o bajadas de los tipos
de interés.
(Liquidez: efectivo en circulación+depósitos a la vista+depósitos a
plazo inferior de dos años y disponibles con preaviso de hasta tres
meses+participaciones en fondos de mercado monetario)
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LAS POLÍTICAS ECONÓMICAS (5)
• 9. La liberalización de los mercados de capital,
la aplicación de nuevas tecnologías de
información, ampliaron la gama de activos
sustitutos al dinero.
• 10. Privatización de empresas públicas. Esto
comportó, como una de las derivadas,
procesos de concentración empresarial que,
en la práctica, condujo a prácticas restrictivas
de la competencia.
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¿UN NUEVO LIDERAZGO?
EL AVANCE DE ASIA DESDE 1973
• Única zona del mundo que presenta
indicadores económicos mayores que en las
décadas doradas.
• Invierte en educación, bienes de equipo; se
abre al exterior y reduce el gasto militar.
• Apoyo público a la exportación. Control de la
inflación y del déficit público. Bajos costes
laborales unitarios. Falta de protección social.
Fuertes desigualdades.
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UN MODELO ECONÓMICO
EMERGENTE
• 1. Requiere fuertes inversiones iniciales. Con
escaso ahorro, ello supone endeudamiento.
• 2. Necesita incrementar exportaciones para
hacer frente a los servicios de la deuda.
• 3. Ello implica políticas cambiarias que eviten
apreciaciones.
• 4. Inyecciones inversoras del exterior: firma de
acuerdos comerciales (con Estados Unidos).
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CAMBIOS DE CICLO EN ECONOMÍAS
AVANZADAS, DESDE 1990
Factores:
1.Reunificación de Alemania.
2.Conflicto del Golfo Pérsico.
3.Aparición de problemas en los sistemas bancarios
estadounidense y japonés, derivados de las caídas de las
bolsas y de los precios de los activos inmobiliarios, que
hicieron salir a la superficie problemas derivados de la
concesión de créditos de baja calidad .
4.Ampliación de la Comunidad Económica Europea. Se
toman decisiones de crear moneda única y se marcan
criterios de Maastricht.
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DIFERENCIA ENTRE EUROPA Y
ESTADOS UNIDOS
El comportamiento del paro:
Entorno a 1973, Europa tenía un 3% de paro; Estados Unidos
más de un 6%.
Esta evolución ha variado: las tasas de paro de Europa han
crecido en cada episodio cíclico desde 1973. ¿Por qué?
En EEUU la absorción de los parados es más rápida, aunque
sus etapas depresivas iniciales sean más intensas:
flexibilidades institucionales que traen consigo desigualdades
sociales por la escasa protección social.
En Europa la absorción es más lenta, aceptándose costes de
ineficiencia de un mayor desempleo a cambio de una más
elevada protección social que permite mantener las
desigualdades en márgenes más estrechos.
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LA ECONOMÍA DESDE 1993 HASTA LA
GRAN RECESIÓN: LOS PAÍSES
DESARROLLADOS
• 1. Economías desarrolladas: menor ritmo de crecimiento.
• 2. EEUU: crecimiento sostenido hasta 2001. Estabilidad de
precios, bajos niveles de paro, superávit público,
productividad creciente. Importancia de la new economics:
TIC.
• 3. New Economics: sobreinversión en TIC, ruptura de la
senda del crecimiento en 2001, agravada por los atentados
en Estados Unidos.
• 4. Europa: creación de la UE, introducción del €.
Estabilidad. Crecimiento cercano al 2,5%.
• 5. Japón: deflación, crecimiento en L, economía sensible a
las variaciones del tipo de cambio, fuerte competencia de
sus vecinos que practican tipos de cambio pegado al $.
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LA ECONOMÍA DESDE 1993 HASTA LA GRAN
RECESIÓN: LOS PAÍSES EMERGENTES (1)
• 1. ASIA. Inicio: Tailandia. Se extiende a Filipinas,
Malasia, Indonesia, Corea. Motivo: fuertes déficits
externos
por
cuenta
corriente.
Elevado
endeudamiento: retirada de confianza. Estos países
dependen de las entradas de capital extranjero.
Crecimiento de exportaciones, variable clave. Sistema
de cambio pegado al $ va bien; pero la apreciación del
$ desde 1995 hace perder competitividad y aumenta
déficits externos.
ENSEÑANZAS DE LA CRISIS: países con equilibrios iniciales
podían entrar en crisis repentinas, que requerían
fuertes ayudas internacionales.
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LA ECONOMÍA DESDE 1993 HASTA LA
GRAN RECESIÓN: LOS PAÍSES EMERGENTES
(2)
• 2. RUSIA. Deuda abultada negociada a tipos muy altos,
contagio de la crisis asiática. Salidas de capital y freno a
la estabilización. Ayudas importantes del FMI y del BM.
La importancia del petróleo en Rusia favorece su
recuperación.
• 3. ARGENTINA. Con estabilidad de precios y déficits
moderados, se entra en crisis: contagio asiático y ruso.
Reducción del capital extranjero, contracción del PIB,
mayor inflación. La paridad con el dólar fue buena
mientras la moneda americana no se revaluaba;
después, esa vinculación es letal. Congelación de
depósitos bancarios, incumplimiento de los
compromisos internacionales. Corrupción política.
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