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LA ECONOMÍA DE
ENTREGUERRAS (19191939).
EL CRACK DE 1929 Y LA GRAN
DEPRESIÓN.
LA ECONOMÍA DE
ENTREGUERRAS (1919-1939).
• SUMARIO
1. CRISIS ECONÓMICA DE POSGUERRA.
2. LA ECONOMÍA DE LOS FELICES AÑOS 20.
3. EL CRACK BURSATIL DE 1929.
4. EL CRACK BURSATIL DE 1929. ANTECEDENTES Y CAUSAS.
5. EL CRACK BURSATIL DE 1929. INICIO CRISIS EN EE.UU.
6. EL CRACK BURSATIL DE 1929. LA CRISIS SE EXTIENDE.
7. CONSECUENCIAS DEL CRACK BURSATIL DE 1929.
8. GRAN DEPRESIÓN AÑOS 30.
9. GRAN DEPRESIÓN AÑOS 30. SOLUCIONES: New Deal de Roosvelt en USA:
10.GRAN DEPRESIÓN AÑOS 30. SOLUCIONES: PAÍSES AUTOCRÁTICOS.
11.GRAN DEPRESIÓN AÑOS 30. SOLUCIONES: PAÍSES DEMOCRÁTICOS.
12.GRAN DEPRESIÓN AÑOS 30. SOLUCIONES: KEYNESIANISMO.
CRISIS ECONÓMICA POSGUERRA.
CAUSAS GENERALES:
– 9 millones de muertos e infinidad de lisiados, destrucciones.
– Desintegración bloques comerciales: Austria-Hungría. Turquía. Rusia. Alemania.
– Desequilibrio industrial por aumento producción países neutrales e industrias de
guerra, y un descenso en el resto.
• En 1918 se produce ruina industrias de guerra y desarrollo proteccionismo
• La guerra truncó modernización industrias obsoletas
• Provocó aumento excesivo de salarios (pocos obreros, miedo a una revolución) y de
materias primas.
– Deudas de guerra: Deudas de guerra:
– Aliados deben dinero a los neutrales y a USA. Perdedores deben indemnizaciones a los
vencedores.
– USA, enriquecida por abastecimiento aliados y prestamos de guerra. New York substituye a
Londres como centro Financiero mundial.
– Aumento circulación fiduciaria por encima de la producción y de las reservas oro.
– Países intentan hacer frente a gastos guerra fabricando billetes
– Se multiplica por 10 el numerario en circulación, provocando inflación.
CRISIS ECONÓMICA POSGUERRA.
DESARROLLO:
– Crisis 1919:
• Caída de precios y salarios, cierre industrias de guerra. paro, etc.
• Soluciones propuestas:
– Volver a situación de 1914 (USA-GB) restableciendo patrón oro,
librecambismo y equilibrio presupuestos.
– Mantener crecimiento fiduciario (Francia-Alemania) a costa de alta
inflación y proteccionismo.
– Países neutrales: Dictaduras se declaran proteccionistas y partidarios
de obras públicas, orden social. aislamiento comercio internacional,
mientras que democracias imitaran a GB. o Francia.
– Conferencia de Génova (1922-23):
 Intenta unificar criterios contra la crisis.
 Patrón oro para pagos internacionales sólo.
 Reconocimiento de USA como líder económico mundial.
 Plan Dawes: préstamos USA para que Alemania pague
indemnizaciones y reconstruya su economía.
LOS FELICES AÑOS 20.
CAUSAS DESARROLLO:
En los 20 se produce un desarrollo fabuloso pero aparente, basado en:
– Aumento nivel de consumo con aparición nuevos productos y clases
medias muy numerosas.
– El ocio como negocio: vacaciones, divertimentos, etc.
– Consumismo se impone a la austeridad decimonónica.
– Superproducción: Créditos consiguen disparar tasas de producción.
– Nuevas industrias: Telecomunicaciones, Automóviles, electrodomésticos
– Plan Dawes 1923:
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Ayudar a Alemania con prestamos USA.
Reserva Federal USA baja tipos de interés para desviar inversiones a Europa.
Reconstrucción Alemania beneficia al resto de Europa.
Esto permite restablecer políticas monetarias estables (patrón oro),
aumentar producción, recuperar mercados, reinvertir beneficios, adquirir
bienes de equipo a USA, etc.
2 tipos de préstamos: Oficiales (pocos) y Privados a largo o a corto plazo.
Funcionamiento préstamos.
PRESTAMOS PLAN DAWES
• USA concede por vía oficial o mediante inversores privados.
prestamos a corto plazo para la reconstrucción de Alemania. Los
Bancos alemanes reciben esos créditos a corto plazo del extranjero
y los entregan a largo Plazo a los empresarios alemanes que los
solicitan. En caso de crisis, como sucederá en 1929. los inversores
extranjeros no renuevan sus préstamos a corto plazo, pero los
bancos alemanes no pueden cancelar sus créditos a empresas
alemanas porque los concedieron a largo plazo. por lo que estos
bancos al tener que devolver ese dinero a los prestamistas
extranjeros se quedan sin liquidez. provocando su ruina. La ruina de
estos bancos, a su vez provoca que las diferentes empresas
alemanas no puedan seguir disfrutando de estos préstamos, por lo
que también acabarán arruinándose. También muchos inversores
extranjeros se arruinarán, va que los bancos alemanes no podrán
devolverles su dinero al no poder ellos cobrarlo de las empresas.
LOS FELICES AÑOS 20.
PROBLEMAS:
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Inversiones en nuevas industrias, olvidando modernización de las viejas.
Todo depende de préstamos Plan Dawes en Europa y prestamos al consumo en EE.UU...
Geográficamente se empobrece tercer mundo.
Mercado Internacional:
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Beneficios Empresariales:
 No se reinvierten en infraestructuras.
 Se invierten en especulación inmobiliaria y bursátil y créditos a otras empresas..
Desequilibrios estructurales:
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Conviven industrial nuevas con obsoletas,
La inflación y proteccionismo convive con librecambismo.
Enriquecimiento convive con bolsas de pobreza cada vez mayores.
Agricultura: Superproducción y caída precios constante, empobrecimiento campo respecto a la ciudad, países agrícolas se
arruinan paulatinamente.
Mercado interno países ricos. Acumulación riqueza en pocas manos,
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Encerrada en su enorme mercado interno.
Adopta medidas proteccionistas.
Absorbe más capital del que exporta
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Producción crece un 34.5% y el comercio un 27%.
Países pobres cada vez más alejados de los ricos al descender precios agrícolas y materias primas.
Proteccionismo reduce comercio entre países ricos.
Salarios crecen por debajo precios. Asalariados no participan del consumismo. Ley consumos decrecientes.
Superproducción:
 Créditos consiguen disparar tasas de producción
 Mayoría población pobre con salarios bajos no puede participar en el consumo, limitando capacidad venta manufacturas.
 Empresas empiezan a acumular stocks invendibles desde 1926. cuando Ley Consumos Decrecientes empieza a cumplirse.
Estados Unidos:
EL CRACK BURSATIL DE 1929.
ANTECEDENTES Y CAUSAS.
• Síntomas de crisis desde 1926 por:
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Caída de precios agrícolas y materias primas.
Aumento paro en países industriales provoca caída de consumo.
Crisis construcción USA desde 1927.
Crisis negocio inmobiliario tras fraudes Florida desde 1926,
Primera recesión bolsa en 1928:
• Significativas quiebras de empresas por fraudes.
• Tipos de interés muy elevados ante la demanda créditos para especular en bolsa.
• Tipos interés altos retraen inversiones productivas.
• Causas generales:
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Mala distribución de la renta (el 5% población tenia 1/3 de la riqueza).
Empresas demasiado dependientes de inversiones especulativas y créditos.
Sistema bancario minifundista y sin garantías de fondos.
Balanza de pagos desequilibradas y proteccionismo comercial
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Primeras bajadas provocan pánico y crisis confianza inversores.
Venta apresurada de 50 millones títulos en 5 días desencadena el miedo.
Evolución Iíndice Dow Jones . 1929 (125,4), 1930 (95,64), 1931 (55,47), 1932 (26,82).
Desconfianza hacia políticos y empresarios, hasta ahora idolatrados.
• Crack Bursátil 1929: Bolsa Nueva York se hunde el 21-29 de Octubre de 1929.
EL CRACK BURSATIL DE 1929.
INICIO CRISIS EN EE.UU...
• Ruina bursátil provoca:
• Quiebra Brokers y ruina bancos que prestaban dinero a Brokers o inversores privados
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en bolsa.
Ahorradores deciden retirar fondos de los bancos
Los bancos retiran créditos a corto y largo plazo para atender demandas ahorradores
Millones pequeños-medianos agricultores e industriales se arruinan al privarles de
créditos.
Reducción consumo y caída precios provocan aumento paro.
Medidas Hoover para frenar crisis (1929-1933):
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Relaciones políticos-financieros impiden tomar medidas tajantes.
Negativa a bajar tipos de interés para seguir atrayendo dinero hacia EE.UU..
Política deflacionista.
• Bajará tasas interés del 4,5 a 2%.
• Política de obras públicas y Federal Farm Board de 1929 para sostener precios agrícolas, fracasan.
• Empresarios acumulan stocks para frenar caída precios, pero en 1932 los precios se hunden.
• Entre 1929-31 en EE.UU..., producción desciende un 48%, Renta Nacional desciende un 28%, precios
bajan un 33%, paro aumenta a un 2 1 % y salarios bajan un 39%.
EL CRACK BURSATIL DE 1929.
LA CRISIS SE EXTIENDE.
– Causas:
• Crisis Estados Unidos:
– USA deja de comprar en el exterior y retira del extranjero el 50% de
sus préstamos.
– Ruinas bancos europeos y de inversores europeos en USA.
• Proteccionismo:
– Tarifa Smoot-Howley de 1930 dificulta comercio internacional.
– Políticas deflacionistas: Fortalecer monedas para importar barato.
– Encarecimiento exportaciones, reducción salarios, equilibrio
presupuestario, impiden expansión.
– Crisis financiera europea:
 Reconstrucción Europa depende de prestamos USA, GB. y Francia.
 Crisis llega definitivamente a Europa en 1931.
 Quiebra bancos austriacos arrastra a empresas en crisis.
CONSECUENCIAS DEL CRACK
BURSATIL DE 1929.
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Gran Bretaña:
• Proteccionismo y deflación provoca descenso salarios, equilibrio presupuestario, devaluación libra,
aumento intereses.
• Crisis financiera cuando Europa retira sus fondos de Londres.
• Ruina vieja industria británica.
• Pierde mercado colonial e ingresos por
Francia:
• Se niega a ayudar a Alemania con préstamos si esta no renuncia a unificación con Austria.
• Adopta proteccionismo a ultranza y política deflacionista.
Alemania:
• Austria se hunde por completo y arrastra al resto de Centroeuropa.
• Perdida créditos extranjeros provoca ruina bancos e industrias.
• Hiperinflación y paro desmesurado (6 millones en (1932)
Desintegración economía internacional:
• Incumplimiento acuerdos de Génova de 1923: Cada país adopta soluciones particulares.
• Hundimiento comercio internacional.
• Políticas deflacionarias (Tipos interés altos, moneda fuertes. salarios bajos, equilibrio presupuestario)
• Fracaso conferencia Londres 1933: Fin librecambismo internacional., todos buscan autarquía y
proteccionismo.
• Aparecen bloques comerciales protegidos: Commonwealth, Francia Colonial, Alemania en los
Balcanes.
• Militarismo imperialista: Japón en Manchuria y Alemania en Centroeuropa.
• Economías dirigidas: Planes Quinquenales URSS, New Deal de Roosvelt, Hitler en Alemania, Mussolini
en Italia.
GRAN DEPRESIÓN AÑOS 30.
– La crisis económica se extiende a todo el
mundo.
– Los mercados se hunden.
– El paro se dispara en todo el mundo.
– Los países ricos sufren crisis por descenso
consumo y paro.
– Países pobres en crisis por que precios
productos agrícolas y materias primas se
hunden.
– Solo la URSS se salva de la crisis.
– Hasta 1937 no hay síntomas recuperación y en 1939
parecía reiniciarse la crisis en EE.UU.. y Alemania.
GRAN DEPRESIÓN AÑOS 30.
SOLUCIONES: New Deal de Roosvelt en USA:
– Roosevelt gana elecciones en 1933 y se plantea:
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Reactivar producción industrial y agrícola.
Promover acuerdos tripartitos entre patronos-sindicatos-administración.
Reactivar el consumo.
Redistribución renta vía impuestos y algunas medidas de protección social.
– Para lograrlo recurre al intervencionismo estatal en la economía:
• Legislación para controlar mecanismos bolsa y creación fondos de garantía
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bancaria.
Aumento circulación moneda para generar inflación beneficiosa.
Devaluación dólar para reactivar ventas al exterior.
Endeudamiento para financiar obras públicas y reducir desempleo.
Subida de impuestos para lograr más fondos públicos.
Programa de grandes obras públicas: Tennesse Valley.
Social Security Act ( seguro de paro, invalidez y jubilación).
GRAN DEPRESIÓN AÑOS 30.
SOLUCIONES: PAÍSES AUTOCRÁTICOS.
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Adoptan políticas de intervención estatal:
Obras públicas.
Autarquía económica.
Inversiones en industrias pesadas y armamentos.
Control absoluto del estado sobre empresas,
impuestos, salarios y precios, y aumento de
impuestos.
– Recurren al dumping y a monopolios encubiertos.
– Planes Quinquenales URSS.
GRAN DEPRESIÓN AÑOS 30.
SOLUCIONES: PAÍSES DEMOCRÁTICOS.
– Dos caminos desde el punto de vista monetario:
• Devaluación y abandono del patrón oro (GB.)
• Deflación y seguir con el patrón oro (Francia ).
• Los dos fracasaron.
– Se impone intervencionismo estatal:
– Laboristas ingleses.
– Frente Popular francés: Acuerdos de Matignon de
1937 (convenios salariares, jornada 40 horas,
vacaciones pagadas).
GRAN DEPRESIÓN AÑOS 30.
SOLUCIONES: KEYNESIANISMO.
• Keynnes: Político y economista inglés. En 1936 publica “Teoría general del
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empleo, interés y el dinero”.
El Keynnesianismo ha sido la teoría económica capitalista que estructura
nuestra economía desde los 30 hasta la actualidad.
Propone políticas liberales, inflacionistas y la intervención estatal en
economía:
– La intervención estatal estimulando inversión y demanda pondría fin a la
recesión y desempleo.
– Estaba en contra del ultraliberalismo económico.
– Los economistas clásicos creían que bastaba con reducir salarios y tipos de
interés para reactivar inversión.
– Keynnes decía que:
• Políticas económicas tradicionales reducían el consumo, la renta y la demanda, y
aumentaban el desempleo.
• El Estado debe reactivar inversiones y demanda mediante:
– Presupuestos (inversión en obras públicas, reparto positivo rentas).
– Incentivar demanda (aumentar masa monetaria y reducir precios).
– Políticas fiscales (impuestos). podía reactivar inversiones y demanda.