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El Banco Central Europeo
Basado en el apéndice para el libro:
Fundamentos de Economía (2ª ed.)
P. Krugman, R. Wells y K. Graddy
Cap. 15: El dinero, los bancos centrales y la política monetaria
Editorial Reverté, Barcelona
Juan Enrique Castañeda Fernández
University of Buckingham
Félix Fernando Muñoz Pérez
Universidad Autónoma de Madrid
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El Sistema Europeo de Bancos Centrales
(SEBC) y el área euro
BCE
SEBC
+
BC nacionales de toda la UE
Distinguir entre países de la UE que han adoptado el euro de
aquellos que no lo han adoptado y aún conservan su moneda propia
•
Países del área euro (17): todos ellos han adoptado el euro como moneda común = han
desaparecido sus antiguas monedas nacionales
Desde 1999, Alemania, Francia, Italia, España, Bélgica, Holanda, Luxemburgo, Irlanda,
Portugal, Austria y Finlandia. Desde 2001, Grecia. Desde 2007, Eslovenia. Desde 2008,
Chipre y Malta. Desde 2009, Eslovaquia. Desde 2011, Estonia.
•
El resto de los países de la UE (27), o bien no han querido adoptar el euro (como el Reino
Unido, Dinamarca o Suecia), o bien nuevos miembros de la UE que están en proceso de
reunir los requisitos para adoptarlo: conservan su moneda nacional
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El Banco Central Europeo (BCE)
• Status legal: INDEPENDENCIA de los gobiernos nacionales o del
Parlamento Europeo y AUTONOMÍA en el ejercicio de sus funciones
• Principio general: las decisiones comunes a todos los países del área euro
se toman por el BCE, en el que están representados todos los BC del euro
Órganos de gobierno del BCE
Comité Ejecutivo:
Consejo de gobierno:
• Decisión de la política monetaria:
¡tipo de interés de referencia!
• Formado por el comité ejecutivo y los
17 gobernadores de los BC del área
euro
• Encargado de gestionar el BCE y ejecutar
las medidas aprobadas por el consejo de
Gobierno
• Formado por un Presidente, un
Vicepresidente y 4 vocales.
El tipo de interés que se decide en el Consejo de gobierno del BCE es el mismo para todos los países
del área euro: Tipo de interés único para todos
•Ningún país/gobierno nacional del área euro tiene capacidad para fijar por si sólo el tipo de interés
ni el tipo de cambio de la moneda (ya que ya no existen las monedas nacionales): han cedido su
soberanía nacional en todo lo relacionado con la moneda y la política monetaria
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Principales funciones del BCE
o Autorización de emisión de billetes y monedas
o Política monetaria única para todo el área euro
o Contribución al buen funcionamiento del sistema
de pagos: prestamista de última instancia del
sistema financiero
o Gestión de parte de las reservas de divisas
o Asesoramiento técnico a las instituciones europeas
o Armonización de estadísticas agregadas para el
desarrollo de la política monetaria
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La política monetaria del BCE
Objetivo prioritario: Controlar la inflación en el área euro
- No aumento directo del PIB ni control del tc del euro
Concreción del objetivo: tasa de inflación a medio plazo menor, si
bien cercana, al 2%.
•
Si el BCE prevé aumentos de la inflación > 2%: puede aumentar el tipo de interés
(básico) al que presta regularmente a los bancos:
- Menor Consumo e Inversión: Reducción de la DA
- Menor disponibilidad de crédito en la economía: Reducción de la oferta
monetaria
•
Si el BCE prevé que la inflación sea < 2%: puede reducir el tipo de interés (básico)
al que presta regularmente a los bancos:
- Mayor Consumo e Inversión: Aumento de la DA
- Mayor disponibilidad de crédito en la economía: Aumento de la oferta
monetaria
5
Evaluación de su objetivo prioritario
Tasa de variación anual de la inflación (%)
5
4
3
2
1
0
-1
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11 12
Definición de estabilidad de precios (BCE)
Inflación en la zona euro
Fuente: Elaboración propia a partir de datos del BCE
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Juan E. Castañeda Fernández
Economics and International Studies
University of Buckingham
[email protected]
Félix F. Muñoz Pérez
Dpto. Análisis Económico: Teoría Económica e Historia Económica
Universidad Autónoma de Madrid
[email protected]
Información adicional: páginas web del aula virtual del Banco de España
(http://aulavirtual.bde.es/wav/html/home/index.html ) y del BCE
(http://www.ecb.int/ecb/educational/html/index.es.html)
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