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Evaluación de proyectos
***Objetivos***



Definir que es un proyecto de
inversión.
Exponer la importancia de evaluar
proyectos de inversión.
Explicar las partes que comprende
un proyecto de inversión.
Enfoque global de una unidad
productiva.
Proyecto en
estudio
Proyecto en
ejecución.
Proyecto en
operación.
Formulación y
evaluación.
Planeación y
control.
Administración
Definición de proyecto de
inversión.
Es la oportunidad de
inmovilizar
algunos recursos a cambio de
recuperarlos, en un tiempo
prudencial con beneficios.
Proyectos de inversión
El pasado y presente no son objeto
de decisiones, pues ambos son
inmodificables.
Decidir es tomar en el presente
opciones a futuro, y es precisamente
en el futuro donde se ubican los
proyectos de inversión.
No existe certeza de como ha
de ser el futuro, cuando se
evalúa un proyecto se trata de
estimar el futuro, por lo tanto
están sujetos a riesgo.
¿Porqué es necesario invertir
en proyectos?
Producción
Inversión
Necesidad
Humana
Alguien toma la decisión de
producir un bien o un servicio
para satisfacer una
necesidad, para lo cual se
tiene que realizar una
inversión económica.
Para tomar una decisión
sobre un proyecto es
necesario que este sea
sometido a un análisis
multidisciplinario de diferentes
especialistas. Una decisión de
este tipo no se recomienda
sea tomada por una sola
persona.
Evaluación
En el caso de las inversiones
privadas, uno de los principales
objetivos es el rendimiento sobre
la inversión, aunque debemos
aclarar que no es el único
criterio.

Algunos tipos de proyectos






Nuevos productos o servicios.
Expansión de productos o servicios
existentes.
Sustitución de equipos o
instalaciones.
Nuevas tecnologías.
Investigación y desarrollo.
Exploración.
Principio de financiamiento de
proyectos.
El propósito de los mercados de
capital es la adjudicación y
asignación de ahorros en forma
eficiente en una economía, de los
ahorradores a los usuarios finales,
de los fondos que se inviertan en
activos reales, con los mejores
rendimientos.
Elementos de una evaluación
de proyectos.
I.- Análisis del mercado.
II.- Estudio técnico de
producción.
III.- Análisis de aspectos
administrativos y legales.
IV.- Análisis económico financiero.
I.- Análisis de mercado.

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
Oportunidades que dan origen al
proyecto.
Producto o servicio.
Segmentación del mercado.
Demanda y pronostico de ventas.
Clientes y competidores.
Precio.
Estrategias de venta.
Canales de comercialización.
II.- Estudio técnico de
producción.

Descripción técnica del producto.
Selección de la tecnología.
Calidad.
Proceso de producción.
Capacidad de planta.
Maquinaria y equipo.
Insumos y materiales.
Localización de planta.
Efectos ecológicos.

Costos de producción.
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
III.- Análisis de aspectos
administrativos y legales.



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
Tipo de sociedad.
Estructura organizacional.
Capacitación.
Aspectos laborales.
Estrategia empresarial.
Permisos y trámites especiales
IV.- Análisis económico
financiero

Presupuesto de inversión fija y diferida.
Presupuestos de venta.
Presupuesto de costos y gastos.
Estados de resultados proyectados.
Flujos netos de efectivo.
Capital de trabajo.
Financiamientos.
Punto de equilibrio.
Rendimiento.

Recuperación de la inversión.








Formulación y evaluación del proyecto
Definición de objetivos
Estudio de
mercado
Estudio
Técnico
Estudio
Admvo. y
legal
Resumen y conclusiones
Decisión sobre el proyecto
Estudio
Económico
financiero
ETAPAS DE UN PROYECTO
GENERACION DE LA IDEA
(producto o servicio)
FASE DE
PREINVERSION
PERFIL DEL PROYECTO
ESTUDIO PREVIO DE FACTIBILIDAD
GESTION DE RECURSOS
FASE DE
INVERSION
PROYECTO DEFINITIVO
EJECUCION DEL PROYECTO
PUESTA EN MARCHA
I.- Estudio de mercado


El estudio de mercado permite
determinar si las condiciones de
mercado no son un obstáculo para
llevar a cabo el proyecto.
Por otra parte es de relevancia
determinar el monto de las ventas
potenciales que generaría el
proyecto.
DEFINICIÓN


MERCADO ES EL ÁREA EN QUE
CONFLUYEN LAS FUERZAS DE LA
OFERTA Y LA DEMANDA PARA
REALIZAR LAS TRANSACCIONES DE
BIENES Y SERVICIOS A PRECIOS
DETERMINADOS.
MERCADO META ES EL GRUPO DE
PERSONAS PARA QUIENES SE DISEÑA
UNA MEZCLA DE MERCADOTECNIA EN
PARTICULAR.

SEGMENTACIÓN DE MERCADO ES EL
PROCESO DE DIVIDIR EL MERCADO
TOTAL DE UN BIEN O UN SERVICIO
EN GRUPOS MAS PEQUEÑOS CON
CARACTERÍSTICAS ESPECÍFICAS
IDENTIFICABLES, EJEMPLO:
- ÁREA GEOGRÁFICA.
- EDAD
- SEXO
- CLASE SOCIAL
Elementos de un estudio de
mercado

a) El producto en el mercado

b) El área de mercado

c) Análisis de la demanda.

d) Análisis de la oferta.

e) Análisis del precio.

f) Comercialización y distribución.

g) Publicidad y promoción.
a) El producto

Se debe definir al producto y
subproductos con la mayor claridad
posible, tomando en cuenta que un
producto constituye todo lo que
contribuye a la satisfacción del
consumidor, lo que se vende son
satisfactores que se esperan obtener
por el consumo del producto.

Los productos pueden clasificarse
desde diferentes puntos de vista.
I.- según su uso: Bienes de consumo
final, bienes intermedios y bienes de
capital o industriales.
II.- Según el comportamiento del
consumidor: de conveniencia (básicos),
de compra (muebles, autos),
especiales, servicios no buscados.
Normas y requerimientos de calidad.
El establecimiento de normas técnicas
de calidad es un requerimiento para
el proceso de industrialización;
puede ser una exigencia legal o de
mercado (clientes).

Por lo anterior es importante
asegurar que la fabricación del
producto cumpla con las normas de
calidad que establece el mercado

Productos sustitutos o similares:
Los productos sustitutos no se parecen
al producto en estudio, pero satisfacen
la misma necesidad, mientras que los
productos similares si se parecen con
alguna diferenciación, además de que
satisfacen la misma necesidad.
Al analizar el producto debemos revisar
si existen productos sustitutos o
similares y cuales son sus
características, ventajas y desventajas

Ciclo de vida del producto.
b) Área de mercado


Cuando se analiza la viabilidad
técnica y económica de un proyecto
productivo, lo mas probable es que
se tenga, por lo menos, una idea
aproximada tanto de la ubicación,
como de la magnitud de la empresa
que se pretende crear.
Es necesario preguntarse:
¿A quién se pretende vender?
¿En dónde se pretende vender?


La zona geográfica en la que puede
esperarse que el proyecto realice sus
operaciones de venta, estará
determinada por la ubicación y el
tamaño del mercado, los costos de
transporte, ubicación de la
competencia, existencia de
insfraestructura, etc.
La determinación del área de mercado,
estará influenciada por la combinación
de dos o mas factores antes
expuestos.

Los factores que determinan el
mercado son:
Población.
Ingreso.
Limitaciones de comercialización.
Área de mercado seleccionada.
C) Demanda.

SE ENTIENDE POR DEMANDA LA
CANTIDAD DE BIENES Y SERVICIOS
QUE EL MERCADO O SOLICITA PARA
BUSCAR LA SATISFACCIÓN DE UNA
NECESIDAD A UN PRECIO
DETERMINADO.
OBJETIVO


DETERMINAR Y MEDIR CUALES SON
LAS FUERZAS QUE AFECTAN LOS
REQUERIMIENTOS DEL MERCADO CON
RESPECTO A UN BIEN O UN SERVICIO.
DETERMINAR LA POSIBILIDAD DE
PARTICIPACION DEL PRODUCTO DEL
PROYECTO EN LA SATISFACCION DE
LA DEMANDA.

La demanda debe ser estudiada teniendo
presente el levantamiento de información
respecto a:
I.- El uso o consumo del producto o
servicio.
II.- Los consumidores y las preferencias
de los mismos considerando precios,
productos sustitutos, épocas de compra,
etc.
III.- El área de mercado y su tamaño
IV.- La distribución y comercialización
V.- El grado de crecimiento
cuantitativo de la demanda,
considerando nuevos demandantes y
otras utilizaciones del producto.
VI.- Aspectos cualitativos del
crecimiento de la demanda.
TIPOS DE DEMANDA




EN BASE A LA OPORTUNIDAD:
- DEMANDA INSATISFECHA.
- DEMANDA SATISFECHA.
EN BASE A SU NECESIDAD:
- DE BIENES SOCIALES.
- DE GUSTO.
EN BASE A SU TEMPORALIDAD:
- CONTINUA.
- CICLICA.
DE ACUERDO AL DESTINO:
- DE BIENES FINALES.
- BIENES INTERMEDIOS

La información contenida en el
análisis de la demanda debe
contener cuatro temas
fundamentales:
I.- Características de los consumidores o usuarios en el área de
mercado.
II.- Situación pasada y presente
de la demanda.
III.- Proyección de la demanda.
I.- Características de los
consumidores.

Los datos incluidos en esta parte,
tienen como objetivo mostrar el
número y tipo de clientes potenciales y
dar algunos indicadores de su
capacidad de compra

La información a incluir se referirá a
una extensión del universo de posibles
consumidores, presentándose, en
relación a dicho universo, los datos que
definan el contingente actual y su tasa
de crecimiento, su estructura de
cambio: distribución espacial de la
población, por grupos de edad, sexo,
etc. según sean las características que
interesen al proyecto
II.- Situación pasada y presente de
la demanda


La evolución histórica de la demanda de
bienes y servicios, se analiza
estadísticamente, aunque esto está
condicionado a información estadística
disponible.
El propósito del análisis histórico del
comportamiento de la demanda es
poder pronosticar su comportamiento
futuro.
III.- Proyección de la demanda


La finalidad de cuantificar la demanda es
disminuir la incertidumbre sobre las
posibilidades de colocar en el mercado
un producto o servicio, a un cierto precio
durante un periodo dado.
La demanda futura deberá estimarse
para el período de vida útil prevista para
el proyecto, también llamado horizonte
del proyecto, considerando la tendencia
histírica de crecimiento.

Hay muchos métodos para estimar la
demanda futura de un producto, su
selección dependerá, de acuerdo,
primero con la naturaleza del mercado
en estudio y la calidad y cantidad de
datos disponibles y, en segundo término
con el grado de exactitud que se desea
lograr. Los métodos los pedemos
clasificar en:
- Métodos de carácter subjetivo.
- Modelos causales.
- Modelos de series de tiempo.

El método mas sistemático y objetivo,
que se vale del método científico, es ta
investigación de mercado.
Principalmente se utiliza en la
recolección relevante para ayudar a la
toma de decisiones, a través de
encuestas e inferencia de los
resultados hacia el mercado meta.
d) OFERTA

CANTIDAD DE BIENES Y SERVICIOS
QUE UN CIERTO NÚMERO DE
OFERENTES (PRODUCTORES) ESTAN
DISPUESTOS A PONER EN
DISPOSICIÓN DEL MERCADO A UN
PRECIO DETERMINADO
OBJETIVO

DETERMINAR O MEDIR LAS
CANTIDADES Y CONDICIONES EN
QUE UNA ECONOMÍA QUIERE Y
PUEDE PONER A DISPOSICIÓN DEL
MERCADO.
TIPOS DE OFERTA.

COMPETITIVA O MERCADO LIBRE: Los
productores están en libre
competencia, se caracteriza por la
presencia de muchos productores de
los cuales no hay uno dominante.
Ejemplo: abarrotes, talleres, joyerías,
zapaterías, etc.
Teóricamente es fácil penetrar en este
tipo de mercado.


OLIGOPÓLICA: Solo unos cuantos
productores dominan el mercado, los
cuales determinan el precio y es común
que acaparen la materia prima (control
de productores). Es difícil para un
nuevo productor penetrar en este tipo
de mercados.
Ejemplo: Industria automotriz,
Petroquímica, Industria farmacéutica,
productores de café, etc.

OFERTA MONOPÓLICA: Existe un solo
productor que domina totalmente el
mercado, el cual controla la producción
y en cierta medida el precio. Existen
leyes antimonopolio pero no siempre
se aplican. Ejemplo: Pemex, CFE.
ANALISIS DE LA OFERTA








No. De productores en el mercado.
Localización.
Capacidad instalada y utilizada.
Calidad de los productores.
Precio de los productos.
Planes de crecimiento o expansión.
Posicionamiento.
Mercado que abarca.
e) Análisis de precio.


El precio es el valor de intercambio de
los bienes o servicios que se establece
entre el comprador y el vendedor.
La consideración de la fijación y
posibles variaciones de precios del
producto o servicio presenta grandes
dificultades, y además constituye una
de las decisiones mas importantes.


Dada la importancia que tiene la
estrategia de precios, debemos revisar
la forma en la que se fija, ya que el
precio servirá de base para realizar las
proyecciones financieras y determinar
la rentabilidad de la futura empresa.
Los mecanismos para la fijación de
precios pueden ser:
1.- Precio existente en el mercado
interno.
2.- Precio dado a productos similares
importados.
3.- Precios fijados por el sector
público.
4.- Precios fijados en base a costos
mas un porcentaje de utilidad.
5.- Precio estimado en función de la
demanda.
6.- Precio del mercado internacional
(productos de exportación)

El estudio de mercado permite establecer de
manera preliminar el precio que debe tener
el producto, con base principalmente en los
siguientes factores:
1.- Los precios de venta de la
competencia.
2.- El tipo de consumidores.
3.- La reacción esperada de los
competidores.
4.- La estrategia oficial en materia de
política económica.
5.- El coeficiente de elasticidad preciodemanda.


Para la determinación del precio
definitivo del producto se deberán tener
en cuenta, además, los costos de
fabricación, los gastos de distribución y
venta y el monto de las utilidades que
se desea obtener.
Es recomendable utilizar mas de un
precio de venta para evaluar
alternativas (optimista, normal y
pesimista) dando lugar a lo que se
llama análisis de sensibilidad en la
etapa de evaluación financiera.
Tipos de precios





Internacional: El precio se determina para
mercados globales.
Regional Externo: Precios que se rigen
regiones que abarcan solo algunos países.
Regional interno: Precio vigente solo en
una parte de un país.
Nacional: Presente en un país.
Local: Presente en poblaciones locales.
Factores que influyen en el
precio



Costos de producción: Fijos y
variables.
Margen de utilidad: % sobre el
costo para obtener una utilidad
Precios de mercado: tomar como
referencia los precios de la
competencia
f) Comercialización


Definición: Actividad que permite al
productor hacer llegar un bien o
servicio al consumidor sin afectar sus
cualidades a tiempo y en el lugar.
Objetivo: Tener cobertura sobre el
mercado meta, control sobre el
producto y costos.

CANAL DE DISTRIBUCIÓN SON LAS
PERSONAS O EMPRESAS QUE
INTERVIENEN EN LA TRANSFERENCIA
DE LA PROPIEDAD DEL PRODUCTO.
Canales de productos de consumo

Definición: Personas o empresas que
intervienen en la transferencia de la propiedad
del producto.

Intermediarios: Servicios relacionados con la
compraventa del producto.

Tipos de intermediarios:






Mayoristas o distribuidores
Prestadores de servicio
Productor – consumidor.
Productor – minorista – consumidor.
Productor – mayorista - minorista –
consumidor.
Productor – agente – mayorista.
Productos industriales


Productor – usuario industrial.
Productor – intermediario – usuario
industrial.
g) Publicidad y promoción.

Objetivo: Influir en los sentimientos,
creencias o comportamiento de los
consumidores reales o potenciales.
Recordar, persuadir, informar al
mercado
Mezcla promocional







Publicidad en medios.
Venta personal.
Telemarketing.
Internet.
Ventanillas de servicio.
Relaciones públicas.
Promociones.
Presupuesto Promocional




Porcentaje de ventas.
Cantidad fija ( presupuesto).
En función de fondos disponibles.
De acuerdo a la competencia
Campaña


Sucesión de pasos alrededor de un solo
tema conforme a los fondos de la
empresa. La campaña puede ser local,
regional, nacional o internacional.
Se tiene que definir:
•
•
•
•

¿Qué se va a promocionar?
¿Dónde se va a promocionar?
¿Cómo se va a promocionar?
Costo
Penetración: % del mercado a abarcar
en un tiempo determinado.
I.- LAS INVERSIONES DEL
PROYECTO
EN ESTE RUBRO DEBERÁN
CUANTIFICARSE LOS RECURSOS
MONETARIOS NECESARIOS PARA LA
IMPLEMENTACIÓN Y PUESTA EN
MARCHA DEL PROYECTO Y QUE
CONSTITUYEN LA INVERSION FIJA,
DIFERIDA Y EL CAPITAL DE TRABAJO
A) INVERSION FIJA

LAS INVERSIONES EN ACYIVOS FIJOS
SE REALIZAN INICIALMENTE O
DURANTE LA OPERACIÓN DEL
PROYECTO. SUS FUNCIONES SON LAS
DE FACILITAR LA PRODUCCIÓN Y
COMERCIALIZACIÓN DE LOS
ARTÍCULOS QUE VENDERÁ LA
EMPRESA O LOS SERVICIOS QUE
VENDERÁ. LOS ACTIVOS FIJOS A
EXCEPCIÓN DE LOS TERRENOS ESTÁN
SUJETOS A DEPRECIACIÓN.

INVERSIÓN FIJA: ENTRE LOS
RENGLONES QUE CONFORMAN EL
ACTIVO FIJO SE ENCUENTRAN:
Terrenos.
Obra civil.
Maquinaria y equipo de proceso.
Equipo auxiliar.
Equipo de transporte.
Mobiliario y equipo de cocina.
Concesiones para la explotación.
B) INVERSION DIFERIDA

LA INVERSION DIFERIDA ESTÁ
CONSTITUIDA POR EL MONTO TOTAL
DE ACTIVOS INTANGIBLES, LOS
CUALES CORRESPONDEN A BIENES
Y SERVICIOS QUE SON
INDISPENSABLES PARA LA
REALIZACIÓN DEL PROYECTO Y
CUYA ADQUISICIÓN DEBE SER
PREVIA A LA IMPLEMENTACIÓN DE
ESTE.

LA INVERSIÓN DIFERIDA O ACTIVO
DIFERIDO ESTÁ INTEGRADA POR LOS
RUBROS SIGUINETES:
Estudios de preinversión.
Patentes.
Franquicias y/o marcas.
Organización y constitución de la
empresa.
Gastos de instalación y puesta en
marcha.
C) CAPITAL DE TRABAJO

LA INVERSION EN CAPITAL DE
TRABAJO CONSTITUYE EL CONJUNTO
DE RECURSOS NECESARIOS, EN LA
FORMA DE ACTIVOS CIRCULANTES,
PARA LA OPERACIÓN NORMAL DEL
PROYECTO DURANTE UN CICLO
PRODUCTIVO, PARA UNA CAPACIDAD
DE PRODUCCIÓN DETERMINADA.

SE DENOMINA CICLO PRODUCTIVO AL
PROCESO QUE SE INICIA CON EL
PRIMER DESEMBOLSO PARA ADQUIRIR
LOS INSUMOS PARA LA PRODUCCIÓN
(MATERIAS PRIMAS, MANO DE OBRA,
ELECTRICIDAD, ETC.) Y TERMINA
CUANDO SE VENDEN LOS PRODUCTOS
TERMINADOS Y SE RECIBE EL DINERO
DE LA VENTA, LO CUAL QUEDA
DISPONIBLE PARA ADQUIRIR NUEVOS
INSUMOS.

EL CAPITAL DE TRABAJO DEBE
GARANTIZAR LA DISPONIBILIDAD DE
RECURSOS SUFICIENTES PARA
ADQUIRIR LA MATERIA PRIMA Y
CUBRIR LOS COSTOS DE OPERACIÓN
Y VENTA DURANTE UN TIEMPO “X”
QUE DURA EL PROCESO DE
PRODUCCIÓN

LOS PRINCIPALES RUBROS QUE
INTEGRAN LA INVERSIÓN EN
CAPITAL DE TRABAJO SON LOS
SIGUIENTES:
Inventario de materias primas e
insumos.
Gastos de administración y venta.
Inventario de producto terminado.
Dinero en efectivo.
D) INVERSIONES DURANTE LA
OPERACION

ADEMAS DE LAS INVERSIONES EN
CAPITAL DE TRABAJO Y PREVIAS A LA
PUESTA EN MARCHA DE LA EMPRESA,
ES IMPORTANTE PROYECTAR LAS
INVERSIONES DE REEMPLAZO Y LAS
INVERSIONES POR AMPLIACIÓN QUE
SE CONSIDEREN
II.- FINANCIAMIENTO

EL PLENO CONOCIMIENTO DE LAS
DISTINTAS ALTERNATIVAS QUE
PUEDEN UTILIZARSE EN LA
FINANCIACIÓN DEL PROYECTO ES
FACTOR CLAVE, PUESTO QUE EN
FUNCIÓN DE ÉL LOS PROYECTOS
PUEDEN RESULTAR MAS O MENOS
RENTABLES, E INCLUSO A VECES, NO
RENTABLES.

LOS RECURSOS PARA EL FINANCIAMIENTO DE UN PROYECTO DE
INVERSIÓN PUEDEN OBTENERSE DE
LAS FUENTES SIGUIENTES:
Aportaciones de los socios.
Utilidades no distribuidas.
Proveedores.
Créditos Bancarios.
Financiamientos no bancarios.
Fondos de Gobiernos federales y
Estatales.
III.- PRESUPUESTOS.

PARA DETERMINAR LA FACTIBILIDAD
DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN REAL
O PRODUCTIVO SE REQUIERE, POR
UNA PARTE, ESTIMAR LOS
PRESUPUESTOS DE INGRESOS
EMPLEANDO PARA ELLO LOS
VOLÚMENES Y PRECIOS DE VENTA
OBTENIDOS EN LOS ESTUDIOS DE
MERCADO DE CONSUMO Y TAMAÑO
DEL PROYECTO.

POR OTRA PARTE, ES NECESARIO
CALCULAR LOS PRESUPUESTOS DE
EGRESOS UTILIZANDO LAS CIFRAS
Y VOLÚMENES Y PRECIOS DE LOS
INSUMOS REQUERIDOS PARA
OPERAR LA EMPRESA A LOS NIVELES
PREVISTOS, DE ACUERDO A LOS
DATOS DE LA INGENIERÍA DEL
PROYECTO.


LOS PRESUPUESTOS DE INGRESOS Y
EGRESOS DEL PROYECTO PERMITIRÁN
DETERMINAR LAS UTILIDADES
ANUALES QUE ÉSTE GENERARÁ, LA
RELACIÓN DE LAS VENTAS
PROGRAMADAS CON LOS COSTOS Y
GASTOS, LA MAGNITUD DE LOS
IMPUESTOS Y DESDE LUEGO EL NIVEL
DE RENTABILIDAD QUE SE ESPERA DE
LA OPERACIÓN DEL NEGOCIO.
EL HORIZONTE DE PLANEACIÓN SE
RECOMIENDA SEA ENTRE 5 Y 10
AÑOS.
A) PRESUPUESTO DE INGRESOS


EL PRESUPUESTO DE INGRESOS, ES EL
RESULTADO DE MULTIPLICAR EL
VOLUMEN ANUAL DE PRODUCTOS Y
SERVICIOS QUE SE ESPERA PRODUCIR
Y VENDER, POR LOS PRECIOS DE
VENTA UNITARIOS.
USUALMENTE SE CONSIDERAN PESOS
CONSTANTES DURANTE EL
HORIZONTE DE PLANEACIÓN, ES
DECIR SIN CONSIDERAR LA
INFLACIÓN.
B) PRESUPUESTOS DE EGRESOS

LOS DIVERSOS ELEMENTOS DE COSTOS QUE
INTEGRAN LOS EGRESOS TOTALES EN LA
OPERACIÓN DEL PROYECTO PUEDEN
AGRUPARSE EN LOS RUBROS SIGUIENTES:
Costos variables de producción.
Costos fijos de operación.
Costos fijos de inversión.
Gastos de administración.
Gastos de venta.
Gastos financieros (solo si hay
financiamiento).
* Costos variables de producción:
materias primas y materiales
directos, mano de obra directa,
servicios auxiliares, suministros de
operación, materiales de empaque,
regalias, etc.
* Costos fijos de operación: rentas de
nave industrial, servicio de seguridad
industrial, personal de laboratorios,
personal de supervisión, servicios
médicos.
* Costos fijos de inversión:
Depreciaciones y amortizaciones de
activos relacionados con la planta
productiva.
* Gastos de Administración:
Sueldos, prestaciones, servicios,
depreciaciones, consumibles, etc.
* Gastos de venta:
Sueldos y comisiones de
vendedores, equipo de transporte,
gastos de representación, publicidad,
promoción, etc.
•
Gastos financieros:
Intereses por financiamiento ( si
hay) , comisiones bancarias,
comisiones de proveedores.