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La Economía y la Crisis Agropecuaria en la Argentina Javier González Fraga Rosario, 11 de Junio de2008 Programa de Formación de Noveles Dirigentes 2008 Centro de Corredores de Cereales Bolsa de Comercio de Rosario Hacía 100 años que no se crecía tanto en un quinquenio.¿Está superada la volatilidad? PIB: Variaciones Quinquenales % de variación quinquenal 80 60 54% 52% En 2007 se obtendría la variación quinquenal más elevada desde 1907 40 20 0 -20 1880 1890 1900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 20002007 Años El crecimiento de estos años se basó en la demanda externa e interna Tasa de variación anual del PIB 1981-2007 variación interanual (%) 12 7 2 -3 -8 Fuente: CEI. 2007 2005 2003 2001 1999 1997 1995 1993 1991 1989 1987 1985 1983 1981 -13 La Masa salarial + créditos aumentó 30% en promedio en 2006 y en 2007. Mercado de Trabajo y Masa Salarial. Oct.01/Mar.08 2.400 Masa Salarial Mensual Ajustada por Crédito 2 (der) 19 Masa Salarial Mensual Ajustada por Crédito 1 (der) Masa Salarial Mensual (der) 17 2.200 Salario Prom de la Economía (izq) 2.000 Salario Prom de la Economía Ajustado por Crédito 1 (izq) 1.800 15 Salario Prom de la Economía Ajustado por Crédito 2 (izq) 13 $ 1.600 11 1.400 9 1.200 7 1.000 800 5 600 3 O-01 Miles de millones de $ 2.600 M D-02 J F S Fuente: Elaboración propia en base a MECON y BCRA. A N J E-07 A M 1 - Incluye créditos personales y tarjetas de crédito. 2 - Incluye 1, adelantos en CC y documentos. Los Superávit mellizos fueron los pilares del modelo 2002-05. ¿y el 2008? Resultado fiscal y de cuenta corriente 10% Resultado primario 8% Resultado de Cuenta Corriente %PIB 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 1997 • 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007* Fuente: Elaboración propia en base a Secretaría de Hacienda, INDEC y Dirección Nacional de Cuentas Internacionales. El superávit fiscal sin traspasos bajó 25% en el 2007. Superávit primario 2007-2008 10.000 mill. $ Superávit primario 12.000 Superávit primario ingresos extraordinarios 2007 2007 2006 8.000 millones de $ 6.000 16.000 20.000 24.000 +8,7% -24,3% Ingresos extraordinarios en 2007: $7814M 4.000 2.000 0 E-07 -2.000 F M A M J J A S O N D El superávit fiscal cae como % del PIB desde 2006, aún teniendo en cuenta los traspasos. Superávit primario. 2002-2007 5% Superávit primario Superávit primario - ingresos extraordinarios 3,9% 4% 3,7% 3,6% %/PIB 3,2% 3% 2,3% 2,2% 2% 1% 0,7% 0% 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2007 Pero en 4 p.m. 2008 muestra mejoras, con incremento en ingresos, pero también en el gasto. Superávit primario. 2007-2008 Ingresos y gastos en 2008 A Var. interanual 60% Ingresos totales Acumulado Enero-Abril: 2007:$6.707M 2008: $11.634M 55% +73% Gasto primario 55,3% 54,9% 53,0% +67% 50% M 2008*:$11.989M 47,9% 44,5% 45% 41,6% 40% F 34,5% 35% 32,2% 30% E F M A E SP 07 1.000 1.500 2.000 SP 08 SP 08 (menos traspasos) 2.500 3.000 millones de $ 3.500 4.000 • Fuente: Secretaría de Hacienda. El resultado de la mayor demanda y el debilitamiento fiscal fue la inflación, que triplica a la oficial. Inflación Acumulada por Mes (últimos 12 meses) 18% 15% Abr08/Abr07: IPC: 8,9% IPIM: 15% 11,2% 12% 9% 7,3% 6% 2007 vs. 2006: IPC: 8,5% IPIM: 15,5% 3% 3,3% 2,3% 0% IPC IPIM -2,9% -3% Jul-03 Ene-05 Ene-06 Ene-07 Ene-08 Esto es claro considerando otras fuentes oficiales provinciales. Indice Nacional de Precios al Consumidor - INPC Marzo08 vs. Dic07 CBA 2,3 GBA 2,5 INPC 3,2 Catamarca 3,3 Mendoza 3,4 Córdoba 3,4 Tucumán 3,7 Santa Fe 6,9 San Luis 8,3 0 1 2 3 4 5 % • Fuente: INDEC. 6 7 8 9 Las tasas de interés se han incrementado recientemente, dada la incertidumbre. Evolución de los depósitos privados y tasas de interés pasivas 14% Var.mensual stock depósitos Tasas PF 30 días 12% Tasas PF 60 días o más Tasa BADLAR 10% 8% 6% 3,8% 4% 3,1% 2,2% 2,4% 2% 1,7% 1,1% 2,2% 1,3% 2,4% 2,2% 1,8% 1,4% 1,2% 0,7% 0,9% 1,0% -0,3% 0% E-07 • F M A M -2% Source: Central Bank of Argentina. Fuente: BCRA. J J A S O N D E-08 * datos preliminares. F M A M* El TCR se mantiene devaluado (especialmente frente al R y al €), pero la inflación real lo amenaza… Tipo de cambio real $/US$, $/Real, $/Euro deflactado por IPC TCR USA TCR Real TCR Euro 6 índices base dic-01=1 5 Tablita cambiaria Hiperinflación 4 Convertibilidad 3 2 Devaluación 1 Fuente: Elaboración propia en base a CEI, BLS, INDEC y BCB. 2008* 2006 2004 2002 2000 1998 1996 1994 1992 1990 1988 1986 1984 1982 1980 0 2008*: promedio enero-abril …especialmente si se mide correctamente. El dólar “soja” es menor que en el 2001! Gradual erosión del TCR por aceleración inflacionaria TCR Base Dic 2001=100 300 PROYECTADO 250 201,2 200 150 100 143,3 TCR USA TCR Multilat 50 D-01 J D-02 J D-03 J D-04 J D-05 J D-06 J D-07 Fuente: Prefinex AM en base a FRED, EUROSTAT, BCB y datos del mercado J D-08 La balanza comercial se mantiene elevada, debido a los precios de exportación, que compensa los mayores volúmenes de importación. millones de US$ May-08: US$49.000M 48.000 44.000 1.600 40.000 36.000 1.200 32.000 800 28.000 Balanza comercial - izq 24.000 400 864M Reservas internacionales 16.000 Balanza comercial 2006: US$12.308M 2007:: US$11.155M 12.000 0 E-02 E-03 Fuente: INDEC y BCRA. 20.000 8.000 E-04 E-05 E-06 E-07 E-08 Claro deterioro de las cuentas externas, especialmente II/08. Superavit de Dólares Sector Privado en millones de dólares 6.000 Cta. Capital Cta. Corriente 4.000 2.000 0 -2.000 Total 2006: u$s14.500 Total 2007: u$s11.700 Cta. Capital Abril -u$s1.500 -4.000 I II III IV Fuente: Econométrica en base a BCRA I II III IV I Abril* * Estimación Econométrica S.A El Riesgo país se triplicó sin otro motivo que la intervención en el INDEC y el debilitamiento fiscal. Evolución del Riesgo País - Argentina en puntos básicos - Promedio del Periodo 1200 1000 970 1000 800 637 600 421 320 400 200 Fuente: Econométrica S.A en base a Mecon Boden 2015 may-08 nov-07 feb-07 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 0 Brasil está acaparando toda la atención: bueno para Argentina Inversión Extranjera Directa - Argentina y Brasil en millones de dólares - Promedios Anuales 40.000 34.585 Brasil Argentina 30.000 20.000 10.000 5.720 0 1993-1997 1998 - 2002 2003 - 2007 2006 Fuente: Cepal, "La Inversión Extranjera en A. Latina y Caribe 2007, Mayo 2008 2007 Las ganancias empresarias siguen muy altas, pero bajando, por acción de los controles, las alzas salariales y de costos. 15.000 + 44% 2005 $12.694M - 2% 13.000 2004 $8.841M 11.000 2006 $12.388M millones de $ 9.000 7.000 5.000 GANANCIAS - 18% $8.491M Resultado neto -2006 vs 2005- 4% 2000 $2.251M 3.000 $6.931M 1.000 -1.000 PÉRDIDAS -3.000 2000 -$574M 2004 -$1.196M 2005 -$6M 2006 -$232M -5.000 2000 2004 2005 2006 1er. Sem06 1er. Sem07 Argentina continúa gozando de un contexto externo favorable. Gráfico II.16 Dic'95=100 Dic'95=100 Índice de Precios de las Materias Primas 260 610 (prom. móv. 3 meses) IPMP prom. 2008 230 530 IPMP Materias primas agrícolas Materias primas industriales 200 450 Petróleo crudo (eje derecho) 170 370 IPMP prom. 2007 140 290 IPMP prom. 2006 IPMP prom. 1996-2007 110 210 80 130 IPMP prom. 2005 50 Mar-96 50 Jul-97 Nov-98 Mar-00 Jul-01 Nov-02 Fuente: Elaboración propia en base a datos de Banco Mundial e INDEC • Fuente: BCRA. Mar-04 Jul-05 Nov-06 Mar-08 Fuerte incremento en los precios agrícolas. ¿Son sustentables? Gráfico II.17 Inflación Agrícola 140 120 100 (var. i.a.) % Porotos de soja Maíz Trigo 80 IPMP productos agrícolas* 60 40 20 0 -20 -40 2001 2002 2003 2004 2005 *Incluye maíz, trigo y complejo sojero (porotos, pellets y aceite de soja) **Último dato: marzo 2008 Fuente: Elaboración propia en base a datos del Banco Mundial e INDEC 2006 2007 2008** Resumiendo: en los últimos 18 meses han surgido 7 problemas por privilegiar la política por sobre la economía. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. INFLACIÓN: La real ya está arriba del 24%, con congelamientos tarifarios que no pueden mantenerse mucho tiempo más. La explicación es mucho más que el aumento en alimentos. FISCAL: Se redujo a la mitad el Superávit Consolidado, fundamentalmente por aumento de los subsidios, provocando incertidumbre con respecto a la solvencia fiscal futura. ENERGÍA: Finalmente la crisis se ha manifestado plenamente, y su manejo genera fuertes costos fiscales. INVERSIÓN EN SECTORES CLAVE: Se está reduciendo por los problemas energéticos, y una mayor inflación e incertidumbre. AISLAMIENTO INTERNACIONAL, por incumplimientos ante Club de París, Hold-outs, Chávez, YPF, AA, etc. POBREZA: Si la inflación se mide correctamente, ha aumentado la pobreza, y empeorado la distribución. Y ULTIMAMENTE UNA BRUSCA CAÍDA EN LA ACTIVIDAD ECONÓMICA, agravada por la crisis con el campo. Las razones de este deterioro han sido políticas inspiradas por NK • El gasto público crece por los subsidios, que se explican por las tarifas congeladas y los controles, que benefician a la clase media, pero desalientan la inversión. • Los incrementos de salarios logran el apoyo de los sindicatos, pero generan temores inflacionarios • Los controles de precios frenaron la inflación en 2006, pero ya no en el 2007, lo que generó la intervención en el INDEC. • Las mayores retenciones apuntan a consolidar la situación fiscal, pero ante la apreciación del peso no son toleradas por los exportadores. • La relación con Chavez, el incumplimiento con el Club de Paris, y los negocios de amigos generan aislamiento. La lógica de estas acciones se halla en la construcción de una imagen de poder absoluto. En este contexto económico, muy mal manejado, surge el conflicto con el Campo; algo más que retenciones • • • • • Limitaciones a las exportaciones de carne Retenciones +50% a los lácteos. Distorsiones mercado de trigo y harina Controles de precios Subsidios a las industrias que cartelizan. FUNDAMENTALMENTE NO ENTENDER AL SECTOR AGROPECUARIO Y AGROINDUSTRIAL El costo de la crisis del Campo, “televisada y cometada” por Clarín. • Agotamiento del modelo del 2006 – La inflación y el enfriamiento son obvios – Fuerte interna cúpula política. – La cuestión para NK es no mostrar debilitamiento, por miedo a la pérdida de poder. • Costo fiscal para el Gobierno Nacional: 1% PBI o más. – – – – – • Reducción de retenciones, U$500 mill. Como mínimo Costo eventual de coparticipar o Fondo Social otros U$1.500 mill. Mayores subsidios al sector. Menor recaudación por caída de exportaciones, y de Actividad Eco. Incertidumbre sobre capacidad de repago de la deuda. Inflación: ya está en 24%, pero podría bajar por menor actividad. – La escasez de oferta impide los controles de precios. – Miedo a la caída de la demanda, interna y externa • Rumores desestabilizantes, caída de depósitos, compra de dólares, record de riesgo país, fuerte alza en las tasas de interés. LA CRISIS DEL CAMPO ES SOLO LA PARTE VISIBLE DE UN ICEBERG. LA REALIDAD ES EL AGOTAMIENTO DE LA POLÍTICA K. Importancia del Agro: Participación en el VAB en 2007 Agricultura, ganadería caza, silvicultura y pesca como % del VAB 1993-2007 12% 10,8% Composición del Valor Agregado Bruto en 2007 11,0% 11% 10,5% 9,5% 10% 9,5% 9,5% 9% 8,5% 8% 7% 6% 5,8% 5,6% 6,1% 5,7% 5,1% 90% 5% 5,5% 5,7% 4,9% 4,8% 4% 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 • Fuente: Elaboración propia en Dirección Nacional de Cuentas Nacionales. Evolución del Valor Agregado Bruto 12% 11,1% 9,8% 10% 8,7% 8% 7,5% 6% 6,9% 5,6% 4% 2,6% 2,5% 2% 1,1% 0,5% 0% -2% -4% -6% -1,2% Agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca Industria alimentaria -1,8% -2,3% -1,5% 2007 vs. 2002 AGCSy P 31,7% 34,6% Industria alimentaria -8% 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 • Fuente: Elaboración propia en Dirección Nacional de Cuentas Nacionales. ¿Cuánto explicó la industria alimentaria del crecimiento industrial reciente? Crecimiento industrial: 25% +16,2 +10,7 % % La industria alimentaria explica... +8% +8,4% +7,5% 20% 20% 18% 15% 13% 12% 10% 6% 5% 0% 2003 • 2004 2005 Fuente: Elaboración propia en base a INDEC en base a EMI. 2006 2007 Empleo formal del sector agropecuario, pesca e industria alimentaria 400 miles de trabajadores AGCSy P; 5,1% Empleo formal en el agro e industria alimentaria 350 343,5 300 300,7 250 Resto; 90,4% Industria AyB; 4,5% El sector aporta aprox. Con el 10% del empleo formal de la economía. 200 150 100 AGCSy P 50 Industria AyB Industria AyB; 26% 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Resto industria; 74,0% • Fuente: Elaboración propia en base a SIJyP. La industria alimentaria representa 26% del empleo fabril. Evolución de las exportaciones del sector primario e industrial agroalimentarios 20.000 Agricultura, caza y silvicultura millones de US$ 18.000 16.000 Variación 2007 vs. 1993 14.000 Primarios +261% Industriales +294% Agroalimentos industriales 17.842 Tendencia positiva desde 2002/2003, con tasas de crecimiento de dos dígitos en los últimos cinco años para el caso de los Alimentos y Bebidas industriales. 12.000 10.122 10.000 8.000 6.000 Fuerte aumento en precios y en cantidades en 2007 4.000 • Fuente: Elaboración propia en base a INDEC. 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 2.000 Participación de las exportaciones del sector en las colocaciones externas argentinas % Exportaciones en 2007 mill. de US$ 60.000 50.000 Resto de las exportaciones 40.000 Agroalim. industriales S. industrial 32% Resto 50% S. primario 18% Agricultura, caza y silvicultura 30.000 20.000 10.000 • Fuente: Elaboración propia en base a INDEC. 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 0 88% de la producción de azúcar 12% de la producción de azúcar 29% de la producción de papa 100% de la producción de té 52% de la faena avícola 100% de la producción de yerba mate 28% de la faena porcina 17% de la producción de girasol 31% de la faena bovina 43% de los molinos de harina de trigo 95% de la producción de limón 38% de las colmenas 9% de la producción de soja 53% de la producción de soja 23% de las has. plantadas de olivo NOA NEA 94% de la producción de maní 56% de la producción de maíz 14% de la producción de girasol 91% de la producción de ajo REGION CENTRO 33% de la producción de cebolla 10% de la producción de manzana 11% de la producción de papa 96% de los despachos de vino CUYO REGION PAMPEANA 71% de la producción de leche 50% de la producción de arándanos 55% de la producción de cebolla 56% de la producción de papa 68% de las has. plantadas de olivo 45% de la faena avícola 95% de la producción de durazno para industria 70% de la faena porcina PATAGONIA 58% de la faena bovina 22% de la faena ovina 49% de los molinos de harina de trigo 53% de las colmenas 89% de la producción de manzana 50% de los desembarques de merluza 74% de la faena ovina 22% de los desembarques de calamar 46% de los desembarques de merluza 26% de la producción de soja 84% de los desembarques de langostino 34% de la producción de maíz 71% de los desembarques de calamar 62% de la producción de girasol 40% de la producción de arándanos Aportes del sector agropecuario a la recaudación tributaria Resto; 11% Grasas y aceites animales; 13% Composición de la recaudación en el 1er trim. de 2008 Minerales; 31% 100% 90% 18% Resto 7% Créditos y débitos 13% Derechos de exportación 18% Ganancias 80% 70% 60% 50% 40% 19% Prod. de la industria alimentaria; 16% Gcias de sociedades (20% de total Gcias.) = $2114M Aportes a la SS 31% IVA 10% 1er T 07 $148M 1er T 08 $237M Agricultura, casa, silvicultura, pesca y scios. conexos 1er T 07 $527M 0% • Agricultura, casa, silvicultura, pesca y scios. conexos +60% 30% 20% Prod. del reino vegetal; 29% 1erT 08 Fuente: Elaboración propia en base a AFIP. 1er T 08 $841M +60% 11% de la recaudación de ganancias de sociedades 5% de la recaudación nacional de IVA CONCLUSIÓN: A la Argentina le cuesta admitir que tiene que definirse como una POTENCIA AGROINDUSTRIAL, y llegar en 2015 a: • • • • 150 millones de Tons de granos 15.000 millones de Lts de Leche 75 millones de cabezas de ganado Además de las economías regionales: – Arándanos, vinos finos, cítricos, Peras y Manzanas, Olivares, Pollos, carnes especiales, etc. etc. Pero la Agroindustria también tiene que asumir el desafío de: • Desarrollar la tecnología para ganar mercados con productos diferenciados • Ganar acceso a los mercados más exigentes. • Generar más empleo, procesando la materia prima. • Generar otros impuestos en reemplazo de las retenciones. LA CRISIS DE ESTE AÑO ES UNA BUENA OPORTUNIDAD PARA DAR EL SALTO