Download Precios relativos, producción de equilibrio y balanza comercial
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Se considera que la economía se especializa en la producción de exportables Los importables cuentan con una oferta plenamente elástica y a un precio en moneda extranjera, P* Sea “e” el tipo de cambio nominal, por lo cual el precio de una importación en moneda local esta dado por eP* El precio interno de los bienes que se producen en el interior es “P” Con base en lo anterior, la relación real de intercambio o precio relativo de los bienes internos en términos de los importables es: 𝑝 = 𝑒𝑃∗ /𝑃 Una elevación en 𝑝 significa que, los bienes internos se han abaratado o que hemos de renunciar a más unidades de producción interna para asegurar una unidad de bienes extranjeros En conclusión, una elevación de 𝑝 implica un deterioro en la relación real de intercambio, esto significa, una reducción de las importaciones y un aumento de las exportaciones. Para un nivel dado de ingreso y gasto, el precio relativo determina la composición del gasto interno entre importaciones y bienes internos La demanda interna de nuestro bienes es una función del precio relativo, al igual que la demanda interna de exportaciones 𝑀∗ = 𝑀∗ 𝑝 𝑀 = 𝑀(𝑝, 𝑌) La balanza comercial, medida en términos de producción interna es igual al exceso de exportaciones sobre el valor de las importaciones 𝑇 = 𝑀∗ 𝑝 − 𝑝𝑀(𝑝, 𝑌) De esta forma la balanza comercial depende del ingreso y de los precios relativos Una consideración importante es que un incremento en el precio relativo de las importaciones no necesariamente mejora la balanza comercial Aunque las exportaciones se incrementan, también las importaciones disminuyen pero son más caras Este efecto de costos domina a menos que las exportaciones y las exportaciones en términos físicos sean lo suficientemente elásticas al precio (condición Marshall-Lerner) Para tener un impacto positivo en la balanza comercial por medio de un deterioro de los términos de intercambio, es necesario que la suma de las elasticidades-precio de las importaciones y exportaciones sean en valor absoluto mayor que 1 Si los bienes exportados son elásticos, su demanda experimentará un aumento proporcionalmente mayor a la disminución de precios El nivel de ingresos por exportaciones mejorará en la balanza comercial, si los bienes importados también son elásticos, y por tanto el importe total de importaciones decrecerá. Si definimos la balanza de pagos como 𝑇 = 𝑀∗ − 𝑝𝑀 Una devaluación/depreciación mejorará la balanza comercial únicamente si 𝑑𝑇 𝑑𝑝 >0 Siendo la elasticidad de las exportaciones M*, y la de las importaciones M, la inecuación puede expresarse 1 + 𝑎∗ − 𝑎 < 0 Suponiendo equilibrio comercial M*=pM 𝑎∗ + 𝑎 > 1 Suponiendo que la condición se cumple, el mercado de bienes es 𝑌 = 𝐸 𝑌 + 𝑇 𝑝, 𝑌 La condición de equilibrio nos dice que el gasto agregado de los residentes E, más las exportaciones netas T, es igual a la producción Con base en esto, la función YY constituye el equilibrio en el mercado interno de bienes; la cual tendrá pendiente positiva si satisface la condición Marshall-Lerner p Y A’ A po T=0 • Una elevación del precio relativo de las importaciones ejerce un efecto de giro a favor de los bienes internos • La función T=0 muestra el equilibrio de la balanza comercial Y Yo Y • Un incremento en la producción aumenta el ingreso y el gasto, pero el gasto en bienes internos se eleva menos que la producción porque una parte mayor del ingreso se ahorra o se gasta en importaciones • En consecuencia se generará un exceso de oferta que ha de ser eliminado por un empeoramiento en la relación real de intercambio o un caída en el precio de los bienes internos • La caída de los precios internos eleva la demanda interna de productos, elevando las exportaciones y reduciendo las importaciones A lo largo de YY se representan puntos de producción La función T=0 es positiva, porque una elevación del precio relativo de las importaciones mejora la balanza comercial Para establecer el equilibrio, el nivel de ingreso y gasto en importaciones ha de elevarse Los puntos por encima de T=0 corresponden a un superávit, y los puntos por debajo a un déficit La función T=0 es más horizontal, porque para moverse a lo largo de esta función es preciso un superávit comercial creciente para sostener crecientes niveles de producción p Y A p0 T=0 𝑑𝑝 𝑠+𝑚 = 𝑑𝑌 𝑀 𝑎∗ + 𝑎 − 1 𝑑𝑝 𝑚 = 𝑑𝑌 𝑀 𝑎∗ + 𝑎 − 1 Y Y0 Y Dado un precio de producción de equilibrio en A, se tiene un nivel de superávit el la balanza comercial al nivel de Y0 para un nivel de precios relativos p0 Existe un superávit comercial en el punto A Y p Desempleo Superávit I a) Desempleo Déficit II c) Superempleo Superávit • Las regiones II y IV suscitan un dilema de política económica IV d) c) La región II el déficit requiere una contracción de la demanda, pero la situación de empleo reclama una expansión y de forma inversa en la región IV (combinación de políticas) T=0 Superempleo Déficit III b) Y d) Estas dos regiones nos llevan a utilizar instrumentos adicionales de política económica para alcanzar el equilibrio interno y externo (combinación de políticas) • En base al nivel de producción de pleno empleo y el equilibrio en la balanza comercial, los puntos a la izquierda de Y corresponden a situaciones de desempleo y los puntos a la derecha a situaciones de superempleo a) En la región I nos encontraremos que una expansión de la demanda reducirá el superávit y mejorará el empleo (política fiscal) b) En la región III una contracción de la demanda nos situará en la posición adecuada para el cumplimiento de ambos objetivos (política fiscal) Devaluación, Arancel, Subsidio y Cuotas Suponiendo que los precios de los importables están dados y el precio de los bienes internos están dados; entonces la relación real de intercambio depende solo del tipo de cambio Una depreciación de la moneda hará que empeore la relación real de intercambio por lo que 𝑝=𝑒 Donde vemos que el cambio porcentual del tipo de cambio es igual a la variación porcentual en el deterioro de la relación real de intercambio p Y A’ p´ A p0 T=0 𝑑𝑌 = 𝑀 ∗ 𝑎∗ + 𝑎 − 1 𝑠+𝑚 𝑒 𝑑𝑇 = 𝑀∗ 𝑎∗ + 𝑎 − 1 𝑒 − 𝑚𝑑𝑌 Y Y0 Y´ Y En la condición inicial A se introduce una depreciación del tipo de cambio que eleva el precio relativo de las importaciones El equilibrio se moverá al punto A´, donde la producción habrá aumentado y la balanza comercial habrá mejorado Un arancel implica la elevación del precio relativo interno de las importaciones, pero deja inalterados los precios con los que se enfrenta el resto del mundo Un arancel difiere de una devaluación /depreciación en la forma en que nosotros recaudamos los ingresos generados por el incremento de precios Nuestra relación real de intercambio no empeora El establecimiento de un arancel lleva a un superávit presupuestario Con un arancel a la importación el precio de los importables es 𝑝 = 𝑝(1 + 𝑡) y el precio para el resto del mundo es 𝑝 Los ingresos por el arancel por lo tanto son 𝑡𝑝𝑀 Al incorporar la diferencia entre el precio interno y mundial tenemos 𝑌 = 𝐷 + 𝑀∗ = 𝐷 + 𝑝𝑀 + 𝑀∗ − 𝑝𝑀 + 𝑝 − 𝑝 𝑀 = 𝐸 + 𝑇 − 𝑡𝑝𝑀 Donde “D” es la demanda de bienes internos y “t” el arancel La condición de equilibrio en el mercado de bienes internos es, entonces, el gasto de los residentes a precios interiores, más el saldo de la balanza comercial, a precios mundiales, menos los ingresos procedentes del arancel ha de ser igual a la producción Un arancel lleva a una expansión siempre y cuando la elasticidad de nuestras importaciones sea mayor que uno La imposición de un arancel eleva el precio relativo para los importadores y reduce en términos físicos las importaciones Solo si la demanda de las importaciones tienen una elasticidad mayor a uno, el efecto sustitución (interna) predomina sobre el efecto renta y aumenta la producción Sin la redistribución de los ingresos procedentes de un arancel, se producirá con seguridad un mejoramiento de la balanza comercial, pero no se garantiza un aumento en la producción. [Un subsidio de este tipo NO afecta al precio interno relativo de los bienes, pero reduce el costo real de nuestros bienes exportables para el resto del mundo.] Los extranjeros enfrentan un precio: p* = p/(1-v) Donde v es el porcentaje del subsidio. Para el resto del mundo, nuestro subsidio a la exportación disminuye el precio relativo de nuestros bienes exportables generando un aumento de la demanda extranjera, es decir, de nuestras exportaciones. La producción y el empleo se elevan en : 𝑑𝑌 𝑀∗ 𝑎∗ = 𝑑𝑣 𝑠+𝑚 Efectos en la balanza comercial. Por la aplicación del subsidio, las exportaciones aumentaron y al mismo tiempo se recibe menos por unidad de exportación a causa del subsidio, mientras que las importaciones aumentan debido al aumento del ingreso nacional. Los efectos sobre la balanza comercial no son claros, solo mejorará si la demanda extranjera es elástica. Bajo el supuesto de que nos enfrentamos a un presupuesto equilibrado, los subsidios se financiarán mediante un aumento en la imposición sobre el ingreso. Dado que el gasto depende del ingreso disponible (Y – vM*), el efecto del aumento de un subsidio sobre la renta será: dy/dv = M* (a*- d) / (s + m) = M* (a* + m* - d)/ (s + m) El subsidio bajo este supuesto considera dos aspectos: Hace cambiar el precio relativo al que compran los extranjeros generando un efecto de sustitución 𝑎 ∗ que eleva la demanda de bienes internos. 2. Hay un efecto de transferencia implícita de renta (impuestos para pagar el subsidio), el efecto es ambiguo para la demanda interna. La demanda exterior se eleva en m*, pero la demanda interna, debido a la reducción del ingreso disminuye en d. El efecto neto depende, entonces, del término (m* - d) Si ambos países tiene las mismas propensiones al gasto, un subsidio de presupuesto equilibrado tiene que elevar la producción porque solo existen efectos de sustitución y no de distribución. 1. Es más probable que genere una mejora en la balanza comercial ya que se evita el déficit presupuestario o desahorro del sector público. Un arancel y un subsidio a la exportación, de misma tasa, son equivalentes a una devaluación. [Igual que en el caso de una devaluación hay una elevación en el precio relativo de los bienes extranjeros tanto para el propio país como para el resto del mundo.] dT/dt = M* (a*s + m + a*s – m - s) / (s + m) = [s /(s + m)](a* + a - 1)M* La combinación de ambas políticas genera un efecto sustitución y un efecto transferencia. En ambos países, el precio relativo de los bienes internos disminuye como resultado de la combinación arancel-subsidio provocando una sustitución a favor de nuestros bienes. Se produce una transferencia de ingreso implícita. Los ingresos procedentes del arancel en el interior se redistribuyen en el exterior mediante el subsidio a la exportación. De este modo, la combinación de políticas con presupuesto equilibrado implica una transferencia de ingreso hacia el exterior. [Una cuota implica que el precio interior de los bienes importables se separa totalmente del precio mundial puesto que en el margen, a diferencia de lo ocurrido por el arancel, los precios no pueden jugar su papel.] Dentro del modelo ahora se supone que: El país fija un nivel máximo de importaciones 𝑀 y los ingresos que se generan dan lugar a un superávit presupuestario. El gasto depende solo de la producción. Con una cuota, la condición de equilibrio del mercado de bienes es: Y = D + M* = (D + 𝑝 𝑀) + M* - 𝑝 𝑀 = E(Y) + M*(p) – 𝑝 𝑀 Dada una cuota de importación de nivel 𝑀, cuanto mayor sea el precio relativo interno de las importaciones 𝑝 , y, por lo tanto, cuanto mayores sean los ingresos que obtiene el Estado, menor será el gato en bienes internos. Si se reduce, la cuota, la demanda se desvía hacia bienes internos, sin embargo, el precio interno relativo de las importaciones se eleva, las autoridades recaudan ese incremento de precio y se recude el poder de compra del ingreso. Salarios, costos y precios Las empresas fijan un coste unitario de trabajo: P = aW (1 + x) Donde: P es el precio interno fijado por la empresa, a es la cantidad unitaria necesaria de trabajo, y x y W son el porcentaje de beneficios y el tipo de salario monetario respectivamente. aW será por lo tanto, el coste unitario de trabajo que incrementado por el porcentaje de beneficios nos dará el precio. [Cuanto mayor sea la productividad menor será la cantidad necesaria de trabajo y por lo tanto, menores serán los precios en relación a los salarios.] El coste de vida o nivel de precios que considera el trabajo es función de ambos precios es: Q = Pb (P*e) 1- b Q es el índice de precios y b es el porcentaje del gasto realizado de bienes intermedios. Para obtener un salario real w al nivel de precios Q, el salario monetario requerido viene dado por: W = wQ w=W/Q Con base en las ecuaciones anteriores podemos obtener una relación real de intercambio. 𝑝 = [a w(1+x)]-1/(1-b) [Cuanto menor sea la productividad y mayor el porcentaje de beneficios añadidos, menor será el precio relativo de las importaciones consistente con los objetivos de los trabajadores y los precios de las empresas.] Con una productividad baja, el salario real en términos de la producción interna es baja. Para garantizar un salario real dado en términos de bienes de consumo (interno e importables), se debe de tener un salario real elevado en términos de importaciones. Es decir, el precio relativo de las importaciones debe mantenerse bajo. Justifique su respuesta La depreciación del tipo de cambio, refleja el empeoramiento de los términos del intercambio. Ante este fenómeno, ¿qué podemos esperar de la balanza comercial entre México y EUA? ¿Cómo podría afectar a la balanza comercial y a la producción si no se cumple la condición MarshallLerner para el caso de México? Además de la depreciación del peso, una de las propuestas de Trump, es la implementación de un impuesto a la importación de productos mexicanos (20%). De concretarse, ¿qué impacto tendría en los salarios reales de los estadounidenses? Si se aplicara el mencionado impuesto, ¿usted estaría a favor de implementar de igual manera un impuesto a productos estadounidenses?