Download Inconvenientes del tipo de cambio fijo

Tipos de Cambio
Tipo de Cambio Fijo:
Es el régimen cambiario de una unidad monetaria cuyo valor se
ajusta según el valor de otra divisa de referencia, de una canasta
de monedas o de una medida de valor, como el oro.
Un tipo de cambio fijo estabiliza el valor de una moneda con
respecto a la que está fijada. Esto facilita el comercio y las
inversiones entre los países con las monedas vinculadas y es muy
útil para las pequeñas economías, donde el comercio exterior
constituye una gran parte de su PIB.
También sirve para controlar la
inflación. Sin embargo, puesto
que el valor de referencia sube y
baja, también fluctúa la moneda
fijada. Además, un tipo de
cambio fijo impide que un
gobierno pueda usar la política
monetaria
para
lograr
la
estabilidad macroeconómica.
En ciertas situaciones, los tipos de
cambio fijo pueden ser preferibles
por su mayor estabilidad: por
ejemplo, la crisis financiera asiática
fue menos grave gracias al tipo de
cambio fijo del yuan chino. Después
de la devastación económica de la
Segunda Guerra Mundial el sistema
de Bretton Woods permitió a
Europa occidental recuperarse de
forma estable con tipos de cambio
fijados al dólar estadounidense
hasta 1970.
En este sistema, el tipo no se fija libremente por el mercado,
sino que este es forzado por las autoridades económicas o
monetarias del país, para evitar que se produzcan
oscilaciones en la cotización de su moneda.
Ventajas del tipo de cambio fijo:
El tipo de cambio fijo tiene como mayor ventaja el de
dotar de una estabilidad a corto plazo a las economías, al
mantener estable la inflación y los tipos de interés, y evita
la discrecionalidad de los Bancos Centrales a la hora de
modificar sus tipos de cambio.
Inconvenientes del tipo de cambio fijo:
Como inconvenientes, hemos de resaltar que a medio y largo
plazo, el mantenimiento de un sistema de tipos de cambio
fijo provoca una fuga de capital nacional hacia economías
con mayores tipos de interés, para obtener más rentabilidad
en las inversiones.
Esta fuga de capital hace que baje la base monetaria del país,
lo que crea unas expectativas de devaluación (si hay menos
base monetaria la moneda se devalúa). Estas expectativas
aceleran aún más el proceso al producir una huída de
capitales para evitar las pérdidas de la devolución, bajando
aún más la base monetaria y acabando irremisiblemente en
una devaluación.
Cambio Flexible:
El tipo de cambio flexible es aquel cuyas fluctuaciones no tienen límites precisamente
determinados, lo que no significa que tales fluctuaciones sean ilimitadas o infinitas.
Sus ventajas que no requiere la intervención del estado y que su ajuste es automático
(por ejemplo, el continuo aumento de la demanda de dólares para importación
incrementará su valor hasta desincentivarlas, tornando simultáneamente más
convenientes las exportaciones); introduce sin embargo un factor de incertidumbre
sobre la deuda en moneda extranjera, dificultando la incorporación de tecnología y de
equipos de capital.
Como se observa en el gráfico superior, el tipo de cambio de equilibrio y el volumen de
las transacciones resultará de la libre concurrencia de oferentes y demandantes en el
mercado de divisas, sin intervención del estado, y fluctuará de acuerdo a las variaciones
de la S y D de divisas.
TIPO DE CAMBIO POR BANDAS
• El Banco Central determina los límites, superior ö techo
y inferior ö piso, dentro de los cuales puede oscilar el
tipo de cambio, de acuerdo con las condiciones del
mercado cambiario y de la economía.
Limite superior ö techo
Limite inferior ö piso
OBJETIVO DE LA POLÍTICA CAMBIARIA
Mantener un nivel adecuado de reservas internacionales que
reduzcan la vulnerabilidad de la economía frente a choques
externos, tanto de cuenta corriente como de capital,
Limitar la volatilidad excesiva de la tasa de cambio en horizontes
cortos
Moderar apreciaciones o depreciaciones excesivas que pongan en
peligro el logro de las metas de inflación futuras, y la estabilidad
externa y financiera de la economía.
El nivel en el que se encuentre la tasa de cambio es muy
importante para el país.
Estos cambios de valor en la tasa de cambio tiene grandes
consecuencias a nivel de la economía: Para los países o las
empresas que tienen deudas en monedas extranjeras dólares por
ejemplo si la tasa de cambio aumenta, el valor real de su deuda,
aunque sea la misma (en la moneda extranjera), no va a ser el
mismo respecto de la moneda local porque las empresas y los
países necesitarán obtener más recursos en la moneda local para
pagar el mismo valor de la deuda en dólares, de modo tal que la
deuda será más costosa.
El Banco Central interviene en el mercado cuando el tipo de
cambio toca dichos límites. Si el tipo de cambio sube hasta tocar
el techo establecido, entonces el Banco Central vende divisas
para aumentar la oferta y estabilizar el tipo de cambio dentro de
las bandas. Si el tipo de cambio cae hasta llegar al límite inferior,
entonces el Banco Central compra divisas para aumentar la
demanda. Poco a poco se pueden modificar las bandas para
ajustarlas a las nuevas condiciones del mercado, o bien, pueden
ser ampliadas para ir permitiendo una mayor flexibilidad.
BC intervine comprado
BC intervine vendiendo