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JORNADA APD
4 DE MARZO
INTERVENCIÓN DE PILAR GONZÁLEZ DE FRUTOS (PRESIDENTA
DE
UNESPA)
BORRADOR
ENTRECOMILLAR
EL
DE
INTERVENCIÓN. SOLO
DISCURSO
EFECTIVAMENTE
ES VÁLIDO PARA CITAR O
PRONUNCIADO,
SIENDO
ESTE
DOCUMENTO UNA GUÍA PARA SEGUIR LA PRESENTACIÓN EN POWER POINT
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DIAPOSITIVA 1
MUCHAS
GRACIAS A LA
APD
POR ESTA JORNADA Y POR LA INVITACIÓN A
PARTICIPAR QUE ME HA TRASLADADO.
QUERRÍA ABORDAR LA AGENDA DEL SECTOR PRIVADO EN 2009. HABLARÉ DEL
SEGURO, PERO ANTES HABLARÉ DE ECONOMÍA PORQUE NO SOMOS UNA INDUSTRIA
AISLADA, SINO IMPULSORES DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA.
ESTE
DIAPOSITIVA 2
GRÁFICO ESTÁ ELABORADO CON LOS DATOS DE LA
NACIONAL. PARA
CONTABILIDAD
LOS DIFERENTES SECTORES DE LA ECONOMÍA, Y TOMANDO UN
RANGO IMPORTANTE DE AÑOS, CONCRETAMENTE EL PERIODO 2000-2005.
HEMOS
PUESTO EN RELACIÓN LA EVOLUCIÓN NOMINAL DEL VALOR AÑADIDO
DE CADA SECTOR CON LA DEL EMPLEO.
DE
ESTA MANERA HEMOS OBTENIDO ESTE
RATIO QUE VEN, QUE ES ALGO ASÍ COMO EL VALOR AÑADIDO QUE, HISTÓRICAMENTE,
ES NECESARIO PRODUCIR EN NUESTRA ECONOMÍA PARA GENERAR UN PUESTO DE
TRABAJO EN CADA SECTOR.
COMO PUEDEN VER, LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL
EMPLEO, PARECE PIVOTAR EN TORNO AL SECTOR DE CONSTRUCCIÓN.
CONSTRUCCIÓN, QUE SUPONE APROXIMADAMENTE UN
13%
LA
DEL EMPLEO ELLA SOLA,
SE CARACTERIZA POR NECESITAR RELATIVAMENTE POCAS MEJORAS DEL VALOR
AÑADIDO PARA GENERAR EMPLEO.
COMO
MEDIA, POR CADA
92.000
EUROS QUE SE
INCREMENTA EL VALOR AÑADIDO EN LA CONSTRUCCIÓN, SE CREA UN EMPLEO.
2
EN
CAMBIO, PARA CREAR UN PUESTO EN EL SECTOR DE COMERCIO Y
REPARACIONES HAY QUE GENERAR
2.000
EUROS MÁS DE RIQUEZA; EN EL CAMPO
INMOBILIARIO Y DE LOS SERVICIOS EMPRESARIALES, ES NECESARIO GENERAR
EUROS DE VALOR AÑADIDO POR CADA EMPLEO.
195.000
EUROS.
EN
114.000
EN LA INDUSTRIA, LA CIFRA ROZA LOS
ENERGÍA SUPERA LOS
400.000
EUROS Y EN EL SECTOR
FINANCIERO SUPERA EL MILLÓN Y MEDIO DE EUROS.
EXISTEN
POR TANTO SECTORES DONDE SE PUEDE GENERAR EMPLEO CON
MENOS CREACIÓN DE RIQUEZA QUE EN LA CONSTRUCCIÓN.
SON
EDUCACIÓN, EL TRANSPORTE, LA HOSTELERÍA O LA SANIDAD.
SECTORES COMO LA
TODOS
ELLOS, A MI
MODO DE VER, SE CARACTERIZAN POR UN ELEMENTO: EXISTEN PORQUE EXISTEN LOS
OTROS SECTORES.
SON
SERVICIOS DE APOYO A LA ESTRUCTURA PRODUCTIVA.
OCUPAN DE LA EDUCACIÓN DE NUESTROS HIJOS
, DE NUESTRA
SALUD
SE
, Y DE OTROS
ELEMENTOS RELACIONADOS CON EL BIENESTAR DE LAS PERSONAS, QUE LO PUEDEN
PAGAR, EN LA MAYORÍA DE LOS CASOS, PORQUE TENEMOS TRABAJO.
UN 45%
DEL EMPLEO ESPAÑOL SE ASIENTA EN LOS QUE PODRÍAMOS
DENOMINAR SECTORES CAROS.
OTRO 42% EN LOS BARATOS. Y, COMO HE DICHO, LA
CONSTRUCCIÓN ESTÁ EN MEDIO.
¿QUÉ
QUEREMOS DECIR?
NUESTRO MODELO ESTÁ
PUES
SABEMOS DOS COSAS.
ACABADO. LA TENDENCIA
LA
PRIMERA ES QUE
ES QUE LA IMPORTANCIA DE LA
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CONSTRUCCIÓN SEA MENOR Y, POR LO TANTO, ALGUIEN TIENE QUE TOMAR EL
RELEVO.
ALGUIEN TIENE QUE TIRAR DEL EMPLEO FUTURO DE NUESTRA ECONOMÍA.
LA SEGUNDA COSA QUE SABEMOS ES QUE ESE NUEVO SECTOR DIFÍCILMENTE
DE
LOS
SUBSECTORES QUE
CONSTRUCCIÓN.
POR
CREAN
EMPLEO
CON
MÁS
FACILIDAD
QUE
LA
LA RAZÓN QUE HE EXPRESADO ANTES: SON SECTORES
SUBSIDIARIOS DE OTROS. LA ECONOMÍA ESPAÑOLA NO PUEDE SER UNA ECONOMÍA QUE
PIVOTE
SOBRE
PROFESIONES
TAN
DIGNAS
COMO
CAMAREROS Y ENFERMERAS, POR CITAR ALGUNOS.
SI
MAESTROS,
CAMIONEROS,
TODAS ESTAS PROFESIONES
CRECEN EN OFERTA, ES PORQUE HAY PERSONAS QUE NECESITAN EDUCACIÓN,
SERVICIOS DE OCIO Y CUIDADOS PARA SU SALUD, Y MERCANCÍAS QUE NECESITAN SER
TRANSPORTADAS.
ESTO QUIEN LO ALIMENTA ES LA PARTE DE LA ECONOMÍA QUE ESTÁ
A LA IZQUIERDA DE LA GRÁFICA; EN LA PARTE CARA.
LES HE DICHO TODO ESTO PARA TRATAR
DE LLEVARLES A LA CONCLUSIÓN DE
QUE, A MI JUICIO, LA ÚNICA SALIDA VIABLE A LARGO PLAZO PARA LA ECONOMÍA
ESPAÑOLA ES CONVERTIRSE EN UNA ECONOMÍA MÁS BARATA.
REDUCIR ESAS TASAS DE
ESFUERZO NECESARIO PARA LA CREACIÓN DE EMPLEO.
NECESITAMOS
QUE EN
NUESTRA ECONOMÍA HAGA FALTA GENERAR MENOS RIQUEZA PARA CREAR EMPLEO.
NECESITAMOS ABARATAR LA ACTIVIDAD.
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DIAPOSITIVA 2
EN
ESTE SENTIDO, CONSIDERO QUE SERÍA INTERESANTE Y ADECUADO QUE
COLOQUEMOS EN LA AGENDA DE LA DISCUSIÓN ECONÓMICA EL ASUNTO DE LA
TRIBUTACIÓN SOBRE EL EMPLEO.
SEGÚN
ESPAÑA
LAS CIFRAS DE LA
OCDE,
QUE HE RESUMIDO EN ESTE GRÁFICO,
ESTÁ EN LA ZONA TEMPLADA EN LO QUE SE REFIERE AL COSTE DE LAS
COTIZACIONES SOCIALES, MEDIDAS RESPECTO DEL SALARIO MEDIO DE CADA
ECONOMÍA.
EN TAL SENTIDO, LAS CIFRAS NOS PODRÍAN LLEVAR A LA CONCLUSIÓN DE
QUE NUESTRO SISTEMA DE COTIZACIÓN NO NECESITA CAMBIOS.
NO
OBSTANTE, HAY
ALGUNOS ELEMENTOS QUE NO DEBEMOS OLVIDAR.
EL
PRIMERO ES QUE NUESTRA ACTUAL CARGA FISCAL SOBRE EL EMPLEO ESTÁ
NOTABLEMENTE DESCOMPENSADA.
LA CORRESPONSABILIDAD DEL TRABAJADOR EN SU
COTIZACIÓN ES MUY BAJA, UNA DEL LAS MÁS BAJAS DE LA
OCDE. ESTE
HECHO
VIENE A ABONAR UNO DE LOS GRANDES DEFECTOS DE NUESTRO SISTEMA DE
SEGURIDAD SOCIAL, QUE YA HE TENIDO OCASIÓN DE SEÑALAR EN EL PASADO, Y QUE
ES LA ESCASA, CUANDO NO INEXISTENTE, PERCEPCIÓN POR PARTE DEL TRABAJADOR
DE QUE SU FUTURO COMO PENSIONISTA DEPENDE, EN BUENA MEDIDA, DE SU NIVEL DE
APORTACIÓN Y AHORRO DURANTE SUS AÑOS DE ACTIVIDAD.
EL
SEGUNDO MATIZ QUE QUIERO INTRODUCIR ES QUE TAMPOCO DEBERÍAMOS
OLVIDAR QUE LA MAYORÍA DE LOS PAÍSES QUE TIENEN IMPUESTOS SOBRE EL EMPLEO
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SUPERIORES A LOS NUESTROS, TIENEN TAMBIÉN, TASAS DE SUSTITUCIÓN DE LA
PENSIÓN PÚBLICA MENORES QUE LA NUESTRA, QUE ES MUY ELEVADA: EN TORNO AL
82%
DEL SALARIO MEDIO.
ESTO
NOS TIENE QUE LLEVAR A PENSAR QUE, TARDE O
TEMPRANO, NUESTRO SISTEMA DE BIENESTAR VA A REGISTRAR UNAS TENSIONES QUE
HASTA EL MOMENTO HAN SIDO DESCONOCIDAS; TENSIONES QUE SÓLO TIENEN
SOLUCIÓN SI SE EXPANDE LA BASE DE COTIZACIÓN, ESTO ES, LA ACTIVIDAD Y EL
EMPLEO.
HEMOS
VIVIDO, ESTOS ÚLTIMOS AÑOS, UN ESPEJISMO.
HEMOS
CONFUNDIDO
EL TODO CON LA PARTE Y HEMOS CREÍDO QUE EL INUSUAL COMPORTAMIENTO DEL
EMPLEO Y LA AFILIACIÓN EN LOS ÚLTIMOS CINCO AÑOS ERA LA NORMA.
LO
CIERTO
ES, Y EN BUENA PARTE LA DIAPOSITIVA ANTERIOR ES LA RAZÓN DE ELLO, QUE
ESPAÑA
TIENE, O TENÍA, UN MERCADO LABORAL MULTIPLICADOR.
LOS
PRINCIPALES
VIVEROS DE EMPLEO REQUERÍAN POCA INVERSIÓN PARA DICHA CREACIÓN, NUESTRO
SISTEMA LABORAL REPRODUCÍA MUY RÁPIDAMENTE LAS BONANZAS ECONÓMICAS,
CREANDO PUES MUCHO EMPLEO Y MUY RÁPIDO.
CUANDO
ESO OCURRÍA, A NADIE SE
NOS OCURRIÓ PENSAR QUE, SI LA TENDENCIA DABA LA VUELTA, OCURRIRÍA
EXACTAMENTE LO MISMO, ES DECIR QUE DESTRUIRÍAMOS EMPLEO EN MAYOR MEDIDA Y
CON MÁS RAPIDEZ QUE OTROS; QUE ES, EXACTAMENTE, LO QUE ESTÁ OCURRIENDO
AHORA.
NECESITAMOS
REPENSAR NUESTRA ESTRUCTURA LABORAL.
FRASE SUENA AL FAMOSO ASUNTO DEL DESPIDO.
YA
SÉ QUE ESTA
PERO ÉSA ES SÓLO UNA PARTE DE LA
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HISTORIA.
TANTO
O MÁS IMPORTANTE QUE DISCUTIR CÓMO VAMOS A FRENAR EN EL
CORTO PLAZO LA SANGRÍA DEL DESEMPLEO, QUE NO OTRA COSA ES LA DISCUSIÓN EN
TORNO A LA FLEXIBILIDAD LABORAL. ES PLANTEARSE EN SERIO, SIN DEMAGOGIAS, SIN
PIES FORZADOS IDEOLÓGICOS, CUÁL QUEREMOS QUE SEA NUESTRO SISTEMA LABORAL,
CUÁL PODEMOS PERMITIRNOS, QUÉ COSTES HA DE ASUMIR, CUÁLES VAN A SER SUS
VIVEROS
DE
EMPLEO,
Y
QUÉ
NECESITAMOS
HACER
EN
OTROS
ÁMBITOS,
NOTABLEMENTE LA EDUCACIÓN, PARA ADAPTARNOS A ELLO.
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DIAPOSITIVA 4
HECHAS
ESTAS CONSIDERACIONES PRIMERAS DE ORDEN GENERAL, ABORDARÉ
AHORA LOS TERRENOS PROPIOS DEL SEGURO.
ESTA
2008
DEL
ES LA FOTO ECONÓMICA DEL SECTOR.
7,6%
UN
CRECIMIENTO GLOBAL EN
QUE YA QUERRÍAN PARA SÍ OTROS SECTORES Y UN DESGLOSE POR
RAMOS BASTANTE DESIGUAL Y CON UN PUNTO DE ESPEJISMO.
CIERTAMENTE,
EL
SEGURO
EXHIBE
EN
EL
AÑO
2008
CIFRAS
CONSIDERABLEMENTE MEJORES QUE LAS QUE PUEDE MOSTRAR CASI CUALQUIER OTRO
SECTOR DE INVERSIONES.
NOSOTROS,
COMO HEMOS DICHO YA MUCHAS VECES,
TENEMOS FACTORES ANTICÍCLICOS QUE TIENDEN A AMORTIGUAR EN NUESTRAS CIFRAS
LAS CONSECUENCIAS DE LA CRISIS.
NO OBSTANTE, SIENDO ESTO CIERTO, TAMBIÉN LO
ES QUE EL RESULTADO DEL EJERCICIO NO ES TAN POSITIVO COMO CABRÍA DEDUCIR DE
LAS CIFRAS.
DE ESTOS DATOS YA HAN HABLADO AL PRINCIPIO DE LA JORNADA POR LO QUE
NO VOY A INSISTIR MUCHO MÁS EN ELLOS.
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DIAPOSITIVA 5
PERO SÍ ME GUSTARÍA APORTAR ALGO MÁS SOBRE EL SEGURO DE VIDA. ESTAS
SON LAS ENTRADAS Y SALIDAS DE ALGUNAS DE LAS MODALIDADES.
ME REFIERO
A LA
RELACIÓN ENTRE LOS INGRESOS POR PRIMAS Y LOS PAGOS RELATIVOS A RESCATES Y
PRESTACIONES; UNA MEDIDA QUE PERMITE MEDIR LA PUJANZA O ESTABILIDAD DE LOS
MERCADOS.
EN
EL CASO DEL SEGURO DE AHORRO INDIVIDUAL, QUE ES UN COMPONENTE
MUY IMPORTANTE DEL SEGURO DE VIDA EN SU CONJUNTO, PODEMOS VER QUE SUS
DIFERENTES COMPONENTES HAN TENIDO EVOLUCIONES MUY DISPARES QUE, AL FINAL,
HAN VENIDO A SUPONER QUE EL SALDO DE LA TOTALIDAD DE MODALIDADES HAYA
SIDO MUY CERCANO A CERO.
LOS PRODUCTOS FINALISTAS LIGADOS A LA JUBILACIÓN, COMO LOS PPA Y LOS
PIAS, HAN EXPERIMENTADO TENDENCIAS EXPANSIVAS, MAYORES EN EL PRIMER
PORQUE ES UN PRODUCTO CON MAYOR SOLERA EN EL MERCADO.
2008
SE HA CARACTERIZADO POR UN NUEVO
«TIRÓN»
CASO
ASIMISMO, EL
AÑO
DEL SEGURO EN EL QUE EL
TOMADOR ASUME EL RIESGO DE LA INVERSIÓN, CON UN CRECIMIENTO NETO DE MÁS
DE
2.000 MILLONES DE EUROS.
ESTA
ES UNA PARTE DEL MERCADO.
EN
LA OTRA, ENCONTRAMOS, SOBRE
TODO, LOS SEGUROS DE AHORRO PERCEPTIBLES EN CAPITAL, QUE REGISTRAN UN
SALDO NEGATIVO DEL ENTORNO DE LOS
5.000
MILLONES DE EUROS.
DATOS
COMO
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ÉSTE VIENEN A DEMOSTRAR HASTA QUÉ PUNTO CARECE DE BASE EL ESCEPTICISMO DE
ALGUNOS EXPERTOS HACIA LA RELACIÓN ENTRE FISCALIDAD Y AHORRO.
NO
HAY
OTRA RAZÓN PARA UNA CAÍDA TAN BRUSCA DE LOS PRODUCTOS DE AHORRO
PERCIBIDOS EN CAPITAL QUE LA PÉRDIDA DE SU ATRACTIVO FISCAL TRAS LA ÚLTIMA
REFORMA QUE IGUALÓ EL TRATAMIENTO DEL AHORRO.
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DIAPOSITIVA 6
CON TODO, LA SITUACIÓN PARA EL SEGURO DE AHORRO HA SIDO MUCHO MÁS
NEGATIVA EN LO QUE SE REFIERE AL SEGURO COLECTIVO.
COMO
PUEDEN VER EN
ESTE GRÁFICO, EL SEGURO COLECTIVO HA TENIDO MODALIDADES QUE CLARAMENTE
HAN DRENADO RECURSOS FUERA DEL SISTEMA ASEGURATIVO, ESPECIALMENTE LOS
SEGUROS DE RENTAS; SIN QUE EXISTA, COMO OCURRE EN EL CASO DEL SEGURO
INDIVIDUAL, NINGUNA ALTERNATIVA CONTRARIA QUE PUDIERA MITIGAR O EQUILIBRAR
EL EFECTO.
ESTOS
DATOS VIENEN A CONFIRMAR, QUE ESTA ASIGNATURA TODAVÍA LA
TENEMOS PARA SEPTIEMBRE.
PESE
AL ESFUERZO DE EXTERIORIZACIÓN DEL
2002,
HOY, EN NUESTRO PAÍS, APENAS UN TRABAJADOR DE CADA CINCO TIENE ALGÚN TIPO
DE PROTECCIÓN DE SEGUNDO PILAR.
ES
DECIR, POR EL MERO HECHO DE TRABAJAR
AQUÍ Y NO ALLÍ, HEMOS CREADO UNA SOCIEDAD EN LA QUE TENEMOS TRABAJADORES
DE PRIMERA, QUE COBRARÁN DOS PENSIONES, Y DE SEGUNDA, QUE COBRARÁN SOLO
UNA. INSISTO SOLO POR TRABAJAR EN UNA EMPRESA O SECTOR Y NO EN OTRO.
ESTO
SI QUE CREO QUE DEBERÍA SER UNA CUESTIÓN A ESTUDIAR EN MATERIA DE IGUALDAD.
A
VECES NOS PREGUNTAMOS CON CIERTA ENVÍDIA LOS PORQUÉS DEL
BIENESTAR
DE
ALGUNOS
DE
NUESTROS
VECINOS,
COMO
HOLANDA,
QUIZÁ
DEBERÍAMOS FIJARNOS EN EL HECHO DE QUE SON PAÍSES DONDE LA EXTENSIÓN DEL
SEGUNDO PILAR EXCEDE EL
90% DE LA POBLACIÓN TRABAJADORA.
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DIAPOSITIVA 7
Y, TODO ESTO, ¿PARA QUÉ LO DECIMOS?
EVIDENTEMENTE
PARA VENDER MÁS Y MEJORES PRODUCTOS ASEGURADORES,
QUE PARA ESO ESTAMOS EN ESTA INDUSTRIA, PERO TAMBIÉN PORQUE ENTEDEMOS
QUE EL VALOR AÑADIDO ECONÓMICO Y EL VALOR AÑADIDO SOCIAL NO SON VASOS
COMUNICANTES; NO SE AGOTA EL UNO SI SE IMPULSA EL OTRO.
CONTRARIO.
EL
BENEFICIO
SOCIAL
EXISTE
PORQUE
EXISTE
MÁS
EL
BIEN AL
BENEFICIO
EMPRESARIAL. SIN DICHO BENEFICIO NO HAY CREACIÓN DE RIQUEZA Y, PUESTO QUE
EL BENEFICIO SOCIAL NO ES SINO EL DESTINO DE UNA PARTE DE LA RIQUEZA PARA
FINES DE IGUALDAD SOCIAL, ES OBVIO QUE SIN MEJORA DE LA ECONOMÍA NO PUEDE
HABER AVANCES SOCIALES.
ESTE
GRÁFICO DESCRIBE LA ACTIVIDAD DE COMPRAS NETAS DE ACTIVOS
FINANCIEROS DE LAS ENTIDADES ASEGURADORAS Y GESTORAS DE FONDOS DE
PENSIONES, SEGÚN CIFRAS PUBLICADAS POR EL
BANCO
DE
ESPAÑA. APRECIARÁN
USTEDES, INCLUSO AUNQUE ESTÉN SITUADOS LEJOS DE LA PANTALLA, UNA
TENDENCIA GENERALMENTE CRECIENTE, A PESAR DE LA LÓGICA EVOLUCIÓN DE
DIENTES DE SIERRA, QUE TIENE MUCHO QUE VER CON LA ESTACIONALIDAD DE LAS
APORTACIONES A PLANES DE PENSIONES.
DE
TODOS LOS COLORES QUE VAN DESCRIBIENDO LOS DIFERENTES ACTIVOS
FINANCIEROS QUE ADQUIEREN LAS ENTIDADES ASEGURADORAS Y GESTORAS DE
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FONDOS, HAY UNO QUE DESTACA ESPECIALMENTE EN EL CENTRO DE LA SERIE.
TRATA DE LA RENTA FIJA.
SE
EL SEGURO ES UN INVERSOR INSTITUCIONAL CON ESPECIAL
VOCACIÓN EN LA RENTA FIJA.
DE HECHO, EL MERCADO ESPAÑOL DESTACA HOY EN EL
ENTORNO EUROPEO POR SU ESCASO NIVEL DE EXPOSICIÓN A LA
BOLSA
Y LOS
MERCADOS DE ACCIONES.
SOMOS
UN INVERSOR QUE TIENDE A INVERTIR MÁS Y, EN UNA PROPORCIÓN
DEL ENTORNO DEL
80%, HACERLO EN RENTA FIJA. Y, MUY ESPECIALMENTE, DENTRO
DE ÉSTA CON VOCACIÓN TAMBIÉN MUY ESPECIAL POR LOS TÍTULOS DE DEUDA PÚBLICA
EN EUROS, NOTABLEMENTE DEUDA ESPAÑOLA.
OTROS
SECTORES, DESDE LUEGO, SON COMPRADORES DE RENTA FIJA, PERO
LA PORCIÓN DE ADQUISICIONES QUE PROCEDE DE LOS COMPROMISOS DE SEGURO
DIFÍCILMENTE SE EQUILIBRA CON OTRAS, DADA SU IMPORTANCIA, EN EL CASO DE QUE
DICHA PRODUCCIÓN SE ESTANQUE.
ASÍ
PUES, EN LA ATONÍA DE LA ACTIVIDAD ASEGURADORA ENCONTRAMOS
PELIGROS PARA NUESTRA ACTIVIDAD, QUÉ DUDA CABE.
EFECTO COLATERAL QUE CABE TEMER.
PERO
NO ES EL ÚNICO
ES LA PROPIA FINANCIACIÓN DE LA ECONOMÍA
LA QUE SE PONE EN PELIGRO SI LA ACTIVIDAD INVERSORA DE LAS ASEGURADORAS
PIERDE FUERZA.
POR
DARLES ALGUNA CIFRA DE NUESTRA IMPORTANCIA COMO SOPORTE
ESTABLE DE LOS MERCADOS,
EN LOS NUEVE PRIMEROS MESES DEL
2008.
LAS
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ENTIDADES ASEGURADORAS Y GESTORAS DE FONDOS REALIZARON UNA ADQUISICIÓN
NETA EN
BOLSA
RAZÓN DE
LIGERAMENTE POR ENCIMA DEL LOS
3000
MILLONES DE EUROS, A
11,2 MILLONES DE EUROS DIARIOS.
EN ESE MISMO PERIODO, TODO EL RESTO DE LA ECONOMÍA, CONSIDERADO EN
SU CONJUNTO, DESHIZO POSICIONES EN LA
BOLSA
POR UN VALOR NETO GLOBAL DE
28.330 MILLONES DE EUROS. O, DICHO DE OTRA FORMA, CADA DÍA, COMO MEDIA,
EL SECTOR ASEGURADOR HA ENTRADO EN
BOLSA
POR VALOR DE
11
MILLONES DE
EUROS, MIENTRAS QUE EL RESTO DE LOS AGENTES ECONÓMICOS SALÍAN POR VALOR
DE
104 MILLONES.
14
DIAPOSITIVA 8
QUISIERA
DEJAR AHORA ALGUNAS NOTAS SOBRE LA CRISIS ASEGURADORA
DESDE UN PUNTO DE VISTA INTERNACIONAL PUES, AL FIN Y AL CABO, SÓLO SOMOS UN
MERCADO MÁS DE UN ENTORNO MÁS AMPLIO.
EN
TÉRMINOS GENERALES, Y TAL Y COMO MARCHA ACTUALMENTE LA CRISIS,
LO PRIMERO QUE DEBE DECIRSE ES QUE ES UNA CRISIS MÁS BANCARIA QUE
ASEGURADORA.
A DICIEMBRE DEL 2008 SE ESTIMABAN UNA SALIDAS DE RECURSOS EN
708.000
LA BANCA DE UNOS
143.000
MILLONES DE DÓLARES, QUE SE COMPARABAN CON
MILLONES EN LA INDUSTRIA ASEGURADORA.
ES
DECIR, LA PÉRDIDA DE
RECURSOS DEL SEGURO, EN TÉRMINOS GLOBALES, NO HA SIDO TAN GRAVE COMO LA
DE LAS ENTIDADES DE CRÉDITO.
HAY QUE RECORDAR AQUÍ, ADEMÁS, QUE LA MAYOR
ASEGURADORA AFECTADA POR LA CRISIS, LA NORTEAMERICANA
AIG,
LO FUE,
FUNDAMENTALMENTE, POR CAUSA DE ACTIVIDADES NO PURAMENTE ASEGURADORAS;
Y QUE EN
DE
EUROPA,
QUIZÁS CON LA ÚNICA EXCEPCIÓN DE
RECAPITALIZAR
ASEGURADORAS
NO
PUEDE
HOLANDA,
LA NECESIDAD
COMPARARSE
CON
LA
RECAPITALIZACIÓN DE BANCOS Y CAJAS DE AHORROS.
EL
IMPACTO TIENDE A SER SUPERIOR EN VIDA QUE EN NO VIDA, Y EN
BANCASEGUROS QUE EN LAS ENTIDADES LLAMADAS TRADICIONALES.
EN
MERCADOS
SECUNDARIOS DONDE LA PRESENCIA DEL SEGURO ES MÁS PROFUNDA QUE EL
NUESTRO, COMO EL HOLANDÉS, LOS BANCOS HAN PERDIDO
11
PUNTOS MÁS DE
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CAPITALIZACIÓN QUE LAS ASEGURADORAS; CUYO NIVEL DE CAÍDA, ADEMÁS, HA SIDO
SUSTANCIALMENTE EL MISMO QUE LA DE LA CAPITALIZACIÓN DEL MERCADO GLOBAL.
SIN
EMBARGO, EL DESCENSO DE CAPITALIZACIÓN DE LA BANCA, DEL
MUY SIMILAR AL
55%,
HA SIDO
53% EXHIBIDO POR LAS ASEGURADORAS DE VIDA.
OTRO ELEMENTO QUE SE SUELE CITAR ES EL EFECTO PROCÍCLICO QUE PUEDEN
HABER GENERADO LOS NUEVOS ESTÁNDARES CONTABLES Y, MUY PARTICULARMENTE,
LA FAMOSA
IAS 39
DE SUS ACTIVOS.
QUE GUÍA A LOS OPERADORES FINANCIEROS EN LA VALORACIÓN
LAS IFRS
CREAN CATEGORÍAS DE ACTIVOS CUYA REVALUACIÓN ES
MUY RÁPIDA Y SE COMUNICA TAMBIÉN CON RELATIVA RAPIDEZ (EN OCASIONES, CON
MUCHA RAPIDEZ) A LA POSICIÓN DE SOLVENCIA DE LA ENTIDAD, JUNTO CON OTRAS
CATEGORÍAS CUYOS CAMBIOS DE VALOR SE COMUNICAN MENOS AL BALANCE, POR SER
ACTIVOS A VENCIMIENTO O SIMILAR.
ES
DECIR, REACCIONAMOS RÁPIDO Y
REFORZAMOS NUESTRA SOLVENCIA.
UN
CUARTO FACTOR QUE QUISIERA DESTACAR ES LO QUE HE DENOMINADO
DESPLAZAMIENTO A LA DESCONFIANZA DEL CONSUMIDOR.
LA
CRISIS FINANCIERA HA
COLOCADO AL CONSUMIDOR FRENTE A FRENTE CON LA REALIDAD DE SU
DESCONOCIMIENTO BÁSICO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS Y, CONSECUENTEMENTE,
FRENTE A SU INCAPACIDAD PARA DISEÑAR ESTRATEGIAS DEFENSIVAS.
LO
QUE
SABEMOS DEL COMPORTAMIENTO DE LOS HOGARES DESDE QUE ESTALLÓ LA CRISIS NOS
SUGIERE UN DESPLAZAMIENTO MASIVO DE SUS AHORROS HACIA LOS DEPÓSITOS Y EL
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EFECTIVO, QUE SON EL ACTIVO FINANCIERO MÁS TANGIBLE, Y UN ABANDONO MASIVO
DE ALGUNOS PRODUCTOS, NOTABLEMENTE LOS FONDOS DE INVERSIÓN.
EL
SECTOR
FINANCIERO
TIENE
POR
DELANTE
UNA
CRISIS
DE
SUS
METODOLOGÍAS DE MEDICIÓN DE RIESGO, DE SUS PRÁCTICAS DE CALIFICACIÓN, Y
OTROS ELEMENTOS.
PERO
TODOS ELLOS ACABARÁ POR SOLUCIONARSE, PORQUE
ESTÁN EN EL CENTRO DE SU ACTIVIDAD.
SIN
EMBARGO, CUANDO YA LOS HAYA
SOLUCIONADO, ES PROBABLE QUE LAS CICATRICES DE LA CRISIS SIGAN ABIERTAS EN
LA PIEL DEL CONSUMIDOR.
A
TODO ESTO TENEMOS QUE UNIR LOS ERRORES DE GESTIÓN, VISTOS DESDE
UN PUNTO DE VISTA GLOBAL.
HA HABIDO UN OBVIO ERROR DE GESTIÓN EN LA VALORACIÓN DE ACTIVOS. EN
ESTE PUNTO, LAS AGENCIAS DE RATING ESTÁN LAS PRIMERAS DE LA LISTA PERO NO
SON LAS ÚNICAS.
OTRO
ERROR COMÚN QUE COMIENZAN A SEÑALAR LOS ESTUDIOS SON LAS
ESTIMACIONES CORTOPLACISTAS QUE, EN MEDIO DEL BOOM ECONÓMICO, LLEVABAN
A DESECHAR LOS ESCENARIOS MÁS NEGATIVOS
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DIAPOSITIVA 9
HECHAS
TODAS ESTAS CONSIDERACIONES, Y REGRESANDO A NUESTRA
REALIDAD, NOS CABE ASUMIR, COMO PRIMER DATO, QUE NOS ENCONTRAMOS ANTE
UNA REALIDAD NOTABLEMENTE ENDURECIDA, AUNQUE NO EN LA MEDIDA EN QUE LO
ESTÁ LA DE OTROS SECTORES FINANCIEROS, NOTABLEMENTE LAS ENTIDADES DE
CRÉDITO.
EL PEOR DE NUESTROS PROBLEMAS ES LA FALTA DE ESTÍMULOS EXTERNOS. LA
CRISIS FINANCIERA SIGUE GOLPEANDO; Y LA CRISIS ECONÓMICA GENERAL QUE SE HA
PRODUCIDO, EN PARTE EN PARALELO Y EN PARTE COMO CONSECUENCIA, TAMPOCO
TIENE EN ESTOS MOMENTOS UN SUELO CLARO QUE HAYAMOS ALCANZADO.
LA
ACTIVIDAD FINANCIERA SE DESARROLLA EN UN ENTORNO EN EL QUE LAS REFERENCIAS
CIERTAS SON MUCHO MÁS DIFUSAS; EN ALGUNA OTRA JORNADA, ALGÚN IMPORTANTE
REPRESENTANTE DE MI SECTOR HA DICHO, EN FRASE MUY ACERTADA, QUE HA
PASADO LA ERA EN LA QUE SE PODÍA CONFIAR EN LA EXISTENCIA DE ACTIVOS LIBRES
DE RIESGO.
ADEMÁS,
CABE SEÑALAR QUE ESTA CRISIS HA VENIDO A PRODUCIRSE EN
UN MOMENTO EN EL QUE EL ESTÍMULO FISCAL AL AHORRO A LARGO PLAZO HABÍA
DESAPARECIDO, LO QUE, EN LA PRÁCTICA, LLEVABA A MUCHAS INVERSIONES A
POSICIONARSE EN EL CORTO PLAZO Y, POR TANTO, SUFRIR UN MAYOR IMPACTO.
TODO ESTO, ADEMÁS, SE PRODUCE EN UN ENTORNO DE MAYOR DESCONFIANZA
DEL CONSUMIDOR PESE A QUE EL SEGURO NO HIZO NADA PARA PROVOCARLA.
18
¿QUÉ PODEMOS HACER? A MI JUICIO, NUESTRA ESTRATEGIA DEBE DESCANSAR
EN TRES PRINCIPIOS.
19
DIAPOSITIVA 10
NUESTRA
TRANSPARENCIA.
PRIMERA
Y
FUNDAMENTAL
HERRAMIENTA
DEBE
SER
LA
COMO DIGO, ESTO ES ALGO QUE MEDIRÁN CON MÁS PRECISIÓN LOS
DEPARTAMENTOS DE MÁRKETING DE LAS ENTIDADES, PERO CABE SOSPECHAR QUE EL
AHORRADOR DE HOY EN DÍA SIENTE RECHAZO HACIA LOS PRODUCTOS MUY
SOFISTICADOS, COMPLEJOS O DIFÍCILES DE ENTENDER.
LA
CRISIS FINANCIERA ES
TAMBIÉN UNA DEMANDA DE VUELTA A LO SENCILLO.
EL
CLIENTE ACTUAL DE SERVICIOS FINANCIEROS PIDE, CON MÁS INTENSIDAD
QUE EN EL PASADO, PRODUCTOS QUE PUEDA ABARCAR.
QUE
NO CONTENGAN
MENSAJES INCOHERENTES O CONTRARIOS DENTRO DE SU PROLIJO CLAUSULADO.
EL
CLIENTE QUIERE SABER QUÉ SABE HACER CADA PRODUCTO Y QUÉ NO SABE.
PERSONALMENTE,
CONSIDERO QUE ESTE PASO ES MUCHO MÁS IMPORTANTE
QUE OTROS QUE SE SUELEN CITAR CUANDO SE HABLA DE TRANSPARENCIA.
EJEMPLO, LOS COSTES.
CUANDO
POR
ALGUIEN QUE CIRCULA FUNDAMENTALMENTE POR
CIUDAD SE COMPRA UN COCHE, LO QUE QUIERE ES QUE LE EXPLIQUEN CÓMO SE
COMPORTA CADA MODELO EN UNA CONDUCCIÓN URBANA; ESTO ES LO QUE MÁS LE
IMPORTA Y, SI NO LE EXPLICAMOS ESO, POR MUCHO QUE LE INFORMEMOS DE LAS
COMISIONES CARGADAS POR EL CONCESIONARIO, CORREREMOS EL PELIGRO DE
VENDERLE UN COCHE QUE NO QUIERE.
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DE HECHO, ES MUY IMPORTANTE NO CONFUNDIR TRANSPARENCIA CON TRANSPARENCIA EN
COSTES.
QUE
LA
VER
ACTUAL INSATISFACCIÓN DEL CLIENTE DE SERVICIOS FINANCIEROS TIENE MUY POCO
NI CON
UNOS
COSTES
EXCESIVOS,
NI CON UN PROBLEMA DE
DESCONOCIMIENTO DE LOS SUBCOSTES INTERNOS DE UN PRODUCTO.
21
DIAPOSITIVA 11
LA
TRANSPARENCIA
DEBE
COMBINARSE
CON
COMPETITIVIDAD.
SER
COMPETITIVOS SIGNIFICA TRABAJAR CON MÁRGENES CAPACES DE APORTAR NEGOCIO
SOLVENTE PERO, AL MISMO TIEMPO, QUE HAGAN EL PRECIO ATRACTIVO FRENTE AL
CLIENTE.
ÉSTE ES EL PUNTO EN EL QUE, PROBABLEMENTE, SE HARÁ NECESARIO SER, SI
CABE LA PALABRA, MÁS REVOLUCIONARIO.
PARA
LA
ASOCIACIÓN
INTERNACIONAL
HOLANDESA
EN
DE
BOSTON CONSULTING
UN RECIENTE ESTUDIO REALIZADO
ASEGURADORES,
LA
CONSULTORA
SEÑALA QUE UNO DE LOS PRINCIPALES
ERRORES DEL SECTOR ASEGURADOR (EN REALIDAD, DE TODO EL SECTOR FINANCIERO)
HA SIDO LO QUE LLAMA
«NO
SABER GESTIONAR LA BURBUJA».
EN
EFECTO, EN
MATERIA DE CRISIS FINANCIERAS, LA FRASE TÓPICA CAMBIA, PORQUE ES LA
TEMPESTAD LA QUE SIGUE A LA CALMA.
CASI SIEMPRE, UNA CRISIS FINANCIERA VIENE
PRECEDIDA POR MOMENTOS DE EXTRAORDINARIA BONANZA DEL NEGOCIO; MOMENTOS
EN LOS QUE ÉSTE CRECE MUY DEPRISA Y CON RETORNOS ADEMÁS MUY ELEVADOS.
LA
COMPETITIVIDAD, POR LO TANTO, NO ESTÁ EN FIJAR EL MEJOR PRECIO,
SINO EN FIJAR EL MEJOR PRECIO SÓLIDO.
Y
ESTO ES ALGO DE LO QUE LOS
ASEGURADORES SABEMOS BASTANTE Y POR ESO, SÓLO POR ESO, NUESTRA CRISIS NO
SE PUEDE COMPARAR
FÁCILMENTE
CON LA CRISIS FINANCIERA GENERAL.
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POR CIERTO, POR SI NO LO VEN BIEN, LA OFERTA DE COMPETITIVIDAD DE ESA
BOTELLA DE WISKY ES HABER REBAJADO UNA PESETA EL PRECIO,
UNA SOLA
PESETA Y LE LLAMAN OFERTA.
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DIAPOSITIVA 12
ESTO NOS LLEVA AL TERCER Y ÚLTIMO FACTOR: EL LIDERAZGO.
LIDERAZGO QUIERE DECIR QUE, EN UN ENTORNO COMO EL ACTUAL EN EL QUE
LA CONFIANZA SE HA CONVERTIDO EN UN BIEN ESCASO, ES FUNDAMENTAL QUE EL
SECTOR ASEGURADOR FIJE LA RECUPERACIÓN, CONSOLIDACIÓN E INCREMENTO DE
DICHA CONFIANZA COMO ELEMENTO ESTRATÉGICO PRIMARIO.
LA
BUENA NOTICIA, QUE QUIENES ESTAMOS EN EL SECTOR CONOCEMOS, ES
QUE ESTE PROCESO NOS HA COGIDO CON UNA PARTE DE LOS DEBERES HECHOS.
CUALQUIER
MIEMBRO DEL SECTOR SABE QUE LA CRISIS DEL
2008
COGE AL SECTOR
ASEGURADOR EMBARCADO EN UNA REFLEXIÓN DE AL MENOS SEIS AÑOS EN TORNO A
LA MEJOR FORMA DE MEDIR Y GESTIONAR SUS RIESGOS.
LITERATURA SOBRE
SOLVENCIA II,
COMO
BIEN AFIRMA LA
LO MÁS POSITIVO DE ESTA NUEVA METODOLOGÍA
NO ES TANTO EL RESULTADO, ES DECIR LA CIFRA DE CAPITAL ECONÓMICO, COMO LO
QUE SE APRENDE MEDIANTE SU CÁLCULO, ES DECIR TODAS LAS COSAS QUE SE
AVERIGUAN SOBRE EL NIVEL DE EXPOSICIÓN A LOS RIESGOS DERIVADO DEL PERFIL DE
NEGOCIO.
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DIAPOSITIVA 13
AÚN LES DIRÉ MÁS. EN LOS ÚLTIMOS DÍAS HEMOS CONOCIDO EL DENOMINADO
INFORME LAROSIÈRE,
EN EL CUAL UN GRUPO DE EXPERTOS DE ALTO NIVEL HA
TRATADO DE DISEÑAR LA FUTURA ARQUITECTURA DE LA SUPERVISIÓN FINANCIERA
EUROPEA.
EL INFORME LAROSIÈRE
CONTIENE, OBVIAMENTE, MUCHAS REFLEXIONES
SOBRE CÓMO Y POR QUÉ SE HA PRODUCIDO LA ACTUAL CRISIS FINANCIERA Y LO QUE
HABRÍA QUE HACER PARA EVITAR SITUACIONES ASÍ.
HABLA
DE CONCEPTOS COMO
CÁLCULO Y GESTIÓN DE RIESGOS QUE NO LE SON AJENOS A NUESTRO SECTOR, TAL Y
COMO HEMOS DEMOSTRADO, POR EJEMPLO, EN LOS DIFERENTES ESTUDIOS
CUANTITATIVOS DE IMPACTO.
TAMBIÉN
HABLA DE LA NECESIDAD DE COMPRENDER Y
GESTIONAR LOS RIESGOS DE LIQUIDEZ, ALGO QUE CUALQUIERA DE LAS ENTIDADES
ASEGURADORAS ESPAÑOLAS TIENEN IMPLANTADAS POLÍTICAS DE GESTIÓN DE ACTIVOS
Y PASIVOS CONOCE SOBRADAMENTE Y ESTÁ APLICANDO DESDE TIEMPO ATRÁS.
POR ASÍ LLAMARLO,
«LENGUAJE LAROSIÈRE»,
NOS COGE POR SORPRESA,
ES MAS,
EL,
POR LO TANTO, NI NOS ES AJENO NI
RESULTA QUE MUCHAS DE LAS RECETAS DE
ESE NUEVO LENGUAJE EUROPEO YA SON DE APLICACIÓN HABITUAL POR EL
SEGURO ESPAÑOL.
EVIDENTEMENTE
HAY COSAS DE ESE INFORME EN LAS QUE EL
SISTEMA FIANNCIERO ESPAÑOL TIENE QUE AVANZAR, PERO EL MERO HECHO DE HACER
MUCHO DE LO QUE SE INDICA YA APUNTALA NUESTRA CAPACIDAD DE LIDERAZGO.
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DIAPOSITIVA 14
EL
LIDERAZGO DEL SECTOR ASEGURADOR SE
CONSTRUYE
DE ABAJO A
ARRIBA, COMENZANDO POR LAS PROPIAS ENTIDADES, Y TIENE COMO PASO
FUNDAMENTAL E IRRENUNCIABLE LA EXTENSIÓN DENTRO DE SU ESTRUCTURA DE UNA
FILOSOFÍA DE GESTIÓN DE RIESGO.
MATERIA
EXCLUSIVA
DE
LA
PUEDE QUE LA MEDICIÓN DEL RIESGO SIGA SIENDO
PEQUEÑA
MINORÍA
DE
PERSONAS
ALTAMENTE
CUALIFICADAS CAPACES DE CONSTRUIR UN MODELO DE VALORACIÓN DEL RIESGO CON
TODAS SUS COMPLEJIDADES MATEMÁTICAS.
PERO
LA COMPRENSIÓN DE LOS
RESULTADOS Y SUS CONSECUENCIAS EN MATERIA DE GESTIÓN DEBE PERTENECER A
TODA LA ENTIDAD, EMPEZANDO POR SU MÁXIMO ÓRGANO DE GESTIÓN.
LO QUE EL PÚBLICO ESTÁ ESPERANDO ESCUCHAR DEL SECTOR FINANCIERO ES:
SABEMOS LO QUE HA IDO MAL Y, ADEMÁS, SABEMOS CÓMO ARREGLARLO
Y ADEMÁS
NOS COMPROMETEMOS A HACERLO.
NOSOTROS,
ESTOY CONVENCIDA, SOMOS PERFECTAMENTE CAPACES DE DAR,
EN NUESTRO ÁMBITO, ESTA RESPUESTA A LOS CONSUMIDORES.
DIAPOSITIVA 15
MUCHAS GRACIAS.
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