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Resumen Financiero Semanal.
Mercado Local
1
El mercado cambiario local muestra en la semana una performance mixta,
manteniéndose también una relativa volatilidad. En efecto, la cotización oficial del dólar
cae en la semana 0,4% (6 ctvs.; 14,37 $/US$), lo mismo que la versión “contado con
liquidación” que disminuye 0,3% (5 ctvs.; 14,51$/US$). En cambio, la modalidad blue
aumenta 0,5% (7 ctvs.; 14,98$/US$.).
2 Por su parte, el mercado de renta variable expone en la semana una dinámica al alza,
también con cierto grado de volatilidad. En efecto, Índice Merval registra una suba
semanal de 8,1% (987 pb.), dinámica que le permite obtener tanto en abril como en lo que
va del año una ganancia de 1,7% (217 pb.) y 13% (1.534 pb.), respectivamente.
3 Los activos de renta fija mostraron un mejor desempeño relativo en la semana y los
principales bonos en dólares obtuvieron ganancias en promedio de 1,1%, resaltando el
alza en las cotizaciones de los bonos Discount y Bonar 24 que aumentaron 2,2% y 1,4%,
respectivamente.
4
Está dinámica se condice con el reciente avance de cara a la negociación con
los holdouts. En efecto, la Corte de Apelaciones confirmó el fallo de primera instancia y ya
no hay obstáculos materiales para avanzar en la resolución del conflicto judicial entre las
partes. Según las propias previsiones oficiales, la semana próxima se hará la emisión de
deuda (se espera colocar US$15.000 mill.) y se cancelarán los acuerdos con los acreedores.
5 El desempeño de los precios minoristas en marzo exhibió un comportamiento peor al
esperado y aumentaron 3,3% m/m (35% a/a) según las estadísticas oficiales publicadas por
la Ciudad de Buenos Aires (IPC CABA). Si bien la variación mensual del Nivel general de
este índice fue menor a la registrada en febrero (4% m/m; 32,9% a/a), mes en el que se
contabilizó la mayor parte de el aumento de las tarifas de luz, la medición core, la cual
intenta captar la dinámica subyacente de los precios, excluyendo factores estacionales y
ajustes de precios regulados, mostró una leve aceleración y aumentó 3,5% m/m (36,1%
a/a), incluso por encima del incremento del Nivel general.
Mercado Internacional.
1 En lo que va de la semana el mercado bursátil internacional muestra un desempeño
positivo, dinámica que se extiende en las plazas bursátiles más importantes de EE.UU.,
Europa y Asia. Estos resultados, se encuentran en línea con la buena base que deja en la
semana el precio del crudo (ver punto 5).
2 En efecto, el índice S&P y el Dow Jones suben 1,9% y 1,6%, respectivamente, y en lo
que va del mes presentan una ganancia promedio de 1,1%. A su vez, en Europa y Asia, los
más reconocidos mercados expusieron subas de 3,7% y 5,6% y, de similar forma, en el mes
acumulan incrementos por 2,0% y 1,6%, respectivamente.
3 Por su parte, la inflación de EE.UU. fue menor a la esperada y aumentó sólo 0,1% m/m
(0,9% a/a) en marzo, aunque refleja una leve aceleración respecto de su mes previo (-0,2%
m/m). Por su parte, el IPC subyacente o core, índice al que se le extraen las variaciones de
los precios de los combustibles y los alimentos, aumentó 0,1% m/m (2,2% a/a),
desacelerándose en relación a febrero (0,3% m/m; 2,3% a/a).
4 El crecimiento del PIB en la economía China fue de 6,7% a/a en el primer trimestre del
año, en línea con las expectativas del mercado y desacelerándose respecto al último
cuarto de 2015 (6,8% a/a). La expansión del primer cuarto del 2016 es el menor aumento
desde el primer trimestre del 2009, cuando el crecimiento fue de 6,2% a/a.
5 Los stocks de petróleo crecieron en la semana 6,6 mill. de barriles y se situaron en
536,5 mill. En contraposición con esta dinámica, el precio del WTI vuelve a superar la
barrera de los US$40 en lo que va de abril y sube 4,5% en la semana, a una cotización el
día de hoy de 41,5 US$/bl, aproximadamente.
6 El FMI revisó a la baja el crecimiento global por segunda ocasión en el año desde la
última publicación de enero pasado. Así, estima que la economía mundial crecerá 3,2% y
3,5% en 2016 y 2017, respectivamente, confirmando una corrección a la baja de 0,2% y
0,1% para ambos años.
7 La Cámara Baja de Brasil inició el viernes un debate de tres días sobre la apertura
formal del juicio político a la actual mandataria D. Rousseff bajo la imputación de los
cargos de manipulación de las cuentas presupuestarias 2014 y 2015, luego de que el
Gobierno perdiera una apelación ante el Corte Suprema del país para detener el proceso.
Después de haber perdido el respaldo de varios partidos aliados en las últimas semanas, se
espera ampliamente que D. Rousseff pierda la votación del domingo, por lo que el proceso
pasaría al Senado. De acuerdo a los últimos acontecimientos, virtualmente no hay dudas
de que la actual Presidente deberá abandonar su cargo, al menos temporariamente.
8 En Los mercado de renta variable en Brasil operan al alza y en la semana el Bovespa
trepa 5,5% (2.789 pb.), dinámica que se replica en lo que va de abril y año con un suba de
6,0% (3.026 pb.) y 22,5% (9.731 pb.).
9 A su vez, en la última semana el Real sube y se aprecia 1,6%, cotizando actualmente
en 3,53 BR$/US$ desde 3,59 BR$/US$ registrado el viernes pasado.