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SITUACIÓN ACTUAL Y PERSPECTIVAS
DE LA INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIÓN
Y DE LA ECONOMÍA EN MÉXICO
Antes Boletín Nuevas Construcciones
Agosto 2012 / Vol. 2
Melchor Ocampo 193, Torre Privanza, Piso 15 • Col. Verónica Anzures • Del. Miguel Hidalgo • C.P. 11300 • México, D.F.
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SITUACIÓN ACTUAL Y PERSPECTIVAS
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INTRODUCCIÓN
“Nace en las Indias honrado donde el mundo le acompaña; viene a morir en España y es en Génova enterrado…
poderoso caballero es Don Dinero” [Francisco de Quevedo 1580-1645].
La situación en Europa es muy preocupante, actualmente padece niveles de producción cada vez más deprimidos,
altos niveles de desempleo, déficits fiscales y elevados niveles de endeudamiento; así como exposición de los
bancos a corridas y quebrantos, alta volatilidad en los mercados financieros, mayores tasas de inflación como
consecuencia de fenómenos naturales que provocan escasez en productos agropecuarios y, en consecuencia,
gran descontento social. La falta de consenso entre los miembros de la comunidad de cómo resolver esta
situación solo ha agravado la situación.
Por su parte, los Estados Unidos no podrán posponer más allá de noviembre de este año la implementación, o
cuando menos el anuncio, de medidas tendientes a corregir su abultadísimo déficit fiscal. El mundo estará muy
al pendiente de los acuerdos entre demócratas y republicanos para enfrentar el problema que supone corregir
sus maltrechas finanzas públicas y de esta manera, evitar una nueva recesión.
Desfasada aparentemente de los problemas de Europa y de la desaceleración en China, la economía americana
registró un crecimiento del 2.3% durante el primer semestre de este año. En lo que toca a la producción
industrial, esta creció un 5% durante el mismo periodo, aspecto benéfico para la economía mexicana que a
lo largo de 2011 y la primera mitad de 2012 logró superar en la mayoría de sus actividades económicas los
niveles máximos de producción de 2008.
En México, gracias a la estabilidad de los fundamentales macroeconómicos, hemos podido sortear el difícil
entorno internacional sin muchos sobresaltos. Sin embargo, en tanto que somos una de las economías más
abiertas del mundo y estamos expuestos a contagiarnos ante un agravamiento de la situación en Europa y de
una mayor caída en la actividad económica de Estados Unidos, nuestro mercado interno es débil, por lo que
el crecimiento económico depende en gran medida de las exportaciones manufactureras que enviamos hacia
Estados Unidos. Asimismo, una gran cantidad de inversión extranjera de capital invertida en nuestro país y la
volatilidad intrínseca de estos recursos, afectaría al tipo de cambio ante un agravamiento de las condiciones
de certidumbre financiera internacional.
Así pues, a pesar de un crecimiento económico de 4.3% alcanzado en el primer semestre de 2012, la
desaceleración en la actividad industrial norteamericana en la segunda parte del año, generará un crecimiento
de 3.7% en la economía mexicana para todo 2012 en relación a la actividad económica observada en 2011. De
la misma manera, como parte del entorno macroeconómico, la Industria de la Construcción finalmente alcanzó
durante los primeros seis meses de 2012 un nivel de producción de 597 mil 314 millones de pesos, cifra
similar a la observada en 2008, año que marca el registro más alto de esta actividad. Al igual que el conjunto
de la economía, la tendencia esperada para la segunda parte del año supone una desaceleración en el ritmo de
crecimiento, por lo que esperamos que la producción crezca 3.6% en el periodo julio-septiembre y 3.3% en el
último trimestre, de tal suerte que el crecimiento anual se ubique en 4.2%.
CONTENIDO
1. Panorama Macroeconómico: 1er Semestre 2012................................................. pág. 02
2. Industria de la Construcción: 1er Semestre 2012................................................ pág. 09
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1. PANORAMA MACROECONÓMICO DE LA ECONOMÍA MEXICANA:
1er Semestre 2012
Durante el primer semestre de 2012 la economía mexicana acumuló 10 trimestres sucesivos
con un desempeño económico positivo, alcanzando en el segundo trimestre del año un
crecimiento anual de 4.1%.
La primera mitad de 2012 significó para las actividades secundarias, que representan
casi un tercio de la economía, la consolidación del crecimiento superando finalmente los
niveles de producción máximos de 2008, en tanto que las actividades del sector servicios
y comercio, las cuales generan aproximadamente el 65% del Producto Interno Bruto (PIB)
nacional, continuaron creciendo muy por arriba de los niveles de 2008, tendencia que en
algunos subsectores se observa desde 2010.
Particularmente en el caso de las actividades secundarias, la industria manufacturera y de la
construcción son las principales ramas que impulsaron el crecimiento, contribuyendo con
casi una quinta parte del PIB del país; industrias que durante los primeros seis meses del
año generaron un valor de producción en conjunto de 2.25 billones de pesos reales. Por el
contrario, la industria minera continuó por debajo de los niveles de producción pre crisis,
generando en el primer semestre del año una tasa de crecimiento anual de alrededor de cero
por ciento, luego de que en 2011 su producción cayera 2.1%.
PRODUCTO INTERNO BRUTO DE MÉXICO
(variación anual)
8
5.5
6
4
3.9
3.3
4.6
4.1
3.1
2.9
1.2
2
% 0
-2
3.7
-4
-6
-6
-8
2007
2008
2009
2010
2011
2012-I
2012-IIp 2012-IIIp 2012-IVp
Elaboración propia con datos del INEGI
p=pronóstico
Así pues, el buen desempeño de la economía mexicana durante los primeros seis meses de
2012 contrasta con un menor crecimiento esperado para el segundo semestre del año como
lo muestran los indicadores coincidente y adelantado que publica el INEGI.
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En el caso del componente adelantado, índice compuesto por variables cuyo comportamiento
tiende adelantar al ciclo económico del país, se observa a partir del mes de marzo una
tendencia descendente, como consecuencia de condiciones menos favorables en el empleo
manufacturero, exportaciones no petroleras, tasas de interés e indicadores bursátiles
mexicanos.
TENDENCIA: INDICADORES
COINCIDENTE Y ADELANTADO
101.5
101.0
100.5
100.0
99.5
99.0
98.5
98.0
Coincidente
Adelantado
Elaboración propia con datos del INEGI
De esta manera, mientras que en la primera mitad el crecimiento anual del PIB fue de
alrededor de 4.3%, en la segunda parte estimamos que la economía crezca 3.1% en el tercer
trimestre y 2.9% en el cuarto en comparación con igual periodo de 2011 respectivamente.
Bajo el escenario antes descrito, nuestro pronóstico de crecimiento económico para todo
2012 asciende a 3.7% respecto del año pasado; es decir, el PIB alcanzará alrededor de 9.5
billones de pesos reales, 337 mil 467 millones de pesos más que en 2011.
AÑO
PIB
Crecimiento
Anual
2007
2008
2009
2010
2011
2012e
8,810,136 8,915,030 8,384,235 8,848,082 9,194,096 9,531,564
3.3
1.2
-6
5.5
3.9
3.7
Cifras en millones de pesos reales.
e=estimado
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INDICADORES DE TENDENCIA
Si bien las condiciones externas, como se apuntó anteriormente, no son las más favorables
para que nuestro país mantenga las tasas de crecimiento que se han observado recientemente,
también es cierto que limitantes estructurales que obstaculizan el crecimiento potencial de
la economía mexicana no han sido atendidas, por lo que el país no ha podido recuperar los
niveles de competitividad que llegó a tener en el pasado ni tampoco generar empleos acorde
con la dinámica poblacional.
La tasa de desempleo al cierre del mes Junio de este año fue de 4.8% de la Población
Económicamente Activa (PEA) cifra que representa alrededor de 2.5 millones de personas;
esta tendencia se mantendrá para lo que resta del año, por lo que estimamos una tasa de
desocupación de 4.9% para diciembre de 2012. En las condiciones actuales, la tendencia
estimada en la tasa de desempleo no arroja cambios significativos para 2013, por lo que el
impulso a la economía proveniente del consumo interno seguirá siendo un buen deseo.
Elaboración propia con datos del INEGI
Aunado a la problemática del empleo, mayores niveles de inflación afectan el poder
adquisitivo del consumidor final y por lo tanto la dinámica del mercado interno. Durante el
mes de julio el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) creció 4.4% interanual, el
nivel de inflación más elevado desde diciembre de 2010.
Derivado de sequias e inundaciones en diferentes zonas del mundo y de un choque de
oferta por el problema de gripa aviar en nuestro país, se generaron presiones a la alza en
los precios de alimentos, bebidas y tabaco, así como de productos agropecuarios; nuestro
modelo predice una inflación general al cierre de 2012 de 4.1%, con un crecimiento de los
precios por arriba de 4.5% durante el tercer trimestre del año.
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Ante esta situación, la debilidad del mercado interno se profundiza si se toma en cuenta que
la inflación interanual en el sexto mes del año alcanzó 5% entre la población con ingresos
que oscilan entre 1 y 6 salarios mínimos, afectando aproximadamente al 75% de la población
ocupada, estratos donde un mayor porcentaje del gasto se destina a productos alimenticios.
ÍNDICE NACIONAL DE PRECIOS AL
CONSUMIDOR
(variación anual)
5.0
4.5
4.4
4.1
3.8
4.0
3.5
% 3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
2010/12
2011/04
2011/08
2011/12
2012/04
2012/08
2012/12
Elaboración propia con datos del INEGI
Ante un alto porcentaje de población ocupada con ingresos que no superan los seis salarios
mínimos, el financiamiento al consumo es una variable importante para medir la salud del
mercado interno. El crédito otorgado por la banca comercial al consumo de los hogares
registró un máximo en la tasa de crecimiento anual en el mes de marzo presente y a partir
de ahí comenzó a disminuir.
Cabe señalar que una parte importante del crédito al consumo se da por la vía de tarjetas de
crédito, financiamiento cuyo elevado costo limita su expansión dado que en muchos casos
éste supera el 50%. Esta situación nos hace pensar en otras reformas también, en este caso
una al sistema de regulación financiera que promueva un mayor consumo por medio de
instrumentos financieros a costos más accesibles.
CRÉDITO AL CONSUMO OTORGADO POR
LA BANCA COMERCIAL
(variación anual)
30
25
20
% 15
10
5
0
2010/10
2011/02
2011/06
2011/10
2012/02
2012/06
Elaboración propia con datos de BANXICO
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CONDICIONES EXTERNAS, TIPO DE CAMBIO
La incertidumbre sobre la solvencia financiera tanto de los mercados crediticios como del
déficit público pone en el ojo del huracán al continente europeo. De 25 países que conforman
la Unión, cinco son los que concentran alrededor del 73% de la producción de la zona. Italia
y España, que suman un quinto de la producción de la región, se encontraron al finalizar
el periodo enero-junio de 2012 en recesión al acumular dos o más trimestres consecutivos
con tasas de crecimiento negativo en su PIB; la economía inglesa (15% de la región) cayó
a tasa anual (-)0.7% en el segundo trimestre, acumulando tres trimestres consecutivos con
crecimientos por debajo de cero, extraoficialmente declarada en recesión.
Por su parte Alemania y Francia, que aportan el 21 y 16 por ciento de la producción
respectivamente, si bien se espera que no caerán en recesión durante el presente año, su
crecimiento será de entre 0.2 y 1 por ciento respecto del desempeño observado en 2011,
periodo en el cual crecieron en el orden de mención 3 y 1.7 por ciento.
PIB REAL DE LA UNIÓN EUROPEA
27 países
(variación anual)
%
3.3
3.2
2.1
2
1.5
0.3
-0.1
2005
2006
2007
2008
-4.3
2009
2010
2011
2012e
Elaboración propia con datos de Eurostat
En el caso de la economía norteamericana su PIB creció a tasa anual 2.4 y 2.2 por ciento en el
primero y segundo trimestre del año respectivamente. La producción industrial, que después
del sector de servicios financieros es la actividad que mayor valor agregado como porcentaje
del PIB proporciona a la economía, continuó mostrando un desempeño positivo con una tasa
de crecimiento promedio anual de 5% durante los primeros seis meses de 2012. Asimismo,
la producción manufacturera creció a tasa anual 5.4% en el periodo enero-junio del presente
año, factor que contribuyó a un desempeño positivo en el sector exportador mexicano.
Así pues, las exportaciones mexicanas no petroleras, que conforman el 85% del total de
mercancía vendidas en el extranjero, ascendieron en los primeros seis meses de 2012 a 157
mil millones de dólares, lo cual representó una tasa de crecimiento anual de 10%.
Cabe resaltar que en términos del PIB el sector exportador representa una tercera parte de
la producción del país, en tanto que las manufacturas son el principal bien de exportación
con una participación de casi 60% sobre el total y que tienen como principal destino a los
Estados Unidos.
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De esta manera, para la segunda mitad de 2012 la actividad industrial mexicana se verá
afectada por la desaceleración esperada en la producción industrial del país vecino, la cual
registrará durante el periodo julio-diciembre una tasa de crecimiento promedio anual de
entre 2.5 y 3 por ciento, inferior al comportamiento registrado en los primeros seis meses
del año.
ACTIVIDAD INDUSTRIAL
Produccion industrial
45
10
35
5
25
15
0
5
-5
-5
-10
-15
-15
-25
-20
Feb-09
Jul-09
Dic-09
May-10
Oct-10
Exportaciones mexicanas
Mar-11
Ago-11
USA
Ene-12
Exportaciones no petroleras
(variación anual)
15
-35
Jun-12
México
Elaboración propia con datos del INEGI
Asimismo, como ya se ha señalado anteriormente, es importante señalar que los Estados
Unidos tendrán que entrar en una etapa de negociación antes de finalizar el año para generar
medidas de corrección de su déficit fiscal, el cual representa una cantidad similar al PIB
generado en ese país. Un déficit que empeoró a partir del colapso de Lehman Brothers,
al pasar en junio de 2008 de casi 65% como porcentaje del PIB para alcanzar en marzo
de 2012 el 100 por ciento, lo cual supone que el cierre del presente año el déficit fiscal
norteamericano superará por un monto importante la producción anual de ese país. Así
pues, el mundo estará al pendiente de los acuerdos entre demócratas y republicanos para
enfrentar el problema que supone corregir sus maltrechas finanzas públicas y, al mismo
tiempo, no propiciar con esto una nueva recesión.
DEUDA Y DÉFICIT PÚBLICO COMO
PORCENTAJE DEL PIB: ESTADOS UNIDOS
12
Total de la Deuda del Gobierno Central estimada 2012: 16.3 billones de dólares
100
10
80
8
60
6
40
4
20
2
0
% Déficit público
% Deuda pública
120
0
2005
2006
2007
2008
Deuda pública
2009
2010
2011
Déficit público
2012e
Elaboración propia con datos usgovernmentdebt
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Hablando del tipo de cambio, a pesar de contar con niveles record de reservas internacionales,
la cotización de la moneda mexicana frente al dólar experimentó alta volatilidad generada
por los problemas financieros y de deuda en los países europeos. En comparación con el
mes de julio de 2011, el de mayor fortaleza de la moneda mexicana en el periodo poscrisis,
durante los primeros siete meses de 2012 el peso se depreció frente al dólar norteamericano
13.6%, llegando a cotizar por arriba de los 14 pesos por unidad durante algunos días del
mes de junio.
No obstante, en los meses de julio y agosto la cotización del peso frente al dólar regreso a los
niveles observados a principios de año, hecho que destaca por un incremento espectacular
de la inversión de cartera colocada en nuestro país. La tenencia de valores del sector publico
en manos de extranjeros alcanza niveles record, al pasar de un saldo de 19 mil 851 millones
de dólares en enero de 2009 a 83 mil 270 millones de dólares en mayo del presente año,
es decir un incremento de 319% entre ambas fechas; de tal suerte que una venta masiva de
estas posiciones, ocasionada por el agravamiento de la crisis financiera internacional, sin
duda tendría efectos sobre el tipo de cambio y generaría fuerte volatilidad en los mercados
financieros y la incertidumbre que esto conlleva.
VALORES DEL SECTOR PÚBLICO EN
PODER DE RESIDENTES EN EL
EXTRANJERO
(millones de dólares)
100,000
80,000
60,000
40,000
20,000
0
Elaboración propia con datos de BANXICO
En cuanto al futuro, se espera que para el cierre de este año el dólar cotice en 13.5 pesos;
no obstante, en el inter del segundo semestre no descartamos periodos de volatilidad que
presionen a la alza la cotización del dólar.
TIPO DE CAMBIO PROMEDIO MENSUAL
(Pesos MX vs Dólar USA)
14.5
13.8
14.0
13.5
13.4
13.5
Futuros
13.0
12.5
12.4
12.0
11.5
11.0
10.5
10.0
2010/12 2011/03 2011/06 2011/09 2011/12 2012/03 2012/06 2012/09 2012/12
Elaboración propia con datos de BANXICO
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2. INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIÓN: PRIMER SEMESTRE DE 2011
Rezagada respecto de otras actividades de la economía mexicana, finalmente la Industria de
la Construcción alcanzó durante los primeros seis meses de 2012 el umbral de producción
generado en 2008, año que registró su máximo histórico.
El PIB del Construcción promedió en el primer semestre del año un valor de 597 mil 314
millones de pesos reales, cifra similar al valor de la producción de 2008, representando
una tasa de crecimiento anual de 5 y 4.9 por ciento en el primero y segundo trimestre de
2012 respectivamente. Al igual que el conjunto de la economía, la Construcción registró un
primer semestre más dinámico en relación a la tendencia esperada para la segunda parte
del año, en la cual se estima que la producción crezca 3.6% en el periodo julio-septiembre
y 3.3% en el último trimestre en relación a iguales lapsos de 2011.
A pesar del menor dinamismo esperado para la segunda mitad del año, si se toma en cuenta
que en los primeros seis meses se alcanzó el mayor nivel de producción de los últimos 15
trimestres transcurridos, el pronóstico del PIB de la construcción para todo 2012 establece
un valor de alrededor de 603 mil millones de pesos reales, el equivalente a un crecimiento
4.2 por ciento (24 mil millones de pesos) respecto del valor de producción generado en
2011.
PIB DE LA CONSTRUCCIÓN
(variación anual)
5.9
5.4
4.6
3.5
%
4.6
5.0
4.9
3.6
3.3
1.0
2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012
1T
2T
3T
4T
1T
2T
3T
4T
1T
2Tp 3Tp 4Tp
-1.4
-4.2
Elaboración propia con datos del INEGI
Dentro de la Industria de la Construcción, el crecimiento observado en los primeros seis
meses de 2012 fue homogéneo en los tres subsectores que la componen, mostrando un
importante avance en el género de edificación, el de mayor relevancia económica.
El componente de edificación, que representa el 55% del total de la construcción, creció
durante el periodo enero-junio del presente año 5.1% respecto de 2011, acumulando 8
trimestres consecutivos de crecimiento, donde la construcción de obras para el sector
servicios y comercio mostraron un avance importante.
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Por su parte, para el tercero y cuarto trimestre del año se estima que el subsector edificación
tendrá un crecimiento de 4.1 y 3.7 por ciento respectivamente, con lo cual la producción de
todo 2012 será de alrededor de 331 mil 743 millones de pesos, monto 4.5% o 14 mil 249
millones superior a la producción generada en 2011.
En el caso de obras de ingeniaría civil u obra pesada, la producción creció 5% entre enero
y junio de 2012 en relación a igual periodo del año pasado, con una aportación de 37%
al crecimiento de la industria. Para la segunda mitad del año se estima que la producción
crecerá a tasa anual de 3.4% con lo cual el nivel de obra generada a lo largo de 2012 será
de unos 227 mil millones de pesos, es decir alrededor de 9 mil millones de pesos superior
al año pasado, cifra que representaría el mayor nivel de producción histórico de este rubro.
Finalmente, la rama de trabajos especializados experimentó un crecimiento anual de
4.6%, reportando el mayor nivel de obra desde la crisis; no obstante, una desaceleración
pronunciada en la segunda mitad de 2012, con una tasa anual de crecimiento que podría
caer a niveles de cero en el último trimestre del año, generará que el PIB correspondiente
alcance un valor de 44 mil 495 millones de pesos, monto 2.5% por arriba del observado en
2011, pero casi medio punto porcentual menor al máximo registrado en 2008.
PIB POR SUB-SECTOR DE CONSTRUCCIÓN
(variación anual)
Edificación
Obra Civil
Trab. Especializados
6.4
4.7
%
1.4
-1.2
2010
4.8
4.5
4.2
2.5
2.0
2011
2012e
Elaboración propia con datos del INEGI
FINANCIAMIENO AL SECTOR CONSTRUCCIÓN
El crédito otorgado por la banca comercial a la Industria de la Construcción vivió un repunte
en el segundo trimestre de 2012, luego de haber registrado una ligera desaceleración en
los 12 meses anteriores. Así, durante el primer semestre del presente año el financiamiento
mensual promedió 244 mil millones de pesos nominales, 13.5% superior al promedio del
crédito otorgado durante igual periodo de 2011.
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Por género, el crédito otorgado para la construcción de edificios no habitacionales, segmento
que acaparó casi la mitad del flujo de efectivo otorgado por la banca comercial, registró
un incremento anual de 13.6% al pasar de 102 mil millones de pesos promedio mensual
durante el primer semestre de 2011 a casi 117 mil millones de pesos en el mismo periodo
de 2012. Como se mencionó anteriormente, el incremento en la generación de obras del
sector servicios y comercio es en parte consecuencia del crecimiento en el financiamiento
otorgado a dichos rubros.
Por el contrario, aun cuando el crédito hipotecario otorgado por la banca comercial muestra
niveles de financiamiento record tanto para la adquisición de vivienda interés social como
para la compra de vivienda media y residencial, el crédito puente a desarrolladores de
vivienda se ha debilitado. En este caso el financiamiento descendió 12.8% entre el primer
semestre de 2011 y el correspondiente de este año, al reducirse de un promedio mensual de
44 mil millones el año pasado a 39 mil millones de pesos en el periodo actual.
Así pues, es claro que el rubro de Edificación muestra dos comportamientos diferentes, por
una parte la construcción de obras para vivienda se debilitó en comparación con los niveles
de 2010 y la primera mitad de 2011, en tanto que la construcción no residencial impulsó el
PIB del subsector a partir de la segunda mitad del año pasado.
CRÉDITO OTORGADO POR LA BANCA
COMERCIAL A LA CONSTRUCCIÓN
(variación anual)
30
20
%
10
0
-10
-20
2010M06
2010M10
Construcción
2011M02
2011M06
Edificios no habitacionales
2011M10
2012M02
2012M06
Desarrolladores de vivienda
Elaboración propia con datos de BANXICO
Pasando al rubro de Infraestructura, donde la construcción de vías de comunicación, división
de terrenos y construcción de obras de urbanización representan más de la mitad de la
producción llevada a cabo por el sector público, el crecimiento se estancó en el primer
semestre en relación con igual periodo de hace un año.
La inversión acumulada al mes de junio de 2012 realizada por el gobierno federal se ubicó
en 63 mil millones de pesos, monto 0.2% inferior al monto de capital invertido durante los
primeros seis meses de 2011. Cabe destacar que la inversión del gobierno federal en obras
públicas se disparó en 2009, año a partir del cual la tasa de crecimiento se ha mantenido sin
grandes variaciones.
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SITUACIÓN ACTUAL Y PERSPECTIVAS
DE LA INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIÓN
Y DE LA ECONOMÍA EN MÉXICO
Agosto 2012 / Vol. 2
millones de pesos
INVERSIÓN DEL GOBIERNO FEDERAL EN OBRAS
PÚBLICAS
150.0
70,000
60,000
61,523
61,638
63,727
63,605
100.0
50.0
0.2 %
50,000
3.4 %
0.0
-0.2 %
40,000
-50.0
2009
2010
2011
Inversión acumulada al mes de Junio
2012
Variación anual
Elaboración propia con datos de BANXICO
INFLACION DE LA INDUSTRIA
Luego de 24 meses consecutivos de incremento en el precio de los insumos para la industria
de la construcción, con una inflación interanual máxima de 9.2% al cierre de 2011, a partir
de enero del presente año se observa una desaceleración en el aumento de precios de dichos
bienes para ubicarse en 5.9% durante el mes de junio del presente año.
A diferencia de 2009, cuando la demanda y el valor de la producción de la construcción
caían en 7.4% anual, en la primera mitad de 2012 la producción y por ende la demanda
mantuvieron un crecimiento constante, situación que no explica el menor impulso registrado
en los precios de los materiales para la construcción.
Este comportamiento se explica por el comportamiento que han registrado los precios de
algunas materias primas que se utilizan como insumos para la fabricación de materiales de
construcción. Observamos que el incremento de los costos de productos a base de minerales
no metálicos detuvo su tendencia alcista a partir de enero del presente año, con una inflación
interanual de 4.7% registrada en junio de 2012.
En el caso de las industrias metálicas básicas, la inflación anual pasó de 16% en diciembre de
2011 a 3.6% en junio de 2012, situación repercute directamente en los precios de productos
tales como la fabricación de varilla, que al cierre de 2011 registró un incremento anual
de 32.8%, mientras que en junio dicho incremento se redujo a la mitad ubicándose en
16.8%. Otro ejemplo que ilustra esta situación es la fabricación de alambre-alambrón con
incrementos que pasaron del 20.8 al 10.3 por ciento para el mismo periodo. Así pues, de
52 productos que contempla el Índice Nacional de Precios al Productor en el ramo de la
Construcción 67% reportaron menores alzas en los precios.
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INFLACIÓN INTERANUAL SECTOR
CONSTRUCCIÓN
9.3
10.0
8.0
% 6.0
4.3
3.9
5.9
5.1
4.0
2.8
2.0
0.0
-2.0
2009M12
2010M06
2010M12
2011M06
2011M12
2012M06
2012M12
Elaboración propia con datos del INEGI
La recesión en Europa y la desaceleración en China están generando que los precios de
metales no ferrosos (aluminio y cobre), así como el precio del acero registren caídas en
sus respectivas cotizaciones. China por ejemplo, el mayor productor y consumidor de
acero en el mundo, ha propiciado disminuciones en el precio del acero durante los últimos
meses derivado de una menor demanda de la industria de la construcción y de empresas
productoras de automóviles.
Bajo estas condiciones, estimamos que la inflación interanual del sector finalizará 2012 en
de 3%.
Nos interesa la retroalimentación, por favor háganos saber su opinión acerca del texto y de
su perspectiva de negocios:
Ricardo Trejo
Economista en Jefe
[email protected]
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Consulta también:
ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSTRUCTOR EN MÉXICO
Mide el comportamiento y expectativas
de las empresas constructoras en
México, sector clave de nuestra
economía pues la industria de la
construcción representa el 6.2% del
PIB y emplea a 3.5 millones de
personas cada año.
Descargue el reporte del último trimestre AQUÍ
Vol. 6 ABRIL -JUNIO
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