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Agosto 2005, Año 3 No. 8
1
Economía
Un resumen económico de
México publicado mensualmente
En este número
1. Corrupción en el sector público
2. Mercado de cambios
3. Mercado de valores y tasas de
interés
4. Inflación
5. Indicadores de comercio exterior
6. Comentarios finales
Economía es una publicación mensual de
Salles, Sáinz - Grant Thornton, S.C.
elaborado por los Departamentos de
Mercadotecnia y Consultoría. No fue
elaborado para contestar preguntas
específicas o sugerir acciones en casos
particulares.
Para información adicional de este u otros
ejemplares, comentarios o preguntas,
sírvase dirigirlos a la siguiente dirección:
[email protected]
www.ssgt.com.mx
Salles, Sáinz - Grant Thornton, S.C.
Miembro de Grant Thornton International
© 2005 Salles, Sáinz - Grant Thornton, S.C.
Todos los derechos reservados
Resultados de la encuesta sobre la
corrupción del sector público realizada a
nivel mundial en el 2005
En nombre del Consorcio Internacional de
Gerentes Financieros Gubernamentales, el
Grupo del Sector Público Global de Grant
Thornton realizó una encuesta a nivel
mundial entre ejecutivos gubernamentales,
recabando sus opiniones sobre la
corrupción en el sector público.
Adicionalmente, los entrevistados
recomendaron medidas para que las
instituciones gubernamentales resistan y
reduzcan la corrupción en sus operaciones.
Profesionales de las firmas miembro de
Grant Thornton Internacional
entrevistaron a 50 oficiales en diez países
para llevar a cabo la encuesta.
Para ser efectivas, las iniciativas
anticorrupción necesitan ser multifacéticas,
atendiendo a las causas culturales, políticas
y sociales de la corrupción. Los
entrevistados recomendaron las siguientes
acciones a seguir para que los gobiernos
puedan reducir la corrupción:
Los encuestados diferenciaron entre lo
que es corrupción menor o de menor
“escala” y corrupción de alto nivel o
mayor. La corrupción menor es a pequeña
escala, de cohecho diario, extorsión y
soborno que involucra a empleados de
bajo nivel en el sector público. La
corrupción de alto nivel, la cual es más
dañina para un país, incluye las comisiones
o pagos extra oficiales para obtener
contratos de obras públicas; leyes
electorales cuestionables; resultados
electorales arreglados; venta de influencias;
y nepotismo. En algunos países, la
corrupción menor y la de alto nivel se
combinan para crear una cultura en la cual
tanto los ciudadanos como los
funcionarios públicos son indiferentes o
aceptan la deshonestidad en el gobierno y
en la política. Una de las causas principales
de corrupción, según la opinión de los
entrevistados, es la colusión que existe
entre los grupos políticos, los ejecutivos
gubernamentales y los tribunales, para
proteger a sus miembros de
investigaciones criminales y de la justicia.
•
•
•
•
•
Atacar la corrupción de menor escala
mediante acciones que disminuyan las
oportunidades de soborno, extorsión y
cohecho, tales como la implantación de
sistemas de pagos electrónicos y el uso
de tarjetas de crédito o de débito para la
cancelación de impuestos, tarifas y
multas.
Reducir la posibilidad de corrupción en
el proceso de recaudación fiscal por
medio de su centralización, rotación
periódica del personal, cobrando
impuestos sobre ingresos brutos en vez
de netos y aplicando retenciones
impositivas sobre nóminas.
Disminuir la propensión a la corrupción
en las adquisiciones por medio de
compras centralizadas, llamados a
licitaciones ampliamente divulgados y el
uso de procedimientos de licitación
claros y entendibles.
Proteger a las personas que denuncian
casos de corrupción, especialmente a los
funcionarios públicos. Para lograr esto,
habría que incluir el establecimiento de
leyes para proteger a los denunciantes y
la instalación de líneas telefónicas
directas para denunciar casos de
corrupción.
Reformar las leyes de la carrera de
servicio público a fin de reducir el
nepotismo o la contratación de amigos o
correligionarios. Remunerar a los
funcionarios públicos con sueldos
razonables para que no se vean tentados
2
Agosto 2005, Año 3 No. 8
•
•
•
a involucrarse en actividades de corrupción a fin de cubrir sus
necesidades básicas.
Instituir juntas o comisiones anti-corrupción independientes y
apoyarlas con fondos adecuados y un marco regulatorio
sólido de leyes anti-corrupción.
Lanzar campañas públicas de educación para crear resistencia
a la corrupción en la ciudadanía y en los funcionarios
públicos; y dar apoyo a actividades anti-corrupción.
Reforzar los controles internos y procedimientos de auditoría
para detectar y ayudar a prevenir el fraude y el abuso.
Definición del fraude y la corrupción
La corrupción es el uso indebido de la autoridad o poder
público, para el beneficio privado por medio de soborno,
extorsión, venta de influencia, nepotismo, fraude, cohecho
o malversación. -- programa para el Desarrollo, Naciones
Unidas, La lucha en contra de la corrupción para mejorar la
gobernabilidad. 1999.
¿Qué es la corrupción? Casi todos los participantes en esta
encuesta estuvieron de acuerdo con la definición arriba
mencionada, brindada por el Programa para el Desarrollo, de las
Naciones Unidas (PNUD). Uno de los entrevistados sugirió
modificar la definición del PNUD para reconocer la naturaleza
partidista del poder político: “Luego de las palabras ‘beneficio
privado’ yo agregaría ‘o para el beneficio de algunos grupos o de
un partido político’ ”.
Como se mencionó anteriormente, la corrupción menor es el
cohecho diario, a pequeña escala, la extorsión y el soborno
realizados por empleados de bajo nivel dentro del sector
público. Algunos ejemplos presentados en esta encuesta como
actos de corrupción menor incluyen el soborno a los policías
para pasar por alto infracciones de tránsito, a directores de
escuelas para inscribir alumnos en escuelas públicas, o a
burócratas para acelerar el proceso para obtener un permiso. La
corrupción de alto nivel incluye sobornos, pagos, comisiones y
pagos extra oficiales relacionados con contratos de trabajos para
el sector público; leyes electorales cuestionables, resultados
electorales arreglados, ventas de influencia y nepotismo. De las
dos clases, los encuestados dijeron que la corrupción de alto
nivel causa mayor daño a un país que el producido por el
soborno de menor escala y el cohecho. Esto es particularmente
importante en casos de fraude masivo que involucran la
imposición y cobro de impuestos y tarifas.
Podrá encontrar el reporte completo de esta encuesta
visitando nuestra página www.ssgt.com.mx bajo el nombre
“Cómo resistir la corrupción en el Sector Público”.
El dólar cerró julio en su nivel más bajo del año 10.69 pesos por
dólar al menudeo, 10.60 interbancario
El peso mexicano logró apreciarse nuevamente durante julio
ganándole al dólar 17 centavos con respecto al cierre de junio
pasado, tanto en la venta interbancaria como en ventanilla.
Cerró en 10.69 pesos por dólar al menudeo, niveles no vistos
desde julio de 2003. Durante los primeros siete meses del 2005,
nuestra divisa ha logrado recuperar poco más de medio peso
(55 centavos) con respecto al cierre del 31 de diciembre de
2004, 4.94% de ganancia y 81 centavos inferior al nivel de julio
de 2004 (7.11%).
Al 12 de agosto, el tipo de cambio se ubicó en 10.66 pesos por
dólar interbancario y 10.76 a la venta en ventanilla.
Tipo de cambio
Ventanilla vs. Interbancario (48 hrs.)
10.90
10.85
10.87
10.83
10.80
10.78
10.75
El tipo de cambio presentó un nivel mínimo de 10.69 pesos
por dólar tanto el último día hábil del mes como el 18 de julio,
ese día la venta interbancaria se ubicó en 10.58, nivel no visto
desde finales de julio de 2003. La cotización más alta se registró
el 6 de julio cuando el dólar se vendió en 10.87 en ventanilla y
10.77 en su modalidad interbancaria, además de que la moneda
logró amortiguar el impacto de los ataques terroristas de esas
fechas en Londres. El promedio del tipo de cambio en julio fue
de 10.78 y acumulado de enero a julio de 11.13 pesos por dólar.
Los factores que propiciaron la nueva apreciación del peso
mexicano fueron los siguientes: la brecha entre las tasas de
interés de EE.UU. y las mexicanas, ya que estas últimas están
ofreciendo en promedio un 6% más que las del vecino país
atrayendo inversionistas extranjeros e incrementando la oferta
de dólares; el auge turístico del periodo vacacional de verano
que ha tenido una importante afluencia de extranjeros y por
último; el alto nivel de reservas internacionales (59,531 millones
de dólares) combinado con el bajo riesgo país (146 puntos).
Como consecuencia, los sectores productivos del país que
exportan bienes al extranjero están viéndose impactados
negativamente por las bajas cotizaciones del dólar, cobrando
menos pesos por cada dólar que exportan. Cabe mencionar que
el peso mexicano es la tercer divisa que más apreciación ha
generado con respecto al dólar, después del real brasileño y el
peso uruguayo.
10.70
10.73
10.69
10.69
10.65
10.60
10.50
01 04 05 06 07 08 11 12 13 14 15 18 19 20 21 22 25 26 27 28 29
Julio 2005
Dólar vs. Euro
USD
Euro
13.50
13.00
10.60
10.58
10.55
13.02
12.97
12.82
12.72
12.50
12.00
11.50
11.00
10.73
10.80
10.59
10.61
10.50
10.00
01 04 05 06 07 08 11 12 13 14 15 18 19 20 21 22 25 26 27 28 29
Julio 2005
Tipos de cambio cruzados con base en el promedio de las cotizaciones de
compra y venta de las divisas en el mercado de Londres dadas a conocer por
el Banco de Inglaterra, convertidas a moneda nacional usando el tipo de
cambio para solventar obligaciones denominadas en moneda extranjera (FIX)
Fuente: Banco de México y FMI
3
Agosto 2005, Año 3 No. 8
La BMV cerró julio en un sorprendente nivel de 14,409.66 puntos;
los Cetes a 28 días cerraron el mes en 9.63%
El IPyC de la Bolsa Mexicana de Valores se ubicó al 29 de julio
en 14,409.66 unidades, nivel que representa una ganancia sólo
en julio de 923.53 unidades, 6.85% de incremento. Este cierre
del día representa un nuevo máximo histórico para el indicador.
Con este resultado, la BMV ha logrado un incremento en el año
de 1,491.78 unidades, lo que equivale a un 11.6% de aumento.
La última jornada de julio registró un incremento de 152.82
puntos con respecto al día anterior causado principalmente por
que las empresas que cotizan en bolsa registraron un buen
desempeño durante el segundo trimestre de 2005. En julio se
rompió siete veces el máximo histórico, logrando un
crecimiento en 14 de 21 jornadas. Otro factor de influencia en
la tendencia alcista del mercado de valores es el tipo de cambio
bajo, que contribuye a que los inversionistas extranjeros se
aventuren a invertir en una bolsa que presenta consistentemente
buenos resultados. Además, el mercado percibe que las tasas de
interés tenderán a bajar producto de los buenos resultados de
inflación que se han generado, apoyando los aumentos en la
bolsa de valores.
Al 11 de agosto, el Índice de Precios y Cotizaciones se ubicó
en un nuevo máximo histórico de 14,768.95 puntos.
Índice de Precios y Cotizaciones
vs. Dow Jones Industrial
15,500.00
Tasas de interés
Julio fue un mes estable en lo que se refiere a la tasa de interés
primaria de nuestro país, cerró con un incremento marginal de
2 puntos base con respecto al cierre de junio pero presentó
rendimientos muy similares a lo largo del mes.
Durante tres semanas consecutivas, la tasa de Cetes a 28 días
se mantuvo ofreciendo un rendimiento de 9.61% hasta que la
semana del 18 de julio bajó 0.01 puntos porcentuales como
consecuencia de un tipo de cambio fuerte y que el Banco de
México mantendría, y de hecho lo hizo, el nivel del corto en 79
millones. Para la última subasta del mes, el rendimiento se elevó
a 9.63% debido a que la inflación de la primera quincena de
julio fue el doble de la esperada por el mercado; sin embargo,
este incremento es sólo marginal. Cabe destacar que la tasa de
interés primaria no se vio afectada por el inminente incremento
de la tasa de fondos federales de EE.UU. Por lo anterior, el
pronóstico para los Cetes a 28 días al cierre del 2005 se estimó
en 9.33%, 2 puntos porcentuales menos que el mes pasado.
La tasa de Cetes a 28 días regresó a 9.61% después de la
segunda subasta de agosto.
Cetes y Tasa de Interés Interbancaria
de Equilibrio
a 28 días
10.50
10.03
10.00
9.50
14,409.66
14,500.00
13,500.00
9.63
9.00
8.50
13,509.13
8.00
7.50 7.24
12,500.00
7.00
11,500.00
6.50 6.80
10,640.91
10,500.00
9,500.00
10,303.44
6.00
5.50
01 04 05 06 07 08 11 12 13 14 15 18 19 20 21 22 25 26 27 28 29
Julio 2005
1 23 4 1 2 3 4 5 1 2 3 4 1 2 3 4 1 23 4 5 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 5 1 23 4 1 2 3 4 5 1 2 3 45 1 2 3 4
J 04
A 04 S 04 O 04 N 04
D 04 E 05 F 05 M 05
A 05 M 05
J 05
J 05
Fuente: Banco de México (de los dos gráficos)
Los precios aumentaron 0.39% en el mes de julio
La inflación, medida por el Índice Nacional de Precios al
Consumidor, fue de 0.39% en julio, dato que elevó a la inflación
acumulada hasta el séptimo mes a 1.19%. La inflación mensual de
julio fue la más elevada para un mes similar en cinco años, pero
acumulada al séptimo mes representa el nivel más bajo de la
historia. En términos anuales (julio de 2004 a julio de 2005), la
tasa de inflación alcanzó el 4.47%, 0.14 puntos porcentuales por
encima del mes pasado y 0.02 puntos menor a la tasa anual de
julio de 2004. El incremento de precios en julio obedeció
principalmente a aumento de frutas y verduras además de mayores
precios en paquetes turísticos por la temporada alta de verano.
Dado que la inflación se ha mantenido en niveles aceptables por
el Banco de México y previsible que termine al año por debajo del
4 por ciento, no se han dado anuncios de incremento en el corto
monetario recientemente. El Banco Central pronosticó una
inflación para el cierre del 2005 en 3.82%, 0.03 puntos
porcentuales superior al dato anunciado el mes pasado.
La inflación subyacente, tasa que elimina los precios más
volátiles de su cálculo, cerró julio en 0.22%, una tasa anual de
3.44%, 0.23 puntos menor al registro de julio de 2004.
Inflación mensual , anual (INPC)
y
subyacente
(porcentajes acumulados de 12
meses para inflaciones anuales)
6.00
5.00
5.40
4.49
4.82
5.43
5.06
5.19
4.54
4.27
4.39
4.60
4.60
4.33
4.47
4.00
3.00
3.67
3.66
3.76
3.84
3.82
3.80
3.77
3.71
3.61
3.46
0.45
0.36
3.42
3.38
3.44
2.00
1.00
0.26
0.62
0.83
0.69
0.85
0.21
-1.00
Jul- Ago- Sep- Oct- Nov04
04
04
04
04
Dic04
0.33
0.00
0.39
-0.25
-0.10
Ene- Feb- Mar- Abr- May- Jun05
05
05
05
05
05
Jul05
Agosto 2005, Año 3 No. 8
4
El déficit comercial de junio se ubicó en (-)20 mdd
El pasado 9 de agosto, la Secretaría de Hacienda emitió la
información oportuna revisada sobre la balanza comercial de
México a junio de 2005 informando que se tuvo un déficit en
ese periodo de (–)20 millones de dólares (mdd), cantidad (–)26
mdd menor al déficit de mayo de 2005 y (–)494 mdd menor al
registro de junio de 2004. Con ese dato, el déficit comercial
acumulado para el primer semestre de 2005 alcanzó (–)2,643
mdd, lo que representa un aumento en el déficit comercial de (–
)999 mdd con respecto al primer semestre de 2004.
En el mes de junio, el déficit comercial estuvo compuesto por
un total de exportaciones de 18,060 mdd y un monto total de
importaciones equivalente a 18,080 mdd.
Las monto de exportaciones totales de 18,060 mdd tuvo un
crecimiento a tasa anual de 9.4% comparadas con junio de
2004, porcentaje equivale a 1,553 millones de incremento con
respecto a las exportaciones de ese mes. Ese crecimiento fue
producto de un importante 45% de exportaciones petroleras y
de 4.9% de incremento en las no petroleras. No existe otra
explicación al fuerte aumento de las exportaciones petroleras
que el alza en los precios de la mezcla mexicana de importación;
en el mes de junio, la mezcla de crudo promedió un precio de
44.14 dólares por barril, 14.48 dólares superior al promedio
registrado en junio de 2004. En junio, las exportaciones
estuvieron integradas por: 81.9% bienes manufacturados, 14.1%
productos petroleros, 3.5% bienes agropecuarios y 0.5%
productos extractivos no petroleros. Acumulado al primer
semestre, las exportaciones se ubicaron en 100,579 mdd,
cantidad que representa un incremento del 11.0% en
comparación con el mismo periodo de 2004.
El monto de las importaciones totales, mismas que alcanzaron
los 18,080 mdd, crecieron a tasa anual un 6.2%, tasa que
representa 1,059 mdd de incremento con respecto mismo mes
de 2004. Este crecimiento fue el resultado de mayores
importaciones de bienes de capital por 10.2%, 3.5% de bienes
intermedios y 20.1% de bienes de consumo. La estructura de las
importaciones fue: 74.9% bienes de uso intermedio, 11.7%
bienes de capital y 13.4% bienes de consumo. El monto
acumulado de importaciones para el primer semestre de 2005 se
ubicó en 103,222 mdd, 11.9% de incremento con respecto al
primer semestre de 2004, lo que equivale a 10,997 mdd más que
en ese periodo.
Exportaciones e Importaciones
Mensuales (en millones de dólares)
20,000
18,080
18,060
19,000
18,000
17,000
16,000
15,000
14,000
13,000
12,000
Jun- Jul- Ago- Sep- Oct- Nov- Dic- Ene- Feb- Mar- Abr- May- Jun04
04 04
04
04
04
04 05
05
05
05
05
05
Fuente: Banco de México
El Producto Interno Bruto esperado para el 2005 por el
Banco de México se ubicó en julio en 3.54%, apenas 0.03%
menor al pronóstico del mes anterior.
Comentarios finales
El Banco Mundial, emitió recientemente una buena noticia para
México. Según el organismo internacional, nuestro país sigue
siendo la economía más sólida de América Latina y se mantiene
como la décima economía del mundo. Los datos de crecimiento
del Producto Interno Bruto (PIB) en el 2004, donde México
generó un total de 703.1 miles de millones de dólares (mmdd),
alcanzó para ubicar a nuestro país como la cuarta economía
emergente más importante del mundo. Inclusive estamos
ubicados por encima de países como Australia o Rusia.
Los primeros quince lugares del listado fueron:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
EE.UU.
Japón
Alemania
Reino Unido
Francia
China
Italia
Canadá
España
México
India
Rep. de Corea
Brasil
Australia
Países Bajos
12,150,931 mdd
4,749,910
2,488,904
2,016,393
1,858,731
1,676,846
1,503,562
905,629
875,817
703,080
674,580
673,036
552,096
541,173
515,148
De los países latinoamericanos, Brasil ocupa el lugar 13,
Argentina el 34, Venezuela el 39, Colombia el 43 y Chile el 48.
Adicionalmente, el Banco Mundial informó que la región de
Latinoamérica y el Caribe tiene el ingreso per cápita más alto y la
expectativa de vida más larga entre las regiones en desarrollo. La
tasa de crecimiento del PIB de la región alcanzó en el 2004 el
5.7%, el incremento más alto en 25 años.
Es importante prestar atención al hecho de que Brasil, nuestro
principal referente como competidor de la región, cada año se
acerca más al registro de PIB de México, situación que no sólo
habla de que en ese país sudamericano se está trabajando
fuertemente para fomentar su industria y que los países
inversores están dedicando recursos importantes en ese páis,
sino que es imprescindible que se materialicen las reformas
estructurales que tanto necesita el país para tener un crecimiento
económico sostenido y de acuerdo a la realidad productiva y
económica de México.
El 2005 se prevé como un año en el que el PIB oscilará entre
un 3.4 y 3.6%, que si bien estará por debajo de lo alcanzado
durante el 2004, representa un crecimiento medianamente bueno
para la situación económica del país. Lo difícil será mantenerlo
para el 2006 dado que éste será año electoral y por lo que se
puede prever, será una elección muy competida que puede
marcar una ligera incertidumbre para la inversión extranjera
directa y la demanda interna.
Agosto 2005, Año 3 No. 8
5
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Salles, Sáinz - Grant Thornton, S.C. es la firma de contadores
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