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Ventas Minoristas. Octubre 2016
EEUU / El consumo sorprende positivamente en octubre
El dato de ventas minoristas de octubre recoge un mejor comportamiento del consumo de las familias
en EEUU de lo esperado y afianza las expectativas de un crecimiento en torno al potencial para el
conjunto de la economía en el 4T16.
Las ventas minoristas crecieron con fuerza en octubre (0,8%) por segundo mes consecutivo (1,0%,
revisado ahora al alza desde 0,6%) y refuerzan la señal positiva para el consumo de las familias en el
último tramo del año (el registro de octubre se encuentra un 1,5% por encima de la media del 3T16).
Este impulso de las ventas ha sido bastante generalizado. Aunque es cierto que las partidas más
volátiles (automóviles, gasolina y materiales de construcción) explicaron la mayor parte del crecimiento
del gasto en los últimos meses (1,4% vs 2,2%), las ventas subyacentes (excluye esas partidas y es una
proxy del dato de consumo en las cuentas nacionales) están yendo claramente de menos a más (0,6% en
octubre vs 0,4%).
El dato de octubre y, sobre todo, la revisión al alza de meses anteriores mejoran aún más la lectura para
el consumo en el corto plazo, sobre todo, teniendo en cuenta que se produce en un momento de fuerte
incertidumbre, por el proceso electoral, y antes de la campaña de descuentos de Navidad (se inicia con
el Black Friday, el próximo 25 de noviembre).
En balance, mantenemos nuestra previsión de un crecimiento del PIB en torno al 2,0%-2,5% para el
4T16, con el consumo privado siendo el principal motor de la economía. Además, el excelente dato
refuerza aún más las expectativas de que la Fed subirá el tipo de referencia en su próxima reunión de
diciembre.
Este Informe tiene carácter meramente informativo y no se pretende, por medio de esta publicación, prestar servicios o
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15 de noviembre de 2016
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