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PRISMA FINANCIERO
Un servicio destinado a especialistas del Sistema Bancario
Ciudad de La Habana, 31 de marzo del 2003
No.18
Año 1
Cotizaciones de mercado. Variación semanal
Comentario de Mercado: Resistencia Iraquí hace que se desaten
las alarmas
Comercio y crecimiento mundial victimas de la guerra
Mercado Internacional de Divisas
Apertura de New York
Variación Semanal
Viernes
Wall Street : Resistencia iraquí hace
que se desaten las alarmas
El ideal de una ofensiva relámpago, aséptica y
recibida con sonrisas y aplausos por la
población iraquí ya se ha olvidado, ahora la
misión de los analistas es discernir cual de los
informes recibidos sobre este conflicto bélico
dice la verdad. Con la certeza de que la guerra
va ha durar más de lo previsto, la plaza
neoyorquina se mueve con volatilidad y
debilidad de fondos, lo que provoca
reacciones bruscas que la mayoría de las
veces tienden a la baja. Lo único que parece
importar es la guerra y el mercado sigue
dando bandazos al son de las noticias que
llegan de Iraq. El temor a un conflicto largo
que frene el crecimiento económico, el
consumo y la capacidad de generar beneficios
empresariales domina los movimientos de los
inversores en los últimos días. Cada día el
número de las fuerzas invasoras en Iraq esta
aumentando, el jueves EEUU. anunció que
movilizaría 100.000 soldados y marines más
hacia la región para fines de abril. Esto pone
en evidencia que los gestores de la agresión se
equivocaron, en primer lugar porque
subestimaron al pueblo iraquí y en segundo
porque sobrevaloraron las posibilidades de su
sofisticada tecnología de combate. En el
plano de la diplomacia se están realizando
negociaciones en la ONU para que una vez
concluida la guerra sea este organismo
internacional el que tenga a su cargo la
Principales
monedas
Variación
semanal
Apertura
28/03/03
Dólar
canadiense
1.4653
Euro*
Yen japonés
Semana
previa
%
-1.07
1.4812
1.0756
1.70
1.0576
119.01
-1.61
120.96
Libra*
Esterlina
1.5651
-0.09
1.5665
Franco suizo
1.3736
-1.58
1.3957
En todos los casos las cotizaciones expresan unidades
monetarias por 1 Dólar. En el señalado con el
ASTERISCO indica Dólares.
Índices de Bolsa (NYSE)
Variación
semanal
New York
Cierre
28/03/03
Real
%
Dow
Jones
8145.77
-375.85
-4.41
8521.62
Nasdaq
1369.62
-51.55
-3.63
1421.17
863.5
-32.22
-3.60
895.72
Índice
S&P
Semana
previa
Energía USD/Barril
Variación semanal
Cierre
28/03/03
Real
%
Semana
previa
Brent
May
26.53
2.81
11.85
23.72
WTI
May
30.24
2.91
10.65
27.33
Índice
1
administración de Iraq, lo que genero un nuevo
conflicto político entre los centros de poder;
este hecho demuestran una vez más las
verdaderas intenciones de las grandes
potencias. En el plano económico, el Secretario
del Tesoro de EE.UU. describió los actuales
déficit presupuestarios de su país como
“lamentables” y dijo que los mismos pueden
ser la antesala de la inflación. Por su parte el
Departamento del Trabajo informó que las
nuevas solicitudes de subsidio por desempleo
disminuyeron a 402.000 la semana que terminó
el 22 de marzo, desde un total rectificado de
427.00 la semana anterior lo que confirma que
el mercado laboral estadounidense continúa en
serios conflictos. Las ventas de nuevas
viviendas y los pedidos de bienes duraderos a
los manufactureros cayeron por una debilidad
en la demanda de la mayoría de las categorías
de estos productos, lo que confirma la
desconfianza de los consumidores de ese país.
La tercera y ultima revisión del PIB,
correspondiente al cuarto trimestre del 2002,
ubicó a 1.4% anualizado el crecimiento, muy
por debajo0 del 4% obtenido en el trimestre
anterior. Sin embargo en general la economía
estadounidense cerró a 2.4% en el 2002 ,
contra un 0.3% en el 2001. El Banco Mundial
señaló que la mayor economía del mundo
corre el riesgo de una nueva recesión debido a :
una inflación estructural atenuada, un débil
crecimiento y una serie de golpes cíclicos.
Aunque EE.UU. a expresado en reiteradas
ocasiones que su déficit en cuenta corriente
(5% del PIB), no es una amenaza significativa
para la estabilidad financiera el Gerente
General del banco de Pagos Internacionales
(BIS) dijo que el déficit comercial de ese país,
combinado con su baja tasa de ahorro esta
absorbiendo demasiados capitales y es
insostenible. Así, la bolsa concluyó de la
siguiente manera con relación al cierre de la
semana anterior: El promedio Industrial Dow
Jones cerró con pérdidas de 4.41%. El Nasdaq
perdió un 3.63% y el más amplio Standard &
Poor’s 500 concluyó con pérdidas de 3.60%.
Las cifras anteriores nos dicen que el
sentimiento del mercado ha dado un fuerte
London Metal Exchange
Metales Preciosos
USD/onza troy
Variación semanal
Semana
previa
Cierre
28/03/03
Real
%
Oro
Abr
328.4
-4.60
-1.38
333.00
Plata
May
4.393
-0.02
-0.50
4.42
London Metal Exchange
Metales Básicos Cotizaciones
USD/ ton-Futuro a tres meses
Cierre
28/03/03
Variación semanal
Real
%
Semana
previa
-31.00
-2.24
1383.00
Aluminio
1352.00
Cobre
1604.00
-96.00
-5.65
1700.00
Níquel
7865.00
-335.00
-4.09
8200.00
Zinc
776.00
-33.00
-4.08
809.00
Mercadería Ligera
NYCE
(Tomado de Bloomberg)
Cierre
28/03/03
Azúcar11
(cents/lib)
May 2003
Algodón2
(cents/lib)
May2003
Café C
(cents/lib)
May 2003
Cacao
(USD/Ton)
May 2003
7.71
56.54
58.25
1918.00
Variación semanal
Real
%
Semana
previa
-0.09
-1.15
7.80
-2.24
-3.81
58.78
-3.05
-4.98
61.30
-73.00
-3.67
1991.00
Granos
Cents/b*
CBOT
Cierre
28/03/03
Variación
semanal
Semana
previa
Real
%
Maíz
May
230.25
-1.25
-0.54
231.50
Frijol
Soya
May
580.50
3.75
0.65
576.75
Trigo
(CBT)
May
285.50
-0.50
-0.17
286.00
* centavos USD por Bushel
giro.
2
Desde que comenzó el conflicto en la
madrugada del 19 de marzo. En principio el
mercado descontaba el mejor de los escenarios
posibles: una guerra corta y con escasos daños
colaterales. Pero la realidad resulto diferente y
la resistencia iraquí ha hecho que se desaten las
alarmas.
Euro VS Dólar
Las perspectivas que ha tomado la
prolongación del conflicto mantiene a los
inversores lejos de recuperar la confianza en el
billete verde. Por su parte el euro se mantuvo
estable en torno a los 1.07 dólares en las
ultimas jornadas de la semana , desde que el
pasado lunes experimento una fuerte
revalorización frente a la divisa yanqui. El
viernes el dólar, en su cruce con el resto delas
divisas se cotizo en la apertura de New York
a: 1.0756 USD/EUR, 1.4653 canadienses,
1.3736 francos suizos, 119.01 yenes y la libra
1.5651 dólares. Según los analistas, aun parece
como si el euro estuviera formando un rebote
correctivo, con la próxima resistencia clave en
$1.0780. y consideran que la predisposición
general de la tendencia a la baja desde $1.1084
esta todavía intacta si el euro se mantiene por
debajo del promedio móvil de 50 días sobre
una base de cierre en el corto plazo. El rango
del canal aparece entre 1.0803 y 1.0470. El
indicador direccional semanal está dando una
señal de compra. La estocástica diaria muestra
un ritmo de aceleración positivo desde niveles
sobrevendidos, que debe reforzar un
movimiento hacia arriba, si se excluye la
resistencia en el corto plazo. El objetivo
superior en el futuro cercano es de 1.0865.
Ahora impera la estabilidad en este mercado,
aunque no sabemos por cuanto tiempo, la
lógica de las condiciones existentes, ya
explicadas, indica que las posiciones cortas en
dólares aumenten y que el billete verde se
debilite. Por su parte la monedan nipona trazo
un soporte importante en 119.45 y hasta que no
consolide esa posición se hará difícil una toma
de decisiones segura ya que de pasar se ubicara
por debajo de los 119.00, la resistencia de
120.30 tampoco pudo consolidarse con fuerza,
contra el yen obro además el temor a la
reacción norcoreana al lanzamiento de los
Chicago Mercantile Exchange (CME)
USD/mpt ( mil pies tablares)
Cierre
28/03/03
Madera
May
256.98
Variación
semanal
Real
%
21.98
9.35
Semana
previa
235.00
Tendencia de las cotizaciones del USD/EUR
día 10 al 21 de marzo
Tendencia de las cotizaciones del oro
del 10 al 21 de marzo
Oro
360.00
350.00
340.00
330.00
320.00
3
satélites espías japoneses que tuvo
lugar el jueves desde una base al
suroeste del archipiélago. Algunos
inversores extranjeros vendieron yenes
por euros y dólares ante la posibilidad
de un disparo de misil de Corea como
represalia.
Energía: Petróleo sube por
temor a guerra larga en Iraq y
Nigeria
Los precios del crudo se dispararon
nuevamente en las ultimas jornadas por
el temor a una larga guerra en Iraq y la
reducción de la producción en Nigeria
debido a enfrentamientos étnicos. Los
enfrentamientos tribales en el Delta del
río Níger, región rica en petróleo, han
derivado en la paralización de la
producción de 800 000 bpd, un 40% de
la oferta total de crudo del mayor
productor de crudo de África. Los
crudos nigerianos producen un alto
rendimiento de gasolina cuando son
refinados, lo que es ideal para los
refinadores
estadounidenses.
El
gobierno de EE.UU. divulgó el
miércoles datos que muestran que los
inventarios de gasolina disminuyeron
un 1% la semana pasada, en momentos
en que deberían estar aumentando en
anticipación al pico de verano. Sin
embargo, la consultora, con sede en
Ginebra, Petrologistics informo que la
OPEP pudo compensar con creces la
reducción de las exportaciones de Iraq
y de Nigeria, ambos miembros del
cartel. Arabia Saudita fue responsable
de una gran cantidad de crudo
adicional, junto con Venezuela, donde
la empresa estatal PDVESA, ha
restaurado gran parte de su producción
después del paro en diciembre y enero.
La tierra de Bolívar aportó
un
incremento de 2.45 millones de
barriles por día, recuperándose mas
rápido de lo previsto del paro general.
Por su parte los sauditas sumaron
600 000 bpd, para promediar 9,56
millones de bpd. Según los operadores
hay más oferta que demanda en los
mercados. El crudo Brent con entrega a
mayo concluyo la semana con
ganancias de 11.85%, mientras que el
contrato a mayo de West Texas
terminó con ganancias de 10.65%.
Ambas variaciones son en relación con
el cierre de la semana anterior.
Metales Preciosos
Los lingotes también adquieren
respaldo de cualquier debilitamiento
del dólar con respecto al euro, la
incertidumbre sobre la duración sobre
la duración de la guerra favorece al
oro. La resistencia variable semanal
está en 341.90 y el soporte en 326.20.
La estocástica diaria tiende a la baja,
pero ha declinado hacia territorio
sobrevendido. El objetivo de riesgo
está ahora en 320.30. El rango del
canal semanal del oro está entre 343.30
y 320.30.
A pesar de la evidente recuperación el
oro y la plata cerraron la semana con
pérdidas
de
1.38
y
0.50%,
respectivamente, en relación al cierre
de la semana anterior.
Metales Básicos: Una guerra
larga deprimiría aún más los
precios de los metales básicos
El perjudicial efecto sobre la economía
global mantendría la presión sobre los
precios de los metales básicos si la
guerra liderada por USA contra Irak
durara más de los dos meses previstos
hasta ahora, dijeron analistas el
viernes. Cualquier esperanzas de que la
escasez de suministros militares
pudiera provocar una demanda
4
acelerada de metales es un escenario
altamente poco probable ya que los
expertos en defensa han dicho que no
cuentan con la escasez de suministro
de armas para que aumente la demanda
de metal en una guerra más larga. “
Los militares norteamericanos tienen
gran cantidad de sistemas de
armamentos a mano, incluso si la
guerra durara meses”, dijeron. En este
sentido los precios de los metales
básicos en la London Metal Exchange
se han tambaleado durante los últimos
tres días. En un informe dado a
conocer el viernes, analistas de
Salomon Smith Barney expresaron
que, “Las cada vez más deterioradas
perspectivas económicas globales,
ampliadas por los efectos de una
prolongada guerra podrían dar como
resultado un prolongado período de
precios cautivos para los productos
básicos”. Como resultado, revisaron su
perspectiva global a la baja,
pronosticando que el crecimiento
económico languidecerá y los precios
de los productos básicos no se
recuperarán en el 2004 como se
anticipó. El informe de Salomon
preveía una escasez en la demanda,
con una potencial huelga de
“compradores” en Estados Unidos y el
exterior, ya que los consumidores de
todos los productos industriales toman
una postura de espera-y-mira con
respecto a los fundamentos globales y
perspectivas de continuación de la
guerra”. El viernes, la medida de la
Universidad de Michigan con respecto
al sentimiento de marzo cayó hasta una
baja de 10 años por tercer mes
consecutivo y confirmó las caídas en
otras medidas del sentimiento dadas a
conocer esta semana. La erosión de la
confianza ha tenido sus efectos sobre
los gastos, con las ventas minoristas,
de autos e incluso el robusto mercado
de viviendas mostrando signos de
debilidad. Algunos economistas temen
que una persistente escasez de gastos
podría llevar a la economía a la
recesión. El aluminio, el cobre, el
níquel y el zinc concluyeron la semana
con perdidas de 2.24, 5.65, 4.09 y
4.08% respectivamente en relación con
el cierre de la semana previa.
Mercadería Ligera
La situación del mercado azucarero se
torna negativa, en medio de ventas
especulativas y de fondos sostenidas.
Los analistas de este mercado afirman
que las perspectivas de una guerra
larga aparta de los mercados al Medio
Oriente una región vital en la
importación de azúcar, durante varios
años, presionando los precios del
azúcar a la baja. El contrato de azúcar
#11 a mayo cerro la semana con
pérdidas de 1.15% con respecto al
cierre de la semana anterior. Los
técnicos dijeron que el apoyo en este
contrato ahora estará en la región de
7.20/25 centavos, la resistencia fue
pronosticada a 7.92 y luego 8.12
centavos. El café a mayo terminó con
pérdidas de 4.98% respecto al cierre de
la semana previa debido a una fuerte
actividad vendedora por parte de todos
los factores de este mercado:
especuladores, tostadores y fondos. El
cacao y el algodón concluyeron con
pérdidas
de
3.67
y
3.81%
respectivamente. Debido a operaciones
de arbitraje y una ola de ventas
especulativas que se impusieron sobre
las compras comerciales. La posición
del cacao a mayo para la semana que
comienza es defensiva. La próxima
área de resistencia se encuentra
alrededor de 1963.00 y el apoyo debe
verse alrededor de 1860.00. El
indicador direccional semanal está en
el modo de venta. La tendencia a largo
plazo es ala baja. En el algodón, el
indicador direccional semanal esta en
el modo de compra ya que el comercio
esta por debajo del movimiento
promedio a 40 días.
5
Granos
Los futuros de soya con entrega mayo
cerraron la semana con ganancia de
0.65%, impulsados por las compras de
los fondos y el buen desempeño de las
exportaciones de EE.UU. El trigo y el
maíz con entrega a mayo concluyeron
con perdidas de 0.17 y 0.54%
respectivamente. Las pérdidas se
asociaron a la competencia en las
exportaciones y a que el cereal y el
grano estuvieron sostenidos por las
desvanecidas perspectivas del plan de
petróleo por alimentos para Iraq.
Madera
Los futuros de madera aserrada en el
Chicago
Mercantil
Exchange
continúan presionados por la economía
y la guerra. La noticia sobre la caída de
las ventas de casas en febrero mantuvo
los futuros presionados. No obstante el
contrato de madera con entrega a
marzo cerró con ganancias de 9.35%
con respecto al cierre de la semana
anterior.
Comercio y crecimiento
mundial serian victimas de la
guerra
La guerra en Iraq ha socavado la
alianza que apuntala a la economía
global. La cuestión de Iraq ha
enfrentado a Francia y Alemania con
Estados Unidos y Gran Bretaña en el
Consejo de Seguridad de las Naciones
Unidas, lo que ha minado el ya frágil
consenso en el manejo de la política
económica. Si esta animadversión pasa
de la política exterior al terreno real de
los negocios, la inversión y el
comercio podrían unirse a la lista de
bajas por la guerra.
Además es una mala noticia para la
“gestión” del Grupo de los Siete, el
FMI y el BM, en un momento en que
sus “capacidades de lucha contra las
crisis” puedan ser más necesarias. "Lo
que está en juego es la cuestión de
cuánto uno puede aislar este mal
ambiente general de los asuntos
cotidianos", dijo Adam Posen, del
Instituto de Economía Internacional en
Washington. Estados Unidos depende
en gran parte de la inversión extranjera
para financiar su crédito, aunque el
resto del mundo necesita que los
consumidores estadounidenses sigan
comprando sus exportaciones para
estimular la recuperación de la
economía. "A los flujos de capital no
les gusta la incertidumbre y les
preocupan los cambios en las reglas,
digamos, en la manera en que se
administran las empresas o los
impuestos, que son aspectos que
afectan la forma en que uno puede
sacar sus fondos", dijo Posen. Caminar
en puntas de pie por el laberinto de los
negocios cotidianos que pueden afectar
la confianza de los inversores requiere
de paciencia y diplomacia, algo que en
este momento escasea en Washington,
París y Londres. El comercio, la piedra
angular de una mayor prosperidad
global, podría ser el punto en el que
primero se manifiesten las tensiones en
la economía mundial.
Mientras los políticos en Washington
se preocupan acerca de quien está a
favor y quien está en contra de Estados
Unidos, las perspectivas de que esta
situación se propague al comercio son
muy fáciles de imaginar. "El mundo no
puede darse el lujo de revertir el curso
en la globalización", advirtió el
principal economista de Morgan
Stanley, Stephen Roach, en un informe
a sus clientes esta semana. "Esto
incrementaría el riesgo de fricciones
comerciales y proteccionismo, con lo
que se repetirían los dolorosos errores
que han descarrilado al mundo en el
pasado en momentos de críticas
encrucijadas", dijo Roach. Morgan
6
Stanley calcula que el crecimiento del
comercio
mundial
ya
se
ha
desacelerado a un promedio de cinco
por ciento al año entre 1998 y 2003,
tras la crisis financiera de Asia. "En la
medida en que la guerra en Iraq cree
nuevas grietas en un orden mundial ya
convulsionado, la economía de la
globalización será cada vez más difícil
de poner en práctica", advirtió Roach.
- El Grupo de los Siete, formado por
las siete naciones más ricas, que se
reunirán al mismo tiempo que el FMI
el 12 de abril en Washington. Estados
Unidos, Gran Bretaña, Japón e Italia
respaldaron la guerra mientras que
Francia, Alemania y Canadá se
opusieron a la acción militar en contra
de Iraq sin la aprobación del Consejo
de Seguridad. Algunos economistas
recomiendan que el G7 intervenga para
que el dólar baje, para reenfocar la
demanda desde Estados Unidos a
Europa. Ellos esperan que el Banco
Central Europeo se sienta inspirado por
un euro más fuerte y recorte las tasas
de interés, para así dar un impulso a la
actividad en la zona euro. Para otros, la
idea de que el G7 esté de acuerdo en
hacer algo en una forma coordinada
simplemente suena exagerada. En su
última reunión, el 21 de febrero en
París, los miembros del Grupo de los
Siete de la zona euro no se molestaron
en esconder sus críticas a los déficit en
cuenta corriente y presupuestario de
Estados
Unidos,
mientras
que
Washington pasó por alto tales críticas
y las calificó de irrelevantes. "En mi
carrera como profesional, de más de 30
años, nunca observé interpretaciones
tan distintas sobre efectos económicos
fundamentales", dijo el miércoles
Andrew Crockett, jefe del Banco de
Pagos Internacionales.
Fuente: Reuters
CIBE Centro de Información Bancaria y Económica
Correo
electrónico [email protected] Sitio Web http://www.bc.gov.cu
Elaborado por Lic. Roxana Valdés. Traductores y Correctores: Miguel Botana ,
María Cristina Proenza y Aracelis Cejas. Cibernético: Ascanio Álvarez.
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