Download ¿Será 2014 otro año estelar para los bancos de EE.UU.?

CENTRO DE INFORMACIÓN
BANCARIA Y ECONÓMICA
RNPS 2330
La Habana.
SUMARIO
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07 de enero del 2014
Año XVII No. 4128
Abe: subidas salariales para acabar con la deflación .......... 1
Los inversores apuestan por Irlanda con fuerza .................. 2
EE.UU. y JPMorgan: acuerdo por el fraude de Madoff ..... 3
Resurgimiento de España y recuperación de la Eurozona .. 4
China redacta plan para regular la banca "en la sombra" 4
¿Será 2014 otro año estelar para los bancos de EE.UU.? .... 6
Otras Informaciones ................................................................ 8
Indicadores Económicos .......................................................... 9
Bolsas de Asia. ........................................................................ 10
Bolsas de Europa y América ................................................. 11
** Abe: subidas salariales para acabar con la deflación
E
l primer ministro nipón, Shinzo Abe, aumentó hoy (07/01/14) la
presión sobre las compañías japonesas para que lleven a cabo una
subida de los salarios como medida indispensable para que Japón salga de la
crisis y acabe con 15 años de deflación. Será algo realmente clave que las
empresas suban sus salarios a partir de abril, aseguró hoy el primer ministro
en referencia al mes en el que comienza el año fiscal nipón y el momento en
el que entrará en vigor una subida del IVA de 3 puntos.
Abe añadió durante una reunión de su partido que la única manera es que
cada una de las compañías se esfuerce para que salgamos de esta persistente
deflación.
En un momento en el que los sindicatos y los empresarios empiezan a
negociar los salarios, el primer ministro nipón ha insistido en pedir a las
grandes compañías como Toyota que empleen parte de las ganancias en
financiar una subida de sueldos.
1
En este sentido, el Ejecutivo ha prometido medidas de apoyo para aquellas
empresas que estén dispuestas a hacerlo, con el fin ayudar a conseguir su
objetivo inflacionario de un 2% interanual de aquí al 2015.
Además, la subida de salarios ayudaría a aplacar el impacto negativo que
puede tener en el consumo la subida del IVA aprobada para el próximo abril.
El incremento de este gravamen del 5 al 8% es, según el gobierno, una
medida necesaria para revitalizar las finanzas del país, que cuenta con una
deuda pública de más del doble de su PIB, la mayor del mundo desarrollado.
Una encuesta reciente muestra sin embargo que solo el 17% de las grandes
compañías niponas aumentarán los salarios en el próximo año fiscal a pesar
de las peticiones del gobierno.
Tras llegar al poder en diciembre del 2012, el primer ministro nipón puso
en marcha un ambicioso plan de crecimiento conocido como "Abenomics",
que consiste principalmente en fuertes políticas de estímulo y agresivas
medidas de flexibilización monetaria. (Efe) (Inicio)
** Los inversores apuestan por Irlanda con fuerza
I
rlanda ha cosechado este martes (07/01/14) un importante éxito en su
primera subasta de bonos tras salir del programa de rescate europeo, lo
que es un signo positivo con vistas a su regreso a los mercados de
financiación. La operación, en la que se han sacado al mercado títulos a 10
años a través de lo que se conoce como una subasta sindicada, los inversores
han apostado con fuerza por la deuda irlandesa, ya que el volumen de bonos
solicitado ha triplicado a la oferta, según datos avanzados por Reuters. La
última vez que Irlanda emitió a largo plazo fue el pasado mes de marzo de
2013.
El país, que protagonizó en el 2010 el segundo rescate de la crisis del euro,
ha colocado deuda por €3 000 millones. No obstante, tenía margen para
haber forzado mucho más la máquina ya que los inversores habían pedido
títulos por hasta 9 000 millones. Con tanta demanda, Irlanda ha podido
colocar su papel a unos intereses muy moderados que, de nuevo, se han
situado por debajo de los que se ve obligado a pagar España al mismo plazo.
Según los datos avanzados por Reuters, los títulos se han emitido con una
prima de 140 puntos básicos sobre el nivel de referencia a este plazo. Esto
es, una rentabilidad que rondaría el 3,5%. La última vez que el Tesoro
español emitió bonos a 10 años tuvo que comprometer un tipo del 4,121%.
Semejante nivel de demanda refuerza el sentimiento positivo que hay
sobre Irlanda, ha declarado a Reuters Ryan McGrath, quien ha añadido que
el resultado de la subasta es un buen síntoma para el resto de los países de la
perifería del euro que han sufrido estrecheces en el mercado de emisiones en
2
el pasado. Dentro de este grupo, tanto España como Italia han registrado en
los últimos días importantes mejoras ante el regreso del apetito por el riesgo
entre los inversores.
Sin embargo, todavía queda espacio para nuevas mejoras. En concreto,
porque el interés al que se han colocado los bonos se ha situado por encima
del tipo al que cotizaban estos mismos títulos en el mercado secundario, que
es donde se intercambian los títulos una vez emitidos. A la misma hora de la
subasta sindicada, su rentabilidad ha bajado al 3,27%.
En una colocación sindicada, el Estado contrata a una serie de bancos para
que sean ellos los que, tras sondear el mercado, adjudicquen los títulos a los
inversores. En las subastas habituales es el propio instituto emisor del Estado
el que recibe directamente las órdenes de suscripción. (Reuters) (Inicio)
** EE.UU. y JPMorgan: acuerdo por el fraude de Madoff
J
PMorgan Chase, el mayor banco de Estados Unidos, podría pagar hasta
US$2 000 millones a las autoridades para cerrar una investigación
acerca de si ignoró el fraude masivo de Bernard Madoff, el más importante
de la historia de Estados Unidos.
El banco y las autoridades federales estadounidenses están ultimando un
acuerdo, que podría anunciarse esta misma semana, por el que la entidad
pagaría aproximadamente esa cantidad y otras concesiones a cambio de que
no se presenten cargos criminales contra la entidad, indicaron fuentes
conocedoras de las negociaciones al New York Times y al canal financiero
CNBC.
El pacto entre JPMorgan Chase, la fiscalía federal de Manhattan y los
órganos reguladores de Washington incluiría el uso del llamado acuerdo de
acusación diferida, procedimiento usado muy raramente en el sector
financiero de este país.
Este tipo de acuerdo supone la suspensión de la inculpación siempre que la
parte implicada reconozca los hechos y modifique su conducta.
Parte de la sanción económica que pague el banco se destinará a las
víctimas de Madoff, según las informaciones, que no han sido confirmadas
por ninguna de las partes.
La investigación, divulgada por The Times a finales de octubre, se centra
en si algunos empleados del banco incumplieron una ley federal que requiere
que las entidades financieras comuniquen al Gobierno de EE.UU.
actividades sospechosas, ya que JPMorgan Chase era uno de los bancos
preferidos por Madoff en sus operaciones.
Madoff, de 75 años, cumple una condena de 150 años de cárcel por la
mayor estafa piramidal descubierta en este país, con la que atraía a
3
inversores con la promesa de elevados beneficios y por la que, según sus
cálculos, llegó a defraudar unos US$50 000 millones (€36 000 millones).
Detenido en el 2008, el financiero se declaró culpable en el 2009 de 11
cargos, y actualmente un tribunal federal de Manhattan juzga a varios de sus
antiguos colaboradores por diversos cargos relacionados con su presunto
papel en la trama. (Efe) (Inicio)
** Resurgimiento de España y recuperación de la Eurozona
E
l resurgimiento en España ayudó a compensar la continua debilidad en
Francia para asegurar la expansión del sector de servicios y del sector
privado de la Eurozona en diciembre, según las encuestas de gestores de
compras publicadas el lunes (06/01/14).
En base a una encuesta de 5 000 fabricantes y proveedores de servicios en
el área del euro, el Índice de Gestores de Compra del proveedor de datos
Markit --una medida de la actividad del sector privado-- subió hasta 52,1 en
diciembre desde 51,7 en noviembre, en línea con la estimación adelantada
publicada a mediados de diciembre. Un dato por encima de 50 indica
expansión, mientras que uno por debajo muestra contracción.
El PMI sugiere que el crecimiento iniciado en el tercer trimestre continuó
en el cuarto, aunque todavía a un ritmo modesto. Algo que también es
significativo es que la encuesta concluyó que las empresas dejaron de
recortar puestos de trabajo, poniendo fin a 23 meses de caídas en las cifras
de nóminas.
Las señales de una recuperación cada vez más sólida en España es otro
avance positivo, con un sector servicios que registró su expansión más
rápida desde mediados del 2007, antes del comienzo de la crisis financiera
que llevó al estallido de la burbuja inmobiliaria del país, lo que disparó la
tasa de desempleo a medida que la economía entraba en una larga
contracción.
Sin embargo, la actividad empresarial en Francia siguió deteriorándose, lo
que limitará el potencial de recuperación en el conjunto de la Eurozona.
El PMI final del sector servicios fue de 51 en diciembre, por debajo de 51,2
en noviembre y en línea con el dato adelantado. (The Wall Street Journal)
(Inicio)
** China redacta plan para regular la banca "en la sombra"
E
l Gabinete de China ha redactado un nuevo borrador para aumentar la
regulación de las actividades de la banca en la sombra, en una señal de
que el Gobierno trata de ralentizar el crecimiento de la deuda y de impulsar
la estabilidad económica del país.
4
El plan fue entregado a los reguladores por el Consejo de Estado a finales
del año pasado, según fuentes que han tenido acceso al documento, pero
todavía no se ha hecho público. El documenta fija un límite de crecimiento
para los créditos generados fuera de los canales formales de préstamos
bancarios y pide una supervisión mayor de los créditos informales por parte
de los reguladores del país, incluido el banco central.
De acuerdo con las normas esbozadas en el documento del Consejo de
Estado, la regulación de diferentes tipos de actividades de banca en la
sombra se realizará "caso por caso", según fuentes que han visto los
documentos.
No obstante, el plan contempla que las entidades de préstamo en la sombra
--un revuelto de fondos, aseguradoras, compañías de alquiler, prestamistas y
otras firmas de financiación-- han jugado un importante papel en la
economía, lo que sugiere que el Gobierno no tiene intención de acometer
medidas drásticas contra el sector, como pedían algunos economistas. La
banca en la sombra es un resultado inevitable de la innovación financiera y
ha jugado un papel activo para ayudar a la economía y ampliar los canales
de inversión para los ciudadanos chinos, según las fuentes.
El documento del Consejo de Estado llega después de declaraciones
similares por parte de varias agencias gubernamentales sobre las prioridades
económicas, que incluyen la reestructuración del sector público, abrir las
contrataciones a empresas extranjeras, allanar el camino para que los
inmigrantes de zonas rurales se instalen en las ciudades chinas y definir lo
que está permitido en la nueva zona de libre comercio en Shanghai. En todos
los casos, las autoridades chinas declararon principios generales, pero
dejaron los detalles para que posteriormente los publicaran los reguladores.
Básicamente, el Gobierno chino está tratando de aplicar los dictámenes
generales realizados durante la reunión de noviembre de los líderes del
Partido Comunista, que prometieron que las fuerzas del mercado jugarían un
papel "decisivo" en la economía.
La banca en la sombra supone un desafío especialmente difícil. Por un
lado, Pekín quiere incentivar el desarrollo de entidades financieras no
bancarias, que suelen prestar a tasas de mercado a empresas más pequeñas
que son ignoradas por los grandes bancos estatales chinos. Adicionalmente,
muchos prestatarios importantes, especialmente los gobiernos locales, están
muy endeudados y deben gran parte de su financiación a fuentes no
bancarias.
En total, el 43% de los 17,9 billones de yuanes (US$2,95 billones) de
deuda de la administración local china a finales de junio del 2013 procedía
de fuentes no bancarias, según un informe de la Oficina de Auditoría
5
Nacional publicado la semana pasada. Las entidades de banca en la sombra
representan el 11% de la deuda de las administraciones locales. Cualquier
medida enérgica contra la banca en la sombra podría amenazar la viabilidad
financiera de los gobiernos y su capacidad para devolver los préstamos y los
bonos.
Por otro lado, el crecimiento de la banca en la sombra ha sido la razón
fundamental de que la deuda de China haya aumentado a un ritmo similar a
las de Estados Unidos, Europa y Asia antes de que colapsaran. Desde el
2008, la deuda interna se ha disparado hasta el 216% del PIB desde el 128%,
y podría subir hasta el 271% para el 2017 si no se corrige, según Fitch
Ratings. El banco central y los reguladores han estado debatiendo cómo
reducir el ritmo de crecimiento sin que la economía se resienta.
El primer ministro chino, Li Keqiang, indicó a finales del mes pasado que
aunque China mantendría este año una política monetaria prudente, así como
una liquidez "apropiada", espera que haya un crecimiento razonable del
crédito. No insinuó ninguna medida severa. (The Wall Street Journal)
(Inicio)
** ¿Será 2014 otro año estelar para los bancos de EE.UU.?
E
l año pasado, las acciones de los bancos estadounidenses superaron las
modestas expectativas de los inversionistas y subieron incluso más que
el mercado en general, aprovechando la mejoría de la economía y una mayor
actividad de banca de inversión. El sector le ganó por segundo año
consecutivo al índice S&P 500.
¿Se repetirá este año? Así piensan grandes y pequeños inversionistas, a
juzgar por los ingresos de capital en los fondos de acciones financieras y el
optimismo de importantes gestores de dinero.
Una buena ronda de informes de resultados trimestrales, que empieza la
próxima semana para los bancos, podría darle mayor ímpetu al sector. No
obstante, antes que salir a festejar por anticipado, tal vez valga la pena
reflexionar sobre lo que han sido los últimos 5 años en la industria financiera
de Estados Unidos.
El relato resumido es que, después del funesto período 2008-09, los bancos
recortaron costos, redujeron sus balances y se deshicieron de "pasatiempos"
que no encajaban con sus negocios centrales. Los resultados han sido
sustanciales: El Índice de Bancos KBW, un amplio indicador de las acciones
bancarias, se ha más que triplicado desde que tocó fondo tras la crisis.
Grandes bancos como Goldman Sachs Group Inc. y J.P. Morgan Chase &
Co. registran sus mayores valuaciones en años.
6
Sin embargo, este éxito no ha sido acompañado por un considerable
aumento de los ingresos y las ganancias operativas. En otras palabras, los
bancos han prosperado reduciendo gastos y volviéndose más eficientes, en
lugar de lograrlo otorgando préstamos a empresas y consumidores,
ayudando en fusiones y adquisiciones y ofreciendo servicios de corretaje a
los inversionistas.
Considere, por ejemplo, el desempeño de Wells Fargo & Co. desde el
2010. Sus acciones han escalado casi el 70%, pero sus ingresos y ganancias
operativas prácticamente no han aumentado, según las previsiones de los
resultados de este año de analistas del banco de inversión Keefe Bruyette &
Woods.
Para Wells Fargo y otros, recién ahora comienza el trabajo pesado: alzas
estables tanto en los precios de las acciones como en las utilidades.
Los que mantienen proyecciones optimistas sobre los bancos señalan 2
factores: la aceleración del crecimiento económico estadounidense y una
"curva de rendimiento más empinada" (un alza de las tasas de interés de
largo plazo mientras las de corto plazo se mantienen bajas). Esos elementos
deberían permitir a los bancos conceder más créditos a deudores con mayor
solidez financiera y a la vez cobrar más por su dinero. (Los bancos toman
prestado a tasas de corto plazo y prestan a tasas de largo plazo.)
Los bancos comerciales estarán en una posición ideal en el 2014, afirma
Davide Serra, fundador de Algebris Investments LLP, una firma británica
con US$1 600 millones bajo gestión que se especializa en empresas
financieras internacionales. Una mejor calidad del crédito, combinada con
una curva de rendimiento más pronunciada y un continuo enfoque en los
costos, debería conducir a algunos resultados excelentes.
En cuanto a los bancos de inversión, expertos como Brad Hintz de
Bernstein Research sostienen que, pese a un aumento de las regulaciones,
una recuperación de los mercados de capitales debería propulsar los ingresos
por valores y emisiones de deuda, y quizás incluso el adormecido mercado
de adquisiciones.
Ahora, la mala noticia: la economía estadounidense está creciendo, pero no
lo suficientemente rápido para estimular un marcado incremento en la
demanda de créditos. El crecimiento de préstamos podría aumentar
ligeramente, escribió hace poco Keith Horowitz, analista de Citigroup Inc., a
sus clientes. Pero no vemos un catalizador para una gran aceleración (…)
mientras continúe la lenta recuperación de la economía de EE.UU.
Asimismo, si bien las tasas de interés de largo plazo más altas mejoran los
márgenes de los bancos, ya están reduciendo uno de los principales motores
de ganancias: la refinanciación de hipotecas.
7
Aún más importante es que los bancos se están acercando al límite en
cuanto al recorte de gastos y la liberación de reservas guardadas para
préstamos tóxicos, 2 grandes motores de su reciente desempeño. Christopher
Mutascio, analista de KBW, proyecta que el ritmo de liberación de reservas
—una maniobra contable que permite a los bancos añadir a las ganancias
dinero apartado para cubrir préstamos morosos cuando mejora la calidad
crédito— se desacelere este año en los 11 bancos comerciales que estudia.
¿Su conclusión? Creemos que a los grandes bancos les será difícil superar
al mercado en general en el 2014", señala.
Los expertos discrepan sobre el desempeño que tendrá el sector este año.
Los inversionistas deberían ignorar las distintas opiniones y plantearse esta
pregunta fundamental: ¿pueden los bancos elevar sus ganancias sin controles
de costos y tácticas contables?
La respuesta podría ser la diferencia entre un prolongado período sin alzas
y otro año estelar. (The Wall Street Journal) (Inicio)
** Otras Informaciones
*
Janet Yellen fue confirmada por el Senado de EE.UU. como
presidenta de la Reserva Federal y asumirá el cargo a partir del 01/02/14. Se
trata de la primera mujer al frente del banco central de EE.UU. en sus 100
años de historia. Yellen recibió 56 votos a favor y 26 en contra.
*
El Tesoro portugués está autorizado a emitir este año hasta €15 000
millones en deuda soberana a largo plazo, por lo que triplica el límite del
montante permitido en el 2013. El Gobierno luso autorizó hoy al Instituto de
Gestión de Tesorería y de la Deuda Pública, IGCP, la emisión de las
diferentes líneas de créditos.
*
Brasil lanzó su renovado índice bursátil el lunes, como resultado de
su primer gran cambio de metodología en 46 años, en momentos en que la
bolsa busca reducir las grandes oscilaciones que el índice Ibovespa ha
experimentado recientemente, tales como aquellas que se vieron durante el
auge y caída del imperio del empresario Eike Batista.
*
Microsoft acordó comprar Parature, empresa de software para
servicios al cliente basados en la nube, por un monto no divulgado. Las
empresas no respondieron a pedidos de comentarios, pero se prevé que la
adquisición ayude al gigante tecnológico de EE.UU. a competir mejor con
proveedores como Salesforce.com y Oracle.
8
*
GE Healthcare, filial médica del conglomerado estadounidense
General Electric, anunció la compra por cerca de US$1 060 millones de
varias divisiones de Thermo Fisher. La adquisición, que incluye el negocio
de cultivo celular, ayudará a GE a ampliar su oferta de productos biológicos.
*
El presidente de Venezuela, Nicolás Maduro, anunció un aumento
del 10% del sueldo mensual mínimo y de la pensión estatal para proteger a
la clase obrera de la alta inflación, que llegó al 56% en el 2013. El salario
subió a 3 270 bolívares, o US$519 a la tasa de cambio oficial. En el mercado
negro, equivale a unos US$51. (The Wall Street Journal) (Inicio)
** Indicadores Económicos
--La inflación en la Zona euro baja al 0,8% en diciembre.
--La banca, Sacyr y la deuda ayudan al Ibex a superar los 10 000 puntos.
--Gartner prevé envíos de 1 000 millones de dispositivos Android en el
2014.
--Las ventas de la Xbox One superan los 3 millones de consolas.
--Una encuesta muestra un alto optimismo mundial para el 2014.
--Alemania registra una caída inesperada del paro en diciembre.
--Las bolsas europeas abren estables con Maersk como valor destacado.
--El Canal de Panamá se reúne con el consorcio de Sacyr para zanjar
disputa.
--Yellen, una "paloma" con poder de comunicación al mando de la Fed.
--La previsión de beneficios de Samsung incumple la estimación más
pesimista.
--Yellen logra la aprobación final del Senado de EE.UU. para presidir la
Fed. (Reuters) (Inicio)
Otras Fuentes: El País. BBC Mundo. The Wall Street Journal. CincoDías.
Reuters América Latina. Fxstreet.es y Bloomberg.
Banco Central de Cuba. Centro de Información Bancaria y Económica (CIBE)
Correo electrónico: [email protected] Elaborado por Dunia Yero, Isabel Cristina e Isabel
Colomer.
Para esta y más información Ud. puede acceder al Portal Interbancario:
http://www.interbancario.cu/
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** Bolsas de Asia.
Comportamiento de las principales bolsas de valores
(al cierre. en puntos y %)
Plaza
Japón
Nikkei
%(*)
Hong Kong
Hang Seng Index
%(*)
China
Shanghai St Ex C
%(*)
Singapur
Straits Times
%(*)
Malasia
KLSE
%(*)
Filipinas
Manila
Tailandia
SET
%(*)
Corea del Sur
Kospi Index
%(*)
Indonesia
Jakarta comp.
%(*)
06/01/14
07/01/14 08/01/14
15908.9
-2.35
-2.35
15814.4
-0.59
-2.93
22684.1
-0.58
-2.81
22712.8
0.13
-2.69
2045.7
-1.80
-3.02
2047.3
0.08
-2.94
3123.8
-0.24
-1.38
3120.9
-0.09
-1.47
1829.2
-0.30
-1.28
1825.1
-0.22
-1.50
5985.8
0.64
0.03
5947.4
-0.64
-0.62
1230.8
0.50
0.00
1262.4
2.56
2.57
1953.3
0.37
-0.71
1959.4
0.31
-0.39
4202.8
-1.29
-2.88
4175.8
-0.64
-3.50
09/01/14
10/01/14
V.S.
Fuente: Bloomberg
(*) Con relación al día anterior. (**) Con relación al 01/01/2014 (Inicio)
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** Bolsas de Europa y América
Comportamiento de las principales bolsas de valores
(al cierre. en puntos y %)
Plaza
New York
Dow Jones Ind.
%(*)
New York
Nasdaq comp....
%(*)
Frankfurt
DAX
%(*)
Londres
FT100
%(*)
París
CAC-40
%(*)
España
Ibex-35
% (*)
Brasil
Bovespa
%(*)
Argentina
Merval
%(*)
México
IPC
%(*)
06/01/14
07/01/14 08/01/14
16425.1
-0.27
-0.91
16539.4
0.70
4113.7
-0.44
-1.51
4139.3
0.62
9428.0
-0.08
0.30
9485.6
0.61
6730.7
0.00
0.19
6759.7
0.43
4227.5
-0.47
0.00
4246.4
0.45
9888.5
0.92
1.31
10138.9
2.53
50973.6
-0.01
1.26
51087.9
0.22
5283.0
-1.84
-2.00
5292.1
0.17
41525.9
-1.28
-2.81
41721.1
0.47
09/01/14
10/01/14
V.S.
Fuente: Bloomberg
(*) Con relación al día anterior. (**) Con relación al 01/01/2014
Nota: día 07 a las 10:30 horas (15:30 GMT) (Inicio)
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