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RNPS: 2330
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INTERNACIONAL
Boletín semanal / No. 37
18 de mayo de 2017 / Año: 16
S U M A R I O
La locomotora europea acelera .........................................
La deuda 'astronómica' de EE.UU.: ¿Cuánto y a
quién debe? ........................................................................
Elaborado por: Dunia Yero Rivero
Grecia prepara su primera emisión de deuda en
tres años .............................................................................
Fitch prevé que la economía mundial crecerá .................
Economía de Brasil volvió a crecer por 1ra vez en
dos años .............................................................................
La deuda pública de Italia alcanza un nuevo
récord ..................................................................................
Banco de España no descarta integraciones
bancarias ............................................................................
* Análisis: ONU vaticina crecimiento en la
economía mundial ..............................................................
* De Interés: Creció economía japonesa........................
* Importante: P.Rico, mayor bancarrota de
historia de EE.UU. ..............................................................
* Notibancos: ...................................................................
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La locomotora europea acelera
La economía alemana aceleró su crecimiento en el primer
trimestre del año hasta el 0,6% (1,7% en 12 meses), 2
décimas más que en el trimestre anterior y cuatro más que en
tercero del 2016, gracias a un repunte en la inversión y las
exportaciones, unido además a un comportamiento positivo
del consumo privado. En cuanto a expectativas, el propio
Bundesbank describe el sentimiento económico en Alemania
como extraordinariamente positivo, apoyado en encuestas de
confianza empresarial como el IFO o la de gestores de compras (PMI), en máximos de 6 años.
Parece por tanto que la primera economía europea sigue ganando momentum positivo. Y esto
reafirma a su vez tanto el discurso de Mario Draghi, que afirmó ante la Comisión Europea que la
recuperación económica está acelerando, como las propias previsiones de crecimiento para la
Eurozona, recientemente actualizadas al alza por la CE hasta el 1,7% para este año y 1,8% para
el que viene. De momento la Eurozona ha crecido medio punto en el primer trimestre del año, a
pesar del bache francés y en parte gracias a la sorpresa positiva en España.
SUMARIO
En este entorno, el debate sobre tasas de interés en Europa parece a punto de abrirse. El
vicepresidente del Banco Central Europeo, Vítor Constancio, destacaba el pasado martes que le
parecía menos arriesgado mantener la actual política monetaria durante algo más de tiempo del
necesario que exponerse a retirarla prematuramente, lo que viene a reafirmar que la institución
europea será prudente en el corto plazo. Pero parece seguro que a la vuelta del verano, a más
tardar, veremos una nueva retirada de volumen del programa de compra de activos. El balance
del BCE seguirá creciendo, pero lo hará a un ritmo menor. Y eso a un paso de que la Reserva
Federal comience a gestionar el volumen de su balance a la baja, algo que tomará consistencia
en el 2018 y previa subida adicional de medio punto en las tasas de interés en el 2017.
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Por tanto, el ciclo de tasas de interés al alza parece que despega definitivamente, y lo hará con
más certeza si se gana visibilidad desde el punto de vista político. Parece claro que vamos a ver
tasas más altas y curvas más empinadas, el debate se centra en el cuánto y el cuándo. El
entorno de mayor crecimiento, mayor inflación y menor presencia de los bancos centrales en los
mercados, sencillamente, no deja alternativa en mi opinión.
¿Y cómo gestionar carteras conservadoras en este entorno en principio hostil para ellas?
Mantenemos exposición a renta variable, especialmente en Europa y con algo más de cautela
en Estados Unidos, especialmente en aquellos sectores más exigidos desde el punto de vista de
la valoración; también nos gusta el crédito corporativo y la deuda emergente, a corto plazo en
ambos casos.
Y por último, fondos de retorno absoluto que nos aporten algo de rentabilidad con baja
correlación a los mercados de renta fija y variable. Eso, y la habitual dosis de prudencia y
paciencia en los momentos movidos, que los habrá.
SUMARIO
http://www. elpais.com/
15/05/17
Inicio
La deuda 'astronómica' de EE.UU.: ¿Cuánto y a quién debe?
Por primera vez en la historia del país, los gastos para
amortizar las obligaciones estadounidenses han
superado este año medio billón de dólares. Gran parte
se encamina al extranjero.
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La retórica del presidente Donald Trump ha inculcado en muchos la creencia de que gran parte
del mundo tiene con Estados Unidos una deuda enorme. Y no es tan impreciso, a juzgar por los
datos recopilados recientemente por la entidad financiera Title Max. La cifra de la deuda
contraída por otros países con EE.UU. llega casi a US$9,5 billones.
Sin embargo, el propio país norteamericano también debe mucho al resto del mundo: más de
US$6 billones. Y es aún mayor el endeudamiento interno, acercándose la cifra total de la deuda
federal a los US$20 billones. La dinámica de los últimos 8 años ha sido impresionante en ese
último aspecto.
Barack Obama llegó al Despacho Oval el 20 de enero del 2009 con una deuda federal
equivalente a US$10.626.877.millones. En la tarde que expiró su segundo mandato presidencial,
el 18 de enero del 2017, llegaba ya a los US$19.961.467.millones, es decir casi se duplicó en
esos 8 años.
Para el fin de su administración (diciembre del 2016) el despliegue detallado de las obligaciones
financieras del Gobierno federal de EE.UU. fue:
SUMARIO
Deuda pública: US$14.202.100 millones,
Deuda interna del Estado: US$5.395.700 millones.
En total: US$19.597.800 millones.
En la deuda pública, las obligaciones de Washington con el extranjero son el componente
predominante, pero no es el único: US$6.154.900 millones. Cerca del 43% fue contraído por
Gobiernos, empresas e inversores privados de distintos países. El resto se distribuye de la
siguiente manera:
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Las obligaciones internas son los bonos emitidos por unos cuerpos federales autorizados, cuyos
titulares son otros entes federales. Entre ellos destacan los bonos del Tesoro, los cuales
acumulan ante todo los Fondos Fiduciarios del Seguro Social.
Entre los países acreedores de la economía de EE.UU. destacan 2: Japón y China.
Tradicionalmente los estadounidenses contabilizan la deuda con Pekín (US$1.058,4 miles de
millones) y con Hong Kong (191,4) aparte una de la otra y también aparte de Taiwán (189,3),
siendo 3 centros financieros autónomos. Puestos juntos, marcarían el liderazgo absoluto de
China. La aportación nipona es de 1.091 miles de millones.
Washington no solo exige que le paguen países como Alemania, sino que también aumenta los
pagos al exterior para amortizar su deuda. Según los cálculos publicados en abril por el Banco
de la Reserva Federal de St. Louis, los gastos de EE.UU. para abonar los intereses han
superado este año medio billón de dólares, por primera vez en la historia estadounidense.
SUMARIO
Dado que la política adoptada por el presidente Trump implica un importante aumento de gastos
(en gran parte, a cuenta de los recursos prestados), es inevitable que EE.UU. gaste cada vez
más para satisfacer a los acreedores.
http:// www. rt.com/
14/05/17
Inicio
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Grecia prepara su primera emisión de deuda en tres años
Mientras los activos griegos rebotan por la esperanza
de que se llegue a un acuerdo para reestructurar la
aplastante deuda del país, el Gobierno heleno planea
realizar una emisión de deuda, la primera en 3 años,
posiblemente en julio o septiembre, informa Dow
Jones.
Este mes, Atenas selló un pacto con sus acreedores
internacionales por el que se aplicarán más medidas de
austeridad para desbloquear el siguiente tramo de su programa de rescate de hasta €86 000
millones.
Pero el objetivo fundamental es un acuerdo para reestructurar su deuda de €315 000 millones,
posiblemente ampliando los vencimientos, limitando las tasas de interés y posponiendo el pago
de intereses.
La combinación de un acuerdo sobre la deuda, la inclusión de Grecia en el programa de
compras de bonos del Banco Central Europeo (BCE) y el retorno del país a los mercados de
capital podría suponer un punto de inflexión para la economía del país, tras 9 años de
depresión.
SUMARIO
Un pacto entre Grecia y sus acreedores -principalmente Alemania y el Fondo Monetario
Internacional (FMI)- es vital para cualquier alivio de la deuda. Según fuentes conocedoras de las
negociaciones, la directora gerente del FMI, Christine Lagarde, y la canciller alemana, Angela
Merkel, llegaron a un principio de acuerdo en febrero para hallar una solución que aligere el
peso de la deuda helena.
Pierre Moscovici, comisario de Economía de la Unión Europea, dijo el jueves que debería haber
un acuerdo sobre el alivio de la deuda para la reunión de ministros de Finanzas de la Eurozona
del 22 de mayo.
No obstante, las autoridades helenas y de la UE creen que mediados de junio es una fecha más
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realista. Atenas espera que el BCE salga a la palestra rápidamente después con una señal incluso verbal- de que admitirá la deuda griega en su programa de compra de bonos. Grecia
lleva excluida de dicho programa desde que comenzó en marzo del 2015. Los miembros del
banco quieren estar convencidos de que la carga de deuda del país es sostenible antes de
comprar deuda estatal helena.
El BCE podría empezar a comprar deuda griega en julio si considera que están en marcha las
medidas a mediano plazo adecuadas, señaló una fuente conocedora de la situación.
Aunque la institución compraría probablemente sólo entre €3 000 millones y €4 000 millones de
bonos griegos, según analistas del mercado, esto serviría mucho para restablecer la confianza
de los inversores en la sostenibilidad de la deuda del país.
Muchos gestores de fondos temen invertir en activos griegos sin esa señal, agregó la fuente. Si
eso ocurre, Grecia podría hacer una primera salida a prueba a los mercados en julio o
septiembre, de acuerdo con las autoridades del país. El actual programa de rescate concluye en
julio del 2018. Después, la nación tendrá que poder financiarse por sí misma en los mercados de
capital, o necesitará un nuevo rescate para seguir siendo solvente.
SUMARIO
http://www. eleconomista.es/
14/05/17
Inicio
Fitch prevé que la economía mundial crecerá
Fitch ha revisado al alza esta semana su previsión de
crecimiento de la economía mundial de cara al 2018, desde el
3,0% que apuntaba en marzo hasta el 3,1%, y mantiene su
pronóstico del 2,9% para el 2017.
Así ha sido indicado por la agencia de calificación en la última
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actualización de su informe ‘Global Economic Outlook (GEO)’, donde explica que, los
“decepcionantes” datos de PIB del primer trimestre del año de Estados Unidos se han visto
contrarrestados por los “buenos” resultados de China, así como por un crecimiento “sostenido”
en la Zona euro y Japón.
De este modo, Fitch ha decidido mejorar este mes de mayo una décima la previsión de
crecimiento mundial para el ejercicio siguiente, ya que asegura que la recuperación “sigue en
marcha”.
Para el 2017, no obstante, la agencia mantiene su previsión del 2,9%, lo que supone una mejora
de 4 décimas con respecto al ejercicio precedente. En concreto, mientras que en Estados
Unidos el pronóstico de crecimiento para el 2017 se ha revisado a la baja en 0,2 puntos
porcentuales, para la economía de China y Japón se ha mejorado en 0,2 puntos,
respectivamente.
Poniendo la vista en el 2018, para Estados Unidos Fitch mantiene su previsión de crecer hasta
un 2,6% anual, mientras que la mejora de nuevo a China y Japón, 0,2 puntos. Según la agencia
de calificación, la debilidad de Estados Unidos durante este primer trimestre se explica por una
pérdida de fuerza del consumo, desencadenada por “factores temporales”.
SUMARIO
No obstante, “la caída del desempleo, la mejora en la confianza del consumidor y los previsibles
recortes de impuestos sobre la renta” son algunos de los componentes que podrían apoyar la
recuperación a partir del segundo trimestre de este año.
http://www. noticias bancarias.com/
14/05/17
Inicio
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Economía de Brasil volvió a crecer por 1ra vez en dos años
La economía de Brasil creció el 1,12% en el primer trimestre
del 2017, luego de más de 2 años de recesión, pese a que
volvió a caer en marzo, según un informe oficial presentado
este lunes (15/05/17).
El Índice de Actividad Económica del Banco Central mostró
una mejora del 1,12% en el período enero-febrero-marzo ante
el último trimestre del 2016, gracias a lo cual el gigante
latinoamericano tuvo su primer balance positivo tras más de 2
años de cifras "en rojo".
El Producto Bruto Interno cayó el 3,8% en el 2015 y bajó el 3,5% en el 2016, según cifras
oficiales del Instituto Brasileño de Geografía y Estadísticas.
Para que Brasil supere de la "recesión técnica" será necesario que haya números positivos en 2
balances consecutivos y esto sólo se sabrá con los datos del segundo trimestre del 2017.
SUMARIO
A pesar del repunte registrado en los primeros 3 meses de este año la actividad volvió a flaquear
en marzo cuando hubo una retracción del 0,44% ante el mes de febrero.
Por otra parte en el acumulado de los últimos 12 meses se computó una contracción del 2,63%
de acuerdo con el trabajo divulgado por el Banco Central.
http:// www. ámbito.com/
15/05/17
Inicio
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BANCA
INTERNACIONAL
La deuda pública de Italia alcanza un nuevo récord
La deuda de las administraciones públicas de Italia alcanzó el
pasado mes de marzo un nuevo máximo histórico de €2,26
billones, una cifra que representa un incremento mensual del 0,9%
y del 1,3% en 1 año, según los datos publicados por Banco de
Italia.
De este modo, el endeudamiento público de Italia, el segundo
mayor en porcentaje del PIB entre los países de la Zona euro, solo
por detrás de Grecia, se incrementó en €20 140 millones entre
febrero y marzo, mientras que en un año aumentó en €29 057
millones.
En lo que va del 2017, la deuda pública de Italia se ha incrementado en €42 364 millones, según
las últimas estimaciones de Bankitalia.
Por otro lado, la entidad transalpina destacó que los ingresos fiscales alcanzaron en marzo los
€28 600 millones, frente a €27 800 millones 1 año antes. De este modo, en el primer trimestre
del 2017 los ingresos fiscales de Italia aumentaron un 2,7%, hasta
€92 000 millones.
SUMARIO
http:// www. europapress.es/
15/05/17
Inicio
Banco de España no descarta integraciones bancarias
El subgobernador del Banco de España, Javier Alonso, no
descarta que se produzcan nuevos procesos de integración
bancaria para que el sector gane rentabilidad y eficiencia,
según ha señalado en una entrevista recogida en la Memoria
de Supervisión Bancaria correspondiente al 2016, publicada
este martes (16/05/17) por la institución.
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Alonso considera que el entorno actual de bajos tipos de interés exige niveles muy elevados de
eficiencia, que requieren una diversificación de los ingresos, bien en términos de localización o
bien en los servicios ofrecidos.
Por ello, en última instancia, no pueden descartarse nuevos procesos de integración bancaria
que den como resultado un sector bancario con menos competidores mejor capitalizados, más
rentables y más eficientes, y con un modelo de negocio más diversificado", ha indicado el
subgobernador de la institución, que accedió al cargo en diciembre del año pasado.
Alonso considera que el supervisor no debe interferir en las decisiones estratégicas de las
entidades, por lo que son los bancos los que deben adoptar las medidas pertinentes para
afrontar el escenario de bajas tasas de interés que, junto con la acumulación de activos
improductivos, representa una amenaza para la rentabilidad de los bancos.
No obstante, en su opinión, el Banco de España debe hacer un seguimiento de dichas
estrategias, compartir su análisis con las entidades y apoyar las decisiones que fomenten la
estabilidad financiera.
Por otra parte, Alonso considera que la falta de buenas prácticas de los bancos con los clientes
ha generado un importante daño reputacional para todo el sector, por lo que la institución ha
redoblado sus esfuerzos en materia de supervisión de la conducta de las entidades.
SUMARIO
Para ello, el Banco de España ha asignado mayores recursos a esta supervisión, separando
estas tareas de la supervisión prudencial y creando nuevos procedimientos, una actividad que
se reforzará aún más en el futuro.
http://www. expansión.com/
16/05/17
Inicio
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INTERNACIONAL
* Análisis: ONU vaticina crecimiento en la economía mundial
Según las Naciones Unidas, el crecimiento económico está
ganando terreno, sin embargo no fue igual para Latinoamérica y
otras parte del mundo, especialmente las pobres.
En su último reporte económico, la ONU confirmó que habrá un
incremento en la economía mundial de un 2.7% este año y un
2.9% el próximo año.
El organismo mundial, informó que esas cifras consideran un
incremento en relación al pasado año, cuando se registró un 2,3% y una subida en la producción
industrial y del comercio global, respaldado por la petición del este de Asia.
La ONU, señaló también, que pronostica una baja en algunas áreas del mundo, donde se
encuentra América Latina, donde se vaticina un crecimiento del 1,1% el próximo año, un poco
menos de lo que se pronosticó en enero de este año que fue de un 1,3%. Esa disminución
responde a que básicamente a que en los últimos meses los países suramericanos, Brasil,
Argentina y Venezuela han tenido una recesión más dura de lo estipulado en el 2016.
SUMARIO
En general, la economía latinoamericana se redujo un 1,3% el pasado año y la ONU confía en
que se restablezca de una forma modesta durante el 2017 y que mejore aun más en el 2018,
cuando considera que el crecimiento se elevará hasta el 2,5%.
El informe indica “La región sigue enfrentándose a incertidumbres y riesgos significativos,
especialmente relacionados con medidas de política macroeconómica en Estados Unidos y las
agendas de reformas internas”. Las Naciones Unidas, mostró una ralentización en crecimiento
para África, especialmente para el centro y el oeste del continente, y algunos de los países
menos desarrollados del planeta.
http://www. noticias.com/
16/05/17
Inicio
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* De Interés: Creció economía japonesa
La Oficina del Gabinete japonés informó hoy (18/05/17)
que el PIB de esta nación creció a un ritmo anual del
2,2% en el primer trimestre del 2017.
Ello se debió, insiste el informe, gracias sobre todo al
aumento de las exportaciones, el consumo doméstico y
la inversión inmobiliaria.
De enero a marzo, la tercera economía mundial se expandió un 0,5% comparado con el
trimestre precedente, siempre según la Oficina del Gabinete.
SUMARIO
Durante el último trimestre del 2016, el PIB nipón avanzó un 1,2% anualizado, y 0,3% respecto
al tercer trimestre. La expansión del PIB de Japón supone la quinta consecutiva en términos
intertrimestrales, su mejor racha en una década, y supera las expectativas de los analistas.
El avance de las exportaciones, uno de los componentes de peso del PIB nipón, fue el que más
impulso otorgó a la economía japonesa durante el primer trimestre del año.
En este caso, el avance fue del 8,9% a ritmo anual y del 2,1% con respecto a octubre-diciembre
del año precedente.
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Otro de los componentes que influyó positivamente fue la expansión del consumo doméstico,
pilar que compone el 60% de la economía japonesa, que avanzó un 0,4% inter trimestral.
No obstante, existe preocupación de que el gasto pueda vacilar nuevamente, debido a que las
subidas salariales están lejos del ritmo que desea Tokio, para apoyar a los hogares y permitir
una subida de precios.
La demanda doméstica también aumentó durante el primer trimestre de este año, un 1,6% en
término anuales, y un 0,4% intertrimestral, tras caer y mantenerse plano en los 2 trimestres
precedentes.
http://www. prensalatina.com/
18/05/17
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SUMARIO
* Importante: P.Rico, mayor bancarrota de historia de EE.UU.
Puerto Rico inició el miércoles (17/05/17) el procedimiento ante los
tribunales para reestructurar los más de US$70 000 millones que tiene
de deuda. El caso de esta isla es histórico, ya que se ha convertido en
la bancarrota más grande de un territorio bajo jurisdicción de EE.UU.,
al que la isla está unido como un Estado Libre Asociado. Un estatus
que le otorga cierto grado de autonomía, aunque no en política
monetaria.
Así, los principales acreedores de la isla comenzaron este miércoles
(17/05/17) a comparecer ante una jueza federal estadounidense en un
tribunal de San Juan, la capital. Según informa Reuters, los inversores se han mostrado
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interesados en continuar con las negociaciones para alcanzar un acuerdo que resuelva el
profundo problema de impagos del territorio.
Puerto Rico busca reestructurar no solo los más de US$70 000 millones de deuda procedentes
de diferentes agencias, sino también los cerca de US$45 000 que tiene en pasivos de
pensiones. Por ello, la principal preocupación de los acreedores ahora es si podrán recuperar
todo el dinero que se les debe. No hay suficiente información, especialmente en lo que se refiere
a plazos y posibles recuperaciones, explicó a la citada agencia Shaun Burgess, gerente de
cartera de Cumberland Advisors Inc en Sarasota (Florida).
La audiencia celebrada este miércoles marca el inicio de un proceso que podría tardar meses o
años en resolverse, y que es la culminación de 2 años de amargas discusiones entre el
Gobierno de Puerto Rico, sus acreedores y los legisladores federales sobre la forma en la isla
debería abordar la carga de deuda, que ha arruinado su economía.
Puerto Rico, que cuenta actualmente con 3,5 millones de habitantes, sufre una profunda crisis
económica, con una tasa de desempleo alrededor del 11% y una tasa de pobreza que roza el
45%. Además, la población está disminuyendo debido a la constante emigración al continente
estadounidense en busca de una vida mejor. Así, 350 000 ciudadanos han abandonado la isla
en los últimos 10 años, lo que ha provocado que se recaude mucho menos dinero con el poder
pagar a los acreedores.
SUMARIO
Puerto Rico hizo historia a principios de este mes al convertirse en la primera jurisdicción estatal
de EE.UU. en acogerse a un mecanismo de quiebra, bajo el título III de la ley federal
PROMESA, aprobada en junio de 2016 por el Congreso estadounidense, para ofrecer una
solución a la millonaria deuda del territorio. El citado título le permite reducir sus obligaciones de
deuda por la vía legal.
http://www. elperiodico.com/
18/05/17
Inicio
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* Notibancos:
- Wall Street sufre la peor caída en ocho meses por la incertidumbre política.
- Por qué a pesar de los rescates y la austeridad la economía griega no logra salir de su
profunda crisis.
- La economía de la Eurozona va consolidando su recuperación.
SUMARIO
Banco Central de Cuba. Centro de Información Bancaria y Económica (CIBE)
Correo electrónico: [email protected] Elaborado por Dunia Yero Rivero.
Para esta y más información Ud. puede acceder al Portal Interbancario: http://www.interbancario.cu/
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