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Factor de Productividad: Periodo 2010-2013 Junio de 2010 Contenido Aspectos Generales. Estimación del Factor de Productividad. Evaluación de las Propuestas. Modelo de Regulación de la Telefonía Fija En el mercado minorista de telefonía fija de abonado, las tarifas de Telefónica se encuentran reguladas. Estas tarifas se regulan desde setiembre del año 2001 mediante el esquema de regulación de Precios Tope. La regulación tarifaria es asimétrica: sólo se regula a la empresa dominante (Contratos de Concesión). El régimen de Tarifas Tope pertenece a un esquema de Regulación por Incentivos. Uno de los elementos principales del esquema de regulación es la fijación del Factor de Productividad o Factor X. Contexto Internacional (1) Regulación de los Servicios de Telefonía Fija Países que Aplican Regulación 100% 92% 92% 80% 60% 83% 75% 71% 65% 65% 68% 66% 65% 83% 71% 66% 65% 59% 59% 50% Servicios de Voz de Larga Distancia Nacional Servicios de Voz Internacional 47% 40% 54% 50% 20% 0% Acceso a la red (renta mensual / tarifa de suscripción) Servicios de Voz Local Mundo América Europa Africa Asia Fuente: Unión Internacional de Telecomunicaciones. La regulación del mercado minorista de telefonía fija es una práctica adoptada por la mayoría de países. Contexto Internacional (2) PBI per cápita vs Penetración fija 100 90 Penetración Fija 80 70 60 50 40 30 20 10 0 0 60,000 40,000 20,000 80,000 100,000 120,000 PBI per capita Mundo Europa América Latina Perú Fuente: Unión Internacional de Telecomunicaciones. Los países que han desregulado la telefonía fija local tienen características diferentes a las que se presentan en el Perú. Servicios Regulados Servicios de Categoría I provistos por Telefónica Canasta C Cargo Único de Instalación. Canasta D Prestación de una conexión de Telefonía Fija cobrada mediante una renta mensual. Llamadas Telefónicas Locales adicionales. Canasta E Llamadas Telefónicas de Larga Distancia Nacional e Internacional.* * Las tarifas de las llamadas LDN y LDI realizadas mediante tarjetas de pago están desreguladas desde junio de 2008. (RP N° 036-2008-PD/OSIPTEL). Efecto del Factor X El Factor X es fijado cada tres años y su aplicación es trimestral. El efecto del Factor X sobre las tarifas dependerá de: La evolución de la Inflación. El valor del Factor de Productividad. La fórmula de la variación trimestral de las tarifas tope en forma simplificada es la siguiente: Ajuste Tarifario = Tasa de Inflación – Factor de Productividad La aplicación del Factor X obliga a la empresa a trasladar sus ahorros en costos a los usuarios vía menores tarifas. Componentes del Factor X Ganancias en Eficiencia Reducción de Precios de Insumos X = (Δ% PTF - Δ% PTFEC ) + (Δ% WEC - Δ% W ) Ahorros en Costos PTF W EC = = = Productividad Total de Factores. Nivel de Precios de los Insumos. Indicador que refiere a la economía. La aplicación del Factor X incentiva a la empresa regulada a ser más eficiente a través del rezago regulatorio. Es importante medir adecuadamente cada uno de estos cuatro componentes de la fórmula. Contenido Aspectos Generales. Estimación del Factor de Productividad. Evaluación de las Propuestas. Fijaciones Anteriores Canasta de Servicios Factor Anual C,D y E 6.00% Set 2004 – Ago 2007 CyD 10.07% (RCD 060-2004-CD/OSIPTEL) E 7.80% C,D y E 6.42% Período Set 2001 – Ago 2004 (RCD 038-2001-CD/OSIPTEL) Set 2007 – Ago 2010 (RCD 042-2007-CD/OSIPTEL) Etapas del Actual Proceso de Fijación Periodo : set. 2010 – ago. 2013 Oct-09 Nov-09 Dic-09 Ene-10 Feb-10 Mar-10 Abr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Ago-10 Sep-10 27-oct Inicio del Procedimiento 30-dic Publicación Principios Metodológicos 01-mar Envío datos de Telefónica 15-jun Vence Plazo Recepción Comentarios 07-may Publicación de Propuesta del Regulador 25-mar Envío de Propuesta de Telefónica 01-set Inicio de Aplicación 26-jul Publicación del Factor de Productividad 22-jun Audiencias Públicas Estimación del Factor X Metodología utilizada : El Factor X es fijado: Basado en un modelo técnico internacionalmente aceptado. Las ganancias en eficiencia se calculan utilizando: Productividad Total de Factores. Enfoque primal. Índice de Fisher. Conforme a las mejores prácticas de regulación. En general, la metodología ha sido utilizada desde 2001. En forma objetiva. transparente y Siguiendo un procedimiento que incluye mecanismos de consulta pública. Los principios metodológicos, aprobados a fines de 2009, son similares a los de la fijación anterior. Criterios Utilizados Criterios Utilizados por el Regulador en la Fijación del Factor de Productividad 2010 - 2013: Lineamientos del MTC. Consistencia en metodologías para la estimación de la productividad de la empresa y la economía. Utilización de la información de la empresa. Adecuada medición de cada uno de los componentes. Carácter predictivo de las variables estimadas. Predictibilidad y consistencia del procedimiento. Uso de series de tiempo largas. Información Utilizada Se utiliza la información del período 1995 -2009. El período se inicia el año desde el cual la empresa concesionaria cuenta con información disponible. Información de la Empresa Información de la Economía Ingresos por rubro Gastos por rubro Producción (INEI) Inversión (INEI) Cantidades Producidas Activo Fijo por Tipo Remuneraciones (MINTRA) Impuestos (INEI) Estructura de Financiamiento Número de trabajadores Riesgo País (BCRP) Tipo de Cambio (BCRP) Impuestos pagados Índice de Precios al por Mayor (INEI) Deflactor del PBI (INEI) Contenido Aspectos Generales. Estimación del Factor de Productividad. Evaluación de las Propuestas. Propuesta de la Empresa (1) Concepto Frontier Telefónica Precio de los Inputs (Eco) 5.11% 5.11% Precio de los Inputs (TdP) 4.29% 6.11% 0.82% -1.01% TFP (TdP) 4.89% 5.35% TFP (Eco) 1.35% 1.35% 3.54% 4.00% 4.36% 2.99% Diferencia Diferencia Factor X Reducción de Precios de Insumos Ganancias en Eficiencia Frontier Economics Ltda. es la empresa consultora contratada por Telefónica para elaborar su propuesta del Factor X. Propuesta de la Empresa (2) La diferencia entre la propuesta de Telefónica y la de su consultor, Frontier, es el tratamiento de la tasa de impuestos: Frontier utiliza una tasa impositiva efectiva variable igual al pago de impuestos dividido entre el costo total del capital. Telefónica utiliza una tasa impositiva contable, que es igual a 37% para todos los años. La modificación de Telefónica: Es inconsistente con sus propuestas anteriores. Antes ha utilizado una tasa impositiva efectiva y variable. Implica un uso inadecuado de la fórmula de Christensen y Jorgenson utilizada para la estimación del precio de renta del capital. Genera un resultado no esperado por la teoría. Propuesta del Regulador Luego de la evaluación de la información remitida, la propuesta del regulador para el Factor X 2010-2013 es: Concepto OSIPTEL Precio de los Inputs (Eco) 5.237% Precio de los Inputs (TdP) 3.248% Diferencia 1.989% TFP (TdP) 4.976% TFP (Eco) 1.060% Diferencia Factor X Reducción de Precios de Insumos Ganancias en Eficiencia 3.916% 5.905% Referencia: R.C.D. N° 036-2010-CD/OSIPTEL, publicada en el diario oficial El Peruano el 07/05/2010. Diferencias entre Propuestas (1) Concepto Telefónica Frontier OSIPTEL Precio de los Inputs (Eco) 5.11% 5.11% 5.24% Precio de los Inputs (TdP) 6.11% 4.29% 3.25% -1.01% 0.82 1.99% TFP (TdP) 5.35% 4.89% 4.98% TFP (Eco) 1.35% 1.35% 1.06% 4.00% 3.54% 3.92% 2.99% 4.36% 5.91% Diferencia Diferencia Factor X Comparación Relevante Diferencias entre Propuestas (2) Las diferencias entre la propuesta de la empresa y del regulador son las siguientes: El tratamiento de la tasa impositiva. El uso del Deflactor del PBI y del Enfoque Dual en la estimación de los precios de los insumos de la economía. El tratamiento de la tasa de depreciación. La estimación del costo de oportunidad del capital (WACC). Datos de Producción utilizados. Diferencias entre Propuestas (3) Deflactor PBI y Enfoque Dual Contratos de Concesión establecen el uso del IPC. Telefónica Lineamientos del MTC establecen el uso del enfoque Primal. Los Contratos sólo establecen explícitamente el uso del IPC para la aplicación de los ajustes trimestrales de tarifas. Los Lineamientos del MTC no establecen reglas para el cálculo de las variaciones de precios de la economía. Se utiliza una metodología Dual sólo para medir la variación de precios de los insumos de la economía. OSIPTEL El índice utilizado en este caso debe estar relacionado al mercado de factores de la economía y no al mercado de bienes finales. El deflactor es un indicador más adecuado para medir la variación de precios de insumos de la economía. Este tratamiento es consistente con el utilizado en la fijación del factor de productividad anterior. Diferencias entre Propuestas (4) Tratamiento de la Tasa de Depreciación Telefónica Telefónica utiliza tasas de depreciación que varían de año en año. Se utilizan tasas de depreciación constante para todos los años. Este tratamiento implica niveles de depreciación mayores de un activo fijo en sus primeros años de vida útil económica. OSIPTEL Es consistente con la innovación característica de la industria y con un mayor porcentaje de utilización del activo al inicio de su vida útil. Este tratamiento es consistente con el utilizado en la fijación del factor de productividad anterior. Diferencias entre Propuestas (5) Estimación del costo promedio del capital (WACC) Utiliza la siguiente fórmula para transformar el WACC de US$ a S/.: Telefónica waccsoles waccUS $ * (1 d ) Donde la variable d representa a la tasa de devaluación. La fórmula utilizada para transformar el WACC de US$ a S/. es la siguiente: (1 waccsoles ) (1 waccUS $ ) * (1 d ) OSIPTEL Se han realizado las mismas precisiones que se realizaron en la fijación anterior a la metodología de Telefónica, respecto a: • La selección de la muestra de empresas. • El tratamiento del Riesgo País. Diferencias entre Propuestas (6) Información de Producción Telefónica La empresa ha utilizado la información de su propuesta correspondiente a la fijación anterior. Existe parte de esta información, referida a los indicadores de producción física que fue considerada inconsistente por el OSIPTEL. Estas inconsistencias fueron resueltas por la empresa en la fijación anterior. OSIPTEL En la propuesta actual la empresa ha vuelto a enviar la información que fue observada anteriormente por el OSIPTEL. Para la información nueva se han utilizado los mismos criterios de evaluación que en la fijación anterior. Conclusiones El Factor X es uno de los elementos principales del esquema regulatorio de la telefonía fija. El Factor X es fijado en forma transparente y objetiva, conforme a las mejores prácticas internacionales de regulación. Para realizar una adecuada medición de cada componente del Factor X el OSIPTEL ha realizado observaciones a la propuesta presentada por Telefónica. La posición del OSIPTEL se ha sustentado objetivamente y es consistente con los principios metodológicos, la normativa vigente y las experiencias anteriores. La propuesta del OSIPTEL es fijar el Factor de Productividad anual en 5.905%. Fin