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Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico
Edición 2010
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Tema 3:
La oferta y la demanda agregadas. La curva de oferta
agregada a corto y a largo plazo. La demanda agregada.
El modelo de oferta y demanda agregadas. El equilibrio
macroeconómico a corto y a largo plazo. Políticas
macroeconómicas.
KW-Macro, “Macroeconomía”, capítulo 10.
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¿Qué aprenderemos en este tema?
Cómo la curva de oferta agregada ilustra la relación que existe
entre el nivel general de precios y la cantidad agregada de
producto que es ofrecido en la economía
Porqué la curva de oferta agregada en el corto plazo es
diferente de la curva de oferta agregada en el largo plazo
Cómo la curva de demanda agregada ilustra la relación entre el
nivel general de precios y la cantidad producto agregado que se
demanda en la economía
Cómo el modelo OA – DA es utilizado para analizar las
fluctuaciones económicas
Cómo la política monetaria y la política fiscal pueden estabilizar
la economía
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Oferta agregada
La curva de oferta agregada muestra la relación
ente el nivel agregado de precios y la cantidad
agregada de producto.
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La curva de oferta agregada de corto plazo
La curva de oferta agregada de corto plazo tiene
pendiente positiva porque los salarios nominales están
rígidos en el corto plazo:
 un mayor nivel general de precios lleva a mayores
beneficios y aumenta el producto agregado en el corto
plazo.
El salario nominal es la cantidad monetaria de salario
pagado.
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La curva de oferta agregada de corto plazo
Nivel agregado
de precios
(deflactor del
PBI, 2000 = 100)
Curva de oferta
agregada de
corto plazo
Un movimiento
sobre la curva hacia
la izquierda lleva a
la deflación y a un
menor producto
agregado
PBI real
(billones de
dólares del año
2000)
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Desplazamientos de la curva OA en el C/P
(a) Traslado a la izquierda
Nivel
agregado
de precios
OA 2
OA 1
Caída en la
OA de C/P
PBI real
7
Desplazamientos en la curva OA en el C/P
Nivel
general
de
precios
(b) Desplazamiento hacia la derecha
OA 1
OA 2
Aumento en la
OA de C/P
PBI real
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Desplazamientos de la curva OA de C/P
Cambios en:
 precios de las materias primas,
 salarios nominales, y
 productividad
llevan a cambios en los beneficios de los productores y
cambios en la curva de oferta agregada de corto plazo.
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Curva de oferta agregada de largo plazo
La curva de oferta agregada de largo plazo muestra
la relación que existe entre el nivel general de precios y la
cantidad de producto agregado ofrecido que existiría si
todos los precios, incluidos los salarios nominales, fueran
completamente flexibles.
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Curva de oferta agregada de largo plazo
Nivel general de
precios
(deflactor del
PBI, 2000 = 100)
Curva de oferta
agregada de largo
plazo: OA de L/P
…hace que la
cantidad de
producto agregado
ofrecido se
mantenga
constante en el
largo plazo
Una caída
en el nivel
general de
precios…
Producto
potencial,
Yp
PBI real
(billones de dólares de
2000)
11
Producto real y potencial de EEUU
PBI real
(billones
de
dólares
de 2000)
(a) Producto real vs. potencial desde 1989 a 2004
EL PBI real excede
al producto
potencial
El producto
potencial excede
al PBI real
Producto
potencial
PBI
real
El producto
potencial iguala
al PBI real
Año
12
El crecimiento económico desplaza la curva
OA de L/P hacia la derecha
Nivel
general
de
precios
(OA de LP)1 (OA de LP)2
(OA de LP)3
PBI real
13
Del corto plazo al largo plazo
Desplazamiento a la izquierda de la curva OA de corto plazo
Nivel
general
de
precios
OA de LP
(OA de CP)2
(OA de CP)1
Un aumento
en los
salarios
nominales
desplaza la
OA de CP
hacia la
izquierda
PBI real
14
Del corto plazo al largo plazo
Desplazamiento a la derecha de la curva OA de corto plazo
Nivel
general
de
precios
OA de LP (OA de CP)1
(OA de CP)2
Una caída
en los
salarios
nominales
desplaza la
OA de CP
hacia la
derecha
PBI real
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Demanda Agregada
La curva de demanda agregada muestra la relación
entre el nivel general de precios y la cantidad de producto
agregado que es demandado por los hogares, empresas y
el gobierno.
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La curva de demanda agregada (DA)
Nivel general de
precios
(deflactor del
PBI, 2000 = 100)
Un movimiento a lo
largo de la curva DA
lleva a un menor nivel
general de precios y a
un mayor producto
agregado
Curva de demanda
agregada, DA
PBI real
(billones de
dólares de 2000)
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¿Por qué la curva de demanda agregada tiene
pendiente decreciente?
Tiene pendiente decreciente por dos razones:
 La primera es el efecto ingreso de un cambio en el
nivel general de precios. Esto es, un mayor nivel de
precios reduce el poder de compra del ingreso de los
hogares y reduce el gasto en consumo.
 La segunda es el efecto tasa de interés de un
cambio en el nivel general de precios. Esto es, un
mayor nivel de precios reduce el poder de compra de las
tenencias de dinero de los hogares, llevando a un
aumento de las tasas de interés y una caída tanto del
gasto en inversión como en consumo.
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Desplazamientos de la curva de demanda
agregada
La curva de demanda agregada se desplaza debido a
cambios en:
 las expectativas
 la riqueza
 el stock de capital físico
A su vez, los hacedores de política pueden utilizar la
política fiscal y la política monetaria para desplazar la
curva de demanda agregada.
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Cambios en la curva de demanda agregada:
desplazamientos hacia la derecha
Nivel
general
de
precios
Aumento en la
DA
DA1
DA2
PBI real
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Cambios en la curva de demanda agregada:
desplazamientos hacia la izquierda
Nivel
general
de
precios
Caída en la DA
DA2
DA1
PBI real
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El multiplicador
El tamaño del multiplicador, 1/(1 − PMC ), depende de la
propensión marginal a consumir, PMC : cuanto mayor
sea la PMC, mayor será el cambio en el PBI real para
cualquier incremento autónomo en el gasto agregado.
PMC
Gasto en consumo
Ingreso disponible agregado
Multiplicador
PMC
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Aumento total del PBI a partir de un
aumento inicial de $50 billones en el PBI
Aumento en el PBI Aumento total en el PBI
(billones de dólares)
(billones de dólares)
Primera ronda
Segunda ronda
Tercera ronda
Cuarta ronda
Última ronda
billones
PMC
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El multiplicador
(a) Rondas de aumentos acumulados en el PBI real
Aumento
en el PBI
real
(billones
de
dólares)
(b) Efecto en la DA
Nivel
general
de
precios
DA1
DA2
PBI
real
Ronda
final
Aumento
inicial = 50
billones
Aumentos
subsiguientes
= 75 billones
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El modelo OA-DA
El modelo OA-DA utiliza la curva de oferta agregada y
la curva de demanda agregada conjuntamente para
analizar las fluctuaciones económicas.
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El modelo OA-DA
Nivel
general
de
precios
OA de CP
Equilibrio
macroeconómico
de corto plazo
DA
PBI real
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Equilibrio macroeconómico de corto plazo
 La economía se encuentra en equilibrio
macroeconómico de corto plazo cuando la cantidad
agregada de producto ofrecida es igual a la cantidad
demandada.
 El nivel general de precios de equilibrio de corto
plazo es el nivel general de precios en el equilibrio
macroeconómico de corto plazo.
 El producto agregado de equilibrio de corto plazo
es la cantidad de producto agregado producido en el
equilibrio macroeconómico de corto plazo.
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Desplazamientos en la curva OA de CP
(a) Un shock negativo de oferta
Nivel
general
de
precios
Un shock de
oferta
negativo …
(OA de CP)2
(OA de CP)1
…lleva a un
menor producto
agregado y un
mayor nivel
general de
precios
DA
PBI real
Estanflación es la combinación de inflación y caída en el producto agregado.
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Desplazamientos en la curva OA de CP
Nivel
general
de
precios
(b) Un shock positivo de oferta
Un shock de
oferta
positivo …
(OA de CP)1
(OA de CP)2
…lleva a un
mayor producto
agregado y a un
menor nivel
general de
precios
DA
PBI real
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Desplazamientos de la DA: efectos de CP
Nivel
general
de
precios
(a) Un shock negativo de demanda
Un shock de
demanda
negativo …
(OA de CP)
…lleva a un
menor nivel
general de
precios y a un
menor producto
agregado
DA1
DA2
PBI real
30
Desplazamientos de la DA: efectos de CP
Nivel
general
de
precios
(b) Un shock positivo de demanda
Un shock de
demanda
positivo …
(OA de CP)
…lleva a un
mayor nivel
general de
precios y a un
mayor producto
agregado
DA2
DA1
PBI real
31
Equilibrio macroeconómico de largo plazo
La economía se encuentra en equilibrio
macroeconómico de largo plazo cuando el punto de
equilibrio macroeconómico de corto plazo está sobre la
curva de oferta agregada de largo plazo.
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Equilibrio macroeconómico de LP
Nivel
general
de
precios
(OA de LP)
(OA de CP)
Equilibrio
macroeconómico
de largo plazo
DA
PBI real
Producto
potencial
33
Efectos de CP vs. de LP de un shock negativo de
demanda
Nivel
general
de
precios
(OA de LP)
(OA de CP)1
DA1
PBI real
34
Efectos de CP vs. de LP de un shock negativo de
demanda
Nivel
general
de
precios
2. …reduce el nivel
general de precios y el
producto agregado y lleva
a un mayor nivel de
desempleo en el corto
plazo…
(OA de LP)
(OA de CP)1
1. Un shock de
demanda
negativo
inicial…
DA1
DA2
PBI real
Brecha de recesión
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Efectos de CP vs. de LP de un shock negativo de
demanda
Nivel
general
de
precios
2. …reduce el nivel
general de precios y el
producto agregado y lleva
a un mayor nivel de
desempleo en el corto
plazo…
(OA de LP)
(OA de CP)1
(OA de CP)2
1. Un shock de
demanda
negativo
inicial…
DA1
3. … hasta que una caída
en los salarios nominales
en el largo plazo
aumenta la oferta
agregada de corto plazo
y mueve a la economía
de nuevo hacia el
producto potencial
DA2
PBI real
Brecha de recesión
36
Efectos de CP vs. de LP de un shock positivo de
demanda
Nivel
general
de
precios
(OA de LP)
(OA de CP)1
DA1
PBI real
37
Efectos de CP vs. de LP de un shock positivo de
demanda
Nivel
general
de
precios
1. Un shock de
demanda positivo
inicial…
(OA de LP)
(OA de CP)1
DA2
DA1
2. …aumenta el nivel
general de precios y el
producto agregado y lleva
a un menor desempleo en
el corto plazo…
PBI real
Brecha inflacionaria
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Efectos de CP vs. de LP de un shock positivo de
demanda
Nivel
general
de
precios
1. Un shock de
demanda positivo
inicial…
3. … hasta que un aumento en los
salarios nominales en el largo plazo
reduce la oferta agregada de corto
plazo y mueve a la economía de
nuevo hacia el producto potencial
(OA de LP)
(OA de CP)2
(OA de CP)1
DA2
DA1
2. …aumenta el nivel
general de precios y el
producto agregado y lleva
a un menor desempleo en
el corto plazo…
PBI real
Brecha inflacionaria
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Mecanismo de auto-corrección
En el largo plazo la economía se auto-corrige: los shocks
de demanda agregada no afectan al producto agregado en
el largo plazo.
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Shocks de oferta negativos: efectos sobre la
economía de EEUU
Tasa de
desempleo
1979: Revolución
Iraní
1973: Guerra
Árabe – Israelí
Año
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Shocks de oferta negativos
Los shocks de oferta negativos generan un dilema en
términos de política: una política que puede estabilizar el
producto agregado aumentando la demanda agregada
probablemente generará inflación, pero una política que
estabiliza los precios reduciendo la demanda agregada
profundizará la caída del producto.
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Política macroeconómica
Los altos costos -en términos de desempleo- de una brecha
de recesión y las futuras consecuencias adversas de una
brecha inflacionaria 
Política activa de estabilización, utilizando la política
fiscal o monetaria para contrarrestar los shocks de demanda:
La política fiscal afecta a la demanda agregada
directamente a través de las compras del gobierno e
indirectamente a través de los cambios en los
impuestos o transferencias del gobierno que afectan el
gasto del consumidor.
La política monetaria afecta a la demanda agregada
indirectamente a través de los cambios en la tasa de
interés que afectan el consumo y la inversión.
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