Download Perspectivas Económicas para 2008

SECRETARÍA DE HACIENDA
Y CRÉDITO PÚBLICO
Perspectivas Económicas
para 2008
Conferencia Nacional de Gobernadores
XXXIV Reunión Ordinaria
Campeche, 29 de Febrero 2008
1
La Economía Mexicana
En 2007, la economía mexicana tuvo un
desempeño sólido lo cual constituye una
buena base para 2008.
• El crecimiento del PIB fue de 3.8% en el cuarto trimestre de
2007 y de 3.3% en el año.
• Se generaron 756 mil empleos formales, un crecimiento de
5.4% anual.
• La inflación fue de 3.76% en diciembre 2007, la menor entre
las economías de América Latina de mayor tamaño y se
compara con inflaciones en Estados Unidos y España de 4.1%
y 4.2%.
• La inversión extranjera directa fue de 23.2 mmd en 2007, un
aumento de 20.8% anual.
2
Evolución Reciente de la Economía de los Estados Unidos
Sin embargo, en los Estados Unidos, continúan los problemas en el
sector hipotecario y financiero, llevando a una mayor restricción en el
crédito, y reduciendo la expectativa de crecimiento económico.
Ventas de Casas Existentes e
Índice Case-Shiller
(millones de casas vendidas y
variación real anual, %)
Casas Existentes
7.5
25
Índice Case-Shiller
Pérdidas Reportadas por
Instituciones Financieras
Internacionales
(miles de millones de dólares)
Banco
20
7.0
15
6.5
10
6.0
5
5.5
0
5.0
-5
Sep-07
May-07
Ene-07
Sep-06
May-06
Ene-06
Sep-05
May-05
-10
Ene-05
4.5
Fuente: US Bureau of Commerce, National Association
of Realtors y Standard & Poors
Bank of America
Barclays
Citigroup
Credit Suisse
Deutsche Bank
Fannie Mae
Freddie Mac
HSBC
JP Morgan Chase
Merrill Lynch
Morgan Stanley
Royal Bank Scotland
UBS
Wachovia
Washington Mutual
Societé Generale
Otros*
Total
Monto de
perdida
9.96
2.70
22.10
7.41
3.12
3.00
8.60
10.70
3.20
24.50
9.40
2.50
26.60
4.70
6.50
10.26
24.20
179.45
3
La Economía Mexicana
Los problemas en los Estados Unidos todavía no han
afectado a los componentes de la demanda agregada, y el
empleo se mantiene creciendo a tasas elevadas.
Tasa de Crecimiento Anual
Dic-07
Producción automotriz
-1.9%
Ventas ANTAD
8.9%
Ventas Wal-Mart
7.4%
Empleo formal
5.4%
Inflación
3.8%
Exportaciones no petroleras
10.0%
Importaciones bienes intermedios
10.4%
Importaciones bienes de capital
26.9%
Ene-08
25.9%
8.0%
6.6%
5.6%
3.7%
10.6%
13.1%
32.2%
4
La Economía Mexicana
Diversos factores permiten anticipar que la economía
mexicana está en mejores condiciones para hacer
frente a un menor crecimiento en los Estados
Unidos:
• Mayor competitividad y diversificación de las exportaciones.
• Mayor fortaleza de la demanda interna.
• El crecimiento del sector no comerciable, en particular
vivienda.
• Mayor disponibilidad de crédito.
• Posibilidad de llevar a cabo políticas contracíclicas
 Altos precios de petróleo
5
La Economía Mexicana
Además de la fortaleza de la demanda interna, el sector
manufacturero se ha vuelto mas competitivo y el destino
de las exportaciones está diversificándose.
Productividad Laboral en
Manufacturas
(Índice, ene. 2004=100)
México
112
EU
110
Exportaciones No Petroleras con
Destino Diferente de EU
(proporción de las exportaciones no
petroleras totales, prom. móvil 3m, %)
Exportaciones por Región de Destino*
(miles de millones de (variación
2006
2007
anual, %)
19
17
América
216,975.6
del Norte
106
15
Centroamérica
104
13
108
102
229,898.0
6.0
3,415.7
4,301.2
25.9
América
del Sur
7,977.8
10,910.9
36.8
Asia
6,385.5
7,598.8
19.0
11,008.8
3,872.9
14,459.8
4,359.7
31.3
12.6
Europa
Otros
11
100
*Cifras acumuladas al mes de diciembre
Fuente: INEGI
Jun-07
Jun-06
Jun-05
Jun-04
Jun-03
Jun-02
Jun-01
Ene-04
Jul-04
Ene-05
Jul-05
Ene-06
Jul-06
Ene-07
Jul-07
98
Jun-00
9
6
La Economía Mexicana
El sector de vivienda ha crecido a una tasa promedio de
15.5% en los últimos cuatro años. Al cierre de 2007 el
número de créditos a la vivienda aumentó en 20.3%. Al
mismo tiempo, el ingreso laboral aumentó 4.6% en promedio
durante los últimos cuatro años.
Número de Créditos a la
Vivienda Otorgados
(miles de unidades)
Inversión en Vivienda
(Mmdp de 2007, %)
Niveles
% del PIB
250
3.0
2.5
200
1,000
130
900
125
800
120
700
2.0
150
Ingreso laboral
(Índice empleo x salario real,
2000=100)
600
115
500
1.5
100
1.0
400
110
300
105
200
100
100
0
Ene-07
Ene-06
Ene-05
Ene-04
Ene-03
2007
2006
2005
2004
Ene-02
Fuente: CONAVI
2003
2002
2001
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
0.0
2000
0
95
Ene-01
0.5
Ene-00
50
7
La Economía Mexicana
El crédito se ha mantenido creciendo a tasas elevadas,
en particular a todo tipo de empresas.
Crédito Bancario Comercial
(variación mensual ajustada
prom. mov. 3m, %)
Consumo
Vivienda
Empresas
Total
100
90
80
Crédito a Pequeñas y
Medianas Empresas
(% del PIB)
4.0
4
3.4
70
60
3
2.8
50
40
2
30
20
1
10
Fuente: Banxico.
Oct-07
Jul-07
Ene-07
Abr-07
Jul-06
Oct-06
Ene-06
Abr-06
0
0
2005
2006
Fuente: Banxico.
2007e
8
La Economía Mexicana
Las políticas públicas se constituirán en un soporte
adicional al crecimiento.
• Política fiscal contracíclica
• Inversión en infraestructura
• Crédito de la Banca de Desarrollo
9
Presupuesto 2008
La inversión pública se incrementará en 24.6%
durante 2008, alcanzando su nivel más elevado en
los últimos 20 años.
Inversión Impulsada
(% del PIB)
6.0
5.5
4.9
5.0
4.5
5.0
5.4
5.2 5.3
5.5
• La inversión presupuestaria
crecerá 45.0%.
4.1 4.2 4.2 4.2
4.0 3.8
• La inversión en
crecerá 12.0%.
3.9
3.6
3.5
En 2008:
3.5
PEMEX
• La inversión en infraestructura
carretera y portuaria crecerá
45.2%.
3.0
2.5
2.0
• La inversión en infraestructura
hidráulica crecerá 62.3%.
1.5
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2007a
2006
2005
2004
2003
A_/ Aprobado
Fuente: SHCP.
2002
2001
2000
1.0
10
Conclusiones
En síntesis, con respecto a la actividad económica
durante 2008 se espera lo siguiente:
• El pronóstico de crecimiento del Gobierno Federal se ha
reducido de 3.7% a 2.8% en 2008.
• Si bien se espera un crecimiento más moderado en 2008,
varios elementos implican que el efecto de la desaceleración
en los Estados Unidos será mas moderada que en el pasado.
• Hasta la fecha, la producción, ventas y generación de
empleos han mantenido un elevado dinamismo.
• En los próximos trimestres, la evolución del gasto público y el
crédito de la banca de desarrollo se constituirán en
elementos de soporte para la actividad económica.
11