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SEMINARIO ARIAE SOBRE LA REGULACION DEL SECTOR DE HIDROCARBUROS Precios netback en México Lima , 5 de octubre de 2011 ANTECEDENTES Estructura industrial previa a la Reforma de 1995 Industria verticalmente integrada operada por el Estado, fundamentalmente, a través de Pemex OFERTA TRANSPORTE Pemex DISTRIBUCIÓN Privada DEMANDA Pequeños y Medianos Usuarios Industrial, Comercial y Residencia Competencia de otros energéticos Estatal Pozos de Crudo GAS Plantas de Proceso Importaciones Sistema Nacional de Gasoductos de PEMEX Grandes Usuarios CFE, Pemex, Industrial Estatal Exportaciones 2 ANTECEDENTES Visión de Largo Plazo – Estructura Después de la Reforma OFERTA TRANSPORTE DISTRIBUCIÓN DEMANDA Pequeños y Medianos Usuarios Pemex Industrial, Comercial y Residencia Estatal Sistema Nacional de Gasoductos de PEMEX Pozos de Crudo GAS Plantas de Proceso Privada Competencia de otros energéticos Grandes Usuarios CFE, Pemex Gasoductos operados por Privados Gran industria Importaciones Exportaciones 3 ANTECEDENTES Atribuciones de Regulación de la CRE Ventas de Primera Mano • Precio Máximo de Venta de Primera Mano (Precio de VPM) • Condiciones Generales de VPM Transporte, Almacenamiento y Distribución • Tarifas máximas por la prestación de los servicios • Condiciones Generales de prestación del servicio 4 ANTECEDENTES Fijación de precios de bienes producidos por el Estado Reglamento de la Ley de Entidades Paraestatales (artículo 26) – Bienes comerciables, el precio se fijarán con base en mercados internacionales – No comerciables se fijará con base en costo de producción, que a su vez se calculará con base en el costo de oportunidad de los insumos (precio internacional de los insumos cuando sea el caso; precio nacional, eventualmente). 5 MODELOS CONSIDERADOS PARA LA DETERMINACIÓN DE PRECIOS Costos • Con base en el costo de producción y suministro al mercado Referencias • Referencias de mercados relevantes Combustibles alternativos • A partir del precio de un combustible sustituto, para un fin específico 6 REGULACIÓN DE PRECIOS DE VPM POR REFERENCIAS Razones Mercado monopólico establecido en la Constitución Compleja determinación de costos de producción del gas, debido a obtención mayoritaria de gas asociado Apertura comercial para introducir competencia en el suministro Interconexiones activas con mercado norteamericano Regulación por Referencias Precio de VPM debe reflejar los costos de oportunidad y condiciones de competitividad del gas respecto al mercado internacional y al lugar donde se realice la venta Gas importado, se regula a partir de reforma energética de 28/11/08 7 RED DE GASODUCTOS DE EEUU 8 METODOLOGÍA DE PRECIOS DE VPM Utiliza como precio de referencia las cotizaciones del gas en el Henry Hub – Se ajusta por el diferencial de largo plazo con Sur de Texas – Suma/resta transporte entre Sur de Texas y Reynosa (importación/exportación neta) – Ajuste por netback de importación o exportación – Cotizaciones diarias y mensuales PvpmReynosa = [HH – m ST ] + [a TF] – [b (TPG + TPEN)] PvpmCd Pemex = PvpmReynosa + [TPR-A – TPCP-A ] Donde • HH es el índice de referencia en Henry Hub • mST es el diferencial de largo plazo entre HH y Sur de Texas • TF es el transporte entre el sur de Texas y Reynosa y a se aplica (+/–) en función del balance comercial • [TPG + TPEN] es la tarifa de la Zona Golfo, con b = 0 si importación neta y b = 1 si exportación neta • [TPR-A – TPCP-A] es el netback para Ciudad Pemex Cd. Juárez (+/–) (+/–) Chih. Henry Hub Sur de Texas Reynosa Monterrey Guadalajara L. Cárdenas (+/–) Los Ramones (Arbitraje) (+/–) Cd. Pemex 9 NUEVA DIRECTIVA DE PRECIOS DE VPM Redefinición del Netback Escenario Exportador Zonificación del SNG • En la regulación previa el ajuste por netback sólo consideraba el escenario de importación neta • La revisión quinquenal de tarifas en el SNG produjo una nueva regionalización del sistema • Las nuevas condiciones de la industria y la estimación de flujos en el SNG indicaban que el comercio exterior de gas natural podría variar entre los escenarios de importación y de exportación • Las proyecciones de flujos en el SNG para el futuro indican que el gas proveniente del sur convergerá con el proveniente del norte en la nueva Zona Centro • La metodología de precio de vpm debe incorporar un ajuste por netback dinámico que cambios en el mercado, lo que permitirá reflejar adecuadamente el costo de oportunidad del gas • La metodología de precio de vpm debe ajustarse para reflejar esta situación • Es importante notar que ello no implica un cambio en el punto de arbitraje (Los Ramones queda comprendido en dicha Zona Centro) 10 CONSECUENCIAS DE LA APLICACIÓN DEL NETBACK Ventajas • Medida objetiva, con base en condiciones de un mercado altamente competitivo • Mejor señal para que los usuarios elijan su canasta energética • Refleja el costo de oportunidad del gas • Desarrollo de infraestructura en zonas sin cobertura (ductos, terminales de GNL) • Mayor diversificación y flexibilidad de suministro (vía GNL). Hace 3 años: – EE.UU. era deficitario – Producción canadiense en declive • México está plenamente integrado en el mercado norteamericano • Mercado de coberturas, profundo • Facilita financiamiento de proyectos a largo plazo • Ofrece señales adecuadas a oferentes – Impacto limitado en México por dificultad para competir con crudo • Eventualmente, la Comisión de Competencia podría determinar que regulación de precios no es necesaria • Transparencia: – Publicaciones reconocidas ofrecen indicadores bien aceptados – FERC supervisa certidumbre de formación de precios 11 VENTAJAS Integración de mercados VINCULACIÓN A LOS MERCADOS INTERNACIONALES Mayor inversión y seguridad de suministro Mexicali Ensenada SNG SNH Ductos Privados GNL Cd. Juárez Naco Gloria a Dios Hermosillo Chihuahua El Encino Delicias Camargo Laguna del Rey Monclova Est. Chávez Reynosa Torreón Durango San Luis Potosí Aguascalientes Guadalajara Nueva Italia Huimilpan Tamazunchale Naranjos Salamanca Valladolid Punta de Piedra Qro. Uruapan Manzanillo Toluca TLAX. Cd. Mendoza Puebla T. Blanca Minatitlán Cactus Cd. Pemex Nvo. Teapa Lázaro Cárdenas 8 mil millones de dólares de inversión en transporte, almacenamiento y distribución, entre 1996 y 2011 13 CONSECUENCIAS DE LA APLICACIÓN DEL NETBACK Desventajas • Difícil aceptación en épocas de precios altos – Intervenciones pro industria • Políticamente complejo asumir la lógica de “precio aceptante” – Se importa la volatilidad propia de un mercado “distinto” • Usuarios poco preparados para aprovechar mercados financieros asociados • Competencia desleal por políticas de precios de combustibles distintas de costo de oportunidad – GLP ha estado subsidiado históricamente – Diesel y gasolina se determinan por vía administrativa – Impacto a la inversión en gas natural • La fortaleza de fuentes no tradicionales de oferta (shale + coalbed) en América del norte afectará el crecimiento a largo plazo del suministro nacional, por estructura de Pemex 14 INCONVENIENTES DEL NETBACK Volatilidad externa La propuesta metodológica permite reflejar de manera más adecuada el costo de oportunidad del gas dadas las nuevas condiciones del mercado Sur de Texas 20 18 Huracán Katrina 16 Alza del petróleo 14 Crisis de inventarios USD/MMBtu 12 10 Cambio estructural 8 6 4 2 0 15 REGULACIÓN DEL GAS IMPORTADO POR PEMEX Chihuahua Tucson Sásabe Cd. Juárez Naco Hueco Puntos de importación SNG SNH Ductos Privados Proyecto Norte - Noroeste Gloria a Dios CT Puerto Libertad A partir de la Reforma energética de 2008, la CRE regula el gas importado por Pemex Chihuahua Hermosillo El Encino CT Guaymas Delicias Camargo Laguna del Rey Choix CT Topolobampo Agua de Zarca Monclova Est. Chávez Reynosa Torreón Durango CT Mazatlán San Luis Potosí Aguascalientes En Chihuahua, el netback se aplica de manera similar: [Índices Permian + San Juan (a través de El Paso)]/2 + Transporte a frontera + Transporte nacional Guadalajara Manzanillo Nueva Italia Huimilpan Tamazunchale Naranjos Salamanca Valladolid Punta de Piedra Qro. Uruapan Toluca TLAX. Cd. Mendoza Puebla T. Blanca Minatitlán Cactus Cd. Pemex Nvo. Teapa Lázaro Cárdenas 16 Me s a tay de O Calexico Algodones REGULACIÓN DEL GAS IMPORTADO Baja California CFE 4a TNG 11 Cox, Toyota Dart 10 8 5 9 Otay CAGN Tecate 3 BajaNorte TNG II 2 El Florido CFE 4 a TE Mexica li 7 En caso de importaciones por Pemex, SoCal sería mercado relevante 12 Ensenad AZT X EBC 6 Yuma ZG Mexic ali Costa Azul 1 17 México México Kinder Morgan Sur de Texas KM Monterrey SNG Ductos Privados Ductos EUA Tennessee ARGUELLES Mayor complejidad en noreste: posibles condiciones de arbitraje www.cre.gob.mx 19