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TEORÍA DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO. UN ENFOQUE ORTODOXO CON ÉNFASIS EN LAS INSTITUCIONES OBJETIVO DEL CURSO OBJETIVO DEL CURSO Aproximar al asistente a la teoría del crecimiento económico moderna, enfatizando el papel que juegan el mercado, el Estado y las instituciones. Aunado a lo anterior, se presentará evidencia del bajo crecimiento económico prevaleciente en México DISEÑO DEL CURSO 4 SESIONES Primera parte 1. 2. 3. Hechos del crecimiento Modelo canónico de crecimiento El crecimiento y las ideas Segunda parte 4. 5. Libertad económica, instituciones y crecimiento Bajo crecimiento económico en México PRIMERA PARTE LUNES El objetivo de esta primera sesión es familiarizar al asistente con los principales conceptos de la teoría del crecimiento y evidenciar el notable crecimiento de los últimos doscientos años. Así como establecer algunas reglas del crecimiento. 1. HECHOS DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO Lunes 1. HECHOS DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO Se describen algunos hechos relacionados con el crecimiento económico. Veremos que el crecimiento económico ha mejorado espectacularmente el bienestar en el mundo. Observaremos que este crecimiento es un fenómeno relativamente reciente. Conoceremos algunos instrumentos que se emplean para estudiar el crecimiento económico. INTRODUCCIÓN ¿De qué país hablamos? La esperanza de vida al nacer es de menos de 50 años y 1 de cada 10 niños muere antes de que haya cumplido un año. Menos del 10 por ciento de los adultos jóvenes tienen estudios secundarios. Estados Unidos a finales del siglo XIX El cambio se debe al crecimiento económico. 1.1 EL CRECIMIENTO A MUY LARGO PLAZO Uno de los hechos más importantes del crecimiento económico es que el aumento continuado de los niveles de vida es un fenómeno sorprendentemente reciente. Durante la mayor parte de la historia, los niveles de vida han sido extraordinariamente bajos, no muy diferente de lo que hoy tiene Etiopía. El crecimiento económico moderno no aparece hasta los últimos doscientos o trescientos años. Desde 1700 los niveles de vida de los países más ricos han aumentado de alrededor de 500 dólares por persona a cerca de 30,000. Fuente: Jones (2009: 88) 1.1 EL CRECIMIENTO A MUY LARGO PLAZO El PIB per cápita de Japón y el Reino Unido representa alrededor de ¾ del de EE.UU.; el de Brasil 1/5; el de China 1/9; y el de Etiopía sólo un 1/45. Estas diferencias son asombrosas, considerando que hasta 1700 los niveles de vida más altos no eran más del doble o del triple de los niveles más bajos. En los últimos trescientos años los niveles de vida han divergido espectacularmente (véase Pritchett 1997). 1.2 EL CRECIMIENTO ECONÓMICO MODERNO ¿Qué ha ocurrido con el crecimiento si sólo vemos los últimos 125 años? Analizando el caso de los EE.UU. Se tiene que su PIB per cápita a precios del 2000 era de 2,500 dólares en 1870 y aumentó a cerca de 37,000 en 2004, multiplicándose por 15. En 1985 el PIB per cápita era de 25,000 dólares y dado el valor para 2004, se ha incrementado en 12,000 dólares en 19 años. Fuente: Jones (2009: 90) DEFINICIÓN DE CRECIMIENTO ECONÓMICO Tasas de variación del PIB per cápita Para un año determinado calculamos el crecimiento como: y2005 y2004 g y2004 DEFINICIÓN DE CRECIMIENTO ECONÓMICO La tasa de crecimiento de una variable y es la variación porcentual de esa variable. La tasa de crecimiento entre el periodo t y el periodo t+1 es: yt 1 yt yt DEFINICIÓN DE CRECIMIENTO ECONÓMICO Si la tasa de crecimiento de la renta per cápita es igual a un número g, podemos expresar el nivel de renta per cápita de la forma siguiente. yt 1 yt (1 g ) Esta ecuación es útil porque nos permite hallar el valor que tendrá la renta per cápita mañana si sabemos qué valor tiene hoy y cuál es la tasa de crecimiento. EJEMPLO DEL CRECIMIENTO DE LA POBLACIÓN Supongamos que la población mundial es L0, si es igual a 6,894,594,844. Consideremos ahora la posibilidad de que la población crezca durante los próximos cien años a una tasa constante n. Si n es igual a 0.02 o 2% anual. ¿Cuál será el nivel de población dentro de 100 años? Lt L0 (1 n ) t Si L0= 6,894,594,844 y n=0.02, dentro de 100 habría 49,994 millones de habitantes. Fuente: Jones (2009: 93) REGLA DEL CRECIMIENTO CONSTANTE Si una variable comienza teniendo un valor inicial y0 en el periodo 0 y crece a una tasa constante g, el valor de la variable en un periodo futuro t viene dado por: LA REGLA DEL 70 Y LA ESCALA LOGARÍTMICA En economía del crecimiento normalmente se usan escalas logarítmicas ya que permiten visualizar mejor los cambios. Supongamos que un país llamado Utopía tiene una renta per cápita que muestra una tasa constante de crecimiento g. ¿Cuántos años tarda en duplicarse la renta? Si la renta comienza siendo y0, estamos preguntándonos cuántos años tienen que pasar para que yt=2 x y0. LA REGLA DEL 70 Y LA ESCALA LOGARÍTMICA Sabemos por la regla de crecimiento constante que yt y0 (1 g ) t Por lo tanto la renta per cápita se duplicará cuando t yt 2 y0 y0 (1 g ) 2 (1 g ) t Es decir, si la renta está creciendo a la tasa g, el número de años que tarda en duplicarse es el valor de t tal que 2=(1+g)t LA REGLA DEL 70 Y LA ESCALA LOGARÍTMICA Para hallar t en esta ecuación hay que tomar el logaritmo de los dos miembros de la ecuación: ln 2 t x ln(1 g ) ln 2 0.7 y ln(1 g ) g 0.7 70 t *100 g g LA REGLA DEL 70 Y LA ESCALA LOGARÍTMICA Entonces en Utopía la renta se duplicará en 35 años si g=2%, porque de acuerdo con nuestra regla 70/2=35. ¿Qué pasa si la tasa de crecimiento fuera de 5%? Entonces la renta se duplicaría en 14 años. De esta forma se observa que las diferencias aparentemente pequeñas en las tasas de crecimiento dan resultado muy diferentes conforme pasa el tiempo. EL CÁLCULO DE TASAS DE CRECIMIENTO ¿Qué ocurre si sólo tenemos datos del comienzo y del final de una serie? Supongamos, por ejemplo, que sabemos que el PIB per cápita de Estados Unidos fue de 2,500 dólares en 1870 y de 37,000 en 2005. ¿Cuál es la tasa anual media de crecimiento de esos 135 años? La respuesta la obtenemos utilizando la regla de crecimiento constante, en este caso conocemos yt e y0 y se nos pide g. EL CÁLCULO DE TASAS DE CRECIMIENTO Reordenando la ecuación y tomando la raíz tésima del cociente entre las dos rentas: la tasa anual media de crecimiento entre el año 0 y el año t viene dada por: 1/ t yt 37,000 g 1 2,500 y0 1 135 0.02 Fuente: Jones (2009: 97) 1.3 EL CRECIMIENTO MODERNO EN EL MUNDO Fuente: Jones (2009: 98) UNA MUESTRA MÁS AMPLIA DE PAÍSES [PRITCHETT] Fuente: Jones (2009: 100) POBLACIÓN FRENTE A PAÍSES [SALA-IMARTÍN] Fuente: Jones (2009: 102) 1.4 ALGUNAS PROPIEDADES DE LAS TASAS DE CRECIMIENTO Supongamos que dos variables x y y tienen tasas anuales medias de crecimiento de gx y gy respectivamente. En este caso se aplican las siguientes reglas: x 1. Si z , entonces g z g x g y y 2. Si z x * y , entonces g z g x g y 3. Si z x a , entonces g z a * g x PIB TOTAL=PIB PER CÁPITA X POBLACIÓN Fuente: Jones (2009: 105) LAS REGLAS DEL CRECIMIENTO UN EJEMPLO Supongamos que tenemos una ecuación que dice que una variable Yt es una función de algunas otras variables At, Kt y Lt. Esta función es: Yt At K L 1/3 2/3 t t ¿Cuál es la tasa de crecimiento de Yt en función de las tasas de crecimiento de At, Kt y Lt? LAS REGLAS DEL CRECIMIENTO UN EJEMPLO Nuestra segunda regla dice que la tasa de crecimiento del producto de varias variables es la suma de las tasas de crecimiento de esas variables: g (Yt ) g ( At ) g ( K ) g ( L ) 1/3 t 2/3 t LAS REGLAS DEL CRECIMIENTO UN EJEMPLO A continuación se usa la tercera regla: la tasa de crecimiento de una variable elevada a una potencia es igual a esa potencia multiplicada por la tasa de crecimiento de la variable. g (Yt ) g ( At ) 1 / 3* g ( K t ) 2 / 3* g ( Lt ) La tasa de crecimiento de la producción, Y, puede descomponerse en la tasa de crecimiento de un término de productividad, A, y las contribuciones del capital, K, y del trabajo, L, al crecimiento. 1.5 LOS COSTOS DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO Contaminación Agotamiento de los recursos naturales Calentamiento del planeta La hipótesis de la u invertida ambiental LA HISTORIA DE LAS COSAS “No entiendo cómo se pueden observar cifras como éstas sin ver que representan posibilidades. ¿Podría tomar el gobierno de India algunas medidas que permitiera que la economía india creciera como la de Indonesia o la de Egipto? En caso afirmativo, ¿cuál exactamente? En caso negativo, ¿qué hay en la naturaleza de India que lo impida? Las consecuencias que tiene este tipo de cuestiones para el bienestar humano son sencillamente asombrosas: cuando se piensa en ellas resulta difícil pensar en ninguna otra cosa. [Rober Lucar Jr. 1988] RESUMEN Desde una perspectiva histórica, el crecimiento continuo de los niveles de vida es un fenómeno muy reciente. El momento en el que el crecimiento económico comenzó a ser continuado varía de unos países a otros. Desde hace varios cientos de años, en que los niveles de vida de los países más ricos del mundo no eran más del doble o del triple de los niveles de vida de los más pobres, ha habido una gran divergencia. Actualmente, los niveles de vida de los países más ricos son más de 60 veces mayores que los niveles de vida de los más pobres. RESUMEN Desde 1870, el crecimiento del PIB per cápita de Estados Unidos ha sido, en promedio, del orden del 2% al año. El PIB per cápita ha aumentado de alrededor de 2,500 dólares en 1870 a más de 37,000 hoy. Las tasas de crecimiento muestran grandes diferencias en todo el mundo desde 1960: van desde un crecimiento negativo en muchos países pobres hasta nada menos que un 6% al año en algunos países recién industrializados, la mayoría de los cuales se encuentra en Asia. REGLAS DE CRECIMIENTO 1. 2. Cálculo de una tasa de crecimiento como una variación porcentual: yt 1 yt yt La regla de crecimiento constante: yt y0 (1 g ) t REGLAS DE CRECIMIENTO 3. 4. La regla del 70: si la renta crece g por ciento al año, se duplica aproximadamente cada 70/g años. La fórmula para calcular tasas medias de crecimiento: 1/ t yt g 1 y0 REGLAS DE CRECIMIENTO 3. Las reglas para calcular tasas de crecimiento de cocientes, productos y potencias. x 1. Si z , entonces g z g x g y y 2. Si z x * y , entonces g z g x g y 3. Si z x a , entonces g z a * g x MARTES El objetivo de esta sesión consiste en presentar a los asistentes el modelo ortodoxo básico de crecimiento económico. MODELO CANÓNICO DE CRECIMIENTO MARTES 2. MODELO CANÓNICO DE CRECIMIENTO Veremos como puede ayudarnos una función de producción a comprender las diferencias internacionales en los niveles de PIB per cápita. Conoceremos la importancia relativa del capital por persona y de la productividad total de los factores en la explicación de estas diferencias. Analizaremos la relevancia de los rendimientos a escala y de los productos marginales decrecientes. UN MODELO DE PRODUCCIÓN INTRODUCCIÓN La población de Estados Unidos es alrededor de 5 veces más rica que la de Brasil, 9 veces más rica que la de China y más de 50 veces más rica que la de los países más pobres del mundo. ¿Cómo explicamos estas enormes diferencias internacionales en los niveles de vida? Responderemos haciendo uso de un MODELO ECONÓMICO. INTRODUCCIÓN Un modelo es una representación matemática de un mundo hipotético que empleamos para estudiar fenómenos económicos. Básicamente el trabajo actual en economía consiste en documentar una serie de hechos, construir o usar un modelo para comprenderlos y examinar el modelo para ver en que medida explica los hechos de los que partimos. 2.1 UN MODELO DE PRODUCCIÓN Economía cerrada, con un único bien de consumo. Supondremos que existe un número fijo de personas y de bienes de capital. Las empresas deciden el número de trabajadores que van a contratar y el número de bienes de capital a alquilar. Se dedican a producir, pagan a sus trabajadores y venden el bien a sus consumidores. A continuación formalizaremos esto. FORMALIZACIÓN DEL MODELO Suponemos que existen L personas para fabricar un bien y K bienes de capital. Ambos supondremos son fijos y son exógenos al modelo. Una función de producción nos dice cuánto de un bien, Y, puede producirse combinando L trabajadores con K maquinas. Supondremos que la función de producción viene dada por: 1 3 2 3 Y F ( K , L) AK L Donde A es un parámetro de productividad. FORMALIZACIÓN DEL MODELO La función de producción tiene rendimientos constantes de escala. Es decir, si duplicamos la cantidad de cada factor, duplicaremos la cantidad producida. F (2 K , 2 L) A(2 K )1/3 (2 L) 2/3 =21/322/3 AK 1/3 2/3 L 21/3 2/3 F ( K , L) 2 F ( K , L) FORMALIZACIÓN DEL MODELO El hecho de que los exponentes sumen 1 es lo que genera rendimientos constantes de escala. Si los exponentes sumaran más de 1, la duplicación de los factores aumentaría la cantidad producida más del doble; en este caso habría rendimientos crecientes a escala. Y a la inversa, si los exponentes sumaran menos de 1, la duplicación de los factores aumentaría la producción menos del doble, por lo que diríamos que la producción muestra rendimientos decrecientes de escala. ASIGNACIÓN DE LOS RECURSOS Supondremos que la economía es perfectamente competitiva. Los productores consideran dados los precios y elijen la cantidad de factores de producción que maximizan sus beneficios. El problema a resolver es: max F ( K , L) rK wL K ,L Considerando que tanto el salario, w, como el precio de alquiler de capital, r, están dados. Los beneficios son iguales a la cantidad producida menos los pagos totales al capital y al trabajo. ASIGNACIÓN DE LOS RECURSOS La solución del problema de la empresa consiste en contratar capital hasta que el producto marginal del capital sea igual al precio de su alquiler, r, y contratar trabajo hasta que el producto marginal del trabajo sea igual al salario, w. El producto marginal del capital (PMK) es la cantidad adicional de producto que se obtiene cuando se añade una unidad de capital manteniendo constantes todos los demás factores. Fuente: Jones (2009: 124) ASIGNACIÓN DE RECURSOS Como nuestra función de producción tiene rendimientos constantes de escala en K y L juntos, debe tener rendimientos decrecientes en K: la duplicación tanto de K como de L duplica la producción, por lo que si sólo se duplica K, la producción aumenta, pero menos del doble. En el caso de la función de producción CobbDouglas, el PMK viene dado por: 1 L 2/3 1 Y PMK A( ) 3 K 3 K ASIGNACIÓN DE RECURSOS El PMK es proporcional a la cantidad media que produce cada unidad de capital, Y/K, donde el factor de proporcionalidad es 1/3. En la funciones de producción Cobb-Douglas, el producto marginal de un factor es el producto del exponente del factor y la cantidad media que produce cada unidad del factor. El producto marginal del trabajo (PML) es la cantidad adicional de producto que se obtiene cuando se añade una unidad de trabajo, manteniendo constantes todos los demás factores. ASIGNACIÓN DE RECURSOS El PML es igual a 2 K PML A 3 L 2/3 2 Y 3 L El PML es proporcional a la cantidad media que produce cada trabajador, Y/L, donde el factor de proporcionalidad es el exponente de ese factor. ASIGNACIÓN DE RECURSOS Volviendo al problema de maximización de beneficios debe recordarse que la solución consiste en PML=w y PMK=r. Resumiendo: 1 PMK 3 2 PML 3 Y r contratar más capital hasta que PMK r K Y w contratar más trabajo hasta que PML w L Si el PML es mayor que el salario, el bien producido por un trabajador adicional es mayor que el salario que debe pagársele, por lo que los beneficios aumentarán. El razonamiento es el mismo en el caso del capital. RESOLUCIÓN DEL MODELO: EL EQUILIBRIO GENERAL Hay 5 variables endógenas: tres cantidades (Y, K y L) y dos precios (w y r). Estas deben ser determinadas. RESOLUCIÓN DEL MODELO: EL EQUILIBRIO GENERAL La solución del modelo se llama equilibrio. Fuente: Jones (2009: 129) RESOLUCIÓN DEL MODELO: EL EQUILIBRIO GENERAL Las empresas emplean todo el capital y el trabajo que hay en la economía, por lo que la producción total viene dada por la función de producción evaluada en K y L. INTERPRETACIÓN DE LA SOLUCIÓN ¿Qué nos enseña el modelo de producción? Tres cosas. En primer lugar, nos enseña a formalizar y resolver un modelo. En segundo lugar, nos informa sobre lo que hace a un país rico o pobre. La respuesta es dotar a la economía de más máquinas y/o personas. La tercera es que el salario de equilibrio es proporcional a la producción por trabajador. Asimismo, el rendimiento de equilibrio del capital es proporcional a la producción por unidad de capital. INTERPRETACIÓN DE LA SOLUCIÓN [GOLLIN] De esta forma los pagos al capital y al trabajo son: * * * * wL 2 rK 1 y * * Y 3 Y 3 El trabajo recibe 2/3 de la producción y el capital recibe un tercio. Esta ecuaciones de las participaciones de los factores implican, a su vez, que: w L r K Y * * * * * INTERPRETACIÓN DE LA SOLUCIÓN La suma de los pagos al capital y al trabajo es exactamente igual a la producción total de la economía. Los beneficios de la economía son iguales a cero. La identidad implica que lo que se produce es igual a lo que ingresa y lo que se gasta. 2.2 ANÁLISIS DEL MODELO DE PRODUCCIÓN [EL FETICHISMO DEL PIB] Con el modelo en mente, volvamos a la pregunta: ¿por qué son unos países más ricos que otros? Para responder la producción total del modelo la expresamos en términos per cápita. Se definen dos nuevas variables, y=Y/L y k=K/L. La primera es la producción por persona y la segunda es el capital por persona. La producción por persona en condiciones de equilibrio es: * 1/3 2/3 Y AK L * y * L L AK 1/3 1/3 L Ak 1/3 2.2 ANÁLISIS DEL MODELO DE PRODUCCIÓN La producción por persona tiende a ser mayor cuando: 1) el parámetro de la productividad es mayor y 2) la cantidad de capital por persona es mayor. EL AJUSTE EMPÍRICO DEL MODELO DE PRODUCCIÓN Aplicaremos la función de producción de nuestro modelo a las economías agregadas de los países del mundo. Supondremos que A=1 en todos los países por lo que: y k * 1/3 EL AJUSTE EMPÍRICO DEL MODELO DE PRODUCCIÓN Fuente: Jones (2009: 136) Fuente: Jones (2009: 137) Fuente: Jones (2009: 138) DIFERENCIAS DE PRODUCTIVIDAD: MEJORA DEL AJUSTE DEL MODELO A podemos interpretarlo como un parámetro de eficiencia o productividad, mide lo productivos que son los países en la utilización de sus factores de producción. A veces se le denomina productividad total de los factores (PTF). Dado que conocemos el PIB per cápita y el capital por persona, entonces: * y A 1/3 k Fuente: Jones (2009: 141) Fuente: Jones (2009: 142) Fuente: Jones (2009: 143) DIFERENCIAS ENTRE PAÍSES Si consideramos 5 de los países más ricos y 5 de los más pobres, en el año 2000, el PIB per cápita de los cinco más ricos era 45 veces mayor que el 1/3 de los más pobres: yri cos* Ari cos k ri cos y pobres* Apobres k pobres 45 10 4.5 Los países más ricos del mundo lo son, en parte, porque poseen mucho más capital por persona que los países más pobres. Sin embargo, es aún más importante que utilicen de forma mucho más eficiente su trabajo y su capital. 2.3 COMPRENSIÓN DE LAS DIFERENCIAS EN PTF ¿Por qué algunos países usan más eficientemente sus factores productivos? El capital humano La tecnología Las instituciones CAPITAL HUMANO Es la cantidad de conocimientos y habilidades que acumulan los individuos y que hacen que sean más productivos [justo lo que hacemos en este momento]. Los diferentes estudios que se han realizado en esta área muestran que el capital humano es un importante factor detrás de las diferencias en ingresos entre países e incluso entre personas. LA TECNOLOGÍA Los países ricos y los países pobres producen con tecnologías diferentes. En la frontera norte de México, esto es bastante evidente, existe una “adyacencia de las diferencias”, particularmente en materia tecnológica. LAS INSTITUCIONES ¿Por qué los países pobres no invierten en tecnología y capital humano? La respuesta se encuentra en las instituciones (véase Olson 2000). Corea del sur versus Corea del norte, Alemania oriental versus occidental, Hong Kong y China. La diferencia en su desarrollo responde a las diferencias entre las políticas de los gobiernos y entre las normas y los procedimientos que los economistas llaman <<instituciones>> ¿BIG BANG O GRADUALISMO? [CHINA] Fuente: Jones (2009: 149) 2.4 EVALUACIÓN DEL MODELO DE PRODUCCIÓN ¿Qué nos enseña el modelo de producción? En primer lugar que el PIB per cápita es mayor en los países que tienen una gran cantidad de capital por persona y utilizan ese capital eficientemente. En la función de producción el capital y el trabajo tienen rendimientos constantes de escala. También que el capital muestra rendimientos decrecientes. Es un modelo inicial que muestra limitaciones. RESUMEN El PIB per cápita es aproximadamente 50 veces mayor en los países más ricos que en los países más pobres. La ecuación fundamental en nuestro modelo de producción es la función de producción CobbDouglas. La producción depende del parámetro de productividad, del stock de capital y del trabajo. Los exponentes de esta función de producción indican que el capital recibe alrededor de un tercio del PIB y el trabajo recibe dos tercios. El hecho de que estos exponentes sumen 1 implica que en la función de producción el capital y el trabajo tienen rendimientos constantes de escala. RESUMEN El modelo de producción completo constan de 5 ecuaciones y 5 incógnitas. La solución del modelo se llama equilibrio. Los precios son determinados por el equilibrio de los mercados de trabajo y capital; las cantidades de capital y de trabajo dependen de las ofertas de factores, que son exógenas; y la producción es determinada por la función de producción. El modelo de producción implica que, en condiciones de equilibrio, la producción por persona es el producto de dos fuerzas fundamentales, la productividad total de los factores y el capital por persona elevado a la potencia 1/3. RESUMEN Suponiendo que el parámetro de la productividad es el mismo en todos los países, el modelo predice que las diferencias de renta deberían ser menores de lo que observamos. El capital por persona varía, en realidad, enormemente de unos países a otros, pero los grandes rendimientos decrecientes del capital por persona del modelo de producción son mayores que estas diferencias. Para que el modelo de producción se ajuste a los datos es necesario que existan grandes diferencias de PTF entre los países. Empíricamente estas diferencias explican alrededor de dos tercios de las diferencias de renta, el resto lo explica el capital por persona. RESUMEN Comprender por qué la PFT varía tanto implica abordar asuntos como las diferencias de capital humano, la tecnología y las instituciones. EL MODELO DE CRECIMIENTO DE SOLOW INTRODUCCIÓN Veremos como se acumula el capital con el paso del tiempo, lo que nos ayudará a comprender el crecimiento económico. Sabremos cuál es el papel del producto marginal decreciente del capital en la explicación de las diferencias internacionales entre tasas de crecimiento. Conoceremos el principio de la dinámica de transición: cuanto más por debajo del estado estacionario se encuentre un país, más deprisa crecerá. Sabremos cuales son las limitaciones de la acumulación de capital humano y veremos que no permite explicar una parte significativa del crecimiento económico. 2.5 EL MODELO DE CRECIMIENTO DE SOLOW El modelo se basa en el modelo de producción presentado antes e introduce un nuevo elemento: una teoría de la acumulación de capital. El capital pasa a ser una variable endógena. El modelo de Solow permite pensar que la acumulación de capital es un motor de crecimiento a largo plazo. FORMALIZACIÓN DEL MODELO Comenzaremos con el modelo de producción y añadiremos una ecuación que describe la acumulación de capital. Se produce un bien final Y, utilizando el stock de capital, K, y trabajo, L: Yt F ( K t , Lt ) AK t1/3 L2/3 t La función de producción es Cobb-Douglas con rendimientos constantes de escala. El subíndice t indica que las variables cambian en el tiempo. FORMALIZACIÓN DEL MODELO En nuestra economía de juguete la producción puede utilizarse para consumir o invertir: Ct I t Yt A esta ecuación se le conoce como restricción de los recursos. ACUMULACIÓN DE CAPITAL La ecuación de acumulación de capital establece que el próximo año el stock de capital, Kt+1, será igual a la suma de 3 términos. La cantidad de capital con la que se empieza el año, Kt, la inversión realizada utilizando la producción de este año, It, y la depreciación. K t 1 K t I t dK t ACUMULACIÓN DE CAPITAL Sea K t K t 1 K t la variación que experimenta el stock de capital entre hoy y el periodo siguiente, en este caso: K t I t dK t La variación del stock de capital es igual a la nueva inversión, menos la cantidad de capital que se deprecia en la producción (asumimos una tasa de depreciación constante cercana a 10%). UN EJEMPLO DE ACUMULACIÓN DE CAPITAL Fuente: Jones (2009: 164) EL TRABAJO Supondremos que la mano de obra viene dada exógenamente y su nivel es constante e igual a L. LA INVERSIÓN La producción se utiliza para consumo e inversión, pero ¿cómo se decide cuanto consumir o invertir? Supondremos que se consumo en cada periodo una proporción constante de la producción e invierte el resto, sea s la proporción invertida: I t sYt y Ct (1 s )Yt RESUMEN DEL MODELO Fuente: Jones (2009: 166) RESOLUCIÓN DEL MODELO DE SOLOW El primer paso consiste en combinar las ecuaciones del modelo. Se combina la ecuación de asignación de la inversión con la de acumulación de capital y se obtiene: K t sYt dK t La variación del stock de capital es igual a la inversión neta. RESOLUCIÓN DEL MODELO DE SOLOW Otra ecuación fundamental del modelo es la función de producción. Recuerde que la cantidad de trabajo en la economía es fija Lt=L, por lo que: Yt AK L 1/3 2/3 t Se reduce el sistema de 5 ecuaciones e incógnitas a 2 ecuaciones e incógnitas (Kt y Yt). DIAGRAMA DE SOLOW Kt+1=Kt Estado Estacionario Fuente: Jones (2009: 169) Dinámica de transición DIAGRAMA DE SOLOW La nueva inversión (la curva) depende de la producción y puede expresarse de la forma siguiente: sY sK L 1/3 2/3 Obsérvese que esta función de producción es básicamente proporcional a K1/3 LA PRODUCCIÓN Y EL CONSUMO EN EL DIAGRAMA DE SOLOW Fuente: Jones (2009: 172) OBTENCIÓN MATEMÁTICA DEL ESTADO ESTACIONARIO Según el diagrama de Solow el nivel de capital del estado estacionario es tal que: sY * dK * Sustituyendo Y* por su valor según la función de producción, se tiene: 1/3 2/3 sAK * L dK * OBTENCIÓN MATEMÁTICA DEL ESTADO ESTACIONARIO Agrupando en el segundo miembro los términos en los que aparece K* y elevando los dos miembros de la ecuación a la potencia 3/2, se halla el valor de K*: 3/2 sA K* d L Un aumento de la tasa de inversión, s, provoca un aumento del stock de capital del estado estacionario. OBTENCIÓN MATEMÁTICA DEL ESTADO ESTACIONARIO El nivel de capital de estado estacionario también aumenta si el nivel de productividad subyacente., A, es más alto. Un aumento de la tasa de depreciación reduce el stock de capital. Un aumento de la población trabajadora produce más, por lo que hay más inversión y, por tanto, más capital en el estado estacionario. OBTENCIÓN MATEMÁTICA DEL ESTADO ESTACIONARIO El nivel de capital de estado estacionario, K*, va acompañado de un nivel de producción del estado estacionario, Y*, que viene dado por la función de producción: 1/3 2/3 Y * AK * L Introducción la solución de K*, se obtiene la producción de estado estacionario: 1/2 s Y* d 3/2 A L OBTENCIÓN MATEMÁTICA DEL ESTADO ESTACIONARIO Los aumentos de la tasa de inversión y de la productividad aumentan la producción de estado estacionario. Mientras que incrementos de la tasa de depreciación reduce el nivel de producción de estado estacionario. Los rendimientos constantes de escala de la función de producción se manifiestan en el hecho de que la duplicación del trabajo provoca a largo plazo una duplicación de la producción en el estado estacionario. OBTENCIÓN MATEMÁTICA DEL ESTADO ESTACIONARIO Ahora se puede dividir los dos miembros de la ecuación anterior por el trabajo para hallar la producción por persona en el estado estacionario: 1/2 Y* 3/2 s y* A L* d Dado que L* es igual a L. ANÁLISIS DE DATOS USANDO EL MODELO DE SOLOW Como se ha visto el modelo predice que en el estado estacionario sY dK * , esto implica que la relación capital a producto en el estado estacionario viene dada por: K* s Y* d Fuente: Jones (2009: 175) COMPRENDAMOS EL ESTADO ESTACIONARIO El hecho de que la acumulación de capital tenga rendimientos decrecientes significa que cada aumento del stock de capital eleva cada vez menos la producción y, por tanto, la inversión. Pero aumenta la depreciación en la misma cuantía, d. A la larga, la cantidad de inversión que genera la economía es igual a la cantidad de capital que se deprecia. La inversión neta es cero, por lo que la economía se estabiliza en el estado estacionario. EL CRECIMIENTO ECONÓMICO EN EL MODELO DE SOLOW A largo plazo no hay crecimiento. A largo plazo, la economía se estabiliza en un nivel de producción constante, Y*, y una cantidad de capital constante, K*. La producción por persona, y*=Y*/L, también es constante, al igual que el consumo por persona, c*=(1-s)y*. Como hemos visto en el diagrama de Solow, se puede generar crecimiento por un tiempo, pero sólo antes del estado estacionario. EL CRECIMIENTO ECONÓMICO EN EL MODELO DE SOLOW La acumulación de capital no puede ser el motor del crecimiento económico a largo plazo. El ahorro y la inversión hacen que crezca la producción a mediano plazo. Pero, a largo plazo, el rendimiento de estas inversiones disminuye como consecuencia de los rendimientos decrecientes de la acumulación de capital. Finalmente, la depreciación y la nueva inversión se equiparan, por lo que la economía se estabiliza en un nivel constante de producción por persona. ESTÁTICA COMPARATIVA EN EL MODELO DE SOLOW: UN AUMENTO DE LA TASA DE INVERSIÓN Fuente: Jones (2009: 181) ¿QUÉ OCURRE CON LA PRODUCCIÓN? Fuente: Jones (2009: 182) ESTÁTICA COMPARATIVA: UN AUMENTO DE LA TASA DE DEPRECIACIÓN Fuente: Jones (2009: 183) ¿QUÉ OCURRE CON LA PRODUCCIÓN? Fuente: Jones (2009: 184) PRINCIPIO DE LA DINÁMICA DE TRANSICIÓN Cuanto más por debajo de su estado estacionario se encuentre una economía, más deprisa crece; asimismo, cuanto más por encima se encuentra de su estado estacionario, más despacio crece. EXPLICACIÓN DE LAS DIFERENCIAS EN LAS TASAS DE CRECIMIENTO Fuente: Jones (2009: 188) Fuente: Jones (2009: 189) COREA DEL SUR VS FILIPINAS Fuente: Jones (2009: 191) 2.6 PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DEL MODELO DE SOLOW El modelo tiene 2 puntos fuertes: En primer lugar una teoría que determina el nivel de riqueza de un país a largo plazo, es decir, en el estado estacionario. Son determinantes la PTF, la inversión y la depreciación. En segundo lugar, a través de la dinámica de transición nos ayuda a entender las diferencias internacionales en las tasas de crecimiento. 2.6 PUNTOS FUERTES Y DÉBILES DEL MODELO DE SOLOW 3 puntos débiles: El principal mecanismo estudiado en el modelo es la inversión en capital físico, pero ésta explica poco las diferencias de renta entre países. El modelo de Solow no explica por qué aumenta la inversión, por ejemplo en el caso de Corea del Sur. El modelo no tiene una teoría del crecimiento a largo plazo. RESUMEN El punto de partida del modelo de Solow es el modelo de producción. El modelo de Solow añade una teoría de la acumulación de capital. Es decir, el stock de capital es una variable endógena. El stock de capital es la suma de las inversiones realizadas anteriormente. El objetivo del modelo de Solow es comprender mejor el crecimiento económico, pero sólo logra en parte. El hecho de que el capital tenga rendimientos decrecientes significa que el modelo no lleva a un crecimiento continuo. RESUMEN El modelo de Solow consigue 2 importantes logros. En primer lugar, ofrece una teoría satisfactoria de la determinación del capital, prediciendo que la relación capital-producto es igual al cociente entre la inversión y la depreciación. Los países que tienen una elevada tasa de inversión deberían tener, pues, una elevada relación capital-producto. El segundo logro del modelo de Solow es el principio de la dinámica de transición, que establece que cuanto más por debajo de su estado estacionario se encuentre una economía, más deprisa crece. RESUMEN En general, la mayoría de los países pobres tienen una baja PTF y una baja tasa de inversión, que son los determinantes fundamentales de las rentas del estado estacionario. Si los valores de las variables fundamentales de un país fueran altos, pero éste fuera pobre porque hubiera sufrido una perturbación negativa, veríamos que crecería rápidamente, según el principio de la dinámica de la transición. [Solow] MIERCOLES El objetivo de esta sesión consiste en presentar al asistente las extensiones que se han realizado al modelo base de crecimiento económico de Solow, desarrollos conocidos de forma general como la teoría del crecimiento endógena. 3. EL CRECIMIENTO Y LAS IDEAS Miércoles 3. EL CRECIMIENTO Y LAS IDEAS EL CRECIMIENTO Y LAS IDEAS Veremos por qué las ideas nuevas –las nuevas formas de utilizar los recursos existentes- son la clave del crecimiento continuo a largo plazo. Veremos que el análisis económico de las ideas implica rendimientos crecientes y plantea problemas a la mano invisible de Adam Smith. Conoceremos el modelo de crecimiento económico de Romer. Combinaremos el modelo de Solow y Romer para tener una idea del crecimiento económico a largo plazo. INTRODUCCIÓN Romer (1990) propuso distinguir entre objetos e ideas. Éstas últimas son instrucciones o recetas. Las ideas son diseños para hacer objetos. La “idea” sobre las ideas de este autor es crucial para el estudio de la propiedad intelectual, la política antimonopolio, el comercio internacional y el desarrollo económico. 3.1 EL ANÁLISIS ECONÓMICO DE LAS IDEAS IDEAS No rivalidad Rendimientos crecientes PROBLEMAS PARA LA COMPETENCIA PURA LAS IDEAS Una manera de ver la distinción entre objetos e ideas es concebir a los objetos como las materias primas del universo y las ideas como las instrucciones para utilizar esas materias primas. Dependiendo de las instrucciones, las materias primas pueden convertirse en un chip de ordenador, un antibiótico, el manuscrito de la teoría del Boson de Higgs. Las ideas son nuevos modos de organizar las materias primas de un modo útil desde el punto de vista económico. LAS IDEAS La cantidad de materias primas que hay en el universo es finita. Pero el número de modos en que pueden combinarse esas materias primas es tan grande que es casi infinito. Se produce crecimiento económico cuando descubrimos formas cada vez mejores de utilizar los recursos finitos disponibles. En otras palabras, existe crecimiento económico continuado porque descubrimos nuevas ideas. BIENES RIVALES Y NO RIVALES Los objetos son rivales, es decir, cuando una persona usa un objeto, la utilidad que de él obtiene otra persona disminuye. En economía la mayoría de los bienes son objetos rivales y es esta característica la que da lugar a la escasez. Las ideas son bienes no rivales. Si yo uso una idea, no disminuye inherentemente la “cantidad” de la idea que puede usar usted. Las ideas nuevas son escasas, mientras que las existentes no lo son. Una vez que se ha introducido una idea, puede ser empleada por un número arbitrario de personas sin que disminuya el uso que puede hacerse de ella. [Excluyentes] LOS RENDIMIENTOS CRECIENTES Supondremos que la producción Y se obtiene utilizando capital K y trabajo L. Supondremos que hay otro factor llamado “conocimiento”, o sea, el acervo de ideas. Sea A este acervo de ideas. La función de producción es: Y F ( K t , Lt , At ) At K t1/3 L2/3 En esta función K y L tienen rendimientos constantes, para duplicar la producción basta con duplicar los objetos, el conocimiento al ser no rival puede ser nuevamente utilizado al mismo costo. LOS RENDIMIENTOS CRECIENTES Si duplicamos el capital, el trabajo y el conocimiento, la producción aumenta más del doble: F (2 K , 2 L, 2 A) 2 A(2 K )1/3 (2 L) 2/3 2 21/3 2 2/3 AK 1/3 L2/3 4 AK 1/3 L2/3 4 F ( K , L, A) En esta función de producción las ideas y los objetos considerados en su conjunto presentan rendimientos crecientes. LOS RENDIMIENTOS CRECIENTES Tanto los objetos como las ideas tienen rendimientos crecientes: si para duplicar la producción basta con duplicar los objetos, la duplicación de objetos y el acervo de conocimientos lograrán que la producción aumente más del doble. PROBLEMAS PARA LA COMPETENCIA PERFECTA (TEOREMA DE LA MANO INVISIBLE) Según el supuesto de la competencia perfecta, los mercados generan una asignación que es óptima en el sentido de Pareto: no es posible modificar la asignación para mejorar el bienestar de una persona sin empeorar el de alguna otra. En este sentido, los mercados producen el mejor de los mundos posibles. PROBLEMAS PARA LA COMPETENCIA PERFECTA (TEOREMA DE LA MANO INVISIBLE) Los mercados perfectamente competitivos logran esta asignación óptima igualando los costes marginales y los beneficios marginales a través de un sistema de precios. Los precios asignan los recursos escasos a sus usos adecuados. Y es ahí donde se plantea el problema cuando hay rendimientos crecientes. Si los precios son iguales al coste marginal, ninguna empresa realizará la cara investigación que es necesaria para inventar nuevas ideas. PROBLEMAS PARA LA COMPETENCIA PERFECTA (TEOREMA DE LA MANO INVISIBLE) Cada vez que se inventan nuevas ideas, la producción del nuevo conjunto de instrucciones tiene un costo fijo. A partir de ahí, la producción tiene rendimientos constantes de escala y, por tanto, un costo marginal constante. Pero para que el innovador sea compensado por la investigación original que condujo a la nueva idea, tiene que haber alguna diferencia entre el precio y el costo marginal en algún punto del proceso. Una de las principales razones por las que se inventan nuevos bienes son los incentivos que genera la diferencia entre el precio y el costo marginal. PROBLEMAS PARA LA COMPETENCIA PERFECTA (TEOREMA DE LA MANO INVISIBLE) Si queremos que exista innovación los mercados no pueden ser perfectamente competitivos. Esto justifica el sistema de patentes y derechos de reproducción. El poder de monopolio crea una diferencia temporal entre el precio y el costo marginal, lo cual permite obtener beneficios. Los beneficios proporcionan, a su vez, un incentivo al innovador para que busque la nueva idea. [léase los casos prácticos] 3.2 EL MODELO DE ROMER Para comprender las causas del crecimiento continuo, necesitamos un modelo que haga hincapié en la distinción entre las ideas y los objetos; y como las ideas son no-rivales, este modelo debe incorporar los rendimientos crecientes. 3.2 EL MODELO DE ROMER Funciones de producción del bien de consumo y de nuevas ideas. Yt At Lyt At zAt Lat Esta dos ecuaciones significan que la gente y el acervo existente de ideas pueden utilizarse para producir objetos e ideas. 3.2 EL MODELO DE ROMER La producción se obtiene usando el acervo de conocimientos existentes At y trabajo Lyt. Los objetos (trabajadores) tienen rendimientos constantes. Como las ideas son no rivales, los nuevos trabajadores pueden utilizar el acervo existente de ideas. Por tanto, en esta función de producción las ideas y los objetos tienen conjuntamente rendimientos crecientes. La segunda ecuación establece que las nuevas ideas se producen utilizando las ideas existentes y trabajadores. Además se incluye un parámetro de productividad. 3.2 EL MODELO DE ROMER Las ideas son no rivales, pero el trabajo no, por lo que: Lyt Lat N La suma del número de trabajadores que producen el producto y el número de trabajadores que producen ideas es igual a la población total, N, que se considera constante. 3.2 EL MODELO DE ROMER Se presentan a continuación 4 ecuaciones y 4 incógnitas SOLUCIÓN DEL MODELO DE ROMER Para solucionar se necesita expresar las 4 variables endógenas en función de los parámetros del modelo y del tiempo. En primer lugar observe que: Lat N y Lyt (1 ) N Estas son las soluciones de dos de nuestras variables endógenas. SOLUCIÓN DEL MODELO DE ROMER Aplicando la función de producción, se puede expresar la producción por persona de la forma siguiente: Yt yt At (1 ) N La ecuación establece que la producción por persona es proporcional a A. Es decir, dependen del acervo total de conocimientos. Por tanto, una nueva idea que aumente A eleva la producción de cada persona que hay en la economía. SOLUCIÓN DEL MODELO DE ROMER El acervo de conocimientos, A, es igual a: At zLat z N At Esta ecuación establece que la tasa de crecimiento del conocimiento es constante a lo largo del tiempo. Es proporcional al número de investigadores que hay en la economía, el cual es, a su vez, proporcional a la población de la economía. SOLUCIÓN DEL MODELO DE ROMER Dado que la tasa de crecimiento del conocimiento es constante a lo largo del tiempo, incluso partiendo del periodo 0, el acervo de conocimientos viene dado por: At A0 (1 g ) donde gz N t SOLUCIÓN DEL MODELO DE ROMER Combinando la ecuación anterior con la ecuación de la producción por persona se tiene: yt A0 (1 )(1 g ) t Fuente: Jones (2009: 220) ¿POR QUÉ HAY CRECIMIENTO EN EL MODELO DE ROMER? Como las ideas son no rivales, el PIB per cápita depende del acervo total de ideas. Los investigadores producen nuevas ideas y la producción continua de estas nuevas ideas genera un crecimiento continuo de la renta a lo largo del tiempo. At zAt Lat CRECIMIENTO EQUILIBRADO En el modelo de Romer no existe una dinámica de la transición. En el modelo de Romer la tasa de crecimiento es constante e igual al crecimiento de las ideas. Como la tasa de crecimiento nunca aumenta o disminuye, podría decirse que la economía se encuentra en cierto sentido en su estado estacionario desde el principio [Ver caso práctico 3]. ESTÁTICA COMPARATIVA: CAMBIO DE LA POBLACIÓN N Un aumento de la población significa que hay más investigadores. Más investigadores producen más ideas, lo cual acelera el crecimiento: una economía de Romer con más investigadores crece, en realidad, más deprisa con el paso del tiempo. ESTÁTICA COMPARATIVA: CAMBIO DE LA POBLACIÓN N Fuente: Jones (2009: 224) ESTÁTICA COMPARATIVA: CAMBIO DE LA PROPORCIÓN DE INVESTIGACIÓN, Un aumento en la proporción de trabajo que opera en el sector de las ideas, tiene dos efectos: el primero es que se producen más ideas, lo que eleva la tasa de crecimiento del conocimiento. Segundo tenemos menos personas dedicadas a la producción de objetos. Con lo que se tiene una disyuntiva y debe elegirse el número óptimo de investigadores. ESTÁTICA COMPARATIVA: CAMBIO DE LA PROPORCIÓN DE INVESTIGACIÓN, Fuente: Jones (2009: 226) RECAPITULACIÓN DEL MODELO DE ROMER El modelo de Romer divide los bienes en dos categorías: objetos e ideas. Los objetos son las materias primas existentes en una economía y las ideas son los modos de utilizar estas materias primas de diferentes maneras. El enfoque de Romer muestra que el descubrimiento de nuevas ideas es la clave del crecimiento. No son las ideas por persona las que son importantes para la renta y el bienestar de una persona sino el acervo total de ideas de la economía. 3.3 CONTABILIDAD DEL CRECIMIENTO La contabilidad del crecimiento representa una combinación de los modelos de Romer y Solow. Empezaremos considerando una función de producción que incluye tanto el capital como las ideas: Yt At K L 1/3 2/3 t yt 3.3 CONTABILIDAD DEL CRECIMIENTO Aplicamos las reglas para calcular tasas de crecimiento: la tasa de crecimiento del producto de varias variables es la suma de las tasas de crecimiento de las variables y la tasa de crecimiento de una variable elevada a una potencia es esa potencia multiplicada por la tasa de crecimiento de la variables: 1 2 gYt gAt gK t gLyt 3 3 3.3 CONTABILIDAD DEL CRECIMIENTO [SOLOW] La anterior expresión establece que la tasa de crecimiento es la suma de la tasa de crecimiento de la PTF, la contribución del capital al crecimiento y la contribución de los trabajadores al crecimiento. Si Lt es el número total de horas trabajadas por todos los miembros de la economía y gLt la tasa de crecimiento de las horas trabajadas. Restando esta expresión de la ecuación anterior: 1 2 gYt gLt ( gK gLt ) ( gLyt gLt ) gAt 3 3 3.3 CONTABILIDAD DEL CRECIMIENTO La tasa de crecimiento de la producción por hora es la suma de 3 términos. La contribución del crecimiento del capital por hora trabajada por la población trabajadora. La tasa de crecimiento de los trabajadores menos la tasa de crecimiento del número total de horas. Finalmente, la tasa de crecimiento de la PTF. 3.3 CONTABILIDAD DEL CRECIMIENTO EN LOS EE.UU. Fuente: Jones (2009: 230) RESUMEN Mientras que Solow divide el mundo en capital y trabajo, Romer lo divide en ideas y objetos. Esta distinción es esencial para comprender el motor del crecimiento. Las ideas son instrucciones para utilizar los objetos de diferentes formas. Son no rivales; no son escasas del mismo modo que los objetos sino que pueden ser utilizadas por cualquier número de personas simultáneamente sin que disminuya su uso. RESUMEN El hecho de que las ideas no sean rivales implica que las ideas y los objetos tienen conjuntamente rendimientos crecientes. La investigación (la búsqueda de nuevas ideas) tiene costos fijos, que son reflejo de los rendimientos crecientes. Los rendimientos crecientes implican que puede que la mano invisible de Adam Smith no nos conduzca al mejor de los mundos posibles. Los precios deben ser superiores al costo marginal en algunos lugares para que las empresas recuperen el costo de la investigación. RESUMEN En el modelo de Solow, llega un momento en que el crecimiento se detiene debido a que el capital acaba teniendo rendimientos decrecientes. Como las ideas son no rivales, no tienen por qué acabar teniendo rendimientos decrecientes, lo cual permite que se mantenga el crecimiento. La combinación de las ideas de Solow y Romer lleva a una amplia teoría del crecimiento económico. El crecimiento de los conocimientos mundiales explica la tendencia ascendente subyacente de las rentas. Los países pueden crecer a un ritmo más rápido o más lento que la tendencia mundial debido al principio de la dinámica de la transición. SEGUNDA PARTE MIERCOLES “B” El objetivo de esta sesión consiste en presentar al asistente los temas que se encuentran en la frontera de la investigación respecto al crecimiento económico. Se destacará el papel de las instituciones y de la libertad económica. LIBERTAD ECONÓMICA, INSTITUCIONES Y CRECIMIENTO JUEVES 4.1 INSTITUCIONES Y CRECIMIENTO ECONÓMICO Cuando preguntamos por qué algunos países son ricos mientras que otros son pobres, nuestra respuesta es que los países ricos invierten más en capital y dedican más tiempo aprender cómo usar las nuevas tecnologías: ¿por qué algunos países invierten más que otros y por qué las personas en algunos países dedican más tiempo al aprendizaje de nuevas tecnologías? INSTITUCIONES Y LIBERTAD [INFRAESTRUCTURA] UN PROBLEMA DE INVERSIÓN DE NEGOCIOS Suponga que usted es el gerente de una gran corporación multinacional exitosa y que está pensando abrir una subsidiaria en otro país, ¿Cómo decide si llevará o no a cabo esta inversión? Para evaluar la inversión hacemos un análisis costo-beneficio. Suponiendo que establecer la subsidiaria representa un costo inicial por adelantado, por una sola vez, F. UN PROBLEMA DE INVERSIÓN DE NEGOCIOS Una vez lista la empresa, supondremos que produce una ganancia cada año que permanece operando. Si Π representa el valor actual descontado esperado de la corriente de ganancias, entonces Π es el valor de la subsidiaria de una empresa una vez establecida. A partir de lo anterior, las decisiones de inversión se toman siguiendo la siguiente regla: F Invertir F No Invertir UN PROBLEMA DE INVERSIÓN DE NEGOCIOS La regla aplica para un problema de negocios, la transferencia de tecnología o la decisión de acumular habilidades por parte de una persona. ¿Qué determina las magnitudes de F y Π en varias economías en todo el mundo? ¿Existe la suficiente variación en F y Π para explicar la enorme variación en tasas de inversión, logros educativos y productividad total de los factores? UN PROBLEMA DE INVERSIÓN DE NEGOCIOS La hipótesis que se usará es que existe una gran cantidad de variación en los costos para establecer un negocio y en la capacidad de los inversionistas para obtener rendimientos de su inversión. En gran parte, estas variaciones son resultado de diferencias en las políticas e instituciones gubernamentales. Un buen gobierno proporciona las instituciones y la infraestructura que minimicen F y maximicen Π estimulando en consecuencia la inversión. DETERMINANTES DE F Sobornos Análisis económico de la corrupción “Para invertir en una compañía rusa, un extranjero tiene que sobornar a todas las oficinas que tienen que ver con la inversión extranjera, incluida la oficina de inversiones extranjeras, el ministerio de la industria de que se trate, el ministerio de finanzas, la rama ejecutiva del gobierno local, la rama legislativa, el banco central, la oficina de propiedades estatales y así sucesivamente. El resultado obvio es que los extranjeros no invierten en Rusia.” DETERMINANTES DE Π Los determinantes de la rentabilidad estimada de la inversión puede clasificarse en tres categorías: 1) el tamaño del mercado; 2) el grado en que la economía favorece la producción en lugar de los desvíos y 3) la estabilidad del ambiente económico. DETERMINANTES DE Π Los desvíos tienen dos efectos sobre las empresas. El primero es que actúan como un impuesto. Al empresario se le resta una parte del ingreso o las ganancias obtenidas sobre la inversión, disminuyendo el rendimiento sobre la inversión. El segundo efecto es que estimulan al empresario a realizar inversiones para buscar formas de evitar los desvíos. DETERMINANTES DE Π El grado en que las instituciones de una economía favorecen la producción o los desvíos queda determinado principalmente por el gobierno. El gobierno crea leyes que proporcionan la estructura para las transacciones económicas en la economía y las hace cumplir. Además, en las economías con instituciones que favorecen los desvíos es frecuente que el gobierno sea el principal agente de los desvíos. DETERMINANTES DE Π Por último, la estabilidad del ambiente económico puede, por sí sola, ser una determinante de la importancia de los rendimientos sobre la inversión. Una economía en la que las reglas e instituciones cambian con frecuencia quizá sea un lugar riesgoso para invertir. En una economía, las guerras y las revoluciones son formas extremas de inestabilidad. ¿CÓMO FOMENTAR LA INVERSIÓN? Las instituciones de una economía tienen potencialmente una gran influencia sobre la inversión. Las economías donde las instituciones fomentan los desvíos en lugar de la producción normalmente tendrán menos inversión en capital, menos inversión extranjera que pudiera transferir tecnologías, menos inversión de las personas para acumular habilidades productivas y menos inversión por parte de los empresarios para desarrollar nuevas ideas que mejoren las posibilidades de producción de la economía. ¿CÓMO FOMENTAR LA INVERSIÓN? Además, las instituciones de la economía pueden influir sobre el tipo de inversiones que se realicen. Por ejemplo, en una economía en que el robo sea un problema grave, los gerentes quizá inviertan capital en cercas y seguridad, en lugar de máquinas y fábricas productivas. O en una economía en la que los empleos en el gobierno proporcionan la capacidad de obtener ingresos cobrando impuestos o sobornos, las personas quizá inviertan en acumular habilidades que les permitan obtener empleo en el gobierno en lugar de habilidades que mejorarían la producción. PREDICCIONES 1. 2. 3. Un país que atrae inversiones bajo la forma de capital para empresas, transferencia de tecnología del extranjero y habilidades de las personas, será uno en donde: Las instituciones favorezcan la producción en lugar de los desvíos. La economía está abierta al comercio internacional y la competencia en el mercado mundial. Las instituciones económicas sean estables. [Yo lápiz] 4.2 LIBERTAD ECONÓMICA Y CRECIMIENTO Libertad económica se entiende como la capacidad de tomar elecciones personales (trabajo, ocio, consumo, producción, inversión, movilidad), la protección de la propiedad privada y la libertad para realizar intercambios. LIBERTAD ECONÓMICA Y CRECIMIENTO: TEORÍA Y EVIDENCIAS. CALIDAD INSTITUCIONAL, DESACELERACIÓN DEL CRECIMIENTO Y SUBDESARROLLO EN MÉXICO. EL ROL DE LA LIBERTAD ECONÓMICA JUEVES El objetivo de esta última sesión consiste en exponer el problema del bajo crecimiento económico mexicano. Lo que se sugerirá, es explicado por las pobres instituciones existentes. Además, se presentan algunas propuestas de solución. BAJO CRECIMIENTO ECONÓMICO EN MÉXICO VIERNES 1950 1951 1952 1953 1954 1955 1956 1957 1958 1959 1960 1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 logaritmos de dólares constantes 5.1 EVIDENCIA DEL BAJO CRECIMIENTO EN MÉXICO 4.2 4.1 4 3.9 3.8 3.7 3.6 3.5 3.4 Fuente: Sánchez (2011) Fuente: Hanson (2011) Fuente: Hanson (2011) Fuente: Hanson (2011) 5.2 EXPLICACIÓN DEL BAJO CRECIMIENTO Derechos de propiedad Estabilidad política Estado de derecho Corrupción Competencia INSTITUCIONAL 5.2 EXPLICACIÓN DEL BAJO CRECIMIENTO: DERECHOS DE PROPIEDAD Fuente: International Property Right Index 5.2 EXPLICACIÓN DEL BAJO CRECIMIENTO: ESTABILIDAD POLÍTICA Y ESTADO DE DERECHO Fuente: The Fund for Peace 5.2 EXPLICACIÓN DEL BAJO CRECIMIENTO: CORRUPCIÓN Fuente: Transparency International. 5.2 EXPLICACIÓN DEL BAJO CRECIMIENTO: COMPETENCIA Fuente: World Economic Forum 5.2 EXPLICACIÓN DEL BAJO CRECIMIENTO: COMPETENCIA Fuente: World Economic Forum. 5.3 LECCIONES PARA SUPERAR EL BAJO CRECIMIENTO Fuente: Sánchez (2011). 5.3 LECCIONES PARA SUPERAR EL BAJO CRECIMIENTO Agenda por la libertad ¿CONCLUSIONES? 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