Download Tasa de crecimiento anual acumulativo periodo 1991-2005

Los precios
internacionales de los
hidrocarburos y su
transmisión a la
economía nacional
Fernando Herrero Acosta
Regulador General
8
Propósito de esta exposición
• Describir la evolución de los
precios internacionales del
petróleo
• Explicar cómo se trasladan a
los precios internos
PRIMERA PARTE: LAS
TENDENCIA MUNDIALES
Dos grandes tendencias
mundiales:
• Tendencia I. Los precios más
altos de la historia
• Tendencia II. El diesel sobrepasa
las gasolinas
Tendencia I. Los precios más
altos de la historia
•1861-1944 Promedio US
•1945-1985 Arabian Light cotizado en Ras Tanura
140
•1986-a la fecha Brent spot
Precio real (dólares 2008)
120
Precio nominal
80
60
40
20
año
2001
1991
1981
1971
1961
1951
1941
1931
1921
1911
1901
1891
1881
1871
0
1861
US$/bbl
100
¿Por qué?
• Un desajuste estructural en el mercado
– Aumento en la demanda (en especial en China e India)
– Desaceleración y costos crecientes en la producción de
crudo
– Restricciones en la capacidad de refinación
• … al que se unen factores coyunturales
– Devaluación del dólar  el precio del barril aumenta
para mantener su valor adquisitivo
– Especulación
• Inversionistas institucionales (fondos de pensiones, por
ejemplo), invierten en petróleo para aumentar sus
rendimientos y recuperar las pérdidas por aumento en la
inflación
– Eventos geopolíticos
¿Qué pasará?
• Los factores estructurales requieren tiempo:
– Tecnologías que ahorren hidrocarburos
– Descubrimiento y desarrollo de nuevas reservas y
métodos menos costosos
– Aumento en la capacidad de refinamiento
• La demanda seguirá creciendo con fuerza
– En China, por ejemplo, solo el 4% de la población tiene
carro
• Por tanto, es de esperar que:
– En el corto plazo (y más allá) los precios se mantendrán
elevados
– La especulación acentuará la volatilidad de los precios
¿Qué significa para nosotros?
• De 2007 a 2008, casi se duplicará la “factura
petrolera”: de $1400 a $2400 millones
• Esto representa el 8% del PIB
• Es más que el crecimiento económico de
este año: 4%
• Quiere decir que hoy somos más pobres y no
podemos evitarlo
– La propuesta del gobierno busca reducir el impacto
sobre la producción y estimular que todos ahorremos en
lo que se puede
Evolución del PIB y las ventas de hidrocarburos
Periodo 1991-2006
2,2
16
14
PIB
2,0
Ventas hidrocarburos
1,8
PIB
(billones de colones)
ventas hidrocarbuos
(millones Bbl)
18
1,6
12
1,4
1,2
10
1,0
8
0,8
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
0,6
1991
6
año
Tasa de crecimiento anual acumulativo periodo 1991-2006
•PIB: 5%
•Ventas de hidrocarburos: 5,4%
Costa Rica: Evolución de la factura petrolera y
relación con las exportaciones e importaciones
Periodo 1995-2006
24%
3.500
Import.Hidroc./Exportaciones Totales
18%
Import.Hidroc./Importaciones Totales
3.000
2.500
14,3%
14%
12%
11,1%
10%
2.000
10,8%
11,4%
8,5%
1.500
1.249
998
1.000
699
526
4,7%
4,2%
4,4%
3,7%
10,2%
15,2%
15,8%
6,9%
5,9%
423
277
2%
296
4%
8,6%
8,0%
6,4%
420
6,6%
5,6%
455
6%
8,3%
7,7%
7,1%
298
8,0%
6,8%
7,6%
6,3%
229
8%
259
Relación
16%
millones US$
20%
2.860
Factura petrolera
1.472
22%
500
0%
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
•En 2007 se requirió 16% del esfuerzo exportador para cancelar la factura petrolera. El
monto de la factura petrolera fue similar a las exportaciones de circuitos electrónicos.
•En 2008 se espera que la factura petrolera sea equivalente a las exportaciones agrícolas
del país en 2007.
Costa Rica: Estructura de las
importaciones de
hidrocarburos en 2007
MTBE
0,8%
Asfalto
1,0%
Diesel
36,3%
Etanol
0,3%
GLP
5,3%
Jet fuel
9,5%
Gasolina
27,3%
Crudo
19,5%
Costa Rica: Importaciones de hidrocarburos por
año en dólares y barriles
20.000.000
18.000.000
VOLUMEN BARRILES
1.400.000.000
MONTO CIF $
16.000.000
14.000.000
1.000.000.000
12.000.000
800.000.000
10.000.000
8.000.000
600.000.000
6.000.000
400.000.000
4.000.000
200.000.000
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
0
1987
2.000.000
1986
B
A
R
R
I
L
E
S
1.200.000.000
0
Costa Rica: Ventas de
gasolinas y diesel reales y
estimadas en 2008
Estimadas
700.000
600.000
Ventas (BBL)
500.000
Reales
400.000
300.000
200.000
DIESEL SIN ICE
100.000
GASOLINA
0
nov-08
sep-08
jul-08
may-08
mar-08
ene-08
nov-07
sep-07
jul-07
may-07
mar-07
ene-07
nov-06
sep-06
jul-06
may-06
mar-06
ene-06
nov-05
sep-05
jul-05
may-05
mar-05
ene-05
A pesar del incremento en el precio de los combustibles, el consumo no ha disminuido (las
reducciones obedecen a la estacionalidad de la demanda). El crecimiento en las ventas para
el periodo de enero a mayo 2008 fue de 5,2% en las gasolinas y 6,1% en el diesel.
Tendencia II. El diesel sobrepasa las
gasolinas
Comportamiento del precio
internacional del crudo y los
derivados, 2006-2008
¿Qué pasará?
• El aumento de la demanda del
diesel es una tendencia
estructural, producto:
– del crecimiento de India y China
– del desarrollo de motores más eficientes
• Parece poco probable que se
revierta la tendencia
• Y menos en el corto plazo
¿Qué significa para nosotros?
• Aumento en los costos de producción y transporte,
para toda la economía
– No afecta la competitividad internacional, porque es un
fenómeno mundial
• Pero presiona el aumento de precios y amenaza la
producción
– Preocupación especial: el transporte público
• La propuesta del gobierno busca:
– Amortiguar el efecto del aumento del diesel en la producción y
el transporte público
– Aumentar los impuestos a quienes tienen posibilidad de ahorrar
combustibles o mayor capacidad de asumir los aumentos
Consumo de Energía
por fuente
Otros
0,5%
Biomasa
9,4%
Electricidad
21,6%
Hidrocarburos
68,5%
Consumo de Energía
por sector económico
Industria
15,8%
Transporte
65,7%
Agricultura
7,8%
Otros
4,3%
Residencial
3,0% Comercial
3,1%
Público
0,4%
El gran potencial de
ahorro energético se
encuentra en el sector
transporte
Evolución del parque automotor, según tipo de
combustible
Periodo 1970-2005
2003
2000
1997
1994
Año
1991
1988
1985
1982
1979
1976
DIESEL
1973
GASOLINA
1970
-
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
800.000
900.000
1.000.000
Vehículos
Tasa de crecimiento anual acumulativo periodo 1991-2005:
10,5%
Perso
nas
por
197 200
3
7
SEGUNDA PARTE: LOS PRECIOS
INTERNOS
Metodología: el costo de los
combustibles para la economía
Costo de importación
Costo de RECOPE
Costo de comercialización
Impuestos
+
+
+
=
Precio del producto
Costa Rica: Estructura de las ventas de
hidrocarburos por producto
Diesel ICE
7,0%
Diesel
35,4%
Gasolina regular
20,3%
Otros
0,4%
IFO
4,1%
Fuel oil
6,8%
Asfalto
2,2%
GLP
6,7%
Jet fuel
7,5%
Gasolina super
9,7%
Estructura del precio al consumidor
final de los combustibles
Gasolina regular
junio 2008
Gasolina regular
octubre 2007
7%
6%
9%
11%
53%
24%
29%
61%
Diesel 0,2%S
junio 2008
Diesel 0,35%S
octubre 2007
6%
8%
9%
13%
15%
59%
20%
70%
Precio de importación
Impuesto único
Margen RECOPE
Margen de comercialización (incluye flete)
Estructura del precio al consumidor
final de los combustibles
Jet fuel
Jet fuel
2%
3%
13%
9%
15%
20%
64%
74%
GLP
octubre 2007
GLP
octubre 2007
21%
24%
51%
57%
14%
16%
8%
9%
Precio de importación
Impuesto único
Margen RECOPE
Margen de comercialización (incluye flete)
Los ajustes periódicos
•
•
•
•
Todos los precios una vez al mes
Precios internacionales de referencia
Participación ciudadana
El proceso lo inicia cualquiera. En la
práctica, RECOPE sube y ARESEP
baja.
El diesel: un ejemplo
PRECIOS DIESEL vs. FOB N°2
650
450
350
250
Diesel
Diesel N°2
Ene. 2005 a Junio 2008
10/06/08
17/05/08
22/04/08
6/03/08
14/02/08
22/01/08
11/12/07
9/11/07
150
13/10/07
¢ / litro
550
Problemas que estamos analizando:
• ¿hay que cambiar la periodicidad si los
precios suben (o bajan) mucho en forma
sostenida?
• ¿hasta dónde debe endeudarse RECOPE
para manejar los inventarios?
• ¿compra RECOPE a buenos precios?
• ¿podrían ser más bajos los márgenes de
RECOPE y de los comercializadores?
Ventajas y desventajas de la
metodología
• Ventajas
– Preciso y
transparente
– Ajusta una vez al
mes todos los
precios
– Hace evidentes
los distintos
costos
• Desventajas
– RECOPE tiene
que tener un
manejo muy ágil
de:
• Compras e
inventarios
• Flujos de caja
• Crédito
Gracias!