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Los precios internacionales de los hidrocarburos y su transmisión a la economía nacional Fernando Herrero Acosta Regulador General 8 Propósito de esta exposición • Describir la evolución de los precios internacionales del petróleo • Explicar cómo se trasladan a los precios internos PRIMERA PARTE: LAS TENDENCIA MUNDIALES Dos grandes tendencias mundiales: • Tendencia I. Los precios más altos de la historia • Tendencia II. El diesel sobrepasa las gasolinas Tendencia I. Los precios más altos de la historia •1861-1944 Promedio US •1945-1985 Arabian Light cotizado en Ras Tanura 140 •1986-a la fecha Brent spot Precio real (dólares 2008) 120 Precio nominal 80 60 40 20 año 2001 1991 1981 1971 1961 1951 1941 1931 1921 1911 1901 1891 1881 1871 0 1861 US$/bbl 100 ¿Por qué? • Un desajuste estructural en el mercado – Aumento en la demanda (en especial en China e India) – Desaceleración y costos crecientes en la producción de crudo – Restricciones en la capacidad de refinación • … al que se unen factores coyunturales – Devaluación del dólar el precio del barril aumenta para mantener su valor adquisitivo – Especulación • Inversionistas institucionales (fondos de pensiones, por ejemplo), invierten en petróleo para aumentar sus rendimientos y recuperar las pérdidas por aumento en la inflación – Eventos geopolíticos ¿Qué pasará? • Los factores estructurales requieren tiempo: – Tecnologías que ahorren hidrocarburos – Descubrimiento y desarrollo de nuevas reservas y métodos menos costosos – Aumento en la capacidad de refinamiento • La demanda seguirá creciendo con fuerza – En China, por ejemplo, solo el 4% de la población tiene carro • Por tanto, es de esperar que: – En el corto plazo (y más allá) los precios se mantendrán elevados – La especulación acentuará la volatilidad de los precios ¿Qué significa para nosotros? • De 2007 a 2008, casi se duplicará la “factura petrolera”: de $1400 a $2400 millones • Esto representa el 8% del PIB • Es más que el crecimiento económico de este año: 4% • Quiere decir que hoy somos más pobres y no podemos evitarlo – La propuesta del gobierno busca reducir el impacto sobre la producción y estimular que todos ahorremos en lo que se puede Evolución del PIB y las ventas de hidrocarburos Periodo 1991-2006 2,2 16 14 PIB 2,0 Ventas hidrocarburos 1,8 PIB (billones de colones) ventas hidrocarbuos (millones Bbl) 18 1,6 12 1,4 1,2 10 1,0 8 0,8 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 0,6 1991 6 año Tasa de crecimiento anual acumulativo periodo 1991-2006 •PIB: 5% •Ventas de hidrocarburos: 5,4% Costa Rica: Evolución de la factura petrolera y relación con las exportaciones e importaciones Periodo 1995-2006 24% 3.500 Import.Hidroc./Exportaciones Totales 18% Import.Hidroc./Importaciones Totales 3.000 2.500 14,3% 14% 12% 11,1% 10% 2.000 10,8% 11,4% 8,5% 1.500 1.249 998 1.000 699 526 4,7% 4,2% 4,4% 3,7% 10,2% 15,2% 15,8% 6,9% 5,9% 423 277 2% 296 4% 8,6% 8,0% 6,4% 420 6,6% 5,6% 455 6% 8,3% 7,7% 7,1% 298 8,0% 6,8% 7,6% 6,3% 229 8% 259 Relación 16% millones US$ 20% 2.860 Factura petrolera 1.472 22% 500 0% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 •En 2007 se requirió 16% del esfuerzo exportador para cancelar la factura petrolera. El monto de la factura petrolera fue similar a las exportaciones de circuitos electrónicos. •En 2008 se espera que la factura petrolera sea equivalente a las exportaciones agrícolas del país en 2007. Costa Rica: Estructura de las importaciones de hidrocarburos en 2007 MTBE 0,8% Asfalto 1,0% Diesel 36,3% Etanol 0,3% GLP 5,3% Jet fuel 9,5% Gasolina 27,3% Crudo 19,5% Costa Rica: Importaciones de hidrocarburos por año en dólares y barriles 20.000.000 18.000.000 VOLUMEN BARRILES 1.400.000.000 MONTO CIF $ 16.000.000 14.000.000 1.000.000.000 12.000.000 800.000.000 10.000.000 8.000.000 600.000.000 6.000.000 400.000.000 4.000.000 200.000.000 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989 1988 0 1987 2.000.000 1986 B A R R I L E S 1.200.000.000 0 Costa Rica: Ventas de gasolinas y diesel reales y estimadas en 2008 Estimadas 700.000 600.000 Ventas (BBL) 500.000 Reales 400.000 300.000 200.000 DIESEL SIN ICE 100.000 GASOLINA 0 nov-08 sep-08 jul-08 may-08 mar-08 ene-08 nov-07 sep-07 jul-07 may-07 mar-07 ene-07 nov-06 sep-06 jul-06 may-06 mar-06 ene-06 nov-05 sep-05 jul-05 may-05 mar-05 ene-05 A pesar del incremento en el precio de los combustibles, el consumo no ha disminuido (las reducciones obedecen a la estacionalidad de la demanda). El crecimiento en las ventas para el periodo de enero a mayo 2008 fue de 5,2% en las gasolinas y 6,1% en el diesel. Tendencia II. El diesel sobrepasa las gasolinas Comportamiento del precio internacional del crudo y los derivados, 2006-2008 ¿Qué pasará? • El aumento de la demanda del diesel es una tendencia estructural, producto: – del crecimiento de India y China – del desarrollo de motores más eficientes • Parece poco probable que se revierta la tendencia • Y menos en el corto plazo ¿Qué significa para nosotros? • Aumento en los costos de producción y transporte, para toda la economía – No afecta la competitividad internacional, porque es un fenómeno mundial • Pero presiona el aumento de precios y amenaza la producción – Preocupación especial: el transporte público • La propuesta del gobierno busca: – Amortiguar el efecto del aumento del diesel en la producción y el transporte público – Aumentar los impuestos a quienes tienen posibilidad de ahorrar combustibles o mayor capacidad de asumir los aumentos Consumo de Energía por fuente Otros 0,5% Biomasa 9,4% Electricidad 21,6% Hidrocarburos 68,5% Consumo de Energía por sector económico Industria 15,8% Transporte 65,7% Agricultura 7,8% Otros 4,3% Residencial 3,0% Comercial 3,1% Público 0,4% El gran potencial de ahorro energético se encuentra en el sector transporte Evolución del parque automotor, según tipo de combustible Periodo 1970-2005 2003 2000 1997 1994 Año 1991 1988 1985 1982 1979 1976 DIESEL 1973 GASOLINA 1970 - 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000 800.000 900.000 1.000.000 Vehículos Tasa de crecimiento anual acumulativo periodo 1991-2005: 10,5% Perso nas por 197 200 3 7 SEGUNDA PARTE: LOS PRECIOS INTERNOS Metodología: el costo de los combustibles para la economía Costo de importación Costo de RECOPE Costo de comercialización Impuestos + + + = Precio del producto Costa Rica: Estructura de las ventas de hidrocarburos por producto Diesel ICE 7,0% Diesel 35,4% Gasolina regular 20,3% Otros 0,4% IFO 4,1% Fuel oil 6,8% Asfalto 2,2% GLP 6,7% Jet fuel 7,5% Gasolina super 9,7% Estructura del precio al consumidor final de los combustibles Gasolina regular junio 2008 Gasolina regular octubre 2007 7% 6% 9% 11% 53% 24% 29% 61% Diesel 0,2%S junio 2008 Diesel 0,35%S octubre 2007 6% 8% 9% 13% 15% 59% 20% 70% Precio de importación Impuesto único Margen RECOPE Margen de comercialización (incluye flete) Estructura del precio al consumidor final de los combustibles Jet fuel Jet fuel 2% 3% 13% 9% 15% 20% 64% 74% GLP octubre 2007 GLP octubre 2007 21% 24% 51% 57% 14% 16% 8% 9% Precio de importación Impuesto único Margen RECOPE Margen de comercialización (incluye flete) Los ajustes periódicos • • • • Todos los precios una vez al mes Precios internacionales de referencia Participación ciudadana El proceso lo inicia cualquiera. En la práctica, RECOPE sube y ARESEP baja. El diesel: un ejemplo PRECIOS DIESEL vs. FOB N°2 650 450 350 250 Diesel Diesel N°2 Ene. 2005 a Junio 2008 10/06/08 17/05/08 22/04/08 6/03/08 14/02/08 22/01/08 11/12/07 9/11/07 150 13/10/07 ¢ / litro 550 Problemas que estamos analizando: • ¿hay que cambiar la periodicidad si los precios suben (o bajan) mucho en forma sostenida? • ¿hasta dónde debe endeudarse RECOPE para manejar los inventarios? • ¿compra RECOPE a buenos precios? • ¿podrían ser más bajos los márgenes de RECOPE y de los comercializadores? Ventajas y desventajas de la metodología • Ventajas – Preciso y transparente – Ajusta una vez al mes todos los precios – Hace evidentes los distintos costos • Desventajas – RECOPE tiene que tener un manejo muy ágil de: • Compras e inventarios • Flujos de caja • Crédito Gracias!