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MACROECONOMIA (AF-66)
Examen Final
Ciclo 2013-01
Profesor
: Todos
Sección
: Todas
Indicaciones : Duración 110 minutos.
No se permiten el uso de libros ni apuntes.
No se permite el préstamo de calculadoras.
Lea cuidadosamente y aplique fielmente la teoría enseñada.
…………………………………………………………………………………………………………………………….………
PARTE A (9 puntos)
Marcar la respuesta correcta, +1 punto por respuesta correcta y -0.2 por errada
En el cuadro mostrado a continuación, marque con una “X” sus respuestas a las
preguntas formuladas en la Parte A (no serán corregidas marcas que no se encuentren
en el cuadro adjunto):
Pregunta
1
2
3
4
5
6
7
8
Opción a
a
a
a
a
a
a
a
a
Opción b
b
b
b
b
b
b
b
b
Opción c
c
c
c
c
c
c
c
c
Opción d
d
d
d
d
d
d
d
d
Opción e
e
e
e
e
e
e
e
e
1. Fueron parte del PBI de EEUU para el 2009:
a) Las comidas del restaurante “Gourmet” en Texas, producidas por un buen cheff
argentino en el 2009.
b) La compra de una pintura original de Rembrandt.
c) Los beneficios obtenidos en ese período por la IBM en la producción de una
fábrica inglesa.
d) La compra de un lote de tierra.
e) a y d
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1
2. Con respecto a la curva de Phillips de corto plazo es correcto señalar:
a) Muestra la relación entre la tasa de inflación y el PBI potencial.
b) Un desplazamiento a la derecha, motivará que la curva de Phillips de largo plazo
también se traslade a la derecha.
c) Si la curva de Phillips de largo plazo se contrae, la curva de Phillips de corto plazo
permanecerá constante.
d) Se cumple la disyuntiva: "a menor tasa de inflación mayor desempleo".
e) Todas son correctas.
3. Tenemos los siguientes datos sobre el Nivel de Precios del país Salander:
Año
Nivel de Precios
2009
109
2010
110
2011
121
2012
120*
* valor estimado
Considerando que el año base para el cálculo de este índice es el 2008, la tasa de
inflación acumulada de Salander entre los años 2010 a 2011 (2 años):
a)
b)
c)
d)
e)
9%
10%
11%
20%
21%
4. La tabla a continuación muestra los rubros que componen el ingreso y gasto
agregado para el Reino Unido en el 2005.
Rubro
Salarios
Consumo privado
Impuestos
Transferencias a familias
Utilidades
Inversión
Consumo Público
Exportaciones
Ahorro
Importaciones
Billones de Libras Esterlinas
685
791
394
267
273
209
267
322
38
366
¿Cuáles son los rubros que faltan para calcular el PBI por el lado de ingreso y a cuánto
asciende el valor del PBI por el lado del ingreso?
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a) Exportaciones netas; 1589
b) Impuestos indirectos menos subsidios y depreciación; 1223
c) Intereses netos, renta predial, ingreso de los propietarios, impuestos indirectos
más subsidios y depreciación; 1589
d) Intereses netos, renta predial, ingreso de los propietarios, impuestos indirectos
menos subsidios y depreciación; 1223
e) Ninguna de las anteriores.
5. Partiendo de un escenario de pleno empleo que conjunto de eventos podrían
reducir el nivel de precios y generar una brecha inflacionaria.
a.
b.
c.
d.
e.
Un aumento de las exportaciones y una reducción de las importaciones.
Una política monetaria expansiva.
Una reducción del precio nominal de los recursos productivos.
Un desastre natural.
Ninguna de las anteriores.
6. El incremento de la tasa de interés de Estados Unidos respecto a la tasa de interés
del Perú, genera los siguientes efectos en el mercado de divisas (US$):
a)
b)
c)
d)
e)
Desplaza la demanda por divisas a la izquierda y la oferta de divisas a la derecha
Desplaza la demanda por divisas a la derecha y la oferta de divisas a la izquierda
Se incrementa la oferta monetaria
Se reduce el tipo de cambio
Ninguna de las anteriores
7. Una economía tiene una tasa natural de desempleo de 4 por ciento y una tasa de
inflación esperada de 5 por ciento anual en el punto A de la figura.
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Ocurre cierto acontecimiento, el cuales mueve la economía de A a B. Indique que
acontecimiento podría haber ocasionado este movimiento:
a)
b)
c)
d)
e)
Una mayor inflación de la esperada
Un cambio en la inflación esperada
Un desplazamiento de la curva de Philips de largo plazo
Un desplazamiento en la curva de Philips de corto plazo
Un cambio de la tasa de desempleo
8. La figura muestra el mercado mundial en un planeta que tiene sólo dos países. El
país importador fija una cuota de 300 pares de guantes por año. El precio de un par
de guantes en el país importador es ______________.
a)
b)
c)
d)
e)
14
12
10
8
6
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[B] Desarrolle las siguientes preguntas (donde sea aplicable, las respuestas deben estar
sustentadas con los respectivos cálculos numéricos):
1. Análisis de una noticia.
'Abenomics': La apuesta de Japón por el crecimiento que podría funcionar en la
eurozona
EL HUFFINGTON POST | Por Daniel Basteiro
Publicado: 12/06/2013 08:46 CEST | Actualizado: 12/06/2013 08:57 CEST
En enero, Japón perdió la paciencia y decidió acabar con dos décadas de hastío económico. El Gobierno
puso en marcha un programa de estímulo económico para inyectar hasta 10,3 millones de yenes en la
economía, unos 78.000 millones de euros. El aumento del gasto público de hasta un 2% iba acompañado
de un nuevo objetivo de inflación de un 2% para un Banco de Japón acostumbrado a la deflación. El yen,
decía el Gobierno, tenía que bajar para favorecer las exportaciones. ¿El objetivo? Poner en marcha la
máquina, de una vez por todas, y cambiar el estado de ánimo de las empresas y consumidores japoneses
para reactivar la economía y crear, a corto plazo, unos 600.000 puestos de trabajo.
Medio año después, las medidas del primer ministro, Shinzo Abe, están produciendo resultados. El
Gobierno mejoró este lunes en seis décimas su estimación crecimiento correspondiente a los tres
primeros meses del año, que se sitúa en el 4,1% interanual, mientras que en términos trimestrales el
crecimiento registrado fue del 1%. La principal responsable fue el consumo de los hogares, que subió más
de lo previsto. Este lunes también se conoció que la confianza de los consumidores subió en mayo a 46
puntos desde los 44,5 del mes anterior, lo que representa la mejor lectura del indicador desde mayo de
2007.
Abenomics, como se le conoce al conjunto de medidas, está de moda. Para muestra la portada que el
semanario The Economist le dedicó en un número del mes de mayo (a la derecha). Es la envidia de los que
en Europa quieren un giro de la política económica que apueste por el crecimiento. A la receta de Japón le
ha salido un insólito defensor, el Fondo Monetario Internacional. Su directora gerente, Christine Lagarde,
asegura estar preocupada por la "debilidad económica", la "incertidumbre sobre la zona euro y la
evolución de las instituciones europeas", que "están frenando el impulso" económico. Su número dos,
David Lipton, asegura por su parte que "el ambicioso" plan de Abe ha tenido un "arranque prometedor" y
contribuye al "empuje" de una economía largamente estancada.
El último en felicitar a Japón por su cambio de rumbo fue el príncipe Felipe de Borbón, anfitrión del
príncipe heredero Naruhito en su visita a Madrid. Según Felipe de Borbón, las "perspectivas de la
economía japonesa tras las recientes medidas de estímulo adoptadas por sus autoridades" son
"prometedoras". "Es, sin duda, una excelente noticia para la reactivación del crecimiento económico
mundial que una potencia como Japón afiance su recuperación en este terreno", aclaró este martes.
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2013-1
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a) Grafique el Equilibrio macroeconómico de corto plazo de Japón antes de poner en
marcha el Abenomics. Indicando el tipo de brecha, qué pasa con el PBI real y las
tasas de desempleo. (1 punto)
BRECHA RECESIVA CON PBI REAL MENOR AL POTENCIAL Y TASAS DE DESEMPLEO
POR ENCIMA DE LAS NATURALES.
b) Explique cuáles son los dos objetivos principales del Abenomics sobre dicho
equilibrio de corto plazo. Grafique sobre qué curva tienen impacto las medidas
adoptadas. (1 punto)
Hay dos principales preocupaciones: impulsar el crecimiento económico (aumentar
el PBI real) y contrarrestar la caída de precios.
La idea del Abenomics es levantar la demanda agregada en el equilibrio de corto
plazo.
c) Explique una razón por la cuál sería perjudicial una apreciación del Yen frente a
otras monedas como el euro y el dólar. (1 punto)
- Desfavorece al sector exportador del país.
- La DA se contraería, lo cual es opuesto a los objetivos del Abenomics.
- Los niveles de precios internos probablemente no salgan de la deflación.
2. En base a la siguiente noticia, contesta las preguntas planteadas: (3 p).
Paneles solares: la manzana de la discordia entre la UE y China
Tomado de: http://elcomercio.pe/economia/1593405/noticia-paneles-solares-manzana-discordia-entre-ue-china
(21/06/2013)
Los bloques comerciales se comprometieron
a resolver en las próximas semanas la
disputa por la imposición de aranceles a
estos productos
(Foto: Reuters)
Pekín (Agencias). China y la Unión Europea (UE) se comprometieron hoy a buscar una solución
“amistosa” para resolver la disputa sobre los aranceles impuestos a los paneles solares producidos por el
gigante asiático, uno de los mayores conflictos existentes entre dos de los mayores bloques comerciales del
mundo.
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6
La reunión de hoy entre el comisario europeo de Comercio, Karel de Gucht, y su homólogo chino, Gao
Hucheng, sirvió para suavizar la batalla comercial por estos productos, que tras meses de conversaciones -y
la imposición de un arancel- parece que se podría resolver en las próximas semanas.
“Confío en que podamos llegar a una solución en los próximos días o en las próximas semanas”, dijo De
Gucht en una rueda de prensa tras reunirse con sus interlocutores chinos.
Después del encuentro, ambos mandatarios reconocieron el compromiso de encontrar una solución
negociada antes del 6 de agosto, cuando el tributo que actualmente ya encarece los paneles solares chinos
vendidos en los países de la UE se cuadruplicará hasta un 47,6%.
ACUERDO DE PRECIOS
El acuerdo, según sugirió hoy el ministro de Comercio chino, podría basarse en un “compromiso en materia
de precios”, un mecanismo de la Organización Mundial del Comercio que llevaría a China a elevar el
precio del producto para que sea “más justo” o “menos desleal” y así evitar los temidos aranceles.
De Gucht refirió que ambas partes “están más o menos de acuerdo en la forma de cómo debería ser la
solución”, aunque advirtió que la cuestión “no se resolverá de un día para otro”.
“Hemos comenzado discusiones a nivel técnico esta semana en Bruselas hacia una solución negociada, que
continuaron ayer y hoy en Pekín, pero todavía es pronto en el proceso de negociación”, explicó el
responsable de comercio de la UE.
CANDENTE CONFLICTO
La Comisión Europea, con el argumento de que el bajo precio de los paneles comerciales procedentes de
China suponían competencia desleal y perjudicaban la industria local, decidió a principios de junio gravar
estos productos, algo que no gustó a las autoridades chinas.
Más del 90% de los paneles solares elaborados en China se venden a otros países, de los cuales siete de
cada diez se compran en la Unión Europea, un negocio con un volumen estimado de 21.000 millones de
euros (27.700 millones de dólares).
El conflicto se trató hoy en el marco de la reunión anual de la comisión económica y comercial conjunta
UE-China y se abordó a pesar de no estar en la agenda oficial del encuentro, que se basó principalmente en
el inicio de las negociaciones para firmar un acuerdo de inversión bilateral.
Aunque las delegaciones de ambas partes parecen haber encarado un acuerdo por los paneles solares, la
batalla comercial entre China y la UE también afecta a otros ámbitos como los productos químicos, los
equipos de telecomunicaciones, los tubos de acero inoxidable de alto rendimiento e incluso el vino.
El caso del vino apareció solamente un día después de que la UE tasara los paneles solares chinos, cuando
la República Popular anunció el lanzamiento de una investigación sobre los caldos procedentes de
Europa por “recibir subsidios”.
En este sentido, de Gucht se limitó a decir que “bajo las normas de la OMC China puede hacerlo”, pero que
“espera que los ciudadanos chinos puedan seguir bebiendo el extraordinario vino europeo“.
En la actualidad, el procedente de Francia representa más de un 50% del vino que entra en China, mientras
que el español acumula un 8% y el italiano, un 7%.
Preguntas:
a) Dentro de las políticas económicas, señala a qué tipo de políticas se refiere la
lectura. (0.5 puntos)
Respuesta: Política Comercial.
b) Realiza dos (02) graficas, una que muestre la situación de la Unión Europea sin
arancel y otra que muestre la situación con arancel sobre los paneles solares,
indicando y cuál es el efecto del arancel sobre el equilibrio. (1.5 puntos)
Respuesta:
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7
También podría ser, en dos gráficos, con y sin arancel:
c) Explica cuál es el efecto de la aplicación del arancel sobre el equilibrio
macroeconómico. (1 punto)
Respuesta:
Genera ineficiencia al libre mercado
Aumenta el precio del bien
Reduce la cantidad intercambiada
3. Usted tiene tres opciones para invertir: Ahorrar en dólares, comprar un terreno o
ahorrar en soles. Calcule y demuestre numéricamente cual inversión es la más
rentable al final de un año bajo los siguientes supuestos:
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La tasa de inflación esperada durante todo el año es de 10% mensual.
La tasa a la que el sol se deprecia respecto al dólar o a la que sube el tipo de cambio
es de 8% al mes. La tasa de interés en dólares es de 2% mensual.
La tasa de interés nominal en soles de 200% anual. Asuma que el valor de los
terrenos sube con la tasa de inflación esperada. (2 puntos)
Inversión
Rentabilidad
Cálculo
1)Dólares
219.36% (( 1+0.08)^12)*(1.02^12)-1
2)Terreno
213.84% (1+ 0.1)^(12)-1
3)Soles
200.00% ( (1+2)^1)-1
4. Suponga que el mercado de divisas (US$) vinculado al país “Macrolandia” (el cual
tiene como moneda local Nuevos Soles S/.) se encuentra representado por los
siguientes datos:
Tipo de cambio
(US$ por S/.)
1
2
3
4
5
6
7
Demanda por
dólares
(Millones US$)
90
80
70
60
50
40
30
Oferta de
dólares
(Millones US$)
50
60
70
80
90
100
110
a. Muestre gráficamente el equilibrio del mercado de divisas (US$) asociado a
Macrolandia, detallando el tipo de cambio y la cantidad de dólares (0.5 puntos)
Gráfico de equilibrio del mercado de divisas, con tipo de cambio igual a 3 y cantidad
de dólares por un valor de 70 millones.
Considerando la situación anterior, Macrolandia procede a realizar una operación
en el mercado abierto vinculada a bonos soberanos del gobierno argentino. Luego
de esta operación, el mercado de divisas (US$) se encuentra representado por los
siguientes datos:
Tipo de cambio
(US$ por S/.)
1
2
3
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2013-1
Demanda por
dólares
(Millones US$)
100
90
80
Oferta de
dólares
(Millones US$)
40
50
60
9
4
5
6
7
70
60
50
40
70
80
90
100
b. Muestre gráficamente los movimientos de las curvas de demanda por dólares y
oferta de dólares, detallando el nuevo valor del tipo de cambio (0.5 puntos).
Gráfica que muestre el desplazamiento a la derecha de la demanda y de la
izquierda de la oferta, con un aumento del tipo de cambio hasta un nivel de 4.
c. Respecto al gráfico anterior ¿La operación en el mercado abierto estuvo asociada
a la compra o a la venta de bonos soberanos del gobierno argentino? ¿Por qué?
(1 punto)
La compra de bonos incrementa la masa monetaria.
En el mercado monetario la oferta se incrementa, generando una disminución de
la tasa de interés doméstica.
El diferencial de tasas de interés (i*-i) se incrementa, por lo cual la demanda por
dólares se traslada a la derecha, y la oferta hacia la izquierda.
Se incrementa el tipo de cambio.
Ello demuestra lo que sucedió en el gráfico de la pregunta b.
5. La tabla proporciona información sobre las transacciones internacionales de Estados
Unidos en 2010. (2 puntos)
Rubro
Miles de millones de dólares
Importaciones de bienes y servicios
2,215
Inversión extranjera en Estados Unidos
1,408
Exportaciones de bienes y servicios
1,754
Inversión estadounidense en el exterior
1,200
Ingreso neto por intereses
167
Transferencias netas
–142
Discrepancia estadística
231
a) Calcule el saldo de la cuenta corriente. (0.5 puntos)
La balanza por cuenta corriente es igual a las exportaciones de bienes y servicios
($ 1.754) menos importaciones de bienes y servicios (2,215) más los ingresos
netos por intereses ($ 167) más las transferencias netas ($ -142). Así que la
balanza por cuenta corriente es $ -436
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2013-1
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b) Calcule el saldo de la cuenta de capital. (0.5 puntos)
El saldo de la cuenta de capital es igual a la inversión extranjera en los Estados
Unidos ($ 1.408 millones) menos la inversión en el extranjero de los EE.UU. ($
1.200). Así, el saldo de la cuenta de capital es de $ 208.
c) ¿Las reservas oficiales estadounidenses aumentaron o disminuyeron? (0.5
puntos)
La variación en la cuenta oficial de pagos es igual a la suma del saldo en cuenta
corriente (-436) más el saldo de la cuenta de capital ($ 208) más la discrepancia
estadística ($ 231), con signo negativo.
(Es decir COP = - (SCC + SCK + Discrepancia Estadística).
Así que la variación es de $ -3.
Debido a que la variación es negativa, las reservas oficiales de Estados Unidos se
están incrementando.
d) ¿Fue Estados Unidos un prestatario neto o un prestamista neto en 2010?
Explique su respuesta. (0.5 puntos)
Los Estados Unidos fueron un prestatario neto porque la inversión extranjera en
los Estados Unidos superó inversión de EE.UU. en el extranjero.
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2013-1
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MACROECONOMIA (AF-66)
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Ciclo 2013-02
Profesor
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Sección
: Todas
Indicaciones : Duración 110 minutos.
No se permiten el uso de libros ni apuntes.
No se permite el préstamo de calculadoras.
Lea cuidadosamente y aplique fielmente la teoría enseñada.
…………………………………………………………………………………………………………………………….………
PARTE A (8 puntos)
Marcar la respuesta correcta, +1 punto por respuesta correcta y -0.2 por errada
En el cuadro mostrado a continuación, marque con una “X” sus respuestas a las
preguntas formuladas en la Parte A (no serán corregidas marcas que no se encuentren
en el cuadro adjunto):
Pregunta
1
2
3
4
5
6
7
8
Opción a
a
a
a
a
a
a
a
a
Opción b
b
b
b
b
b
b
b
b
Opción c
c
c
c
c
c
c
c
c
Opción d
d
d
d
d
d
d
d
d
Opción e
e
e
e
e
e
e
e
e
1) Algunos de los componentes del PBI del 2010 de Francia mediante el método del
gasto agregado son ________ y mediante el método del ingreso agregado son
_________.
a. la venta interna de vinos franceses fabricadas en el 2009; los ingresos por
la exportación de servicios turísticos.
b. Los ingresos por la exportación de vinos; los intereses recibidos por los
franceses por sus depósitos a plazo en el Banco de Francia.
c. Las compras internas de bienes y servicios intermedios producidos en el
2010 en Francia; las remuneraciones o sueldos de toda la PEA que trabaja
en Francia.
d. b) y c) son correctas.
e. Ninguna de las anteriores.
Examen Final
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Sábado 6 de julio 2013
2013-1
12
2) Calcular la Pérdida Acumulada de Lucas del siguiente país, para el período 2009 –
2013:
Año
2009
2010
2011
2012
2013
a.
b.
c.
d.
e.
PBI real
proyectado
525,000
545,000
562,000
570,000
573,000
PBI
real
525,375
544,600
561,230
570,650
572,480
PBI
potencial
525,000
546,000
462,500
571,000
573,500
– 665
– 1,690
– 3,665
-4,040
1,690
3) Si cierta entidad bancaria recibe como depósito un monto de 100,000 UM, no tiene
reservas excedentes ni hay filtración de efectivo, y se sabe que el multiplicador
bancario es de 7 veces. El coeficiente de reservas legal y el total de préstamos que
dicho depósito puede crear hasta agotar la última reserva excedente, es:
a. 14%, 700,000
b. 14.29%, 700,000
c. 7%, 700,000
d. 14.29%, 600,000
e. 7%, 600,000
4) Si por algún factor externo al país, la DA se expande más de lo que se esperaba,
____________________________, el empleo _____________ en el corto plazo
y los Bancos _____________________ mientras que los productores
_________________________.
a. Surge una brecha inflacionaria; disminuye; pierden; ganan.
b. Surge una brecha recesiva; aumenta; pierden; ganan.
c. Surge una brecha inflacionaria; aumenta; pierden; ganan.
d. Surge una brecha inflacionaria; aumenta; ganan; pierden.
e. Ninguna de las anteriores
5) Si ocurre _____________________ la Curva de Phillips de Corto Plazo
__________________ en tanto que la de Largo Plazo __________________.
a. Una mejora más fuerte de la prevista en la situación económica de nuestros
más grandes socios comerciales, se desplazará hacia arriba; de desplaza a
la derecha.
b. Que la depreciación del sol frente al dólar fue mayor a la prevista; no
experimenta desplazamientos; tampoco se moverá.
Examen Final
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Sábado 6 de julio 2013
2013-1
13
c. Que la depreciación del sol frente al dólar fue mayor a la prevista; se
desplaza hacia arriba; se desplaza a la derecha.
d. Que el BCRP no compró valores en el mercado abierto como se estimaba;
se desplaza a la izquierda; no se desplaza.
e. a y b.
6) Partiendo de un escenario de pleno empleo, diga qué eventos podrían reducir el
nivel de precios y generar una brecha inflacionaria.
a. Un aumento de las exportaciones y una reducción de las importaciones.
b. Una política monetaria expansiva.
c. Una reducción del precio nominal de los recursos productivos.
d. Un desastre natural.
e. Ninguna de las anteriores.
7) Un posible incremento de la tasa de interés de Estados Unidos respecto de la tasa
de interés de Chile, genera los siguientes efectos en el mercado de divisas de Chile
(TC pesos por dólar):
a. Desplaza la demanda por divisas a la izquierda y la oferta de divisas a la
derecha, se aprecia el peso chileno frente al dólar.
b. Desplaza la demanda por divisas a la derecha y la oferta de divisas a la
izquierda, se deprecia el peso chileno frente al dólar.
c. El Banco Central de Chile incrementa la oferta monetaria de pesos.
d. Se reduce el tipo de cambio pesos por dólar
e. Ninguna de las anteriores
8) Sobre la Balanza de Pagos:
a. Si un país registra un déficit en cuenta corriente mayor al superávit en
cuenta de capitales, ese año sufrirá una acumulación de Reservas
Internacionales Netas.
b. Si un país registra un déficit en cuenta corriente mayor al superávit en
cuenta de capitales, ese año sufrirá una desacumulación de Reservas
Internacionales Netas.
c. Un país que en un período ha registrado una cuenta oficial de pagos
positiva, también registra una acumulación de reservas en el mismo
período.
d. Un país que en un período ha registrado una cuenta oficial de pagos
positiva, también registra una desacumulación de reservas en el mismo
período.
e. B y D
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2013-1
14
[B] Desarrolle las siguientes preguntas (donde sea aplicable, las respuestas deben estar
sustentadas con los respectivos cálculos numéricos):
1. Lea detenidamente el siguiente artículo y conteste las preguntas (6 puntos):
El BCR dejaría su tasa clave en 4.25% en noviembre
Martes, 05 de noviembre del 2013
9)
Expectativas de inflación ancladas y un crecimiento cercano a su potencial en el cuarto trimestre
explicarían la decisión de la autoridad monetaria, según Pablo Nano, jefe de estudios económicos del
Scotiabank.
Lima (Reuters).- El Banco Central de Reserva (BCR) dejaría sin cambios la tasa de
interés de referencia en noviembre, debido a que las expectativas de inflación
permanecen ancladas y a que se anticipa un mejor desempeño de la economía local en el
cuarto trimestre, mostró un sondeo de Reuters.
Los 18 bancos y entidades financieras locales y extranjeros consultados coincidieron en
que la autoridad monetaria mantendrá la tasa referencial en un 4.25% en su reunión de
directorio el jueves. El ente emisor ha dejado la tasa clave estable desde junio del 2011.
“Las expectativas inflacionarias se mantienen ancladas y el crecimiento en el cuarto
trimestre debería acelerarse a un nivel cercano a su potencial”, dijo Pablo Nano, jefe de
estudios económicos del Scotiabank.
Los precios al consumidor en Perú subieron en octubre un 0.04%, ante un avance
moderado de los costos del clave sector de los alimentos. Con esto, la inflación
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AF-66 Macroeconomía
Sábado 6 de julio 2013
2013-1
15
anualizada fue de un 3.04%, cerca del techo del rango meta fijado por el Banco Central
en entre un 1 y un 3%.
En relación al desempeño económico, el presidente del Banco Central, Julio Velarde, dijo
el mes pasado que la economía peruana se expandiría entre un 6.2 y un 6.3% interanual
en el cuarto trimestre, de la mano de una mejoría en las condiciones económicas
internacionales.
La economía peruana se ha desacelerado este año, principalmente por factores
internacionales como la baja de los precios de los metales y una menor demanda de
grandes consumidores de materias primas como China.
La economía peruana creció en agosto un 4.31%, menos de lo esperado, debido a un débil
desempeño del rubro de la construcción y de la industria de la manufactura. Fue el cuarto
mes consecutivo que incumplió las expectativas, lo que ha complicado el pronóstico
oficial de crecimiento para este año.
El Banco Central anticipa una expansión del 5.5% en el 2013, mientras que el Gobierno
espera que sea de un 5.7%, ambas estimaciones se ubican por debajo del 6.3% registrado
el año pasado.
Ante la desaceleración de la economía local, el ente emisor ha optado por recortar las
tasas de encaje -o requerimientos bancarios- en varias oportunidades con el objetivo de
inyectar mayor liquidez al sistema financiero. Sin embargo, el mes pasado no anunció
una nueva rebaja de los encajes para noviembre.
d) Grafique el Equilibrio macroeconómico de corto plazo de Perú para el 2013,
indicando el tipo de brecha, qué pasa con el PBI real y las tasas de desempleo. (1
punto).
BRECHA RECESIVA MUY CERCA AL POTENCIAL, TASA DE DESEMPLEO
MAYOR A LA TND
OAL
Nivel
de
Precios
OAC
DA
PBIReal
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e) Grafique en el Mercado de Dinero, qué sucedería si el BCR cambiara de decisión y
decidiera rebajar las tasas de referencia. Explique cuál sería el principal costo
macroeconómico si se llevara a cabo esta acción. (1 punto).
LA OD SE EXPANDE A LA DERECHA Y LAS TASAS DE INTERES CAEN, M
AUMENTA. ESTO AUMENTA LA DA y por ende el nivel de precios. EL COSTO ES
LA INFLACION.
OM0 OM1
Tasa
de
Mercado de Dinero
interés
i0
i1
D
M0
M1
Cantidad
OAL
Nivel
de
OAC
Precios
Mercado Real
DA1
DA0
PBIReal
f) Grafique el equilibrio macroeconómico de lo que sería la economía en el 2013 si es
que la inflación acumulada del 2013 termina siendo de 6% (1 punto).
SI LA INFLACIÓN ESTIMADA ES MENOR A LA REAL, LA DA CRECERÍA
MÁS DE LA CUENTA Y PODRIA TERMINAR LA ECONOMIA EN UNA
BRECHA INFLACIONARIA.
OAL
Brecha inflacionaria
Nivel
de
Precios
OAC
Mercado Real
DA1
DA0
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PBIReal
El 07 de noviembre de 2012 el BCRP anunció que la tasa de referencia bajaría a 4%.
Considerando esta información y suponiendo que en los Estados Unidos la FED evita
variar sus tasas, conteste:
g) Grafique el mercado de divisas del Perú indicando qué pasaría con el TC Soles /dólar,
asumiendo un Régimen de Tipo de Cambio Flexible Puro. (1 punto)
El diferencial de tasas de interés aumenta, la D$ aumenta y la O$ disminuye, el TC
aumenta, el sol se deprecia (el tipo de cambio aumenta) y la Q$ puede ser mayor, igual o
menor que la cantidad inicial.
O1
O0
T/C
Mercado Divisas
D1
D0
Cantidad
h) Grafique qué pasaría si hubiera existido en el Perú un Régimen de Tipo de Cambio
Fijo. Indique qué acciones debiera haber realizado el BCRP y cuáles serían las
consecuencias macroeconómicas (2 puntos).
PARA FIJAR EL TC Y EVITAR QUE SE DEPRECIE EL SOL, EL BCR SALDRÍA
A VENDER DOLARES. DISMINUYEN LAS RIN DEL PAIS, SACA SOLES DEL
SISTEMA.
T/C
O1
O2
Mercado Divisas
Tipo de Cambio fijo
D1
Cantidad
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2) Macrolandia registró un tipo de cambio de 1.5 macros por cada dólar para el 31 de
diciembre de 2012. Durante el 2013, los Bancos Centrales de ambos países
(Macrolandia y EE.UU) se han enfocado en realizar políticas monetarias
expansivas para contrarrestar los efectos negativos de la recesión mundial. Pues
en estos tiempos, el consumo y la inversión privada de Macrolandia se han visto
seriamente afectadas.
Como consecuencia de estas políticas expansivas, se espera que la inflación para
el 2013 termine en 3% en Macrolandia, mientras que EEUU espera una tasa de
inflación de 1%.
Estime cuál sería el Tipo de Cambio Macros/dólar para el final del 2013 para que
se cumpla la paridad del poder de compra. (2 puntos)
Se esperará que el macro se deprecie 2%, el TC subiría a 1.53
3) En base al siguiente cuadro de cifras de precios en el Perú para el año 2012 (2
puntos).
IPC
Tasa de
inflación
Mes
IPC
Tasa de
inflación
Enero
106.917
-0.101%
Julio
108.762
0.090%
Febrero
107.264
0.325%
Agosto
109.315
0.508%
Marzo
108.086
0.766%
Setiembre
109.908
0.543%
Abril
108.661
0.531%
Octubre
109.728
-0.163%
Mayo
108.703
0.039%
Noviembre
109.577
-0.137%
Junio
108.663
-0.037%
Diciembre
109.861
0.259%
Mes
Calcule:
a) El IPC de diciembre de 2011 (0.5 puntos).
IPC dic 2011: 107.0251
b) La tasa de interés real que obtuvo una inversión cuya tasa efectiva nominal le
permitió tener una rentabilidad de 25% durante todo el 2012 (1.5 puntos)
INF 2012: (IPC dic 2012 – ipc dic 2011)/ipc 2011 = 2.65%
TN = π + r + π * r = π + ( 1+ π ) * r
r = ( TN - π ) / ( 1+ π )
i real: 21.77%
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4) La tabla siguiente proporciona información sobre el mercado de Macrolandia de
libros de economía. (2 puntos)
Precio (Macros por
unidad)
10
12
14
16
18
20
Cantidad demandada
(Miles de unidades
por ano)
25
20
15
10
5
0
Cantidad Ofrecida
(Miles de unidades
por ano)
0
20
40
60
80
100
Los productores de libros obtienen 18 UM por libro en el mercado mundial.
a. Sin comercio internacional, diga cuál es el precio de un libro y cuántos
libros al año se comprarían y venderían en Macrolandia (0.5 puntos).
P: 12 UM
Q: 20 mil libros
b. Conforme a su respuesta en a) y a la información dada, cree usted que
macrolandia tiene ventaja comparativa en la producción de libros?
Explique brevemente (0.5 puntos).
Sí tiene VA. El Precio mundial es más alto.
c. Si los productores de libros de Macrolandia venden al precio más alto
posible, cuántos venden en Macrolandia y cuántos exportan al resto del
mundo? (0.5 puntos)
En Macrolandia venden 5 mil y exportan 75 mil
d. Indique quiénes se benefician y quiénes se perjudican en Macrolandia, con
el Comercio Internacional. (0.5 puntos).
Beneficio: productores ganan
Perjuicio: Consumidores de Macrolandia.
Monterrico, 27 de noviembre de 2013
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