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Universidad de Los Andes
Facultad de Ciencias Económicas y Sociales
Curso: Problemas Económicos de Venezuela
POLITICA ECONOMICA
PROBLEMAS FISCALES,
MONETARIOS Y
CAMBIARIOS
Prof. Hernán López Añez
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
POLÍTICA ECONÓMICA
1. El Pensamiento Económico
 El modelo clásico
 La economía moderna nace con la obra de Adam Smith (1723-1790),
La Riqueza de las Naciones (1776).
 Su pensamiento se puede sintetizar en que la economía tiende por sí
sola a un equilibrio natural con ocupación plena de los factores
de producción. Es decir, el mercado regula el proceso económico y
corrige los problemas que se presentan en la economía. El
mecanismo por excelencia con que opera el mercado es el sistema
de precios.
 Smith preconizaba que los individuos se ven llevados por una mano
invisible en pos de su propio interés, y en esa búsqueda personal
promueven el interés de la toda la sociedad.
1
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 El modelo neoclásico
 El elemento clave de este modelo se basa en que las preferencias
de los consumidores (llamadas utilidad), entran en la demanda de
mercancías. Además, uno de sus representantes (Walras) descubrió
cómo analizar la economía en su conjunto (como equilibrio general
simultáneo de todos los mercados de trabajo, tierra y productos).
 El modelo keynesiano
 En su obra Teoría General de la Ocupación, el Interés y el Dinero
(1936), John Maynard Keynes plantea que la economía capitalista
genera básicamente dos problemas: desocupación y concentración de la riqueza en pocas manos y enuncia los siguientes
postulados:
 El sistema de precios no es un mecanismo eficiente para
ajustar automáticamente los desequilibrios que surgen en la
economía, como el desempleo y la inflación.
2
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 El libre mercado, con el sistema de precios liberado, no soluciona
los problemas de la economía ni en el corto ni en el mediano
plazo.
 En las negociaciones colectivas sólo se discuten los salarios
nominales, los cuales son rígidos a la baja, pero no se discute el
salario real, tal como suponían los clásicos.
 El Estado tiene que intervenir en la economía para disminuir el
desempleo y estimular la producción. Par ello cuenta en el corto
plazo con la política fiscal y la política monetaria.
 Keynes propugna la necesidad de la planificación y de la
participación del estado en la actividad económica.
 Desarrolla la teoría del subempleo y centra su atención en la
necesidad de lograr una plena utilización de los recursos
productivos.
 El modelo estructuralista (cepalista)
 Plantea la necesidad de transformaciones en la estructura
productiva de los países de América Latina.
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Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 Enfrenta el postulado neoclásico del comercio internacional,
según el cual éste conlleva a una reducción en las desigualdades
entre la remuneración pagada a los trabajadores y a los capitalistas y
conduce a la especialización mundial en la producción, que favorece
necesariamente al desarrollo.
 Prebish descubrió que existía un intercambio desfavorable a los
países de América Latina y que una economía exportadora de
materias primas no conducía al desarrollo. Por el contrario, propiciaba
el empobrecimiento por el deterioro de los términos de intercambio.
 Propuestas:





Industrialismo y proteccionismo sano
Política adecuada de asignación de los recursos externos
Sustitución de importaciones
Proteger el consumo de las mayorías
Importancia del Estado a través de la planificación.
4
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 El modelo neoliberal





No intervención del estado en la economía
Privatización de las empresas y de los servicios públicos
Debilitamiento del sindicalismo
Desregularización de la economía
Fortalecimiento de los intereses individuales de los grandes
empresarios.
 El modelo actual de economía mixta o la economía convencional
 Apareció como una evolución dentro del capitalismo, con la
implantación de regulaciones mínimas y producción de bienes
públicos.
 Predomina en las economías capitalistas de Europa, NorteAmérica y Japón.
 La mejor comprensión tanto de la microeconomía como de la
macroeconomía ha permitido mejorar el funcionamiento de la
economía mixta.
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Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 Después de la segunda guerra mundial el PIB y los niveles de vida
han crecido substancialmente.
 Aún existen problemas como la inflación, el desempleo, el
incremento de la pobreza, endeudamiento externo de los países
menos desarrollados (emergentes), contaminación, etc.
2. La Política Económica
 Concepto. Es un conjunto de medidas de intervención o partici-
pación del Estado, que se manifiestan tanto en los planes como en las
acciones que se realizan en un momento dado. Su objetivo fundamental
es garantizar el máximo bienestar posible de la población en su
conjunto.
 Objetivos Macroeconómicos
 Pleno empleo: plena utilización de los recursos con que cuenta un
país.
 Crecimiento económico: mayor producción por habitante.
6
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 Estabilización de los precios: control de la inflación.
 Justa distribución del ingreso: romper el círculo vicioso de la
pobreza.
Estos cuatro objetivos se deben lograr en un contexto de equilibrio
entre:
 Oferta y demanda
 Ingresos y gastos públicos
 Importaciones y exportaciones
 El horizonte temporal. Existen políticas de corto plazo o coyunturales,
mediano y largo plazo o estructurales:
 Corto plazo: son de efecto inmediato: tipo de cambio, liquidez
monetaria.
 Mediano y largo plazo: son las que están ligadas con el desarrollo
económico: política industrial, educativa, tecnológica, científica,
social.
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Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 Conclusiones:
 Para que la política sea eficaz, debe transformar:
 La estructura económica (relaciones permanentes).
 La organización económica (leyes e instituciones).
 La coyuntura económica (situación de cada momento): manifestación de lo que ocurre en la estructura y en la organización
económica.
 Los fines de la política económica dependen de la ideología, la
orientación y los intereses de quienes la dirigen y de la correlación
de fuerzas que tiene cada grupo en la sociedad: sindicatos,
Fedecámaras, partidos políticos, etc.
 Cuando los objetivos y las medidas para alcanzarlos se fijan en un
horizonte más o menos amplio, de forma articulada, se debe aplicar
la planificación económica.
8
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
PROBLEMAS FISCALES
1. Definiciones Básicas
 La política fiscal es el conjunto de acciones desarrolladas por el
Gobierno por medio del presupuesto para ayudar a amortiguar las
oscilaciones de los ciclos económicos y contribuir a mantener una
economía creciente, de elevado empleo y libre de una alta y volátil
inflación.
 Los presupuestos muestran los ingresos y gastos planeados y
esperados en un año dado, producidos por los programas de
ingresos y por el gasto público. Contienen una lista de las fuentes de
ingreso (impuestos, tarifas, endeudamiento, dividendos, etc.), así como
de partidas de gasto (personal, compra de materiales, compra de
activos, pago de intereses, transferencias, etc.) y de programas
específicos (educación, salud, defensa, agricultura, etc.).
 Superávit presupuestario. Situación en la que la suma de todos los
ingresos de un período fiscal es superior al gasto público.
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Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 Déficit presupuestario. Situación en la cual durante un ejercicio fiscal,
el gasto público es superior a los ingresos del fisco nacional. Cuando el
Estado incurre en un déficit presupuestario, debe imprimir dinero o pedir
préstamos.
 Equilibrio presupuestario. Se produce cuando los ingresos de un
ejercicio fiscal son iguales al gasto público.
 Deuda pública. Está constituida por los préstamos acumulados que ha
recibido el Estado hasta una fecha determinada.
2. Síntesis de la Evolución de la Política Fiscal
 A lo largo del tiempo se ha modificado la concepción sobre las
funciones que debe desempeñar el presupuesto público,
adquiriendo importancia tanto por el lado de las fuentes de
financiamiento, como del monto y composición del gasto.
 En los primeros tiempos, la actividad del Estado se restringía a la
administración pública, seguridad y defensa y se controló el gasto para
evitar el déficit.
10
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 La crisis de 1929 y la depresión que le siguió hasta después de la
Segunda Guerra Mundial, permitió a Keynes aportar nuevas ideas sobre
el logro del equilibrio sin pleno empleo. Por tanto, se hacía necesario
incrementar la actividad económica del gobierno, incluso con
presupuestos deficitarios, que serían cubiertos con el aumento de las
recaudaciones en época de bonanza.
 Durante cincuenta años, la política fiscal resultó ser el instrumento
privilegiado de la planificación.
 En Venezuela, esta corriente permitió el establecimiento de un
capitalismo de estado, favorecido por la debilidad del capital privado
nacional. Además, el Estado extendió progresivamente la atención a los
servicios de salud, educación y vivienda (Estado de Bienestar).
 En los años recientes, resurgió el liberalismo (neoliberalismo) a nivel
mundial y comenzaron a revertirse las tendencias centralizadoras y se
inició un proceso de privatizaciones de las actividades públicas.
11
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 Las causas de este fenómeno se encuentran en:
 Aumento del déficit del sector público, debido al endeudamiento
de las empresas del Estado.
 Mala gerencia pública.
 Incumplimiento de los compromisos económicos del Estado (mal
pagador).
 Falta de mantenimiento de los activos públicos
 Deficiente sistema de seguridad social (régimen de prestaciones y
pasivos laborales muy altos.
3. Finalidad de la Política Fiscal
 Al presentarse en la economía una profunda recesión (disminución del
PIB), el Estado podría recurrir a una modificación de las tasas
impositivas para estimular la inversión. Si la inflación fuera alta, se
podrían elevar los impuestos y recortar el gasto público.
12
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 Es decir, la política fiscal, en colaboración con la política monetaria, tiene
como objetivo acelerar el crecimiento económico con un elevado
empleo y precios estables.
4. Política Fiscal Discrecional
 Es discrecional cuando las autoridades económicas vigilan de cerca las
tendencias, predicen los futuros acontecimientos y modifican la política
cuando la economía no está funcionando satisfactoriamente.
 Los principales instrumentos son:
 Los programas de obras públicas y otros programas de gasto.
 Los proyectos públicos de empleo.
 Los tipos impositivos.
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Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
5. Los Estabilizadores Automáticos
 Cambios automáticos de la recaudación fiscal. Se producen debido a
la progresividad del impuesto sobre la renta de las personas y de las
empresas.
 El seguro de desempleo, la asistencia social y otras transferencias.
Los trabajadores, tan pronto son suspendidos del trabajo, empiezan a
percibir el seguro de paro forzoso. Los alumnos de determinado tipo de
escuelas reciben becas alimenticias, etc.
 Los estabilizadores automáticos reducen parte de las fluctuaciones
de la economía, pero no pueden eliminar totalmente la perturbación.
Por ello, es necesario aplicar al mismo tiempo la política monetaria y
fiscal discrecional.
14
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
6. Análisis de los Ingresos
 Niveles de gobierno
 Gobierno Central. Comprende a los tres poderes (ejecutivo,
legislativo y judicial) y a los organismos públicos con autonomía
funcional (Contraloría, Fiscalía, Procuraduría, Corte Suprema de
Justicia, Consejo de la Judicatura y el Consejo Nacional Electoral).
 Gobierno General. Abarca a los organismos del Gobierno Central
más las instituciones de los gobiernos estadales y municipales.
 Sector Público Consolidado. Incluye al Gobierno General, a las
empresas públicas (financieras y no financieras) y a las entidades
prestadoras de servicios que no venden sus productos.
15
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 Principio del Equilibrio Presupuestario. Está previsto en el artículo 3
de la Ley Orgánica de Régimen Presupuestario: “el monto del presupuesto de gastos no podrá exceder el total del presupuesto de ingresos”.
Por tanto, el proyecto de presupuesto enviado anualmente por la Oficia
Central de Presupuesto (OCEPRE) al Congreso Nacional debe estar
equilibrado. No obstante, durante la ejecución presupuestaria pueden
ocurrir
ingresos
extraordinarios
(recursos
provenientes
de
privatizaciones, revaluación de oro, venta de activos, adquisición de
deuda, etc.), que se pueden gastar a través de créditos adicionales. La
aprobación de estos créditos adicionales por parte del parlamento
esta sujeta a la existencia de recursos.
 Opiniones sobre el equilibrio presupuestario. Generalmente, el
equilibrio contable no se corresponde con un equilibrio real. La trampa
está oculta en los créditos e ingresos extraordinarios, donde se
puede asumir endeudamientos por el monto que falta. Keynes
recomendaba este artificio en períodos de crisis. Pero esta modalidad no
debe convertirse en una práctica rutinaria, ya que se puede crear
distorsiones graves en la economía al acumular deuda interna o
externa insostenible. En todo caso, el ingreso extraordinario no
siempre equivale a deuda.
16
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
Premisas de los Presupuestos 2001 y 2002
2001
4,5
3,0
20,0
725
10 -12
Fuente: OCEPRE. AÑO 2002
16 a
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 Origen de los ingresos
CUADRO Nº 1
Presupuesto de Ingresos.1998
CONCEPTOS
INGRESOS ORDINARIOS
I. IMPUESTOS
1. Impuesto sobre la Renta
1.1 Petróleo
1.5 Otras Actividades
2. Sobre Sucesiones y Donaciones
3. Impuesto de Importación
4. Sobre la Producción y el Consumo
4.1 Licores
4.2 Cigarrillos
4.4 Gasolina para Vehículos
4.8 Impuesto al Cons. Sunt. y Ventas al por Mayor
II. DOMINIO TERRITORIAL
1. Renta de Hidrocarburos
2. Renta Minera
2.1 Explotación de Hierro
2.2 Explotación de Otros Minerales
3. Tierras Baldías
MILLARDOS
9.621,7
7.764,3
3.506,4
2.387,8
1.056,4
10,1
766,1
3.425,3
102,1
128,5
309,0
2.768,0
1.735,5
1733,8
1,6
1,3
0,3
0,1
%
85,6
69,1
31,7
22,3
9,4
30,5
24,6
15,4
15.4
17
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
CONCEPTOS
III. DOMINIO COMERCIAL
IV. TASAS
1. Aduanas
4. Servicio de Peaje
9. Otros
V. MULTAS POR VARIOS RAMOS
VI. DIVERSOS
1. Intereses de Mora
2. Reparos de la Contrraloría Gral. de la Rca.
3. Ingresos Varios
INGRESOS EXTRAORDINARIOS
1. Financiamiento interno (Ley de Crédito Público)
2. Financiamiento externo (Ley de Crédito Público)
3. Reintegros
4. Dividendos de PDVSA
Financiamiento Externo
TOTAL INGRESOS PUBLICOS
MILLARDOS
0,1
112,9
76,9
0,6
3,9
4,9
2,5
0,4
2,0
1.622,2
98,6
426,8
34,8
800,0
262,0
11.243,9
18
%
1,0
-
14,4
7,1
100,0
Fuente: República de Venezuela, Proyecto de Ley de Presupuesto para el Ejercicio
Fiscal 1998
Nota: Este Proyecto de Presupuesto ha sufrido, como es costumbre, algunos
ajustes.
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
Cambio de Escenario
Presupuesto
Inicial
11.947
Cálculo del Ajuste del Presupuesto 1998
(millardos de bolívares)
Caída de
Otros
Efecto Tipo
Ingresos
Efectos
de Cambio
- 793
- 23
+ 100
Nuevo
Presupuesto
= 11.250
Detalle de las Rebajas en el Gasto Fiscal
Monto Global del Recorte
Insubsistencias
667
+ 52,8
Total
= 719,8
Cálculo del Déficit
Monto Global del Recorte
- 667
Déficit
= 77,2
Caída de los Ingresos
797
Fuente: El Universal, (Caracas: 30 de Enero de 1998), p. 2-1.
19
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 Clasificación de los Ingresos Públicos
Los ingresos se pueden agrupar de esta forma:
Directos (ISR)
Tributarios
Ordinarios
(corrientes)
Ingresos
Públicos
Indirectos
No Tributarios: multas, reparos,
intereses, etc.
Extraordinarios: créditos internos y externos,
privatizaciones, etc.
20
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
IMPUESTOS FISCALES
ISLR
IVA
IMPUESTOS MUNICIPALES
IMPUESTOS PARAFISCALES
(de nómina)
Ley de
Política
habitacional
Seguridad
Social
Seguro
Paro
Forzoso
INCE
FISCO
Conavi Fondur
GOBERNACIONES
OTROS
DESTINOS
Financiamiento
habitacional
IVSS
INCE
Pensiones,
hospitales
adscritos
al IVSS
Capacitación
técnica
Construcción
de viviendas
de interés
social
FUENTE: El Universal, 15-04-00, 2-1.
Subsidio
a
desempleados
2020
a a
Patente
Patente
de
Derecho
de
Industria
de frente vehículos
y
Comercio
Municipios
Destinos varios
promunicipio
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
20 b
Fondo de Estabilización Macroeconómica
Usos
Fuentes
Gobierno Central
El 50% de los ingresos
petroleros por encima de
9 US$/B
PDVSA
El 50% de los Ingresos
sobre 9 US$/B netos de
regalías e impuesto
Fuente: CORDIPLAN
Gobierno Central ( 73%)
40% FUS
35% FIV
25% FRD
Gobierno Regionales (27%)
Gobiernos
Regionales
PDVSA
PDVSA
El fondo es Administrado por
el Banco Central de Venezuela
20 c
20 d
Impuesto al Valor Agregado I V A
Con la nueva estructura del tributo el consumidor final pagará
directamente la alicuota
Ejemplo de aplicación del IVA, con tasa del 15,5%. (Bs.)
Valor de Crédito
Compra fiscal
Margen de
comercialización 30%
Valor de
Ventas
Débito
fiscal
Recaudación
(Seniat)
Aduana
--
--
--
1.000
155,00
155,00
Importador
1.000
155
300,00
1.300
201,50
46,50
Productor
1.300
201,50
390,00
1.690
261,95
60,45
Mayorista
1.690
261,95
507,00
2.197
340,54
78,59
Minorista
2.197
340,54
659,10
2.856
442,70
102,16
--
--
--
--
442,70
Consumidor 3.298,50
FUENTE: SENIAT
Elaborado por Abner J. Aalvarado C.
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 Los ingresos corrientes se equiparan a los ordinarios y son los
que se reciben todos los años en situaciones normales. Estos
ingresos se diferencian entre tributarios y no tributarios. Los
tributarios pueden ser directos o indirectos, que afectan de manera
distinta a la economía y a los ciudadanos.
 Los ingresos extraordinarios son los que se reciben
ocasionalmente en una circunstancia particular: créditos internos o
externos, privatizaciones etc.
 Los impuestos directos son los impuestos sobre la renta, que se
cobran anualmente, al final de cada período contable. Se llaman
directos, porque el contribuyente los paga directamente al SENIAT.
No afectan los precios, ya que se calculan a partir de los beneficios
obtenidos al finalizar las operaciones comerciales. Generalmente, son
progresivos; es decir, paga más quien más gana, tanto en términos
absolutos como relativos. No se aplican por debajo de cierto nivel de
ingresos, que se definen en términos de unidades tributarias, las
cuales se ajustan anualmente, según la tasa inflacionaria. La evasión
fiscal de los grandes contribuyentes entorpece la progresividad de
estos impuestos.
21
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 Los impuestos indirectos se pagan cada vez que se compra un
bien o un servicio gravado de acuerdo a la ley. Su nombre se deriva
de que el comprador lo paga al vendedor y éste lo entrega
posteriormente al SENIAT. Afectan a los precios aumentándolos.
Son regresivos debido a que obvia la condición económica del
contribuyente (comprador). Sólo cuando se pagan impuestos adicionales al consumo suntuario o a los débitos bancarios, cuando se
han aplicado, puede haber progresividad. Sin embargo, se usan
frecuentemente porque resulta más fácil recaudarlos y más difícil
evadirlos.
 Existen además otros impuestos como la Renta de Hidrocarburos.
También existen tasas, multas, etc.
22
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
23
 Estructura de los Ingresos Fiscales
CUADRO Nº 2
Estructura de los Ingresos Fiscales (%)
CONCEPTOS
I. Sobre Renta Petrolera
I. Sobre Renta no Petrolera
I. Indirectos
Renta de Hidrocarburos
Otros Ingresos
Ingresos Extraordinarios
1990
60,75
5,86
9,21
21,45
2,73
-
1995
27,45
14,57
36,46
20,68
0,76
0,08
1997
28,06
7,24
29,50
17,16
1,2
16,94
1998
22,3
9,4
31,5
15,4
7,0
14,4
Fuente: Eduardo Ortiz, Análisis Socioeconómico de Venezuela, (Caracas: Fundación
Centro Gumilla, 1997), p. 68. Cuadro Nª 1.
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 El Caso de Venezuela. Comentarios
 El Petróleo es el contribuyente más importante del Fisco
Nacional. Sin embargo, su aporte ha venido disminuyendo hasta
situase sólo en 1998, debido fundamentalmente a la caída del
Impuesto sobre la Renta.
 Esta baja ha sido compensada por la contribución de los
particulares, fundamentalmente desde el lado de los impuestos
indirectos, cuya ponderación ha aumentado casi cuatro veces en la
serie estudiada.
 Esto demuestra el carácter marcadamente regresivo de la
estructura tributaria del país.
 Los ingresos no tributarios y no petroleros aún son muy
pequeños, debido a la cultura del populismo que ha prevalecido en
el país. Ejemplo de esta situación se evidencia en la gratuidad
universal y obligatoria de muchos bienes públicos como las
autopistas, la educación, la salud.
 Los ingresos de capital muestran un movimiento errático,
marcado por la coyuntura económica de la Nación.
24
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
2002
Fuente: OCEPRE. AÑO 2002
24 a
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
2002
Fuente: OCEPRE. AÑO 2002
24b
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
Fuente: OCEPRE. AÑO 2002
24 c
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
Fuente: OCEPRE. AÑO 2002
24 d
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
1976
1981
Ingreso Fiscal
Petrolero (Millones de $ 17.186 28.500
de 1995
Población (Millones de
Habitantes)
12,90 15,49
Ingreso Fiscal
Petrolero por Habitante
($ de 1995)
1.333
1.840
24 e
1986
1990
1995
2006 (*)
7.361
8.829
5.863
12.000
17,79
19,49
22,01
27,00
450
529
266
444
Fuente: PDVSA, OCEPRE, OCEI
(*) Para el año 2006 se asume una producción de 2.000 millones de
barriles al año (5,48 millones b/d) y un crecimiento poblacional
promedio de 1,5% interanual, un precio del petróleo promedio de $ 15
(a precios de 1995), y una participación fiscal en el total de ingresos de
PDVSA de 40%.
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
La Deuda Interna Crece
(Millardos de Bs.)
6.000
24 f
LT
=
400
DPN
= 4.942
T0TAL = 5.342
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
SEP OCT NOV DIC ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV
1999
LT
* al 17/11/2000
Fuente: BCV
2000
DPN
TEMD
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
24 g
24 g
...la percepción de riesgo país se mantiene por encima de la
de otros países latinoamericanos... 1/
(Puntos
Básicos)
1800
1600
Venezuela
Brasil
México
Colombia
Argentina
1400
1200
1000
800
600
400
1998
1999
1/ Spread al cierre de cada mes.
Fuente: Departamento de Operaciones Internacionales del BCV.
2000
Sep
Jul
May
Mar
Ene
Nov
Sep
Jul
May
Mar
Ene
Nov
Sep
Jul
May
Mar
Ene
200
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
25
 Ingresos del Gobierno Central y del Sector Público Consolidado
expresados en millardos
CUADRO Nº 3
NIVELES DE GOBIERNO
Sector Público (millardos)
Gobierno Central (millardos)
Importancia del Gobierno Central (%)
1991
1.027,7
736,7
71,7
1993
1381,1
910,6
65,9
1995
3.379,9
2.111,6
62,4
Fuente: Eduardo Ortiz, op. cit., p. 70.
La tercera fila señala la proporción de los ingresos del sector público
consolidado pertenecientes al gobierno central. La tendencia a
decrecer se debe a la estatización de las instituciones financieras,
como consecuencia de la crisis bancaria.
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
7. El Gasto Público
 Aunque el equilibrio presupuestario exige igualdad entre los ingresos y
los gastos, el funcionamiento normal de las finanzas públicas demuestra
que la mayor parte de los presupuestos son deficitarios.
 Los gastos que se presupuestan anualmente en cada uno de los
organismos oficiales se ordenan de acuerdo al Plan Unico de Cuentas.
Al consolidarse en la OCEPRE se obtiene el Anteproyecto de
Presupuesto, que al ajustarse según los lineamientos del Ministerio de
Hacienda, se convierte en el Proyecto de Presupuesto, que es
discutido y aprobado por el Congreso Nacional para convertirse en Ley
de Presupuesto.
26
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
Fuente: OCEPRE
Fuente: OCEPRE. AÑO 2002
26 a
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 Clasificación Sectorial. Es la agrupación de los distintos gastos de
acuerdo a los organismos a los que se asignan. Esta clasificación
permite determinar la finalidad en la que se gasta el presupuesto. Sin
embargo, el hecho que se otorgue a un ministerio un presupuesto
mayor, no significa que vaya a mejorar su desempeño. Puede ser que el
incremento de los gastos corresponda a la creación de cargos
innecesarios o a reclamaciones salariales, etc. No obstante, como la
ineficiencia del sector público está generalizada, las proporciones del
gasto dan una idea general de las prioridades del gobierno.
 A pesar de que la OCEPRE distingue más de veinte organismos, el
análisis se hará sobre una muestra de ocho ministerios que cubren más
del 80% del gasto.
27
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
CUADRO Nº 4
Distribución Sectorial del Gasto Público (%)
Organismo
Interior
Hacienda
Defensa
Educación
Salud
Agricultura
Transporte
Familia
TOTAL
1991
15,63
30,92
5,85
17,04
6,26
2,93
4,52
1,01
84,17
1994
17,48
32,88
7,11
19,90
5,91
1,14
3,70
1,79
89,91
1998
23,74
26,89
6,01
16,47
6,30
1,29
2,76
1,72
81,18
Fuente: Eduardo Ortiz, op. cit., p. 74. El Universal, (Caracas, 23-1-98), p. 2-1.
28
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 Comentarios
 Los ministerios de Relaciones Interiores Hacienda y Educación
concentran más del 60% del Presupuesto Nacional. Las causas de
esta situación son: al Ministerio de Relaciones Interiores le
corresponde repartir el Situado Constitucional.* Hacienda es el
encargado de pagar la deuda y Educación es el ministerio que
absorbe mayor cantidad de personal y el responsable del pago de
la beca alimentaria.
 El Ministerio de la Familia tiene poca importancia en el gasto
total, a pesar de ser el coordinador de la política social. Sin
embargo, algunos de sus gastos no aparecen en el presupuesto
debido a que provienen de organismos internacionales.
* El art. 167.4 de la Constitución Nacional establece que en la Ley de Presupuesto se incluirá
anualmente una partida equivalente a un máximo del 20% del total de los ingresos ordinarios
para ser distribuida entre las entidades federales de la siguiente forma: un 30% en partes
iguales y el 70% restante, en proporción a su población.
29
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 Al agrupar los gastos con otros criterios, se obtienen los siguientes
resultados para el año 1997:
 Sectores sociales. Comprenden Educación, Salud, Vivienda,
Cultura, Ciencia y Tecnología y Familia: 32%.
 Sectores productivos. Integrados por Agricultura, Transporte,
Industria y Comercio, Energía y Minas y Turismo: 6,43%.
 Servicios generales. Incluyen a Seguridad y Defensa y Dirección
Superior: 8,9%
 Otros. Corresponden a Deuda Pública, Situado Constitucional,
etc.
30
30 a
Fuente: OCEPRE.
AÑO 2002
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
Fuente: OCEPRE
30 d
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
30 e
CAMBIO EN LA COMPOSICION DEL GASTO
Presupuesto 2.000
35%
Sectores Sociales
55%
7%
Sectores Productivos
3%
Seguridad y defensa
Presupuesto 2.001
39%
49%
Fuente: OAEF
8%
4%
Gastos de
Operatividad y
Transferencias
30 f
Fuente: OCEPRE. AÑO 2002
Fuente: OCEPRE
Fuente: OCEPRE.
AÑO 2002
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
Fuente: OCEPRE
Fuente: OCEPRE. AÑO 2002
30 g
30 h
Fuente: OCEPRE. AÑO 2002
Fuente: OCEPRE.
AÑO 2002
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 Clasificación Económica. Distribuye el gasto entre gastos corrientes
y de inversión. En los primeros se incluyen los sueldos, las compras de
materiales, los intereses, las transferencias y los gastos extrapresupuestarios. En los gastos de inversión, los activos fijos, las transferencias y los préstamos.
CUADRO Nº 5
Distribución Económica del Presupuesto (%)
CONCEPTOS
Corrientes
Sueldos
Compras
Intereses
Transferencias
Extrapresupuest.
Capital
Activos
Transferencias
Préstamos
1990
77,68
16,32
5,30
16,43
39,62
22,32
3,03
7,59
11,70
1992
74,77
22,28
5,01
16,37
30,82
0,29
25,23
5,91
9,18
10,14
1995
79,00
17,49
4,33
22,01
34,11
1,07
21,00
2,96
10,89
7,15
Fuente: Eduardo Ortiz, op. cit., p. 72. Ministerio de Hacienda.
1997
70,00
13,19
3,80
21,88
30,70
0,50
30.00
3,90
15,30
10,80
31
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
3131a
DISTRIBUCION DEL GASTO PUBLICO POR PARTIDAS
EJERCICIO FISCAL 2001 (Bs. 23.214.303.000.000)
2.887.023.644.491
Gastos de Personal
( 1 2 , 4 4 %)
493.138.756.472
( 2 , 1 2 %)
Servicios no Personales
451.145.258.574
( 1 , 9 4 %)
762.569.388.945
( 3 , 2 8 %)
Activos Financieros
98.718.780.000
( 0 , 4 3 %)
4.778.314.506.136
( 2 0 , 5 8 %)
11.093.342.560.695
( 4 7 , 7 9 %)
Transferencias
963.682.113.767
( 4 , 1 5 %)
Asignaciones no Distribuidas
1.611.985.342.988
( 6 , 9 4 %)
74.382.647.932
Fuente: OCEPRE
( 0 , 3 2 %)
31 b
C L A S IF IC A C IO N E C O N Ó M IC A D E L O S G A S T O S F IS C A L E S A C O R D A D O S
(P R O C E N T J E S D E L P IB )
CONCEPTO
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999 1/
2000 2/
1 6 ,1 6
1 6 ,8 1
1 5 ,3 5
1 6 ,6 1
1 4 ,4 3
1 4 ,8 1
1 7 ,6 6
1 6 ,1 8
1 7 ,1 1
1 7 ,3 9
GASTOS DE CONSUMO
R E M U N E R A C IO N E S
C O M P R A D E B IE N E S Y S E R V IC IO S
R E N T A D E L A P R O P IE D A D (IN T E R E S E S )
5 ,4 0
4 ,4 6
0 ,9 5
3 ,6 6
5 ,5 7
4 ,6 6
0 ,9 1
4 ,1 5
5 ,0 4
4 ,1 1
0 ,9 3
3 ,4 8
5 ,1 3
4 ,2 9
0 ,8 4
4 ,5 5
4 ,5 5
3 ,7 9
0 ,7 6
3 ,1 0
3 ,4 1
2 ,7 7
0 ,6 4
3 ,6 9
4 ,4 5
3 ,6 4
0 ,8 0
3 ,0 6
4 ,2 5
3 ,3 7
0 ,8 9
2 ,4 8
4 ,3 7
3 ,5 4
0 ,8 3
2 ,8 4
4 ,9 3
3 ,5 7
1 ,3 6
2 ,1 7
T R A N S F E R E N C IA S C O R R IE N T E S
A L S E C T O R P R IV A D O
A L S E C T O R P U B L IC O Y E X T E R N O
7 ,1 0
1 ,9 2
5 ,1 8
7 ,0 8
1 ,9 5
5 ,1 3
6 ,8 3
1 ,7 9
5 ,0 4
6 ,9 3
1 ,3 6
5 ,5 7
6 ,7 9
1 ,3 1
5 ,4 8
7 ,7 1
1 ,1 7
6 ,5 4
1 0 ,1 4
1 ,1 2
9 ,0 2
9 ,4 4
1 ,3 8
8 ,0 6
9 ,8 9
1 ,0 0
8 ,9 0
1 0 ,3 0
1 ,1 2
9 ,1 8
G A S T O S D E C A P IT A L
IN V E R S IO N D IR E C T A
T R A N S F E R E N C IA D E C A P IT A L
A L S E C T O R P R IV A D O
A L S E C T O R P U B L IC O Y E X T E R N O
6 ,2 2
1 ,8 2
4 ,4 0
4 ,3 9
5 ,6 1
1 ,8 1
3 ,8 0
3 ,8 0
3 ,4 3
1 ,1 7
2 ,2 6
2 ,2 6
3 ,3 9
0 ,5 9
2 ,8 0
2 ,8 0
3 ,6 9
0 ,7 8
2 ,9 1
0 ,0 1
2 ,9 0
3 ,2 3
0 ,6 6
2 ,5 7
2 ,5 7
4 ,7 3
0 ,7 6
3 ,9 7
3 ,9 6
4 ,0 7
0 ,5 3
3 ,5 4
3 ,5 4
0 ,3 5
0 ,2 1
3 ,2 8
3 ,2 8
4 ,0 0
0 ,4 6
3 ,5 4
0 ,0 1
3 ,5 3
A P L IC A C IO N E S F IN A N C IE R A S
T R A N S A C C IO N E S C O N A C T IV O S F IN A N C IE R O S
T R A N S A C C IO N E S C O N P A S IV O S F IN A N C IE R O S
D IS M IN U C U IO N D E C T A S . Y E F E C T O S A P A G A R
A M O R T IZ A C IO N
4 ,0 0
1 ,6 6
2 ,3 3
0 ,1 0
2 ,2 3
1 ,8 4
0 ,9 7
0 ,8 6
0 ,0 2
0 ,8 4
1 ,3 9
0 ,5 1
0 ,8 8
0 ,1 0
0 ,7 9
2 ,3 6
0 ,6 0
1 ,7 6
0 ,1 4
1 ,6 2
2 ,4 4
0 ,2 0
2 ,2 3
0 ,0 8
2 ,1 6
3 ,8 5
0 ,2 6
3 ,5 9
0 ,7 3
2 ,8 6
2 ,3 0
0 ,3 2
1 ,9 8
0 ,2 2
1 ,7 6
2 ,5 2
0 ,1 8
2 ,3 4
0 ,0 5
2 ,2 9
2 ,9 0
0 ,1 7
2 ,7 3
0 ,2 6
2 ,4 7
3 ,0 0
0 ,0 8
2 ,9 2
0 ,0 8
2 ,8 4
2 6 ,3 8
2 4 ,2 6
2 0 ,1 8
2 2 ,3 5
2 0 ,5 5
2 1 ,8 8
2 4 ,6 9
2 2 ,7 7
2 3 ,5 1
2 4 ,3 9
G A S T O S C O R R IE N T E S
TOTAL
F u e n te : O C P R E
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
31 c
DISTRIBUCION ECONOMICA DEL GASTO PUBLICO
%
90,00
80,00
70,00
60,00
50,00
40,00
30,00
20,00
10,00
0,00
1.991
1.992
1.993
1.994
1.995
1.996
1.997
1.998
GASTOS CORRIENTES
REMUNERACIONES
TRANSFERENCIAS CORRIENTES
INVERSIONES DIRECTAS
Fuente: OCEPRE
Fuente: OCEPRE
1999 1/
2000 2/
AÑOS
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
Fuente: OCEPRE. AÑO 2002
31 d
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
Fuente: OCEPRE. AÑO 2002
31 e
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
Fuente: OCEPRE. AÑO 2002
31 f
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
Fuente: OCEPRE. AÑO 2002
Fuente: OCEPRE. AÑO 2002
31 g
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 Observaciones
Los conceptos mencionados se explican por sí mismos. Sin
embargo, vale la pena aclarar algunos.
 Transferencias. En macroeconomía, transferencia es cualquier
pago que se hace a otra persona u organismo sin recibir a cambio
ningún tipo de contraprestación (no existe quid pro quo). Es
equivalente a una donación, aunque en este caso debe estar
justificada y a veces exigida por la ley. Ejemplo de transferencias
son el Situado Constitucional, las becas, los bonos alimentarios,
etc.
 Intereses. Son causados por los plazos pautados en los
préstamos, o por el retraso en el pago de las deudas.
 Gastos extrapresupuestarios. Se refieren a rectificaciones
posteriores, pérdidas del BCV y pagos a FOGADE.
 Gastos de capital. Este rubro incluye la adquisición de activos
(compra de maquinaria y equipo y construcciones), los nuevos
endeudamientos y las transferencias de capital.
32
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 Comentarios
 Se observa bastante regularidad en el comportamiento de los
conceptos de gasto.
 El gasto corriente triplica al de capital.
 Casi la mitad de los gastos totales son transferencias. Estas
incluyen:
– Subsidios indirectos. Son pagos al productor de una
cantidad por unidad vendida, con el compromiso de descontar
el monto del subsidio al precio de venta al público.
– Subsidios directos. Incluye las transferencias a los sectores
de menores recursos (beca alimentaria, bonos de transporte,
etc.) y el Situado constitucional, que es la distribución de una
porción de los ingresos recaudados centralmente entre las
gobernaciones de estado.
 Los sueldos absorben la quinta parte del presupuesto.
 El Servicio de la deuda (capital más intereses) requiere en
promedio un 27% de los gastos.
33
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 Clasificación por Niveles de gobierno.
 Gobierno Central
 Gobierno General
 Sector Público Consolidado
8. El Déficit Fiscal
 Es el resultado del desequilibrio que normalmente existe entre
ingresos y gastos. El déficit fiscal se establece como el nivel de
necesidad de financiamiento del sector público para cubrir el plan de
gasto de un ejercicio fiscal. Al monto calculado se le conoce con el
nombre de déficit general o global. Ejemplo:
CUADRO Nº 6
Cálculo del Déficit del Gobierno Central
(millones de bolívares)
CONCEPTOS
Ingresos Totales
Gastos Totales
Déficit o Superávit
1992
736.732
887.178
(150.466)
Fuente: Banco Central de Venezuela.
1996
5.693.077
5.455.214
237.863
34
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
34 a
SUPERAVIT O DEFICIT DEL GOBIERNO CENTRAL
(Como % del PIB)
%
6,00
4,00
2,70
1,90
2,00
0,60
AÑOS
0,00
1989
-2,00
1990
1991
1992
1994
1995
1996
1997
1998
1999
-1,00
-2,10
-4,00
1993
-2,50
-3,10
-3,30
-4,10
-4,70
-6,00
-6,80
-8,00
FUENTE: Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios
34 b
… a pesar de los mayores ingresos petroleros la gestión
financiera del Gobierno Central continúa deficitaria...
(% PIB)
7,0
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
-1,0
-2,0
I
II
1999
Superávit/ Déficit Global
Fuente:BCV
III
IV
Ingresos Totales
I
II
2000
Gastos Totales
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 Déficit Primario. Es la sumatoria del déficit general más el pago de
intereses.
 Déficit Doméstico. Es la diferencia entre los ingresos internos y los
gastos internos (gasto total). Los Ingresos Internos son iguales a los
ingresos totales menos los ingresos petroleros.
 Indicadores del déficit:
1. Por niveles de gobierno:
a) Déficit del Gobierno Central
b) Déficit del Sector Público consolidado.
2. Relación con el PIB (Déficit / PIB x 100), a los fines de hacer
comparaciones internacionales y de realizar los análisis
correspondientes para la toma de decisiones.
3. Por origen de los ingresos. Se calcula el déficit interno como
porcentaje del PIB, tomando sólo en consideración los ingresos
internos.
35
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
36
CUADRO Nº 7
Déficit Fiscal (%)
DEFICIT
Gobierno Central
Gestión Financ. Global
Déficit Interno
Sector Público Consol.
Gestión Financ. Global
Déficit Interno
1990
1992
1994
1996
(2,1)
(14,7)
(3,3)
(12,4)
(6,5)
(11,5)
0,9
ND
0,2
(18,1)
(5,5)
(18,7)
(14,4)
(26,1)
1,6
ND
Fuente: Eduardo Ortiz, op. cit., p. 75.
 Comentarios
 Después de muchos años, por primera vez se produjo un superávit
en 1996, tanto a nivel del Sector Público Consolidado como del
Gobierno Central.
 En el resto de la serie considerada se ha producido un déficit, que
alcanzó su punto máximo en 1994, debido a la crisis bancaria,
que agravó la situación que siempre han generado las pérdidas de
las empresas públicas.
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 El déficit fiscal genera una serie de problemas en la economía del
país, que tienen que ver particularmente con los niveles de inflación,
con el endeudamiento (interno y externo) y con el sistema
tributario.
 Problemas Fiscales.
 Problemas estructurales
 Alta dependencia de los ingresos petroleros. 57,1% en 1998.
 Gran rigidez del gasto público, debido al tamaño de la nómina
del gobierno y la existencia de gastos legales (situado, deuda
externa, leyes programa, política habitacional, FIDES, Fondo de
Prestaciones Sociales, Rectificaciones al Presupuesto, SENIAT,
IVSS), que consumieron en 1997 el 62,9% del gasto.
 El déficit es cíclico. Depende del mercado petrolero.
37
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
38
Rigidez del Gasto Público. 1998
(Millones de Bs.)
Conceptos
Gastos totales
Situado constitucional y transferencias a las regiones
Remuneraciones
Intereses de la deuda pública
Entes del Poder Nacional y educación superior
Ministerios críticos (educación, sanidad y defensa)
Compras de bienes y servicios
Subsidios sociales
Gastos de funcionamiento del resto de los ministerios
Inversiones públicas
Amortización de deuda pública
Otras transferencias a entes públicos descentralizados
Transferencias al sector privado y al sector externo
Fuente: Ocepre, en El Universal, 21/12/98, p. 2-1.
% del
gasto total
100,0
25,8
15,1
9,6
6,8
6,5
3,8
2,7
3,7
2,4
12,7
4,2
4,6
% acumulado del
gasto total
25,8
40,8
50,4
57,3
63,7
67,5
70,3
74,0
76,5
89,1
93,3
97,9
% del PIB
17,7
4,6
2,7
1,7
1,2
1,1
0,7
0,5
0,7
0,4
2,2
0,7
0,8
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
38 a
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
Fuente: OCEPRE. 2002
38 b
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
Fuente: OCEPRE. AÑO 2002
38 a
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 El financiamiento externo del gasto público por parte de los ingresos
petroleros, que provoca alto déficit doméstico, genera serias
distorsiones económicas:








inflación
devaluación
restricción monetaria
altas tasas de interés
caída de la demanda de crédito
baja inversión pública y privada
decrecimiento en la capacidad utilizada
baja en el consumo y en el poder adquisitivo del salario.
 Soluciones.
 En el corto plazo: incorporación de nuevos ingresos internos.
Ejemplos: impuesto a los débitos bancarios durante el año 1994 y al
consumo suntuario y a las ventas al por mayor. El resultado de esta
decisión se demuestra por medio de los siguientes coeficientes:
39
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
Coeficient e de Tributació n Total 
Impuestos Totales
*100
PIB
Este coeficiente pasó de 12,8 puntos en 1993 a 14,8 puntos en
1994.
Coeficient e de Tributació n Interna 
Impuestos Internos
*100
PIB
Este coeficiente se ubicó en 1996 en 12,8 puntos, después de
alcanzar sólo un 7,7 puntos en 1993.
 En el mediano y largo plazo, la estabilización de las Finanzas
Públicas se logrará con la reestructuración de los ingresos
(diversificación) y del los gastos del Estado (disminución de la
burocracia, privatización de empresas públicas, descentralización de los servicios públicos y alivio de la deuda pública,
tanto interna como externa).
40
Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios
 Soluciones.
Este coeficiente se ubicó en 1996 en 12,8 puntos, después de
alcanzar sólo un 7,7 puntos en 1993.
 En el mediano y largo plazo, la estabilización de las Finanzas
Públicas se logrará con la reestructuración de los ingresos
(diversificación) y del los gastos del Estado (disminución de la
burocracia, privatización de empresas públicas, descentralización de los servicios públicos y alivio de la deuda pública,
tanto interna como externa).
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