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Emisión de Bonos Corporativos Caja de Compensación de Asignación Familiar Los Héroes Series G y H Septiembre 2014 Asesor Financiero y Agente Colocador Importante “LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS NO SE PRONUNCIA SOBRE LA CALIDAD DE LOS VALORES OFRECIDOS COMO INVERSIÓN. LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN ESTE PROSPECTO ES DE RESPONSABILIDAD EXCLUSIVA DEL EMISOR Y DEL O LOS INTERMEDIARIOS QUE HAN PARTICIPADO EN SU ELABORACIÓN. EL INVERSIONISTA DEBERÁ EVALUAR LA CONVENIENCIA DE LA ADQUISICIÓN DE ESTOS VALORES, TENIENDO PRESENTE QUE EL O LOS ÚNICOS RESPONSABLES DEL PAGO DE LOS DOCUMENTOS SON EL EMISOR Y QUIENES RESULTEN OBLIGADOS A ELLO. LA INFORMACIÓN RELATIVA A EL O LOS INTERMEDIARIOS ES DE RESPONSABILIDAD DE LOS MISMOS, CUYOS NOMBRES APARECEN IMPRESOS EN ESTA PÁGINA”. La información contenida en esta publicación es una breve descripción de las características de la emisión y de la entidad emisora, no siendo ésta toda la información requerida para tomar una decisión de inversión. Mayores antecedentes se encuentran disponibles en la sede de la entidad emisora, en las oficinas del intermediario colocador y en la Superintendencia de Valores y Seguros. Señor inversionista: Antes de tomar una decisión usted deberá informarse cabalmente de la situación financiera de la sociedad emisora y deberá evaluar la conveniencia de la adquisición de estos valores teniendo presente que el único responsable del pago de los documentos son el emisor y quienes resulten obligados a ellos. El intermediario deberá proporcionar al inversionista la información contenida en el Prospecto presentado con motivo de la solicitud de inscripción al Registro de Valores, antes de que efectúe su inversión. Este documento ha sido elaborado por Caja de Compensación de Asignación Familiar Los Héroes (en adelante, indistintamente el “CCAF Los Héroes”, el “Emisor” o la “Compañía”), en conjunto con IM Trust S.A. Corredores de Bolsa (en adelante, el “Asesor”), con el propósito de entregar antecedentes de carácter general acerca de la Compañía y de la emisión de Bonos, para que cada inversionista evalúe en forma individual e independiente la conveniencia de invertir en bonos de esta emisión. En la elaboración de este documento se ha utilizado información entregada por la propia Compañía e información pública, a cuyo respecto el Asesor no se encuentra bajo la obligación de verificar su exactitud o integridad, por lo cual no asume ninguna responsabilidad en este sentido. 2 Agenda • Industria de las Cajas de Compensación • Descripción de CCAF Los Héroes • Antecedentes financieros de CCAF Los Héroes • Características de la emisión 3 Industria de las Cajas de Compensación (1 de 2) Descripción general Cinco son las cajas que integran la industria Corporaciones de derecho privado sin fines de lucro Originadas en los gremios empresariales que crearon el beneficio de la asignación familiar obrera para sus trabajadores Posteriormente, asumen la administración de otras prestaciones de seguridad social para incentivar el desarrollo y mejorar el bienestar de los trabajadores, los pensionados y sus familias Ventas de créditos de consumo (CLP miles de millones) 1.404 1.206 1.271 12% 1.044 2011 (1) En promedio, el 12% de las ventas de crédito de consumo son realizadas por CCAF Los Héroes Fuente: SUSESO 2012 Otras CCAF 2013 CCAF Los Héroes Promedio(1) 2009 - 2014 jul-14 UDM 4 Industria de las Cajas de Compensación (2 de 2) Industria con probada regulación y bajo apalancamiento Reguladas por las Leyes N° 18.833 y N°17.322 Su actividad está sometida a la supervigilancia y fiscalización de la Superintendencia de Seguridad Social (SUSESO) y la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), en caso de estar autorizados a emitir valores de oferta pública, como es el caso de Los Héroes Marco regulatorio Les corresponde la administración de prestaciones de seguridad social entre las cuales esta el régimen de prestaciones de crédito social para trabajadores y pensionados afiliados Lo adeudado por un afiliado deberá ser deducido de su remuneración o de su pensión por la entidad empleadora afiliada o la entidad pagadora de pensión, según corresponda Considerada como una entidad de carácter financiero, CCAF Los Héroes mantiene una prudente política de riesgos en todos los ámbitos (financieros, operacionales, créditos entre otros) Bajo nivel de apalancamiento Se capitaliza (invierten) la totalidad de sus excedentes obtenidos en cada ejercicio para mejorar los beneficios de sus afiliados Leverage(1) (veces) 11,9 11,5 2,8 2,6 1,6 CCAF Los Héroes participa en una industria con bajo nivel de endeudamiento respecto a entidades financieras que ofrecen servicios similares 2,7 2,7 2,5 2011 2012 Bancos Cooperativas 11,3 2,5 11,1 1,6 2,2 2013 CCAFs 2,5 1,5 2,0 jun-14 Los Héroes (1) Pasivos / Patrimonio Fuente: SUSESO, SBIF, SVS 5 Agenda • Industria de las Cajas de Compensación • Descripción de CCAF Los Héroes • Antecedentes financieros de CCAF Los Héroes • Características de la emisión 6 Historia de CCAF Los Héroes Se Adjudica la licitación del Instituto de Previsión Social (IPS). Aumenta a 230 su red de Sucursales y 1.500 puntos de pago (2011 – 2016) Nace Los Héroes por iniciativa de ASIMET Comienzo de implementación de Gobierno corporativo Logra un 95% de satisfacción en la calidad de servicio en los pagos de IPS Logra un 96% de satisfacción en la calidad de servicio en los pagos de IPS Se incorporan como afiliados los empleados públicos y municipales 2014 2013 2012 Comienza a otorgar 2011 créditos sociales para trabajadores 1955 1974 1998 Líder en el segmento de Pensionados con un 42% de participación de mercado Fuente: La Corporación 2004 2005 2008 2007 • • Primera caja que emite un Bono Securitizado 2010 • Primera caja que emite Efectos de Comercio • Primera empresa de seguridad social en implementar una plataforma SAP • Primer reporte de Sustentabilidad Se transforma en la red de pagos sociales más importantes del país, con • Certificación Superbrand 241 sucursales • Colocación de tres Bonos Corporativos, por un monto superior a los UF3,5 millones • Logra un 96% de satisfacción en la calidad de servicio en los pagos de IPS Implementa Sistema de licencias médicas electrónicas (Medipass) • 93% de satisfacción en la calidad de servicio en los pagos de IPS 7 Gobierno corporativo y fundamentos estratégicos de CCAF Los Héroes Gobierno Corporativo Fiscal Directorio Estamento empresarial Estamento laboral Alfredo Kunze Schütze Presidente Gabriel Riveros Infante Vicepresidente Comités de directores • Comité de auditoría Contralor Antonio Bascuñán Valdés Director Marcelo Oyarce Cifuentes Director Gerente general Gastón Lewin Gómez Director Marcelo Solis Hernández Director Asesores del directorio • Comité de riesgo •Comité de estrategia y negocios COMITÉ DE EJECUTIVOS • Comité de capital humano •Comité de compensación social Fundamentos Estratégicos Visión “Aspiramos a ser un umbral de acceso para que más chilenos puedan vivir mejor, brindando servicios y beneficios de calidad, reconocidos por su espíritu, creativo, cercano y socialmente sensible” Misión “Somos una entidad del ámbito de la Previsión Social, masiva y de amplia cobertura, que se esmera en brindar servicios de calidad y productos competitivos y, adicionalmente, otorgar beneficios valorados por los afiliados, que apoyen al desarrollo social del país” Valores Compromiso Social: Nuestro compromiso es ayudar a mejorar la vida de quienes servimos Cercanía: La vida es más fácil cuando te sientes respetado y acogido Transparencia: La confianza es un valor fundamental de la vida Creatividad: Innovar pensando en el cliente nos llena de energía Calidad: La vida siempre premia el trabajo bien hecho Fuente: La Corporación 8 Estrategia de negocios de CCAF Los Héroes CCAF Los Héroes es una organización con tres grandes áreas de gestión: Productos Financieros, Transacciones y Redes y Compensación Social A través del proceso de Transacciones y Redes y de los Productos Financieros, se generan ingresos que luego son derivados a Compensación Social para la entrega de beneficios En la medida que se generen mayores ingresos, se entregan más y mejores beneficios a los afiliados, generando un círculo virtuoso Fuente: La Corporación 9 Número de afiliados Participación dentro de la industria Los Héroes ha logrado ser líder en el segmento de pensionados por medio de la entrega de una gama variada de beneficios Por medio de campañas publicitarias de comunicación, el 2013 se logró mejorar la tasa de retención en el segmento de trabajadores Participación total de afiliados 18 de Septiembre 9% Gabriela Mistral 3% Los Héroes 14% A julio de 2014, Los Héroes cuenta con 931.494 afiliados, de los cuales 523.459 son pensionados y 408.035 trabajadores # 6,7 millones La Araucana 23% Actualmente, Los Héroes mantiene una participación de 14% en el total de afiliados, ubicándose en tercer lugar. Manteniendo a su vez el liderazgo en el segmento de pensionados con un 36% de participación de mercado en este segmento Segmento trabajadores 18 de Septiembre 9% Los Andes 51% Segmento pensionados Gabriela Mistral 3% Los Héroes 8% 18 de Septiembre 10% Los Héroes 36% Gabriela Mistral 2% # 5,3 millones # 1,4 millones La Araucana 23% Los Andes 31% Los Andes 57% Fuente: SUSESO Información al 31 de julio de 2014 La Araucana 21% 10 Áreas de gestión Productos financieros… CCAF Los Héroes dispone de una variada gama de alternativas de financiamiento para pensionados y trabajadores: Crédito social de consumo Oferta de seguros personales Crédito hipotecario Crédito educación superior Crédito social Créditos de consumo: CCAF Los Héroes originó 142.639 colocaciones de crédito social por $140.805 millones durante 2013 CCAF Los Héroes originó 76.862 colocaciones de crédito social por $81.444 millones a junio 2014 Stock bruto de créditos (CLP millones) Participación stock de crédito por tipo de afiliado Trabajadores 381.910 359.042 318.713 2011 Pensionados 2012 2013 313.456 jun-14 64% 55% 50% 70% 36% 46% 50% 30% 2011 2012 2013 jun-14 Fuente: La Corporación 11 Áreas de gestión … con adecuada gestión del riesgo (1 de 2) Distribución del stock cartera de trabajadores junio 2014 Diversificación venta de créditos de consumo junio 2014 Créditos de consumo otorgados Plazos (meses) (CLP 81.444 millones) Servicios 9% Hasta 12 9% Pensionados 21% De 49 a 60 33% Trabajadores 79% Municipios 8% Otros 32% De 13 a 24 20% De 37 a 48 22% Minería 17% De 25 a 36 15% Gasto en Provisiones / ingresos Manufacturero 6% Gobierno Central 24% Comercio 4% Colocaciones y morosidad Colocación CLP mmm % Mora 30-360 500 20% 11,8% 9,6% 8,9% 400 9,8% 15% 300 10% 200 5% 100 0 2011 2012 2013 jun-14 2011 0% 2012 2013 2014 Fuente: La Corporación 12 Áreas de gestión … con adecuada gestión del riesgo (2 de 2) Los Héroes mantiene un stock de provisiones complementarias superiores a las estándares exigidas por la Suseso y superiores a las otras cajas de compensación Stock de Provisiones a junio 2014 (CLP miles) Categoría de Riesgo Días de Mora Factor Estándar A Al día 1% 1.255.612 1.066.242 2.321.854 B <= 1 mes 10% 1.047.408 210.740 1.258.148 C 1-2 meses 16% 724.811 109.578 834.389 D 2-3 meses 25% 871.052 74.491 945.543 E 3-4 meses 33% 979.286 68.671 1.047.957 F 4-5 meses 38% 864.574 60.351 924.925 G 5-6 meses 42% 734.977 54.975 789.952 H 6-11 meses 50% 3.563.406 306.452 3.869.858 I >= 12 meses 100% Cartera Vigente provisión 100% 2.952.272 0 11.992.626 Total Crédito Social 12.993.398 1.951.500 21.663.398 Hipotecario 33.869 0 42.068.648 Más Salud 47.610 0 83.302.907 13.074.877 1.951.500 15.026.377 Suficiencia Patrimonial(1) Los Héroes Límite Regulatorio 36,9% 35,4% 29,4% 29,0% 16% 2011 2012 2013 jun-14 Total Complementaria Total Provisión Fuente: La Corporación (1) Fondo Social / Activos ponderados por riesgo de crédito 13 Áreas de gestión Transacciones y redes Entrega de servicios transaccionales a través de redes para servir a entidades del ámbito de la seguridad social y a otras especialmente facultadas Contamos con 229 Sucursales distribuidas en todo chile (N° por región) En octubre del año 2010, CCAF Los Héroes se adjudicó la licitación del pago de beneficios sociales del IPS hasta el año 2016, a raíz de esto aumentó su numero de sucursales desde 62 hasta 229, lo que nos permite actualmente realizar más de 2,3 millones de pagos mensuales por este concepto 4 7 Los Héroes es el principal pagador presencial de pensiones de AFP, atendiendo a 3 de ellas.. Nuestra amplia red de sucursales nos permite hoy pagar pensiones del estado, pensiones privadas, venta de bonos Fonasa, venta de seguros, recargas telefónicas, entre otros 4 9 Los objetivos de esta área son: 21 Generar nuevas fuentes de ingresos 46 19 Fidelizar a los afiliados permitiendo proporcionar un servicio de excelencia 15 38 Es una forma de entregar un servicio o producto 27 Generar un canal eficiente y eficaz de información hacia el cliente 9 Satisfacción neta en los pagos beneficios sociales 93% 96% 96% 95% 2011 2012 2013 2014 23 4 3 Fuente: La Corporación 14 Áreas de gestión Compensación social Es la entrega de beneficios para mejorar el bienestar y la calidad de vida de los afiliados Contribuir al bienestar de la comunidad Apoyar la labor del Estado en su tarea de crear soluciones que disminuyan las brechas sociales El año 2013 se repartieron más de $7.000 millones en beneficios sociales en más de 2 millones de beneficios Distribución de beneficios a pensionados por monto (junio 2014) Eventos 11% Asignación de estudios 1% Otras prestaciones 3% Bono nupcialidad 4% Prestación adicional crédito condición especial 42% Prestaciones de salud 39% Tipos de beneficios: Bonos en Dinero Servicios de Salud Atención dental Descuento Farmacias Llamadas de acompañamiento Eventos Distribución de beneficios a trabajadores por monto (junio 2014) Eventos 10% Asignación de estudios 28% Bono fallecimiento 3% Bono nupcialidad 4% Bono natalidad 13% Prestación adicional crédito condición especial 9% Prestaciones de salud 33% Fuente: La Corporación 15 Agenda • Industria de las Cajas de Compensación • Descripción de CCAF Los Héroes • Antecedentes financieros de CCAF Los Héroes • Características de la Emisión 16 Antecedentes financieros (1 de 3) En el año 2011 hubo un cambio en la estrategia de negocios de la Compañía asociado a la adjudicación del servicio de Atención y Pago de Beneficios de Seguridad Social del IPS Lo anterior, implicó una fuerte inversión en capital de trabajo y activos fijos asociados a la infraestructura, sistemas, tecnología, dotación y otros Ingresos(1) (CLP millones) Interés Crédito Social 133.954 2011 133.271 2012 Comisión Transacciones IPS 127.598 2013 EBITDA(2) (CLP millones) y Margen EBITDA (%) Otros 11% 9% 11% 10% 12.307 11.152 12.298 11.803 2011 2012 2013 jun-14 UDM 132.542 136.532 125.136 jun-14 UDM Deuda Financiera Neta (CLP millones) Patrimonio 254.951 124.075 219.376 2011 2012 165.178 158.137 2013 jun-14 129.994 Covenant >= 100.000 2011 2012 2013 jun-14 (1) Ingresos de actividades ordinarias + Otros ingresos, por naturaleza; (2) EBITDA: (Resultado después de intereses antes de Impuestos, Depreciación y Amortización) Fuente: La Corporación y SVS 17 Antecedentes financieros (2 de 3) Indicadores financieros Razón de Endeudamiento Neto (veces)(1) CCAF Los Héroes ha mantenido una sólida posición financiera que le permite hacer frente a sus compromisos futuros El 70% de la deuda es mayor a 1 año Covenant <= 3,5x 2,39x 2,02x 1,65x 1,53x 2013 jun-14 La deuda financiera está distribuida en un 51% con Bonos y 49% con Bancos La razón de liquidez corriente medida como Activos corrientes / Pasivos corrientes es de 1,6 veces 2011 La duración promedio de los pasivos es 1,5 años mientras que la duración promedio de los activos es de 1,3 años 2012 Perfil de Vencimiento (CLP millones)(2) Clasificaciones de Riesgo localmente A con outlook Estable por: 78.690 49.727 37.232 32.166 12.452 2S-14 2015 2016 2017 2018 4.361 2019 Fuente: La Corporación y SVS (1) (Total Pasivos – Efectivo y Equivalentes al Efectivo) / Total Patrimonio (2) UF al 30 de junio para la serie E del bono corporativo. Bono securitizado con valor de amortizaciones al 24/09/2014 debido a que son variables 18 Antecedentes financieros (3 de 3) Estados financieros Balance CLP millones Dic-2013 Jun-2014 Activos Corrientes 192.027 187.147 Activos No Corrientes 230.612 216.645 Total Activos 422.639 403.791 Pasivos Corrientes 127.417 116.478 Pasivos No Corrientes 162.680 150.780 Patrimonio Neto 132.542 136.532 Total Pasivos y Patrimonio Neto 422.639 403.791 Jun-2013 Jun-2014 Ingresos por intereses y reajustes 38.938 36.634 Ingresos de actividades ordinarias 19.118 19.413 5.440 5.849 Gastos por intereses y reajustes -10.043 -8.071 Gastos por beneficios a los empleados -13.470 -13.527 Otros Gastos, por naturaleza -27.692 -25.999 4.659 4.086 Estado de Resultados CLP millones Otros Ingresos Ganancia (Pérdida) Fuente: SVS 19 Agenda • Industria de las Cajas de Compensación • Descripción de CCAF Los Héroes • Antecedentes financieros de CCAF Los Héroes • Características de la Emisión 20 Principales Características de la Emisión Línea 708 (10 años) Monto Máximo de la Colocación Uso de Fondo Nemotécnicos Serie G Serie H UF 1.200.000 $ 29.000.000 90% para refinanciamiento de pasivos, 10% a capital de trabajo y futuros proyectos BHER - G0914 Feller A; Fitch A Clasificación de Riesgo 5 años con 1 de gracia Plazo Duration Tasa de Carátula BHER - H0914 3,1 años 3,0 años 2,50% 4,75% Fecha Rescate Anticipado Sin Rescate Anticipado Fecha Inicio Devengo de Intereses 1 de septiembre de 2014 Período de Intereses Semestrales Endeudamiento Neto(1) <= 3,5 Resguardos Financieros Patrimonio > $100.000 millones Otros Resguardos Cross Default, Cross Acceleration, Cross Quiebra y Negative Pledge (1) “Total Pasivos Netos”/“Total Patrimonio”. "Total Pasivos Netos" entendido como, la diferencia entre i) los pasivos señalados en la partida que en los Estados Financieros se denomina “Total Pasivos” y ii) la partida que en los Estados Financieros se denomina “Efectivo y equivalentes al efectivo” 21