Download La creación de las instituciones de estabilidad

ESADEgeo POSITION PAPER 27
SEPTIEMBRE DE 2012
La creación de las instituciones de
estabilidad financiera del Euro:
Una crónica de la economía política
Adrian Garcia
ESADE Full-time MBA 2012
Angel Saz-Carranza
Director, ESADEgeo Center for Global Economy and Geopolitics
La creación de las instituciones de estabilidad financiera del Euro:
Una crónica de la economía política
Adrián García Ángel Saz-Carranza
Full-Time MBA 2012 Director del ESADEgeo Center for Global
ESADE Economy and Geopolitics
Septiembre de 2012
Introducción
El presente paper se centra en la crisis de la deuda soberana europea desde la
perspectiva de los cuatro actores críticos (la Comisión Europea, el Banco Central Europeo,
Francia y Alemania), empezando desde las primeras etapas de la crisis y siguiendo hasta
el pacto fiscal de diciembre de 2011. Analizamos las posiciones de los respectivos actores
en los puntos críticos de la crisis a través de extractos de artículos de prensa, que
describen los resultados que surgieron tras afrontar la crisis tal como se desarrolló. A
través de dicho estudio, este paper también muestra cómo el proceso del diseño de los
distintos mecanismos para combatir la crisis (el Mecanismo Europeo de Estabilización
Financiera, el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera y el Mecanismo Europeo de
Estabilidad) han convertido en puntos de discordia entre los distintos países de la zona
euro.
Con la voluntad de proteger sus intereses, los actores han consolidado o cambiado sus
posturas en varios momentos durante la crisis. Este paper primero presenta los respectivos
intereses y la base de poder de cada uno de los cuatro actores. A continuación se
examinan cuatro momentos concretos de la crisis: el primer rescate griego (mayo de 2010),
los inminentes rescates portugueses e irlandeses (mayo de 2011), la necesidad de un
segundo plan de rescate griego junto con los insostenibles niveles de rendimiento de los
bonos italianos (octubre de 2011) y el referéndum griego (diciembre de 2011).
Los actores: posturas, intereses y bases de poder
La postura de los principales actores ha derivado, en cada etapa, de la protección de sus
propios intereses y de reforzar dichos intereses con su base de poder.
La creación de las instituciones de estabilidad financiera del Euro:
Una crónica de la economía política
2
La base de poder de la Comisión Europea (COM) radica en la legitimidad técnica. La
Comisión defiende el principio del europeísmo, por un lado, y la supremacía de la política
sobre el purismo económico y monetario, por otro. Esto es: en vista de las dificultades
surgidas en Grecia, es necesaria una intervención política –a pesar de que las dificultades
griegas son consecuencia de una mala gestión económica.
El Banco Central Europeo (BCE) es la institución legítima que determina la política
monetaria de la Unión Europea (UE). El objetivo principal del BCE es mantener la
estabilidad financiera en la UE. Es políticamente independiente y su área de trabajo se
centra en la interdependencia de la política monetaria y económica.
La base de poder de Francia es su capacidad como prestamista o garante de la ayuda
financiera europea a Grecia, así como su gran poder de voto en el Consejo. El principio
básico que respalda es similar al de la Comisión: la primacía de la política sobre el purismo
económico y monetario. Sus, aunque sus intereses son el bienestar de Francia –
amenazado por la inestabilidad provocada por la crisis del euro– y la reelección de su
presidente.
Alemania, el motor económico de la UE y la piedra angular del euro, tiene un fuerte poder
de voto y sería el principal contribuyente al posible fondo de rescate. Sus intereses son, en
última instancia, el bienestar de Alemania y la reelección de su canciller. Los principios que
defiende son la independencia política del BCE, la disciplina económica y monetaria y la
consecuencialidad de las acciones.
Introducción
A finales de 2009, un nuevo Gobierno socialista griego, elegido en octubre de ese mismo
año, hace una revisión masiva del déficit presupuestario griego para 2009 –acusando al
anterior Gobierno de tratar de encubrir la magnitud de su déficit. La revisión eleva el
pronóstico de déficit del 6-8% (estimado por el anterior Gobierno) hasta el 12,7%. Se
desata la crisis de la deuda soberana griega.
Contexto: febrero-abril de 2010 - Grecia
Tras la aprobación de medidas de austeridad, el primer ministro griego, Yorgos Papandréu,
insiste en que Grecia no necesita un rescate. Los rendimientos de los bonos griegos se
disparan, ya que el déficit se revisa al 13,6% del PIB frente al anterior 12,7%. En abril,
después de que los mercados financieros empeoren, los países de la eurozona debaten
sobre la otorgación a Grecia de 30.000 millones de euros en préstamos de emergencia.
La creación de las instituciones de estabilidad financiera del Euro:
Una crónica de la economía política
3
La Comisión Europea aboga por la intervención del Eurogrupo y quiere evitar la
participación del FMI.
“Los funcionarios de la Unión Europea están investigando la posibilidad de ofrecer un
préstamo a Grecia con importantes condiciones en lugar de verle acudir al Fondo
Monetario Internacional.
En declaraciones tras una reunión en París el 14 de enero con el presidente francés,
Nicolas Sarkozy, Jean Claude Juncker, presidente del Eurogrupo, señaló: “No creemos
que la asistencia del FMI a Grecia fuese adecuada ni bienvenida”.
European Voice – “EU Explores loan to Greece” (‘La UE explora el préstamo a
Grecia’) - 21 de enero de 2010
Francia quiere evitar la participación del FMI.
“Cuando el presidente francés, Nicolas Sarkozy, presentó el nombre de Strauss-Kahn
para presidir el FMI quería aparcar a un pasado y potencial futuro rival en un lugar
lejano que no le importa mucho al público. Entonces estalló la crisis financiera global y
Strauss-Kahn fue impulsado hacia el centro del escenario.
Con la próxima elección presidencial de Francia de 2012 a la vuelta de la esquina, lo
último que necesita ahora Sarkozy es que Strauss-Kahn juegue un papel de estadista
para salvar a la eurozona.”
European Voice - “Will Greece go to the IMF” (‘¿Grecia acudirá al FMI?’) - 22 de
febrero de 2010
El BCE quiere capacidad de compra de bonos y acceso a un mayor presupuesto.
“El progreso común y coordinado para la creación de un mercado europeo de bonos
públicos, tras la notable actuación del Banco Central Europeo en septiembre-octubre
de 2008, daría muestras de una Europa fuerte que tiene instrumentos financieros
innovadores más allá de la moneda común. En el apogeo de la crisis financiera en
septiembre de 2008, Jean-Claude Trichet, presidente del Banco Central Europeo
(BCE), expuso que había límites a lo que el BCE podría lograr por falta de presupuesto
convencional e instrumentos de deuda. Una Europa en la que los miembros más
débiles de la eurozona acuden primero a poderosos acreedores externos en busca de
ayuda no hace más que poner en evidencia la debilidad del BCE.”
European Voice - “Has the EU escaped a Chinese rescue?” (‘¿La UE se ha librado
de un rescate chino?’) - 17 de febrero de 2010
Alemania desea evitar la participación de la UE.
“Alemania quiere discreción acerca de cualquier ayuda financiera para Grecia.
Alemania se resiste a cualquier anuncio de un paquete de ayuda financiera para Grecia
en la cumbre de la UE celebrada en Bruselas los días 25 y 26 de marzo. Francia y
Bélgica lideran las peticiones a los líderes de la UE para reforzar la confianza en la
eurozona mediante alguna promesa de apoyo.
Alemania cuenta con el respaldo de los gobiernos de Holanda y Austria a la hora de
defender la discreción. Sólo si el Gobierno griego no refinancia su deuda y está
obligado a solicitar la asistencia de miembros de la eurozona debería realizarse algún
anuncio, señalan.”
La creación de las instituciones de estabilidad financiera del Euro:
Una crónica de la economía política
4
European Voice - “Division over Greek support at EU summit” (‘División sobre el
apoyo a Grecia en la cumbre de la UE’) - 18 de marzo de 2010
“Alemania está luchando por acabar con las acusaciones de que ha hecho empeorar la
crisis al retrasar la activación del paquete hasta después de las elecciones regionales
de Renania del Norte-Westfalia, el estado federal más grande de Alemania, que se
celebrarán el 9 de mayo.”
European Voice – “EU leaders struggle to contain eurozone crisis” (‘Los líderes de la
UE luchan por contener la crisis de la eurozona’) - 29 de abril de 2010
Resultados:
El 2 de mayo de 2010, los países de la eurozona y el FMI acuerdan un paquete de rescate
de 110.000 millones de euros (80.000 millones de la eurozona y 30.000 millones del FMI)
de tres años para Grecia. Junto con el aumento de los impuestos, el acuerdo de rescate
exige profundos recortes en el presupuesto griego, sobre todo en las pensiones e
indemnizaciones del sector público.
El 9 de mayo de 2010, el Consejo crea el Mecanismo Europeo de Estabilización Financiera
(MEEF) para preservar la estabilidad financiera en Europa. El mecanismo prevé la
posibilidad de que la Unión conceda ayuda financiera a un Estado miembro con
dificultades surgidas por acontecimientos excepcionales más allá de su control.
En el marco de este mecanismo, la Comisión puede contraer empréstitos de hasta 60.000
millones de euros en los mercados de capital en nombre de la Unión Europea. Además, el
mecanismo incluye una entidad con fines especiales (EFE), el Fondo Europeo de
Estabilidad Financiera (FEEF), que se estableció mediante un acuerdo intergubernamental
entre todos los Estados miembros de la eurozona. El FEEF está autorizado a prestar hasta
440.000 millones de euros. Conjuntamente, el FEEF y el MEEF tienen una capacidad de
préstamo de 500.000 millones de euros.
Tanto el MEEF como el FEEF
TOMA DE DECISIONES DEL FEEF
FEMEEFMEFSM DECISION
establecen
que
deberían
imponerse severas condiciones
Consejo
político-económicas a los países
BCE
receptores en el caso de que se
active dicho mecanismo.
Comisión
Parlamento
El MEEF toma las decisiones de
la siguiente forma: un Estado
Estado miembro
miembro solicita ayuda financiera
a la Comisión, la cual informa al
La creación de las instituciones de estabilidad financiera del Euro:
Una crónica de la economía política
5
Banco Central Europeo y al Parlamento Europeo (PE) y propone un paquete de ayuda
financiera y la condicionalidad para el Estado miembro al Consejo. Posteriormente, el
Consejo dicta una decisión y, en el caso de una respuesta favorable, la Comisión gestiona
el paquete.
El FEEF es administrado por un consejo de representantes de los 17 Estados miembros de
la eurozona, junto con un presidente, e incluye a los observadores designados por la
Comisión Europea y el BCE. Técnicamente, el FEEF no es directamente responsable ante
el Parlamento Europeo, pero se espera que mantengan una estrecha relación de trabajo.
Contexto: mayo de 2011 - Portugal e Irlanda obtienen el rescate
El Gobierno irlandés, recuperándose de una crisis bancaria mucho más grave de lo
inicialmente se había imaginado, solicita con éxito el 29 de noviembre de 2010 un plan de
rescate de 67.500 millones de euros de la UE y el FMI. Mientras tanto, Standard and Poors
coloca las calificaciones de la deuda de Grecia y Portugal bajo vigilancia, con perspectiva
negativa, incrementando así el incertidumbre en la región.
La Comisión Europea y el BCE exigen una ampliación del FEEF.
“El señor Schaeuble señaló que quiere que la eurozona realice algo más que reforzar
su fondo de respuesta a la crisis, con el fin de que “nos exima de la necesidad de
reaccionar de nuevo cada dos meses”. Tanto la Comisión Europea como el Banco
Central Europeo (BCE) han solicitado aumentar de la cantidad del FEEF, así como
dotarle de nuevos poderes, como el derecho a comprar deuda pública de la eurozona.”
BBC News - “Euro up despite no sign of rescue fund deal“ (‘Sube el euro a pesar de
la falta de muestras de un acuerdo del fondo de rescate’) - 18 de enero de 2011
Francia exige una mayor integración.
“Alemania y Francia quieren negociar cambios en el FEEF con el fin de impulsar la
competitividad de la eurozona mediante un incremento de la edad de jubilación, la
aprobación de normativas nacionales para limitar la deuda, una base común del
impuesto sobre sociedades y el fin de la indexación salarial a la inflación.”
Reuters - “EU Finance ministers to discuss rescue fund” (‘Los ministros de Finanzas
de la UE discutirán el fondo de rescate’) - 13 de febrero de 2011
Alemania quiere evitar una ampliación del FEEF y pide un pacto de competitividad.
“Lo que queremos establecer es un pacto para la competitividad y, al hacerlo,
queremos dejar muy claro que nuestra intención es crecer de forma más estrecha a
nivel político”, señaló la señora Merkel [...]”
BBC News – “France and Germany propose EU ‘Competitiveness pact’” (‘Francia y
Alemania proponen un ‘pacto para la competitividad’ de la UE’) - 4 de febrero de
2011
La creación de las instituciones de estabilidad financiera del Euro:
Una crónica de la economía política
6
“Las fuentes señalaron que si bien sí se llegó a un acuerdo con respecto a que la
capacidad efectiva de préstamo del FEEF debe ser impulsada hasta alcanzar un total
de 440.000 millones de euros, todavía no se alcanzó un consenso sobre la forma de
hacerlo. Una de las ideas, fomentada por Alemania, es que los países con una
calificación crediticia triple A podrían aumentar sus garantías para el fondo, mientras
que los países por debajo de la triple A inyectarían dinero en efectivo.”
Reuters - “EU Finance ministers to discuss rescue fund” (‘Los ministros de Finanzas
de la UE discutirán el fondo de rescate’) - 13 de febrero de 2011
Resultados:
El 25 de marzo de 2011, el Consejo Europeo acuerda los detalles del Mecanismo Europeo
de Estabilidad permanente (MEE), que tendrá una capacidad máxima de préstamo de
hasta 500 millones de euros y está diseñado para hacerse cargo del FEEF y el MEEF tras
su vencimiento. El acuerdo establece que el MEE será financiado por todos los miembros
de la UE y que cualquier país que utilice el mecanismo de asistencia financiera sólo podrá
hacerlo bajo unas estrictas condiciones. El mecanismo permite cláusulas de acción
colectiva que serán estandarizadas en julio de 2013.
El 3 de mayo de 2011, Portugal llega a un acuerdo de rescate de 78.000 millones de euros
con la Unión Europea y el FMI, convirtiéndose en la tercera nación europea a ser
rescatada de una crisis de deuda soberana.
Contexto: octubre de 2011 – Crecimiento de los rendimientos de los
bonos italianos y deuda de Grecia
En Europa, se extiende la preocupación de contagio, mientras el BCE compra bonos
italianos y españoles en un intento por reducir sus costes de endeudamiento y se pone de
manifiesto que Grecia no cumplirá sus próximos objetivos de déficit presupuestario. Italia
aprueba un presupuesto de austeridad de 50.000 millones de euros, pero no puede evitar
que Standard and Poors rebaje su deuda pública, así como la de España. Los ministros de
la eurozona debaten si deben desembolsar el próximo tramo de préstamos a Grecia y/o
cancelar una porción de su deuda, y si existe una necesidad urgente de recapitalización de
los bancos de la región.
Francia está en contra de una quita del sector privado y quiere que el BCE financie el
FEEF.
“Francia quiere que el Banco Central Europeo ocupe una posición central en cualquier
esfuerzo para aumentar la potencia de la facilidad de rescate, el FEEF. Alemania, por
contra, no. Alemania quiere que los obligacionistas hagan frente a “quitas” mucho más
pronunciadas en la deuda griega. Francia no –en parte, debido a lo que podría
significar para algunos bancos franceses políticamente importantes.”
La creación de las instituciones de estabilidad financiera del Euro:
Una crónica de la economía política
7
BBC News - “Waiting game for euro crisis” (‘Juego de espera para la crisis del euro’)
- 21 de octubre de 2011
El BCE está en contra de una quita del sector privado y compra bonos españoles e
italianos.
“Francia y el Banco Central Europeo no quieren reestructurar aún más la deuda griega,
por temor a un contagio del mercado; París también teme una mayor presión sobre los
bancos franceses que tienen cantidades significativas de deuda griega, española e
italiana.”
The New York Times - “Europeans Seek Bold Debt Deal, Despite Differences”
(‘Europa busca un audaz acuerdo sobre la deuda, pese a las diferencias’) - 21 de
octubre de 2011
“El presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, ha empezado hoy a
comprar activos italianos y españoles en su intento más arriesgado por reducir la crisis
de la deuda soberana hasta ahora. Los bonos italianos y españoles se dispararon
cuando el BCE se introdujo en el mercado, provocando el mayor descenso de
rendimientos desde la instauración del euro en 1999”.
Bloomberg – “Trichet Draws ECB ’Bazooka’ In Bond Purchases” (‘Trichet saca todas
sus armas al empezar la compra de bonos’) - 8 de agosto de 2011
Alemania quiere recortar el sector privado y está en contra de la financiación del BCE y la
expansión del FEEF.
“Con respecto a Grecia, Alemania parece dispuesta a llegar a un acuerdo para
reestructurar la deuda griega a no más de la mitad de su valor nominal, para tratar de
llevar la carga de la deuda de Grecia a un nivel sostenible. Pero Alemania quiere que
los inversores privados y los bancos acepten esas pérdidas voluntariamente para evitar
un incumplimiento formal, que sería el primero para la zona euro. [...] Francia y
Alemania tampoco coinciden en la forma de aprovechar o maximizar el fondo de
rescate de 590.000 millones de dólares para crear un “muro de dinero” para disuadir a
los mercados de especular sobre España e Italia. El fondo ya ha destinado cerca de
200.000 millones de dólares a Grecia, Portugal e Irlanda, y el Gobierno alemán ha
prometido a los contribuyentes que su propia cuota, como principal contribuyente, no
será de más de 305.000 millones de dólares”.
The New York Times - “Europeans Seek Bold Debt Deal, Despite Differences”
(‘Europa busca un audaz acuerdo sobre la deuda, pese a las diferencias’) - 21 de
octubre de 2011
“Francia quiere que el Banco Central Europeo ocupe una posición central en cualquier
esfuerzo para aumentar la potencia de la facilidad de rescate, el FEEF. Alemania, por
contra, no.”
BBC News - “Waiting game for euro crisis” (‘Juego de espera para la crisis del euro’)
- 21 de octubre de 2011
Resultados:
La cumbre celebrada en Bruselas da como resultado un acuerdo de “triple enfoque”: para
estabilizar Grecia, recuperar la confianza en los mercados y fortalecer el sistema bancario.
La creación de las instituciones de estabilidad financiera del Euro:
Una crónica de la economía política
8
Los bancos privados tenedores de la deuda griega aceptan una cancelación del 50% de
sus rendimientos. El fondo de rescate FEEF debe incrementarse a 1 billón de dólares de
los 250 millones que quedan en el fondo, al apalancar el propio fondo a través de garantías
y seguros a los inversores que compren deuda de la eurozona, así como a través de un
vehículo especial de inversión que podría atraer inversiones de países como China o
Brasil. Los bancos europeos están obligados a recaudar alrededor de 106.000 millones de
euros de capital nuevo para junio de 2012.
Contexto: diciembre de 2011 – Declaración de referéndum en Grecia
tras el acuerdo de rescate griego
Europa se ve sumida en el caos a principios de noviembre, cuando el primer ministro
griego, Yorgos Papandréu, convoca por sorpresa un referéndum sobre el reciente plan de
rescate acordado en Bruselas y, finalmente, dimite debido a la presión internacional. La
amenaza de contagio se hace mucho más real cuando los tipos de interés de los bonos
italianos a 10 años alcanzan niveles históricos e insostenibles por encima del 7%. Eso lleva
a la dimisión del primer ministro italiano, Silvio Berlusconi, dando paso a un gobierno
tecnócrata liderado por Mario Monti, diseñado para calmar a los mercados y reducir la
presión internacional. Angela Merkel y Nicolas Sarkozy abogan por cambiar los tratados
que rigen las relaciones de la UE, pero difieren en el grado de implicación de la UE en los
presupuestos nacionales.
La Comisión Europea presiona por crear eurobonos.
“La segunda propuesta que ha tenido más acogida es la emisión de eurobonos (para
que las deudas de uno se conviertan en las deudas de todos). La Comisión de la UE
impulsó esa solución ayer “.
BBC World - “Merkel and Sarkozy agree to disagree” (‘Merkel y Sarkozy acuerdan
sus discrepancias’) - 24 de noviembre de 2011
Francia está en contra de la revisión de los presupuestos nacionales por parte de la
Comisión.
“Sarkozy rechazó las sugerencias de que los presupuestos nacionales podrían ser
aprobados y regulados en Bruselas, y señaló que Francia no renunciará a su
soberanía”.
BBC News – “Merkel urges euro fiscal union to tackle debt crisis” (‘Merkel insta a la
unión fiscal de la eurozona para hacer frente a crisis de la deuda’) - 2 de diciembre
de 2011
La creación de las instituciones de estabilidad financiera del Euro:
Una crónica de la economía política
9
El BCE reduce los tipos de interés.
“No va a resolver la crisis mediante la reducción de los incentivos para que el gobierno
italiano actúe”, dijo Weidmann, quien también dirige el Bundesbank de Alemania, al
Financial Times en una entrevista publicada ayer. También dijo que la tasa de interés
de referencia del BCE del 1,25% es “apropiada” tras la sorprendente reducción de un
cuarto de punto del mes pasado.”
Bloomberg Businessweek - “ECB Officials Dismiss Calls for Backstop Role to Fight
Turmoil” (‘Oficiales del BCE rechazan asumir un papel de contención para luchar
contra la crisis’) - 15 de noviembre de 2011
Alemania está en contra de que el BCE se convierta en el prestamista de último recurso y
reafirma su postura sobre la necesidad de incentivos para la reforma y para una mayor
disciplina fiscal.
“No es aceptable la responsabilidad conjunta por las deudas de otro”, dijo. “Los
eurobonos no son una medida de rescate en esta crisis”. [...] “Necesitamos disciplina
presupuestaria y un mecanismo eficaz de gestión de la crisis”, señaló. “Así que
tenemos que cambiar los tratados, o crear nuevos tratados”. [...] La señora Merkel
prometió “pasos concretos hacia una unión fiscal” –en efecto una estrecha integración
de las políticas fiscales y de gasto de los distintos países de la zona del euro”.
BBC World - “Merkel urges euro fiscal union to tackle debt crisis” (‘Merkel insta a la
unión euro fiscal para hacer frente a la crisis de la deuda’) - 2 de diciembre de 2011
Resultados:
Con una crisis que ha cruzado el umbral de Grecia para llamar a la puerta del resto de
Europa, los líderes europeos se reúnen en la Cumbre Europea de Bruselas el 8 de
diciembre de 2011 para establecer medidas que mantengan la crisis a raya y evitar una
ruptura de la Unión Europea. El 9 de diciembre, los líderes europeos anuncian que 26 de
los 27 Estados miembros de la UE han alcanzado un acuerdo fiscal y presupuestario. El
Reino Unido, encabezado por su primer ministro, David Cameron, opta por no participar en
el “pacto fiscal”.
El pacto fiscal (en vigor a partir de marzo de 2012), que incluye sanciones para los países
que incumplan las normas de déficit, deberá ser implementado a través de un tratado entre
países, ya que se requiere de unanimidad para que el acuerdo se establezca dentro del
marco del Tratado de la UE. El pacto incluye un límite del 0,5% del PIB en el déficit anual
de los países, sanciones automáticas para los países cuyo déficit público supere el 3% del
PIB y la formalización de estas normas más estrictas en las respectivas constituciones
nacionales.
El inicio de la implementación del Mecanismo Europeo de Estabilidad se adelanta un año,
a julio de 2012, y su capacidad de préstamo de 500.000 millones de euros será
La creación de las instituciones de estabilidad financiera del Euro:
Una crónica de la economía política
10
reevaluada. Por otra parte, la eurozona y los países miembros de la UE comprometan
200.000 millones de euros al FMI.
Epílogo
La Cumbre del Consejo celebrada el 28 de junio de 2012 fue un punto de inflexión, al
menos sobre el papel. Con la amenaza de contagio y una nueva crisis paralizante
acechando la puerta de los países motores económicos de la UE, la UE finalmente da un
paso al frente, con un triple enfoque para abordar la crisis. Ahora quedan por estipular las
decisiones y acciones claves para implementar las conclusiones de la Cumbre: su diseño e
implementación tendrán consecuencias importantes para el futuro de la eurozona.
“Los tres resultados [de la última cumbre] se resumen en uno: la civilización del euro
sigue viva y coleando. [1] las medidas de urgencia para sortear las turbulencias
hispano-italianas [(]rescate directo a la banca…y compra directa de bonos
[soberanos)]; [2] la agenda de crecimiento formateada por la Francia socialista; [3] una
perspectiva de unión bancaria, económica y hasta política (el BCE será protagonista de
primera en la nueva supervisión de las entidades de crédito[)].”
El País, Xavier Vidal-Folch – “Tres en uno” – June 29, 2012
Este punto de inflexión potencial refleja, en efecto, el reconocimiento práctico de una
importante conclusión. La crisis de la deuda soberana europea ha evidenciado claramente
que la UE debe ser algo más que una unión económica para poder sobrevivir y
proporcionar un entorno próspero a sus miembros. En un discurso pronunciado en agosto
de 2011, el presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy, dijo:
“El enemigo de la ‘idea europea’, de la paz y de la solidaridad es el populismo: “el
sálvese quien pueda” o el “yo primero”.”
En este paper ilustra como las acciones correctivas de los principales actores se realizaron
a menudo con un restrictivo enfoque cortoplacista y con poca convicción europeísta.
Aunque temporalmente se ha puesto fin a la hemorragia económica, el enfoque nacional
de los actores implicados ha supuesto una seria amenaza para la UE. Para que la Unión
Europea pueda seguir adelante, la integración económica debe ir de la mano de la
integración fiscal y las reformas organizativas e instrumentales para permitir una
gobernanza más fluida, beneficiando todos los ciudadanos de la Unión. De hecho, en el
mismo discurso, Van Rompuy dijo:
“No puede haber integración europea continua sin un toque extra. Sin ese espíritu que
se puede resumir en dos frases: “juntos somos fuertes” y “unidad en la diversidad”. Las
mentes insidiosas que sólo buscan el valor económico y financiero no tendrán éxito. Se
requiere algo más. Europa no es una construcción mercantil.”
La creación de las instituciones de estabilidad financiera del Euro:
Una crónica de la economía política
11
Para más información sobre los Position Papers de
ESADEgeo, puede contactar con:
Marie Vandendriessche
Asistente de investigación
Center for Global Economy and Geopolitics (ESADEgeo)
Av. Pedralbes, 60-62, 08034 Barcelona, España
+34 934 952 146
[email protected]
| www.esadegeo.com | http://twitter.com/#!/ESADEgeo |
La creación de las instituciones de estabilidad financiera del Euro:
Una crónica de la economía política
12