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Apertura de los Mercados
Buenos días. Los mercados están levemente negativos esta mañana. El
Dólar ha ganado valor contra la Libra y el Euro, llegando a máximos de
los últimos tres meses.
Lo que ha preocupado a los inversores es la debilidad de Europa,
graficada en los problemas de Grecia y otros países en sus deudas
soberanas. La expectativa del mercado de que la FED iniciará un proceso
de normalización de tasas antes que el Banco Central Europeo dada la
mayor solidez aparente de la recuperación de la economía americana por
sobre la Europea.
La decisión de S&P de reducir el riesgo a Grecia ha aumentado la
probabilidad de que ocurra lo mismo con España e Inglaterra. Veremos
que ocurre en los próximos días con los precios de las deudas de estos
países. Por el momento la tasa americana de 10 años ha caído desde
niveles de 3,60% a 3,53%. Mientras la tasa de interés de la deuda Griega
a 10 años subió 27 puntos, llegando a 5,78%.
Junto a la anterior preocupación por Europa, en Inglaterra hoy se dieron a
conocer las ventas minoristas, las que fueron peor a lo esperado,
quitándole aún más soporte a la Libra. El índice de ventas minoristas se
esperaba +0.5% y finalmente fue de -0.3%.
Para ver las cifras económicas (ver nuestro calendario enwww.dailyfx.com/calendar ).
Mercado Chileno
Sin grandes sorpresas el IPOM de ayer ante el congreso. En él, el
presidente del Banco Central detalló sus proyecciones para la economía,
la que cerraría este año con un crecimiento de -1.9% (explicado por la
caída de la demanda interna en -7.4%) y un IPC en -1.4%. Todo esto
explica la actual tasa de interés en 0.5%.
En la medida que el escenario cambie para el próximo año, la tasa
empezaría a repuntar. El Banco Central prevé un PIB entre +4.5% y
+5.5% (producto del crecimiento en la demanda interna de +8.9%) y
una inflación de +2.5%. Esto sería coherente con una tasa de interés en
torno al 2.25%.
Adicionalmente mostró su preocupación por el tipo de cambio señalando
que "es un fenómeno que habrá que seguir monitoreando con mucha
atención". Sin embargo, la mayor preocupación sin duda queda reflejada
al tratar de explicar que la tasa se mantendrá baja por el mayor tiempo
posible, y esperar hasta el último señales claras de inflación que lleven a
su subida. Una tasa de interés baja por el mayor tiempo posible le quita
presión a una nueva baja del tipo de cambio.
Todo lo anterior no cambia nuestra visión del dólar. Por ahora la baja se
detuvo y el dólar entró en un rango lateral entre $488-$490 y $506-$508.
La subida del dólar en los mercados internacionales sin duda le ha puesto
presión al dólar en Chile, el cual podría alcanzar niveles en la parte alta
del rango. Pese a esto, y dado que nuestra visión lateral no ha cambiado,
mantenemos la estrategia de operar en los extremos.
Debemos destacar que la subida del dólar afuera no ha implicado un
desplome de los mercados, los cuales han tenido correcciones menores
(acciones y commodities). Ello avala nuestra zona de resistencia entre
$506 y $508 y nos anima a buscar en ella posiciones cortas.
(ver calendario de noticias nacionales en www.diariofx.cl).
Atentamente,
FXCM Chile
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