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El impacto “real” de la
crisis económica global:
Una visión desde
América Latina y el
Caribe
Santiago, 5 de agosto de 2009
La historia corta de la crisis
El encadenamiento conocido: crisis
subprime-bancos de inversión-sistema
financiero-crisis de confianza de los agentes.
El eslabón reconfirmado: traslado a la
economía real. No hay desacople.
Los efectos comprobados: Baja en la
actividad, crecimiento negativo, caída en
comercio internacional y en inversión extranjera
directa, descenso en remesas.
El rostro social : aumento del desempleo y
precarización del empleo, probables efectos
sobre pobreza e indigencia.
La historia larga de las crisis
Crisis de un modelo de desarrollo basado en
desregulación o autorregulación de los mercados.
Crisis de un modelo basado en la escisión y
predominio creciente de la economía financiera
frente a la productiva.
Crisis de formas de producir que tornan crítica la
habitabilidad futura en el planeta.
Crisis de un patrón de globalización con muy alta
concentración de la riqueza, escasa solidaridad, y
muy baja capacidad de los Estados para
fiscalizar, redistribuir, regular.
Crisis de paradigmas como la “mano invisible”o
la “teoría del chorreo”
Estamos frente a una crisis sin
precedentes
• La crisis dejará secuelas
perdurables sobre distintos
aspectos de la economía
internacional
– Amplio desempleo
– Menor crecimiento
– Contracción comercial
– Deficit fiscales difíciles de superar
Aunque la comparación con la gran
depresión puede resultar exagerada
EVOLUCIÓN DEL PIB MUNDIAL
(Índice, mes de inicio de crisis = 100)
100
Gran Depresión, junio 1929 = 100
Crisis actual, abril 2008 = 100
(Eichengreen-O'Rourke)
90
80
70
60
1
3
5
7
9
11
13
15
17
19
21
23
25
27
29
31
33
35
37
39
41
43
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de Eichengreen and O’Rourke (2009).
45
47
49
51
En América Latina y el Caribe veníamos
con bases más sólidas (2003-2008)
Sólidas políticas fiscales y mejor perfil de deuda
pública
Mayor flexibilidad de los tipos de cambio y reservas
internacionales sin precedentes (+150% entre 2003 y
2008)
Superávit de cuenta corriente regional con crecimiento
económico
Amplio acceso a financiamiento externo
Aumento del comercio en valor y volumen
Mejoramiento en términos de intercambio
PIB per cápita creciendo más de 3% anual por cinco
años seguidos.
Disminución del desempleo del 11 al 7.5% con calidad
del empleo
Tasas de pobreza cayeron del 44 al 34%.
Canales de transmisión de la crisis
Contagio
financiero
Remesas
Demanda
externa
Economía
real
Productividad de largo plazo
Cambios en
precios
relativos
Principales efectos de la crisis
• El sector financiero está menos expuesto
•
•
•
•
pero sigue enfrentándose a la escasez de
crédito y la volatilidad de los tipos de cambio,
las tasas de interés y las corrientes financieras
Comercio: cayó en abril un 31,8% (-19,7% en
volumen); las exportaciones un -29,2% (-9,2%
en volumen), las importaciones un -34,6%
(-29,9% en volumen)
Remesas: caerán entre 5 y 10% al nivel
regional
Desempleo: aumentará hasta un 9%
Aumentarán la pobreza y la indigencia
Entre 2003 y 2008, se registró un
crecimiento económico sostenido …
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE CRECIMIENTO DEL PIB, 2009 a
(En porcentajes)
Panamá
2.5
Bolivia
Perú
2.5
2.0
Haití
2.0
Argentina
Uruguay
1.5
República Dominicana
1.0
1.0
Ecuador
1.0
Cuba
Colombia
1.0
0.6
0.3
Venezuela
Brasil
-0.8
Nicaragua
Guatemala
-1.0
-1.0
Chile
-1.0
Caribe
América Latina y el Caribe
-1.2
-1.9
-2.0
El Salvador
Honduras
-2.5
Paraguay
Costa Rica
México
-8.0
-3.0
-3.0
-7.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
a Proyecciones.
4.0
La recesión global es acompañada por la
caída de los flujos de comercio mundial
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: COMERCIO MUNDIAL DE BIENES
(Índice 2003 = 100)
240.0
Valor
220.0
200.0
Volumen
-38%
180.0
160.0
140.0
-21%
Ja
n06
M
ar
-0
6
M
ay
-0
6
Ju
l-0
6
S
ep
-0
6
N
ov
-0
6
Ja
n07
M
ar
-0
7
M
ay
-0
7
Ju
l-0
7
S
ep
-0
7
N
ov
-0
7
Ja
n08
M
ar
-0
8
M
ay
-0
8
Ju
l-0
8
S
ep
-0
8
N
ov
-0
8
Ja
n09
M
ar
-0
9
120.0
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de información del Fondo Monetario Internacional.
La caída de las exportaciones es
generalizada en valor y en volumen
a) América Latina: Exportaciones
Variación interanual de los Valores
b) América Latina: Exportaciones
Variación interanual de los Volúmenes
110%
90%
70%
50%
15%
30%
10%
-10%
-30%
-50%
0%
10%
5%
-5%
-10%
-15%
I
II
III
2008
América Latina
América del Sur
México
IV
I
I
II
2009
Centro América & Rep Dominicana
MERCOSUR
Países Petroleros
III
2008
América Latina
América del Sur
México
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
IV
I
2009
Centro América & Rep Dominicana
MERCOSUR
Países Petroleros
Se observa una marcada
reducción de las remesas
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
Guatemala
El Salvador
R. Dominicana
Jamaica
Colombia
Mexico
Nicaragua
Ecuador
-20%
-30%
I
II
III
2007
IV
I
II
III
2008
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
* Incluye abril y mayo, y su variación respectiva.
IV
I
II*
2009
Se espera una caída de la IED hacia la
región, luego de alcanzar su máximo
histórico en 2008
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA
(En millones de dólares)
140,000
120,000
100,000
80,000
60,000
40,000
20,000
0
1992
1993
1994
1995
1996
1997
América del Sur
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
México, Centroamérica y el Caribe
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
2005
2006
Total
2007
2008
2009
Efectos sobre el mercado laboral y reversión de los
avances alcanzados durante la fase de crecimiento
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE OCUPACIÓN Y DESEMPLEO
(En porcentaje y tasas de variación anual)
12.0
55.0
11.0
54.0
10.0
53.0
9.0
52.0
8.0
51.0
7.0
50.0
6.0
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
0
20 8
09
e
56.0
T asa de empleo (eje izquierdo)
T asa de Desempleo (eje derecho)
La tasa de desempleo regional podría superar al 9% en el 2009
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
La situación frente a la crisis
• Debilidad de la estructura productiva:
– Fuerte presencia de industrias procesadoras de
recursos naturales
– Baja participación de sectores difusores de
progreso técnico
• Mayor brecha de productividad frente a
la aparición de nuevos paradigmas
tecnológicos
• La competitividad internacional de los
países de la región queda limitada a los
sectores intensivos en recursos
naturales
Hay algunos indicios de que lo peor ya
pasó la recuperación será lenta
• Rebote en cotizaciones de las bolsas
• Mejora de la situación del sistema financiero
• Aumento de precios de los productos
básicos
• Mejora de los indicadores de confianza
• Sin embargo, la recuperación será lenta y
gradual:
– llevará algún tiempo la vuelta a la normalidad de
los mercados financieros
– no pueden descartarse nuevos episodios de
inestabilidad
– persiste un fuerte efecto riqueza negativo
En síntesis….
Se interrumpió un proceso de seis años consecutivos
de crecimiento y mejora de los indicadores sociales
Aunque hay indicios de que lo peor ya pasó la
recuperación será lenta
Nos tomó mejor que otras crisis … pero afectó fuerte el
canal real y se apagaron los motores del crecimiento
En 2009, se proyecta una caída del PIB de 1,9% con
aumento del desempleo al 9% y más informalidad
Todo esto tendrá un impacto negativo sobre la pobreza
en una región en la que aun hay mas de 180 millones de
pobres y más de 70 millones de indigentes
La recuperación se consolidará en el 2010 para el que
se estima un crecimiento de 3,1%, pero es una tasa
insuficiente en términos de los indicadores sociales
La velocidad de recuperación dependerá de la
capacidad estatal de implementar políticas contracíclicas en un espacio macroeconómico estrecho
Tendremos que plantearnos frente a un
futuro global distinto
Menor crecimiento de los países
desarrollados
Mayor participación de los países en
desarrollo en el crecimiento global
Sistemas financieros sujetos a
regulaciones y supervisiones más
estrictas
Más interdependencia
Condicionamientos crecientes por cambio
climático y recursos no renovables
y planteado de otro modo…
La región necesita retomar la senda del
crecimiento a tasas mayores
Se requieren políticas activas que contribuyan a
alcanzar mejores niveles de competitividad para
una inserción intra y extra regional para crecer
con mayor cohesión social
Implica combinación de políticas económicas y
sociales asentadas sobre la base de cuatro ejes:
progreso técnico, empleo productivo, capital
humano y protección social.
Hacen falta recursos para el financiamiento de
estas políticas…
y fortalecer a los Estados para que puedan
llevarlas adelante
Dilemas después de la crisis
Viejas y nuevas formas de proteccionismo
¿Nueva arquitectura financiera internacional o
sólo cambios cosméticos?
¿Habrá más regulación? ¿qué combinación de
políticas públicas?
Bilateralismo vs multilateralismo como opcion de
integración global
¿Seguiremos conviviendo con la desigualdad?
Impacto medioambiental incierto
Desempleo, informalidad y pobreza
Fragilidad de las democracias