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FINANCIAMIENTO AL SECTOR PRODUCTIVO
Relevamiento sobre el nivel de acceso a la Línea de Crédito para Inversión Productiva
Comunicación BCRA “A” 5319
INFORMACIÓN PARA LA PRENSA
RESUMEN EJECUTIVO
El presente documento resume los principales resultados del relevamiento efectuado por el
Departamento de la Pequeña y Mediana Empresa Industrial (PyMI) de la Unión Industrial
Argentina. Dicho relevamiento se efectuó en 470 empresas de todas las ramas de la industria
manufacturera y de todo el país durante el período noviembre’12 – enero’13 – con el propósito de
conocer el nivel de acceso a la Línea de Crédito para Inversión Productiva (LCIP)1.
Resulta importante destacar que no sólo se ha cumplido con la meta de financiamiento sino que,
además, se ha superado el cupo establecido en más de 1.760 millones de pesos. En este contexto,
la participación del sector PyME en la asignación de estos fondos registró un total de 53%, siendo
la industria manufacturera el principal sector demandante del crédito con un 35%.2 Los resultados
globales del programa ratifican la importancia del sector industrial como motor de la inversión
productiva de mediano y largo plazo.
En ese marco, el stock de crédito de mediano y largo plazo a empresas se incrementó en 0,7% del
PBI, partiendo de un valor cercano al 3% del PBI3. Ello muestra un fuerte impacto positivo tanto en
el volumen como en la calidad de las financiaciones logrado por la línea en relación al stock
existente.
El relevamiento del Departamento PyMI alcanzó un universo de 470 firmas industriales a lo largo
de todo el país y abarcando 22 sectores manufactureros. Sobre ese universo relevado, más del
90% son PyMIs, un 50% exportadores habituales y más del 20% empresas que no superan los 10
años desde el inicio de actividades.
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A fines de junio de 2012, el Banco Central creó la Línea de Crédito para Inversión Productiva (LCIP) a través de la
Comunicación “A” 5319 con el propósito de orientar el 5% de los depósitos del sector privado no financiero de las
entidades financieras más importantes al otorgamiento de préstamos para inversión productiva de mediano y largo
plazo. La línea tuvo vigencia desde el 1° de julio de 2012 hasta el 31 de diciembre del mismo año con el objetivo de
orientar $15.000 millones de pesos al sector productivo, con la condición de que el 50% de estos préstamos debían
volcarse a las pequeñas y medianas empresas.
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El Banco Central renovó el cupo de la línea para el período Enero-Junio 2013, a través de la Comunicación “A” 5380, en
la que establece la disponibilidad de $17 mil millones de pesos para aplicar a inversión productiva, con similares
características a la lanzada anteriormente (la tasa se estableció en 15,25% anual y fija para créditos hasta 3 años).
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Fuente: Banco Central de la República Argentina y Banco Mundial.
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Cabe destacar el elevado nivel de conocimiento del programa -cercano al 70%- en virtud de los
resultados arrojados por el estudio. Los medios masivos de comunicación, bancos y cámaras
empresarias han sido los principales vehículos de difusión del programa, estas últimas con mayor
importancia en el alcance hacia el segmento de pequeñas y medianas empresas.
Del relevamiento efectuado surgió que el 21% de las firmas encuestadas accedió al crédito. Se
verificó mayor acceso en las empresas Medianas y Grandes4. Los segmentos de empresas que
verificaron un acceso menos pronunciado fueron: las Micro y Pequeñas (12% versus 40% en
Medianas y Grandes), las firmas con menos de diez años de vida (18% versus 27%) y aquellas
firmas localizadas en las regiones con menor densidad industrial (18% vs 23%).
Se desprende de estos datos que la LCIP ha sido más efectiva promoviendo el acceso al crédito
entre aquellas empresas que tenían alguna operatoria previa con entidades del sistema financiero
y ya habían accedido a crédito respecto de aquellas empresas sin antecedentes crediticios y/u
operatoria habitual con algún banco específico. El 90% de las empresas de la muestra que
recibieron financiamiento en el marco de la LCIP tenía un crédito al momento de presentar la
solicitud o había accedido a él previamente.
Además, el relevamiento permitió identificar un importante segmento de empresas – 50% de la
muestra - que aún no han sido atendidas por este programa y manifiestan ser demandantes de
crédito. El resultado desagregado indica que aquellas que no accedieron por desconocer el
programa aunque declaran interés en acceder a crédito representan un 28%, las autoexcluidas un
15% y las rechazadas al momento de solicitarlo un 7%.
Los resultados de colocación de la LCIP ratifican la importancia estratégica de instrumentos
financieros disponibles para que las empresas puedan desarrollar inversiones de mediano y largo
plazo con el objetivo de mejorar su situación competitiva. El presente relevamiento muestra dos
elementos adicionales. Por una parte, se desprende que resulta central la continuidad de la
política iniciada por el BCRA en varios aspectos: por ser un instrumento de acceso al crédito
permanente para las PyMEs y las grandes empresas del sector manufacturero, por la demanda de
crédito efectivamente satisfecha y la superación del cupo establecido y la potencial demanda de
crédito latente que ha sido identificada previamente y aún no está satisfecha. No obstante –y
como segundo elemento adicional-, resulta necesario trabajar sobre instrumentos que permitan
que aquellas empresas que todavía no han podido acceder puedan hacerlo.
En particular, las políticas de mejora del nivel de acceso deberían estar dirigidas a las micro y
pequeñas empresas, ya sea a través de mecanismos de comunicación, formación y sensibilización
que les permitan conocer en profundidad el programa así como también de mejores condiciones
4
Las definiciones utilizadas en este relevamiento de “Micro”, “Pequeña”, “Mediana” y “Gran” Empresa se ajustan a la
establecida por Resolución 21/2010 de la Secretaría de la Pequeña y Mediana Empresa y Desarrollo Regional,
compatible con la establecida por la LCIP al evaluar la asignación del cupo PyME.
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para el acceso. Relacionado con este tópico se identificaron algunas condiciones de la línea que no
resultaban viables para los proyectos de inversión de estas firmas, siendo deseable que el BCRA
pueda evaluar mayor flexibilidad en plazos y tasas de interés para este segmento cuando los
proyectos de inversión así lo ameriten.
En paralelo, podrían instrumentarse políticas dirigidas al segmento no atendido desde las
condiciones de la LCIP que orienten a los bancos a atraer empresas sin antecedentes crediticios –
por ejemplo, fijando un pequeño cupo para este perfil de empresas, lo que redundaría en una
ampliación del espectro de negocios de los bancos al incorporar nuevos clientes-. Para aquellas
empresas que no califican según las exigencias del sistema financiero en materia de garantías,
sería deseable ofrecerles un programa que les permita acceder a crédito mediante otros
instrumentos con una evaluación técnica flexible como el programa actualmente vigente en el
Banco de la Nación Argentina denominado FONDER5. Esta última alternativa incluso podría
considerar la evaluación técnica por parte de programas públicos con expertise en la evaluación de
proyectos PyME para su recomendación y derivación al sistema financiero cuando los requisitos
permitan financiar estos proyectos o en su defecto, su recomendación para calificación cuando
hayan tenido una experiencia exitosa en el marco de dichos programas.
En definitiva, se trata de esfuerzos de articulación entre líneas y programas ya existentes que
facilitarían el flujo de proyectos desde un canal de acceso a otro, generando un proceso virtuoso
para las empresas y para los bancos.
Un pilar clave para el desarrollo competitivo es la posibilidad de acceder a financiamiento para la
incorporación de tecnología, el desarrollo de nuevos productos, procesos y la mejora de la
productividad. Esta herramienta ha permitido que casi 13 mil empresas puedan desarrollar
proyectos de inversión en esa dirección, y el relevamiento confirma que existe una demanda de
crédito latente y segmentos de empresas que deben ser atendidos con un set de políticas más
específicas y ajustadas a sus necesidades. Cualquier esfuerzo en línea con mejorar el acceso al
crédito para el sector productivo requiere continuidad y aprendizaje de la experiencia en el marco
de una intensa colaboración entre las empresas, los bancos y el sector público, profundizando la
articulación público-privada como una buena práctica en la implementación de las políticas.
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El FONDER es un programa del Banco de la Nación Argentina destinado específicamente a PyMEs que no califican para
las líneas tradicionales del sistema financiero que permite acceder a crédito con garantías flexibles (ej.: cesión de
facturación) a 5 años y período de gracia sobre el capital.
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