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CARTERAS GESTIONADAS DE FONDOS Diciembre 2012 ÍNDICE 01 COMPORTAMIENTO HISTÓRICO 02 FILOSOFÍA DE INVERSIÓN 03 COMPOSICION ACTUAL DE LAS CARTERAS 04 RAZONES PARA INVERTIR 2 01 COMPORTAMIENTO HISTÓRICO “Una cartera para cada inversor” 01 COMPORTAMIENTO HISTÓRICO Desde inicio Fuente: Morningstar Datos a 31 de diciembre de 2012 Existen 5 carteras gestionadas para poder adaptarnos a cualquier perfil de riesgo. El gráfico de la parte superior muestra el comportamiento de las carteras desde su lanzamiento a principios de 2003. 4 01 COMPORTAMIENTO HISTÓRICO En 2009 Fuente: Morningstar En años alcistas obtienen una rentabilidad muy atractiva. 5 01 COMPORTAMIENTO HISTÓRICO En 2011 vs Eurostoxx 50 Fuente: Morningstar En años complicados, incluso las carteras de mayor riesgo baten al Eurostoxx-50, gracias a una exposición controlada al riesgo 6 01 COMPORTAMIENTO HISTÓRICO En 2012 Fuente: Morningstar Datos a 31 de diciembre de 2012 Este año las carteras gestionadas han mostrado una tendencia positiva y bastante estable. 01 COMPORTAMIENTO HISTÓRICO Datos cuantitativos Rentabilidades anuales 2006 2007 2008 2003 2004 2005 4,11 3,47 4,25 3,39 1,8 7,1 3,83 7,59 4,01 9,95 5,52 12,95 12,29 5,96 Cartera Renta Variable 17 EURO STOXX 50 CR EUR 15,68 Cartera Preservacion de Capital Cartera Conservadora Cartera Mixta Cartera Dinamica 2009 2010 2011 2012 -2,41 4,96 2,49 -1,09 4,44 1,43 -9,87 6,83 1,72 -1,86 5,07 5,35 0,38 -15,96 10,07 2,03 -1,52 6,17 17,71 4,84 -1,66 -26,98 14,67 3,15 -3,25 6,36 8,5 23,79 8,04 -3,12 -29,61 20,25 6,69 -4,49 9,93 6,9 21,28 15,12 6,79 -44,37 21,14 -5,81 -17,05 13,79 Datos de Riesgo Volatilidad Máx caída Máx caída 2003-2012 2003-2012 últ 3 años Fuente: Morningstar Máx caída últ. Año Cartera Preservacion de Capital 1,84 -3,68 -2,2 -0,48 Cartera Conservadora 3,48 -12,24 -3,97 -1,81 Cartera Mixta 5,38 -20,91 -4,04 -2,95 Cartera Dinamica 8,25 -34,05 -7,16 -5,20 Cartera Renta Variable 11,08 -41,05 -7,29 -6,71 EURO STOXX 50 CR EUR 17,59 -56,21 -29,68 -15,65 8 Datos a 31 de diciembre de 2012 La máxima caída representa: La pérdida que asume un inversor si entra en el punto más alto, hasta el punto más bajo. El periodo incluye el año 2008, un año cuyas rentabilidades fueron excepcionalmente negativas, nunca vividas en la historia bursátil europea. Datos a 31 de diciembre de 2012 02 FILOSOFÍA DE INVERSIÓN “Partimos de sus Objetivos de Inversión y el Riesgo que puede asumir” 02 FILOSOFÍA DE INVERSIÓN Adaptar exposición en función del mercado y del riesgo que tolera cada cliente Proceso de Asesoramiento En atl Capital sabemos por experiencia que, para tener éxito en la inversión a largo plazo, hay que mantener una distribución de activos adecuada al riesgo que tolera cada uno. Pero también sabemos el impacto de las fluctuaciones de los mercados en la rentabilidad a corto plazo. Por eso, revisamos la distribución mensualmente para adaptarla, dentro de unos rangos, a lo que pueda pasar. Define los porcentajes de inversión en los diferentes mercados para cada Riesgo Controlado: perfil de riesgo de los inversores según los escenarios macroeconómicos esperados Preservación del capital (*)(*) Táctica Estrat. Conservador Táctica Estrat. RENTA VARIABLE 2% 0-10% 7% 0-20% INVERSIONES ALTERNATIVAS 1% 0-60% 1% RENTA FIJA 38% 59% ACTIVOS MONETARIOS Mixto Mixto Táctica Estrat. Dinámico Renta Variable Táctica Estrat. Táctica Estrat. 50% 30-70% 27% 10-50% 0-65% 1% 0-50% 6% 0-50% 5% 0-40% 0-60% 44% 10-60% 40% 10-50% 12% 0-30% 8% 0-20% 20-100% 46% 32% 0-40% 32% 0-50% 8% 0-20% 0-70% 79% 60-100% (*) Inversión táctica correspondiente a Enero 2012. Los movimientos tácticos por activos se realizan cada mes por el Comité de Inversiones y los productos seleccionados en que se materializan, se deciden en el Comité de Productos. 10 02 Objetivo: Situar a todas las carteras en el nivel óptimo del binomio rentabilidadriesgo FILOSOFÍA DE INVERSIÓN Distribución de Activos. Diseño de Carteras Tipos de Cartera 16% 14% Carteras Actuales: 12% Preservación del capital 10% Conservadora Mixta Dinámica Rangos Estratégicos por tipo de cartera Retorno esperado Frontera eficiente de inversión 8% 6% 4% 2% Volatilidad esperada Renta Variable 0%-8% 8%-16% 16%-24% +24% Cartera Renta Variable Cartera Dinámica Otras carteras: 100% Renta Fija 100% Renta Variable Cartera Mixta Cartera Conservadora Cartera Preservación del capital 11 02 FILOSOFÍA DE INVERSIÓN Riguroso proceso en la selección de productos atl Capital tiene acceso, a través de sus fondos de fondos, a gestores excepcionales que generan alpha, es decir rentabilidad superior a su índice de referencia. Y lo hacen de forma consistente. Proceso de Selección de Productos BUSCAMOS ANALIZAMOS SELECCIONAMOS CONTROLAMOS Buscamos, entre todo el universo existente, productos que hayan tenido resultados extraordinarios Investigamos quien los gestiona, les conocemos personalmente, estudiamos su historia Les monitorizamos y controlamos lo que hacen en sus carteras. Sólo seleccionamos a los mejores Nos mantenemos en contacto continuo con ellos 12 02 PROCESO DINÁMICO DE SELECCIÓN DE FONDOS DE INVERSIÓN OBJETIVO FINAL: IDENTIFICAR FONDOS EXCEPCIONALES FILOSOFÍA DE INVERSIÓN Proceso Sistemático de Selección de Fondos •Aplicación de criterios comunes para cada fondo según el tipo de activo. Fondos Totales: +/- 20.000 •Parámetros a considerar: •Rentabilidad absoluta. •Rentabilidad ajustada al riesgo. •Volatilidad absoluta. •Exceso del retorno esperado. Universo de fondos Revisión •El 80% de los activos seleccionados deben de tener una antigüedad mínima de 3 años. Aprox: +/- 150-200 Fondos seleccionados •Análisis cuantitativo por activos homogéneos. •Análisis cualitativo de los fondos. Reuniones periódicas con las gestoras y gestores de los fondos seleccionados. Aquellos que cumplen los máximos requisitos cuantitativos en términos de consistencia en la gestión, rentabilidad, riesgo, valor añadido, y que además poseen las máximas calificaciones cualitativas en términos de consistencia en el proceso de inversión, control del riesgo, acceso a la información de fondos y gestores y servicio a atl CAPITAL y a sus CLIENTES. Aptos para inversión en España: +/- 12.000 •Comunicación mínima mensual sobre cambios significativos en la política de gestión del fondo. Revisión Aprox: +/- 50 Fondos Líder •Estudio de aspectos tales como el Ter, rotación en las carteras, número de holdings en el fondo, etc. Revisión •Factores que determinan la selección: Composición de las carteras •COMITÉ DE INVERSIONES •DEPARTAMENTO DE PRODUCTOS Aprox: +/- 20 Para el desarrollo de este proceso de análisis y selección, aunamos los recursos de los líderes en soluciones financieras para la inversión en fondos de inversión. 13 02 16% ANÁLISIS CUANTITATIVO FILOSOFÍA DE INVERSIÓN El Universo de Selección de Fondos Rentabilidad media 14% Fondos RV Emergentes y Otros 12% 10% 8% Fondos Fondos RV Gestión Alternativa Países desarrollados Fondos Mixtos + 6% Fondos Renta Fija 4% 2% Fondos Monetarios 0%-5% ANÁLISIS CUALITATIVO Volatilidad media 5%-10% 10%-20% 20%-30% “... toda base de datos de fondos de inversión encasilla a cada uno de ellos en una clasificación fija y estática, pero rara vez tiene en cuenta factores cómo la filosofía y estilo de inversión, la posición en liquidez, la rotación de valores, etc... Este hecho hace que un mismo fondo pueda cumplir los criterios de más de una clasificación El estudio cualitativo nos permite elegir los fondos en todo momento con la máxima información posible, reduciendo el riesgo de elegir un activo inadecuado para nuestro objetivo.” 14 03 COMPOSICIÓN DE LAS CARTERAS 03 COMPOSICIÓN ACTUAL C. PRESERVACIÓN Composición Cartera Propuesta Entidad Gestora Tipo de fondo % atl Capital Liquidez atl Capital Gestión Monetario 60% atl Capital Renta Fija atl Capital Gestión Renta Fija 20% Swiss & Global Asset Management RF Alternativa Defensiva 10% JPMorgan Asset Management RF Alternativa 10% 100% Julius Baer Absolute Return Bond Defender (*) JPM Income Opportunity € hedge(*) Total DISTRIBUCIÓN POR ACTIVO Convertibles 1% HY 5% Inversión Alternativa Renta Variable 1% 0% DISTRIBUCIÓN POR DIVISA DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA JAPÓN 0% Monetario 74% USD 0% GBP EMERGENTES 1% 0% Otros 11% EMERGENTES 0% USA 8% Renta fija 18% EURO 99% 16 EUROPA 81% 03 COMPOSICIÓN ACTUAL C. CONSERVADORA Composición Cartera Propuesta Entidad Gestora Tipo de fondo % atl Capital Renta Fija atl Capital Gestión Renta Fija 25% atl Capital CARTERA "CORE" PATRIMONIO atl Capital Gestión Cartera Multiactivo Conservador 20% atl Capital Liquidez atl Capital Gestión Monetario 20% Espinosa & Partners atl Capital Gestión Mixto Flexible 15% atl Capital Quant 5 atl Capital Gestión Retorno Absoluto 10% Pioneer Investments RF Alternativa 5% Franklin Templeton Investments RF Global 5% Pioneer Strategic Income C Eur Templeton Global Total Return Fund € hedge (*) Total 100% DISTRIBUCIÓN POR ACTIVO HY 2% Renta Variable 10% Convertibles 1% DISTRIBUCIÓN POR DIVISA Monetario 38% DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA GBP EMERGENTES 2% 4% JAPÓN 0% USD 5% Otros 1% EMERGENTES 5% USA 5% RF Emergente 2% EURO 89% Renta fija 36% 17 EUROPA 89% 03 COMPOSICIÓN ACTUAL C. MIXTA Composición Cartera Propuesta Entidad Gestora Tipo de fondo % atl Capital Renta Fija atl Capital Gestión Renta Fija 25% atl Capital CARTERA "CORE" TÁCTICA atl Capital Gestión Cartera Multiactivo Dinámico 20% Espinosa & Partners atl Capital Gestión Mixto Flexible 15% Carmignac Gestión SA Mixto Dinámico 15% Franklin Templeton Investments RF Global 5% Pioneer Investments RF Alternativa 5% AXA Investment Managers Mixto Flexible Europa 15% Carmignac Patrimoine (*) Templeton Global Total Return Fund € hedge (*) Pioneer Strategic Income C Eur AXA WF Optimal Income Total 100% DISTRIBUCIÓN POR ACTIVO Renta Variable 26% DISTRIBUCIÓN POR DIVISA Monetario 27% Inversión Alternativa 3% USD 13% DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA EMERGENTES 7% GBP OTROS 1% 1% JAPÓN 0% Otros 8% EMERGENTES 9% USA 9% Convertibles 1% HY 2% RF Emergente 2% EURO 78% Renta fija 39% 18 EUROPA 74% 03 COMPOSICIÓN ACTUAL C. DINÁMICA Composición Cartera Propuesta Entidad Gestora Tipo de fondo % atl Capital Best Managers atl Capital Gestión Mixto Flexible 20% atl Capital CARTERA "CORE" TÁCTICA atl Capital Gestión Cartera Multiactivo Dinámico 20% atl Capital Quant 25 atl Capital Gestión Retorno Absoluto 10% Pioneer Investments RF Alternativa 10% Carmignac Gestión SA RV Global Dinámica 15% Amundi Luxembourg SA RV Global 15% AXA Investment Managers Mixto Flexible Europa 10% 100% Pioneer Strategic Income C Eur Carmignac Investissement (*) Amundi International Sicav (*) Eurhedge AXA WF Optimal Income Total DISTRIBUCIÓN POR ACTIVO Monetario 12% Renta Variable 47% Inversión Alternativa 14% Convertibles 2% DISTRIBUCIÓN POR DIVISA Renta fija 20% RF Emergente 1% HY 4% GBP 3% OTROS 5% EMERGENTES 6% DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA EURO 66% JAPÓN 4% USA 22% USD 21% 19 Otros 5% EMERGENTES 8% EUROPA 61% 03 COMPOSICIÓN ACTUAL C. RENTA VARIABLE Composición Cartera Propuesta Entidad Gestora Tipo de fondo % Amundi Luxembourg SA RV Global 20% atl Capital Cartera Dinámica atl Capital Gestión Gestión Dinámica 20% Carmignac Investissement (*) Carmignac Gestión SA RV Global Dinámica 10% atl Capital Quant 25 atl Capital Gestión Retorno Absoluto 10% atl Capital Best Managers atl Capital Gestión Mixto Flexible 20% AXA WF Optimal Income AXA Investment Managers Mixto Flexible Europa 10% BNY Mellon RV Emergentes 10% 100% Amundi International Sicav (*) Eurhedge BNY Mellon Global Emerging Markets (*) Total DISTRIBUCIÓN POR ACTIVO DISTRIBUCIÓN POR DIVISA DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA EMERGENTES 15% Renta Variable 58% Monetario 18% Renta fija 9% GBP 4% OTROS 4% EMERGENTES 15% EURO 66% JAPÓN Otros 2% 4% RF Emergente 0% Inversión Alternativa 13% HY Convertibles 1% 1% USA 17% USD 11% 20 EUROPA 62% 04 POR QUÉ INVERTIR 04 “Le brindamos la opción de tener una gestión adaptada a su perfil. Se trata de un servicio que tiene en cuenta sus características particulares y donde podrá realizar un seguimiento continuo de los resultados” RAZONES PARA INVERTIR En CARTERAS GESTIONADAS atl Capital Porque estas carteras, no sólo se adaptan a su perfil, sino a la situación de mercado, sin que usted tenga que estar muy pendiente, pudiendo dedicar su tiempo a lo que más le interese. Porque estará perfectamente informado. Tendrá informes periódicos y transparentes de los resultados y de la composición de su cartera. Porque invierte a través de vehículos idóneos por su diversificación y por su gestión profesional. También por su fiscalidad. 22 Disclaimer Este documento se ha elaborado con carácter meramente informativo, de fuentes que se consideran fiables. Ninguna de las entidades del Grupo atl Capital (ATL 12 CAPITAL PATRIMONIO SL, ATL 12 CAPITAL INVERSIONES, A.V. S.A. y ATL 12 CAPITAL GESTIÓN SGIIC, S.A.) concede garantía respecto a la exactitud, actualización o exhaustividad de la información, ni asume responsabilidad alguna en relación a este documento, incluyendo cualquier manifestación o garantía expresa o implícita respecto a las afirmaciones, recomendaciones, errores u omisiones incluidas en el mismo, o cualesquiera otras que pudieran derivarse de esta información. C/ Montalbán, 9 – 28014 Madrid Tel: 91 360 58 00 | Fax: 91 531 40 33 C/ Coso 51, 3º - 50001 Zaragoza Tel: 976 20 76 70 | Fax: 976 20 76 71 C/ Pérez Pujol 4, 3º - 46002 Valencia Tel: 96 351 44 25 | Fax: 96 351 44 53 www.atlcapital.es [email protected]
