Download Segunda Parte - Dr. Juan Antonio Zapata

CLASE 5
Contabilidad Nacional 2
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
1
CONTABILIDAD NACIONAL
EMPLEO
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
2
ALGUNAS DEFINICIONES IMPORTANTES
POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA:
La integran las personas que tienen una ocupación o que sin tenerla
la están buscando activamente. Está compuesta por la población
ocupada más la población desocupada.
POBLACIÓN DESOCUPADA:
Se refiere a personas que, no teniendo ocupación, están buscando
activamente trabajo. Corresponde a Desocupación Abierta. Este
concepto no incluye otras formas de precariedad laboral (también
relevadas por la EPH) tales como personas que realizan trabajos
transitorios mientras buscan activamente una ocupación, aquellas
que trabajan jornadas involuntariamente por debajo de lo normal, a
los desocupados que han suspendido la búsqueda por falta de
oportunidades visibles de empleo, a los ocupados en puestos por
debajo de la remuneración vital mínima o en puestos por debajo de
su calificación, etcétera.
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Segunda Parte
3
ALGUNAS DEFINICIONES IMPORTANTES
POBLACIÓN SUBOCUPADA VISIBLE:
Se refiere a los ocupados que trabajan menos de 35 horas
semanales por causas involuntarias y desean trabajar más horas.
Comprende a todos los ocupados en empleos de tiempo reducido:
incluye, entre otros, a agentes de la Administración Pública
Provincial o Municipal, cuyo horario de trabajo ha sido disminuido y
están dispuestos a trabajar más horas.
POBLACIÓN SUBOCUPADA DEMANDANTE:
Se refiere a la población subocupada que además busca
activamente otra ocupación.
POBLACIÓN SUBOCUPADA NO DEMANDANTE:
Se refiere a la población subocupada que no está en la búsqueda
activa de otra ocupación.
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4
TASA DE
DESOCUPACIÓN
Calculada como porcentaje
entre la población desocupada
y la población
económicamente activa.
Tasa de desocupación en
28 aglomerados
1° Tr.
13,00%
2° Tr.
12,1O%
3° Tr.
11,10%
4° Tr.
10,10%
2005
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Segunda Parte
5
TASA DE
ACTIVIDAD
Calculada como porcentaje entre
la población económicamente
activa y la población total.
ACTIVIDAD
EMPLEO
1° Tr.
45,20%
39,40%
2° Tr.
45,60%
40,10%
3° Tr.
46,20%
41,10%
4° Tr.
45,90%
41,30%
2005
TASA DE
EMPLEO
Calculada como porcentaje
entre la población ocupada y la
población total. Se difunde a
partir de abril de 1983 a fin de
completar la información sobre
el mercado de trabajo.
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6
TASA DE SUBOCUPACIÓN
SUBOCUPACIÓN
Porcentaje entre la población
subocupada y la población
económicamente activa
1° Tr.
12,70%
2° Tr.
12,80%
3° Tr.
13,00%
4° Tr.
11,90%
2005
TASA DE SUBOCUPACIÓN
DEMANDANTE
Porcentaje entre la población de
subocupados demandantes y la
población económicamente activa.
TASA DE SUBOCUPACIÓN
NO DEMANDANTE
Porcentaje entre la población de
subocupados no demandantes y la
población económicamente activa.
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CONTABILIDAD NACIONAL
MATRIZ
INSUMO PRODUCTO
Fuente: INDEC, “Comprendiendo la utilidad de la Matriz de Insumo-Producto (MIP)”
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8
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
ORIGENES Y ANTECEDENTES
El modelo de insumo producto fue desarrollado en la década
del 30 por Wassily Leontief culminando con la publicación,
durante 1941, de las matrices de los Estados Unidos de los
años 1919 y 1929. A partir de ese momento, diversos países
comenzaron a elaborar los cuadros de insumo producto. En el
caso de la Argentina los cuadros fueron confeccionados para el
año 1950, con la intervención de la Comisión Económica para
América Latina (CEPAL) y para los años 1953, 1963 y 1973,
con la intervención del Banco Central de la República
Argentina (BCRA).
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9
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
¿QUÉ ES LA MATRIZ INSUMO PRODUCTO?
La MIP es un registro ordenado de las transacciones entre
los sectores productivos orientadas a la satisfacción de
bienes para la demanda final, así como de bienes
intermedios que se compran y venden entre sí. De esta
manera se puede ilustrar la interrelación entre los diversos
sectores productivos y los impactos directos e indirectos que
tiene sobre estos un incremento en la demanda final.
Así, la MIP permite cuantificar el incremento de la
producción de todos los sectores, derivado del aumento
de uno de ellos en particular.
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Segunda Parte
10
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
¿CUÁL ES SU UTILIDAD?
1. En materia de decisiones empresariales
Para el empresario, que conoce bien el sector de actividad
en donde están ubicados los compradores de los bienes y
servicios que produce, pero que conoce menos sobre la
rama de actividad de los clientes de sus compradores, la MIP
ofrece una descripción detallada de la ruta que siguen los
bienes y servicios hasta llegar a la demanda final; y le brinda
la participación relativa de su empresa en el total de una
determinada rama de actividad con sus consecuentes
posibilidades de expansión de mercado.
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Segunda Parte
11
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
¿CUÁL ES SU UTILIDAD?
2. Políticas de empleo
Así como la MIP permite medir los impactos directos e
indirectos en la producción como consecuencia de cambios
en la demanda final, lo mismo puede decirse con respecto a
las decisiones tendientes a reducir el desempleo, las cuales
pueden llegar a tener una base estadística más sólida: por
ejemplo, la expansión de la actividad de la construcción, ya
sea de obras públicas como derivadas de estímulos ofrecidos
al sector privado, repercutirá en la actividad en sí misma, así
como en todos los sectores vinculados a ella, de aquí que el
efecto completo en los requerimientos de empleo directos e
indirectos se pueda cuantificar sólo con una matriz de estas
características.
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12
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
¿CUÁL ES SU UTILIDAD?
3. Proyecciones de comercio exterior
En circunstancias en que la balanza de pagos impone
restricciones a la política económica, el nivel de
importaciones puede ser correctamente determinado a través
de ejercicios de insumo-producto. De esta manera se puede
obtener la demanda directa de importaciones así como la
demanda indirecta de todos los sectores involucrados directa
o indirectamente. A la vez, otra de las aplicaciones
convencionales de la MIP consiste en el análisis entre las
exportaciones y los insumos directos e indirectos que
requieren, algunos de los cuales pueden ser importados.
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13
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
¿CUÁL ES SU UTILIDAD?
4. Análisis de precios y costos
La MIP permite determinar el efecto en el nivel general de los
precios de la economía ya sea como consecuencia de la
modificación de alguno de los precios de los bienes o
servicios (nacionales e importados), así como de la
modificación de las tasas tributarias al ofrecer una completa
interrelación entre los sectores productivos.
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Segunda Parte
14
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
¿CUÁL ES SU UTILIDAD?
5. Análisis de la energía y el medio ambiente
El análisis de la energía se puede hacer calculando el
contenido energético de los diferentes productos en la
demanda intermedia y final y con ello las necesidades
directas e indirectas de energía, las cuales se expresan en
términos físicos o en términos de valor como matrices
energéticas. Por otra parte, para el análisis del medio
ambiente, el método insumo-producto permite la
determinación de las fuentes directas e indirectas de
contaminación al relacionar datos sobre emisiones en
términos físicos con los cuadros insumo-producto. De esta
manera se puede calcular el contenido de "contaminación" de
la demanda final.
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15
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
¿CUÁL ES SU UTILIDAD?
5. Finalidad estadística
Al confrontar la oferta con la utilización de los bienes y
servicios producidos en la economía, la MIP otorga un marco
de consistencia para las estimaciones que provienen de
distintas fuentes: encuestas industriales, encuestas de gastos
de los hogares, estadísticas de comercio exterior, etc. Para
ciertos sectores atomizados de la producción la
determinación del nivel de actividad mediante los
relevamientos tradicionales arroja resultados parciales. Para
contrarrestar esto, cuando se elabora la MIP se dispone con
mayor precisión de la estimación de la producción del
principal insumo de dicho sector.
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16
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
ALGUNAS CONSIDERACIONES
La MIP constituye una herramienta central en el análisis económico
ya que permite indagar las repercusiones sectoriales frente a
variaciones que son consecuencia de las decisiones de los
particulares o de los responsables de la definición de la política
económica. A la vez, estamos hablando de una herramienta que
posibilita analizar las debilidades y fortalezas del sistema de
estadísticas económicas del país.
En tiempos en los que la tecnología y las comunicaciones generan
una sobreabundancia de información, los servicios estadísticos
nacionales deben favorecer su adecuada interpretación en base a
esquemas integradores, entre los cuales, la matriz de insumo
producto, tiene un potencial destacado.
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MATRIZ INSUMO PRODUCTO
COMPONENTES
El modelo de insumo-producto se compone de tres tablas básicas
1. Tabla de transacciones intersectoriales
2. Matriz de coeficientes de requerimientos directos (o de
coeficientes técnicos)
3. Matriz de coeficientes de requerimientos directos e
indirectos
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Segunda Parte
18
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
1. TABLA DE TRANSACCIONES INTERSECTORIALES
Es un cuadro de doble entrada en donde cada sector productivo
figura en las filas y en las columnas. En las filas, figuran las
ventas que los sectores realizan tanto para el consumo
intermedio como para la demanda final. Los bienes y servicios
destinados al consumo intermedio son los que se insumen en el
proceso de elaboración de otros bienes mientras que los
asignados a la demanda final son los que no sufren una
transformación ulterior durante el período de cómputo. Los
bienes finales comprenden el consumo de las familias, el
consumo del gobierno, la inversión bruta interna y las
exportaciones. La suma de ambos destinos (intermedio y final)
de los bienes y servicios de cada sector representa su valor de
producción.
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MATRIZ INSUMO PRODUCTO
1. TABLA DE TRANSACCIONES INTERSECTORIALES
Recurramos a una versión muy simplificada de la economía
compuesta por tres sectores productivos: 1. Agricultores ; 2.
Molinos y productores de insumos de la agricultura; 3.
Panaderías. Los agricultores le venden trigo a los molinos
($100) y entre productores del mismo sector se venden
semillas ($10) producidas durante el mismo año. Por su parte,
los molinos producen harina ($150) destinados a las
panaderías y además, le venden combustibles y fertilizantes a
los agricultores ($20) para que puedan generar su
producción. Por último, las panaderías, con la harina
comprada a los molinos obtienen pan que lo venden a las
familias ($200).
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Segunda Parte
20
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
1. TABLA DE TRANSACCIONES INTERSECTORIALES
En las filas de la tabla se pueden observar las ventas de cada sector y
en las columnas, sus compras. El total de las compras de cada sector
constituye el consumo intermedio. La diferencia entre el valor de la
producción de cada sector con la producción comprada a otros sectores
(es decir, su consumo intermedio) representa su valor agregado.
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Segunda Parte
21
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
1. TABLA DE TRANSACCIONES INTERSECTORIALES
La sumatoria de los valores agregados de los sectores productivos
representa el PRODUCTO, que es la medida de la riqueza generada
por la economía ($200). De esta manera, se evitan las duplicaciones
en que se incurriría de sumarse los valores de producción de cada
sector ($110+$170+$200=$480).
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Segunda Parte
22
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
1. TABLA DE TRANSACCIONES INTERSECTORIALES
Como se puede observar, en la intersección de la fila de valores
agregados con el total de la demanda final, los valores obtenidos
son coincidentes. Así, también se puede definir como PRODUCTO
a los bienes finales producidos en la economía durante un
determinado período.
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
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MATRIZ INSUMO PRODUCTO
2. MATRIZ DE COEFICIENTES DE REQUERIMIENTOS DIRECTOS
Esta matriz es una derivación simple de la tabla de transacciones intersectoriales.
Se obtiene dividiendo los componentes del consumo intermedio y valor agregado
de cada sector por su correspondiente valor de producción. Expresa los
requerimientos directos de insumos o valor agregado del sector que figura en el
cabezal de la columna. Por ejemplo, el sector de los agricultores, para producir por
$ 1, necesita $ 0,09 del mismo sector (semillas), $ 0,18 del sector 2 (combustibles y
fertilizantes) y genera valor agregado por $ 0,73.
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Segunda Parte
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MATRIZ INSUMO PRODUCTO
2. MATRIZ DE COEFICIENTES DE REQUERIMIENTOS DIRECTOS
Esta matriz es una derivación simple de la tabla de transacciones intersectoriales.
Se obtiene dividiendo los componentes del consumo intermedio y valor agregado
de cada sector por su correspondiente valor de producción. Expresa los
requerimientos directos de insumos o valor agregado del sector que figura en el
cabezal de la columna. Por ejemplo, el sector de los agricultores, para producir por
$ 1, necesita $ 0,09 del mismo sector (semillas), $ 0,18 del sector 2 (combustibles y
fertilizantes) y genera valor agregado por $ 0,73.
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Segunda Parte
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CLASE 6
Moneda y Bancos 1
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
26
1. Funciones y características del dinero
Funciones del Dinero
Características del Dinero
2. Historia del Dinero
Temas a
desarrollar
3. El dinero en el sistema financiero
4. Oferta y Demanda de Dinero
Determinates de la Oferta de Dinero.
Agregados Monetarios
Determinates de la demanda de dinero
Tasa de Interes
Renta
5. Base Monetaria
6. Creación de Dinero Bancario
7. Multiplicador Monetario
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
27
FUNCIONES Y CARACTERISTICAS DEL DINERO
1) Medio de cambio
Funciones
del Dinero
2) Unidad de cuenta
3) Depósito de valor
4) Patrón de pago diferido
1) Duradero
2) Transportable
Características
del Dinero
3) Divisible
4) Homogéneo
5) De oferta limitada
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
28
HISTORIA DEL DINERO
Dinero nominalmente
convertible en oro
Dinero Fiduciario
Trueque
Dinero
mercancía
(sal)
Dinero signo
o papel
plenamente
convertible en oro
orfebres
Antigüedad
Edad Media
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
Dinero legal (BCRA)
Dinero bancario
Instituciones
financieras
Edad Moderna
y Contemporánea
29
EL DINERO EN EL SISTEMA FINANCIERO
• Tipos de Depósitos:
A la vista => Disponibilidad inmediata / Cta. Cte.
De ahorro => No se utilizan cheques / Caja de Ahorro
A Plazo => No se pueden retirar sin penalización / Plazo Fijo
• Definición empírica del dinero
Oferta monetaria M = Epp + D
M1 = Efectivo en poder del publico + Depósitos a la vista
M2 = M1 + Depósitos de ahorro
M3 = M2 + Depósitos a plazo
“Los activos son líquidos si pueden venderse rápidamente a
con un bajo costo y es seguro su valor monetario”
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
30
ALGUNOS CONCEPTOS CLAVES
B=CM+DbBC
CM=E+Epb (billetes y monedas)
B=E+Epb+DbBC
R=Epb+DbBC
B=E+R
B constituye el PASIVO del Banco Central.
El Banco Central controla B: crea B cuando adquiere activos y
los paga creando pasivos (emite $).
Una de las formas más corrientes de alterar B es a través de
OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO.
Una compra de mercado abierto aumenta la base monetaria.
Por ley los Bancos deben guardar r % (encaje bancario) de los
depósitos que reciben.
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
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Oferta de Dinero en Argentina
M1 en Argentina durante los
primeros días de Enero de
2007 (en millones de $)
M1 = Epp + Dv
Evolución en Argentina del Epp, Dv y
M1 2003 en adelante, en millones de $
M1
Día
Epp
Dv
M1
08
53.989
43.950
97.939
B. y M.
05
54.008
43.364
97.372
CC
04
53.488
44.113
97.601
03
53.434
43.787
97.221
02
53.595
44.617
98.212
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
32
Oferta de Dinero en Argentina
M2 en Argentina durante los
primeros días de Enero de
2007 (en millones de $)
Día
M1
Dca
M2
08
97.939
37.161
135.100
05
97.372
37.772
135.144
04
97.601
37.470
135.071
03
97.221
36.945
134.166
02
98.212
36.674
134.886
M2 = M1 + Dca
Evolución en Argentina de M1, Dca y
M2 2003 en adelante, en millones de $
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
33
Oferta de Dinero en Argentina
M3 en Argentina durante los
primeros días de Enero de
2007 (en millones de $)
Día
M2
Dpf
M3
08 135.100
75.117
210.217
05 135.144
75.368
210.512
04 135.071
74.835
209.906
03 134.166
75.253
209.419
02 134.886
74.946
209.832
M3 = M2 + Dpf
Evolución en Argentina de M2, Dpf y
M3 2003 en adelante, en millones de $
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
34
Demanda de Dinero
La demanda de dinero es una
demanda de saldos reales. A
los tenedores de dinero no
les interesa el número de
billetes que tienen, sino su
poder adquisitivo.
Tasa
de
Interés
L= M
P
M/P
Motivos por los que la gente
demanda dinero1
1. Para realizar transacciones. Se
trata de la demanda de dinero que
tiene su origen en la utilización
del dinero para realizar pagos
regulares
2. Como precaución. Se trata de la
demanda de dinero para hacer
frente
a
contingencias
e
imprevistos.
3. Para especular. Se trata de la
demanda de dinero que se debe a
la incertidumbre sobre el valor
monetario de otros activos que
tienen los individuos
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
35
FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA DE DINERO
NIVEL DE PRECIOS
 nivel de precios
 Md (demanda nominal de
dinero),  P =  Md  no cambia L (demanda real
de dinero)
TASA DE INTERES
 i (costo de oportunidad del dinero)
L
RENTA REAL
Y
L
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Segunda Parte
36
B=CM + DbBC
Base
Monetaria
CM=Epp+Epb
B =Epp + Epb + DbBC
R
B = Epp + R
Evolución de la
Base
Monetaria,
Circulación
Monetaria y
Depósitos en el
BCRA.
Argentina,
desde 2002, en
millones de
pesos
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
37
El Banco Central crea la Base Monetaria (el efectivo y las
Base
reservas bancarias) en las que se asienta la oferta
Monetaria monetaria (el efectivo y los depósitos). La Base
Monetaria constituye el pasivo del Banco Central.
El Banco Central puede aumentar la Base Monetaria
(creación primaria) a través de diferentes mecanismos:
Operaciones de
El Banco Central vende bonos al sector privado
BM
Mercado Abierto
El Banco Central compra bonos al sector privado
BM
Operaciones de
El Banco Central baja la tasa de encaje
BM
Redescuento
El Banco Central sube la tasa de encaje
BM
Mercado
El Banco Central vende dólares
BM
de Divisas
El Banco Central compra dólares
BM
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
38
CLASE 7
Moneda y Bancos 2
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
39
Fernández: registrá una COMPRA DE
MERCADO ABIERTO al Sr. Pérez con la
consecuente EXPANSION DE LA BASE
MONETARIA.
Sr. Pérez,
¡bienvenidos
sean Ud. y su
DEPOSITO..!
Una parte la depositaremos en el
BCRA, otra la mantendremos en
efectivo y el resto lo
PRESTAREMOS...
Soy el Sr. Pérez
Voy a DEPOSITAR
en el banco XXX
una parte del dinero
que acabo de
obtener.
El resto
lo mantendré
en mi poder en
efectivo.
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
40
Soy la Sra. Giménez y quisiera
solicitarle a este banco un
PRESTAMO...
¡Con todo gusto, Sra. ...!
El Banco XXX tiene para ofrecerle en
préstamo PARTE del depósito del señor
Pérez...
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
41
Obtuve el
préstamo del
Banco XXX.
Del efectivo
obtenido, sólo
mantendré
en mi poder una
fracción...
El resto del préstamo
lo depositaré en el
Banco YYY.
¡Despreocúpes
e Sra.
Giménez...!
Su DEPOSITO
no podría estar
en mejores
manos...
¡Qué pena que el BCRA obligue
a mantener reservas y no
podamos prestar todo este
depósito!
¡Sánchez...!
El Sr. García
quiere hablar
con Ud. para
solicitar un
crédito...
Dígale al señor García que se acerque a firmar los
papeles porque disponemos de una parte del
depósito de la Sra. Giménez para entregarle en
préstamo. El resto del depósito de esta Sra. se
mantendrá como RESERVA, parte en efectivo en
nuestro banco y parte en forma de depósito en
nuestra cuenta en el BCRA.
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
42
ESTA HISTORIA PODRIA
CONTINUAR
(aunque no indefinidamente, como
veremos)
LO IMPORTANTE ES QUE EL Sr. PEREZ PERMITIO CON SU
...LA DEJAREMOS ACA.
DEPOSITO LA FINANCIACION DE LA Sra. GIMENEZ E,
INDIRECTAMENTE, LA DEL Sr. GARCIA.
AHORA ELLOS TRES CUENTAN CON EFECTIVO EN SU PODER
Y CON UN DERECHO SOBRE EL DEPOSITO QUE
REALIZARON.
ESTA ES LA FORMA EN LA QUE OPERA EL
EFECTO MULTIPLICADOR DEL DINERO
A PARTIR DE UNA EXPANSION DE LA BASE
MONETARIA.
ESTE EFECTO MULTIPLICADOR JAMAS HUBIERA
OCURRIDO SI:
• EL Sr. PEREZ NO HUBIERA REALIZADO SU
DEPOSITO
• NO HUBIERAN EXISTIDO LOS INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS XXX e YYY
• LOS BANCOS NO HUBIERAN REALIZADO
PRESTAMOS Y HUBIERAN RESERVADO TODO
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
43
LOS BANCOS Y LA CREACION DE DINERO
BCRA
Bancos
Familias
BM=100
E=100
R= 10 D= 50
E= 50
P= 40
D= 50
R= 14 D= 70
E= 90 P= 40
P= 56
D= 50
E= 70
D= 70
P= 56
1. El Banco Central emite dinero (aumenta su pasivo) y lo entrega a las
familias(aumenta su activo)
2. Las familias deciden cuanto dinero mantendrán en efectivo y cuanto
depositarán.
e=E/D=1
3. Los Bancos reciben Depósitos (aumenta pasivo), y se hacen de
efectivo (aumentan su activo).
4. Los Bancos guardan una parte de los Depósitos como Reservas y
prestan a las familias la diferencia
r = R / D = 0.2
5. El proceso se repite hasta llegar al equilibrio
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
44
Préstamos al sector
privado en moneda
nacional, millones
de pesos
Total de depósitos
en el sistema
financiero, millones
de pesos
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
45
EFECTIVO EN
MANOS DEL PUBLICO
EXPANSION DE LA
BASE MONETARIA
DEPOSITOS
DEL PUBLICO
PRESTAMOS
BANCARIOS
RESERVAS
BANCARIAS
EFECTIVO
EN PODER DE LOS
BANCOS
DEPOSITOS
DE LOS BANCOS
EN EL BANCO CENTRAL
EL FLUJO CIRCULAR DE COLOR AZUL SE DEBILITA CON CADA GIRO COMO CONSECUENCIA DE:
EL EFECTIVO QUE MANTIENEN LOS TOMADORES DE PRESTAMOS (no se vuelve a depositar todo
ESTE
ESTE
FLUJO
PROCESO
PERMITE
CIRCULAR
LA CREACION
ACOTADO
DE DINERO
DE CREACION
A TRAVES
DEDEL
DINERO
SISTEMA
el préstamo obtenido)
FINANCIERO
MEDIANTE
EL SISTEMA
PROCESOFINANCIERO
DE TOMAR DEPOSITOS Y
POR
PARTE DEL
PRESTAR
LAS RESERVAS
QUE LOS
ESTAN PARTE
OBLIGADOS
AELLOS.
MANTENER
(no pueden prestar todo lo
A PARTIR
DE BANCOS
UNA
EXPANSION
DEDE
LA
BASE MONETARIA
que se les deposita)
ES LO QUE LLAMAMOS
EFECTO MULTIPLICADOR MONETARIO
ESTAS DOS FILTRACIONES DEL FLUJO SON LAS QUE ACOTAN EL PROCESO.
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
46
LA EXPANSION DE LA BASE MONETARIA (B)
SE MULTIPLICA (DE ACUERDO AL PROCESO DESCRIPTO) POR UN
NUMERO MAYOR QUE UNO.
EL RESULTADO DE ESTA MULTIPLICACION CONSTITUYE LA
EXPANSION EN LA CANTIDAD DE DINERO (M).


≥
.
 
EL EFECTO MULTIPLICADOR SERA MAYOR:
Mientras mayores sean los depósitos del público (será menor la
cantidad de efectivo que mantengan)
Mientras menos reserven los bancos del dinero que se les
deposita (serán mayores los préstamos)
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
47
LA CANTIDAD DE DINERO (M) RESULTARA DE LA SUMA
TOTAL DEL EFECTIVO MAS LOS DEPOSITOS.
SABIENDO QUE
HABIENDO OBSERVADO QUE EL EFECTO
MULTIPLICADOR MONETARIO ES QUIEN RELACIONA A
M CON B


UNA EXPANSION DE LA BASE MONETARIA RESULTA
EN UNA EXPANSION “m” VECES MAYOR DE LA
CANTIDAD DE DINERO
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
48
FORMALMENTE:
M=E+D
B=E+R
M/B= (E+D) / (E+R) = (E/D + D/D) / (E/D + R/D)
Dado que: e=E/D
r=R/D
Entonces: M/B = (e+1) / (e+r) = m
M/B=m
M=m B
M=m.B
Mientras MENORES sean los coeficientes e y r, mayor será
el efecto multiplicador de la cantidad de dinero como
consecuencia de una expansión de la base monetaria.
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
49
1,8000000
1,6000000
Evolución desde
2003 del
multiplicador
monetario en la
República Argentina
1,4000000
1,2000000
1,0000000
0,8000000
0,6000000
0,4000000
0,2000000
1
2
3
6
5
7
8
9
10
11
14
0,0000000
2003
2004
2005
2006
Cálculo del multiplicador monetario para un día cualquiera (05-07-06)
BASE MONETARIA
OFERTA DE DINERO M1
MULTIPLICADOR
64.788
84.286
1,300
Circulación
Monetaria
Depósitos
en el BCRA
Efectivo del
público
Depósitos
en cta. Cte.
50.906
13.882
45.924
38.362
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
50
CLASE 8
Determinación de la Renta
de Equilibrio 1
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
51
DETERMINACION DE LA RENTA NACIONAL
EL FLUJO
CIRCULAR
Renta
Producción agregada
y empleo
Gasto agregado o
demanda de bienes
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
52
COMPONENTES DE LA DEMANDA AGREGADA
DA = C + I + G + XN ; DA = C + I ;
Yd = C + S
GASTO DE CONSUMO
Función de consumo: nivel de
gasto de consumo planeado o
deseado correspondiente a cada
nivel de renta personal disponible
C = c. Yd
C
C = c Yd
c: PMgC ; 0 < c < 1
Yd
S = s. Yd
Indica cuántos $ destinamos a consumo por cada $ que ganamos
Lo que no se consume se ahorra => PMgC + PMgS = 1. Si T=0:
Y = Yd
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
53
GASTO DE INVERSION
Demanda de inversión:
aumento deseado o
planeado de capital físico
(maquinas) y existencias
(mercaderias)
I
I = I0
I = I0
Y
Supuesto: I constante e independiente de Y
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
54
DEMANDA AGREGADA
DA: cantidad de gasto
planeado en bienes y servicios DA
nacionales correspondiente a
cada nivel de renta
Cantidad de bienes y servicios
finales que una economía
desea comprar en un período
de tiempo
DA= C + I
DA=C+I
C=cY
I
DA = c Y + I0
Y
Supuesto: No hay estado (G) y no hay comercio exterior (XN)
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
55
DIAGRAMA DE 45º
45º => DA = Y
DA
DA= C + I = c Y + I0
700
E
DA=350
A
B
Condición de
equilibrio: Y = DA
250
Supuestos:
250
700
Y
Y = PNB ; Px dados
A  exceso de demanda => DA > Y => aumenta Y
B  exceso de oferta => Y > DA => disminuye Y
E  equilibrio, OA (nivel de producción real) = DA
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
56
PRODUCCION DE EQUILIBRIO
Equilibrio
producción = demanda agregada
Y = DA = C + I
Puede existir desempleo
en el nivel de producción
de equilibrio
Y*
producción potencial
Y0
producción de equilibrio
Y*- Y0
45º
DA
DA
E
Y0
B
Y*
Y
brecha de producción
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
57
MULTIPLICADOR DE LA INVERSIÓN
 El Consumo depende del Ingreso y la Inversión de las
Expectativas
 Si aumenta la inversión, aumenta el ingreso de los
productores de los bienes de inversión.
 Estos productores destinan parte de su aumento de ingreso a
consumir otros bienes, por lo que a su vez aumenta el ingreso
de los productores de esos bienes y así sucesivamente.
 De esta forma parece el multiplicador de la inversión.
 En estas clases se explicará que todo componente exógeno
de la Demanda Agregada tiene un efecto multiplicador.
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
58
UN CASO DE MULTIPLICADOR DE LA INVERSIÓN
1ª Etapa
Los empresarios deciden aumentar su
demanda de maquinaria industrial en
$100.
Los ingresos de los productores de
maquinaria industrial aumentan en
$100.
2ª Etapa
Los productores de maquinaria
industrial deciden aumentar su
consumo de electrodomésticos en $80.
Los ingresos de los productores de
electrodomésticos aumentan en
$80.
3ª Etapa
Los productores de electrodomésticos
deciden aumentar su consumo de
textiles en $64.
Los ingresos de los productores de
textiles aumentan en $64.
4ª Etapa
Los productores de textiles aumentan
su consumo de alimentos en $51,20.
Los ingresos de los productores de
alimentos aumentan en $51,20.
Otras
Etapas
…
…
Cada nuevo aumento en el
consumo es igual al anterior
multiplicado por 0,8, la Propensión
Marginal a Consumir.
El aumento total en el ingreso real será
la suma de la serie de arriba:
100 + 80 + 64 + 51,2 ...
El resultado es $500.
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
59
MULTIPLICADOR DE LA INVERSIÓN
Si I de I0 a I1:
DA
45º
C+I1
C+I0
C
I
I1
I0
Y0
Y1
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
Y
60
MULTIPLICADOR DE LA INVERSIÓN
45º
DA
C+I1
Y
D
Y
D
Y0
Y1
Y
Y = I*multiplicador
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
61
AUMENTO DE LA DEMANDA AGREGADA
Y = DA
DA
Y = c Y + I0
Y ( 1 - c ) = I0
I0
E`
DA`
DA
E
Y = 1/(1- c) I0
Y = 1/(1- c) I0
I0 < Y
Y0
Y
Multiplicador = 1/(1-c) , c: PMgC ;
Si c =>  multiplicador
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
62
ENFOQUE AHORRO IGUAL INVERSION
En condiciones de equilibrio :
Demanda agregada : DA = C + I
Oferta Agregada: OA = Y
I,
S
Y = DA
Y=C+I
; Y=C+S
Y-C=I
; S=Y-C
S=I
OA = DA
S
I
Y
S = I es lo mismo que DA = Y
(En una economía sin Estado y cerrada)
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
63
Flujo circular de la actividad económica en su conjunto
Bienes y servicios comprados
MERCADO DE BIENES Y
SERVICIOS
Cobros por ventas
empresas
(se forman los precios
Gastos en consumo
de los productos
que generan las empresas).
Bienes y servicios ofrecidos por las
FAMILIAS
EMPRESAS
(consumidores)
Ingresos monetarios
Oferta de recursos productivos
o de recursos productivos
Pagos monetarios
las empresas
MERCADO DE FACTORES
DE PRODUCCION
o costes
Datos básico: su tecnología
Datos básicos:
1. Preferencias
2. Dotaciones iniciales o riqueza
(se forman los precios de los
factores: salarios, intereses, Recursos productivos comprados por
alquileres, beneficios).
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
64
Incorporación del proceso de financiación
MERCADO DE
BIENES
Bienes y servicios comprados por las familias
Bienes de consumo
Gasto de las familias en consumo
Bienes de capital
Cobros por ventas de consumo
de bienes de consumo
de bienes de capital
Oferta
Compras de bienes de capital por las empresas
Inversión directa en empresas
Suscripciones
Mercados de
capitales
Bursátil
Bolsa de valores
Depósitos
AHORRO
Mercado de
dinero
Bancaria
Financiación
EMPRESAS
Costos financieros
Tipo de interés
Excedente empresarial
Beneficios
Rentas de
alquiler
Salarios
Servicios productivos vendidos por las familias
MERCADO DE
FACTORES
Formación
de los precios
de los
factores
Costos de alquileres
Valor de la producción
al costo de factores
Bancos
Intereses
RENTA
NACIONAL
Directa
INVERSION
FAMILIAS
Ahorro
de
familias
para
invertir
MERCADOS
FINANCIEROS
Indirecta
Atesoramiento
Costos laborales
Servicios productivos comprados por las empresas
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
65
ANEXO ANALÍTICO DEL
EQUILIBRIO DE LA RENTA
Modelo sin Gobierno y sin Sector Externo
Demanda Agregada
• DA = C + I
• OA = Y
en el equilibrio
SA = DA
(1) Y = C + I
• (2) C = c.Y reemplazando (2) en (1)
• Y = c.Y + I ordenando
• Y = (1/(1-c)).I
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
67
• En el equilibrio y solo en el se cumple que:
• S = I Lo que resulta ser la ecuación
macroeconómica fundamental para el
punto de equilibrio en un modelo sin
gobierno y sin sector externo
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
68
•
•
•
•
•
•
Donde:
a) DA = Demanda Agregada
b) SA = Oferta Agregada
c) Y = Renta
d) C = Consumo
e) c = Propensión Marginal a Consumir
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
69
CLASE 9
Determinación de la Renta
de Equilibrio 2
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
70
EL ESTADO
&
LA DEMANDA AGREGADA
• Efecto de los impuestos en la producción
• Efecto combinado del gasto público y los
impuestos
• El multiplicador con impuestos proporcionales
• El déficit presupuestario
EL ESTADO EN EL FLUJO CIRCULAR
Economías
domésticas
Yd
+ transferencias
C
- impuestos
I
G
OA = Y
DA
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
72
AUMENTO DEL GASTO PUBLICO
DA = C + I + G
; G = gasto del Estado
45°
DA
E`
DA`= C + I + G
DA = C + I
C=cY
E
G
El gasto público
aumenta la DA
I
Y0
Y* Y
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
73
AUMENTO DE LOS IMPUESTOS
Los impuestos disminuyen el ingreso personal disponible
El consumo es función del ingreso disponible: C = c (Y - T)
DA
DA = C + I = c.Y + I
E
c.T
DA`= C + I = c(Y - T) + I
E`
El impuesto
disminuye la DA
Y*
Yo
Y
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
74
AUMENTO GASTO PUBLICO e IMPUESTOS
DA
DA` = c(Y - T) + I + G
E`
DA = cY + I
E
Y0
Y*
Y
Multiplicador del presupuesto equilibrado:
 G +  T =>  Y
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
75
POLITICA FISCAL
EXPANSIVA
G o T
CONTRACTIVA
 G o T
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
76
IMPUESTOS PROPORCIONALES
Multiplicador sin Gobierno => 1 / (1-c)
Multiplicador con Gobierno:
DA = C + I + G
DA = c.(Y-T) + I + G
“Impuesto proporcional” => T = t . Y
DA = c.(Y-t.Y) + I + G
Si DA = Y => Y = c.(1-t).Y + I + G
Y = [1 / (1–c.(1-t)] . (I+G)
Multiplicador = 1 / [(1-c.(1-t)]
• La presencia de impuestos sobre el ingreso reduce la
magnitud del multiplicador.
•Los impuestos totales que recauda el Estado aumentan
cuando aumenta el PBN
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
77
Influencia de los impuestos en el consumo
C
C=cY
C’ = c YD = c(1-t) Y
Y
La función de consumo se desplaza hacia abajo de C a C’.
Los impuestos reducen el C en todos los niveles de Y
(pendiente de C)
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
78
Influencia de los impuestos en la producción
45º
DA
DA = c.Y + I
E
DA’ = c.(1-t).Y + I
E’
Y1
Yo
Y
Si  t   C   DA (gira de DA a DA’)   Y de Yo a Y1
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
79
El gasto, los impuestos y el déficit
 Y = Multiplicador x G
Y’-Y = multiplicador x (`G’-G)
B’-B = G’-G-t(Y’-Y)
B: déficit presupuestario
Un aumento de t mejora el presupuesto incluso
teniendo en cuenta la disminución del ingreso.
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
80
PRESUPUESTO DEL ESTADO
• Déficit presupuestario
• Gasto público e impuestos en el
flujo circular
• Estabilizadores automáticos
• Comercio exterior y la
determinación de la renta
PRESUPUESTO DEL ESTADO
Déficit Presupuestario = Gastos - Ingresos
Compras de bienes
y servicios
Déficit
Superávit
Impuestos
netos
Gastos > Ingresos
Ingresos > Gastos
Y = DA
Y=C+I+G
Y-C=I+G
YD + T - C = I + G
S+T=I+G
; YD = Y - T
; S = YD - C
S-I=G-T
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
82
GASTO PUBLICO E IMPUESTOS EN EL FLUJO CIRCULAR
Ahorro
Inversión
Demanda
agregada
Consumo
Compras del Estado
Economías dom.
Empresas
Ingreso
disponible
Ingreso
(Renta)
Impuestos netos
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
83
Incorporación del Estado
BIENES y SERVICIOS
PUBLICOS
ESTADO
Impuestos
Compras de bienes y servicios
MERCADO DE BIENES
Inversión
Cobros por ventas
Oferta de bienes y servicios
FAMILIAS
Compras de equipo
Inversión privada y pública
Privadas
Públicas
Oferta de servicios productivos
Renta nacional
MERCADO DE
FACTORES
Compra de servicios
productivos
por
empresas
EMPRESAS
por el Estado
Gasto de familias en consumo
Deuda pública
Inversión pública
AHORRO
(Estado central,
comunidades
autónomas,
diputaciones,
municipios, etc.)
Subvenciones
Impuestos indirectos
Impuestos directos
Pagos a los factores de producción
por las empresas
Alquileres pagados por el Estado
Intereses de la deuda pública
Pagos a los factores de producción por el Estado
Sueldos y salarios de los funcionarios
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
Transferencias (pensiones, ayudas familiares, subsidios de paro, etc.)
84
ANEXO ANALÍTICO DEL
EQUILIBRIO DE LA RENTA
Modelo con Gobierno y sin Sector Externo
Demanda Agregada
•
•
•
•
•
•
•
DA = C + I + G
OA = Y
En el equilibrio
OA = DA
(1) Y = C + I + G
(2) YD = Y – T
(3) T = t . Y
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
86
•
•
•
•
•
•
•
Reemplazando (3) en (2)
YD = Y – t.Y o sea
(4) YD = (1 – t) Y
(5) C = c . YD
Reemplazando (4) en (5)
(6) C = c (1 – t) Y
Reemplazando (6) en (1)
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
87
•
•
•
•
Y = c (1 – t) Y + I + G
Sacando factor común y ordenando
(7) Y = (1/(1 – c (1 – t))) (I + G)
La ecuación (7) representa el equilibrio de
la renta en un modelo con gobierno y sin
sector externo donde:
• (1/(1 – c (1 – t)))
• Es el multiplicador de la renta para este
modelo.
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
88
•
•
•
•
•
•
•
•
Concluyendo:
Con la renta:
(8) Y = C + S + T
Por otro lado, en el equilibro:
(9) Y = C + I + G
Igualando (8) y (9) para el equilibrio
C + S + T = C + I + G reordenando
(10) S – I = G – T
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
89
• (10) representa la ecuación
macroeconómica fundamental para el
equilibrio de la renta en un modelo con
gobierno y sin sector externo, donde:
• (S – I) representa el sector privado.
• (G – T) representa el sector gobierno
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
90
CLASE 10
Determinación de la Renta
de Equilibrio 3
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
91
COMERCIO EXTERIOR Y
DETERMINACION DE LA RENTA
BC = XN = X - M
X
determinadas en
forma independiente
de Y
X
M
M
E
Déficit
X
Superávit
M
depende de Y
Si X < M  BC < 0  Déficit
Y
Si X > M  BC > 0  Superávit
Si X = M  BC = 0  Equilibrio sector externo real
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
92
EXPORTACIONES NETAS Y LA
RENTA DE EQUILIBRIO
Multiplicador = 1/(1 - c + m)
m = PMg a importar
45º
DA
c = PMg a consumir
DA= C+I+G+XN
E
Si  c   multiplicador
Si  m   multiplicador
Y*
Y
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
93
Aumento de las exportaciones
DA
45º
E’
DA’
DA
X
M
E
Y0 Y1
Si  X
M
Y0
Y
 DA,  Y
Y1
X’
X
Y
Al  X mejora el
saldo de la BC
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
94
Las relaciones con el exterior
Exportaciones de bienes y servicios
Entrada de moneda extranjera por exportaciones de bienes y servicios
EXTERIOR
Importaciones de bienes y servicios
Salida de moneda extranjera por importaciones de bienes y servicios
Sistema financiero
(Bancos)
Servicio extranjero
Mercado de divisas
Formación del
tipo de cambio
Exportaciones de capital financiero
Demanda de moneda
extranjera
Tipo de cambio
Oferta de moneda
extranjera
Importaciones de capital financiero
Mercado
de
bienes
Gastos de familias en consumo
Compras de bienes y servicios
(nacionales e
importados)
Ingresos de los factores de producción
= renta nacional
Recaudación de exportadores y de
importaciones de capital financiero
Cobros por ventas
Oferta de bienes y servicios
(nacionales e importados)
EMPRESAS
FAMILIAS
Oferta de servicios productivos
Pagos en moneda nacional de importaciones
y para exportar capital financiero
Mercado
Compra de servicios productivos por las empresas
de factores
Introducción
a la Economía I
Segunda Parte
Pagos a los factores de producción por las empresas
95
ANEXO ANALÍTICO DEL
EQUILIBRIO DE LA RENTA
Modelo con gobierno y con sector externo
Demanda Agregada
•
•
•
•
•
•
•
DA = C + I + G + X
OA = Y + M
En el equilibrio:
OA = DA
Y + M = C + I + G + X ordenando
(1) Y = C + I + G + X – M
(2) C = c (1 – t) Y
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
97
• Si las importaciones son función del
ingreso total:
• (3) M = n Y
• Reemplazando (2) y (3) en (1)
• Y = c (1 – t) Y + I + G + X – n Y
• Ordenando y sacando factor común
• (4) Y = (1/(1 – c (1 – t) + n)) (I + G + X)
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
98
• La ecuación (4) representa el equilibrio de
la renta para un modelo con gobierno y
con sector externo, donde:
• (1/(1 – c (1 – t) + n)) es el multiplicador de
la renta para este modelo.
• Concluyendo, con el ingreso:
• (5) Y = C + S + T
• En el equilibrio:
• (6) Y = C + I + G + X – M
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
99
• Igualando (5) y (6) y ordenando:
• (7) S – I = (G – T) + (X – M)
• La ecuación (7) representa la ecuación
macroeconómica fundamental para un
modelo de equilibrio de la renta con
gobierno y con sector externo, donde:
• (S – I) representa el sector privado.
• (G – T) representa el sector gobierno.
• (X – M) representa el sector externo.
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
100
CLASE 11
Modelo Clásico y Keynesiano 1
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
101
EL DINERO Y LA ECONOMIA
L = (M/P)d = L (Y, i )
DEMANDA DE DINERO
Demanda de saldos reales
i
L(Y)
M/P
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
102
FACTORES QUE AFECTAN LA
DEMANDA DE DINERO
NIVEL DE PRECIOS
 nivel de precios
 Md
(demanda nominal de dinero),
 P =  Md  no cambia L
(demanda real de dinero)
RENTA REAL
Y
L
TASA DE INTERES
 i (costo de oportunidad
del dinero)
L
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
103
OFERTA DE DINERO
(M/P)S
determinada por el Banco Central
i
(M/P)S
(M/P)0
Perfectamente
Inelástica
M/P
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
104
EQUILIBRIO EN EL
MERCADO DE DINERO
i
(M/P)S
i0
L(Y)
(M/P)0
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
M/P
105
AUMENTO DE LOS SALDOS REALES
i
i0
i1
L(Y)
M0/P M1/P
M
 M/P
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
M/P
i
106
AUMENTO DE LA RENTA REAL
(M/P)S
i
i1
i0
L(Y0) L(Y1)
(M/P)0
Y
L
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
M/P
i
107
LOS TIPOS DE INTERES Y LA DEMANDA DE
INVERSION
El tipo de interés relevante
para tomar decisiones de
inversión es el tipo de
interés real.
i
i1
i0
i real = i nominal - tasa de inflación
I1
I0
I
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
Si  i   I
108
CLASE 12
Modelo Clásico y Keynesiano 2
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
109
EL DINERO, LOS TIPO DE INTERES Y LA DA
1º- El BC aumenta M
DA
E`
DA` 2º- Exceso de oferta
DA
monetaria
3º- Baja i para equilibrar el
mercado
E
I
4º- La disminución de i
eleva la inversión y la DA
Y0
Y1
Y
5º- Las empresas elevan la
producción, el empleo y la
renta
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
110
EFECTO COMPENSARORIO
El aumento de Y (de Y0 a Y1)
L
i
I
Luego la DA aumenta, pero no tanto, debido a los
ajustes secundarios de la demanda de dinero
DA
DA’(I0)
DA”(I1)
DA (I0)
i
i1
i0
L’(Y1)
L (Y0)
Y0
Y2
Y1
Y
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
M0/P0
M/P
111
LA POLITICA FISCAL Y EL EFECTO
EXPULSION (CROWDING OUT)
DA
DA`
E
E`` `
DA``
DA
E
Y0
Y2 Y1
Y
1º- G
a DA’)
DA (de DA
2º- Y (de Y0 a Y1)
3º- L , (M/P)s
constante  ED de
dinero
4º- i
I
(de DA’ a DA”)
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
DA
112
EFECTO EXPULSION DE
LA INVERSION
G
o
T
I
La I es expulsada porque la suba de la tasa de
interés ( i ) reduce la demanda de inversión de
las empresas
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
113
COMBINACION DE POLITICAS
Política monetaria expansiva
+
Y
Política fiscal expansiva
Efectos de una política fiscal y monetaria sobre la
composición de la DA :
* Política Monetaria expansiva
i
I
* Política Fiscal expansiva
i
I
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
114
CLASE 13
Modelo Clásico y Keynesiano 3
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
115
SUPUESTOS
MODELO KEYNESIANO
* Precios y salarios fijos.
* Nivel de producción < nivel
de producción de pleno
empleo. (desempleo de
factores productivos)
MODELO CLASICO
* Precios y salarios
flexibles.
* Nivel de producción =
nivel de pleno empleo.
* Enfoque de largo plazo.
* Enfoque de corto plazo.
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
116
MODELO CLASICO: Política Fiscal Expansiva ( G )
EDB  P
i
i
DA
DA’
DA =
DA”
EDB
i1
i1
i0
i0
I
L(Y0)
M0/P1 M0/P0
M/P
I1
I0
I
Y*
Y
 DA (de DA a DA’)  con Y* hay ED de bienes   P 
 M/P (de M0/P0 a M0/P1)   i (de i0 a i1)   I (de I0 a I1)
  DA (de DA’a DA” = DA)  Y permanece en Y*
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
117
MODELO CLASICO: Política Fiscal Contractiva ( t )
EOB  P
DA
i
i
DA
i0
i0
i1
E
DA”
DA´
i1
EOB
I
L(Y0)
M0/P0 M0/P1
M/P
I0
I1
I
Y*
Y
 pendiente DA   DA (de DA a DA’)  con Y*, hay EO de
bienes   P   M/P hasta M0/P1   i hasta i1   I
hasta I1   DA (de DA’ a DA”)  Y permanece en Y*
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
118
MODELO KEYNESIANO: Política Fiscal Contractiva ( t )
i
i
i0
i0
L(Y0)
i1
M/P
DA”
DA’
I1
I0
i1
I
L(Y1)
M0/P0
DA
DA
I0
I1
I
Y1
Y2Y0
Y
 Pendiente DA   DA (de DA a DA’) 
 Y (de Y0 a Y1)
Efectos directos
Como  Y   L   i (de i0 a i1)   I
(de I0 a I1)   O.O. DA (de DA’a DA”) 
 Y (de Y1 a Y2)
Efectos
compensatorios
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
119
MODELO CLASICO: Política Monetaria Expansiva ( M )
EDB  P
i
i
DA
DA’
DA =
DA”
EDB
i0
i0
i1
i1
I
L(Y0)
M0/P0 M1/P0
M/P
I0 =I2 I1
I
Y*
Y
=
M1/P1
 M (de M0/P0 a M1/P0)   i (de i0 a i1)   I (de I0 a I1)   DA
(de DA a DA’)  con Y* hay ED de bienes   P   M/P hasta
M0/P0 = M2/P2   i hasta i0 = i2   I hasta I0 = I2   DA (de
DA’a DA” = DA)  Y permanece en Y*
La política monetaria no genera efectos reales en el modelo clásico
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
120
MODELO KEYNESIANO: Política Monetaria Expansiva (M)
i
i
i0
i2
i1
i0
i2
i1
L(Y1)
L(Y0)
M0/P0 M1/P0
M/P
DA’
DA”
DA
DA
I1
I2
I0
I
I0 I2 I1
I
Y0 Y2 Y1
Y
M/P   i (de i0 a i1)   I (de I0 a I1) 
DA (de DA a DA’)   Y (de Y0 a Y1)
Efectos directos
Como  Y   L   i (de i1 a i2)   I
(de I1 a I2)   DA (de DA’a DA”)   Y
(de Y1 a Y2)
Efectos
compensatorios
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
121
CUADRO RESUMEN - ALTERNATIVAS
Expansiva - vía Gasto ( G)
MODELO
Política
Fiscal
Expansiva - vía Impuestos ( t)
Contractiva - vía Gasto ( G)
Contractiva - vía Impuestos ( t)
CLÁSICO
Política
Monetaria
Expansiva ( M)
Contractiva ( M)
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
122
CLASE 14
Teoría Cuantitativa e Inflación
y
Repaso
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
123
INFLACION
Definición: Aumento sostenido en el nivel general
de precios.
Medición de Acuerdo a un Precio Promedio
Ponderado de una canasta de bienes
TASA DE INFLACIÓN =
(NGPt+1 – NGPt)
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
NGPt
124
INFLACION
NGP: El nivel general de precios se mide con
números indices.
IPC: Indice de Precios al Consumidor, que mide las
variaciones promedio de una canasta de bienes y servicios de
consumo
M
e Indice de Precios Mayoristas, que mide las variaciones
IPM:
d
promedio
de una canasta de bienes y servicios intermedios.
i se puede dividir por sectores de la economía.
Esto
c
i
Deflactor
Implícito del PBI: que mide las variaciones promedio
de determinados índices de los productos que componen al
PBI.
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
125
TIPOS DE INFLACION
Demanda
Costos
Estructural.
Inercial.
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
126
COSTOS DE LA INFLACION
Dependen de
2 factores
1º- Que la inflación sea esperada o no
2º- Grado de ajuste de las instituciones para
hacerle frente a la inflación
COSTOS Y EFECTOS DE LA INFLACIÓN
Ajuste de las
Expectativas de p
Ajuste institucional a la p
Completo
• Costo de suela de zapatos
• Costo por controles de
tipos de interés
• Costos de menú
• Costos por distorsiones
fiscales
• Redistribución y efectos
fiscales
Completo
Incompleto
Incompleto
• Distribución de
acreedores a deudores
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
127
FORMAS DE ENFRENTAR LA INFLACIÓN
1º- Medidas para ayudar a la política monetaria y fiscal a
combatirla:
• Políticas de rentas: controles de precios y salarios
• Políticas de rentas basadas en el sistema fiscal
2º- Utilizar de otra forma la política monetaria y fiscal para
mantener baja la p:
• Aumentar la oferta monetaria a una tasa fija del 4% anual
• Vuelta al patrón oro
3º- Aprender a vivir con la inflación: métodos de indexación
(ajusta automáticamente los pagos a la inflación)
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
128
EL DINERO, LOS DEFICIT Y LA INFLACION
LA INFLACION Y EL DINERO
Mercado de dinero en equilibrio
oferta nominal
de dinero
= demanda real
nivel de precios de dinero
nivel de precios = MS
Ld
Nivel de precios cuando oferta de dinero en relación
con la demanda de saldos reales.
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
129
DEFICIT PRESUPUESTARIO
E INFLACION
El déficit presupuestario se puede financiar a través
de :
*T
* Préstamos del sector privado
*M
Podría existir una relación indirecta entre déficit
presupuestario e inflación
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
130
HIPERINFLACION
CONCEPTO
períodos en los que la tasa de
inflación superan el 1000% al año.
LA HUIDA DEL DINERO
Se reducen los saldos reales a gran escala cuando una
rápida inflación encarece la posesión de dinero.
IMPUESTO INFLACIONARIO
Costo que impone la inflación a los poseedores de dinero,
cuyos saldos reales pierden valor cuando sube el nivel de
precios.
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
131
TEORIA CUANTITATIVA DEL DINERO
ESTABLECE UNA RELACION ENTRE LA CANTIDAD DE
DINERO, LA RENTA DE UNA ECONOMIA Y LOS
PRECIOS.
PERMITE DETERMINAR CONSECUENCIAS DE LA
POLITICA MONETARIA BAJO DIVERSOS ESCENARIOS
M.V = P.Y
;
M = cantidad nominal de dinero
V = velocidad (tasa de rotación del dinero)
P = nivel de precios
Y = renta real
t = tiempo
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
132
M V + V M =
t
t
P Y + Y P
t
t
M V
V M
P Y
Y P
+
=
+
t M.V
t M.V
t P.Y
t P.Y
M
V
t
t
+
M
V
M
+
V
=
=
P
t
P
P
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
+
+
Y
t
Y
Y
133
TEORIA CUANTITATIVA
M
+
V
=
P
+
Y
M: tasa de emisión monetaria
V: velocidad de circulación del dinero
P: tasa de inflación
Y: tasa de crecimiento del producto
Dado V e Y
P =
M
M = P
+
V
Introducción a la Economía I
Segunda Parte
-
Y
134