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CONSULTORA EXANTE. ECONOMÍA, FINANZAS Y NEGOCIOS CORPORATIVOS
10 de enero de 2003
SÓLO UNA REACTIVACIÓN EXPORTADORA
Por Eduardo A. Rodríguez
Sorprendentemente, los últimos datos de actividad industrial difundidos por el INDEC
muestran un proceso de reactivación, el cual se habría iniciado hace unos siete meses. Si
bien los datos de este período se encuentran hasta el momento en constante revisión, no
quedan dudas de que la industria comenzó a mostrar una mejora en términos de nivel de
actividad. Sin embargo, hasta el momento la actual reactivación se da solamente en
sectores que destinan gran parte de su producción al mercado externo o en aquellos a los
cuales la devaluación les ha permitido ingresar al mercado con precios más elevados
que los vigentes en la Convertibilidad.
En los últimos diez años el sector industrial ha experimentados tres procesos recesivos
de diferente intensidad y duración: la verificada en la época de la crisis del Tequila a
principios de 1995, la iniciada en la segunda mitad de 1998 consecuencia de las crisis
rusa y la última de veintiséis meses de duración que comenzara a inicios de 2000. Los
procesos de reactivación también fueron diferentes en cada uno de los casos ya que cada
crisis había afectado de manera muy distinta a la industria a nivel sectorial.
En la crisis del Tequila, los sectores que experimentaron una peor situación en términos
de nivel de actividad fueron los fuertemente vinculados al mercado interno, mientras
que aquellos que tenían una salida exportadora sufrieron pocos contratiempos, tal es el
caso de los metales básicos (hierro, aluminio, acero, laminados), algunos alimentos
(lácteos, aceites y harinas, principalmente) y la industria química (agroquímicos y
químicos básicos). De esta manera, con sectores exportadores produciendo en
condiciones normales, la reactivación vino por el lado de la demanda interna. Entonces
comenzaron a observarse mejoras en otros tipos de alimentos (carnes y bebidas),
textiles, los relacionados con la industria automotriz (automotores, neumáticos), otros
rubros de la metalmecánica y aquellos bienes vinculados al sector de la construcción
(cemento y otros materiales).
La reactivación de la economía brasileña como consecuencia de la implantación del
Plan Real, junto con una profundización de las relaciones comerciales con Brasil a
través del Mercosur, permitió que parte de la retracción observada en el mercado interno
pudiera contrarrestarse con mayores ventas a ese mercado, empezando a darse de esta
manera una importante vinculación entre la evolución de la industria local con la
evolución del nivel de actividad económica de dicho país (lo que en su momento se
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llamó la “brasildependencia”). A pesar de esta situación, sólo la mejora del mercado
interno permitió que la reactivación de la industria se transformara en treinta meses de
crecimiento ininterrumpido.
Bajo esta situación, la caída en el nivel de actividad industrial iniciado a mediados de
1998, y que tuviera duración de un año, se vincula al retroceso experimentado por la
economía brasileña como consecuencia de las sucesivas crisis financieras originadas en
el sudeste asiático y Rusia, la cual desembocó en la maxidevaluación del real de enero
de 1999. Sin embargo, a pesar de este contratiempo, que encareció en el mercado
brasileño los productos argentinos y abarató los brasileños en el mercado local, la
industria comenzó a reactivarse lentamente a mediados de 1999. En este caso la
retracción en el nivel de actividad económica se había debido principalmente a una
merma en la producción de varios de los sectores que destinaban su producción
principalmente al mercado externo, mientras que aquellos fuertemente vinculados al
mercado interno no se vieron enormemente afectados. Sin embargo, cuando la recesión
de la economía argentina comenzó a profundizarse y empezó a verse afectado de
manera importante el consumo interno, la leve reactivación, producto de una mejora en
las ventas externas, llegó a su fin a sólo ocho meses de iniciada.
Lo que se está viendo hasta el momento se encuentra más vinculado a este último caso
que con la salida de la crisis del Tequila. El principal motor de esta última reactivación
sigue viniendo por el lado de los sectores con capacidad exportadora (químicos, metales
básicos, aceites) principalmente con destinos extra-Mercosur, mientras que aquellos
sectores vinculados fuertemente al mercado interno siguen en niveles muy bajos. Con
respecto a estos últimos, la sustitución de importaciones ha posibilitado una suba en el
nivel de producción de los mismos, producto del fuerte encarecimiento de su
contraparte importada. De esta manera es que comienza a observarse una mejora en la
producción textil y en parte de la metalmecánica, principalmente aquella vinculada a la
producción de maquinaria agrícola y repuestos de bienes de capital. Lo que queda claro
es que la actual reactivación necesita aún de una importante mejora del mercado interno
para que la actual situación dé lugar a un crecimiento sustentable de la industria.
ESTIMADOR MENSUAL INDUSTRIAL
Base 1997 = 100
Fuente: EXANTE en base a INDEC
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