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Introducción al corto plazo
MACROECONOMÍA
Charles I. Jones
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9.1 Introducción
 En este capítulo,
 Veremos que la diferencia entre el PIB efectivo y el
potencial –una diferencia que llamamos producción a
corto plazo– es una medida fundamental de los resultados
de la economía a corto plazo.
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 Analizaremos los costes que pueden tener las
fluctuaciones de la actividad económica.
 Observaremos que la tasa de inflación tiende a disminuir
cuando la economía se encuentra en una recesión.
 Aprenderemos una sencilla versión del modelo del corto
plazo que nos ayudará a comprender estas pautas.
CAPÍTULO 9 Introducción al corto plazo
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 El modelo del largo plazo es una guía de cómo se
comporta la economía en promedio.
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 Es improbable que la situación en la que se encuentra una
economía en un momento dado sea exactamente igual a la
media a largo plazo.
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9.2 El largo plazo, el corto plazo y las
perturbaciones
 El modelo del largo plazo determina la producción
potencial y la inflación a largo plazo
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 El modelo del corto plazo determina la producción actual y
la inflación actual.
 La producción potencial es la cantidad que produciría la
economía si todos los factores se utilizaran en los niveles
que pueden mantenerse a largo plazo.
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 La producción efectiva puede alejarse de la potencial
porque la economía puede sufrir perturbaciones.
 El corto plazo es el periodo de tiempo en el que pueden
producirse estas perturbaciones y desviaciones.
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 En los modelos del corto plazo, suponemos que el largo
plazo está dado (es determinado por el modelo del largo
plazo, que está fuera del modelo del corto plazo).
 La producción potencial y la tasa de inflación a largo plazo
son exógenas.
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 El nivel actual de producción y la tasa actual de inflación
son endógenas en el modelo del corto plazo.
Tendencias y fluctuaciones
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 La producción es igual a la tendencia a largo plazo más las
fluctuaciones a corto plazo:
producción efectiva == tendencia a largo plazo +
CAPÍTULO 9 Introducción al corto plazo
fluctuaciones a corto plazo
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 La tendencia a largo plazo es la producción potencial.
 Las fluctuaciones a corto plazo son la variación porcentual
de las desviaciones con respecto al PIB potencial.
 Las fluctuaciones son iguales a la diferencia entre la
producción efectiva y la potencial, expresada en
porcentaje de la producción potencial
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 Esta desviación a corto plazo, , se conoce con el nombre
de producción una vez eliminada la tendencia o
producción a corto plazo:
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Figura 9.1 Las fluctuaciones económicas y la producción a corto plazo
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La producción a corto plazo en Estados Unidos
 Las fluctuaciones del PIB de Estados Unidos son
relativamente difíciles de ver cuando se representan
gráficamente considerando un largo periodo de tiempo.
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 En la Gran Depresión de la década de 1930 hubo una gran
diferencia negativa entre la producción efectiva y la
potencial.
 Una recesión comienza cuando la producción efectiva es
menor que la potencial, es decir, cuando la producción a
corto plazo se vuelve negativa.
 Una recesión ha terminado cuando la producción a corto
plazo comienza a aumentar y se vuelve menos negativa.
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 Las fluctuaciones del PIB real de Estados Unidos
normalmente han ido desde -4 por ciento hasta +4 por
ciento desde 1950.
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 En las recesiones, la producción normalmente es inferior a
la producción potencial durante dos años
aproximadamente y provoca una pérdida de unos 2.400$
por persona en Estados Unidos
 Durante las recesiones, en Estados Unidos se pierden
entre 1,5 y 3 millones de puestos de trabajo.
 Los costes de las fluctuaciones a corto plazo son mucho
menores de lo que sugieren estas cifras, ya que no tienen
en cuenta los beneficios de una expansión.
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Figura 9.2 El PIB real efectivo y potencial de Estados Unidos, 1929–2005
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Figura 9.3 Las fluctuaciones económicas en Estados Unidos, 1960–2005
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La medición de la producción potencial
 No existe ninguna medida directamente observable de la
producción potencial de la economía.
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 Una forma de medirla es suponer que hay una tendencia
absolutamente lisa que pasa por las variaciones
intertrimestrales del PIB real.
 Una alternativa es tomar las medias de las cifras del PIB
efectivo de varios años adyacentes.
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 Una tasa anualizada es la tasa de variación que se
observaría si la tasa de crecimiento persistiera durante
todo un año.
 Al no ser posible medir la producción potencial, los
economistas tienen que consultar diversos indicadores.
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La tasa de inflación
 La tasa de inflación normalmente alcanza un máximo al
comienzo de las recesiones y después disminuye durante
las recesiones.
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Figura 9.4 La inflación en Estados Unidos, 1960–2005
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9.3 El modelo del corto plazo
 El modelo del corto plazo describe una economía abierta
en la que las expansiones y las recesiones del resto del
mundo afectan a su actividad económica.
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 La economía experimenta tanto crecimiento a largo plazo
como fluctuaciones.
 El banco central gestiona la política monetaria para reducir
las fluctuaciones.
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 El modelo del corto plazo se basa en tres premisas:
1. La economía es sacudida constantemente
por perturbaciones:
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 Las perturbaciones económicas son cosas como las
variaciones de los precios del petróleo, las
tecnologías, el gasto o los desastres que provocan
fluctuaciones de la producción o inflación.
2. La política monetaria y la política fiscal
afectan a la producción:
 Los responsables de la política económica pueden
neutralizar las perturbaciones que sufre la
economía.
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3. Existe una disyuntiva o intercambio
dinámico entre la producción y la inflación:
 El gobierno no quiere mantener el PIB efectivo lo
más alto posible, ya que una economía en expansión
provoca un aumento de la tasa de inflación.
 Si la inflación es alta, normalmente es necesaria una
recesión para reducirla.
 La curva de Phillips es la disyuntiva dinámica entre la
producción y la inflación.
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Gráfico del modelo del corto plazo
 La curva de Phillips implica que una expansión aumenta la
inflación y una recesión la reduce.
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 Eso implica la existencia de una relación positiva entre la
variación de la inflación y la producción a corto plazo.
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 Cuando una economía se encuentra en expansión, todas
las empresas están produciendo por encima del nivel
potencial.
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 Para eso, tienen que subir los salarios y quizá posponer el
mantenimiento de las máquinas.
 Por tanto, las empresas tienen que subir los precios por
encima de la tasa de inflación por dos razones:
1. la producción tiene más costes
2. la demanda es más alta, ya que la economía se
encuentra en expansión
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 Como todas las empresas están subiendo los precios, la
tasa de inflación aumenta.
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 Las empresas reducen los costes y despiden a
trabajadores, ya que hay menos demanda de sus
productos.
 Por tanto, la tasa de inflación disminuye cuanto todas las
empresas están reduciendo los costes y la demanda es
baja.
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Figura 9.5 La curva de Phillips
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Cómo funciona el modelo del corto plazo
 Supongamos que los responsables de la política
económica pueden seleccionar la producción a corto plazo
por medio de una política monetaria adecuada.
 En 1979, la inflación estaba aumentando en Estados
Unidos, por lo que la Reserva Federal endureció la política
monetaria subiendo los tipos de interés.
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 La política provoca una recesión, ya que la subida de los
tipos de interés reduce los incentivos para invertir.
 Al disminuir la producción, las empresas se enfrentan a
una demanda menor y reducen los costes.
 La inflación disminuye espectacularmente.
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El ajuste empírico de la curva de Phillips
 Empíricamente, la pendiente de la relación entre la
variación de la inflación y la producción a corto plazo es de
alrededor de ½.
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 Si la producción es un 2 por ciento mayor que la potencial,
la tasa de inflación aumenta un punto porcentual.
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Figura 9.6 Medición de la curva de Phillips, 1960–2005
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Resumen
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 El modelo del corto plazo dice que cuando la economía se
encuentra en expansión, la tasa de inflación aumenta y
que cuando se encuentra en recesión, la tasa de inflación
disminuye.
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9.4 La ley de Okun: la producción y el
paro
 En una recesión, la producción es baja y, por tanto, el paro
es alto.
 La ley de Okun permite relacionar la producción y el paro.
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 El paro cíclico es la diferencia entre el paro actual y la tasa
natural de paro.
 La tasa natural de paro es la tasa de paro que hay a largo
plazo.
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 Representando los datos del paro cíclico y la producción a
corto plazo se obtiene la ley de Okun, que establece que la
diferencia entre la tasa de paro y la tasa natural de paro es
igual a menos ½ multiplicado por la producción a corto
plazo:
u es la tasa de paro
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es la tasa natural de paro
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Figura 9.7 La ley de Okun en la economía de Estados Unidos, 1950–2005
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9.5 Avance
 La curva IS establece que la producción de la economía a
corto plazo depende negativamente del tipo de interés
real.
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 La curva PM muestra cómo afecta la política monetaria al
tipo de interés real.
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Resumen
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1. El modelo del largo plazo determina la producción
potencial y la tasa de inflación a largo plazo. El modelo
del corto plazo determina la producción actual y la
inflación actual.
2. En cualquier año dado, la producción consta de dos
componentes: el componente a largo plazo relacionado
con la producción potencial, Yt , y un componente a
corto plazo relacionado con las fluctuaciones
económicas, . Este último componente se llama
producción a corto plazo y es una variable fundamental
en nuestro modelo del corto plazo.
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3.
también puede concebirse como la diferencia
porcentual entre la producción efectiva y la potencial. Es
positiva cuando la economía está en expansión y negativa
cuando la economía está en recesión. Una recesión es un
periodo en el que la producción efectiva cae por debajo
de la potencial, por lo que la producción a corto plazo se
vuelve negativa.
4. En el periodo de dificultades que acompaña a la recesión,
en Estados Unidos la pérdida acumulada de producción
normalmente representa un 6 por ciento del PIB, es decir,
alrededor de 2.400 dólares por persona o 10.000 en el
caso de una familia de cuatro miembros. Sin embargo, las
ganancias que se obtendrían si se eliminaran las
fluctuaciones de la producción a corto plazo son
menores, debido a los beneficios que se generan en los
periodos de expansión.
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5. Una importante regularidad empírica de las fluctuaciones
económicas es que la tasa de inflación normalmente
disminuye durante las recesiones. Esta regularidad
empírica se encuentra en el centro de nuestro modelo del
corto plazo en forma de curva de Phillips. La curva de
Phillips recoge la disyuntiva o intercambio dinámico entre
la producción y la inflación: una economía en expansión
provoca un aumento de la tasa de inflación y una
economía en recesión provoca una disminución de la tasa
de inflación.
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6. La esencia del modelo del corto plazo es que la economía
sufre perturbaciones, que los responsables de la política
económica pueden ser capaces de reducir, y la inflación
evoluciona de acuerdo con la curva de Phillips. Los
responsables de la política económica utilizan la política
monetaria y fiscal para intentar estabilizar la producción y
mantener la inflación en un nivel bajo y estable. Esta tarea
se ve dificultada por el hecho de que la producción
potencial no se observa fácilmente, ya que la economía
siempre sufre nuevas perturbaciones cuyos efectos no son
obvios inmediatamente.
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7. La ley de Okun, que nos permite pasar de la producción a
corto plazo a la tasa de paro y viceversa, establece que
una disminución de la producción de un punto porcentual
por debajo del nivel potencial corresponde a un aumento
de la tasa de paro de medio punto porcentual.
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Figura 9.8 La curva de Phillips y la economía en expansión
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