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LA SITUACIÓN DE LA ECONOMÍA
COLOMBIANA A 18 MESES DEL ALCA
POLÍTICA ECONÓMICA Y MERCADOS
César Ferrari, Ph.D.
Director Maestría en Economía
Pontificia Universidad Javeriana
Bogotá, 18 septiembre 2003
1
Qué implica el ALCA?
Potencialidad
De acceso a un mercado
(estadounidense) enorme
 Expansión de demanda externa y
posibilidades de crecimiento enormes

2
Comercio y producción en las Américas
1999
ALCA
CAN
NAFTA
USA
(En millones de dólares)
Exportaciones
Importaciones
1.229.598
1.601.964
43.381
37.570
1.076.935
1.428.261
702.098
1.059.430
(En porcentaje respecto al ALCA)
100
100
4
2
88
89
57
66
PIB
11.689.629
235.969
10.446.409
9.299.200
100
2
89
80
ALCA
CAN
NAFTA
USA
Nota: Información a 1999.
Fuente: Estadísticas financieras Internacionales, Base de Datos, Fondo Monetario Internacional
Paises andinos no son significativos
3
Qué implica el ALCA?
Desafío



Desafío competitivo
Los paises andinos no son significativos en el ALCA
porque no son competitivos
Si no pueden competir no habrá



Entrar al ALCA requiere negociar bien




ni más exportaciones
ni mayor sustitución de importaciones
Subsidios vs aranceles
Fondos compensatorios de menor productividad
Migración
Fundamentalmente, requiere ser competitivo
4
Contra quienes competimos?
USA: Estructura de Importaciones
(en porcentajes)
1999
2000
2001
2002
2003*
Canada
19,4
19,0
19,0
18,0
17,8
Europa
19,1
18,1
19,3
19,4
19,4
Japón
12,8
12,0
11,1
10,5
9,4
México
10,7
11,2
11,5
11,6
10,9
China
8,0
8,2
9,0
10,8
11,0
Corea
3,0
3,3
3,1
3,1
2,8
Otros
27,0
28,3
27,1
26,7
28,7
Fuente: Department of commerce USA.
* Hasta julio
1999-2003
-8,3
1,6
-26,2
1,4
38,3
-7,0
6,2
China es el gran competidor
5
Qué significa China?


Sexta economía mundial, segunda en paridad de
poder de compra después de USA (2002)
Crecimiento:




década 90 más del 10.7% anual
95 - 2000, PIB per cápita 8.4% por año
En 2002 produjeron 1 millón de automóviles
Exportaciones:


US$ 2,307 millones en 1970
US$ 249,297 millones en 2000
6
Qué comercia China?

Exporta: Intensivos en mano de obra




70% son confecciones, juguetes, zapatos, muebles
Bicicletas
 Produce 60% de las bicicletas del mundo;
 80% de las que se venden en USA;
 precio promedio cayó de US$67 a US$25 en últimos dos años
Confecciones
 Mayor exportador mundial de confecciones
 Actualmente 20% del total
 Final de la década será 50%
Importa:


Intensivos en capital para completar producción nacional
Computadoras, carros, semiconductores
7
Pero Corea del Sur compite con China

Gran exportador a la China; cuarto
exportador más importante (1999)





Crecimiento PIB per cápita:


Japón 20.4%
Taiwan 11.8%
USA 11.8%
Corea 10.4%
Entre 1970 y 2000, 12.7% por año
Exportaciones:


1970, US$ 836 millones
2000, US$ 172,268 millones
8
Qué comercia Corea? (1999)

Exporta: Intensivos en capital






Productos electrónicos US$ 45.8 billones
Maquinaria US$ 11.6 bn
Metálicos US$ 10.3 bn
Químicos US$ 9.4 bn
Vehículos US$ 9.4 bn
Importa: Intensivos en capital para completar producción
nacional





Maquinaria eléctrica US$ 31.7 bn
Combustibles y lubricantes US$ 22.7 bn
Maquinaria y equipo US$ 13.5 bn
Químicos US$ 9.8 bn
Durables de consumo US$ 6.4 bn
9
Quien es quien (1999)
USA
Pib (billones de US$)
9,152.0
Población (millones)
272.9
Pib per capita (US$)
33,536.1
Pib per capita (US$ en PPC)
33,536.1
PIB (billones de US$ en PPC)
9,152.0
% respecto a USA
100.0
Fuente: IMF, International Financial Statistics
PPC= paridad poder de compra
China
989.0
1,249.6
791.5
3,722.5
4,651.6
50.8
Corea
406.9
46.8
8,694.4
16,332.1
764.3
8.4
Colombia
86.6
41.4
2,091.8
5,868.8
243.0
2.7
10
China y Corea crecen, invierten, exportan,
generan empleo.
En Colombia resultados no son satisfactorios:





Se redujo inflación, pero
Crecimiento es pequeño o negativo
Inversión es escasa y decreciente
Exportaciones crecen poco
Desempleo elevado y creciente
11
Colombia: Inflación se redujo
Tasas de Inflación 1990-2001
35.0
Colombia
Corea
China
30.0
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
-5.0
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
Inflación (en porcentajes)
1971 1980 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Colombia
8,6
26,4
29,2
30,4
27,0
22,6
23,8
21,0
20,2
18,9
20,4
11,2
9,5
8,7
Corea
13,4
28,7
8,6
9,3
6,2
4,8
6,2
4,5
4,9
4,4
7,5
0,8
2,2
4,0
China
3,1
3,5
6,3
14,6
24,2
16,9
8,3
2,8
-0,8
-1,4
0,3
0,3
Fuente: IMF, International Financial Statistics
12
Colombia: Poco crecimiento o negativo
Tasas de Crecimiento 1990-2001
16.0
12.0
8.0
4.0
0.0
Colombia
Corea
China
-4.0
-8.0
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
13
Colombia: Inversión decreciente
Inversión 1970-2000
(En % del PIB)
40.0
Colombia
35.0
Corea
China
30.0
25.0
20.0
15.0
10.0
1970
1980
1990
1995
1999
2000
14
Colombia: Exportaciones crecen poco
Exportaciones
(millones de dólares)
300.000
Chile
250.000
Corea
Mexico
200.000
China
150.000
Colombia
100.000
50.000
0
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
15
Colombia: Desempleo creciente y elevado
Tasas de desempleo 1990-2000
(En % de la PEA)
25.0
Colombia
20.0
Corea
China
15.0
10.0
5.0
0.0
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
16
Inversión, exportaciones y
desempleo
Inversión (% del PIB)
1970
Colombia
18,1
Corea
25,5
China
1980
16,8
32,4
29,0
Exportaciones (millones de dólares)
Colombia
727
3924
Corea
836
17512
China
2307
18099
1990
16,6
37,3
25,8
6766
65016
62091
1995
22,4
36,7
34,7
10056
125058
148797
Tasa de Desempleo (en porcentaje)
Colombia
10,2
Corea
2,4
China
2,5
Fuente: IMF, International Financial Statistics; ILO
*1999
8,7
2,0
2,9
1999
13,2
27,8
36,1
11576
143686
195150
20,1
6,3
3,1
2000
12,7
28,4
13040
172268
249297
70-2000
1694%
20506%
10705%
20,5
4,1
3,1
Población
en PEA*
17,1
46,2
56,0
17
Si política se juzga por resultados,
es adecuada en China y Corea,
inadecuada en Colombia. Porqué?

China y Corea no tienen acuerdos de libre
comercio con USA


Crecen y exportan porque son competitivos,
política económica los hace competitivos
En Colombia se insiste en la misma política
económica: Restricción monetaria y fiscal

No induce competitividad
18
Qué es ser competitivo?
Poder colocar productos en el mercado
internacional
 Para ser competitivo, precio de venta tiene
que ser mayor que costos
 Ser competitivo es ser rentable




Rentabilidad unitaria: Relación precios/costos
Rentabilidad global: Unitaria más volumen de
ventas
Rentabilidad de la inversión: Rentabilidad
global/inversión
19
Colombia: Rentabilidad de transables
declinante
20
Rentabilidad industrial es declinante
ÍNDICES DE RENTABILIDAD DE LA INDUSTRIA COLOMBIANA
(En números índice; diciembre 1997 = 100)
1.992
1.996
Global
97.1
103.5
Ventas
87.2
90.3
Unitaria
95.7
110.9
Fuente: Estimaciones de los autores
2.000
80.5
87.9
87.0
2.001
80.7
87.7
89.6
2.002
79.2
89.8
78.1
21
22
23
Podemos competir con China en la
situación actual?
Producimos lo mismo
 Rentabilidad de transables declinan
 Cae rentabilidad, cómo competimos?

24
Porqué rentabilidad inadecuada?
Relación precios/costos inadecuada
 Precios
de no transables crecen
(servicios)
 Precios de transables (agrícolas,
industriales) caen
25
ESTRUCTURA DE PRECIOS RELATIVOS
(en números índices respecto al IPC; diciembre 98=100)
1,40
1,20
1,00
Bienes transables
0,80
Servicios no transables
0,60
ene-90
ene-91
ene-92
ene-93
ene-94
ene-95
ene-96
ene-97
ene-98
ene-99
ene-00
ene-01
ene-02
ene-03
26
Componentes de precios y costos


Precio de venta (de exportaciones o que
sustituyen importaciones): Caen

precio internacional nacionalizado por

tasa de cambio,

subsidios (impuestos),

costos financieros y márgenes
Costos: Suben

Salarios +

de capital +

de energía y servicios +

bienes intermedios +

financieros
27
Colombia:Tasa de cambio real efectiva atrasada
Índices de Tasa de Cambio Real
(Base Diciembre 1998)
150
Cambio Real China
Cambio Real Efectivo Colombia (Arancel promedio)
140
Cambio Real Colombia
130
120
110
100
90
80
1990
1991
1992
1993
1994
1995
Indice de Tasa de Cambio (Base diciembre de 1998=100)
1990 1991 1992
ITCR China
127
110
98
ICTCRE Colombia (Arancel promedio)
147
132
118
ICTCR Colombia
134
124
117
Fuente: FMI. International Financial Statistics.
1996
1993
92
107
107
1997
1994
121
94
96
1998
1995
83
97
98
1999
1996
92
83
84
2000
1997
97
96
96
1998
100
100
100
2001
1999
101
110
111
2002
2000
101
121
122
2001
100
118
121
28
Colombia: Tasa de interés no competitiva
Tasas de interés real
(En porcentajes)
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
-5.0
Colombia
Estados Unidos
Corea
China
-10.0
-15.0
1990
1991
1992
1993
1994
Tasa de interes real (en porcentajes)
1990 1991 1992 1993
Colombia
12,5
12,8
8,1
10,8
Estados Unidos
4,4
4,1
3,1
3,0
Corea
1,3
0,6
3,5
3,6
China
6,1
4,9
2,2
-3,1
Fuente: IMF. International Financial Statistics
1995
1994
13,4
4,4
2,2
-10,7
1996
1995
18,0
5,9
4,3
-4,1
1997
1996
18,1
5,2
3,7
1,6
1998
1997
12,9
6,0
7,1
5,7
1999
1998
18,2
6,7
7,2
7,3
2000
1999
13,1
5,7
8,5
7,4
2000
8,5
5,7
6,2
5,6
2001
2001
11,1
4,0
3,5
5,5
29
Colombia: Precios públicos crecientes
INDICES DE PRECIOS REALES DE SERVICIOS PUBLICOS
(en índices respecto al IPC, diciembre 1998=100)
160,00
140,00
120,00
100,00
80,00
Residencial
Energía eléctrica
60,00
Acueducto, alcantarillado y aseo
Combustible
40,00
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
30
Colombia: Precios electricidad no competitivos
Electricidad: Indice de Precios Reales
1990-2002
160.0
140.0
120.0
100.0
80.0
60.0
Colombia
40.0
Estados Unidos
20.0
0.0
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
31
Colombia:Salarios reales altos o bajos?
salario
costo
laboral
salario
Salario
por hora por hora
(pesos)
(US$)
Colombia
332,000 429,675 2237.89
0.79
China
0.60
USA
12.0
Corea
6.0
Fuente: Dane, The Economist
32
De dónde salieron los precios?
De la política económica

Política monetaria restrictiva, eleva la tasa de

Política de privatizaciones, elevó precios de servicios

Política de regulación, no induce adecuada

Política fiscal restrictiva, reduce demanda agregada,
interés, reduce demanda de dólares, deprime tasa de
cambio
públicos, generó abundancia de dólares, deprimió la tasa
de cambio
competencia ni precios competitivos en los mercados
reduce rentabilidad
33
Porqué se insiste en esa política?
Diagnóstico equivocado





En Colombia hay inflación baja, recesión y
desequilibrios macro
Pero se asume:
 Exceso de gasto (Economía sobre frontera de
producción)
Sin embargo, hay
 Desempleo de hombres
 Capacidad instalada ociosa
 Reservas internacionales
 Cuál es el factor limitante?
Estrategia que se plantea: Restricción de demanda
Política: Restricción monetaria y fiscal
34
Consecuencias

Situación de empresas empeora



Restricción monetaria; aumenta la tasa de interés y
costos financieros; empresas pierden competitividad;
exportan menos y sustituyen menos importaciones; crecen
menos; pagan menos impuestos y generan menos empleo.
Restricción fiscal; aumentan impuestos y reducen gasto;
Impuestos directos reducen utilidades de empresas e
indirectos demanda; empresas invierten y venden menos;
pagan menos impuestos; aumenta el déficit
Estancamiento, déficit fiscal se agudiza
35
Porqué diagnóstico se equivoca?
Usa enfoque agregado que esconde problemas

Problemas verdaderos no son Desequilibrios
agregados: Inflación, desequilibrios fiscales o
desempleo no son los problemas, son manifestaciones

Problemas verdaderos son Desequilibrios en las
empresas: Costos superiores a precios, capacidad por
encima de demanda, se traducen en falta de
rentabilidad y competitividad
36
Problemas principales de la economía
están en las unidades económicas

Si a las empresas les va mal, no son rentables:








no pueden competir
no exportan
no sustituyen importaciones
no generan ahorro,
no invierten,
no crecen,
no generan empleo,
no pagan impuestos
37
Qué hacer para mejorar calidad de vida
de población, reducir desempleo y
tensiones sociales?




Nueva política económica
Objetivo: Expandir competitividad
internacional y rentabilidad de empresas de
transables para generar ahorro empresarial y
mayor inversión
Empresas deben crecer, exportar más y
sustituir más importaciones
Si problemas fundamentales son micro solución
debe ser micro: “Macro desde la micro”
38
Nueva política económica:
Estrategia

Reestructurar precios/costos, precios relativos:



Aumentar volumen de ventas



Aumentar precios de transables,
Reducir precios de no transables (servicios públicos)
Demanda interna (limitada)
Demanda externa (ilimitada)
Controlar agregados indirectamente:


Inflación, con nueva estructura de precios relativos
Déficit fiscal, con crecimiento
39
Nueva política económica: Instrumentos

Política monetaria expansiva:



Política fiscal expansiva:



reducir impuestos para aumentar rentabilidad y demanda,
aumentar gasto civil para aumentar demanda agregada
Política de regulación competitiva:



reducir tasa de interés de BR para aumentar liquidez y créditos a
menores tasas de interés,
aumentar demanda de dólares (reservas) para aumentar tasa de
cambio
inducir competencia en mercados de servicios públicos para reducir
precios públicos,
aumentar competitividad sector financiero para reducir tasas
Política sectorial aglutinante:



Consorciar pequeñas empresas para negociación simétrica y
oportuna, generación de volumen de ventas y compras masivas
Reforzar entrenamiento y calificación para exportación
Reforzar control de calidad
40