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MACROECONOMÍA
La economía se ocupa de la
manera en que se administran los
recursos escasos, con objeto de
producir Bienes y Servicios y
distribuirlos para su consumo,
entre los miembros de la sociedad
1
MACROECONOMÍA
ESTUDIA EL
COMPORTAMIENTO DE LA
ECONOMÍA EN FORMA
AGREGADA.
2
MACROECONOMÍA
 ¿Por qué estudiar macroeconomía?
Nos ayuda a encontrar respuestas a algunas de
las grandes preguntas de la vida económica:
¿Qué determina la tasa de crecimiento de la
economía?
¿Qué factores causan alto o bajo desempleo?
¿Qué produce la inflación?
¿Por qué hay ciclos económicos?
3
VARIABLES
FUNDAMENTALES
 PRODUCCIÓN TOTAL DE LA
ECONOMÍA

NIVEL GENERAL DE PRECIOS

EMPLEO Y DESEMPLEO

TASAS DE INTERÉS

TASAS DE SALARIOS

TIPOS DE CAMBIO
4
PRINCIPALES VARIABLES
PRODUCTO INTERNO BRUTO(PIB):
 Cuantifica el valor de los bienes y servicios finales
producidos dentro de los límites geográficos de una
economía, en un período de tiempo determinado.
 ¿Cuáles son las fuentes de crecimiento a largo
plazo?. ¿Por qué algunos países crecen con más
rapidez que otros?
¿PORQUÉ VARÍA EL PRODUCTO?
 Varía la cantidad de recursos de que dispone la
economía (población, stock de capital).
 Varía la eficiencia con la que trabajan los factores
de la producción (conocimiento, aprendizaje, etc.).
 Variación en
disponibles.
la
utilización
de
los
recursos
5
Variación PorcentualProducto Interno Bruto Chile,
Serie anual, (millones de pesos de 1996)
7.0
6.0
5.0
Variación Porcentual
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
-1.0
-2.0
Producto Interno Bruto, Serie anual,
millones de pesos de 1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
6.6
3.2
-0.8
4.5
3.4
2.2
3.9
6.2
6.3
6
PIB POR REGIÓN 1998
3.500.000
3.000.000
2.500.000
2.000.000
( Millones de pesos
de 1986 )
1.500.000
1.000.000
500.000
0
I
II
III
IV
V
RM
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
7
CICLOS ECONÓMICOS
Fluctuaciones de
corto plazo que
experimenta el
producto en torno
a la senda
potencial.
PIB
auge
cima
recuperación
recesión
depresión
años
8
CICLOS ECONÓMICOS
La senda tendencial del Producto
 Es el camino que éste seguirá, si los factores de
la producción estuvieran empleados en su
totalidad.
¿Qué es la brecha de producción?
 Mide la diferencia entre la producción que la
economía podría obtener en el pleno empleo y la
producción
efectiva,
dados
los
recursos
existentes.
9
DESEMPLEO
LA TASA DE DESEMPLEO :
 Mide el número de personas sin
trabajo que buscan activamente una
ocupación, como proporción de la fuerza
de trabajo total.
 Al aumentar el desempleo se puede
deber a una caída en el Producto Real.
10
Desempleo Chile 1986-2008
14.0
12.0
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
Serie original
Serie desestacionalizada
11
Ene-01
Sep-00
May-00
Ene-00
Sep-99
2,0
May-99
Ene-99
Sep-98
May-98
Ene-98
Sep-97
May-97
Ene-97
Sep-96
May-96
Ene-96
Sep-95
May-95
Ene-95
%
DESEMPLEO EN CRISIS ASIÁTICA
14,0
12,0
10,0
8,0
6,0
Desempleo
4,0
Desempleo
desestacionalizada
0,0
12
DESEMPLEO
Desempleo Estacional: cambios en la
demanda de trabajo en momentos diferentes
del año.
Desempleo estructural: desajuste entre la
capacitación o localización de la fuerza de
trabajo y la capacitación o localización
requerida por el empleador.
Desempleo Cíclico: la actividad económica
es insuficiente para dar trabajo a todos.
Desempleo friccional: algunos
trabajadores dejan sus puestos antiguos para
buscar uno mejor.
13
INFLACIÓN
¿Qué causa la inflación?
¿Por qué es mayor en unos periodos
que otros?
¿Porqué fue tan alta en los setenta?
¿ Cómo se relaciona con los ciclos
económicos?
14
Inflación anual, Chile 1991- 2008
120
Índice de Precios al
100
Consumidor (IPC), 97.56
IPC
Variación Porcentual
80
60
40
20
Variación Porcentual del
IPC - Chile 1990-2008,
8.716268548
0
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
15
ÍNDICES DE PRECIOS
IPC: Mide las variaciones a través del tiempo
que se producen en los precios de una canasta de
bienes y servicios representativa de las compras
de los consumidores.
DEFLACTOR DE PIB: Mide la variación que
han experimentado los precios entre el año base
y el año de que se trate.
IPM: Mide la evolución de los precios de una
canasta referencial de bienes comercializados en
la economía, nacionales o importados, sobre la
base del precio de la primera venta.
16
 Crecimiento
 Inflación
v/s Empleo (Ley de Okun).
v/s Desempleo (Curva de Phillips).
 Crecimiento
v/s Inflación.
17
CRECIMIENTO V/S EMPLEO.
LEY DE OKUN: La tasa de desempleo
disminuye cuando el crecimiento es
superior a la tasa tendencial (Y0)
   Y  Y0 ,   0
Okun estima que en E.U.A., para que el
desempleo baje en 1%, el crecimiento en
el
producto
“Y”
debe
superar
el
crecimiento del producto tendencial “Y0”
entre 3% y 4%.
18
INFLACIÓN V/S DESEMPLEO
Desempl
Inflación
eo
La curva de
Phillips: Describe
una relación empírica
entre inflación y
desempleo. Cuánto
más alta es la tasa
de desempleo, más
baja es la tasa de
inflación. (trade desempleo
Inflación
off).
19
INSTRUMENTOS
MACROECONÓMICOS
(políticas)
 Mecanismos a disposición de las
autoridades económicas de un país para
tratar mediante su uso de influir sobre los
resultados
macroeconómicos
de
la
economía
(inflación,
gasto
público,
empleo).
 Se pueden dividir en: Política Fiscal,
Política Monetaria, Política de Comercio
Exterior, Política de Ingresos.
20
POLÍTICAS ECONÓMICAS
POLÍTICA FISCAL: Se refiere al uso
que el gobierno central da al
presupuesto de la república.
POLÍTICA MONETARIA:
Determina la cantidad de dinero que
existe en un momento determinado en
la economía.
21
POLÍTICA ECONÓMICA
 POLÍTICA DE COMERCIO EXTERIOR:
Manejo de variables relacionadas con el
comercio exterior.
 POLÍTICA CAMBIARIA
 POLÍTICA ARANCELARIA
 PROMOCIÓN
DE
EXPORTACIONES
O
IMPORTACIONES
22
POLÍTICA FISCAL
Definición:
Instrumento manejado
por el Fisco (Ministerio de Hacienda) que
permite variar el presupuesto fiscal
(Ingresos y/o Gastos) para afectar el
desempeño de la economía en general.
Elementos:
 GASTO PÚBLICO
 INGRESOS PÚBLICOS (impuestos)
23
POLÍTICA FISCAL
 INGRESOS PÚBLICOS: Son los ingresos que
recibe el estado, obtenidos a través de
impuestos, utilidades de empresas públicas,
venta de empresas públicas y/o activos
públicos.
 GASTOS PÚBLICOS: Se refieren a los bienes
y servicios comprados por el estado en los
mercados respectivos para satisfacer sus
necesidades o bien para subsidiar productos o
personas. En general, Gasto en bienes
servicios, subsidios, transferencias, compra de
activos o pérdidas en empresas públicas.
24
POLÍTICA FISCAL
TIPOS DE POLÍTICA FISCAL:
 Expansiva: El gobierno usa la ampliación
del presupuesto para entregar más dinero
a las personas y con ello, incentivar el
gasto agregado generando empleo y
crecimiento.
Contractiva:
Puede
aumentar
los
impuestos para disminuir los ingresos
disponibles de las personas para que
gasten menos y con ello contraer la
demanda agregada y la producción de
bienes.
25
LA POLÍTICA MONETARIA
DEFINICIÓN: Instrumento manejado por
el Banco Central. Consiste en controlar la
cantidad de dinero circulante en la economía,
para afectar el desempeño de los agentes
económicos.
Elementos:
 Operaciones de mercado Abierto
 La tasa de interés de referencia:
1) La tasa de encaje,
2) Títulos emitidos por el Banco
Central,
3) Préstamos
de
regulación
monetaria.
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POLÍTICA MONETARIA
TIPOS DE POLÍTICA MONETARIA:
PM Restrictiva: Engloba un conjunto
de medidas tendientes a reducir la
cantidad y el crecimiento de la cantidad
de dinero y a encarecer los préstamos
(eleva la tasas de interés).
PM Expansiva: Aquellas medidas
tendientes a incrementar la cantidad y el
crecimiento de la cantidad de dinero y
abaratar los préstamos (bajar las tasas de
interés).
27
POLÍTICA MONETARIA
La oferta monetaria y la tasa de interés: La
oferta monetaria se refiere a la cantidad de dinero que
existe en la economía, mientras que la tasa de interés
es el precio del dinero (Costo de oportunidad del
dinero).
Si la oferta monetaria aumenta (el dinero se está
haciendo menos escaso), el precio del dinero (la
tasa de interés), descenderá.
 Si la oferta monetaria se reduce, (el dinero de
hace más escaso) más personas se disputarán el
existente por lo que el precios del dinero (tasa de
interés )se elevará.
 El Banco Central a través de la oferta monetaria
condiciona la tasa de interés.
28
LA GRAN DEPRESIÓN DE
1930
 Hubo una gran caída en
los precios.
 Los más intensos costos
humanos se reflejaron en
el desempleo, que alcanzó
niveles asombrosos y
verdaderamente trágicos.
La tasa de desempleo en
USA, subió a un 25% de la
fuerza laboral de 1933.
 Alemania
también
experimentó un aumento
catastrófico del desempleo.
Fue un fenómeno global
que se propagó desde los
países en desarrollo.
 Sobrevino la
inestabilidad política,
surgieron las dictaduras.
29
 CLÁSICOS: Predomina la
obra de Adam’s Smith (La
riqueza de las
naciones,1776), David
Ricardo (Principios de
Política Económica,1817),
John Stuart Mill (Principios
de Política Económica,
1848).
 NEOCLÁSICOS:
Predomina la obra de
Alfred Marshall (principios
de economía, 1920) y
A.C.Pigou (La teoría del
desempleo,1933).
 Clásicos: el nivel normal
o de equilibrio era un
punto de pleno empleo,
un punto en que la
producción efectiva era
igual a la producción
potencial.
 Examinaban los factores
que determinaban el nivel
de producción de pleno
empleo junto con los
niveles asociados de otros
agregados importantes,
como el empleo, los
precios, salarios y tasas de
interés.
30
 Los
aumentos del gasto público, a menos
que fueran financiados con la creación de
dinero y, por consiguiente, con cambios
en la política monetaria, no afectarán ni
el nivel de empleo, ni el nivel de precios.
 Si los proyectos de obras públicas se
financiaban creando dinero, se vería
afectado el nivel de los precios y no los
niveles de producción o desempleo.
31
LA GRAN DEPRESIÓN DE 1930
 La producción
industrial cayó
verticalmente en
el mundo entero
(casi 50% en USA,
40% Alemania,
30% en Francia y
solo el 10% en el
Reino Unido).
Producción Industrial
140
120
100
80
60
Francia
40
Reino Unido
USA
20
Alemania
1937
1935
Años
1933
1931
1929
1927
1925
0
32
 John
M. Keynes, publica en 1936 su libro
“The General Theory of Employment,
Interest and Money”.
 Según su teoría, el elevado desempleo
en los países industrializados fue
consecuencia de una deficiencia en la
demanda agregada. Esta era demasiada
baja debido a la inadecuada demanda de
inversión.
33
Las economías no se regulan en forma suave
(bajos niveles de desempleo y altos niveles de
producción).
Las economías están sujetas a grandes
fluctuaciones que se deben, en parte, a los
vuelcos entre optimismo y pesimismo que
afectan a los niveles globales de inversión de
las empresas.
Una vez que surge una declinación económica,
las fuerzas de mercado por sí misma no la
pueden eliminar con rapidez.
Keynes sugirió que se requieren ajustes
importantes
de
política
macroeconómica,
especialmente en el gasto público y la
tributación así como en la política monetaria.
34
Keynes
propone
las
políticas
económicas como base para solucionar
el desempleo.
Las políticas debían estar dirigidas a
estimular la demanda agregada.
Keynes defendió principalmente la
política
fiscal
(gasto
en
obras
públicas), pero en general propone el
uso de políticas monetarias y fiscales.
35
La contrarrevolución se inició en los años 70
cuando la confianza en la economía Keynesiana
comenzó a menguar. Se produjo la estanflación
(bajo crecimiento con alta inflación).
 Monetarismo (Milton Friedman): Las economías
de mercado se autorregulan si se les deja solas y
tienden a regresar al pleno empleo por su
dinámica propia. “La verdadera clave para una
economía estable radica en una oferta monetaria
estable”.

36
 Los monetaristas
enfatizaron con “La nueva
macroeconomía clásica:
las economías de mercado
se autorregulan solas y las
políticas gubernamentales
son ineficaces para
estabilizar la economía”.
Robert Lucas(U.de
Chicago),Robert Barro
(U.Harvard) y otros.
Introducen la idea de las
expectativas racionales:
“Si los individuos y las
empresas forman sus
expectativas respecto a
los acontecimientos
económicos futuros con
actitud racional,
entonces los cambios en
la política económica
tendrán un efecto mucho
menor de lo que
predicen los modelos
keynesianos
estándares.”
37
BALANZA DE PAGOS
 Definición: Es el registro que contabiliza todas
las transacciones de los residentes de un país con
el resto del mundo.
 Posee dos grandes cuentas: Cuenta
Corriente y Cuenta de Capital.
 Cuenta corriente: Registra el comercio de
bienes
y
servicios
(financieros
y
no
financieros), así como las transferencias.
 Balanza Comercial: Registra sólo el
comercio de bienes.
 Cuenta de Capital: Registra la compra y
venta de activos como acciones, bonos y
tierra.
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BALANZA DE PAGOS
 Balanza por Cuenta Corriente: Incluye
importaciones y exportaciones de bienes y
servicios y las transferencias.
Déficit: Salidas > Ingresos
Superávit: Salidas < Ingresos
Si se posee un déficit: Se puede pedir
prestado en el extranjero o vender activos
a extranjeros.
Dichas transacciones
quedan registradas en la cuenta de
capitales.
Si hay un déficit en la C.C. se puede
compensar con un superávit en la C.K.
 SBdP = SCC + SCK
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BALANZA POR CUENTA
CORRIENTE
 Balanza Comercial: Sólo se registran las
importaciones y exportaciones de bienes.
BC = X – M
 Si se importa más de lo que se exporta,
se tiene un déficit comercial.
 Si se exporta más de lo que se importa,
se tiene un superávit.
 Balanza de Servicios: Se registran las
importaciones y exportaciones de servicios
(transporte, seguros, publicidad, turismo,
etc.)
40
BALANZA DE PAGOS
 Balanza de Transferencias: se entrega
algo sin contrapartida. Ejemplos: envío de
dinero a familiares en el extranjero,
donciones, etc.
 Balanza por Cuenta de Capitales: incluye
 Inversiones directas como la compra de
una casa por un extranjero.
41
BALANZA DE PAGOS
 Inversión en cartera: Se compra o se
vende la propiedad de una empresa, sus
acciones o capital, créditos a largo plazo,
variaciones en las reservas centrales de
divisas.
Reservas: Posesiones de un país en divisas
y otros activos que pueden utilizarse para
satisfacer la demanda de divisas y que sitúan
al país como acreedor frente al exterior, ya
que éstas representan activos frente al resto
del mundo.
42
BALANZA DE PAGOS
 S.C.K. = Ingresos procedentes de la
venta de activos al extranjero – gastos
incurridos en la compra de activos en el
extranjero.
 Superávit: Ingresos > gastos 
entrada neta de capital aumentan
reservas.
 Déficit: ingresos < gastos  salida
neta de capital  disminuyen reservas.
43
BALANZA DE PAGOS
 Saldo de Balanza de pagos = SCC
+ SCK = variaciones de reservas
 Déficit en la BdP  disminuyen las
reservas.
Superávit  aumentan las reservas.
44
CONTABILIDAD NACIONAL
 Conocer si estamos mejor o peor que
antes y en qué grado.
 Detectar relaciones
importantes.
entre
variables
 Comparar resultados en el tiempo y
entre países.
 Reflejar características básicas del flujo
de bienes y servicios que se producen y
transan.
45
CUENTAS NACIONALES
 PIB Nominal: Es el valor de los bienes
y servicios finales producidos al interior de
los límites geográficos de un país, en un
periodo de tiempo determinado.
La valoración se realiza a través de los
precios corrientes (precios de cada
período). Varía de un año a otro. Primero
porque varía la producción física de Bs. Y
segundo, porque varían los precios de
mercado.
46
CUENTAS NACIONALES
PIB Real: Valor de los bienes y servicios
finales, producidos al interior de los
límites geográficos de un país, en un
periodo de tiempo determinado. La
valoración es a través de los precios
constantes (precios de un año fijo).
Mide las variaciones que experimenta la
producción física de la economía entre
períodos diferentes valorando todos los
Bs. Producidos a los mismos precios.
47
CUENTAS DEL INGRESO
NACIONAL
 Bienes Y Servicios Finales producidos en un
periodo determinado (año, trimestre o mes).
 Bienes Y Servicios Finales: Sólo se contabilizan
los Bs. Y Servicios finales para evitar la doble
contabilización.
 Valor Agregado: En cada etapa de elaboración,
sólo se tiene en cuenta como parte del producto el
valor añadido al bien.
Aumento de las existencias: Pertenecen al PIB
porque son productos fabricados actualmente. No
deben contarse más tarde cuando se vendan a los
compradores finales.
48
CUENTAS NACIONALES
 Bienes y Servicios finales evaluados a
precios de mercado: El PIB se determina por
los precios de mercado (incluyen IVA).
 El precio de mercado comprende los
impuestos indirectos.
Coste de factores:
Precio de mercado
menos los impuestos. Es la cantidad que
reciben los factores de producción que
produjeron el bien.
49
CUENTAS DEL INGRESO
NACIONAL
Si queremos conocer los ingresos que poseen
los integrantes de una economía en particular,
debemos calcular el PNB.
 PNB (Producto Nacional Bruto): Valor de
todos los bienes y servicios finales, producidos
por nacionales (tanto dentro como fuera del
país), en un periodo de tiempo determinado.
Si la valorización (ipiqi) se realiza a precios
contantes estamos hablando de PNB real, si por
el contrario la valorización es con precios
corrientes, PNB nominal.
50
DEL PRODUCTO AL INGRESO
NACIONAL
 Del PIB a PNB: Sumar al PIB las ganancias
de los residentes y compañías nacionales en el
extranjero y restar las ganancias que
obtuvieron en el país los extranjeros y
compañías extranjeras.
Ingreso Neto del resto del Mundo=INRM.
INRM=Ganancias de NO resids. en Chile 
Ganancias. de resids. en el extranjero.
PNB=PIB INRM
51
DEL PNB AL INGRESO
NACIONAL
 Para calcular ingreso nacional se parte del PNB
y no del PIB: Queremos la medida del ingreso de
los residentes y compañías nacionales.
 Al PNB hay que restarle la depreciación. La
depreciación representa un costo de producción, y
no un ingreso de los factores
 PNB – Depreciación = PNN
PNN: Incluye los impuestos a la producción o a
la venta final. Se restan los impuestos del PNN
para obtener ingreso nacional.
52
DEL PRODUCTO AL INGRESO
NACIONAL
Al igual que cuando calculamos el PNB a costo
de factores, es necesario restar del PNN los
impuestos indirectos que no constituyen
ingresos para los productores que venden los
bienes y/o servicios.
Ingreso Nacional: Mide la remuneración de los
FF.PP. económicos, es decir, la suma de los
salarios, intereses y ganancias. Por lo tanto, se
le resta al PNN los impuestos indirectos.
53
Del Ingreso nacional debemos considerar
que existen utilidades de las empresas que
no son distribuidas, por lo que no podemos
decir que forman parte del ingreso
disponible.
Además, de las ventas
realizadas las empresas deben pagar las
imposiciones y la seguridad social.
 Por
otro lado, el gobierno entrega
Transferencias que aumentan el ingreso.


IP=IN-UT.ND- Ssoc. + TRANSFERENCIAS
54
INGRESO PERSONAL
DISPONOBLE
 Ingreso personal: es la parte del
ingreso nacional realmente recibida por
los hogares.
Ingreso Nacional
-Utilidades no distribuidas
- Aportes al Seguro Social
+ Transferencias del gobierno y las
empresas a personas.
Ingreso personal
-impuestos personales (a la renta)
Ingreso Personal Disponible
55