Download Análisis económico: rentabilidad

Economía
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2.º
2.º Bachillerato
Bachillerato
La financiación
la empresa
Análisis
financiero, en
económico
y social
Financiación en la
empresa
Adaptación de “Economía de la empresa” SM
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La financiación
la empresa
Análisis
financiero, en
económico
y social
La función financiera
Funciones del área financiera de la empresa
Planificación financiera
Obtención de recursos financieros:
fondos necesarios para la actividad
e inversiones de la empresa
Control del equilibrio financiero
Decisiones de inversión
Estudia las necesidades futuras
de capital
Estudia las diversas alternativas
para elegir la más interesante
Estudia la conveniencia del nivel
de endeudamiento
Analiza los proyectos de
inversión más rentables
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Según la
propiedad de
los recursos
La financiación
la empresa
Análisis
financiero, en
económico
y social
Fuentes financieras: clasificación
Financiación
propia (PN)
Recursos financieros que son
propiedad de la empresa
• Capital (inicial y ampliaciones de capital)
•Reservas: beneficios no distribuidos:
Financiación
ajena (P)
Deudas a c/p y l/p
Capitales permanentes:
Según el tiempo
que permanecen
en la empresa
Según su
procedencia
A largo plazo
• fondos propios y
• pasivo no corriente (deudas a l/p)
A corto plazo
Deudas a c/p
Financiación
interna
Financiación
externa
AUTOFINANCIACIÓN: Se genera en interior de empresa
• Enriquecimiento: reservas
• Mantenimiento: provisiones y fondos para amortización
Provienen del exterior de la empresa:
• Capital
• Pasivo (deudas)
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La financiación
la empresa
Análisis
financiero, en
económico
y social
Financiación interna: autofinanciación
La autofinanciación se constituye por los beneficios no repartidos entre los accionistas dedicados
a ampliar o mantener la actividad de la empresa sin recurrir a financiación exterior.
Reservas legales
Autofinanciación de
enriquecimiento
Reservas estatutarias
Reservas voluntarias
Autofinanciación
Autofinanciación de
mantenimiento
Amortizaciones
Provisiones
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Análisis
financiero, en
económico
y social
Autofinanciación de mantenimiento
La autofinanciación de mantenimiento trata de mantener intacta la
capacidad productiva de la empresa.
Se calculan por el valor que va perdiendo el inmovilizado en el
proceso de producción. Esa pérdida de valor se anota como un
gasto que no supone un desembolso monetario.
Amortizaciones
Provisiones
Constituyen unos fondos que permitirán a la empresa en un
futuro sustituir el equipo amortizado. Hasta que llegue ese
momento la empresa usa el fondo de amortización como fuente
de financiación para hacer inversiones.
Fondos que se reservan para cubrir riesgos o posibles pérdidas
futuras (clientes insolventes, indemnizaciones…)
Mientras no tengan que utilizarse para cubrir el fin previsto, la
empresa los puede usar para autofinanciar sus inversiones.
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Análisis
financiero, en
económico
y social
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Autofinanciación de enriquecimiento
Reservas
Parte de los beneficios que los socios renuncian a repartirse
Beneficios netos
Beneficios retenidos
(reservas)
Beneficios repartidos
(dividendos)
Posibilitan inversiones de
crecimiento
Satisfacen a los
accionistas
Tipos de reservas
Legales
Obligatorias por ley en las
sociedades anónimas
Estatutarias
Acuerdos recogidos en los
estatutos
Voluntarias
Acuerdos voluntarios de los
socios
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La financiación
la empresa
Análisis
financiero, en
económico
y social
Financiación interna: autofinanciación
Incrementa la autonomía financiera de
la empresa
Ventajas
Autofinanciación
Mejora su solvencia al aumentar los
fondos propios
Son recursos que no es preciso
remunerar explícitamente (pago de
intereses, dividendos…)
Tiene un coste de oportunidad
Inconvenientes
Puede provocar conflictos entre los
intereses de accionistas y directivos
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Análisis
financiero, en
económico
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El capital social: ampliación
Efectos económicos de una ampliación de capital
Las acciones antiguas pierden parte de su valor teórico
Formas de
compensación a los
antiguos accionistas
Prima de emisión
Exigir a los compradores de las
nuevas acciones que paguen
no sólo el valor nominal de la
acción, sino también la parte
proporcional de las reservas.
Precio de emisión = VN + prima
Derecho preferente de suscripción
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La financiación
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Análisis
financiero, en
económico
y social
Financiación ajena a medio y largo plazo
Forma de financiación reservada a las grandes empresas
Emisión de
obligaciones
(empréstitos)
Se divide la cuantía necesitada en partes iguales y se emiten títulos
denominados bonos, obligaciones o pagarés
Se remuneran con un interés y la devolución del principal
Se dirigen al público en general
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financiero, en
económico
y social
Diferencia entre acciones y obligaciones
• Son una parte alícuota del capital que confiere la propiedad de la
empresa
Acciones
• Se remuneran a través de
beneficios(DIVIDENDOS) Son
títulos de renta variable
• No se devuelven las
cantidades aportadas (pueden
venderse en Bolsa)
•El accionista tiene poder de
decisión (voto)
• Son una parte alícuota de una deuda contraída (empréstito) y
confieren la condición de prestamista o acreedor
• Se remuneran a través de intereses. Son títulos de renta fija
Obligaciones
• Se devuelven las cantidades aportadas
• El obligacionista no tiene poder de decisión
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Análisis
financiero, en
económico
y social
Financiación ajena a medio y largo plazo
Créditos y
préstamos a
largo plazo
Créditos para
adquisición con
proveedores de
inmovilizado
Diferencias entre crédito y préstamo
Forma de financiación utilizada sobre todo por las PYME
Puede ser el proveedor el que ofrece facilidades de pago
Financiero: la sociedad leasing compra el equipo y se lo
arrienda a la empresa que lo necesita. Opción de compra
El contrato de
leasing
Operativo: el arrendador es el fabricante o distribuidor del
bien que se encarga de su mantenimiento y renovación.
La empresa arrendataria puede rescindir el contrato. Alto
coste (Renting)
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La financiación
la empresa
Análisis
financiero, en
económico
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Financiación ajena a corto plazo
Recursos ajenos que la empresa tiene que devolver antes de un año.
Se utilizan para financiar operaciones del ciclo de explotación.
Son aplazamientos en el pago
Crédito comercial de
proveedores
Se denominan créditos comerciales o de funcionamiento
Son automáticos y no conllevan intereses
Se utilizan para afrontar problemas de tesorería
Requieren negociación y devengan intereses
Préstamos y
créditos bancarios
Diferencias
Préstamo: la empresa recibe la cantidad de
forma inmediata y paga intereses por todos
los fondos
Línea de crédito: la empresa dispone de la
cantidad que necesita dentro de un límite,
paga intereses sólo por la cantidad utilizada
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La financiación
la empresa
Análisis
financiero, en
económico
y social
Financiación ajena a corto plazo
Derechos de cobro documentadas en efectos comerciales (letras,
pagarés…) que se transforman en dinero antes de la fecha fijada
Supone en realidad un préstamo del banco: conlleva pago de intereses
El riesgo para la empresa no desaparece hasta que el deudor
haya pagado
Descuento
comercial
Cantidad o efectivo (E) que recibe la empresa:
E = N – Dc – C
Dc = N · i · t / B
Factoring
N: Valor nominal de la letra
Dc: Descuento comercial
C: Comisión
i: Tipo de interés
t: Tiempo de vencimiento del efecto
B: Base del tiempo
Una empresa especializada (soc. factoring) compra los derechos de
cobro de otra. Suponen altos intereses
La empresa se libera del riesgo de impago
Deudas con
organismos
públicos
Deudas pendientes con Hacienda Pública, Seguridad Social…
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La financiación
la empresa
Análisis
financiero, en
económico
y social
Entorno financiero de las empresas
Activos financieros
Son títulos-valor
Activos
financieros
Constituyen el reconocimiento de una deuda por
parte de quien los emite
Dan a su poseedor el derecho a cobrarlos
Los crean las Administraciones Públicas o las
empresas
Rentabilidad
Características
Riesgo
Liquidez
La financiación
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Análisis
financiero, en
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y social
Economía
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Bachillerato
Mercado de valores
Mercado de
valores
Mercado especializado en la
compraventa de toda clase de títulos
(acciones, bonos, obligaciones, etc.),
que tiene como función canalizar el
ahorro hacia la inversión
Mercados primarios
Tipos
Mercados secundarios
(bolsas de valores)
Se venden los títulos por primera vez
El precio del título es el valor de emisión
Se intercambian títulos ya existentes
El precio del título está determinado por
la oferta y la demanda