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Algunos indicadores de la
Coyuntura Económica
Ec. Gabriela Mordecki
Maestría en Demografía
Noviembre de 2015
¿De dónde venimos?
La economía superó con creces el máximo de 1998, creciendo a una
tasa promedio de 5,4% en 2005-2014.
Índice (2005=100)
170.0
160.0
IVF PIB desestacionalizado
150.0
IVF PIB
140.0
130.0
120.0
110.0
100.0
90.0
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
80.0
¿Cómo fue el crecimiento en 2013 - 2014?
El PIB aumentó 5,1% en 2013 y 3,5% en 2014.
Para 2015 se espera 1,8%.
IVF (2005=100)
Variaciones (%)
170.0
8.0
Variaciones PIB desestacionalizado
160.0
6.0
IVF PIB desestacionalizado
IVF PIB
150.0
4.0
140.0
2.0
130.0
0.0
120.0
-2.0
110.0
FUENTE: BCU
ii
2015
iv
iii
ii
2014
iv
iii
ii
2013
iv
iii
ii
2012
iv
iii
ii
2011
iv
iii
ii
2010
iv
iii
ii
2009
iv
iii
ii
-4.0
2008
100.0
EVOLUCIÓN DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB)
(variaciones sobre valores a precios constantes en porcentaje, y cifras en dólares) (1)
Sector de Actividad
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2,1
8,1
-51,1
2,6
11,9
30,7
4,5
4,4
5,2
11,6
2,7
0,9
14,9
2,7
0,2
2,6
89,3
2,4
11,6
15,0
2,9
11,1
2,0
-24,2
2,4
7,0
10,7
4,6
-0,5
-5,1
-22,7
15,6
6,1
9,7
3,5
5,6
2,1
56,0
2,0
2,6
9,5
4,3
1,5
5,5
19,4
-1,8
0,6
6,6
3,2
Servicios de Intermediación Financiera Medidos
Indirectamente no distribuidos
22,2
8,0
11,3
22,5
15,2
10,0
8,1
Impuestos menos subvenciones sobre los productos
12,5
1,9
12,2
10,1
6,2
4,9
3,7
7,2
4,2
7,8
5,2
3,3
5,1
3,5
30.418
31.951
40.298
48.001
51.476
57.572
57.523
9.116
9.473
12.007
14.066
15.023
16.735
16.656
Actividades primarias (2)
Industria manufacturera
Electricidad, gas y agua
Construcción
Comercio, rest., hoteles
Transportes, comunicac.
Otros (3)
PIB
PIB (millones de US$)
PIB per cápita (US$)
(1) A precios de 2005.
(2) Incluye Agricultura, ganadería, caza y silvicultura; Pesca y Explotación de minas y canteras.
(3) Incluye Intermediación financiera; Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler; Administración pública y defensa,
planes de seg. social de afiliación obligatoria; Enseñanza; Servicios sociales y de salud; Otras actividades de servicios.
FUENTE: Instituto de Economía, en base a datos del BCU y datos de población del INE.
En 2013 los sectores que más incidieron en el crecimiento fueron “Transporte y
comunicaciones”, “Otras actividades” (servicios) y “Electricidad, gas y agua”. En
2014 inciden más “Transporte y comunicaciones” y “Otras actividades”
Incidencia de las variaciones sectoriales en el PIB (en %)
1.0
OTRAS ACTIVIDADES
1.3
1.1
1.5
TRANSPORTE, ALMACENAMIENTO Y COMUNICACIONES
0.1
0.4
COMERCIO, REPARACIONES, RESTAURANTES Y HOTELES
CONSTRUCCION
-0.1
0.1
0.5
SUMINISTRO DE ELECTRICIDAD, GAS Y AGUA
0.7
INDUSTRIAS MANUFACTURERAS
2014
1.2
0.1
0.3
0.4
ACTIVIDADES PRIMARIAS
2013
2012
-0.4 -0.2
0
0.2
0.4
0.6
0.8
1
1.2
1.4
1.6
1.8
Pocos cambios en la matriz productiva del país
La estructura productiva prácticamente no cambió entre 1997 y 2014, manteniendo
la participación relativa de los sectores
2014
1998
Serv. Personales
5%
Enseñanza
4%
Adm. Pública
6%
Salud
6%
Actividades
primarias
8%
Industria
16%
Elec, gas, agua
3%
Inmobiliarias y
empresariales
20%
Interm.
Financiera
6%
61%
Enseñanza
5%
Transp. y
comunic.
7%
Comercio, rest.
y hoteles
14%
Actividades
primarias
8%
Industria
14%
Adm. Pública
6%
Elec, gas,
agua
3%
Inmobiliarias
y
empresariales
18%
Interm.
Financiera
5%
Construcción
5%
39%
Serv.
Personales
4%
Salud
7%
59%
Transp. y
comunic.
6%
Comercio,
rest. y
hoteles
14%
Construcción
10%
41%
FUENTE: BCU
La inflación: a partir del máximo alcanzado en febrero de 2014 se
11
35
10
30
9
25
8
20
7
15
6
10
5
5
4
0
3
IPC
-5
Dólar
Oct-15
Jul-15
Apr-15
Jan-15
Oct-14
Jul-14
Apr-14
Jan-14
Oct-13
Jul-13
Apr-13
Jan-13
Oct-12
Jul-12
Apr-12
Jan-12
Oct-11
Jul-11
Apr-11
-10
Jan-11
2
Dólar, variación 12 meses en %
Inflación, variaciones 12 meses, en %
desacelera hasta llegar a 7,55% en marzo 2015, pero llega a 8,53 en junio.
El dólar comienza a subir desde su mínimo a mediados de 2013.
La inflación subyacente se mantiene elevada, y por encima
del IPC global
INFLACIÓN SUBYACENTE
(variación últimos 12 meses, en %)
11
10
9
8
7
6
IPC
5
Inflación subyacente
4
FUENTE: INE, IECON
Sep-15
Jan-15
May-14
Sep-13
Jan-13
May-12
Sep-11
Jan-11
May-10
Sep-09
Jan-09
May-08
Sep-07
Jan-07
May-06
Sep-05
Jan-05
3
2
Jan-05
Apr-05
Jul-05
Oct-05
Jan-06
Apr-06
Jul-06
Oct-06
Jan-07
Apr-07
Jul-07
Oct-07
Jan-08
Apr-08
Jul-08
Oct-08
Jan-09
Apr-09
Jul-09
Oct-09
Jan-10
Apr-10
Jul-10
Oct-10
Jan-11
Apr-11
Jul-11
Oct-11
Jan-12
Apr-12
Jul-12
Oct-12
Jan-13
Apr-13
Jul-13
Oct-13
Jan-14
Apr-14
Jul-14
Oct-14
Jan-15
Apr-15
Jul-15
Oct-15
Otra forma de analizar la inflación es ver evolución de
precios de bienes transables y no transables
INFLACIÓN 12 MESES
(variación en %)
12
10
8
6
4
Rango-meta
IPC
Transables
No transables
0
-2
FUENTE: IECON, INE
Cuando le sacamos los precios de las verduras los precios de
los no transables se suavizan
Inflación 12 meses (% de variación)
35
30
25
20
15
10
5
0
-5
Verduras
-10
No transables sin verduras
-15
Transables
Fuente: INE, IECON
Oct-15
Jul-15
Apr-15
Jan-15
Oct-14
Jul-14
Apr-14
Jan-14
Oct-13
Jul-13
Apr-13
Jan-13
Oct-12
Jul-12
Apr-12
Jan-12
Oct-11
Jul-11
Apr-11
Jan-11
Oct-10
Jul-10
Apr-10
Jan-10
-20
30
Jan-03
May-03
Aug-03
Dec-03
Mar-04
Jul-04
Oct-04
Feb-05
May-05
Sep-05
Dec-05
Apr-06
Jul-06
Nov-06
Feb-07
Jun-07
Sep-07
Jan-08
Apr-08
Aug-08
Nov-08
Mar-09
Jun-09
Sep-09
Jan-10
Apr-10
Aug-10
Nov-10
Mar-11
Jun-11
Oct-11
Jan-12
May-12
Aug-12
Dec-12
Mar-13
Jul-13
Oct-13
Feb-14
May-14
Sep-14
Dec-14
Apr-15
Jul-15
Nov-15
Mercado del dólar: oferta y demanda determinan el precio
COTIZACIÓN DIARIA DEL DÓLAR
(Fondo BCU comprador, $/US$)
29
28
27
26
25
24
23
22
21
20
19
18
FUENTE: BCU
Comparando la evolución del dólar en Uruguay con el de
otros países
COTIZACIÓN DIARIA DEL DÓLAR: peso, real y euro
(Índice 4/1/10=100)
250
230
Real
210
190
170
Peso
150
130
Euro
110
Fuente: BCU y prensa especializada
Oct-15
Jul-15
Apr-15
Jan-15
Oct-14
Jul-14
Apr-14
Jan-14
Oct-13
Jul-13
Apr-13
Jan-13
Oct-12
Jul-12
Apr-12
Jan-12
Oct-11
Jul-11
Apr-11
Jan-11
Oct-10
Jul-10
Apr-10
Jan-10
90
Muchas gracias!!!
[email protected]