Download Finalidades y Funciones de Banco de México: Una Breve Introducción

Finalidades y Funciones de
Banco de México:
Una Breve Introducción
Índice
I
El Banco de México
ll
La Inflación y la Política Monetaria





Qué es la Inflación
En qué nos afecta la Inflación
Fuentes de la Inflación
Programa Monetario
Instrumentación de la Política
Monetaria
lII
Evolución Reciente de la Economía
IV
Organigrama del Banco de México
V
Conclusiones
El Banco de México

Es el banco central del país, siendo su
principal función ser el único emisor de
billetes y monedas.

Fue inaugurado el 1 de septiembre de 1925,
bajo la Presidencia del General Plutarco Elías
Calles. Su acta constitutiva fue firmada el 25
de agosto del mismo año.

Su nueva Ley entró en vigor el 1 de abril de
1994, la cual le concede autonomía en el
ejercicio de sus funciones y en su
administración.
El Banco de México

El Artículo 28 Constitucional consigna que el
objetivo prioritario del Banco de México será
el de procurar la estabilidad del poder
adquisitivo de la moneda nacional.

Más aún, la Constitución señala que ninguna
autoridad podrá ordenar al Banco conceder
financiamiento.

Además, en su Ley se consigna que serán
también finalidades del Banco promover el
sano desarrollo del sistema financiero y
propiciar el buen funcionamiento de los
sistemas de pagos.
La Autonomía del Banco de México

Amplia evidencia empírica sobre la relación
entre autonomía e inflación: a mayor grado
de autonomía, menor tasa y variabilidad de la
inflación.

Autonomía es una póliza de seguro para la
sociedad para evitar la tentación de abordar
políticas discrecionalmente expansivas que
desemboquen en procesos inflacionarios.

La autonomía del Banco de México se apoya
en tres fundamentos:
–
Independencia para determinar el volumen
de crédito primario que pueda ser
concedido;
La Autonomía del Banco de México
–
Independencia a los miembros de la Junta
de Gobierno; e
–
Independencia administrativa.

Pero autonomía no garantiza por sí sola la
estabilidad de precios; rendición de cuentas
es el complemento crucial a la autonomía
para evaluar la efectividad del Banco para
cumplir con su objetivo.

La estabilidad depende de la congruencia y
coordinación de políticas macroeconómicas.
La Autonomía del Banco de México
La Rendición de Cuentas de un Banco
Central Autónomo y la Credibilidad




Como órgano de gobierno público, debe
establecerse ante quien responden las
autoridades por su comportamiento.
Responsabilidad pública en:
– Ejecución de sus políticas
– Comportamiento administrativo
– Desempeño financiero
Órgano y mecanismos legales para la
rendición de cuentas.
En última instancia, lo más importante es el
escrutinio de la opinión pública sobre el
desempeño del Banco Central.
La Autonomía del Banco de México

Mecanismos legales para la rendición de
cuentas.
–
Programa Monetario
–
Informe de Política Monetaria 1er. Sem.
–
Informe Anual
–
Informes Trimestrales de Inflación
Funciones del Banco de México

Regular la emisión y circulación de la
moneda, los cambios, la intermediación y
los servicios financieros, así como los
sistemas de pagos.
Los Billetes y las Monedas
billetes
monedas
Número de piezas en
Número de piezas en
circulación (Dic 08)
circulación (Dic 08)
2,534 millones
21,366 millones
Número de piezas en
circulación, promedio,
por habitante
23
Número de piezas en
circulación,
promedio, por
habitante
200
(aproximadamente)
Los Billetes y las Monedas
periodo promedio
de vida
de cada billete
denominación
meses
Veinte (papel)* 10.0
Veinte (pol)
27.8
Cincuenta**
16
Cien
19.5
Doscientos
30.6
Quinientos
52.4
*Sep 2002
**Nov 2006
Del total de
piezas en
circulación, la
moneda de diez
centavos
representa el
39.29 por ciento
Funciones del Banco de México

Regular la emisión y circulación de la
moneda, los cambios, la intermediación
y los servicios financieros, así como los
sistemas de pagos;

Operar como prestamista de última
instancia;

Banquero del Gobierno Federal;

Participar en Fondo Monetario
Internacional y en otros organismos que
agrupen a bancos centrales (BIS);

Responsable de la Política Monetaria

Participar en la Comisión de Cambios
Índice
I
El Banco de México
ll
La Inflación y la Política Monetaria





Qué es la Inflación
En qué nos afecta la Inflación
Fuentes de la Inflación
Programa Monetario
Instrumentación de la Política
Monetaria
lII
Evolución Reciente de la Economía
IV
Organigrama del Banco de México
V
Conclusiones
¿Qué es la Inflación?
La Inflación es un movimiento continuo a la alza
en el nivel general de precios, en este caso, en el
INPC.
Cuando se habla de una menor inflación, no
significa que el nivel general de los precios haya
disminuido, sino que su aumento se dio a un
menor ritmo. Nótese que se habla del nivel
general de precios de toda la economía, y no
del precio de un bien o servicio en particular.
En la práctica, lo que conocemos como inflación
es el crecimiento porcentual del INPC.
Índice Nacional de Precios al Consumidor
¿Qué es el Índice Nacional de Precios al
Consumidor?

El Índice Nacional de Precios al Consumidor
(INPC) es un indicador cuya finalidad es
estimar la evolución de los precios de una
canasta de
bienes y servicios que en
promedio
consumen
las
familias
mexicanas.
Índice Nacional de Precios al Consumidor

Dada la gran importancia que tiene el gasto
familiar
en el
gasto
agregado
de la
economía, las variaciones del INPC se
consideran una buena aproximación de las
variaciones de los precios de los bienes
y servicios comerciados en el país.

De ahí que el principal uso que se hace del
INPC es para estimar la inflación.
Índice Nacional de Precios al Consumidor
¿Cómo se determina el crecimiento porcentual
del INPC?
INPC Julio de 2005
113.8910
INPC Agosto de 2004
109.6950
INPC Agosto de 2005
114.0270
114.0270
) - 1 X 100 = 0.12%
Variación Mensual =(
113.8910
Jul 05 – Ago 05
Variación Anual =( 114.0270 ) - 1 X 100 = 3.95%
Ago 04 – Ago 05 109.6950
Índice Nacional de Precios al Consumidor
Cobertura del INPC
Con el INPC se procura abarcar todos los
aspectos del consumo familiar mexicano en las
áreas urbanas. Por tanto, en su elaboración se
consideran:
a) Las principales zonas donde viven los
consumidores;
b) Los bienes y servicios que las familias
compran;
c) La proporción del gasto que en promedio las
familias mexicanas destinan a los distintos
rubros del consumo;
Índice Nacional de Precios al Consumidor
Cobertura del INPC
d) Los establecimientos donde las familias
mexicanas realizan sus compras; y
e) Las marcas, presentaciones y modalidades
que de cada bien y servicio prefieren los
consumidores.
Ponderaciones del INPC
REGIONES QUE INTEGRAN EL INDICE NACIONAL
DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
1. Frontera Norte
2. Noroeste
3. Noreste
4. Centro Norte
5. Centro Sur
46 ciudades
6. Sur
7. Metropolitana 170,000 cotizaciones al mes
Índice
I
El Banco de México
ll
La Inflación y la Política Monetaria






Qué es la Inflación
En qué nos afecta la Inflación
Fuentes de la Inflación
Esquema de Objetivos de Inflación
Programa Monetario
Instrumentación de la Política
Monetaria
lII
Evolución Reciente de la Economía
IV
Organigrama del Banco de México
V
Conclusiones
En qué nos afecta la Inflación

La inflación debilita el crecimiento
económico.

La inflación deteriora los salarios reales

La inflación acentúa la desigualdad de la
distribución del ingreso
Las Distorsiones de la Inflación

La inflación evita que los individuos y las
empresas tomen decisiones económicas
óptimas: distorsiona decisiones de inversión,
de consumo, de producción.

Distrae recursos
improductivos.

Por lo tanto, promueve una mala asignación de
los recursos y evita que el mecanismo de
precios funcione eficientemente en una
economía.
de
usos
productivos
a
Las Distorsiones de la Inflación

Actúa como un impuesto al reducir el poder
adquisitivo de los ingresos.

Es un impuesto socialmente regresivo.

Produce efectos redistributivos de recursos e
ingresos que acentúan la ineficiencia y la
inequidad.
El Significado de la Estabilidad de Precios

Por lo tanto, es conveniente abatir el
pernicioso fenómeno de la inflación, tanto
desde un punto de vista económico como
social.

¿Qué es la estabilidad de precios?
 ¿Inflación cero?
 ¿Un número “pequeño”?
El Significado de la Estabilidad de Precios

La mejor definición no es cuantitativa, sino un
concepto cualitativo:
“Estabilidad de precios es cuando la
inflación no constituye una variable
importante que los individuos y las
empresas toman en cuenta para la
planeación
de
sus
decisiones
económicas” (Greenspan).
Índice
I
El Banco de México
ll
La Inflación y la Política Monetaria





Qué es la Inflación
En qué nos afecta la Inflación
Fuentes de la Inflación
Programa Monetario
Instrumentación de la Política
Monetaria
lII
Evolución Reciente de la Economía
IV
Organigrama del Banco de México
V
Conclusiones
La Inflación y la Política Monetaria

La inflación es, en última instancia, un
fenómeno monetario. En el mediano y en
largo plazo, existe una correlación estrecha
entre la tasa de expansión de la base
monetaria y la variación en el nivel de precios.
200,000
350
Base Monetaria
INPC
160,000
300
250
140,000
120,000
200
100,000
150
80,000
60,000
100
40,000
50
20,000
0
0
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993 1994
1995
1996
1997
1998
1999
1994 = 100
millones de pesos
180,000
La Inflación y la Política Monetaria

El principal generador de la inflación son los
excesos de liquidez.

La política monetaria se refiere a todas
aquellas acciones dirigidas a mantener la
cantidad necesaria de dinero en la economía
que satisfaga las necesidades de la
sociedad al respecto sin crear presiones
inflacionarias.
La Inflación y la Política Monetaria

Por lo tanto, la política monetaria regula la
liquidez:


suministro de billetes cuando hagan
falta
retiro cuando sean excedentes
Política Monetaria Dirigida Objetivo de Inflación
a cumplir
La Inflación y la Política Monetaria
OBJETIVO DE LA POLITICA
MONETARIA: MANTENER LA
ESTABILIDAD DE LA MONEDA
(QUE NO EXISTA ALTA
INFLACION)
Instrumento
Objetivo Final
Objetivo
Intermedio
Índice
I
El Banco de México
ll
La Inflación y la Política Monetaria





Qué es la Inflación
En qué nos afecta la Inflación
Fuentes de la Inflación
Programa Monetario
Instrumentación de la Política
Monetaria
lII
Evolución Reciente de la Economía
IV
Organigrama del Banco de México
V
Conclusiones
Programa Monetario

En enero de cada año, por Ley, el Banco
presenta su Programa Monetario donde
establece la meta de inflación para el año en
cuestión y las acciones que seguirá para su
cumplimiento.

Elementos
Monetario:

Fundamentales
del
Programa
Como norma general, el Banco de México
ajustará diariamente la oferta de dinero
primario de forma tal que ésta corresponda
con su demanda. Es decir, no creará ni
excesos ni faltantes de base monetaria.
Programa Monetario

El Banco de México podrá ajustar
discrecionalmente la política monetaria, en
caso de que se presenten circunstancias
inesperadas que lo hagan aconsejable.

La transparencia a través de mecanismos
amplios de comunicación entre el Banco
de México y el público, fomenta
expectativas
favorables
para
la
desinflación y el éxito del Programa
Monetario.
Programa Monetario
Desde 2003, el objetivo establecido por el
Banco de México congruente con el logro de la
estabilidad de precios, es el de mantener a la
inflación anual del INPC permanentemente en
3%, con un intervalo de variabilidad de +/- 1%.
INFLACIÓN Y OBJETIVOS DE INFLACIÓN
21
19
12.32 %
Meta
17
15
8.96 %
13 %
13
INPC
10 %
%11
Jul: 5.44%
4.40 %
6.53 %
9
6.5 %
7
5.70 %
3.98 %
5.19 %
3.33 %
4.05 %
3.76 %
4.5 %
5
+ 1%
3.0%
- 1%
3
1
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Programa Monetario

El Banco de México definió en 2002 su objetivo
de inflación de largo plazo:

Mantenerla permanentemente alrededor del
3% anual.

Aunque la política monetaria se aplique con la
finalidad de llegar a los objetivos planteados,
su cumplimiento está sujeto a un cierto grado
de incertidumbre.
Programa Monetario

Por ello, se ha establecido un intervalo de
variabilidad de ± 1%, porque:

La política monetaria ejerce influencia sobre
los precios a través de canales indirectos,
por lo que está sujeto a indeterminación;
Programa Monetario
Existen precios en la economía cuya
determinación es menos influida por la política
monetaria y tienen alta volatilidad, esto da
cambios imprevisibles;
 Los movimientos no anticipados de salarios y
tipo de cambio también influyen sobre la
inflación, y la política monetaria sólo puede
revertir los efectos a un plazo relativamente
largo.
 Sin embargo, es muy importante reiterar que el
referido rango alrededor del objetivo de inflación
de largo plazo no constituye un margen de
indiferencia o de tolerancia.

Programa Monetario (riesgos)
Evolución de la
Expectativas de
economía de E.U.
inflación mayor que
la meta
Caída en el Precio
Incrementos
del Petróleo
salariales
Incongruentes
Menores flujos de
capital
Falta de Reformas
Estructurales
Presiones
cambiarias
Precios de no
comerciables
Precios de
comerciables
Inflación
Índice
I
El Banco de México
ll
La Inflación y la Política Monetaria





Qué es la Inflación
En qué nos afecta la Inflación
Fuentes de la Inflación
Programa Monetario
Instrumentación de la Política
Monetaria
lII
Evolución Reciente de la Economía
IV
Organigrama del Banco de México
V
Conclusiones
Instrumentación de la Política Monetaria
ELEMENTOS
I
El Banco de
México ajustará
la oferta de
dinero para que
corresponda a
su demanda
II
Ajustes de la
Política
Monetaria ante
circunstancias
inesperadas o de
prevención
1 Primer Elemento
I
El Banco de
México
ajustará la
oferta de
dinero para
que
corresponda a
su demanda
220000
200000
180000
160000
140000
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
2 Segundo Elemento
“El Banco de México podrá ajustar la política
monetaria en caso de que se presenten
circunstancias inesperadas o de prevención que
lo hagan aconsejable”
¿En qué forma?
Operaciones sobre la Liquidez
¿Cómo?
A través de la tasa de
fondeo interbancario a
un día
II
Ajustes de la
Política
Monetaria ante
circunstancias
inesperadas o
de prevención
Tasa de Fondeo Interbancario a un día
Política
1.Aumento a la tasa en
Monetaria:
cierta cantidad de
Anuncio
puntos base, con
Restrictiva
del nivel de
respecto al nivel
la tasa:
observado.
tres
2.Disminución de la tasa
posibles
en cierta cantidad de
Laxa
escenarios
puntos base, con
respecto al nivel
observado.
3.Sin cambio con respecto Neutral 1/
al nivel observado.
1/ La decisión per se, es neutral. No obstante, el sesgo de la misma
podrá ser restrictivo ó laxo, dependiendo de las decisiones que se
hubieren adoptado en fechas recientes.
Índice
I
El Banco de México
ll
La Inflación y la Política Monetaria





Qué es la Inflación
En qué nos afecta la Inflación
Fuentes de la Inflación
Programa Monetario
Instrumentación de la Política
Monetaria
lII
Evolución Reciente de la Inflación
IV
Organigrama del Banco de México
V
Conclusiones

19.5
Evolución Reciente de la Economía
En julio de 2009 la inflación fue de 0.27%. La
inflación anual pasó de 5.39% en julio de 2008 a
5.44% en julio de 2009. Por otra parte, la
inflación subyacente resultó de 5.32, superior a
la del mismo periodo del año pasado de 5.11%.
ÍNDICE DE PRECIOS: INPC, SUBYACENTE, NO SUBYACENTE
PRODUCTOS AGRÍCOLAS, EDUCACIÓN Y ADMINISTRADOS Y
CONCERTADOS
(Variación anual en por ciento)
INFLACIÓN DEL INPC Y SUBYACENTE DE
MERCANCÍAS Y SERVICIOS
(Variación anual en por ciento)
17.5
Jul 2009/
Jul 2008
Jul 2008/
Jul 2007
Dic 2008/
Dic 2007
15.5
13.5
INPC
Mercancías
Subyacente
Servicios
INPC
5.44
5.39
6.53
Subyacente
Mercancías
5.32
6.79
5.11
5.72
5.73
6.45
7.60
6.12
9.43
2.85
9.46
4.07
3.96
4.54
5.07
3.09
5.60
4.29
5.75
12.14
3.90
5.72
4.82
6.22
8.71
4.22
5.76
5.77
8.72
11.63
13.84
10.12
10.58
11.06
2.51
1.39
3.64
7.84
5.00
6.19
3.82
12.34
7.27
8.03
6.44
Alimentos procesados
Otras mercancías
11.5
Servicios
9.5
Vivienda (habitación)
Educación (colegiatura)
Otros servicios
No Subyacente
7.5
Agropecuarios
5.5
Frutas y Verduras
Carnes y huevo
Administrados y concertados
Administrados
Concertados
3.5
1.5
E-99 J-99 E-00 J-00 E-01 J-01 E-02 J-02 E-03 J-03 E-04 J-04 E-05 J-05 E-06 J-06 E-07 J-07 E-08 J-08 E-09 J-09
7
5
6.3
6.8
7.0
6.9
6.2
6.6
6.4
6.5
7.1
6.7
5.7
6.1
5.0
5.8
5.4
5.0
5.5
5.7
5.3
5.6
4.5
5.3
5.4
4.9
4.1
4.6
4.6
4.4
4.6
4.6
4.7
5.0
5.0
4.6
4.9
4.5
3.8
4.3
4.6
4.6
4.9
4.7
4.7
4.7
5.0
4.5
4.6
4.5
4.9
4.4
4.8
4.3
4.4
4.6
4.4
4.3
4.9
4.4
4.3
4.3
4.6
4.9
4.4
4.4
4.5
4.4
4.8
4.4
5.6
4.3
4.2
4.5
4.3
4.6
4.4
4.5
4.4
4.6
4.9
4.6
5.2
4.8
4.8
4.8
4.6
4.7
4.7
4.2
4.5
4.4
4.3
4.0
3.7
9.1
9.0
11
10.8
11.1
10.7
10.8
10.9
10.9
10.2
10.1
10.1
13
13.4
13.6
13.3
14.0
13.8
13.9
12.5
13.9
13.1
12.7
13.3
15
Ene.00
Mar.00
May.00
Jul.00
Sep.00
Nov.00
Ene.01
Mar.01
May.01
Jul.01
Sep.01
Nov.01
Ene.02
Mar.02
May.02
Jul.02
Sep.02
Nov.02
Ene.03
Mar.03
May.03
Jul.03
Sept.03
Nov. 03
Ene.04
Mar.04
May.04
Jul.04
Sept.04
Nov.04
Ene.05
Mar.05
May.05
Jul.05
Sep.05
Nov.05
Ene.06
Mar.06
May.06
Jul.06
Sep.06
Nov.06
Ene.07
Mar.07
May.07
Jul.07
Sep.07
Nov.07
Ene.08
Mar.08
May.08
Jul.08
Sep.08
Nov.08
Ene.09
Mar.09
May.09
Jul.09
17
Evolución Reciente de la Economía
 Durante 2007, el aumento promedio de los
salarios nominales contractuales en la industria
manufacturera resultó de 4.70%. A diciembre de
2008 dicho indicador se ubicó en 4.72%.
SALARIOS CONTRACTUALES E INFLACIÓN ESPERADA PARA LOS
SIGUIENTES DOCE MESES
(Variaciones anuales)
Salarios Contractuales en la Industria Manufacturera
9
Expectativas de inflación para los siguientes 12 meses
3
Índice
I
El Banco de México
ll
La Inflación y la Política Monetaria





Qué es la Inflación
En qué nos afecta la Inflación
Fuentes de la Inflación
Programa Monetario
Instrumentación de la Política
Monetaria
lII
Evolución Reciente de la Economía
IV
Organigrama del Banco de México
V
Conclusiones
Organigrama del Banco de México
JUNTA DE GOBIERNO
GOBERNADOR
4 SUBGOBERNADORES
CONTRALORIA
GUBERNATURA
OPERACIONES
DE
BANCA CENTRAL
INVESTIGACIÓN
ECONÓMICA
ANÁLISIS DEL
SISTEMA
FINANCIERO
JURÍDICA
EMISIÓN
ADMINISTRACIÓN
PLANEACIÓN y
PRESUPUESTO
TECNOLOGÍAS DE
LA INFORMACIÓN
•
RELACIONES
EXTERNAS
Índice
I
El Banco de México
ll
La Inflación y la Política Monetaria





Qué es la Inflación
En qué nos afecta la Inflación
Fuentes de la Inflación
Programa Monetario
Instrumentación de la Política
Monetaria
lII
Evolución Reciente de la Economía
IV
Organigrama del Banco de México
V
Conclusiones
Consideraciones Finales
El abatimiento de la inflación no es un objetivo
que debe buscarse por si mismo. Su logro se
traduce en importantes beneficios sociales. Un
estudio para México muestra que:
Años con:
Inflación
Inflación Anual
de Un dígito: Anual Mayor a
Un dígito:
Crecimiento anual
promedio de la economía
Salario Real
promedio Anual
6.2%
3.7%
+ 6.0%
-2.8%
En Conclusión
México es un país con muchos y
muy graves problemas




Pobreza
Educación
Seguridad
Etcétera
No obstante, la mejor
contribución del
Banco de México para
el bienestar de la
sociedad es abocarse
a su objetivo
primordial: el control
de la inflación