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Informe mensual
Sociedad Nacional de Minería – SONAMI
Representa un incremento de 27% respecto a igual periodo del año anterior
Precio promedio anual del cobre a noviembre alcanza a US$1,64
Continuando su tendencia alcista, el precio del cobre cerró el mes de
noviembre con un promedio mensual de 1,94 US$/lb, y un promedio anual
acumulado a noviembre de 1,64 US$/lb que es 27% superior al que se registró
en igual período del año anterior, señaló el Departamento de Estudios de la
Sociedad Nacional de Minería.
Sujeto a nuevas alzas, después de batir un nuevo récord de 2,09 US$/lb
al 9 de diciembre de este año, registra en los primeros días de este último mes
un promedio 2,06 US$/lb.
Esta escalada en el valor del cobre, por sobre toda expectativa, se
sustenta en una aguda escasez física del metal, provocada por el extraordinario
desarrollo de la economía china y la recuperación de la economía mundial,
especialmente Estados Unidos, Japón y Europa. A esto se suman severas
limitaciones al incremento de su oferta, debido al largo período de maduración
que tienen los proyectos y a la disminución que registró la inversión sectorial,
a consecuencia de los bajos precios que prevalecieron durante varios años
después de la crisis asiática.
A ello se añade, precisó SONAMI, el bajo nivel de los inventarios y el
impacto de las operaciones a corto plazo asumidas por un trader chino que, al
comprometer ventas a futuro del orden de 100.000 a 200.000 TM por parte del
State Reserve Bureau (SBR), de China, acrecentó la inseguridad de
abastecimiento en el mercado.
En estas condiciones las expectativas de una corrección a la baja en el
corto plazo se observan cada vez más remotas. El precio del cobre, que
alcanzará este año un nivel promedio anual del orden de 1,67 US$/lb, se
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mantendrá alto en el mediano plazo, ubicándose en torno a 1,50 US$/lb en el
2006.
El incremento en el precio del cobre coincide con aumentos de
aproximadamente 130% en el caso del molibdeno, y 8,1% en lo que respecta
al oro y la plata. Mientras el valor del molibdeno se ha tendido a estabilizar en
torno a 30 US$/lb en los últimos meses, el oro y la plata registran una
acentuada y sostenida tendencia alcista, atribuidas a la intención de aumento
de la participación del oro en la reservas internacionales de Rusia y la
preocupación por la estabilidad política y eventual debilitamiento del
dólar.
Período enero-octubre
Producción minera cae 2,3%
En los primeros diez meses del presente año la producción minera
registra una caída de 2,3%, debido a una caída de 2,5% en la minería metálica
y a un leve aumento de 0,6% en la minera no metálica.
Esta tendencia se acentuó en el mes de octubre, cuando se registraron
disminuciones anualizadas de 5,5% en la producción de la minería metálica y
6,2% en la no metálica.
La menor producción de la minería metálica, con una coyuntura de
precios internacionales favorables, está muy influida por la caída de 2,9% en
la producción de cobre. Esto, debido a la disminución en la ley de los
minerales extraídos y a la reorientación de la producción de algunos
yacimientos cupríferos a la producción de molibdeno, incentivada por el
acentuado aumento de su precio internacional..
La producción de cobre asciende a 4.300.000 toneladas, registrándose
una disminución de 45.900 toneladas (-3,3%) en CODELCO y de 81.700
(-2,7%) en la de la minería privada. En el caso específico de la producción de
la pequeña minería, se observa un significativo aumento, del orden de 22%.
En cuanto a CODELCO, la caída de la producción de cobre se ha
compensado con incrementos en la producción de molibdeno, oro (20,1%) y
plata (28%).
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En lo que respecta al oro y la plata, la disminución de la producción de
la minería privada ha hecho que la producción a nivel nacional se contraiga un
1,2% en el caso del oro, y aumente un 2,5% en el caso de la plata.
SONAMI proyecta una producción anual de cobre del orden de
5.300.000 toneladas, en tanto que para el 2006 se estima alcanzará a 5.600.000
toneladas.
Entre enero y octubre
Exportaciones alcanzan US$ 17.600 millones
En el período enero-octubre de este año, las exportaciones mineras incluyendo el oro no monetario- acumularon un monto US$ 17.600 millones,
lo que constituye el 55% de los envíos totales del país en dicho lapso. En
comparación con igual período del 2004, las exportaciones mineras han
aumentado en 29,5 %, la industriales en 18%, y las agropecuarias, silvícolas y
pesqueras en 7%.
El incremento de las exportaciones mineras obedece fundamentalmente
al mejoramiento del precio internacional de los metales. En lo que respecta a
cantidad de producción exportada, el aumento de 17,3% en las exportaciones
de molibdeno y de 6,1% en salitre y yodo, compensó las disminuciones de
1,7% en las exportaciones de cobre; de 3,8% de oro y de 4,4% en las de hierro
Considerando las proyecciones de producción y precios que se barajan
para el último bimestre de este año, Sonami estima que las exportaciones
mineras alcanzarán los US$ 21.500 millones.
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Precio del dólar
Sistema de cambio flexible es el más eficiente
En el contexto macroeconómico, frente a las inquietudes
planteadas por diversos sectores en torno a los efectos de la caída en el tipo de
cambio, la gerencia de Estudios precisó que, desde su perspectiva, lo
determinante en esta variable en una economía globalizada y abierta, es el
movimiento de los flujos financieros, aún por sobre el del intercambio
comercial, lo que, en cierta medida ha sido impulsado por el sostenido
aumento de la tasa de interés. Confirmado lo anterior, la gerencia de Estudios
señaló que, de acuerdo a cifras del Banco Central, al tercer trimestre, a pesar
de un superávit comercial de US$ 6.580 millones, la cuenta corriente arroja un
saldo negativo de US$ 347 millones.
La entidad afirmó que el sistema actual de cambio libre o flexible, se
debe mantener porque es más eficiente para reflejar el real valor del tipo de
cambio a mediano y largo plazo, así como para evitar el impacto más fuerte y
acentuado de los shock externos sobre la economía real, como ha sucedido
cuando esto se ha dado con un cambio fijo; sin embargo, a su juicio, esto no
invalida la necesidad de intervención en caso extraordinarios cuando esta en
juego el desempeño de la economía nacional.. De hecho, SONAMI se
encuentra evaluando la situación con sus afiliados productores mineros
medianos y pequeños, quienes al no contar con economías de escala, están
viendo también afectados sus ingresos.
En opinión de SONAMI, si bien no es fácil intervenir en el mercado,
porque esto suele acarrear costos indeseados y pocos resultados, “las
autoridades –el gobierno y el Banco Central- deben dar claras señales al
mercado de que un tipo de cambio bajo amerita medidas alternativas para
resguardar la estrategia exportadora del país”.
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En ese contexto, el departamento de Estudios precisó que existen
algunas acciones que pueden adoptarse con ese objetivo:
 Posibilidad de que la autoridad fiscal incremente el fondo de
compensación del cobre, instituido justamente para afrontar este tipo de
situaciones.
 Una revisión por parte del Banco Central de su política de reservas
internacionales, las cuales se han venido reduciendo, especialmente
considerando el gran incremento de las importaciones. De hecho, el
actual nivel de reservas alcanza para cubrir 5,6 meses de importaciones.
 Ampliación de la facultad de las AFP para invertir en el exterior, pues
ello disminuiría la oferta de moneda extranjera y permitiría alternativas
de inversión más rentables y diversificadas para los fondos nacionales.
 Mayor participación del sector público ( empresas públicas y gobierno
central), en orden a equilibrar mejor la oferta y demanda de dólares del
mercado, sin intervención directa del Banco Central.
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