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Proyectos Legislativos
Instancia: Comisión Permanente
Fecha: 22 de diciembre, 2015.
Tipo de Proyecto:
PUNTO DE ACUERDO
PUNTO DE ACUERDO SOBRE EL AUMENTO DE LA TASA DE INTERÉS Y SU
EFECTO EN LA TASA DE CRECIMIENTO Y EL EMPLEO.
Presenta: Sen. Ángel Benjamín Robles Montoya (PRD)
Objeto:
Solicita al Banco de México (BANXICO) informe las razones del aumento de la tasa
de interés cuando la inflación se reduce; así como su impacto en la tasa de crecimiento y el
empleo.
El que suscribe, senador Benjamín Robles Montoya, integrante del Grupo Parlamentario del
Partido de la Revolución Democrática en la LXIII Legislatura del Senado de la República, de
conformidad con lo establecido por el artículo 58 del Reglamento para el Gobierno Interior del
Congreso General de los Estados Unidos Mexicanos, y en los artículos 8, fracción II, y 276,
numeral 1, del Reglamento del Senado de la República, somete a consideración del pleno
proposición con punto de acuerdo con base en las siguientes
Consideraciones
1. El 17 de diciembre de 2015 por medio de un comunicado de prensa, la Junta de Gobierno
del Banco de México (Banxico) anunció que decidió “aumentar en 25 puntos base el objetivo
para la tasa de interés interbancaria a un día a un nivel de 3.25 por ciento”.
Que justifica precisando: “A pesar de que el escenario central sobre el comportamiento de la
inflación para el corto y el mediano plazo es congruente con la consolidación de la
convergencia de ésta al objetivo permanente de 3 por ciento, la Junta de Gobierno ha
decidido incrementar el objetivo para la tasa de interés interbancaria a un día, para ubicarla
en 3.25 por ciento. Esto en respuesta principalmente al incremento de 25 puntos base en el
rango objetivo para la tasa de referencia de la Reserva Federal de Estados Unidos, el cual, en
ausencia del citado ajuste en el objetivo de nuestra tasa de interés de referencia, podría generar
una depreciación adicional que fuera desordenada en la cotización de la moneda nacional y,
así, afectar las expectativas inflacionarias y a la inflación misma...”
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Esto quiere decir que la única razón del ajuste es el otro ajuste que ha realizado la Reserva
Federal, para evitar una depreciación mayor del peso, que aunque no lo dice, sería por la
salida de capitales. Lo cual demuestre lo endeble que es la economía mexicana y la ausencia de
una fortaleza que se presume existe.
2. Estas declaraciones de la Junta de Gobierno de Banxico devela las debilidades estructurales
en que, los gobernantes actuales y de las últimas décadas, han sumido a la economía nacional.
2.1. Devela que la capacidad de los tradicionales actores de la economía interna ha sido
diezmada, al grado de haberla esterilizado, inutilizándola para ser útil sustantivamente al
crecimiento económico. Es decir la empresa nacional ha sido relegada a desaparecer; a
acoplarse a las corporaciones multinacionales o a sufrir reingenierías para las maquilas o
para los servicios logísticos de las mismas.
2.2. Devela que instituciones fundamentales como el Banco de México y la Secretaría de
Hacienda y Crédito Público se han convertido en sucursales de la Reserva Federal y del
Fondo Monetario Internacional porque diseñan las políticas monetaria y fiscal en función de
la liquidez de divisas que les exigen y no en función de la expansión económica local y de
las facilidades crediticias para el crecimiento propio de la nación.
3. Lo absurdo del caso es que las argumentaciones ofrecidas son contradictorias, confusas,
engañosas y opuestas a los más elementales razonamientos de la teoría económica y a los
criterios a los cuales recurren para hacerlos. Por ejemplo el secretario de Hacienda, en la
Asociación de Bancos de México, dijo el mismo 17 de diciembre, que el aumento de la tasa de
interés “no necesariamente se traduce en un incremento a las tasas a los usuarios de la banca”,
y que ese aumento es para “proteger la estabilidad de la economía nacional y de las familias
mexicanas”.
En realidad, cualquier libro básico de economía explica la racionalidad de la existencia de la
tasa de interés para lograr el equilibrio entre la oferta y la demanda de dinero. Es
absolutamente claro que un aumento de la tasa de interés reduce las posibilidades de solicitar
nuevos créditos y encarece los que ya se tienen, el efecto natural es la disminución de
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circulante y el aumento de las deudas. Si esto se aplica a las solicitudes de créditos
empresariales o de negocios, habrá un aumento de obstáculos para la inversión.
Cuando en una economía la tasa de inflación se encuentra por debajo de la tasa de interés,
quiere decir que estamos en condiciones ventajosas para promover y aumentar la inversión,
porque los inversionistas mantendrán sus expectativas de ganancias reales. Si la tasa de interés
se aumenta más del nivel actual, se corre el riesgo que los precios al consumidor aumenten y
los productos se vendan en menos cantidad. Es necesario hacer este recordatorio elemental de
macroeconomía a quienes desafían la realidad económica en nombre de una absurda
irracionalidad contraria al bienestar familiar.
4. En el caso nacional, las autoridades monetarias de Banxico, han venido repitiendo por años
que “el peor impuesto es la inflación”, ahora presumen que la inflación ha sido dominada y ha
caído por debajo de tres por ciento, y está por debajo de la tasa de interés de 3.0 por ciento
¿Qué necesidad hay de aumentar la tasa de interés?, cuando además se tienen más de 170 mil
millones de dólares en reservas internacionales. ¿O están diciendo cifras que no son ciertas?
Fuente: Elaboración propia en base a Banxico. http://www.banxico.org.mx/SieInternet/.
Inegi.http://www.inegi.org.mx/est/contenidos/proyectos/i np/Default.aspx.
La inflación para 2015 ha caído de 3.07 por ciento a 2.21 a noviembre, y se espera que cierre en
dos por ciento para diciembre; mientras que la tasa de interés también se redujo desde 4.5 por
ciento en enero de 2012 a 3.0 por ciento al 16 de diciembre de 2015; pero a partir del 17 subió a
3.25 por ciento.
5. Tanto Hacienda como Banxico han tenido pronósticos fallidos de la tasa de crecimiento, del
tipo de cambio y de los precios del petróleo. Y ahora se suma una acción que a todas luces
resulta contraria al crecimiento económico. Pareciera ser que la política monetaria está dirigida
a cualquier otro objetivo que no es precisamente la estabilidad macroeconómica, el
crecimiento y el empleo como una sola imagen objetivo.
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6. En muchas oportunidades he señalado que la crisis vigente del sistema financiero mundial,
es sistémica, lo cual quiere decir que los flujos o rutas de la liquidez mundial no responden a
conseguir equilibrios macroeconómicos de las naciones desarrolladas; tampoco al
financiamiento de procesos económicos de producción real de bienes, sino corresponden a la
urgencia de pago de intereses y de retorno de liquidez para los propietarios de la especulación
mundial hegemónica a quienes urge esa liquidez para sobrevivir. El gran problema es que el
monto de esos intereses crece en forma permanente –es una burbuja– en la mecánica
financiera y tienen preferencia sobre los requerimientos de la producción. Por esto, las
medidas “anti cíclicas” son un fracaso. El aumento de las tasas de interés busca en Estados
Unidos de América capturar los flujos internacionales de liquidez, en desmedro de las
naciones emergentes. Pero un aumento de la tasa de interés aquí no es útil y es una ilusión
monetaria, que haberla aumentado sea un solución de neutralidad.
7. La subida de la tasa de interés por parte de la FED nada tiene que ver con una verdadera
reactivación de la economía estadounidense, más bien ella no se ha producido porque en
efecto, una acción como tal podría ser contraproducente para todas las deudas externas, gran
parte de las cuales podrían ingresar al campo de la imposibilidad de pago, como es en el caso
de Grecia y otras naciones, que simplemente les recircularon endeudamientos con tasas de
interés altas, sin ofrecerle liquidez interna suficiente.
8. Finalmente, es importante recordar que con el propósito de cambiar esta situación de
fragilidad y de riesgo, es necesario modificar la Ley del Banco de México para que éste se
ponga al servicio del crecimiento y el empleo, tal como lo he documentado a lo largo de estos
dos últimos años en particular.
Es por ello que presento la siguiente proposición con
Punto de Acuerdo
Único. Se solicita al Banco de México informe a esta soberanía de manera detallada y
exhaustiva las razones del aumento de la tasa de interés cuando la inflación se reduce; así
como su impacto en la tasa de crecimiento y el empleo.
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Palacio Legislativo de San Lázaro, sede de la Comisión Permanente, a 22 de diciembre de 2015.
Senador Benjamín Robles Montoya (rúbrica)
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