Download Boletín Informativo No. 7 - Hanns-Seidel

B O L E T Í N I N F O R M AT I VO N ° 7
J u l i o d e 2 01 3
Contenido:
1 . Primer Trimestre de 2013: Bolivia creció más que
en la gestión 2012
El Presidente del Estado Evo Morales y el Ministro de Economía Luis Arce Catacora, han dado a conocer recientes resultados sobre el desempeño de la economía
nacional durante los tres primeros meses de la gestión en curso. Entre estos datos
se destaca un mayor crecimiento del PIB en el primer trimestre de 2013 en comparación a un periodo similar en la gestión pasada y además comparaciones de
este crecimiento con resultados de países especialmente desarrollados.
2 . Bolivia es excluida de la lista “Gris” del GAFI
El Grupo de Acción Financiera Internacional (G.A.F.I.), en su ultima plenaria
realizada en Oslo, Noruega a principios de junio, ha decidido sacar a Bolivia de la
lista “Gris” en la que se registra a los países que no han cumplido con los requerimientos de este organismo y que tratan de solucionar los temas pendientes identificados por el organismo sobre su régimen anti lavado y contra el financiamiento
al terrorismo.
3 . Bolivia retrasara la emisión de Bonos Soberanos
Se retrasa la segunda emisión de los bonos soberanos en los mercados internacionales, originado por la elevación de las tasas de interés acaecida en estos mercados, debido entre varios factores, al deterioro de la economía internacional.
4 . Caída en la cotización del oro afecta a las Reservas Internacionales
La cotización del metal precioso ha experimentado importantes caídas desde principios de este año. Según reportes del Ente Emisor en Bolivia (BCB), sobre la evolución de las Reservas Internacionales Netas (RIN), el valor de las reservas expresadas en oro se redujo en 11.6 por ciento en cuatro meses, ya que en enero la cotización de la onza troy fue de 1681.50 $us. en abril, de 1597.75 $us. y posteriormente en junio 1193.1 $us.
5 . EE.UU. cierra primer trimestre de 2013 con Crecimiento menor al anunciado
El Departamento de Comercio de los Estados Unidos ha modificado su estimación
sobre el nivel de crecimiento de la economía americana registrado para el primer
trimestre del año. Se ha registrado una expansión de apenas 1.8 por ciento en el
Producto Interno Bruto (PIB), cifra inferior al 3.5 por ciento inicialmente reportado por este Departamento.
LA PUBLICACIÓN ES DE EXCLUSIVA RESPONSABILIDAD DE LOS AUTORES Y NO REFLEJA NECESARIAMENTE EL PENSAMIENTO DEL IISEC O DE LA FUNDACIÓN HANNS SEIDEL.
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PRIMER TRIMESTRE DE 2013: BOLIVIA
C R E C I Ó M Á S Q U E E N L A GE S T I Ó N 2 0 1 2
PIB TRIMESTRAL Y VARIACIÓN ACUMULADA
12,000,000
8%
6.04% 7%
10,000,000
6%
5.10%
8,000,000
5%
6,000,000
4%
3%
4,000,000
2%
2,000,000
1%
PIB Trimestral (En miles de bolivianos de 1990)
I Trim. 2013
IV Trim. 2012
III Trim. 2012
II Trim. 2012
I Trim. 2012
IV Trim. 2011
IIITrim. 2011
II Trim. 2011
I Trim. 2011
IV Trim. 2010
III Trim. 2010
II Trim. 2010
I Trim. 2010
IV Trim. 2009
III Trim. 2009
II Trim. 2009
I Trim. 2009
IV Trim. 2008
III Trim. 2008
Ii Trim. 2008
0%
I Trim. 2008
0
Variación Acumulada PIB Trimestral
Elaboración Propia en base al INE
“Estamos con más del 6% de crecimiento económico, el año pasado llegamos a
crecer en un 5.2% pero ahora estamos al 6%, tenemos mucha confianza esperamos
estar así hasta fin del año; este crecimiento del 6% es el primero en toda Latinoamérica,
eso es lo más importante. (…) En las reservas no hemos crecido mucho este año pero estamos con 14 mil millones de dólares de reservas internacionales” dijo el presidente Evo
Morales.
RESERVAS INTERNACIONALES NETAS
DEL
BCB
MENSUAL Y SU VARIACIÓN
14,500.0
5%
4%
14,000.0
3%
13,500.0
2%
13,000.0
1%
12,500.0
0%
12,000.0
-1%
Reservas Internacionales Netas del BCB (en Millones de $Us.)
Elaboración Propia en base a daros del Banco Central de Bolivia (BCB)
Variación RIN
mar-13
feb-13
ene-13
dic-12
nov-12
oct-12
sep-12
ago-12
jul-12
jun-12
may-12
abr-12
mar-12
-2%
feb-12
11,500.0
ene-12
El presidente del Estado, Evo
Morales y el Ministro de Economía y Finanzas Públicas,
Luis Arce Catacora, destacaron
que en el primer trimestre de la
gestión en curso (2013), el país
ha registrado un crecimiento
del Producto Interno Bruto
(PIB), superior al del primer
trimestre de 2012.
El crecimiento del PIB para el
primer trimestre de 2013 alcanzo un 6.04 por ciento, terminando casi un punto porcentual
(0.94 por ciento) más que en
similar periodo del 2012 (5.10
por ciento). El Ministro Arce
determinó que Bolivia está entre las naciones con mayor
crecimiento económico en el
primer trimestre de este año,
por encima de países como:
Chile (4,1 por ciento), Estados
Unidos (1,8 por ciento) y México (0,8 por ciento).
Los sectores de hidrocarburos,
establecimientos financieros,
transporte y construcción son
los que impulsaron a este crecimiento según el Ministro, quien
también provee cerrar este año
con un crecimiento del 5.5 por
ciento del PIB.
Además se informo que, la inflación acumulada hasta abril
fue de 1.6 por ciento, inferior a
la registrada en varios países
de la región, como en Brasil
(2.5 por ciento), Argentina (3.1
por ciento), Uruguay (4.1 por
ciento) y México de (1.7 por
ciento). Bolivia también cerró
el primer cuatrimestre de este
año con un superávit fiscal de
5.5 por ciento del PIB.
Sin embargo, las autoridades
bolivianas han afirmado que la
evolución del crecimiento de
las Reservas Internacionales
Netas (RIN) no ha alcanzado
niveles esperados y se han caracterizado por tímidas tasas
de crecimiento en los primeros
meses de esta gestión-.
FUENTE: Ministerio de Economía y Finanzas Publicas y
BCB.
2
B O L I V I A E S E X C LU I D A D E L A L I S TA “ G R I S ”
DEL GAFI
El Grupo de Acción Financiera
Internacional (GAFI) tomó la
decisión de excluir a Bolivia de la
denominada “lista gris-oscura”,
la cual registra a países que tienen deficiencias en el accionar al
momento de combatir el lavado
de dinero y el financiamiento al
terrorismo. El organismo tomó
esa decisión en la tercera reunión
plenaria que se realizó en la segunda semana del mes de del presente año, en Oslo, Noruega.
Por su parte, el Ministerio de
Economía y Finanzas Publicas
del Estado Plurinacional de Bolivia, ha destacado la decisión tomada por el GAFI, que en palabras del titular de esta cartera de
gobierno se expresa: (de seguir
figurando en la lista “grisoscura”) Bolivia hubiera sufrido
un bloqueo económico y financiero, dado que los países de la comunidad internacional habrían
suprimido o reducido las relaciones económicas y financieras con
nuestro país afectando el flujo de
capitales y consiguientemente la
inversión extranjera”.
El GAFI, en su tercera plenaria
celebró “con satisfacción el progreso significativo de Bolivia en
el mejoramiento de su régimen
contra el lavado de dinero y el
financiamiento al terrorismo”,
sostuvo Arce tras dar lectura a
una de las conclusiones del organismo internacional.
Esta entidad también resaltó que
el país haya “establecido el marco normativo y jurídico para
cumplir con sus compromisos
dispuestos en su plan de acción
en relación a las deficiencias estratégicas que se habían identificado en el país, en febrero de
2010”. El ministro Arce recordó
que una misión del organismo
internacional visitó en abril de
este año el país y conversó con
jueces, fiscales y ejecutivos de las
entidades del sistema financiero
sobre la aplicación de las normas
para verificar si éstas son adecuadas para luchar contra ambos
delitos.
FUENTE: FATF-GAFI
MOVILIDAD DE PAISES NO COOPERANTES EN LAS
LISTAS DEL GAFI
LISTA
PAISES INCORPORADOS
SALEN DE LA LISTA
LISTA ROJA
Irán y República Democrática del Pueblo de Corea (Corea del
Norte)
Ninguno
LISTA NEGRA
Ecuador, Etiopía, Indonesia, Kenia, Myanmar, Nigeria,
Pakistán, Santo Tomé y Príncipe, Siria, Tanzania, Turquía,
Vietnam y Yemen
Nigeria
LISTA GRIS OSCURA
Marruecos y Tajikistán
Ninguno
LISTA GRIS
Afghanistan, Albania, Algeria, Angola, Antigua y Barbuda,
Bolivia , Brunei
Argentina, Bangladesh, Cuba, Brunei Darussalam,
Darussalam, Filipinas, Sri
Cambodia, Kuwait, Kyrgyztan, Mongolia, Namibia, Nepal,
Lanka y Tailandia
Nicaragua, Nigeria, Sudan, Zimbabwe, Morocco y Tajikistan
Elaboración Propia en base a la FATF-GAFI (a junio de 2013).
¿QUÉ
ES EL
GAFI?
El Grupo de Acción Financiera Internacional GAFI (conocido también por sus siglas en ingles
como FATF) es un organismo intergubernamental cuyo propósito es elaborar y promover medidas para combatir el blanqueo de capitales.
¿QUÉ
IMPLICA CADA LISTA?
Lista Roja: El GAFI advierte a sus miembros y a otros países, a aplicar contramedidas
para proteger sus sistemas financieros de los riesgos de lavado de dinero y financiamiento al terrorismo que emanan de los países que se encuentran en esta lista.
Lista Negra: Incluye a países que no han tenido progresos suficientes para solucionar
las deficiencias o que no se han comprometido con el GAFI a desarrollar un plan para
solucionar las deficiencias, GAFI advierte a sus miembros a considerar los riesgos que derivan
de las deficiencias asociadas con los países enlistados.
Lista Gris Oscura: El GAFI aún no está satisfecho de que los países que pertenecen a
esta lista hayan hecho un progreso suficiente en sus planes de acción acordados con el
GAFI, si estos países no realizan las acciones suficientes de sus planes de acción para el siguiente plenario (como el ultimo realizado en Oslo), entonces el GAFI identificara a estos países como fuera de cumplimiento.
Lista Gris: Estos países seguirán trabajando con el GAFI para solucionar los temas
pendientes identificados en los informes de evaluación mutua sobre su régimen anti lavado y contra el financiamiento al terrorismo.
Elaboración Propia en base a la FATF-GAFI.
3
BOLIVIA RETRASARÁ LA EMISIÓN DE BONOS SOBERANOS
La elevación de las tasas de
interés en los mercados financieros internacionales, originada por el deterioro de la economía internacional, ha provocado que la segunda emisión
de Bonos Soberanos del Estado
Plurinacional de Bolivia sea
postergada hasta una fecha
aun no establecida.
Según Luis Arce, Ministro de
Economía, se está haciendo la
evaluación correspondiente
para determinar cuál es el momento adecuado para volver a
emitir bonos bajo una situación
en la que los mercados financieros gradualmente estén volviendo a su posición de tasas
bajas para aquellos países que
emiten títulos.
El Gobierno reconoció que las
condiciones financieras del
mercado mundial de capitales
(bolsas de valores) no son las
más adecuadas para la colocación en los mercados bursátiles
de esta segunda emisión de los
bonos soberanos por un valor
de $us 500 millones. “Estamos
evaluando la condiciones financieras con los bancos y las
calificadoras de riesgo contratados, quienes oficiarán de
hacedores del mercado.
“Tendríamos que entrar con
tasas de interés más altas de
las que habíamos ingresado el
2012. Se está haciendo la evaluación correspondiente para
ingresar en una situación donde los mercados financieros
están revirtiendo su posición
de tasas bajas a un escenario
adverso para quienes emiten
títulos valores”.
El ministro Arce además afirmo a la prensa nacional que
para la emisión de los nuevos
títulos se cuenta con la autorización de la Asamblea Legislativa y que se pueden colocar
los mismos durante el 2013
hasta el 31 de diciembre inclusive.
FUENTE: MEFP—El Diario
EVOLUCIÓN DEL RENDIMIENTO DE LOS BONOS
SOBERANOS POR PAISES A JUNIO DE 2013
Elaboración Propia en base a datos recopilados por Trading Economics
¿QUÉ
ES UN
BONO SOBERANO?
Un bono soberano es un instrumento de deuda que permite al fisco acceder a financiamiento a
través del mercado de valores. El emisor de un bono soberano es el país que busca financiamiento y puede ser emitido tanto en los mercados locales como en mercados internacionales, dependiendo de los objetivos buscados y del costo asociado a cada emisión. En todo caso, usualmente
se llama bono soberano a aquél emitido en los mercados internacionales.
EMISION
DE
BONOS SOBERANOS
DE
BOLIVIA
En octubre de 2012, Bolivia emitió con éxito bonos soberanos por 500 millones de dólares y a 10
años plazo en el mercado financiero de Nueva York con una tasa de interés de 4,875 por ciento,
similar a la obtenida por Brasil que tiene una mayor calificación de riesgo como es BBB (triple B
que significa grado de inversión), mientras que el país figura con una calificación de riesgo de
BB-,
4
C A Í D A E N L A C O T I ZA C I Ó N D E L O R O A F E C TA
A L A S R ES E RVA S I N T E R N A C I O N A L E S
1800
1665
1700
1600
1597.75
1681.5
1570
1500
1496.5
1400
1396.75
1379.75
1300
1200
1193.1
1100
1000
21-jun-13
14-jun-13
3-jun-13
1-may-13
1-abr-13
1-mar-13
1-feb-13
FUENTE: BCB y La Razón.
EVOLUCIÓN DE LA COTIZACIÓN DEL PRECIO DE LA ONZA TROY DE ORO
2-ene-13
Cotizacion Internacional de la onza troy de oro (en $us.)
Elaboración Propia en base al BCB
Según el último reporte sobre la evolución de las Reservas Internacionales Netas
(RIN), el valor de las reservas en oro se redujo en 11,6% en cuatro meses, ya que en
enero la cotización de la onza troy era de $us 1.681,50 y en abril, de $us 1.597,75.
En 2010 y 2011, el BCB adquirió en el mercado internacional 14 toneladas de oro como parte de su política de diversificación de las RIN. En 2012, autorizó la adquisición de
“hasta 350 kilos de oro nacional en barras” a las empresas estatales, a pesar de que el Gobierno anunció con anterioridad la compra de “dos toneladas” por año de la Empresa Boliviana del Oro (EBO).
VALOR DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES
DEL BCB EN ORO
2500
2128.7
2000
2295.2
2196.1
2029.1
1612.9
579.8
759.9
802.6
Diciembre 08
1000
Diciembre 07
1500
1000.8
500
Reservas Internacionales Netas en Oro (en millones de $us.)
Elaboración Propia en base al BCB
Abril 13
Marzo 13
Diciembre 12
Diciembre 11
Diciembre 10
Diciembre 09
0
Diciembre 06
La cotización de la onza troy del
oro va en continuo descenso por
debajo del umbral de los 1300
dólares por primera vez en cerca
de tres años, ocasionado por el
anuncio de la Reserva Federal de
los Estados Unidos de que empezará a reducir las medidas de estímulo (compra de títulos) a la economía estadounidense que ha estado aplicando desde la crisis financiera de 2008. En efecto, el precio
de la onza de este metal ha caído
por debajo de 1286.20 dólares, su
mínimo desde septiembre de 2010.
En consecuencia, el valor de las
reservas en oro del Banco Central
de Bolivia (BCB) registró una caída de al menos $us 288 millones
(11.6%) en los primeros cuatro
meses del año debido a la reducción, aún sostenida, de la cotización internacional del metal.
Al 30 de abril de este año, las reservas internacionales estaban
compuestas de dólares estadounidenses (65.7%), oro (14.3%), euros
(10.6%), yuanes (2.6%), dólares
australianos (2.6%), dólares canadienses (2.5%) y Derechos Especiales de Giro (1.8%).
Según el último reporte del BCB
sobre la evolución de las Reservas
Internacionales Netas (RIN), el
valor de las reservas en oro se redujo en 11,6% en cuatro meses, ya
que en enero la cotización de la
onza troy era de $us 1.681,50 y en
abril, de $us 1.597,75.
Sin embargo, se estima que estas
reservas continúan depreciándose
debido a que el valor del oro sigue
en descenso. Datos del Ministerio
de Minería y Metalurgia señalan
que hasta el 14 de junio la cotización de la onza troy del metal cayó
a $us 1.379.75, es decir, una reducción del 18% en el primer semestre
del año.
El gerente de Operaciones del
BCB, David Espinoza aseguró que
la fuerte caída del oro registrada
desde abril, no tendrá efecto en las
RIN del país, tomando en cuenta
que sólo el 10 por ciento de estas
está expresada en el metal precioso
y el restante en otras divisas.
5
E E . U U . C IE R R A P R I M E R T R I M E S T R E D E 2 0 1 3
C O N C R E C I M I E N TO M E N O R A L A N U N C I A D O
FUENTE: Bureau of Economic
Analysis — U.S. Department of
Commerce.
EVOLUCIÓN DE LA TASA DE CRECIMIENTO TRIMESTRAL DE LA ECONOMÍA DE EE.UU. (EN PORCENTAJES)
4.5%
4.0%
3.5%
3.0%
2.5%
2.0%
1.5%
1.0%
0.5%
0.0%
-0.5%
4.10%
3.10%
2.00%
1.80%
1.30%
I Trim. 2013
IV Trim. 2012
III Trim. 2012
II Trim. 2012
I Trim. 2012
IV Trim. 2011
IIITrim. 2011
II Trim. 2011
I Trim. 2011
IV Trim. 2010
III Trim. 2010
II Trim. 2010
I Trim. 2010
IV Trim. 2009
III Trim. 2009
II Trim. 2009
0.40%
Crecimiento PIB EE.UU.
Elaboración Propia en base a datos de: Bureau of Economic Analysis — U.S. Department of Commerce.
VARIACIÓN ANUAL DE LA INVERSIÓN, CONSUMO Y
GASTO DE GOBIERNO EN EE.UU. (EN PORCENTAJES)
50%
40%
30%
20%
10%
0%
-40%
Variación del nivel de Inversión
Variación del Gasto en Consumo
I Trim. 2013
IV Trim. 2012
III Trim. 2012
II Trim. 2012
I Trim. 2012
IV Trim. 2011
IIITrim. 2011
II Trim. 2011
I Trim. 2011
IV Trim. 2010
III Trim. 2010
II Trim. 2010
I Trim. 2010
-30%
IV Trim. 2009
-20%
III Trim. 2009
-10%
II Trim. 2009
El desempeño económico de
Estados Unidos durante los
primeros tres meses del año fue
menos fuerte al inicialmente
reportado, al registrar una expansión de apenas 1.8 por ciento en el Producto Interno Bruto
(PIB). Cifra inferior al 2.5 por
ciento inicialmente reportado
por el Departamento de Comercio en abril pasado.
La cifra registrada para el primer trimestre de 2013 se colocó
por encima del 0.4 por ciento
que fue reportado durante el
cuarto trimestre de 2012.
El crecimiento registrado es el
resultado de una reducción en
el consumo interno, el principal
motor detrás del crecimiento
económico. Es así que, el incremento en el PIB real respecto al
ultimo trimestre de 2012, reflejó
básicamente las contribuciones
positivas del gasto de consumo,
la inversión en inventarios privados y la inversión fija residencial, que fueron compensados parcialmente por las contribuciones negativas del gasto del
gobierno federal, del gasto de
los gobiernos estatales y locales
y de las exportaciones.
Cabe destacar que los gastos de
consumo personal se incrementaron 2.6 por ciento en el primer trimestre, en comparación
con un crecimiento de 1.8 por
ciento en el cuarto trimestre de
la pasada gestión.
Además de esto, las exportaciones reales de productos y servicios descendieron 1.1 por ciento
en el primer trimestre con respecto a un descenso de 2.8 por
ciento en el trimestre previo.
Las importaciones reales de
productos y servicios cayeron
0.4 por ciento, en comparación
con un descenso de 4.2 por
ciento en el trimestre previo,
según los daros publicados por
el Departamento de Comercio
de los Estados Unidos.
Variacion del Gasto de Gobierno
Elaboración Propia en base a datos de: Bureau of Economic Analysis — U.S. Department of Commerce.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) bajó en el mes de abril, su previsión de crecimiento
para Estados Unidos en 2013, aunque tomó nota de la aparición de "algunas señales esperanzadoras" en su economía. Según el FMI, el PIB de Estados Unidos aumentará en 1.9% este año (0.2
puntos menos que lo previsto en enero), mientras que el crecimiento se acelerará a 3.0% en 2014.
El debacle económico que atraviesa la primera economía del mundo (Estados Unidos) desde
2007 y -2008, es tema de interés para las demás economías del globo debido a que, por estos
problemas la actividad económica mundial ha ido registrado tasas de crecimiento bajas e incluso negativas (como en 2009). Esto repercute también en Bolivia puesto que, los socios comerciales del país
también ven afectado su nivel de actividad económica, disminuyendo así los flujos comerciales con el
país.
ELABORACIÓN Y CONTENIDOS: IGNACIO GARRÓN V., ALEJANDRO HERRERA J. Y JAVIER ALIAGA L.