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“La Situación Jurídica del Deudor Sobre
Endeudado como consecuencia de la
Crisis Financiera”
XXVIII COLADE
Dr. Rafael Alcázar
Sao Paulo, Septiembre 2009
CONTEXTO ECONÓMICO
Economía
Desarrollada
•
Falta de liquidez y solvencia de
instituciones financieras.
•
Recesión.
•
Aversión al
confianza.
•
Caída de precio de los commodities.
•
Caída flujos de exportaciones.
•
Menores remesas.
•
Menor flujo de capitales.
CRISIS
FINANCIERA
USA
Economía
Emergente
riesgo
y
crisis
de
=
CRISIS FINANCIERA MUNDIAL
2
ESCENARIO INTERNACIONAL
Crecimiento Mundial (Variación % Anual)
7
6.1%
6
5%
5
4.9%
4.5%
4
3%
3.3%
3.2%
3%
3
2.5%
2%
1.6%
2
1.8%
1.1%
1.3%
0.5%
0.5%
1%
1
0
-1
-0.8%
-1.3%
-2
-1.3%
-2%
-3
-3.3%
Oct. 2008
Ene. 2009
Mar. 2009
-3.8%
Abr. 2009
Economías Desarrolladas
-4
-3.7%
jun-09
Ene. 2010
Economías en Desarrollo
Mar. 2010
jun-10
Economía Mundial
Data BCRP
3
ESCENARIO INTERNACIONAL
Crecimiento del PBI 2009
14
15
10
5
0.9
0 0.5
0
0.9
0.2
-0.6
-2
-5
-2.8 -2.6 -2.7 -3.4 -2.9
-3.7
-2.9
-4.2
-10
-13
-15
-14
-18
-20
-21
-25
Sep-08
Oct-08
Nov-08
Dec-08
Jan-09
E.E.U.U.
Feb-09
Mar-09
Apr-09
May-09
Jun-09
ZONA EURO
Data BCRP
4
ESCENARIO INTERNACIONAL
10
Costo estimado de los Planes de Estímulo Fiscal 2008 – 2009
(En porcentaje del PBI)
9.2
9
8
7
4.4
4.2
3.5
4
3.2
3
2.9
2.8
2.8
2.2
2
1.9
1.7
1.5
1.5
1.4
1.3
1
0.6
0.5
0.3
Italia
4.5
India
4.9
5
Brasil
6
Argentina
Francia
México
Reino Unido
Rusia
Indonesia
Japón
Canadá
Corea
Sudáfrica
Perú
Alemania
España
China
Australia
E.E.U.U.
Arabia Saudita
0
Data BCRP
5
AMÉRICA LATINA Y LA CRISIS
FINANCIERA
6
ESCENARIO INTERNACIONAL
CRECIMIENTO DE AMÉRICA LATINA 2008-2010
% 2009:
12%
2008
2009
2010
10%
1.
Mínimo: - 4.25%
2.
Máximo: + 3.5%
3.
Promedio: - 1.5%
8%
6%
4%
2%
México
Venezuela
Ecuador
Argentina
Brasil
Chile
Colombia
-6%
Bolivia
-4%
Panamá
-2%
Perú
0%
La mayoría de países de la región entran en recesión durante el 2009. El
FMI estima que Latinoamérica y Caribe, se contraerá en -1.5%.
Fuente: FMI
7
ARGENTINA
AFIP
(Administración
Federal de
Ingresos
Públicos)
•
multas,
• Fraccionamiento ≤ 120 cuotas.

Régimen tributario especial para “Blanqueo de Capitales”
(hasta el 31/08/09).

Convenios Swap China + Brasil (acceso de productos sin
US$).
BCRA
(Banco
Central de la
República
Argentina)
• No
(intereses,
sanciones).
Deudas
de
impuestos
y
Deudas
de
seguridad social

Administración
de riesgos:

No déficit presupuestario del Estado.

Administración del tipo de cambio.

Redes de liquidez externa.

Regulación y supervisión financiera.
8
CHILE

Exoneración de IR en venta de instrumentos
emitidos por oferta pública.
+

Incentivos
tributarios
transitorios
Bono extraordinario familias de < ingresos.
+

Reducción timbre y estampillas en créditos:

2009: 0%.

Ene-Jun 2010: 50%.
+

BCRC
Anticipo de devolución de IR 2010.
 “Netting” en Derivados.
9
COLOMBIA
Banco Central
de Reservas

Eliminación del 40% del depósito al endeudamiento
externo (10/10/08).

Repos con plazo de 14 y 30 días.

Reducción de encaje (9/10/08):

Cuentas corrientes y ahorro: 11.5% a 11%.

Depósitos ≤ 18 meses: 6% a 4.5%.
10
ECUADOR
Superintendencia
de Banca y
Seguros
• Monitoreo permanente del destino de las
inversiones de fondos disponibles.
+
• Reportes de información semanales.
11
PERÚ Y LA CRISIS FINANCIERA
12
IMPACTO DE LA CRISIS FINANCIERA
1. Menor crecimiento.
PBI, Consumo e Inversión
(Variación % Anual)
41.9%
45
40%
40
35
25.6%
30
PBI
Consumo Privado
Inversión Privada
Inversión Pública
23.4%
25
18.2%
20
15
8.9%
8.3%
9.8%
8.8%
10
3.8%
3.9%
5
0
-2%
-5
2007
2008
2009
Data BCRP
13
IMPACTO DE LA CRISIS FINANCIERA
2.
Sector afectado: Exportación
7771
Mineras (5.72% del PBI nacional).

Agro exportadoras.

Textiles.

Comercializadoras de bienes de alto
costo (autos, máquinas, equipos).
Exportaciones e Importaciones
8814
8470

7976
7550
6474
6265
6648
5382
4882
6054
4825
EXPORTACIONES
IMPORTACIONES
IT 2008
2T 2008
IIIT 2008
IVT 2008
IT 2009
IIT 2009
DATA BCRP
14
IMPACTO DE LA CRISIS FINANCIERA
3.
Medidas empresariales:
Medidas Adoptadas por
el Sector Empresarial
40

Reducción del personal.

Reducción de gastos.
38%
33%
35
27%
24%
30
No tomó medidas
20%
25
17%
20
Reducción de Gastos
Reducción de Personal
15
10
5
0
Oct 2008 – Feb 2009
Mar 2009 – Jul 2009
Data AB Executive search, Setiembre 2009.
15
PERÚ HOY
•
•
•
Escenario
Crisis
•
•
•
Estabilidad Macro.
+
Fortaleza financiera.
+
Inflación moderada.
+
Acumulación de reservas.
+
Mejora de indicadores Bancarios.
+
Políticas Anti – Cíclicas.
16
MEDIDAS ANTI - CÍCLICAS
1.
Finalidad: Mitigar la desaceleración económica.
 Políticas Fiscales.
2.
Principales medidas
Anti – Cíclicas.
(MEF/BN:
Fomentar
inversiones y empleo).
 Políticas Monetarias.
(BCR: reducción de tasas).
17
POLÍTICAS FISCALES
El MEF Y EL FINANCIAMIENTO DE LA
ACTIVIDAD PRIVADA
18
POLÍTICAS FISCALES
• Redirección
pública.
PRESUPUESTO
recursos
hacia
inversión
• Otorgamiento recursos para ejecución de
inversiones.
• 52 proyectos priorizados.
• Gestión garantías/avales internacionales.
FINANCIAMIENTO
• Emisión deuda interna con garantía de
Multilaterales y fondos MEF.
• US$ 100 MM para Fondo de Inversión en
Infraestructura.
19
POLÍTICAS FISCALES
Total Plan Estímulo Económico US$ 2,532 MM
Apoyo a Sectores
vulnerables
(US$ 329)
Protección Social
(US$ 341)
Obras de
Infraestructura
(US$ 1,862)
Data MEF, BCRP.
1.
Fondo de Garantía Empresarial – FOGEM.
2.
Aumento Temporal del Drawback de 5% a 8%.
3.
Compras a las MYPEs uniformes y mobiliario escolar.
4.
Programa de Reconversión Laboral.
5.
Construyendo Perú – Projoven.
1.
Mantenimiento de Instituciones Educativas.
2.
FORSUR.
3.
Mantenimiento y Equipamiento de establecimientos de salud.
4.
Mantenimiento de Infraestructura de riego.
5.
Infraestructura Básica Gobierno Locales.
6.
“Fondo para la Igualdad”.
7.
Programa de Complementación Alimentaria.
1.
Fideicomisos Regionales.
2.
Proyectos de Inversión.
3.
Continuidad de Inversiones.
4.
Fondo de Infraestructura.
5.
IIRSA SUR.
6.
Proyecto Costa Verde.
7.
Mantenimiento de Carreteras.
20
Fondo de Garantía Empresarial - FOGEM
OBJETO
Garantizar los créditos que las entidades financieras
otorguen a favor de la micro, pequeña y mediana empresa.
•
US$ 100 MM (Banco de la Nación).
+
•
Comisión de garantía
(0.25% saldo de capital).
+
RECURSOS
•
Rentabilización de recursos.
+
•
Recursos por recuperación de préstamos (hasta el monto de
cobertura).
21
Fondo de Garantía Empresarial - FOGEM
FORMA
DESTINO
Fideicomiso en administración
PLAZO
Fideicomitente: Banco de la
Nación.
2.
Fiduciario: COFIDE.
1. Activos Fijos
60 meses + 12 (gracia)
2. Capital de Trabajo
24 meses + 6 (gracia)
3. Operaciones
embarque.
EXPOSICIÓN
1.
de
1.
NORMAL
2.
CPP
pre
12 meses
≤ 5 veces el patrimonio FOGEM.
2 años a partir del 25/03/09.
22
POLÍTICA MONETARIA
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL
PERÚ
23
TASA DE INTERÉS DE REFERENCIA
BCRP flexibiliza su política monetaria ante las menores presiones inflacionarias y
expectativas de inflación decrecientes.
7
6.25
Tasa de Referencia
Febrero – Septiembre 2009
6
6
5
5
4
4
3
3
2
2
2
1.25
1
0
Feb-09
Mar-09
Apr-09
May-09
Jun-09
Jul-09
Aug-09
Sep-09
Data BCRP
24
RÉGIMEN DE ENCAJE
Reducción tasa de encaje.
Fomentar > liquidez.
Encaje Moneda Nacional
Encaje Legal
25
25
Encaje Moneda Extranjera
Encaje Marginal
Encaje Legal
25
49
Encaje Marginal
49
45
20
40
40
35
15
30
8
9
8.5
9
30
30
30
9
7.5
7
6.5
6
6
7
8
9
8.5
0
0
0
0
9
9
7.5
6.5
6
0
DATA BCRP
25
REPOS
• Entidad Financiera (fideicomitente/emisor).
PARTES
OBJETO
• BCRP (comprador).
• COFIDE u otro autorizado (fiduciario, en caso de
fideicomisos).
Incorporar nuevos instrumentos monetarios para inyectar
liquidez al mercado.
• Certificados de Participación Preferentes de
Fideicomiso de Administración de Derechos
de Créditos.
FORMA
Compra de
títulos
+
• Instrumentos Hipotecarios (Bonos, cédulas
hipotecarias, etc.).
+
• Otros que establezca el BCR.
26
SISTEMA FINANCIERO PERUANO
Evolución de los Créditos Directos
(US$ Miles MM)
34.8
35
35
34.6
34.9
31.3
29.2
30
26.3
25
19.8
17.2
20
14.2
15
10
5
0
Dec-04
Dec-05
Dec-06
Dec-07
Jun-08
Sep-08
Dec-08
Mar-09
May-09
Jun-09
Data SBS
27
SISTEMA FINANCIERO PERUANO
Control de morosidad.
Sectores más vulnerables: microempresas y consumo.
4.00%
3.69%
Índices de Morosidad de Créditos Directos
3.50%
3.00%
2.30%
2.50%
1.95%
1.84%
1.99%
1.71%
2.00%
1.44%
1.41%
1.40%
1.45%
1.50%
1.00%
0.50%
0.00%
Dec-04
Dec-05
Dec-06
Dec-07
Jun-08
Sep-08
Dec-08
Mar-09
May-09
Jun-09
Data SBS
28
SISTEMA FINANCIERO PERUANO
I.
BASILEA II: Modificación a la Ley de Banca del Perú (vigente 28/06/08).
INTERMEDIACIÓN
FINANCIERA
PATRIMONIO
EFECTIVO



Patrimonio Efectivo destinado a: (i) riesgo crediticio + (ii) riesgo
de mercado + (iii) riesgo operacional.

Patrimonio Efectivo ≥ 10% activos + contingentes ponderados
por riesgos totales (riesgo de mercado x 10 + riesgo operacional
x 10 + activos y contingentes por riesgo de crédito).
LÍMITE
GLOBAL
OPERACIONES
PERMITIDAS
Captación bajo cualquier modalidad.
+
Colocación a través de cualquiera de las operaciones permitidas
en la Ley.


Eliminación esquema modular de operaciones.
Nuevas operaciones Edpymes, CMAC y CRAC (factoring, leasing,
titulizaciones).
29
ALINEAMIENTO
Res. SBS 808-2003
OBJETIVO
Ordenar Categorías de Riesgo: Mayor riesgo asignado
por Entidad(es) Financiera(s) con acreencias ≥ a 20%.
1. Acreencias con 2 ó + Entidades Financieras.
SUPUESTO
+
2. Distintas Categorías de Riesgo.
¿?
¿Reducción del sobre endeudamiento?
30
MEDIDAS PRUDENCIALES
• SOBRE ENDEUDAMIENTO:
“Nivel de endeudamiento en el sistema financiero que
por su carácter excesivo respecto de los ingresos y la
capacidad de pago del cliente, pone en riesgo el
repago de las obligaciones contraídas.”
•
Reglamento para la Administración del Riesgo de Sobre Endeudamiento de Deudores
Minoristas aprobado por Resolución SBS No. 1237-2006 (vigencia del 26/09/06 al 31/12/08).
•
Reglamento para la Administración del Riesgo de Sobre Endeudamiento de Deudores
Minoristas aprobado por Resolución SBS 6941-2008 (vigencia desde 1/01/09 a la fecha).
31
MEDIDAS PRUDENCIALES
1. DEUDORES MINORISTAS (1/01/09):
SISTEMA
OBJETIVO
SANCIÓN
OPERATIVO
1.
Sana bancarización
saludable.
y
2.
Reducir costos.
3.
Identificación
endeudados.
4.
Evaluación periódica de:
crecimiento
potenciales
i.
Mecanismos de control.
ii.
Acciones correctivas.
iii.
Mejoras.
sobre
Provisiones genéricas adicionales de 1% sobre
deuda directa “Normal”.
32
MEDIDAS PRUDENCIALES
2. DEUDORES NO MINORISTAS:
Procedimiento
Concursal
Preventivo
(PCP)
Procedimiento
Concursal
Ordinario
(PCO)
• Régimen General Res. 808-2003.
• Régimen Concursal.
1. Prevención de insolvencias a corto o mediano plazo.
2. Solicitado por el deudor.
1. Afrontar crisis financieras
y
patrimoniales
concretas.
2. Solicitado por el deudor ó
los acreedores.
• Permanencia en el mercado.
+
• Distribución
de
activos
acreedores.
entre
Ó
• Salida del mercado.
+
• Reasignación de activos
mercado.
en
el
33
PROVISIONES PROCÍCLICAS
1.
OBJETIVO
Componente
Variable
> acumulación en periodos de bonanza
(1/12/08).
2. Afrontar escenarios de crisis.
3. Sólo a Categoría Normal.
INDICADOR
I
ACTIVA
Variación % anual del PBI ≥ 5% (últimos
30 meses).
DESACTIVA
Variación % anual del PBI < 5%. (últimos
30 meses).
DESACTIVA
INDICADOR
II
1.
Variación % anual del PBI > 5%. (últimos
30 meses).
2.
4 pp ó + del indicador de los últimos 12
meses.
1.
2 pp ó + del indicador de los últimos 12
meses; ó
2.
Transcurrieron 18 meses.
ACTIVA
34
PROVISIONES PROCÍCLICAS
Of. Múltiple 40755-2009-SBS
(25/08/09)
PROPÓSITO
CONSECUENCIA
Variación % Anual PBI
5.7% (12 meses).
DESACTIVA
REGLA
PROCÍCLICA
(1/09/09)
Reasignar las provisiones procíclicas
acumuladas para la constitución de otras
provisiones.
35
OF. MÚLTIPLE 3571-2009-SBS
(4/02/09)
1. Medida preventiva.
PROPÓSITO
2. Evitar incumplimiento.
3. Modificar
contractuales.
NO
REFINANCIACIÓN
condiciones
1. Contexto económico mundial.
2. Desbalance ÷ Flujo de Caja y Cronograma de Pagos.
SUPUESTOS
3. Temporal.
4. No comprometa viabilidad del deudor.
5. Evaluación individual + sustento.
¿?
1. ¿Sólo créditos Normales?
2. ¿Base legal suficiente?
36
CONCLUSIONES
• Las economías desarrolladas se han visto más
afectadas que las economías en desarrollo.
• América Latina ha decrecido respecto al 2008. El
impacto en cada país ha sido diferente.
• La mayoría de los países han implementado
planes de estímulo fiscal y monetario.
• En el Perú se han visto efectos de la crisis
internacional, pero sin complicaciones sistémicas.
37
CONCLUSIONES
• Antes de la crisis internacional, el Perú contaba
con normas respecto del sobre endeudamiento
(alineamiento, medidas prudenciales, régimen
concursal).
• En el marco de la crisis internacional, la SBS ha
implementado medidas específicas: Desactivación
de la Regla Procíclica + Régimen de No
Refinanciación.
• La utilidad de las medidas adoptadas ante la
crisis internacional se conocerá en el momento de
revisión de las carteras crediticias.
38
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