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Factor de Productividad:
Periodo 2010-2013
Junio de 2010
Contenido
 Aspectos Generales.
 Estimación del Factor de Productividad.
 Evaluación de las Propuestas.
Modelo de Regulación de la Telefonía Fija
 En el mercado minorista de telefonía fija de abonado, las tarifas
de Telefónica se encuentran reguladas.
 Estas tarifas se regulan mediante el esquema de regulación
Precios Tope desde setiembre del año 2001.
 La regulación tarifaria es asimétrica: sólo se regula a la empresa
dominante (Contratos de Concesión).
 El régimen de Tarifas Tope pertenece a un enfoque de
Regulación por Incentivos.
 Uno de los elementos principales del esquema de regulación es
la fijación del Factor de Productividad o Factor X.
Contexto Internacional (1)
Regulación de los Servicios de Telefonía Fija
Países que Aplican Regulación
100%
92%
92%
80%
60%
83%
75%
71%
65%
65%
68%
66% 65%
83%
71%
66% 65%
59% 59%
50%
Servicios de Voz de Larga
Distancia Nacional
Servicios de Voz
Internacional
47%
40%
54%
50%
20%
0%
Acceso a la red (renta
mensual / tarifa de
suscripción)
Servicios de Voz Local
Mundo
América
Europa
Africa
Asia
Fuente: Unión Internacional de Telecomunicaciones.
 La regulación del mercado minorista de telefonía fija es
una práctica adoptada por la mayoría de países.
Contexto Internacional (2)
PBI per cápita vs Penetración fija
100
90
Penetración Fija
80
70
60
50
40
30
20
10
0
0
60,000
40,000
20,000
80,000
100,000
120,000
PBI per capita
Mundo
Europa
América Latina
Perú
Fuente: Unión Internacional de Telecomunicaciones.
 Los países que han desregulado la telefonía fija local tienen
características diferentes a las que se presentan en el Perú.
Servicios Regulados
Servicios de Categoría I provistos por Telefónica
Canasta C
 Cargo Único de Instalación.
Canasta D
 Prestación de una conexión de Telefonía Fija
cobrada mediante una renta mensual.
 Llamadas Telefónicas Locales adicionales.
Canasta E
 Llamadas Telefónicas de Larga Distancia
Nacional e Internacional.*
* Las tarifas de las llamadas LDN y LDI realizadas mediante tarjetas de pago
están desreguladas desde junio de 2008. (RP N° 036-2008-PD/OSIPTEL).
Efecto del Factor X
 El Factor X es fijado cada tres años y su aplicación es
trimestral.
 El efecto del Factor X sobre las tarifas dependerá de:
 La evolución de la Inflación.
 El valor del Factor de Productividad.
 La fórmula de la variación trimestral de las tarifas tope en
forma simplificada es la siguiente:
Ajuste
Tarifario
=
Tasa de
Inflación
–
Factor de
Productividad
 La aplicación del Factor X obliga a la empresa a trasladar
los ahorros en costos a los usuarios con menores tarifas.
Componentes del Factor X
Ganancias en Eficiencia
Reducción de Precios
de Insumos
X = (Δ% PTF - Δ% PTFEC ) + (Δ% WEC - Δ% W )
Ahorros en Costos
PTF
W
EC
=
=
=
Productividad Total de Factores.
Nivel de Precios de los Insumos.
Indicador que refiere a la economía.
 La aplicación del Factor X incentiva a la empresa regulada
a ser más eficiente a través del rezago regulatorio.
 Es importante medir adecuadamente cada uno de los
cuatro componentes de la fórmula.
Contenido
 Aspectos Generales.
 Estimación del Factor de Productividad.
 Evaluación de las Propuestas.
Revisiones Anteriores
Canasta de
Servicios
Factor
Anual
C,D y E
6.00%
Set 2004 – Ago 2007
CyD
10.07%
(RCD 060-2004-CD/OSIPTEL)
E
7.80%
C,D y E
6.42%
Período
Set 2001 – Ago 2004
(RCD 038-2001-CD/OSIPTEL)
Set 2007 – Ago 2010
(RCD 042-2007-CD/OSIPTEL)
Etapas del Proceso de Fijación Actual
Periodo : set. 2010 – ago. 2013
Oct-09 Nov-09 Dic-09 Ene-10 Feb-10 Mar-10 Abr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Ago-10 Sep-10
27-oct
Inicio del
Procedimiento
30-dic
Publicación
Principios
Metodológicos
01-mar
Envío datos
de Telefónica
15-jun
Vence Plazo
Recepción
Comentarios
07-may
Publicación
de Propuesta
del Regulador
25-mar
Envío de
Propuesta de
Telefónica
01-set
Inicio de
Aplicación
26-jul
Publicación
del Factor de
Productividad
22-jun
Audiencias
Públicas
Estimación del Factor X
Metodología utilizada :
El Factor X es fijado:
 Basado en un modelo
técnico internacionalmente
aceptado.
 Las ganancias en eficiencia se
calculan utilizando:
 Productividad Total de Factores.
 Enfoque primal.
 Índice de Fisher.
 Conforme a las mejores
prácticas de regulación.
 En general, la metodología ha
sido utilizada desde 2001.
 En forma
objetiva.
transparente
y
 Siguiendo un procedimiento
que incluye mecanismos de
consulta pública.
 Los principios metodológicos,
aprobados a fines de 2009, son
similares a los de la fijación
anterior.
Criterios Utilizados
 Criterios Utilizados por el Regulador en la Fijación del
Factor de Productividad 2010 - 2013:
 Lineamientos del MTC.
 Predictibilidad y consistencia del procedimiento.
 Consistencia de metodologías para la estimación de la
productividad de la empresa y la economía.
 Adecuada medición de cada una de las variables.
 Carácter predictivo de las variables estimadas.
 Utilización de la información de la empresa.
 Uso de series de tiempo largas.
Información Utilizada
 Se utiliza la información del período 1995 -2009.
 El período se inicia el año desde el cual la empresa
concesionaria cuenta con información disponible.
Información de la Empresa
Información de la Economía
Ingresos por rubro
Gastos por rubro
Producción
(INEI)
Inversión
(INEI)
Cantidades
Producidas
Activo Fijo por
Tipo
Remuneraciones
(MINTRA)
Impuestos
(INEI)
Estructura de
Financiamiento
Número de
trabajadores
Riesgo País
(BCRP)
Tipo de Cambio
(BCRP)
Impuestos
pagados
Índice de Precios
al por Mayor (INEI)
Deflactor del PBI
(INEI)
Contenido
 Aspectos Generales.
 Estimación del Factor de Productividad.
 Evaluación de las Propuestas.
Propuesta de la Empresa (1)
Concepto
Frontier
Telefónica
Precio de los Inputs (Eco)
5.11%
5.11%
Precio de los Inputs (TdP)
4.29%
6.11%
0.82%
-1.01%
TFP (TdP)
4.89%
5.35%
TFP (Eco)
1.35%
1.35%
3.54%
4.00%
4.36%
2.99%
Diferencia
Diferencia
Factor X
Reducción
de Precios
de Insumos
Ganancias
en Eficiencia
Frontier Economics Ltda. es la empresa consultora contratada por
Telefónica para elaborar su propuesta del Factor X.
Propuesta de la Empresa (2)
 La diferencia entre la propuesta de Telefónica y la de su
consultor, Frontier, es el tratamiento de la tasa de impuestos:
 Frontier utiliza una tasa impositiva efectiva variable igual al
pago de impuestos dividido entre el valor del capital.
 Telefónica utiliza una tasa impositiva contable, que es igual a
37% para todos los años.
 La modificación de Telefónica:
 Es inconsistente con sus propuestas anteriores. Antes ha
utilizado una tasa impositiva efectiva y variable.
 Implica un uso inadecuado de la fórmula de Christensen y
Jorgenson utilizada para la estimación de la renta de capital.
 Genera un resultado no esperado por la teoría.
Propuesta del Regulador
 Luego de la evaluación de la información remitida, la propuesta
del regulador para el Factor X 2010-2013 es:
Concepto
OSIPTEL
Precio de los Inputs (Eco)
5.237%
Precio de los Inputs (TdP)
3.248%
Diferencia
1.989%
TFP (TdP)
4.976%
TFP (Eco)
1.060%
Diferencia
Factor X
Reducción
de Precios
de Insumos
Ganancias
en Eficiencia
3.916%
5.905%
Referencia: R.C.D. N° 036-2010-CD/OSIPTEL, publicada en el diario
oficial El Peruano el 07/05/2010.
Diferencias entre Propuestas (1)
Concepto
Telefónica
Frontier
OSIPTEL
Precio de los Inputs (Eco)
5.11%
5.11%
5.24%
Precio de los Inputs (TdP)
6.11%
4.29%
3.25%
-1.01%
0.82
1.99%
TFP (TdP)
5.35%
4.89%
4.98%
TFP (Eco)
1.35%
1.35%
1.06%
4.00%
3.54%
3.92%
2.99%
4.36%
5.91%
Diferencia
Diferencia
Factor X
Comparación
Relevante
Diferencias entre Propuestas (2)
 Las diferencias entre la propuesta de la empresa y del regulador
son las siguientes:
 El tratamiento de la tasa impositiva.
 El uso del Deflactor del PBI y del Enfoque Dual en la
estimación de los precios de los insumos de la economía.
 El tratamiento de la tasa de depreciación.
 La estimación del costo de oportunidad del capital (WACC).
 Datos de Producción utilizados.
Diferencias entre Propuestas (3)
Deflactor PBI y Enfoque Dual
 Contratos de Concesión establecen el uso del IPC.
Telefónica
 Lineamientos del MTC establecen el uso del enfoque Primal.
 Los Contratos sólo establecen explícitamente el uso del IPC para la
aplicación de los ajustes trimestrales de tarifas.
 Los Lineamientos no establecen reglas para el cálculo de las
variaciones de precios de la economía.
 Se utiliza una metodología Dual sólo para medir la variación de precios
de los insumos de la economía.
OSIPTEL
 El índice utilizado en este caso debe estar relacionado al mercado de
factores de la economía y no al mercado de bienes finales.
 El deflactor es un indicador más adecuado para medir la variación de
precios de insumos de la economía.
 Este tratamiento es consistente con el utilizado en la fijación del factor
de productividad anterior.
Diferencias entre Propuestas (4)
Tratamiento de la Tasa de Depreciación
Telefónica
 Telefónica utiliza tasas de depreciación que varían de año en
año.
 Se utilizan tasas de depreciación constante para todos los
años.
 Este tratamiento implica niveles de depreciación mayores de
un activo fijo en sus primeros años de vida útil económica.
OSIPTEL
 Es consistente con un mayor porcentaje de utilización del
activo al inicio de su vida útil y con la innovación característica
de la industria.
 Este tratamiento es consistente con el utilizado en la fijación
del factor de productividad anterior.
Diferencias entre Propuestas (5)
Estimación del costo promedio del capital (WACC)
 Utilizan la siguiente fórmula para transformar el WACC de
US$ a S/.:
Telefónica
waccsoles  waccUS $ * (1  d )
 Donde la variable d representa a la tasa de devaluación.
 La fórmula utilizada para transformar el WACC de US$ a S/.
es la siguiente:
(1  waccsoles )  (1  waccUS $ ) * (1  d )
OSIPTEL
 Se han realizado las mismas precisiones que se realizaron en
la fijación anterior a la metodología de Telefónica, respecto a:
•
La selección de la muestra de empresas.
•
El tratamiento del Riesgo País.
Diferencias entre Propuestas (6)
Información de Producción
Telefónica
 La empresa ha utilizado la información que fue utilizada en su
propuesta correspondiente a la fijación anterior.
 Existe parte de esta información, referida a los indicadores de
producción física que fue considerara inconsistente por el
OSIPTEL.
 Estas inconsistencias fueron resueltas por la empresa en la
fijación anterior.
OSIPTEL
 En la propuesta actual la empresa ha vuelto a enviar la
información que fue observada anteriormente por el OSIPTEL.
 Para la información nueva se han utilizado los mismos criterios
de evaluación que en la fijación anterior.
Conclusiones
 El Factor X es uno de los elementos principales del esquema
regulatorio de la telefonía fija.
 El Factor X es fijado en forma transparente y objetiva, conforme a las
mejores prácticas internacionales de regulación.
 Para realizar una adecuada medición de cada componente del Factor
X el OSIPTEL ha realizado observaciones a la propuesta presentada
por Telefónica.
 La posición del OSIPTEL se ha sustentado objetivamente y es
consistente con los principios metodológicos, la normativa vigente y
las experiencias anteriores.
 La propuesta del OSIPTEL es fijar el Factor de Productividad anual
en 5.905%.
Fin