Download CANADÁ FRENTE A LA CRISIS FINANCIERA MUNDIAL

“HACIENDO NEGOCIOS
CON CANADA”
TLC PERU - CANADA
GUILLERMO ARBE
Gerente de Estudios Económicos
SCOTIABANK PERU S.A.A
CANADÁ FRENTE A LA CRISIS
FINANCIERA MUNDIAL
Como mercado, Canadá
es parecido a EEUU
Parecido a EEUU en:
• Nivel de desarrollo.
• Patrón de producción.
• Cultura, nivel y patrones de
consumo.
• Formas de empaquetamiento,
transporte y abastecimiento.
• Formatos y tipos de producto de
mercados retail.
• Tiene un PBI per cápita parecido: US$39 mil versus US$45 mil.
• Cuenta con recursos naturales, fuerza laboral capacitada, industria y sistema
financieros modernos.
• Tratado de Libre Comercio de América del Norte (NAFTA):
– ha incrementado el comercio y la integración económica con EEUU.
Canadá es vulnerable a EEUU por
su alta vinculación y cercanía
• El crecimiento de Canadá desacelerará en el 2009.
• Impacto vía: exportaciones, inversiones y negocios, y precios de recursos
naturales.
• Menor demanda de EEUU en construcción, autos y retail.
Canadá: Producto Bruto Interno
(variación porcentual)
3.1
3.5
3
2.5
2
2.9
3.1
2.7
1.9
1.2 (FMI)
1.5
0.7
1
0.5
0.5
0
-0.5
-0.2 (SB)
2003
2004
2005
2006
2007
2008E 2009E
Fuente: FMI Elaboración: Estudios Económicos-Scotiabank
Canadá está particularmente
expuesta a EEUU vía el comercio
• Exportaciones representan un tercio del PBI de Canadá.
• 80% sus exportaciones canadienses van a EEUU versus 19% para el Perú.
Canadá: Exportaciones por Destino 2007
Canadá: Importaciones por Sector 2007
(% del total)
(% del total)
China
Otros 2%
13%
R. Unido
3%
Japón
2%
México
1%
Otros
23%
EEUU
79%
Fuente: Trade Map Elaboración: Estudios Económicos-Scotiabank
Alemania
3%
Japón
4% China
9%
Reino Unido
3%
EE.UU.
54%
México
4%
Fuente: Mincetur Elaboración: Estudios Económicos-Scotiabank
Sin embargo, Canadá no es EEUU
Hay diferencias notables, tanto favorables como desfavorables.
• El tamaño de la economía canadiense es muy más pequeña:
– Población: 33 millones versus 305 millones de EEUU (Perú 29
millones).
– PBI: US$1.4 billones versus US$13.8 billones de EEUU (Perú
US$110 mil millones).
– Canadá es la novena economía más grande del mundo.
• Industria representa 29% de la economía (versus 20% EEUU y 16%
Perú).
• Es independiente en términos de energía (exportador neto) y
recursos naturales.
• Tiene una economía y situación financiera mucho más saludable que
EEUU.
Canadá tiene independencia energética
• Es el principal proveedor de energía a EEUU.
• EEUU es más dependiente de Canadá que vice-versa.
Canadá:
EEUU:
Electricidad:
Exportaciones
imports:
43 mil millones kWh
19.3 mil millones kWh
Electricidad:
Exportaciones
imports:
19.8 mil millones kWh
44 mil millones kWh
Petróleo
Producción:
Consumo:
Exportaciones:
Importaciones:
Reservas:
3.3 millones bbl/día
2.3 millones bbl/día
2.3 millones bbl/día
1.2 millones bbl/día
178.8 mil millones bbl
Petróleo
Producción:
Consumo:
Exportaciones:
Importaciones:
Reservas:
7.5 millones bbl/día
20.8 millones bbl/día
1.0 millones bbl/día
13.1 millones bbl/día
21.8 mil millones bbl
178.2 mil millones m3
92.8 mil millones m3
101.9 mil millones m3
9.4 mil millones m3
1.5 billones m3
Natural gas
Producción:
Consumo:
Exportaciones:
Importaciones:
Reservas:
490.8 mil millones m3
604 mil millones m3
19.8 mil millones m3
117.9 mil millones m3
5.5 billones m3
Natural gas
Producción:
Consumo:
Exportaciones:
Importaciones:
Reservas:
Fuente: Gob. EEUU, World Factbook-CIA; Elaboración EE- Scotiabank.
Canadá es una economía mucho más
saludable
Canadá tiene un superávit doble: fiscal y externo, EEUU al revés.
Superávit en Cuenta Corriente
Superávit Fiscal
(porcentaje del PBI)
(porcentaje del PBI)
1.5
1.3
-2.2
-3.3
EE.UU.
2005
Fuente: FMI
2006
1.4
0.7
1.9
0.6
1.4
-3.3
-2.7
Canadá
2007
0.9
0.9
-4.1
2008E
-4.6
2009E
-5.9
2005
Fuente: FMI
-6.0
2006
-5.3
-4.6
EE.UU.
2007
2008E
Canadá
2009E
Canadá no posee los problemas
inmobiliarios que posee EEUU
• Canada tiene un mercado hipotecario muy diferente al de EEUU.
• El sector inmobiliario de Canadá es más sólido.
• Criterios hipotecarios mucho más conservadores.
• Poco expuesto a préstamos
riesgosos.
• No hubo burbuja: bajo nivel de
toxicidad.
• 16% de activos de bancos
canadienses provienen de EEUU.
• Sólo 0.8% son valores emitidos
por empresas financieras
• 4% son valores emitidos por
empresas no financieras.
Morosidad en Hipotecas Subprime
(% en mora más de 90 días)
Fuente: Bank of Canada
Finanzas de los hogares más sanas.
• Canada no tiene el problema de sobreendeudamiento
de los hogares que tiene EEUU.
Servicio de deuda como % del
ingreso disponible de los hogares
Sistema bancario poco expuesto a
problemas financiero EEUU
• Estándares regulatorios y autoregulatiors más estrictos han permitido
evitar los problemas de EEUU y Europa.
Pérdidas bancarias acumuladas
(US$ miles de millones)
500
9
400
300
27
200
100
227
Asia
Europa
Canadá
EE.UU.
422
0
Resto
Norteamérica
Fuente: Bloomberg Elab.: Estudios Económicos - Scotiabank
Solvencia bancaria por países:
(Global Competitiveness Report 2008-2009 © 2008 World
Economic Forum)
País
Calificación (1 a7)
1 Canadá ...............................6.8
2 Suecia…..............................6.7
3 Luxemburgo .......................6.7
4 Australia ..............................6.7
5 Dinamarca............................6.7
6 Holanda…….........................6.7
7 Bélgica…..............................6.6
8 Nueva Zelanda.....................6.6
9 Irlanda ................................6.6
10 Malta .................................6.6
11 Hong Kong …….................6.6
12 Finland...............................6.6
13 Singapur. ..........................6.5
14 Noruega.............................6.5
15 Sudáfrica…........................6.5
16 Suiza……….......................6.5
17 Namibia .............................6.5
18 Chile ..................................6.5
19 Francia...............................6.5
20 España...............................6.5
21 Barbados ...........................6.4
22 Bahrain ..............................6.4
23 República Eslovaka............6.4
24 Brasil .................................6.4
25 Estonia ..............................6.4
26 Austria................................6.3
27 Panamá .............................6.3
28 Mauritius ...........................6.2
29 Kuwait ...............................6.2
30 Qatar .................................6.2
31 Emiratos Árabes Unidos....6.2
32 Trinidad y Tobago ….........6.2
33 Senegal ............................6.2
34 Israel .................................6.2
35 Portugal.............................6.2
36 Islandia..............................6.2
37 Chipre ...............................6.1
38 Botswana...........................6.1
39 Alemania ...........................6.1
40 Estados Unidos................6.1
41 Lituania…...........................6.1
42 Perú...................................6.0
43 El Salvador ........................6.0
44 Reino Unido……................6.0
45 Grecia. ..............................6.0
46 Benin..................................5.9
47 Costa Rica..........................5.9
48 Malawi ...............................5.9
49 Guyana...............................5.9
50 Malasia ..............................5.9
Canadá es una economía mucho mas
saludable que EEUU
• Su cercanía e integración con EEUU le hace vulnerable.
• Tener un sistema bancario y un mercado inmobiliario más sólidos y
superávits macroeconómicos diferencia a Canadá de EEUU y lo pone, al igual
que el Perú, en una posición de relativa fortaleza frente a la crisis global.
Situación fiscal
Situación externa
Deuda pública
Inflación
Solvencia bancaria
Estabilidad de la política monetaria
Evolución inversión privada
Demanda interna
Ahorro interno.
Potencia de crecimiento PBI
Diversificación: componentes PBI
Nivel de desarrollo: PBI per cápita
Expuesto a crisis economía EEUU
Perú
+
+
+
EEUU
+
+
+
+
+
+
-
-
+
+
-
+
Canadá
+
+
+
+
+
+
?
+
+
+
-
MUCHAS GRACIAS!