Download Diapositiva 1 - Instituto Peruano de Economía

La economía peruana:
Coyuntura y perspectivas de corto plazo
Coyuntura Económica Nacional e Internacional
Banco de Crédito del Perú - BCP
Lima, 28 de junio del 2006
IPE
INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍA
www.ipe.org.pe
Elecciones 2006: composición actual y futura del
Congreso de la República
Composición del
Congreso, 2006-2011
(%)
Evolución de la composición del Congreso
(número de congresistas)
Partido
Peru Posible (PP)
APRA
Unidad Nacional (UN)
Somos Peru/AP/UPP (SAU)
FIM
No agrupados
Todos por la Victoria
Renacimiento Andino
Perú Ahora
Concertación Parlamentaria
Unión Parlamentaria Descentralista
Alianza Nacional
2001
45
28
17
13
11
4
1
1
0
0
0
0
2005
35
28
12
0
7
6
0
0
6
6
12
8
120
120
Perú
Posible, 2
Frente de
Centro, 5
Alianza por
el Futuro, 13
Restaur.
Nac., 2
Unión por el
Perú, 45
Unidad
Nacional, 17
APRA, 36
TOTAL
Fuente: Congreso de la República del Perú
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
Fuente: ONPE
2
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Avalancha legislativa sin mayor reflexión
Proyectos de Ley presentados anualmente
(en número, Congresos 2001-2006 versus Congreso
1995 - 2000)
Proyectos de Ley presentados, a junio del 2006
(en número)
En comisión
1995
6,153
Publicado El Peruano
328
Dictamen Negativo
287
Retirado
242
Rechazado de Plano
222
Aprobado
160
Presentado
143
Se inhibe
100
Observado
79
Decretado a...
55
Sin tratamiento
2
Anulado
1
0
1999
2000
4,000
1,062
Orden del Día
1998
4,265
1,391
Dictamen
1997
4,500
4,522
Archivo
1996
3,500
A la fecha son 14,748
los proyectos
presentados en el actual
Congreso
Congreso
2001 - 2006
3,442
3,000
2,834
2,500
2,000
1,681
Congreso
1995 - 2000
2,067
1,500
1,488
1,000
931
893
500
1,083
1,135
458
277
0
1,000
2,000
3,000
4,000
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
5,000
6,000
3
7,000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Probables acciones del nuevo gobierno del APRA
•
•
•
•
Politica monetaria
• Continuación del esquema de metas de inflación.
• Mayor autonomía del ente emisor como manera de ganar credibilidad.
• Incremento de límites de inversión de 2.5% por año, pero con libre desafiliación.
Política fiscal
• Promesas electorales desfinanciadas por S/. 5,893 millones (2.1% del PBI).
• Aumento de la inversión pública y del gasto corriente.
• Baja probabilidad de reducciones de impuestos.
• Alguna forma de impuesto a las “sobreganancias”.
• Deterioro gradual de las cuentas fiscales.
TLC con los EEUU
• Aceptar la aprobación del TLC en el Congreso actual.
• Posible incremento de compensaciones a sectores perjudicados.
Clima de Negocios, competitividad
• Politica laobral: estancamiento de situación actual sin retornar a la rigidez total.
• Adoptar el esquema de la Ley de MYPES
• Promoción de concesiones, principalmente APPs
• Revisión de tarifas de servicios públicos.
• Revisión de contraso de concesiones impopulares (Camisea).
• Contraloría manejada por un independiente.
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
4
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Riesgo país
América Latina - Spreads de Bonos Soberanos (PDI)
(en puntos básicos)
550.0
EMBI Latino
500.0
450.0
400.0
350.0
Efecto elecciones
300.0
250.0
200.0
150.0
EMBI
Perú
100.0
Jun-06
May-06
Abr-06
Mar-06
Feb-06
Ene-06
Dic-05
Nov-05
Oct-05
Sep-05
Ago-05
Jul-05
Jun-05
May-05
Abr-05
Mar-05
Feb-05
Ene-05
50.0
EMBI: Emerging Markets Bond Index – Mide el diferencial entre la tasa pagada por los bonos del Tesoro Norteamericano (a 30 años) y la pagada
por los Bonos Soberanos de economías emergentes. El índice EMBI Latino corresponde al promedio ponderado de países latinoamericanos.
Para el caso peruano, se emplea la tasa pagada por los bonos PDI.
Fuente: Bloomberg
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de corto plazo
5
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Evolución reciente del tipo de cambio
Tipo de cambio diario venta bancario,
Enero 06 – Junio 06
(en soles por dólar)
3.45
3.43
Caída en la
intención de
voto de
Humala
Primera vuelta:
Resultados estrechos.
Humala obtiene una
votación mucho menor
a la esperada
3.41
Lourdes cae,
García sube y
en menor
medida Humala
3.39
3.37
Humala se
acerca a García
en la encuesta
de Apoyo
3.35
Diferencia entre García
y Humala crece
3.33
3.31
3.29
Estabilidad post
elecciones
3.27
3.25
Ene-06
Feb-06
Mar-06
Abr-06
May-06
Jun-06
Fuente: BCRP
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
6
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Perspectivas de corto plazo del tipo de cambio
Tipo de cambio promedio mensual venta
bancario, Enero 01 – Diciembre 06
(en soles por dólar)
3.65
3.60
Probable volatilidad:
3.55
- Elecciones regionales en
noviembre: posible
victoria de Humala en la
mayoría de regiones
3.50
3.45
- Elecciones en México y
Brasil
3.40
3.35
Estimado cierre: S/. 3.27
3.30
3.25
Oct
Jul
Abr
Ene-06
Oct
Jul
Abr
Ene-05
Oct
Jul
Abr
Ene-04
Oct
Jul
Abr
Ene-03
Oct
Jul
Abr
Ene-02
Oct
Jul
Abr
Ene-01
3.20
Fuente: BCRP, IPE
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
7
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Inflación se corrige en mayo
Inflación de precios al consumidor
de Lima Metropolitana, 2003-2006
(var. % anual)
Inflación mensual de los últimos 12
meses, Junio 05 – Mayo 06
(en variación %)
0.8
5.0
4.5
0.55
0.51
0.50
0.46
0.42
0.6
4.0
3.5
0.4
3.0
0.26
0.10
2.58%
2.5
0.14
0.07
2.0
1.5
0.0
Fuente: BCRP
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
8
Sep
May
El resultado se explica por
la correción en los precios
de alimentos
(principalmente azúcar)
Ene-06
Feb
Sep
Dic
May
Oct
-1.0
-0.53
Abr
Ene-05
Ago
-0.5
Sep
Jun
0.0
May
-0.6
0.5
Ene 04
-0.4
Cinco meses de
alta inflación, con
resultado
acumulado de
2.4%
Sep
-0.2
1.0
May
-0.09
-0.18
Ene 03
0.2
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Sector externo favorable
Exportaciones tradicionales y no tradicionales
(variaciones respecto de similar mes del año anterior,
promedio móvil de últimos 12 meses)
La dinámica de
crecimiento de las
exportaciones ha
empezado a mostrar una
tendencia a la baja, lo
que podría continuar
hacia el tercer trimestre
del año.
50.0
Tradicionales
40.0
30.0
20.0
No
tradicionales
10.0
0.0
Ene-06
Sep
May
Ene-05
Sep
May
Ene-04
Sep
May
Ene-03
Sep
May
Ene-02
Sep
May
Ene-01
Sep
May
Ene-00
-10.0
Sin embargo, se espera
que todavía se
mantengan tasas
relativamente altas por
lo que la fortaleza del
sector externo
continuaría reflejandose
en un amplio superávit
comercial y,
posiblemente, en cuenta
corriente.
Fuente: BCRP
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
9
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Continuaría superávit comercial
Composición de las Reservas Internacionales Netas
(millones de US$)
Balanza comercial
(en miles de US$ millones)
6.0
5.2
5.0
Depósitos del
sector público
4.8
USD 1,518
4.3
USD 1,154
Fondos de la
ONP
4.0
2.8
3.0
USD 7,599
2.0
Posición de cambio
BCRP
0.8
1.0
0.3
0.0
-1.0
-2.0
-0.7
-0.5
-0.2
Pronósticos
Depósito de
intermediadios
financieros (encaje)
-1.7
-2.5
-3.0
97
98
USD 4,393
May 15 2006 (US$ 14,664)
99
00
01
02
03
04
05
06e 07e
Reservas
de encaje
bancario
Fuente: BCRP
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
10
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Sistema bancario
Indicadores del Sistema Bancario
(en millones de US$ y en porcentaje, respectivamente)
(Millones de US$, cifras anualizadas)
14.0
Colocaciones
17,000
12.0
16,000
10.0
15,000
8.0
14,000
13,000
6.0
12,000
4.0
11,000
10,000
Cartera atrasada
(en % colocaciones brutas, eje derecho)
45.0
43.8
43.0
38.0
36.6
35.6
36.2
28.0
23.0
29.0
29.4
25.9
28.8
29.4
2.2
2.3
24.6
18.0
13.0
8.0
3.0
-2.0
0.9
3.2
0.9
3.6
1.0
4.1
3.6
4.0
4.6
Dic 01
Hipotec.
Dic 02 Dic 03
Consumo
1.5
4.9
6.3
6.7
5.1
6.5
6.6
Dic 04
Dic 05 Abr 06
Microempr.
Comerc.
Fuente: SBS
Fuente: SBS
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
37.9
33.0
0.0
Ene-98
May
Sep
Ene-99
May
Sep
Ene-00
May
Sep
Ene-01
May
Sep
Ene-02
May
Sep
Ene-03
May
Sep
Ene-04
May
Sep
Ene-05
May
Sep
Ene-06
9,000
2.0
48.0
(En % de colocaciones brutas - promedio
últ. 12 meses)
Depósitos
18,000
Créditos Directos según Tipo de Crédito
(en millones de US$ y en porcentaje, respectivamente)
11
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Crecimiento sectorial
Crecimiento del PBI
(en variación % anual)
2005
May 05 - Abr 06
2006
2007
Agricultura
Pesca
Minería e Hidrocarburos
Manufactura
Procesadores de recursos primarios
Industria no primaria
Construcción
Comercio
Servicios (*)
5.1
1.5
8.6
7.0
4.1
7.6
8.7
7.2
6.2
4.9
-1.4
9.9
5.5
3.8
6.8
11.4
5.7
6.5
2.5
-2.8
6.1
4.6
0.1
8.2
9.4
5.4
4.9
3.6
5.7
9.2
4.3
3.9
4.5
6.4
5.1
6.5
Valor Agregado Bruto (VAB**)
6.7
6.5
5.0
4.8
Impuestos a los productos y derechos de
importación
6.4
6.1
5.0
3.0
PBI Global
VAB Primario
VAB No Primario
6.6
6.1
6.8
6.5
6.1
6.7
5.1
3.0
5.5
4.7
5.4
4.7
Sectores Económicos
A pesar del
fuerte
crecimiento de
los sectores
primarios en el
primer trimestre
del 2006, se
espera que el
crecimiento
global continue
siendo liderado
por los sectores
no primarios
Fuente: BCRP, IPE
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
12
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Construcción: crecimiento debería continuar
Demanda insatisfecha de viviendas en Lima Met.
y el Callao, según precio de la vivienda
(en miles de viviendas y US$ respectivamente)
Crecimiento del sector construcción, 2002-2006
(en prom. móvil var. % 12 m.)
14.0
12.0
10.0
Precio de la vivienda (US$)
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
-2.0
-4.0
Ene-06
Jul
Ene-05
Jul
Ene-04
Jul
Ene-03
Jul
Ene-02
-6.0
0.0
0.0
0.0
-0.1
0.1
-0.1
-0.1
-0.1
0.1
-0.2
1.4
0.8
7.5
24.5
36.5
45.8
37.1
40.2
12.7
-20
Fuente: BCRP
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
Más de 500,000
300,001 - 500,000
250,001 - 300,000
200,001 - 250,000
150,001 - 200,000
120,001 - 150,000
100,001 - 120,000
80,001 - 100,000
70,001 - 80,000
60,001 - 70,000
50,001 - 60,000
40,001 - 50,000
30,001 - 40,000
20,001 - 30,000
15,001 - 20,000
10,001 - 15,000
8,001 - 10,000
4,001 - 8,000
Hasta 4,000
0
20
40
60
Fuente: CAPECO
13
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Crecimiento del sector manufacturero
Contribución al crecimiento del sector manufactura, 2003-2006
(en var. % 12 m.)
12.0
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
-2.0
-4.0
Fuente: INEI
Prendas de Vestir
Otros Prod. Alimenticios
Prod. de Impresión y Edición
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
14
Ene-06
Oct
Jul
Abr
Ene-05
Oct
Jul
Abr
Ene-04
Oct
Jul
Abr
Ene-03
-6.0
Productos Textiles
Otros Prod. Químicos
Resto
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Resultados del sector pesca
Crecimiento el PBI Pesca
(en promedio móvil 12m de var. % anual)
Exportaciones No Tradicionales pesqueras
(acumulado de los últimos 12m en US$ mill)
50.0
400.0
40.0
350.0
30.0
300.0
20.0
250.0
10.0
200.0
0.0
150.0
-10.0
100.0
-20.0
50.0
-30.0
Ene-97
Jul
Ene-98
Jul
Ene-99
Jul
Ene-00
Jul
Ene-01
Jul
Ene-02
Jul
Ene-03
Jul
Ene-04
Jul
Ene-05
Jul
Ene-06
Ene-97
Jul
Ene-98
Jul
Ene-99
Jul
Ene-00
Jul
Ene-01
Jul
Ene-02
Jul
Ene-03
Jul
Ene-04
Jul
Ene-05
Jul
Ene-06
0.0
Fuente: INEI
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
Resto de XNT
XNT Preparac. y conservas
XNT Pescado congelado
XNT Crust. y mol. Congelado
Fuente: BCRP
15
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Dinamismo del sector externo
Contribución directa de las exportaciones
de bienes y servicios en el crecimiento del
PBI global
(en puntos porcentuales)
Empleo formal urbano fuera de Lima en
empresas de más de 10 trabajadores,
enero-julio 2005
(var. % anual)
Ica
8.0%
6.7%
7.0%
6.0%
4.9%
4.8%
5.0%
3.7%
4.0%
4.0%
3.0%
23.4
Piura
Demanda
interna
neta de
importacio
nes
10.8
Chincha
11.6
Pisco
6.5
Trujillo
6.2
2.1%
3.7%
2.8%
2.0%
2.7%
1.0%
1.2%
1.1%
2002
2003
2.9%
Exporta
ciones
Lima
3.3
Arequipa
3.3
Chiclayo
1.4
Tacna
1.7
0.0%
2004
Chimbote
2005
-1.1
-5.0
Fuente: SBS
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
Fuente: Ministerio de Trabajo y Promoción Social
16
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Expectativas empresariales son bastante
favorables
Calificación de la situación económica
actual peruana
(en % del total de empresarios encuestados)
100.0
9.7
90.0
100.0
2.5
63.5
31.7
80.0
24.7
0.6
18.9
1.3
7.5
60.0
50.0
50.0
52.9
40.0
65.8
10.0
30.0
38.9
34.6
68.7
74.7
80.6
20.0
10.0
15.9
1.5
2002
91.3
40.0
30.0
0.0
31.3
0.6
70.0
51.4
60.0
20.0
0.0
90.0
31.2
80.0
70.0
Pronóstico del resultado de su empresa al
terminar el año 2005
(en % del total de empresarios encuestados)
0.0
2003
2004
2005
Muy buena / buena
Regular
Muy mala / mala
No sabe / no contesta
2002
Favorable
2003
Desfavorable
2004
2005
No contesta
* Presidentes de directorio de las mil empresas establecidas en el Perú que alcanzaron mayor facturación durante el año 2004, según el ranking
de Perú: The Top 10,000 Companies.
Fuente: Barómetro Empresarial Noviembre 2005 – Universidad de Lima
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
17
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Inversión privada a todo vapor
Importaciones de bienes de capital
(promedio móvil de últimos 12 meses de variaciones %
respecto de similar mes del año anterior)
Crecimiento del PBI y de la inversión privada
(var. % anual)
20.0
40.0
30.0
En los últimos 12 meses, las
importaciones de bienes de
capital crecieron en más de 31%
15.0
10.0
20.0
Se estima un crecimiento de
la inversión privada cercano
a 25% para el 2006 - I
Inversión
privada
Demanda
interna
5.0
10.0
0.0
0.0
-10.0
-5.0
-20.0
Consumo
privado
-10.0
I-01
II
III
IV
I-02
II
III
IV
I-03
II
III
IV
I-04
II
III
IV
I-05
II
III
IV
I-06
Ene-01
May
Sep
Ene-02
May
Sep
Ene-03
May
Sep
Ene-04
May
Sep
Ene-05
May
Sep
Ene-06
Equipo de transporte
Fuente: BCRP
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
18
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Finanzas públicas: fuerte aumento del gasto
corriente
Presupuesto General de la República,
Apertura 2000 y 2006 con ampliación*
(en variación porcentual real y nominal)
Gasto en planilla y en formación bruta de
capital del Gobierno Central, 1996–2005
(milliones de S/.)
14,200.0
51.5
Total
12,200.0
34.5
10,200.0
8,200.0
Planilla
Nominal
21.6
Casto de
capital
Real
8.0
6,200.0
4,200.0
Formación
bruta de
capital
2,200.0
52.9
Gasto
corriente no
financiero
35.8
Ene-96
Jul
Ene-97
Jul
Ene-98
Jul
Ene-99
Jul
Ene-00
Jul
Ene-01
Jul
Ene-02
Jul
Ene-03
Jul
Ene-04
Jul
Ene-05
Jul
Ene-06
200.0
-
40.0
60.0
80.0
* No se incluyen a las Entidades de
Tratamiento Empresarial
Fuente: BCRP
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
20.0
19
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Calidad de la educación sigue descendiendo y
acceso a la salud se hace más limitado
Comprensión de textos y
conocimientos matemáticos, 2004
(en % del total de estudiantes)
Tipo de ayuda para la salud
(% de población enferma)
100.0
0.3
2.5
0.3
0.5
90.0
36.1
80.0
51.8
30.9
41.4
Otros
Fueron a un
centro de
salud
70.0
8.8
60.0
8.9
Fueron a una
farmacia
40.0
30.0
54.7
41.0
80.0
70.0
60.0
99.2
93
40.0
6.9
20.0
0.8
7
90.0
50.0
12.7
50.0
100.0
59.8
43.5
No recibieron
atención médica o
decidieron
automedicarse
30.0
20.0
10.0
0.0
Comprensión
textos
10.0
Conocimientos
matemáticos
0.0
2001
2002
2003
No logra
2004
Fuente: INEI – ENAHO 2001, 2002, 2003 y 2004; IPE
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
Logra
Fuente: Evaluación Nacional 2004
20
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Fuertes ingresos tributarios durante el 2006
Ingresos tributarios, 2001-2007e
(en % del PBI)
14.5
14.0
13.5
Caída recaudación 2007:
 Eliminación del ITF
(0.3% PBI)
 Impacto arancelario del
TLC con los EEUU (0.2%
PBI)
 Menor regularización
del Imp. Renta (0.3%
PBI)
13.3
Regularización del impuesto a la Renta de
3º Categoría entre los meses de Enero y
Abril de cada año, 1998-2006
(en milones de S/.)
3,500
14.3
Resto de sectores
Minería
3,000
14.0
2,500
13.5
1,511
2,000
13.0
1,500
13.0
898
1,000
12.5
12.5
659
500
436
12.1
0
12.0
01
02
03
04
05
06e
Fuente: MMM 2007 – 2009 (mayo 2006)
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
258
374
2003
2004
59
2002
07e
396
1,414
877
2005
2006
Fuente: SUNAT
21
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Situación fiscal en los últimos años
Déficit fiscal observado y déficit fiscal estructural*, 1998-2006e
(en % del PBI)
En los últimos años el déficit
fiscal ha disminuido de
2.5% del PBI en 2001 a
0.4% en 2005.
0.0
-0.5
-0.3
-0.9
-1.5
-1.7
-1.0
-1.0
-1.5
-1.9
-1.4
-0.2
-1.5
Sin embargo, gran parte de
esta mejora se debe a los
aumentos de recaudación
por el boom de los
minerales y al ciclo
expansivo de la economía
-1.1
-2.8
-3.1
-2.1
-1.7
-2.0
-2.3
-2.5
-2.5
Déficit
estructural
-3.0
-3.2
-3.5
Déficit fiscal
observado
-3.4
-4.0
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006e
Si se aisla el efecto del
incremento de precio de
los metales, se
encuentra que en
realidad, la situación
fiscal se está
deteriorando
* 2006 estimado a partir de datos del MMM 2007 – 2009 (mayo 2006)
Fuente: BCRP, IPE
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
22
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Deuda pública: mejora el perfil
Requerimientos de financiamiento
(en US$ millones)
Servicio de la deuda externa,
antes y después de los prepagos
(en % del PBI)
I. USOS
1. Amortización
a. Externa
b. Interna
Gobierno Central
Del cual: Bonos de reconocimiento
2. Déficit fiscal
2005
4 653
4 439
3 678
762
575
188
214
2006e
1 778
1 612
1 196
416
316
99
166
2007e
2 435
1 618
1 163
455
377
79
816
II. FUENTES
1. Externas
4 653
1 045
1 778
1 321
2 435
1 078
4.0
595
350
100
665
600
56
450
600
28
3.5
- 151
56
- 208
- 55
24
- 79
757
24
733
2.5
3 759
512
600
2/
a. Libre disponibilidad
b. Proyectos de inversión
3/
c. Otros
2. Internas
a. Promoción de inversión privada
4/
b. Uso de depósitos y otros varios
3. Bonos
5/
Prepago
6.0
Proyecciones
5.5
Antes
5.0
4.5
3.0
Después
2.0
04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15
1/ No incluye las operaciones de financiamiento de los gobiernos locales.
2/ No incluye colocación de bonos globales.
3/ Incluye condonaciones.
4/ Incluye, entre otros, el ahorro o desahorro de cuentas del Tesoro Público.
5/ A partir del 2006 las emisiones internas y externas de bonos se realizarán de acuerdo a la política de endeudamiento
adoptada acorde a las condiciones de mercado más favorables.
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
23
Fuente: BCRP, MEF, IPE
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Continuos cambios en política tributaria
IR 30% + 2%
IR 30%
Nov
Sep
Jul
May
Mar
ene-04
Nov
Sep
Jul
May
Mar
ene-03
Nov
Sep
Jul
May
Mar
ene-02
Nov
Sep
Jul
May
Mar
ene-01
Nov
Sep
Jul
May
Mar
ene-00
Nov
Sep
Jul
ISC S/. 2.29
ISC S/. 1.31
IGV 19%
ene-04
Nov
Sep
Jul
May
Mar
ene-03
Nov
Sep
Jul
May
Mar
ene-02
Nov
Sep
Jul
May
Sep
Mar
IGV 18%
• IGV: se
incrementó
un punto
ene-01
May
IR 20% + 2%
Nov
• ISC AL
DIESEL2
IR 30%+4.1%
IR 27%
Mar
ene-99
• Tasas a
las que se
estabilizó
el IR
ITF
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
24
May
Mar
ene-04
Nov
Sep
Jul
May
Mar
ene-03
Nov
Sep
Jul
May
Mar
ene-02
Nov
Sep
Jul
May
Mar
ene-01
Nov
Regalías
Sep
• Se creó el
ITF y las
regalías
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Perú vs OECD: tasas excesivas de impuestos
Tasa de Impuesto a la Renta a
personas jurídicas e IGV, OECD y Perú
(en %)
35
Tasa de arancel efectivo,
OECD1 y Perú
(en %)
10
Perú
32.9
OECD
29.8
9
30
Perú
8.9
OECD
8
25
7
6
19.0
20
17.8
5
15
4
3.4
3
10
2
5
1
0
0
IR pers. jurídicas
IGV
1/ Sobre la base de 15 países de la OECD
Fuente: SUNAT, OECD e IPE
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
Fuente: Banco Mundial, OECD e IPE
25
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Creciente concentración de recaudación en pocos
Concentración de la recaudación total, 2002
(en % de la recaudación total)
Concentración de la recaudación del impuesto a
la renta de tercera categoría, 2000-2004
(en % de la recaudación total)
100.0
90.0
20.4
19.9
20.0
14.0
13.5
13.5
70.0
33.9
41.7
35.1
40.0
14.7%
30.7
Resto de
principales
15.7
18.7
18.6
19.6
19.6
0.8
30.7%
14.5 mil. Contribuy.
0.6
Top
15.3%
(208 contr.)
207 contribuy.
0.4
15.4
22.5
2.4 mill. contribuy.
(14 mil contr.)
20.0
10.0
30.7
29.9
50.0
30.0
1.0
(572 mil contr.)
80.0
60.0
Medianos y
pequeños
29.3
31.4
33.6
2001
2002
2003
36.3
36.3
Megas
39.3%
(41 contr.)
0.2
54 contribuy.
2000
2004
2005
0.0
Fuente: SUNAT
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
Fuente: SUNAT
26
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Contribuyentes haciendo el trabajo de la SUNAT
Recaudación tributaria realizada por
contribuyentes bajo los sistemas de
detracciones y percepciones
(en % del total de recaudación)
16.0
Número de procedimientos
para pagar impuestos
(en número)
15.2
14.0
Uruguay
54
Colombia
54
12.8
Peru
12.0
Mexico
9.5
10.0
53
49
Bolivia
41
8.0
Argentina
6.0
Ecuador
3.7
4.0
Brazil
23
2.0
Chile
0
Las empresas dedican
424 días al año al pago
de impuestos. La
33
ineficiencia de
Aduanas hace que los
containers se entregen
3 días más tarde que el
promedio internacional
35
8
0.0
01
02
03
04
0
05
Fuente: SUNAT
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
20
40
60
Fuente: Doing Business 2006
27
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Niveles mínimos de inversión en infraestructura
Inversión total en infraestructura de
servicios públicos en Perú, Chile y
Colombia, 1980-2001
(en % del PBI)
Perú – Inversión pública y privada
en infraestructura de servicios
públicos, 1980-2004
(en % del PBI)
8.0%
5.0%
Col
Per
Chi
7.0%
4.5%
4.0%
6.0%
3.5%
5.0%
3.0%
Privada
2.5%
4.0%
2.0%
3.0%
1.5%
2.0%
1.0%
1.0%
Pública
0.5%
0.0%
0.0%
80
82
84
86
88
90
92
94
96
98
00
02
80
04
84
86
88
90
92
94
96
98
00
Fuente: IPE y Calderón y Servén (2004)
Fuente: IPE
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
82
28
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Déficit de inversión en infraestructura en servicios
públicos...
Transportes
Red Vial
Puertos
Aeropuertos
Ferrocarriles
Saneamiento
Agua potable
Saneamiento
Tratamiento de aguas servidas
Electricidad
Ampliación de cobertura
Infraestructura de transmisión
Ampliación de cap. instalada
Gas natural
Telecomunicaciones
Telefonía fija
Telefonía móvil
TOTAL
680
58
560
63
0
2,369
1,081
838
450
207
207
0
0
100
2,745
595
2,151
6,102
7,004
6,771
135
80
17
2,250
1,152
942
156
5,316
1,109
228
3,979
320
1,888
589
1,299
16,778
Total
2005
7,684
6,829
695
143
17
4,619
2,233
1,780
606
5,523
1,316
228
3,979
420
4,633
1,184
3,449
22,879
Distribución %
26.7%
73.3%
100%
Sector
Lima
Provincias
Fuente: IPE
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
29
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
...se extiende también a otros sectores
Déficit de infraestructura total: servicios públicos e
infraestructura social
(en US$ millones)
Déficit de
inversión
(US$ mill)
Transportes
7,684
Saneamiento
4,619
Energía
5,943
Telecomunicaciones
4,633
Educación
1,741
Salud
1,777
Riego
3,234
Seguridad
313
Judicial
239
Total
30,183
Fuente: IPE
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
30
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Sobrecostos de la economía peruana
Transportes
392
Red Vial - Mal estado de carreteras y pérdida tiempo
Puertos - Tiempos perdidos y falta de capacidad
Aeropuertos - Áreas desperdiciadas y falta de espacio
188
161
43
Electricidad
663
Falta de iluminación y no acceso a información (TV, radio)
Telefonía
663
135
Costo de traslado y sustitutos más caros
135
Agua potable y saneamiento
242
Tiempo perdido para conseguir agua, mala calidad y mayores precios
Educación
242
1,003
Gasto hogares en matrícula, APAFA, pensión y otros
Efecto sobre ingresos de incremento de 15% rendimiento académico
Salud
150
853
318
Pagos al SIS, ESSALUD y gasto de bolsillo de la población pobre
Burocrático
318
661
Cobros de tasas diversas
Costos registrales públicos y privados
Costo regulación
333
176
152
Seguridad
808
Serenazgo, vigilancia privada y vecinal
808
Tributario
2,065
Total (US$ millones anuales)
6,287
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
31
8.1% del PBI
Fuente: IPE y CIUP
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Empleo informal
Indemnización por despido actual y proyecto
de la LGT, según duración del empleo
(número de remuneraciones mensuales)
100.0
27
6.6
9.0
8.2
9.1
90.0
24
Indemnización por despido
(número de sueldos)
Trabajadores formales e informales, 2004
(in % de la PEA)
80.0
21
21.4
27.8
70.0
18
60.0
15
50.0
12
40.0
30.0
9
84.4
70.4
63.2
20.0
6
10.0
3
Lima
0
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26
Regions Regions urban areas rural areas
Duración del empleo (años)
desde 1996
Informal
Public formal
Proyecto LGT
Fuente: Jaramillo (2003)
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
Private formal
Fuente: ENAHO 2004, IPE
32
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Canada
Austria
New Zealand
Singapore
Vietnam
Hong Kong,
Mongolia
Slovak Republic
Sweden
Jordan
Israel
India
Argentina
Italy
Korea, Rep.
Greece
Lithuania
Turkey
Botswana
Algeria
Uzbekistan
Romania
Jamaica
Bulgaria
Nepal
Madagascar
Cote d'Ivoire
Malawi
Niger
Senegal
Moldova
Russian
Zambia
Guatemala
Nigeria
Peru
Bolivia
Perú es el quinto país más informal del mundo
Tamaño de la economía informal, 2002
(en % del PBI)
80.0
PERU
70.0
60.0
50.0
40.0
30.0
20.0
10.0
0.0
Fuente: Doing Business, Banco Mundial
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
33
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Proyectos de inversión en minería
Mineral
Compañía
Ubicación
Oro - Cobre
Cobre
Cobre
Plomo-Cobre-Zinc
Cobre
Oro
Zinc-Cobre
Oro - Cobre
Cobre
Cobre
Cobre
Cobre
Cobre-Zinc-Plomo
Cobre-oro
Cobre-oro
Oro
Hierro esponja
Fosfatos
Oro
Oro
Zinc -Plomo
Cobre - plata
Cobre - oro
Oro
Minera Yanacocha
Grupo México
BHP Billiton Tintaya
Gold Fields Minerals
Angloamerican
Buenaventura
Milpo
Buenaventura y SPCC
Monterrico Metals
Inca Pacific
Xtstrata Plc
Phelps Dodge Corp
Perú Copper Syndcate
Sociedad Minera El Brocal
For privatization
Grupo México
Minera Los Andes
Vale Rio Doce
Andean American Mining
Cambior
Sociedad Minera El Brocal
Silver Standard Resources
Rio Tinto Western Holding
New Goldperu Resources Inc
Cajamarca
Moquegua
Cuzco
Cajamarca
Moquegua
Cajamarca
Ica
Cajamarca
Piura
Ancash
Apurimac
Apurimac
Junín
Pasco
Piura
Apurimac
Apurimac
Piura
Cajamarca
La Libertad
Pasco
Piura
Cajamarca
La Libertad
Total
Fuente: MINEM
Gas
Camisea
Inversión
900
450
230
130
830
30
60
30
800
130
1,500
850
400
100
410
600
300
300
400
40
300
150
700
90
9,730
Peru LNG
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
Cuzco Ica
34
2,100
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
El ATPDEA abrió una ventana de posibilidades
Exportaciones peruanas a los EEUU según programa de entrada
(en US$ millones)
6,000
Sin preferencias y otros*
Inicio ATPDEA
GSP
5,000
ATPA/ATPDEA
Millones de US$
4,000
Inicio ATPA
3,000
2,000
1,000
0
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
Fuente: USITC
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
35
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
EEUU: Potencial de exportaciones no tradicionales
Exportaciones peruanas de confecciones
al mercado norteamericano
(en millones de US$)
800
ATPA/ATPDEA
Inicio
ATPDEA
Inicio
ATPDEA
250
ATPA/ATPDEA
695
Resto
700
Exportaciones peruanas de frutas y
vegetales comestibles al mercado
nortermericano
(en millones de US$)
222
Resto
200
Millones de US$
.
500
400
300
226
200
100
179
549
36
52 59
82
136 148 146
113
111
.
Millones de US$
600
144
150
129
101
100
79
156
50
24
31
40 42
75
49
15
0
0
93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05
93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05
Fuente: USITC
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
36
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Potencial de las exportaciones agrícolas
Generación de empleo directo en el sector agrícola
(en empleo anualizado por cada 100 hectáreas)
Cebollas
97
Ajos
79
Alcachofas
65
Espárragos
65
Productos
exportables no
tradicionales
52
Páprika
45
Uvas
Maíz amiláceo
27
Maíz amarillo
26
Arveja grano
20
Habas
20
Cebada
20
0
20
Productos
tradicionales
40
60
80
100
El segmento de
productos agrícolas
exportables (no
tradicionales) genera
de dos a tres veces
más empleo que la
agricultura tradicional
(tanto en los
segmentos sensibles
como en los nosensibles
120
empleo anualizado por cada 100 hectáreas
Fuente: Mincetur
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
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ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Agricultura y TLC: la experiencia mexicana
México – Aranceles al maíz y producción de maíz
(tasa y millones de toneladas)
Arancel
Producción
250%
20.1
206%
200%
% ad valorem
20.5
198%
20.0
189%
181%
172%
19.2
163%
19.5
145%
150%
19.0
127%
109%
100%
18.5
18.1
18.2
18.5
18.4
18.0
50%
18.0
17.7
17.6
17.7
17.5
millones de toneladas
215%
Cada vez más productos
agropecuarios mexicanos
ocupan el primer lugar en
las importaciones de EUA:
Semilla de girasol
Alcachofas
Apio
Lechuga
Garbanzo
Queso fresco
Tamarindo
Guayaba
Col de bruselas
Rábanos
Papaya
Calabaza
Aceituna
Aceite de
Jojoba
Pulpa de
limón
Chile
17.0
0%
93
94
95
96
97
98
99
00
01
02
Fuente: TLCAN, Secretaría de Agricultura, Ganadería, Desarrollo Rural, Pesca y Alimentación
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de corto plazo
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ÍA
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En el 2005, 771 mil empleos estaban asociados a las
exportaciones de productos no tradicionales bajo ATPDEA
Empleo directo asociado a exportaciones bajo
ATPDEA, 2003
(en miles de empleos)
Distribución del empleo a nivel nacional,
año 2004
(en miles de empleos)
600
Adecuadamente
empleados
4,473
486
500
Otros
9
400
300
Textiles y
confecciones
117
200
100
Subempleados
8,634
Agropecuario
159
0
Empleos directos
Empleos indirectos
Fuente: Abusada et. al (“Impactos Sectoriales y Regionales de la Ley de
Preferencias Arancelarias y de Erradicación de Drogas”, CRECER, 2004)
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Fuente: Encuesta Nacional de Hogares 2004 IV
ÍA
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Regiones más beneficiadas
- Mango (1er productor)
- Algodón
- Ind. textil
- Uva
- Textiles
- Ind. del calzado
Piura
La
Libertad
Alto
Moderado
Bajo
- Espárrago blanco
- Algodón
-Industria de textiles y confecciones.
(1er productor)
- Algodón
- Espárrago blanco.
- Centraliza todos los servicios
Ancash
Lima
- Espárrago blanco (1er productor)
- Algodón (1er productor)
- Uva
- Cebolla
- Industria de textiles y
confecciones
Ica
- Cebolla
Arequipa
Fuente: Abusada et. al (“Impactos Sectoriales y Regionales de la Ley de
Preferencias Arancelarias y de Erradicación de Drogas”, CRECER, 2004)
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ÍA
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El TLC aportaría 1 punto porcentual adicional de
crecimiento en los 5 primeros años de vigencia
La firma del TLC debe ser
complementada por una serie de
reformas orientadas a mejorar la
competitividad de nuestra
economía:
Potencial de crecimiento de la economía peruana*
(variaciones porcentuales)
4.6
4.4
- Reconstruir la infraestructura
pública
4.2
4.0
Crecimiento
potencial
de la
economía
peruana
(3.5%)
3.8
- Un adecuado funcionamiento
del mercado laboral
3.6
- Eliminar la maraña burocrática
3.4
- Reducir los elevados costos de
formalización
3.2
3.0
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
Años despúes del TLC
Inicio
de TLC
* Asumiendo un crecimiento potencial de 3.5% sin TLC
5
- Mejorar la calidad de la
educación pública
- Programas sociales efectivos y
eficientes
- Continuar con la estrategia de
abrir mercados externos
Fuente: Estimados propios
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de corto plazo
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ÍA
CONOM
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La integración al mundo y la promoción de la
inversión privada permitiría incrementar el bienestar
Población adecuadamente empleada – tendencias al 2020
(Millones de habitantes)
24.0
22.0
Crecimiento promedio
anual del PBI: 4.0%
Proyecciones
Población
económicamente
activa (PEA)
20.0
18.0
PEA adecuadamente
empleada con una
tasas de crecimiento
del PBI de 7%
16.0
14.0
12.0
10.0
8.0
6.0
Brecha de
empleo
adecuado
PEA adecuadamente
empleada con una
tasas de crecimiento
del PBI de 4%
4.0
2.0
0.0
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
Sources: MMM 2002, INEI, IPE
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de corto plazo
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ÍA
CONOM
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Resumen de pronósticos
2003
2004
2005
2006e
2007e
SECTOR REAL
60,791
68,670
78,432
86,590
92,270
4.0
4.8
6.7
5.1
4.7
5.6
9.0
13.9
11.5
7.3
2.0
3.5
1.5
2.6
2.5
T.C. Promedio Dic. (S/. Por US$)
3.47
3.28
3.43
3.27
3.32
Depreciación (Var %)
-0.2
-5.5
4.4
-4.5
1.5
Recaudación tributaria anual (%PBI)
13.0
13.3
14.0
14.3
13.5
Déficit S. Público (% PBI)
-2.0
-1.1
-0.3
-0.2
-0.9
Exportaciones
9,091
12,617
17,247
19,455
20,512
Importaciones
8,255
9,824
12,084
14,609
16,197
Balanza comercial (US$ mill)
595
2,793
5,163
4,846
4,315
Cuenta corriente (% PBI)
-1.8
0.0
1.3
0.7
0.1
RIN (US$ mil mill)
10.2
12.6
14.1
14.6
14.9
PBI (US$ millones)
PBI ( var % real)
Inversión Privada (var. %)
Crecimiento
positivo pero
todavia
insuficiente
PRECIOS
IPC (Var % Dic/Dic)
FINANZAS PUBLICAS
Situación fiscal
podría cambiar
hacia el 2007
SECTOR EXTERNO
La economía peruana: Coyuntura y perspectivas
de corto plazo
43
Fortaleza externa
se mantendría
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La economía peruana:
Coyuntura y perspectivas de corto plazo
Coyuntura Económica Nacional e Internacional
Banco de Crédito del Perú - BCP
Lima, 28 de junio del 2006
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INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍA
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