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“HACIENDO NEGOCIOS CON CANADA” TLC PERU - CANADA GUILLERMO ARBE Gerente de Estudios Económicos SCOTIABANK PERU S.A.A CANADÁ FRENTE A LA CRISIS FINANCIERA MUNDIAL Como mercado, Canadá es parecido a EEUU Parecido a EEUU en: • Nivel de desarrollo. • Patrón de producción. • Cultura, nivel y patrones de consumo. • Formas de empaquetamiento, transporte y abastecimiento. • Formatos y tipos de producto de mercados retail. • Tiene un PBI per cápita parecido: US$39 mil versus US$45 mil. • Cuenta con recursos naturales, fuerza laboral capacitada, industria y sistema financieros modernos. • Tratado de Libre Comercio de América del Norte (NAFTA): – ha incrementado el comercio y la integración económica con EEUU. Canadá es vulnerable a EEUU por su alta vinculación y cercanía • El crecimiento de Canadá desacelerará en el 2009. • Impacto vía: exportaciones, inversiones y negocios, y precios de recursos naturales. • Menor demanda de EEUU en construcción, autos y retail. Canadá: Producto Bruto Interno (variación porcentual) 3.1 3.5 3 2.5 2 2.9 3.1 2.7 1.9 1.2 (FMI) 1.5 0.7 1 0.5 0.5 0 -0.5 -0.2 (SB) 2003 2004 2005 2006 2007 2008E 2009E Fuente: FMI Elaboración: Estudios Económicos-Scotiabank Canadá está particularmente expuesta a EEUU vía el comercio • Exportaciones representan un tercio del PBI de Canadá. • 80% sus exportaciones canadienses van a EEUU versus 19% para el Perú. Canadá: Exportaciones por Destino 2007 Canadá: Importaciones por Sector 2007 (% del total) (% del total) China Otros 2% 13% R. Unido 3% Japón 2% México 1% Otros 23% EEUU 79% Fuente: Trade Map Elaboración: Estudios Económicos-Scotiabank Alemania 3% Japón 4% China 9% Reino Unido 3% EE.UU. 54% México 4% Fuente: Mincetur Elaboración: Estudios Económicos-Scotiabank Sin embargo, Canadá no es EEUU Hay diferencias notables, tanto favorables como desfavorables. • El tamaño de la economía canadiense es muy más pequeña: – Población: 33 millones versus 305 millones de EEUU (Perú 29 millones). – PBI: US$1.4 billones versus US$13.8 billones de EEUU (Perú US$110 mil millones). – Canadá es la novena economía más grande del mundo. • Industria representa 29% de la economía (versus 20% EEUU y 16% Perú). • Es independiente en términos de energía (exportador neto) y recursos naturales. • Tiene una economía y situación financiera mucho más saludable que EEUU. Canadá tiene independencia energética • Es el principal proveedor de energía a EEUU. • EEUU es más dependiente de Canadá que vice-versa. Canadá: EEUU: Electricidad: Exportaciones imports: 43 mil millones kWh 19.3 mil millones kWh Electricidad: Exportaciones imports: 19.8 mil millones kWh 44 mil millones kWh Petróleo Producción: Consumo: Exportaciones: Importaciones: Reservas: 3.3 millones bbl/día 2.3 millones bbl/día 2.3 millones bbl/día 1.2 millones bbl/día 178.8 mil millones bbl Petróleo Producción: Consumo: Exportaciones: Importaciones: Reservas: 7.5 millones bbl/día 20.8 millones bbl/día 1.0 millones bbl/día 13.1 millones bbl/día 21.8 mil millones bbl 178.2 mil millones m3 92.8 mil millones m3 101.9 mil millones m3 9.4 mil millones m3 1.5 billones m3 Natural gas Producción: Consumo: Exportaciones: Importaciones: Reservas: 490.8 mil millones m3 604 mil millones m3 19.8 mil millones m3 117.9 mil millones m3 5.5 billones m3 Natural gas Producción: Consumo: Exportaciones: Importaciones: Reservas: Fuente: Gob. EEUU, World Factbook-CIA; Elaboración EE- Scotiabank. Canadá es una economía mucho más saludable Canadá tiene un superávit doble: fiscal y externo, EEUU al revés. Superávit en Cuenta Corriente Superávit Fiscal (porcentaje del PBI) (porcentaje del PBI) 1.5 1.3 -2.2 -3.3 EE.UU. 2005 Fuente: FMI 2006 1.4 0.7 1.9 0.6 1.4 -3.3 -2.7 Canadá 2007 0.9 0.9 -4.1 2008E -4.6 2009E -5.9 2005 Fuente: FMI -6.0 2006 -5.3 -4.6 EE.UU. 2007 2008E Canadá 2009E Canadá no posee los problemas inmobiliarios que posee EEUU • Canada tiene un mercado hipotecario muy diferente al de EEUU. • El sector inmobiliario de Canadá es más sólido. • Criterios hipotecarios mucho más conservadores. • Poco expuesto a préstamos riesgosos. • No hubo burbuja: bajo nivel de toxicidad. • 16% de activos de bancos canadienses provienen de EEUU. • Sólo 0.8% son valores emitidos por empresas financieras • 4% son valores emitidos por empresas no financieras. Morosidad en Hipotecas Subprime (% en mora más de 90 días) Fuente: Bank of Canada Finanzas de los hogares más sanas. • Canada no tiene el problema de sobreendeudamiento de los hogares que tiene EEUU. Servicio de deuda como % del ingreso disponible de los hogares Sistema bancario poco expuesto a problemas financiero EEUU • Estándares regulatorios y autoregulatiors más estrictos han permitido evitar los problemas de EEUU y Europa. Pérdidas bancarias acumuladas (US$ miles de millones) 500 9 400 300 27 200 100 227 Asia Europa Canadá EE.UU. 422 0 Resto Norteamérica Fuente: Bloomberg Elab.: Estudios Económicos - Scotiabank Solvencia bancaria por países: (Global Competitiveness Report 2008-2009 © 2008 World Economic Forum) País Calificación (1 a7) 1 Canadá ...............................6.8 2 Suecia…..............................6.7 3 Luxemburgo .......................6.7 4 Australia ..............................6.7 5 Dinamarca............................6.7 6 Holanda…….........................6.7 7 Bélgica…..............................6.6 8 Nueva Zelanda.....................6.6 9 Irlanda ................................6.6 10 Malta .................................6.6 11 Hong Kong …….................6.6 12 Finland...............................6.6 13 Singapur. ..........................6.5 14 Noruega.............................6.5 15 Sudáfrica…........................6.5 16 Suiza……….......................6.5 17 Namibia .............................6.5 18 Chile ..................................6.5 19 Francia...............................6.5 20 España...............................6.5 21 Barbados ...........................6.4 22 Bahrain ..............................6.4 23 República Eslovaka............6.4 24 Brasil .................................6.4 25 Estonia ..............................6.4 26 Austria................................6.3 27 Panamá .............................6.3 28 Mauritius ...........................6.2 29 Kuwait ...............................6.2 30 Qatar .................................6.2 31 Emiratos Árabes Unidos....6.2 32 Trinidad y Tobago ….........6.2 33 Senegal ............................6.2 34 Israel .................................6.2 35 Portugal.............................6.2 36 Islandia..............................6.2 37 Chipre ...............................6.1 38 Botswana...........................6.1 39 Alemania ...........................6.1 40 Estados Unidos................6.1 41 Lituania…...........................6.1 42 Perú...................................6.0 43 El Salvador ........................6.0 44 Reino Unido……................6.0 45 Grecia. ..............................6.0 46 Benin..................................5.9 47 Costa Rica..........................5.9 48 Malawi ...............................5.9 49 Guyana...............................5.9 50 Malasia ..............................5.9 Canadá es una economía mucho mas saludable que EEUU • Su cercanía e integración con EEUU le hace vulnerable. • Tener un sistema bancario y un mercado inmobiliario más sólidos y superávits macroeconómicos diferencia a Canadá de EEUU y lo pone, al igual que el Perú, en una posición de relativa fortaleza frente a la crisis global. Situación fiscal Situación externa Deuda pública Inflación Solvencia bancaria Estabilidad de la política monetaria Evolución inversión privada Demanda interna Ahorro interno. Potencia de crecimiento PBI Diversificación: componentes PBI Nivel de desarrollo: PBI per cápita Expuesto a crisis economía EEUU Perú + + + EEUU + + + + + + - - + + - + Canadá + + + + + + ? + + + - MUCHAS GRACIAS!