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¿Cuánto vale un peso?
Breve explicación de la obra
La finalidad de esta obra es destacar el decepcionante comportamiento
de la economía argentina, en doscientos años, y la tremenda depreciación
de su moneda, poniendo especial énfasis en que ello es consecuencia de los
sucesivos y prolongados procesos inflacionarios.
Con ese motivo se analizan, muy brevemente, las políticas económicas
aplicadas en el país desde principios del siglo pasado y se acompaña el
relato con fotografías de billetes y monedas (de la colección del autor) para
mostrar, de forma evidente, la pérdida del poder adquisitivo de nuestro
peso, que se fue depreciando en el tiempo, devaluándose con cada cambio
de signo monetario (eliminando ceros) hasta llegar hoy a necesitar más de
cuarenta billones de pesos moneda nacional para comprar el diario de la
mañana.
Los dos primeros capítulos presentan una rápida y muy sencilla explicación de algunos aspectos teóricos básicos (producción, consumo, inversión,
tipo de cambio, dinero, bonos, equilibrio, etc.) y datos relacionados con la
economía argentina, que ayudarán a comprender con mayor facilidad, en
los próximos capítulos, las políticas económicas aplicadas en distintas
épocas. Las referencias a la historia pasada sólo tiene la intención de
relacionar aquellas medidas económicas con las actuales, no muy diferentes
entre sí.
Los capítulos 5 y 6 contienen un análisis crítico de la actualidad económica nacional, a partir de la burbuja expansiva que sostiene el crecimiento;
se analizan, en profundidad, los temas económicos que más ocuparon a los
argentinos en los últimos años. El último capítulo se refiere a la actual situación internacional con, en opinión del autor, dos crisis económicas con
diferentes raíces y distintas consecuencias, pero cuyo estudio resulta de
gran utilidad para sacar algunas enseñanzas.
OSCAR GIL
Causas y Consecuencias de la depreciación de la moneda argentina.
Las políticas económicas de ayer y de hoy.
Universidad Nacional de Lomas de Zamora
Facultad de Ciencias Económicas
¿Cuánto vale un peso?
Oscar Gil
Causas y Consecuencias de la depreciación de la moneda argentina.
Las políticas económicas de ayer y de hoy.
Contenido
Prólogo................................................................................................................................... 9
El autor.................................................................................................................................... 11
Capítulo 1
¿Cómo funciona la economía de un país?
El equilibrio macroeconómico..................................................................................
¿Qué pasa cuando aumenta el gasto?...................................................................
El tipo de cambio...........................................................................................................
Devaluación = Inflación..............................................................................................
Dinero y Bonos...............................................................................................................
Otro papel de los bonos.............................................................................................
Capitales del exterior...................................................................................................
La empresa privada......................................................................................................
La función del Estado..................................................................................................
Equilibrio y control........................................................................................................
Eficiencia del Gasto.......................................................................................................
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Capítulo 2
El perfil de la economía argentina
Nosotros, la Gente.........................................................................................................
¿Qué producimos? . .....................................................................................................
El sector agropecuario.................................................................................................
Ganadería y Carne.........................................................................................................
Pesca comercial..............................................................................................................
¿Qué exportamos?........................................................................................................
¿A quiénes les vendemos?.........................................................................................
¿Qué importamos?.......................................................................................................
La Inversión......................................................................................................................
Inflación y depreciación de la moneda.................................................................
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Capítulo 3
Políticas económicas y la moneda en 200 años I
Los primeros 100 años.................................................................................................
La moneda fiel reflejo de las políticas internas a lo largo de los años.......
Hacia el Primer Centenario........................................................................................
La economía hasta fines del Siglo XX....................................................................
El proteccionismo de afuera......................................................................................
Creación del Banco Central........................................................................................
El proteccionismo de adentro...................................................................................
Una economía cerrada................................................................................................
Modificación de la carta orgánica del BCRA ......................................................
La expansión de la demanda y sus límites...........................................................
Cambios en el plan económico................................................................................
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Capítulo 4
Políticas económicas y la moneda en 200 años II
La segunda mitad del Siglo XX.................................................................................
La fantasía de manejar por decreto las variables económicas.....................
Una secuencia común ................................................................................................
Consecuencias de una devaluación.......................................................................
Deuda Pública.................................................................................................................
La década del ochenta................................................................................................
Nuevas modificaciones del signo monetario.....................................................
¿Cómo olvidar?...............................................................................................................
La década de los noventa...........................................................................................
Ley de Convertibilidad................................................................................................
Privatización de los servicios públicos...................................................................
Apertura de la economía............................................................................................
Una nueva caída............................................................................................................
La deuda pública en los noventa.............................................................................
Los primeros años del Siglo XXI...............................................................................
¿Qué pasó en el 2002?.................................................................................................
¿Cuánto vale un peso?................................................................................................
¿Aumento de precios o depreciación de nuestra moneda?..........................
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Capítulo 5
La burbuja expansiva y sus consecuencias
Expansión de la demanda.......................................................................................... 93
Tipo de cambio e inflación........................................................................................ 96
Otra vez la deuda pública ......................................................................................... 98
¿A quién debemos?...................................................................................................... 99
¿Legítima o ilegítima?..................................................................................................102
Destino del Gasto..........................................................................................................103
El sistema previsional...................................................................................................104
Los resultados de las políticas .
de expansión de la demanda....................................................................................107
La Industria......................................................................................................................107
Promoción industrial....................................................................................................108
La inversión interna......................................................................................................109
El sector agropecuario y las exportaciones.........................................................111
Exportar para crecer.....................................................................................................113
Banco Central, Moneda y Reservas.........................................................................115
Crecimiento con inflación no es una opción sustentable..............................117
El modelo y sus consecuencias Resumen.............................................................119
Capítulo 6
¿Cómo llegamos al Bicentenario? 1810 – 2010 1816 – 2016
Pobreza e Indigencia....................................................................................................123
Educación.........................................................................................................................126
Comportamiento social..............................................................................................130
Conclusión.......................................................................................................................131
Capítulo 7
Reflexiones sobre la crisis internacional
¿Una crisis o dos crisis?................................................................................................135
La crisis inicial..................................................................................................................136
Déficit fiscal y deuda pública....................................................................................138
La segunda crisis............................................................................................................140
España...............................................................................................................................140
Grecia.................................................................................................................................142
Irlanda................................................................................................................................144
Consecuencias................................................................................................................144
Organismos Supranacionales y el G20..................................................................147
Enseñanzas que surgen de las crisis.......................................................................148
Una gran oportunidad para el análisis académico............................................149
La naturaleza y el hombre..........................................................................................152
Bibliografía....................................................................................................................155
¿Cuanto vale un peso? | 9 |
Prólogo
Después de varios años de docencia, entre otras actividades, y de haberme
dedicado a escudriñar la realidad del país en distintas épocas, estimé interesante resumir mi experiencia, que para bien o para mal ya suma muchos años,
en un trabajo que sirva para comprender el comportamiento de la economía
argentina.
Para quienes no tienen mayores conocimientos en la materia dediqué los
dos primeros capítulos, para explicar cómo funciona la economía de un país,
con una breve referencia a la economía argentina. Allí el lector podrá encontrar
cuáles son los delicados equilibrios que hacen crecer a los países y podrá tomar
un primer contacto con algunos elementos fundamentales de este análisis: hablaremos de producción, inversión, consumo, exportaciones e importaciones,
tipo de cambio, dinero, bonos, capitales, etc. con un lenguaje claro y sencillo.
Por último abordaremos la ineludible disyuntiva entre el equilibrio automático
de la economía o la regulación por parte del Estado.
Los capítulos siguientes están dedicados al análisis de las políticas económicas junto a la historia del peso argentino desde sus inicios. Como surgirá de esta
lectura, la moneda argentina sufrió los avatares de la política y de la economía y
a través de los años tuvo modificaciones no sólo en su apariencia física (que se
podrá apreciar en los billetes que mostramos de nuestra colección particular)
sino fundamentalmente en su valor adquisitivo, que se fue depreciando con
el transcurso de los años. La fortaleza del peso moneda nacional, representativa de una época de crecimiento, se fue perdiendo en la misma medida que
aumentaba la inflación. Mientras tanto, las autoridades económicas imprimían
nuevos billetes cercenando ceros, haciendo así menos evidente la depreciación
monetaria. Pero lo que disimula un papel pintado no lo tapa la realidad: menos
ahorro, menos inversión, menos crecimiento, incertidumbre y más frustración.
En los últimos capítulos centramos el análisis en las medidas económicas de
los últimos años, a partir del 2002, y en lo que catalogamos como una burbuja
expansiva que, en el corto plazo, crece impulsada por determinados factores
que al agotarse necesitan nuevos impulsos que, poco a poco, van extinguiéndose mostrando las consecuencias no deseadas para el crecimiento y el bien-
| 10 | Oscar Gil
estar. El aumento del producto impulsado con reiterados incentivos al gasto
(público y privado) y del abuso de la emisión de moneda, generan inflación y
no fomenta la inversión imprescindible para un desarrollo genuino. Es un crecimiento que no es sustentable, alejado de los avances tecnológicos que impulsan al mundo moderno y, en consecuencia, no modifican la vieja estructura
productiva del país, no muy diferente hoy a la de cincuenta años atrás.
No podemos presumir de un buen crecimiento, si las empresas y la gente
dependen de medidas de excepción (que lucen como reparto de dádivas) para
socorrer alternativamente a uno u otro sector, o cuando muchos niños van a la
escuela para poder comer antes que para aprender. Debemos aspirar a conseguir un país con un crecimiento equilibrado y armónico, con un Estado eficiente para regular y controlar, donde funcionen correctamente las instituciones,
se respeten las leyes y donde los ingresos de cada uno sean consecuencia del
esfuerzo, la dedicación, el compromiso, la creatividad y el riesgo puestos en el
trabajo diario y en la producción
Llegamos al Bicentenario con un desarrollo mediocre, con la frustración de
haber retrocedido en la comparación con otras naciones y con los problemas
de siempre sin resolver. Conformarnos sería no hacer los esfuerzos necesarios
para aprovechar el potencial económico, social y humano del país para avanzar
hacia un futuro mucho mejor. Pero hace falta un salto en la calidad de lo que
somos y de lo que somos capaces de hacer; tenemos las condiciones, falta la
decisión.
Dejamos para el final una referencia a los agudos problemas, financieros y
económicos, que afectan a muchos países y que, en mayor o menor medida,
repercuten en nuestra vida dada la estrecha interrelación entre las naciones.
Distingo la existencia de dos crisis: la primera, que causó pánico y disparó la
desconfianza de la gente y de los inversores, posiblemente quede como una
anécdota con el correr de los años; la segunda podría tener consecuencias más
profundas y de mayor extensión. Resultaría un buen ejercicio intelectual compararnos, diferenciarnos y sacar ejemplos y conclusiones.
Espero que este trabajo sea una invitación a pensar.
¿Cuanto vale un peso? | 11 |
El autor
Se graduó como Licenciado en Economía Política en la Universidad de Buenos
Aires en 1970 y realizó estudios y trabajos en el país y en el exterior relacionados
con su profesión y con la actividad de seguros en la que se especializó. Participó
activamente en innumerables jornadas, foros y congresos e integró comisiones
de estudio y fue miembro electivo del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Capital Federal.
Inició su actividad docente, hace treinta años, en la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Nacional de Lomas de Zamora donde fue profesor
titular de Macroeconomía, se desempeñó durante muchos años como director
del Departamento de Economía y fue miembro titular del Consejo Académico.
Es profesor titular de la Cátedra 1 de Estructura Económica Argentina en esa
casa de estudios y fue profesor adjunto ordinario de Macroeconomía y Teoría
Económica en la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires, donde en julio de 2005 fue incorporado al Ateneo Académico de esa
facultad. Participó como jurado de concursos docentes en distintas universidades del país. Incursionó en el periodismo como colaborador del diario La
Nación, durante más de 25 años, y de publicaciones del ámbito universitario
habiéndose desempeñado como directivo del Círculo de Periodistas de Almirante Brown. Es autor de varios artículos periodísticos y ensayos sobre temas
de su especialidad y de los libros “La Economía Argentina Explicada”, editado
en 1998, y “Un Rico País Pobre”, publicado en agosto de 2004, que fueron utilizados como texto de estudio por muchos estudiantes universitarios en el país.
En la actividad privada fue director y funcionario de una prestigiosa empresa
aseguradora y director titular de una sociedad anónima financiera, participando como miembro de cámaras y asociaciones del sector. Actualmente dirige un
emprendimiento comercial propio.
Capítulo 1
¿Cómo funciona
la economía de un país?
El equilibrio macroeconómico
Toda economía, simple o compleja, debe necesariamente tener un equilibrio
para ser sustentable en el tiempo, es decir para que se mantenga funcionando sin que surjan obstáculos que terminen por frenar su crecimiento. ¿En qué
consiste ese equilibrio? Supongamos una economía sumamente simple con
muy pocos habitantes que trabajan en la tierra o en sus propios talleres donde fabrican algunos productos de primera necesidad; esas mismas personas
consumen para alimentarse, vestirse, etc. y no tienen ninguna organización en
su comunidad ¿Qué cantidad de bienes van a producir? Exactamente los que
la gente quiera comprar (demandar): si compran menos, los productores fabricarán menos porque no querrán mantener stock invendible, si aumenta el
consumo de determinados productos, fabricarán más de esos bienes: el consumidor es quien determinará cuánto y qué se produce (en esta economía muy
simple por supuesto no existe propaganda ni otros factores que puedan influir
en la demanda).De acuerdo a lo que vimos hasta ahora podríamos decir que el
equilibrio está en la siguiente ecuación:
Producción = Consumo
Si aumenta o baja el consumo
aumenta o baja la producción
Si aumentara mucho la demanda el productor posiblemente quiera comprar una
máquina para fabricar más bienes: realiza una Inversión. Para esto necesita disponer de capital que puede provenir de ahorros propios o de la gente que depositó
| 14 | Oscar Gil
dinero en el banco y con esos fondos el banco otorga un crédito al productor para
concretar la inversión. La ecuación de equilibrio sería entonces:
Producción = Consumo + Inversión
El equilibrio se puede alterar si el ahorro de la gente no es suficiente o está fuera
del sistema financiero local o si los bancos no otorgan créditos o si quienes tienen que invertir no lo hacen por desconfianza u otras razones.Pero la ecuación
todavía no es completa: los países tienen contacto con el exterior, compran o
venden a gente de otros países (economía abierta). El productor puede vender
para el consumo interno o puede exportar; y los consumidores pueden comprar los bienes fabricados en el país o pueden importar del exterior. Es decir, la
oferta de bienes a disposición de los consumidores se amplió con productos
nacionales más importados y la demanda, o el gasto de la gente, se distribuye
entre el consumo, el ahorro (o inversión) y los bienes importados. La ecuación
de equilibrio ahora es:
.
Producción + Importaciones = Consumo + Inversión + Exportaciones
La producción a la que nos referimos en la ecuación anterior es el Producto Interno Bruto del país. El PIB más las importaciones constituyen la oferta global,
que son todos los bienes y servicios que tenemos a disposición para gastar en
consumo, en inversión o para exportar al exterior, desde este lado constituyen la demanda global del país.
¿Qué pasa cuando aumenta el gasto?
Dentro de la Demanda Global el Consumo es el elemento de mayor peso relativo.
El consumo no es sólo de los particulares. Los países tienen gobiernos que con sus
operaciones normalmente originan gastos (administración, sueldos, subsidios, etc.).
Tanto el consumo de los particulares como el del gobierno (Gasto Público) impulsan
aumentos en la producción. El aumento del gasto es un instrumento de política económica para, en momentos de recesión, reactivar la producción y la actividad económica. Sin embargo no se puede abusar de esta medida extraordinaria si en forma
paralela no aumenta la inversión, porque si a una mayor demanda no se responde
con mayor productividad el exceso impulsará aumentos de precios, inflación.
¿Cuanto vale un peso? | 15 |
De acuerdo a la teoría económica el precio se establece en el mercado como
equilibrio entre la demanda y la oferta; es decir, lo establecen los compradores
y los vendedores, aunque obviamente la fortaleza de una de las partes puede
inclinar la balanza a su favor. Establecido el precio, un aumento de la demanda,
si es acompañado con igual aumento de la oferta, no altera el precio; si, en cambio, la oferta no responde a la mayor demanda, aumentará el precio. Cuando
los cambios se refieren a uno o a determinados productos sólo habrá modificaciones entre pocos precios relativos, pero cuando los aumentos de la demanda
son para todo el mercado (por mayor liquidez, por ejemplo) los aumentos de
precios serán generalizados, estaremos en inflación. Éste es un principio clave
en las relaciones económicas: cuando no hay un aumento genuino de la producción, el aumento del consumo (o del gasto) origina inflación; y para que
exista un aumento genuino de la producción es necesario que se invierta más.
La Inversión es el principal elemento a tener en cuenta en una política de crecimiento sostenido, las empresas pueden invertir con fondos propios o, como
es usual, por medio del financiamiento de los bancos o entidades financieras
que generan préstamos con los ahorros del público. Los bancos no obtienen
beneficios atesorando el dinero depositado sino con el crédito que originan
con esos depósitos. Por ese motivo es necesario canalizar los ahorros en el sistema bancario o financiero porque los ahorros “bajo el colchón” o en cajas de
seguridad o en el exterior están fuera del circuito y no cuentan para el crédito o
la inversión. Obviamente el ahorro de la gente depende de la confianza con las
instituciones y con el país.Las exportaciones son el otro componente importante de la demanda. Las ventas al exterior permiten a las empresas aumentar sus
escalas de producción sin depender sólo del mercado interno. Por otra parte
son la fuente de divisas que todos los países necesitan para pagar sus importaciones que son imprescindibles para la industria que necesita de bienes de
capital, accesorios y bienes intermedios que vienen del exterior. Además las
importaciones facilitan la incorporación de nuevas tecnologías. Por ese motivo
las exportaciones no deberían ser sólo resultado de un excedente de producción sino formar parte de políticas de largo plazo para promover las ventas al
exterior y la conquista de nuevos mercados.
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El tipo de cambio
Las exportaciones y las importaciones dependen del tipo de cambio establecido en
el país. El tipo de cambio libre es el resultado de la oferta y la demanda de divisas,
lo establece el mercado. ¿Quiénes demandan divisas? Principalmente los importadores para la compras en el exterior, los particulares (por ahorro o para viajar al exterior o para transacciones en moneda extranjera) y el Estado por sus operaciones
de mercado abierto. ¿Quiénes ofrecen (venden) divisas en el mercado? Principalmente los exportadores y los turistas que llegan al país, también los particulares y el
Estado. Del juego de la oferta y la demanda de divisas surge el tipo de cambio que
es la cantidad de moneda nacional que se necesita para comprar una unidad de
moneda extranjera (por ejemplo $4 para comprar u$s 1). Si aumenta la demanda
de divisas (por más importaciones o porque la gente demanda divisas por desconfianza) aumenta el tipo de cambio, esto significa que se necesitan más pesos para
comprar el mismo dólar. Si se ofrecen más divisas (los exportadores cambian los
dólares por pesos) el tipo de cambio baja. El mercado de cambios es uno de los
más transparentes y puede observarse “on line” las fluctuaciones en el valor de las
monedas en cualquier parte del mundo.Dentro de este esquema, el Banco Central
puede intervenir vendiendo o comprando divisas para influir en el tipo de cambio
al modificar la demanda o la oferta. En este caso se habla de “flotación sucia” del
tipo de cambio y normalmente se usa este instrumento para evitar alguna fuerte fluctuación por determinada circunstancia interna o externa.El tipo de cambio
también puede ser fijado arbitrariamente por la autoridad monetaria. Este tipo de
cambio fijo no se altera por la oferta y la demanda de divisas y sólo se modificará
por otra decisión gubernamental. El Banco Central se obliga a comprar o vender
cualquier cantidad de divisas al precio establecido. En condiciones normales tendrá
transacciones equilibradas que le permitirán mantener el nivel de reservas del país.
Cuando la demanda de moneda extranjera es mayor que la oferta comienzan a
bajar las reservas, si esta situación se mantiene el Banco Central deberá aumentar
el tipo de cambio antes de quedarse sin reservas. Produce una devaluación (más
pesos por el mismo dólar).
¿Cuanto vale un peso? | 17 |
Devaluación = Inflación
Los gobiernos, en esas circunstancias, son renuentes a decidir una devaluación porque el aumento del tipo de cambio produce inflación. Con el nuevo
valor aumenta el precio de los productos importados y el de los productos
nacionales que tienen componentes importados; también aumentan los precios de aquellos productos exportables en busca de equiparar su precio interno con el que se podría obtener en el exterior.Muchas veces los gobiernos
tratan de frenar la compra de moneda extranjera con medidas de “control de
cambio” que consisten en establecer límites o cupos a la adquisición de divisas, identificar al comprador, imponer declaraciones juradas sobre el destino
de la operación o aplicar impuestos a la compraventa de divisas; pero todas
estas medidas difícilmente tienen éxito porque simultáneamente aparece el
llamado “mercado marginal” o “mercado negro” lejos del control oficial.
Dinero y Bonos
¿logramos la felicidad emitiendo dinero?
Una de las variables que siempre preocuparon a los economistas es la cantidad de dinero que puede crear la autoridad monetaria (el Banco Central de
cada país). Para emitir dinero sólo se necesita el papel y la máquina impresora; si la felicidad de la población se lograra con mayor cantidad de dinero
muy fácil sería para cualquier gobierno imprimir más billetes. Sin embargo
aquí también se necesita un equilibrio entre la demanda y la oferta de dinero.Cuando se emite dinero en exceso (en mayor medida de la que necesitan
las transacciones de los individuos y las empresas) el dinero pierde valor, es
decir se necesita más cantidad de billetes para comprar el mismo bien, o dicho de otra forma, se producen aumentos de precios o inflación. No es que
los productos aumenten de precios en términos reales sino que se necesita
más cantidad de dinero desvalorizado.En esas circunstancias el público no
desea tener dinero en efectivo, lo mantiene para sus transacciones normales y con el excedente tratará de buscar refugio en depósitos a plazo fijo
(dependerá de la tasa de interés), en la compra de bonos (títulos públicos o
privados) o se destinará a la compra de moneda extranjera y de esta forma
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sale del circuito financiero nacional. La demanda de dinero, así entendida
como el dinero que quiere mantener la gente en efectivo, lo determinan los
individuos y las empresas. La oferta monetaria la decide el Banco Central
que tiene como función principal mantener el valor del dinero. La oferta
monetaria es el circulante en poder del público más los depósitos en los
bancos comerciales, en cajas de ahorro o en depósitos a plazo fijo. El Banco
Central puede regular la oferta monetaria, aumentándola o disminuyéndola
de acuerdo a las necesidades. Para esto tiene varios instrumentos, como los
“redescuentos” o préstamos a los bancos comerciales, los encajes bancarios
que son las reservas que los bancos deben obligatoriamente guardar en
proporción a sus depósitos1, acortando de esta forma los préstamos de las
instituciones financieras y por lo tanto limitando su función de “creación de
dinero” por medio del crédito bancario.
También el Banco Central puede regular la oferta monetaria con las llamadas operaciones de mercado abierto: vende bonos o títulos públicos (absorbe
circulante del público) cuando hay un exceso de liquidez, o los rescata (emite
dinero para comprarlos) para aumentar la oferta de dinero.
De todo esto surge la importancia que tiene el Banco Central en regular y
controlar la política monetaria y en el resguardo de algo primordial en la economía de cualquier país: la moneda nacional. La estabilidad de la moneda es
necesaria para el buen funcionamiento de la economía y es responsabilidad del
Banco Central mantener la adecuada cantidad de dinero circulante y el nivel necesario de reservas internacionales como respaldo de la moneda; un buen nivel
de reservas significa mayor tranquilidad económica y financiera para el país.
Ése es el motivo por el cual se necesita un Banco Central independiente del
poder político que generalmente está más interesado en expandir la demanda
y en el crecimiento de corto plazo2.
Cuando el Banco Central establece un encaje mayor está limitando los préstamos de los bancos y por lo tanto
su función de crear dinero; limita la oferta monetaria total. Al contrario puede reducir los encajes en caso de
iliquidez.
2
La carta orgánica del BCRA (Banco Central de la República Argentina) establece que el banco no estará sujeto
a órdenes, indicaciones o instrucciones del Poder Ejecutivo Nacional. Sus directores sólo pueden ser removidos
por incumplimiento de las disposiciones contenidas en la carta orgánica o por mala conducta o incumplimiento de los deberes de funcionario público, con intervención del Congreso Nacional.
1
¿Cuanto vale un peso? | 19 |
Otro papel de los bonos
Títulos públicos y Deuda
Habitualmente la emisión de bonos está relacionada más con las necesidades de dinero del Estado que con la función de regulación monetaria. El
precio de los bonos (títulos públicos emitidos por el Estado o las “obligaciones negociables” emitidas por las empresas) dependen de la percepción
de riesgo por parte de los compradores, de la confianza o desconfianza de
la gente sobre la marcha del país o sobre el estado de una empresa; si hay
perspectivas de insolvencia, posibilidad de no pagar el bono a su vencimiento (“default”) muy pocos querrán comprarlo o aceptan adquirirlo a un
precio muy bajo (a menor precio mayor rendimiento o tasa de interés)3. El
conjunto de los papeles en circulación (públicos y privados) constituyen
una aceptable referencia de la tasa de interés del mercado.
Los títulos públicos, pueden ser colocados en el país (los compradores serán
particulares o empresas privadas) o en el exterior (generalmente un banco u otra
entidad financiera se ocupa de su venta a ahorristas, particulares o fondos de inversión). Los bonos que coloca en el país tienen la ventaja de poder ser emitidos
en la moneda nacional; la desventaja es que compite con las emisiones de las
empresas privadas del país porque, generalmente en situaciones normales, los
ahorristas prefieren comprar bonos del Estado antes que los de empresas privadas que pueden caer en dificultades económicas; así, de esta forma se resienten
las posibilidades de inversión privada. Por otra parte, una colocación muy grande
de bonos en el mercado tiende a aumentar la tasa de interés (por el aumento de
la demanda de dinero) perjudicando nuevamente a la inversión.
La colocación de títulos en el exterior, en cambio, no tiene repercusiones en
el mercado interno, pero significa acumulación de deuda externa que habrá
que pagar a su vencimiento (o reemplazar con la emisión de nuevos bonos, si
las condiciones del mercado lo permiten). En definitiva, para la opción habrá
que tener en cuenta la situación del mercado interno y del internacional.
Hay muchas opiniones sobre el tamaño de la deuda pública que un país pue Comprar un bono a un precio menor al nominal (el valor al que fue emitido) significa la posibilidad de obtener
un rendimiento más alto, es decir, una tasa de interés mayor. Este es el motivo de la relación inversa entre el
precio del bono y su tasa de interés.
3
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de aceptar sin comprometer demasiado su futuro. Esto depende mucho de la
economía del país, de la estructura de su comercio, de su situación financiera
y de la confianza que puede brindar a los ahorristas; pero más que el volumen
interesa el destino de los fondos. No es lo mismo endeudarse para pagar el gasto corriente del Estado que financiar una obra pública en infraestructura que
generará réditos futuros y mejores posibilidades de repago.
Capitales del exterior
Otra posibilidad que tiene el Estado para conseguir fondos son los capitales del
exterior interesados en inversiones directas. Muchas veces el ingreso de capitales del exterior es mirado con recelo por quienes temen las inversiones extranjeras en el país; sin embargo, cuando el ahorro nacional no es suficiente o no
está disponible, el ahorro externo puede ayudar a concretar inversiones que de
otra forma no hubieran podido realizarse4. Además, esas inversiones pueden
venir acompañadas de nueva tecnología que siempre es necesaria para modernizar los procesos productivos internos. No hay que olvidar, sin embargo, que
todos los capitales, nacionales o extranjeros, necesitan de un claro control y
regulaciones que le corresponde imponer al Estado.
Los movimientos de capitales pueden producir perturbaciones cuando, en
el país o en el exterior, hay situaciones extremas que ocasionan la rápida e
intempestiva salida de todos los capitales (“comportamiento de manada”);
esta huída generalizada posiblemente afecte los depósitos bancarios, los valores de los títulos públicos o de las acciones de las empresas, pero es muy
difícil que tengan alteraciones las inversiones directas a largo plazo. Algunos
países establecen restricciones a los capitales de muy corto plazo o sancionan
con impuestos su salida prematura, aunque la llave para la permanencia de
cualquier capital, nativo o foráneo, es la confianza en el mantenimiento de
las reglas de juego, el respeto de la propiedad y el cumplimiento de todos los
compromisos.
La disponibilidad de capital externo también depende de la diferencia que
exista entre la tasa de interés del país con la del exterior; cuando la tasa de los
El ahorro nacional disponible para la inversión es el que está en los bancos o entidades financieras (o en las
empresas dispuesto para la compra de equipos, construcción, etc.). No cuenta para la inversión el dinero que
está en el exterior o en cajas de seguridad, es decir fuera del circuito económico.
4
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países centrales es muy baja los operadores buscan mejor rendimiento en países emergentes aunque el riesgo sea mayor5.
La empresa privada
La producción depende de la adecuada utilización de los factores de la producción: trabajo, tierra y capital, y a cada uno de ellos le corresponde una justa retribución. Todos son importantes e imprescindibles pero se necesita de alguien
(el empresario) que descubre una necesidad de la gente, piensa como satisfacerla, utiliza los factores de producción disponibles corriendo los riesgos de la
inversión y desarrolla la tecnología necesaria para mantenerse en el mercado
enfrentando a la competencia.
De las ambiciones del empresario por una legítima ganancia surgirán nuevas
inversiones, más producción, empleo y generación de riqueza.
De esa riqueza, vía política tributaria, surgirán los fondos que el Estado distribuirá para la educación, la salud, la seguridad, el sostenimiento de las instituciones y la infraestructura pública. El éxito de las naciones en cuanto al
progreso y bienestar de la gente depende del crecimiento de sus empresas y
emprendimientos privados y de la buena administración del Estado.
La función del Estado
Hemos analizado algunos elementos esenciales para el funcionamiento de la
economía de un país. Vimos también algunas condiciones y equilibrios básicos
que deben respetarse para un armónico crecimiento. Ahora, ¿debemos dejar
que la economía se autorregule sin ninguna intervención? Para la respuesta
encontramos un abanico de posiciones ideológicas, desde quienes proponen
una intervención absoluta del Estado con la planificación de todas las actividades hasta quienes, en el otro extremo, rechazan cualquier tipo de regulación y
hasta cuestionan la existencia de instituciones oficiales que puedan interferir
en el libre funcionamiento del mercado6.
Se toma de referencia la tasa de interés de EEUU. Por ese motivo siempre se espera con expectativa las modificaciones de la Reserva Federal (FED) de aquél país por su incidencia en las inversiones en el resto del mundo.
6
Milton Friedman sostenía que la única forma de abstenerse de emplear la inflación como método impositivo
es no tener Banco Central.
5
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Es posible que una economía sumamente simple como la que imaginamos
al inicio de este capítulo pueda desenvolverse satisfactoriamente en completa
libertad. Pero el mundo actual es mucho más complejo, con interferencias de
distinto tipo en los mercados, con crecientes intereses y presiones de los diferentes sectores que llevarían a una feroz y cruel lucha por la supervivencia. En
la economía, como en la vida en sociedad, se necesita de determinadas normas,
regulaciones y límites para el buen funcionamiento de la organización; la medida y cuidadosa intervención de las autoridades económicas para favorecer el
bien común debería tener siempre en cuenta el respeto a las libertades individuales y a la propiedad privada.
Es necesario recordar que las leyes de la economía, como las de la física, se
cumplen inexorablemente: si se alteran los mercados los resultados serán distintos a los esperados así como no podemos pretender que se cumpla la ley
de gravedad en un ambiente creado sin atmósfera. El precio establecido por
la oferta y la demanda es un principio irrefutable, en la medida que no existan
monopolios o cualquier otra forma de alterar la libre decisión de los participantes, tanto del lado de la oferta como de la demanda. Aún así, ese precio
formado en un mercado imperfecto es una buena referencia, mucho mejor a
un precio fijado arbitrariamente en una oficina burocrática.
Equilibrio y control
Ahora bien ¿aún el precio que se lograría en una economía ideal lo podemos considerar un precio de equilibrio para toda la sociedad?
Como nos enseñaron los economistas clásicos, tres siglos atrás, el individuo siempre trata de lograr su beneficio personal (o de su familia o grupo
social). El que compra buscará el precio más bajo y el que vende tratará de
ganar más (los clásicos hablaban del egoísmo del hombre y hoy preferimos
decir que el hombre busca su felicidad o mayor bienestar, el resultado es el
mismo). Este comportamiento de regateo en el mercado es el que determina el precio de equilibrio al que se realizará la operación. Sin embargo a
ese precio habrá muchos que no podrán llegar; los pobres e indigentes es
posible que no puedan acceder ni a los productos de primera necesidad.
Esta realidad no invalida el mecanismo de precios sino que evidencia que
¿Cuanto vale un peso? | 23 |
hay situaciones que el mercado no puede solucionar y que el Estado tiene
que atender.
La actividad económica necesita de regulaciones y de controles, en cualquier país y con cualquier ideología política: normas, regulaciones, política
tributaria y monetaria, son algunos de los instrumentos que el Estado tiene
a su disposición para intervenir en la economía, pero esto no significa llegar
a una reglamentación excesiva que llegue a impedir el desenvolvimiento de
la empresa privada. Los países nórdicos europeos, por ejemplo, donde el Estado tiene gran presencia, respetan la economía de mercado y las libertades
individuales para producir o para comercializar.
Eficiencia del Gasto
Más allá del debate sobre más o menos intervención hay un aspecto fundamental: la eficiencia de la administración pública en el manejo del gasto. Hemos
visto, en Europa, servicios públicos impecables administrados por el Estado y
hemos padecido, más cerca, servicios desastrosos con funcionarios corruptos.
En este sentido no nos deben guiar principios ideológicos sino el cuidado y
protección del individuo y sus derechos.
El sistema capitalista, o la sociedad de consumo, en la que vivimos está fundada en la actividad privada, en las libertades individuales, para que las personas puedan elegir libremente su camino y la forma de transitarlo para lograr
sus fines, pero con límites que están en los derechos de los demás y en las necesidades de la comunidad, de la sociedad en su conjunto; dentro de este esquema la función de la empresa privada es producir y obtener beneficios para
generar trabajo, invertir y pagar impuestos. La función del Estado es lograr un
adecuado equilibrio entre todos los intereses, corrigiendo las imperfecciones y
los desbordes propios del accionar humano, controlando, reglamentando las
actividades sin excesos intervencionistas y con una distribución equitativa y
transparente. Éste, con todas sus falencias, es el sistema que prevalece en el
mundo, no se conoce otro mejor, pero que hay que perfeccionar permanentemente para mejorar la calidad de vida de todos los habitantes.
¿Cómo se perfecciona? Con una eficiente asignación de los recursos (siempre escasos) en las múltiples necesidades y demandas de la sociedad. Para eso
| 24 | Oscar Gil
se necesita una adecuada planificación comparando los costos con los beneficios, pero ¿quiénes sufrirán los costos y quienes serán beneficiados?. La función
del Estado es tratar de lograr el bienestar general con una equitativa distribución de los ingresos, sin crear injustos privilegios que desaniman la inversión.
Los planes a largo plazo, con metas definidas, instrumentos transparentes y
público conocimiento, ayudan a un crecimiento armónico donde las cargas son
asumidas y aceptadas por la población.
Capítulo 2
El perfil de la
economía argentina
Antes de introducirnos en el análisis de la economía argentina veamos un rápido panorama del perfil de la sociedad, de la producción, del comercio y de
otros aspectos relevantes de la economía nacional.
Nosotros, la Gente
Analizaremos primero el factor humano. Los primeros resultados del Censo Nacional de Población del año 2010, establecen una población de alrededor de
40.100.000 habitantes, un aumento de poco más del 10% respecto al anterior
Censo 2001, que también registraba un aumento del 10% con relación al censo
del año 1991, confirmando el muy moderado crecimiento vegetativo del país.
A principios del siglo pasado el 30% de la población eran extranjeros, españoles e italianos en mayor proporción (según las cifras del censo de población del
año 1914). En la actualidad la población extranjera no llega al 5%, pero ahora son
muy pocos los europeos, la mayoría proviene de los países limítrofes y resto de
Latinoamérica. El crecimiento de la población es muy bajo en Argentina7 debido
a una baja tasa de natalidad, la escasa inmigración y el envejecimiento relativo de
la población, situación que habrá que considerar en el futuro por su incidencia
en los planes de salud y de previsión social. La tasa de mortalidad está en niveles
aceptables pero aún es elevada la mortalidad infantil, neonatal y tardía (después
del primer mes de vida), especialmente en las provincias del norte por razones
sanitarias y como consecuencia de desnutrición y falta de educación adecuada8
La población económicamente activa, que es la cantidad de gente que está
en condiciones de trabajar (ocupados o desocupados que buscan empleo) es de
La tasa media de crecimiento es de diez por mil (número medio de personas que se incorporan anualmente a
la población total por mil habitantes)
8
Según el Censo Nacional de Población del año 2001 la mortalidad infantil superaba el 20 por mil en varias
provincias del norte argentino. Se esperan los resultados del Censo 2010.
7
| 26 | Oscar Gil
alrededor del 46%, algo menos de la mitad de la población total. El resto son menores hasta 14 años, jubilados y estudiantes y amas de casa que no trabajan en una
ocupación remunerada. (No se conocen todavía los resultados del Censo 2010).
El otro aspecto que nos interesa es la educación de la población. La cantidad
de analfabetos absolutos (no saben leer ni escribir) es relativamente baja en el
país (4% de la población mayor de 14 años) pero este indicador ya no es relevante en el mundo, ahora interesa medir el analfabetismo funcional, aquellos
que no tienen la educación suficiente como para conseguir empleo y desenvolverse satisfactoriamente en la sociedad; posiblemente pronto tengamos que
considerar analfabetos funcionales a quienes no hayan terminado la escuela
secundaria porque les será muy difícil conseguir un buen empleo, y en esta
medición no resultamos muy favorecidos9.
¿Qué producimos?
La Producción, a la que nos hemos referido en el capítulo anterior, es el Producto Interno Bruto (PIB), la suma de los valores agregados por cada sector
productivo del país, tanto de bienes como de servicios, en un período determinado. Un buen punto de partida es conocer cuál es la producción del país, es
decir qué y cuánto producimos.
Como es obvio, producimos “bienes” y “servicios” ¿en qué proporción unos y
otros? Generalmente los alumnos se asombran cuando explicamos que producimos más servicios que bienes: los sectores productores de bienes representan alrededor del 40% del PIB10 y los sectores productores de servicios aportan
alrededor del 60% del Producto11. Es normal que así sea y se observa que los
países cuanto más desarrollados, mayor es la proporción de los servicios. Como
referencia, digamos que los servicios respecto al PIB son el 50% en Bolivia, 65%
en Brasil, 70% en Alemania y 80% en EEUU.
Más del 60% de la población de 15 años o más no había terminado el nivel secundario o sólo tenía estudios
primarios, según el Censo de Población 2001.
10
Productores de bienes: Agricultura, ganadería, pesca, explotación de minas y canteras, industria manufacturera,
suministro de electricidad, gas y agua, y construcciones. Mayor información puede obtenerse en Instituto Nacional de Estadísticas y Censos, Cuentas Nacionales, Estimación del Producto Interno Bruto (www.indec.gov.ar).
11
Productores de servicios: Comercio mayorista y minorista; actividades empresariales e inmobiliarias; enseñanza, servicios sociales y de salud; hoteles y restaurantes; transporte y comunicaciones; intermediación financiera;
administración pública, defensa y servicios personales.
9
¿Cuanto vale un peso? | 27 |
Estimación del Producto Interno Bruto 2010 - (en millones de pesos corrientes) Sectores Productores de Bienes
535.000
Sectores Productores de Servicios
776.000
----------
PIB a precios de productor
1.311.000
Más
Impuesto al Valor Agregado (IVA)
120.000
Impuesto a las Importaciones
12.000
----------PIB a precios de mercado
1.443.000
Fuente: Ministerio de Economía, marzo 2011. Para mayor información sobre estimaciones del PIB “a precios de
productor” o “a precios de mercado” y mediciones del PIB a precios corrientes o a precios de un año base, consultar
“Un Rico País Pobre” Capítulo III, Las cuentas de la macroeconomía. Ediciones Macchi.
Dentro de la producción de bienes, la industria manufacturera participa en
aproximadamente el 20% del Producto (para tener una rápida idea de algunos
productos que se fabrican en el país transcribimos en una nota al pie las cifras de
producción publicadas por el Ministerio de Economía ). Mientras que “Agricultura,
Ganadería y Pesca” participan en cerca del 10% del Producto. Este último porcentaje desdibuja la dimensión del sector agropecuario que adquiere importancia cuando nos referimos al comercio exterior y al ingreso de divisas por exportaciones.12
12 Indicadores de Producción Industrial Manufacturera
Producción de
cantidad
unidad demedida
Producción de
cantidad
unidad de medida
Petróleo crudo
36.500
Miles m3
Acero crudo
5.500.000
Toneladas
Petróleo proces.
35.200
“
Hierro primario
4.400.000
“
Gas natural
50.300
“
Hierro redondo
790
“
Naftas
5.800
“
Laminados en frío
1.435.000
“
Gas Oil
12.000
“
Laminados en calte.
5.200.000
“
Fuel Oil
4.710.000
Toneladas
Aluminio primario
394.000
“
Harina de trigo
4.700.000
“
Fibras sintéticas
15.300
“
Aceites vegetales
8.200.000
“
Hilados sintéticos
34.800
“
Subprod. oleagin.
29.490.000
“
Cuero bovino
359.000
“
Pasta de papel
780.000
“
Ácido sulfúrico
188.000
“
Papel p/diario
188.700
“
Pintura p/contruc.
175.200
“
Úrea
882.000
“
Zinc electrolítico
38.500
“
PVC
176.000
“
Automotores
539.000
Unidades
Soda cáustica
195.000
“
Tractores
1.700
“
Polietileno
602.000
“
Lavarropas/secarropas
1.287.000
“
Polipropileno
244.000
“
Cocinas y calefactores
948.000
“
Isopropanol
34.900
“
Neumáticos
11.108.000
“
Etileno
682.000
“
Bebidas espirituosas
84.400.000
Litros
Fuente: Ministerio de Economía. Datos del año 2008, información a marzo 2011
| 28 | Oscar Gil
El sector agropecuario
Veamos ahora la estructura del sector agropecuario; de acuerdo a los datos provisorios del último Censo Nacional Agropecuario del año 2008 la ocupación de
la tierra para cultivos es la siguiente:
Superficie cultivada con
Hectáreas
Cereales (principales: trigo, maíz, sorgo)
8.656.000
Oleaginosas (principales: soja, girasol)
10.400.000
Cultivos industriales (1)
767.000
Otros cultivos (2)
1.328.000
(1) algodón, café, caña de azúcar, lino, lúpulo, mandioca, tabaco, té, yerba mate..
(2) incluye frutales y forestales.
Según el censo anterior, del año 2002, existían en el país 297.000 establecimientos agropecuarios (con límites definidos y no definidos) que utilizaban cerca de 40.000 millones de hectáreas aptas para cultivos (incluye
forrajeras y montes implantados que no se incluyen en los datos que reproducimos más arriba). Deben agregarse las pasturas naturales, bosques y
tierras no aptas para cultivo que elevaba la superficie total de los establecimientos agropecuarios a 170 millones de hectáreas. Las cifras del Censo
2008 además de no estar disponibles en su totalidad, no son comparables
porque grandes extensiones no fueron censadas, por diversas razones, según informó el Indec.
De los establecimientos agropecuarios relevados en el 2002, el 83% tenía
hasta 500 hectáreas (de éstos, la mayoría no llegaba a 100 hectáreas). Las producciones que tienen hasta 100 hectáreas generalmente no son redituables
para la explotación agrícola (salvo cultivos hortícolas o industriales que no requieren grandes extensiones de tierra). A este tipo de explotaciones pertenecen los establecimientos que vienen desapareciendo desde hace muchos años
según los últimos censos nacionales13. Un establecimiento de 300 hectáreas es
redituable en la pampa húmeda pero quizás no lo sea en una zona marginal.
Entre 1969 y 1988 cerraron el 30% de los establecimientos agropecuarios; entre 1988 y 2002 cerraron el 24,5%
y habrían caído cerca del 20% de los establecimientos entre 2002 y 2008
13
¿Cuanto vale un peso? | 29 |
El tamaño mínimo de una explotación depende de la zona de producción14, el
tipo de cultivo, si es sólo agricultura o tiene anexo de ganadería (o viceversa)
y, por supuesto del precio internacional de los granos y el de los costos internos. El Censo de 2002 mostraba que el 60% de las explotaciones de más de
10.000 hectáreas (sobre un total de 2700 establecimientos) estaban ubicadas
en Chubut, Río Negro y Santa Cruz, zonas en las que se necesitan más de diez
mil hectáreas para la cría de ovinos.
Históricamente la explotación agrícola fue de tipo extensiva, aprovechando las grandes praderas, con rotación de cultivos para mantener la fertilidad
del suelo; con el transcurso de los años el productor fue intensificando la
producción para mantener su ganancia ante el avance de los costos, los impuestos, las retenciones, etc. haciendo un uso más intensivo del suelo, utilizando semillas mejoradas genéticamente y volcándose a los cultivos que
aseguraban mayor rendimiento. A partir de los años 90, la demanda y los mejores precios del exterior, impulsan mejoras en el campo, en la capacitación,
en las técnicas de cultivo15 y hasta en la comercialización de la producción.
Normalmente los productores pequeños y medianos utilizan los servicios
del “acopiador” que almacena y seca el grano en silos de su propiedad y de
allí pasa al “vendedor” (o “corredor”) que coloca el producto en la industria
molinera o va al exportador; muchos productores fueron invirtiendo en la
construcción de silos y otros usan los “silos bolsa”, que es frecuente observar
en los campos, para tener control sobre el momento y las condiciones de
venta16. Esto facilita la venta directa (del productor al exportador) que tuvo
un destacado avance en los últimos veinte años, desplazando la participación de los intermediarios.
La denominada “pampa húmeda” es la zona con tierras más fértiles y concentra la mayor producción agrícola y
ganadera; abarca las provincias de Buenos Aires, sur de Entre Ríos y Santa Fe y el este de Córdoba y La Pampa.
En la Patagonia (Chubut, Río Negro, y Santa Cruz) se cría especialmente ganado ovino y en las otras provincias
se desarrollan cultivos industriales propios de cada zona.
15
En los años ochenta comenzó en el país a utilizarse el método de siembra directa (en lugar de roturar la tierra
para después plantar la semilla); en un solo proceso se implanta la semilla en la tierra y hasta se incluye la
humedad y el fertilizante necesario. Así se siembra más del 60% de la superficie cultivada total, con mayor
proporción en los cultivos de soja.
16 Los silos bolsa son bolsas tubulares de plástico de unos 60 metros de largo con capacidad para 200 toneladas
de granos. Se estima que así se está almacenando más del 40% de la cosecha de granos.
14
| 30 | Oscar Gil
Ganadería y Carne
El stock ganadero está estancado desde hace varios años, los últimos datos disponibles mostraban las siguientes existencias aproximadamente:
Ganado
Cantidad de cabezas:
Bovinos
50.000.000
Ovinos
15.000.000
Porcinos
3.000.000
Caprinos
4.000.000
Hasta fines de los años 60 Argentina era primer exportador mundial de
carne vacuna, esa posición se perdió por la baja de las exportaciones de carne,
desde hace varios años sólo se vende al exterior el 15% de la faena, el resto es
consumo interno. La cría de ganado también fue de tipo extensiva, con escasa
atención sanitaria de los rodeos (falta de vacunas). Esta situación fue cambiando con incorporación de tecnología y la eliminación de enfermedades que,
como la aftosa, reducían la calidad de la carne. El aumento de la producción
está vinculado al precio que obtiene el productor y a la confianza en el mantenimiento de las condiciones y reglamentaciones del mercado porque ésta
es una actividad con rendimientos en el mediano y largo plazo: desde que el
productor retiene una vaca para que sea preñada hasta que vende un novillo
de más de 400 kilos pasan casi 3 años17. Dentro de las limitadas exportaciones
de carne que tiene el país se encuentra la preciada Cuota Hilton18 que es la
cantidad de carne aceptada por la Unión Europea de cortes de mayor calidad
y precio, que ingresa con aranceles preferenciales; la cuota asignada para el
país es de 28.000 toneladas anuales que tiene un valor superior a los trescientos millones de dólares.
El stock vacuno está compuesto por:
Terneros: animales “en cría” hasta que alcanzan 180 a 200 Kg. y en una segunda etapa “en invernada” o “engorde”
Novillos de alrededor de 400 Kg., que es la categoría más valiosa.
Terneras y vaquillonas para la industria lechera y reproducción (este es el stock más numeroso en el campo)
Toros para reproducción.
18
Toma el nombre de la cadena hotelera porque hace muchos años eran los principales clientes. Hoy los mercados de destino son Alemania, Holanda, Gran Bretaña, Bélgica e Italia.
17
¿Cuanto vale un peso? | 31 |
La comercialización del ganado es más complicada que en el sector agrícola. El ganadero cría el ternero y lo engorda hasta su venta o, como es frecuente, antes del engorde lo vende al “invernador” o al “feed lot” (engorde
intensivo a corral). La venta final tiene varios posibles destinatarios19. La faena
y el procesamiento posterior de la carne es uno de los aspectos más críticos
de esta cadena comercial y en la que el productor no tiene intervención.
Los frigoríficos dedicados al mercado interno (más del 80% de la faena)
operan con “matarifes” encargados de la faena y de la venta a las carnicerías
(algunos tienen sus propias cadenas de venta minorista); éste es el sector con
menor transparencia. Los frigoríficos dedicados a la exportación son empresas
más estables, sujetas a mayores controles y exigencias sobre el producto, tanto internas como externas. Difícilmente puedan dedicarse al mercado interno
porque sus costos son muy distintos al de los otros frigoríficos.
Decíamos al inicio de este capítulo que la relevancia del sector agropecuario era mayor a lo que se puede derivar de las cifras de producción, porque
existen gran cantidad de actividades directa o indirectamente relacionadas
con el agro (es lo que se conoce como eslabonamientos anteriores o posteriores) cuyo trabajo depende de la siembra o la cosecha. Desde la semilla (con su
contenido biotecnológico), pasando por los fertilizantes, herbicidas e insecticidas (que provienen de la industria petroquímica), máquinas herramientas,
asesoramiento profesional, agrónomos, veterinarios, silos, transporte, hasta
instalaciones portuarias. El efecto multiplicador de esta actividad también lo
muestra una realidad que muy bien conoce la gente que vive en el interior
de nuestro país. El bienestar de los pueblos y ciudades diseminadas en las
zonas agrarias depende del resultado de las cosechas: una campaña agrícola
exitosa reactiva al comercio, los servicios, las actividades profesionales y se
advierte un ambiente de prosperidad, mientras que una mala cosecha deprime las actividades y hasta llega a cortar la cadena de pagos de la ciudad. Este
Destinatarios de la venta de hacienda:
La venta directa a la industria (faena, frigoríficos, etc.) que representa la mayor proporción de este comercio.
La venta en el Mercado de Liniers. Sólo representa entre el 15 y el 20% de las ventas pero es un mercado
importante como formador u orientador de precios. Los consignatarios y comisionistas vinculan al productor
con el mercado y son los que venden el ganado por medio del martillero (que es el empleado o el dueño de la
consignataria). Algunos consignatarios pueden ser productores.
La venta en ferias del interior, son un 10% de las ventas totales y los compradores son principalmente frigoríficos del interior.
19
| 32 | Oscar Gil
efecto de derrame no es sólo consecuencia de los recursos naturales, sino de
su intensiva explotación combinando el trabajo del campo con la tecnología,
la industria y los servicios.
Pesca comercial
No sólo las fértiles tierras de la región pampeana permiten exportar al mundo
gran cantidad de alimentos, las aguas marítimas argentinas también son fuente
de una importante riqueza que produce esenciales divisas para el país. Las extensas costas y la plataforma continental, donde se crían las especies conocidas
para el consumo, permiten el desarrollo de la pesca comercial marítima.
Existe una gran variedad dentro de la captura, pero la pesca comercial se
concentra en tres especies: merluza (entre los pescados), calamar (entre los
moluscos) y langostino (entre los crustáceos), estos últimos por su alto valor
comercial más que por su cantidad.
Composición de la captura (captura total 933.800 toneladas)
Pescados
Moluscos y crustáceos
Toneladas
%
Merluza
373.500
60
Calamar
Toneladas
255.50081
%
81
Otras especies
246.700
40
Langostino
47.40015
15
Otras especies
10.700
4
TOTAL
620.200
100
TOTAL
313.600 100
100
Fuente: Indec, en base a la captura del año 2008
Nota: En 2009 la captura bajó a 775.300 Tn. por menor pesca de moluscos y crustáceos
Más del 80% de la pesca comercial se destina a la exportación originando divisas
que superan a las que normalmente ingresan por la exportación de carnes rojas.
Pero, las altas cifras de captura tienen una alarmante contra cara que es el
agotamiento y peligro de extinción del recurso pesquero. En los últimos veinte
años se calcula que desapareció el 70% del total de la población de merluza por
sobreexplotación pesquera. Con respeto al calamar, en algunas temporadas los
buques regresan antes por falta de pesca.
¿Cuanto vale un peso? | 33 |
La sobreexplotación tiene varios motivos. El Consejo Federal de Pesca y el
Instituto Nacional de Investigaciones y Desarrollo Pesquero (Inidep) deben establecer todos los años la captura máxima permitida, cuotas de pesca para cada
buque y los controles para evitar las sub declaraciones cuando se pesca más de lo
permitido, y esto no siempre se hace. También afectan a la actividad la irregularidad en la concesión de permisos de pesca, la pesca ilegal de buques no autorizados, incluso buques extranjeros que operan en aguas exclusivas y la práctica de
descarte en alta mar (desecho de ejemplares pequeños o de otra especie).
¿Qué exportamos?
Siempre prevalecieron las exportaciones de origen agropecuario. Hace treinta
años representaban casi el 80% de nuestras exportaciones, quedando un 20%
para las exportaciones de origen industrial. Con el tiempo se logró un mejor equilibrio y en los últimos veinte años las exportaciones de productos primarios más
las manufacturas de origen agropecuario (MOA) están por arriba del 50% del total; las manufacturas de origen industrial (MOI) algo más del 30% y el resto son
exportaciones de combustibles y energía que del 19% en el año 2000 se fueron
reduciendo en los últimos años por las menores ventas a los países vecinos.
Composición de las exportaciones. Año 2010
(Exportaciones totales: U$S 68.500 millones)
Productos primarios
22%
MOA
34%
MOI
35%
Combust. y energía
9%
Fuente: Indec. Intercambio Comercial Argentino
Resulta interesante analizar como se componen los principales rubros de exportación (de acuerdo a su valor): dentro de “Productos Primarios” alrededor del 70%
son cereales y oleaginosas, un 10% son frutas y hortalizas y otro 10% comparten
las ventas al exterior de minerales de cobre y de pescados y mariscos sin elaborar.
Las MOA son en su mayor parte (más del 60%) grasas y aceites y remanentes sólidos derivados de la extracción de aceite de soja; alrededor del 10% son carnes
y preparados, y otro 10% productos lácteos, pieles y cueros y productos de moli-
| 34 | Oscar Gil
nería. El principal rubro individual de las exportaciones de MOI son automóviles
(más del 30% del total) como consecuencia de los acuerdos con Brasil. Los productos químicos, metales y sus manufacturas, máquinas y materiales eléctricos
y plásticos y sus manufacturas son otros rubros importantes que en conjunto
representan alrededor del 50% del total de las manufacturas industriales. Combustibles y energía, por último, son petróleo crudo, combustibles y gas.
Históricamente nuestras exportaciones fueron muy escasas, difícilmente superaron el 10% del PIB. En los últimos años los excepcionales precios alcanzados
por los granos en el mercado internacional y la mayor demanda de alimentos
por parte de Brasil, China y otros países favorecieron un buen crecimiento de las
exportaciones que llegaron hasta el 14% de la producción. Falta sin embargo
una política oficial de exportaciones (agrícolas e industriales) que bien podría
duplicar ese porcentaje.
¿A quiénes les vendemos?
El 25% de nuestras exportaciones está dirigido al Mercosur (Brasil es el principal
comprador) donde se colocan cerca de la mitad de las MOI que exporta el país
(principalmente automóviles por los acuerdos que Argentina y Brasil vienen renovando desde hace muchos años). Chile y otros países latinoamericanos reciben
menos del 15% de las ventas argentinas al exterior y el NAFTA (Canadá, Estados
Unidos y México) cerca del 10%. La Unión Europea es otra zona importante para las
exportaciones del país (normalmente cerca del 20%, aunque en 2010 sólo llegaron
al 16% de las ventas totales). Los países del noreste asiático con Corea, China, Japón
e India reciben aproximadamente el 15% de nuestras exportaciones (el 20% en
2010); estos países junto con la Unión Europea, nos compran fundamentalmente
productos primarios y alrededor del 50% de todas las exportaciones de MOA.
Ésta es la composición aproximada de las exportaciones argentinas, los porcentajes pueden tener pequeñas variaciones en algunos años, pero son útiles
para permitirnos una rápida mirada sobre nuestro comercio exterior.
¿Qué importamos?
Detengámonos ahora en las importaciones del país. ¿Importamos demasiado?. Históricamente las importaciones argentinas también fueron del 10% del
¿Cuanto vale un peso? | 35 |
PIB, muy poco para un país que necesita modernizar sus sistemas productivos
porque la mayor parte de las importaciones argentinas son máquinas, equipos,
o bienes intermedios para la industria. En el 2002 se registra una profunda caída
en el total de las importaciones pero se fueron recuperando en los años siguientes (en 2008 representaron el 14% del PIB). Veamos cuál fue la composición de
las compras al exterior en un año de muchas importaciones (en la década del
noventa) y en uno de los últimos años:
Composición de las importaciones
Bienes de Capital
Bienes intermedios
Piezas y accesorios
Bienes de Consumo
Vehíc. de pasajeros
Combustibles y lubric.
1998
27%
32%
18%
15%
5%
3%
2008
22%
35%
17%
11%
7%
8%
2010
21%
31%
20%
12%
8%
8%
Fuente : Indec
Las diferencias no son significativas. Los bienes de consumo no representan (en
divisas) una proporción preocupante del total de las importaciones (en cantidad la proporción puede ser diferente por el menor valor relativo de los bienes
de consumo). Los controles y trabas a las importaciones algunas veces tuvieron
como excusa el ahorrar divisas en momentos de dificultades, otras veces fue
evitar la competencia, pero siempre en realidad fue un perjuicio para la industria más que una protección.
Esta característica de las importaciones es la razón por la que tienen un comportamiento idéntico a las variaciones del Producto y de la Inversión: El año que
aumenta el PBI también aumentan las inversiones y las importaciones; cuando
disminuye el producto caen la inversión y las importaciones. Esto se puede comprobar con las estadísticas nacionales de cualquier período: en un gráfico los tres
componentes presentan líneas paralelas20. En 2009 las importaciones tuvieron una
caída de 32% respecto al año anterior (según datos del Indec) en consonancia con
la baja del Producto y la Inversión y se recuperan en 2010 junto con la producción.
Este comportamiento se muestra gráficamente en Un Rico País Pobre, Oscar Gil, Ediciones Macchi. 2004
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| 36 | Oscar Gil
La Inversión
La Inversión que registran las cuentas nacionales es la llamada Inversión Bruta
Interna Fija (no incluye las variaciones de existencias o de stock que constituye
la inversión no planeada). Esta inversión fija comprende “Construcción” (se toma
el valor de las construcciones nuevas en el período considerado, destinadas a
familias o empresas, privadas y públicas, con gastos incluidos) y “Equipo durable de producción” (es el valor de la producción e importación de máquinas y
equipos con una vida útil superior al año). En épocas de expansión económica
gran parte de la inversión es en nuevos equipos y máquinas que se adquieren
en el exterior, y en partes importadas de equipos construidos en el país, por este
motivo la importación está íntimamente ligada con el crecimiento.
¿Qué factores definen la inversión? La ampliación de una empresa ya establecida, por ejemplo, va a estar impulsada por una mayor demanda, las perspectivas de venta y la confianza en el futuro. Una inversión nueva puede tener
otros incentivos: la rentabilidad, en primer lugar, el nivel de la tasa de interés y
luego las expectativas a largo plazo sobre el mantenimiento de las reglamentaciones y legislación (“las reglas de juego”), el funcionamiento de las instituciones, seguridad jurídica, etc.
Pero hay otro factor que posiblemente sea el mayor responsable del bajo
nivel de la inversión en muchos años: la inflación.
Inflación y depreciación de la moneda
Los aumentos de precios tienen en el país raíces muy antiguas, pero podemos
establecer los años cuarenta como el inicio del persistente ciclo de inflación
del siglo XX. Después de décadas de estabilidad, entre 1945 y 1950 el índice
de precios tiene un aumento de 201% y desde allí continúa con ritmo ascendente hasta la hiperinflación de los años 1989 y 1990. Los períodos de mayor
inflación, como veremos en el capítulo siguiente, fueron los de mayor depreciación monetaria:
1945-1973
(se eliminan dos ceros al signo monetario)
1973-1983
(se eliminan cuatro ceros al signo monetario)
1983-1991
(se eliminan siete ceros al signo monetario)
¿Cuanto vale un peso? | 37 |
La inflación es uno de los mayores perjuicios para el crecimiento económico
porque afecta al ahorro y a la inversión. Con elevada inflación la gente no
ahorra porque el dinero guardado se desvaloriza, pierde su poder adquisitivo (con los mismos pesos compramos menos bienes), y la tasa de interés
de los depósitos a plazo fijo se torna negativa (resulta menor que la tasa de
inflación)21. En estas circunstancias los depósitos se concentran en cuentas
corrientes y depósitos a muy corto plazo (en los años ochenta se hacían depósitos a tres o siete días) y esto impide que los bancos puedan prestar a largo
plazo, afectando la inversión. La elevada inflación, por otra parte, no permite
a las empresas hacer planes porque genera incertidumbre, se desconoce el
comporta