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Boletín mensual
Agosto 2016
Economía local
• El Indicador Mensual de Actividad Económica
(IMAE) tendencia ciclo se ubicó en 7.6% al mes de
junio.
• La depreciación del tipo de cambio se ubica por
debajo de la observada al 2015.
• El nivel de liquidez podría repuntar las tasas de
interés.
• La moneda dominicana se deprecia frente al
euro y el dólar canadiense al mes de agosto.
El Banco Central de la República Dominicana ha
publicado el Indicador Mensual de Actividad
Económica (IMAE) al mes de junio, el cual registró
una variación interanual de 8.7% para un crecimiento
acumulado de 7.4% para el primer semestre del año
en curso. En cuanto al indicador en tendencia-ciclo, el
IMAE presenta una expansión anualizada de 7.6%,
reflejando así un crecimiento de la economía por
encima de su potencial.
Las Reservas Internacionales (RIN) mantienen la
tendencia decreciente a inicios del mes de agosto
para luego estabilizarse hasta ubicarse en
US$5,135.8 millones, el nivel promedio que se
observaba previo a la emisión de bonos soberanos a
mediados del año. Se nota que el crecimiento de los
ingresos de divisas (remesas, turismo, exportaciones
e inversión extranjera directa) no se traduce en
acumulación de reservas por parte del BCRD.
Los depósitos remunerados para el mes de agosto
han
mantenido
una
tendencia
levemente
decreciente, cerrando por debajo del promedio. Este
se ha mantenido alrededor de los RD$12,000
millones durante el mes de agosto, cerrando en
RD$11,950. En cuanto a las operaciones de
expansión se mantuvieron activas durante el mes de
referencia, donde solo se realizaron alrededor de
cuatro operaciones.
Fuente: Banco Central de la República Dominicana
El tipo de cambio RD$/US$ mantiene una depreciación acumulada constante durante las últimas
semanas, tendencia muy parecida aunque por encima a la observada durante el mismo periodo en el 2012.
Actualmente la depreciación acumulada se ubica en 0.857% al mes de agosto 2016. El peso
dominicano se ha depreciado con respecto al dólar, con una trayectoria moderada durante las últimas
semanas; además mantiene una leve apreciación frente a la libra esterlina. En referencia al euro y al dólar
canadiense, se observa como el peso se ha depreciado durante agosto, con respecto a ambas monedas.
Tipo de Cambio
(RD$/ Divisa)
30-jun-16
15-jul-16
30-jul-16
15-ago-16
31-ago-16
45.97
45.99
45.99
46.00
46.03
35.26
35.40
34.86
35.55
35.02
50.93
51.11
51.02
51.36
51.16
61.88
61.42
60.50
59.35
60.13
Mercado de dinero
En lo referente al mes de julio, las tasas de interés de manera general mostraron un comportamiento
volátil. De manera particular podemos destacar como la tasa de interés pasiva mantuvo una tendencia
creciente desde el cierre del mes de julio, revirtiendo dicha tendencia a mediados de agosto y finalizando
con una leve recuperación. Por otro lado, las tasas activas luego de una leve recuperación a inicios de mes,
cierran el mes de agosto con una disminución.
La disminución en las tasas de interés pasivas fue mayor que la de las activas, por lo que el margen
financiero aumentó, hasta ubicarse en 12.124%. El nivel actual del margen entre tasas mantuvieron
alrededor del promedio de los últimos dos meses (12.47%), lo que refleja el comportamiento estable de
las tasas de interés.
Los fondos de AFI Popular mantienen un desempeño positivo para el mes de agosto, tendencia que se
evidencia desde el cierre del 2015. El fondo capitalizable ha aumentado 7.61% desde el 30 de diciembre
(equivalente a un 11.55% anualizado), mientras que el de pago recurrente creció 2.83% (equivalente a un
4.25% anualizado).
Zona internacional
• Estados Unidos crea 151,000 nuevas plazas de
trabajo durante agosto.
• Los rendimientos de los bonos del Tesoro
aumentan para todos los plazos.
• El Dow Jones Industrial Average muestra una
leve recuperación en el ámbito económico de los
Estados Unidos.
• Precio del petróleo se espera inicie periodo de
aumento tras negociaciones entre Rusia y Arabia
Saudi.
Los rendimientos de los Bonos del Tesoro de los
Estados Unidos han mostrado un aumento tanto a
corto plazo como a largo plazo, respecto a la última
semana del mes de julio. Esta variación se observó
como resultado de una mejor expectativa en la
economía estadounidense principalmente por
factores como el nivel de desempleo menor al 5% y un
aumento del gasto a niveles saludables. A pesar de
esto, la decisión de la FED de mantener las tasas de
interés sin variación, es un factor que podría afectar a
los rendimientos debido a la incertidumbre sobre el
impacto del mismo a la economía.
La economía estadounidense ha agregado un total de
151 nuevas plazas de trabajo al mes de agosto, un
número positivo a pesar de ser mucho menor de los
275,000 creados al mes de julio. La tasa de
desempleo se mantuvo en 4.9%.
El índice de mercado de valores, Dow Jones
Industrial, se encuentra actualmente en 18,454 al
cierre de agosto, mostrando un decrecimiento, luego
de reflejar una tendencia creciente desde principios
de mes. Para el caso del Shangai Stock Exchange, el
mismo mantuvo una tendencia creciente durante
todo el mes de agosto, aumentando aún más al cierre
de dicho mes hasta ubicarse en 3,085 puntos.
Fuente: Reserva Federal de los Estados Unidos
El precio del petróleo (WTI) mantuvo una tendencia
decreciente desde mediados de agosto. Esta disminución va de la mano con las expectativas de un menor
crecimiento en las economías, volatilidad en los mercados de capitales y la apreciación del dólar frente a las
demás monedas. A pesar de esta tendencia, se espera que inicie un periodo de aumento en los precios del
crudo debido a que los principales productores, Arabia Saudí y Rusia, han llegado a un acuerdo que busca
estabilizar el mercado del petróleo.
El Emerging Markets Bond Index (EMBI), el cual refleja la prima por riesgo para la República Dominicana,
mantuvo una tendencia decreciente desde la decisión del Brexit a pesar de mostrar indicios de una leve
recuperación al mes de agosto. Actualmente el índice se encuentra en 3.577 para el cierre del mes de
agosto. La nación permanece por debajo de las medias latinoamericana y mundial, colocadas en 4.58 y
3.60 respectivamente.
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