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2016: TURBULENCIA E INCERTIDUMBRE INTERNACIONAL ECLIPSE EN EL MERCADO INTERNO Julio, 2016 I. EL ENTORNO INTERNACIONAL SE CARACTERIZA POR INCERTIDUMBRE, VOLATILIDAD Y DESACELERACIÓN La economía internacional presenta riesgos importantes desde 2014, ahora hay que añadir dos más… Mayor desaceleración de China, acompañada de una crisis bancaria Posible recaída del crecimiento económico mundial y de EUA Nueva disminución del precio internacional del petróleo ¿Trump? Brexit Volatilidad financiera y cambiaria -3- -4- …la debilidad de China originó una caída de precios de “commodities”, que se ha revertido en 2016… ÍNDICE DE PRECIOS DE “COMMODITIES” 2012-2016 (Índice 2000=100) 220.00 200.00 180.00 160.00 140.00 Indice general 120.00 Alimentos y bebidas Productos industriales 100.00 2012 Fuente: FMI 2013 2014 2015 Apr Jan Oct Jul Apr Jan Oct Jul Apr Jan Oct Jul Apr Jan Oct Jul Apr Jan 80.00 2016 … en paralelo los precios internacionales del crudo disminuyeron por una sobreoferta internacional, que promete durar largo tiempo… PRECIOS INTERNACIONALES DE PETROLEO CRUDO 2014-2016 (Dólares por barril) 55 50 45 40 35 MME Fuente: PIU WTI Brent 18/07/2016 04/07/2016 20/06/2016 06/06/2016 23/05/2016 09/05/2016 25/04/2016 11/04/2016 28/03/2016 14/03/2016 29/02/2016 15/02/2016 01/02/2016 18/01/2016 04/01/2016 21/12/2015 07/12/2015 23/11/2015 09/11/2015 28/09/2015 20 26/10/2015 25 12/10/2015 Caída de 80% en mezcla mexicana entre pico y fondo 30 15 Petróleo = 8% del PIB y 23% de ingresos públicos -5- -6- Los flujos de capital hacia economías emergentes se contraen vertiginosamente FLUJOS DE CAPITAL A ECONOMÍAS EMERGENTES (Flujos semanales acumuluados en mmd) Fuente: Emerging Portfolio Fund Research -7- La volatilidad es cada vez mayor y el riesgo de comportamiento tipo “mananda” se acrecienta ECONOMÍAS EMERGENTES: FLUJOS DE CAPITAL (Flujos semanales en miles de millones de dólares) Fuente: Emerging Portfolio Fund Research -8- … el crecimiento mundial de 2016-2017 será bajo, con excepción de EUA que se fortalece… CRECIMIENTO ECONÓMICO MUNDIAL 2015-2018 (%) 6.8 6.1 3.8 3.1 2.0 Global 2.6 2.2 Economías avanzadas 1.5 1.6 Eurozona 2015 Fuente: FMI 2.8 1.9 -0.3 AL 2016-2018 China EUA -9- La economía de EUA sigue creciendo por arriba de su potencial apoyada en su sector de servicios… INDICADORES LÍDER Y COINCIDENTE DE EUA (2010=100) 130 116 114 125 112 120 110 115 108 110 106 105 104 100 102 2013 2014 Índice de indicadores líderes Fuente: Bureau of Economic Analysis. 2015 May Mar Ene Nov Sep Jul May Mar Ene Nov Sep Jul May Mar Ene Nov Sep Jul 98 May 90 Mar 100 Ene 95 2016 Índice de indicadores coincidentes -10- El ingreso y el consumo personal de EUA siguen avanzando de manera importante… INGRESO Y CONSUMO PERSONAL EN EUA (Var. % anual) 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 2013 2014 Consumo Personal Fuente: Bureau of Economic Analysis. 2015 Ingreso Personal 2016 May Mar Ene Nov Sep Jul May Mar Ene Nov Sep Jul May Mar Ene Nov Sep Jul May Mar Ene 0.0 -11- El sector construcción sigue viento en popa… PERMISOS E INICIOS DE CONSTRUCCIÓN DE CASAS NUEVAS EUA (Miles de unidades) 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 700 2013 2014 Permisos de construcción Fuente: Census Bureau 2015 Inicios de construcción May Mar Ene Nov Sep Jul May Mar Ene Nov Sep Jul May Mar Ene Nov Sep Jul May Mar Ene 600 2016 -12- … y el desempleo se mantiene en niveles históricamente bajos… 350 NUEVOS EMPLEOS CREADOS Y TASA DE DESEMPLEO (Miles de empleos y % de la PEA) 300 10.0 9.0 250 8.0 200 7.0 150 6.0 100 2013 2014 Incremento en la nómina no agrícola Fuente: Bureau of Labor Statistics. 2015 May Mar Ene Nov Sep Jul May Mar Ene Nov Sep Jul May Mar Ene Nov Sep Jul 4.0 May 0 Mar 5.0 Ene 50 2016 Tasa de Desempleo ¿Y entonces, porqué tanto descontento e irracionalidad en EUA? 1. EUA no es monolítico, en promedio crece 2.5%, pero hay regiones que decrecen …y ¿México a quién le exporta? -14- 2. Desde 1988 el ingreso de las clases medias no educadas en EUA no se han beneficiado de la globalización… INGRESO REAL DE LA POBLACIÓN MUNDIAL, 1988-2015 (Miles de unidades) Clase media México Pobreza Clases medias asiáticas Clase media baja EUA Población mundial por distribución del ingreso percentil Mayor riqueza -15- Los beneficios de la buena educación empiezan a surtir efecto y enojo al mismo tiempo INGRESO ANUAL REAL DE EUA POR NIVEL EDUCATIVO, 1965-2013 (Dólares de 2013) Profesionales Carrera incompleta Preparatoria -16- Por si fuera poco, ahora su capacidad de endeudamiento y pago es menor después de la crisis de 2008… PAGO DE DEUDAS COMO PORCENTAJE DEL INGRESO Y ENDEUDAMIETNO COMO PORCENTAJE DEL INGRESO, 1950-2015 (Porcentaje) -17- II. FRENOS Y ACELERADORES DE LA ECONOMÍA MEXICANA …México enfrenta desde hace tiempo un eclipse de eventos económicos… • • • • Mercado interno al alza Fortaleza laboral Crecimiento de las remesas en pesos Aumento del crédito • • • • Desastre económico internacional Caída del precio del petróleo y finanzas públicas débiles Fortalecimiento del dólar BREXIT/TRUMP Incertidumbre sobre tasas de interés -19- -20- La economía mexicana crece marginalmente por abajo de su tasa “natural” … INDICADOR GLOBAL DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA (IGAE) 2014-2015 (Var % anual real) 4.5 4.1 4.0 3.5 3.5 3.3 3.1 3.0 3.0 2.5 Tasa “natural” de crecimiento 2.8 3.0 2.7 2.5 2.7 2.5 2.4 1.9 2.0 3.1 2.5 2.3 2.2 2.1 1.5 1.4 1.2 1.1 2.2 1.9 1.8 1.7 2.4 2.3 1.2 1.0 0.4 0.5 0.0 mar jun 2014 Fuente: INEGI sep dec mar jun 2015 sep dec mar 2016 jun Con disparidades entre la economía interna (servicios) y la externa (industria) … -21- INDICADOR GLOBAL DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA POR SECTOR (Var % anual real) 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 Industria -2.0 Servicios -3.0 mar jun 2014 Fuente: INEGI sep dec mar jun 2015 sep dec mar 2016 jun -22- Factores que han obstaculizado al PIB: la debilidad de la producción industrial de EUA, que comienza a mostrar signos de mejoría… PRODUCCIÓN INDUSTRIAL DE MÉXICO Y EUA 2012-2015 (Var % anual con tasas desestacionalizadas) 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 2012 2013 MÉXICO 2014 US Fuente: INEGI y Banco de la Reserva Federal de EUA 2015 2016 jun mar dec sep jun mar dec sep jun mar dec sep jun mar dic sep jun mar -3.0 -23- …las exportaciones no automotrices no han respondido al estímulo de la devaluación del peso… EXPORTACIONES DE MANUFACTURAS AUTOMOTRICES Y NO AUTOMOTRICES 2012-2015 (Var % acumulada) 17 12 7 2 -3 2012 2013 Automobile Fuente: INEGI 2014 Non automobile 2015 Apr Feb Dec Sep Jun Mar Dec Sep Jun Mar Dec Sep Jun Mar Dec Sep Jun Mar -8 2016 …el recorte al gasto público se efectuó en la segunda mitad de 2015 y continúa al inicio de este año… TRAYECTORIA DEL GASTO PÚBLICO 2015-2016 (Var % real) 12.9 7.5 7.5 6.7 6.1 1.1 -2.4 5.6 3.9 -1.3 -5.0 -2.2 -1.7 -24.7 -30.1 Jan- Jun Jul-Dec Program expenses Current expenses Subsidies and transfers Direct investment Fuente: SHCP 2016 (Jan-Apr) Gvt payroll -24- -25- Lo que se ha traducido en crecimientos regionales diferenciados PIB REGIONAL, 2010-2014 (Var % real) 5.0% 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 4.6% 4.2% 3.9% 3.5% 2.6% 2.5% 2.2% 2.0% 1.5% 1.0% 0.7% 0.5% 0.0% Fuente: INEGI. -26- Factores aceleradores de la actividad económica: el consumo privado observa una tendencia positiva de crecimiento… EVOLUCIÓN DEL CONSUMO PRIVADO NACIONAL 2012-2015 (Var % anual real desestacionalizada) 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 2011 Fuente: INEGI 2012 2013 2014 2015 2016 jun mar dec sep jun mar dec sep jun mar dic sep jun mar dic sep jun mar dic sep jun mar -2.0 -27- …el aumento de algunas ramas ha sido fuerte… RAMAS DE COMERCIO AL MENUDEO 2011-2015 (Var % real) Rama de comercio al menudeo Automóviles y Camionetas Equipo de Cómputo, Telefónico y de Comunicación Perfumería y Joyería Motocicletas Artículos para la Decoración de Interiores Abarrotes y alimentos Muebles para el Hogar y Enseres Domésticos Comercio al Menudeo Ropa, Accesorios de Vestir y Calzado Mascotas y Regalos Artículos para el Cuidado de la Salud Partes y refacciones para Automóviles Ferretería y Tlapalería Artículos para el Esparcimiento Bebidas y Tabaco Papelería, Libros y Revistas Combustibles, Aceites y Lubricantes Fuente: INEGI Var % promedio anual 10.2% 8.2% 7.6% 7.4% 5.0% 3.8% 3.0% 2.9% 2.9% 2.5% 2.3% 2.2% 1.9% 1.5% -0.4% -0.5% -3.9% -28- …la venta de bienes duraderos sigue creciendo de manera importante … VENTA DE AUTOMÓVILES EN EL MERCADO INTERNO (Unidades) 170,000 150,000 130,000 110,000 90,000 70,000 2011 Fuente: AMIA 2012 2013 2014 2015 2016 Jun Mar Dec Sept Jun Mar Dec Sept Jun Mar Dec Sept Jun Mar Dec Sept Jun Mar Dec Sept Jun Mar 50,000 -29- …la demanda de servicios turísticos también crece de manera importante, apoyada por crédito… DEMANDA DE SERVICIOS TURÍSTICOS (Tasa de crecimiento real anual) Bares, cantinas y similares 6.1% -10.3% Restaurantes 6.9% 0.2% Turismo 3.4% Hoteles integrados 6.0% Hoteles 7.8% Campamentos -15.0% 10.5% 10.5% 10.3% -10.0% -5.0% 2015 Fuente: INEGI 7.2% 0.0% 2014 5.0% 10.0% 14.9% 15.0% 20.0% -30- …el fortalecimiento del mercado interno es debido a un aumento del empleo, en especial de los permanentes... ASEGURADOS PERMANENTES EN EL IMSS (Personas) 64,067 182,229 130,839 598,537 532,297 580,869 440,902 512,033 464,823 200,000 478,363 300,000 45,909 60,265 400,000 402,753 500,000 220,346 600,000 138,566 700,000 170,650 800,000 100,000 29,459 -58,722 83,560 -255,273 0 -100,000 -200,000 Eventuales Permanentes -300,000 -400,000 2006 2007 Fuente: IMSS 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 -31- …los salarios han recuperado el crecimiento perdido… EVOLUCIÓN DE LOS SALARIOS REALES 2003-2015*/ (Var % real promedio) “Normal” 2.0% “Normal” 1.9% Reforma fiscal Crisis internacional 1.7% 1.6% 1.5% 1.5% 0.8% 0.2% 0.2% 0.1% 0.4% */ Corresponde a la variación del medio de cotización del IMSS. Fuente: INEGI 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 -1.0% -0.9% -32- El efecto conjunto del empleo y los salarios reales siguen inpulsando la masa salarial… EVOLUCIÓN DE LA MASA SALARIAL REAL 2011-2015 (Var % real promedio) 7.0% Masa salarial formal Salario real Empleo 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 2011 2012 2013 2014 2015 2016 jun mar dec sep jun mar dec sep jun mar dec sep jun mar dec sep jun mar dec sep jun mar -1.0% -33- … el mayor crédito ha fomentado la demanda de bienes y servicios… EVOLUCIÓN DEL CRÉDITO BANCARIO EN MÉXICO 2010-2015 (Var. % real anual) 25 15 5 -5 Total Consumo -15 Vivienda -25 Ene Mar May Jul Sept Nov Ene Mar May Jul Sept Nov Ene Mar May Jul Sept Nov Ene Mar May Jul Sept Nov Ene Mar May Jul Sept Nov Ene Mar May Jul Sept Nov Ene Mar Empresas y personas físicas con actividad empresarial 2010 Fuente: Banxico 2011 2012 2013 2014 2015 2016 …las remesas han aumentado 9.3% anual en los pasados quince años … INGRESOS POR REMESAS Y CONSUMO PRIVADO EN MÉXICO 2000-2015 (% del consumo privado total) 24,792 mill. dólares 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 6,570 mill. dólares 2.0% 1.0% Fuente: INEGI 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 0.0% -34- …los riesgos económicos de México de corto y mediano plazo no son triviales… PRINCIPALES RIESGOS ECONÓMICOS DE MÉXICO 2016-2018 Nueva disminución del precio y el volumen de producción de crudo mexicano Debilitamiento de la economía internacional, especialmente EUA • • • Caída de exportaciones mexicanas Ampliación déficit externo Presión cambiaria • • • Desaceleración del crédito Inestabilidad cambiaria adicional • • • Presión en inflación Mayores tasas de interés Encarecimiento del crédito Mayor déficit fiscal Recorte adicional de gasto público Disminución reservas internacionales • • • Freno al consumo/ventas Debilitamiento del PIB Mayor desempleo -35- III. PROBLEMAS ECONÓMICOS POTENCIALES 2016/2017 … desde 2013, hasta septiembre de 2015, el peso mexicano fue la segunda moneda emergente que menos se devaluó … 210 TIPO DE CAMBIO DIVISAS EMERGENTES (Índice normalizado,Mayo 2013=100) 200 190 180 170 160 150 Real Brasileño Rupia Indonesia Rand Sudáfrica Lira Turca Rupia India Peso México 140 130 120 110 100 90 01.05.2013 04.05.2014 03.09.2014 04.01.2015 06.05.2015 07.09.2015 may-14 sep-1301.01.2014 ene-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 may-1301.09.2013 Fuente: Elaboración propia con datos de Bloomberg -37- … a partir de 2016, el peso mexicano ha sido la segunda moneda más devaluada de los países emergentes. ¿Porqué? TIPO DE CAMBIO DIVISAS EMERGENTES (Índice normalizado, Noviembre 2015=100) 125 Real Brasileño Rupia Indonesia Rand Sudáfrica Lira Turca Rupia India Peso México 115 105 95 02.11.2015 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16 Fuente: Elaboración propia con datos de Bloomberg -38- -39- …cuando los precios del petróleo bajan, el tipo de cambio sube… PRECIO DE LA MEZCLA MEXICANA Y TIPO DE CAMBIO 2015-2016 ( dpb y pesos por dólar) 60 19.0 18.5 18.0 50 17.5 17.0 40 16.5 16.0 15.5 30 15.0 14.5 2015 Precio de la mezcla mexicana Fuente: PEMEX y Banco de México 2016 Tipo de cambio Peso/Dólar may mar dic sep jun 14.0 mar 20 Moody’s ubicó la deuda pública en perspectiva negativa y SHCP anunció un fuerte ajuste fiscal para 2017… • La SHCP planteó en los pre-criterios de política económica lo siguiente: AJUSTE A LAS FINANZAS PÚBLICAS 2016-2017 (% PIB) 2016 2017 Var • Balance económico 3.0 2.5 -0.5 • Balance primario -0.6 0.2 0.8 • Ingresos presupuestarios Petroleros No petroleros Tributarios No tributarios Organismos y empresas 21.6 4.6 17.0 12.5 1.1 3.4 20.4 3.4 17.1 13.0 0.9 3.2 -1.2 -1.2 0.1 0.5 -0.2 -0.2 • Gasto neto pagado Programable No programable 24.6 18.6 6.0 22.9 16.6 6.3 -1.7 -2.0 0.3 -40- La problemática de PEMEX no es sólo de “flujo de caja” y las soluciones planteadas distan de ser adecuadas… Las medidas anunciadas hasta la fecha para rescatar a Pemex son insuficientes. Además de ellas requiere: • • • • Venta de activos no indispensables Incrementar la producción vía la asociación con empresas privadas Plan de negocios de mediano plazo creíble Apoyo del sindicato al plan, que incluye la reforma del sistema de pensiones y reducción de la plantilla laboral • La reforma energética puede contribuir a los dos primeros. Sus pasivos continúan creciendo aceleradamente (de 3.1 billones de pesos en diciembre a 3.2 billones en marzo). Su patrimonio neto sigue empeorando, y está en riesgo de perder su calificación crediticia. -41- -42- Al contrario de 2014-2015, el tipo de cambio y los precios de los commodities ahora van en el mismo sentido PRECIO DE COMMODITIES Y TIPO DE CAMBIO (Índices y pesos por dólar) 200.00 19 18 180.00 17 160.00 16 140.00 15 Indice general 120.00 Tipo de cambio 14 100.00 13 2014 2015 Apr Jan Oct Jul Apr Jan Oct Jul Apr 12 Jan 80.00 2016 -43- Nuestra posición con moneda con mercado no ha ayudado tampoco… VOLÚMENES DE NEGOCIACIÓN DE LAS PRINCIPALES DIVISAS POR PAÍS (2015) (Millones de dólares, promedio diario) Estados Unidos Europa Japón Gran Bretaña Australia Suiza Canadá México China 4,652,192 1,785,720 1,231,249 631,173 461,689 275,472 244,089 135,280 119,563 160,000 140,000 135,280 119,563 120,000 100,000 80,000 70,296 59,579 60,000 59,167 52,763 40,000 20,000 0 México China Fuente: Encuesta Trianual de Negociación de Divisas, Banco de Pagos Internacionales. Turquía Sudáfrica Brasil India IV. PERSPECTIVAS MACROECONÓMICAS 2016-2017 -45- La perspectiva económica de 2016 y 2017 es de estabilidad con deterioro de la capacidad de crecimeinto… MARCO MACROECONÓMICO 2016-2017 2016 PIB (Var % real) Inflación (%) Tasa de interés fin periodo (Cetes 28 días) (%) 1.7 2.5 3.2 Min Med Max 2.7 3.4 Min Med Max Min 4.1 4.6 4.6 Max Min 3.3 1.9 3.3 Min Cuenta corriente (Miles de millones de dólares) PIB EUA (Var % real) Balance del sector público (% PIB) Med -23.7 -32.1 Min 3.5 4.3 -34.9 2.1 Min 3.0 4.0 Med Max 3.3 2.7 4.2 Med Max 3.8 5.3 -33.5 5.9 Med Max -33.8 -56.6 Med Max 30 36.0 Max -56.9 -14.7 Med Max Min 30.0 35.0 Min Med Max Min Med 16.8 17.8 18.6 19.8 15.1 17.5 Min Med Max Min Med Max 2.2 2.7 1.5 2.4 3.3 Min Med Max Min Med Max -2.5 -3.0 3.4 -4.0 -2.0 -2.5 Min Med Min Med Inversión extranjera directa (Miles de millones de dólares) 15.0 Tipo de cambio promedio (Pesos/dólar) 2017 1.1 2.0 GEA Fuente: Banxico y estimaciones de GEA Max 18.0 18.9 -3.3 21.6 -4.0 Max -46- Conclusiones económicas de corto plazo • La economía internacional está “revuelta”. México presenta un mejor panorama que la mayoría de las economías emergentes. • La incertidumbre y la volatilidad financiera internacional continuarán, hasta que se despejen las dudas sobre el Trump, petróleo, las tasas de interés internacionales y el futuro de China. • La actividad industrial nacional ha perdido fuerza y lucha por recuperarla. • Las finanzas públicas se han deteriorado y necesitan ajustarse más. Esto no ayuda al crecimiento económico pero favorece la estabilidad. • La perspectiva de 2016-2017 es de estabilidad pausada, sujeta a un aplicación coordinada de la política monetaria con las finanzas públicas. V. ESCENARIOS POLÍTICOS Y ¿FORTALEZA PARA ENFRENTAR EL DEVENIR? -48- La evaluación ciudadana de la gestión del gobierno federal y del presidente Peña se deteriora En general, ¿usted aprueba o desaprueba la labor realizada por Enrique Peña Nieto como Presidente de la República? 60% 50% 40% 2013-T2 2013-T3 2013-T4 2014-T1 2014-T2 2014-T3 2014-T4 2015-T1 2015-T2 2015-T3 2015-T4 2016-T1 2016-T2 Aprueba Desaprueba No sabe 2013-T1 30% 55% 33% 12% 45% 46% 9% 50% 43% 7% 43% 50% 7% 37% 52% 11% 39% 55% 6% 45% 49% 6% 41% 52% 7% 44% 47% 9% 46% 45% 9% 36% 54% 10% 46% 50% 4% 44% 53% 3% 35% 60% 5% -49- El saldo de la pasada elección lo dejó claro PRI: LISTA NOMINAL DE 2010-2016 (personas) 18,000,000 PRI: PARTICIPACIONES FEDERALES 2010-2016 (millones de pesos) 16.6 millones Zacatecas 91 mil millones 16,000,000 100,000 Veracruz 14,000,000 90,000 Tlaxcala 80,000 Tamaulipas 70,000 Sinaloa 8.1 millones 12,000,000 10,000,000 8,000,000 42.8 mil millones 50,000 Quintana Roo Puebla 40,000 Oaxaca 30,000 Hidalgo 20,000 Durango 60,000 6,000,000 4,000,000 2,000,000 0 Aguascalientes Chihuahua Durango Hidalgo Oaxaca Puebla Quintana Roo Sinaloa Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Zacatecas Fuente: Instituto Nacional Electoral y SHCP Chihuahua 10,000 0 2010 2016 Aguascalien tes -50- Muchos frentes abiertos El conflicto magisterial y su radicalización. La relación del gobierno con el empresariado (corrupción) Sin gasto público para aumentar el crecimiento Enfrentamiento con el clero, derivado de la iniciativa de reforma constitucional en favor del matrimonio igualitario. -51- … con tendencia nacional de homicidios al alza … HOMICIDIOS DOLOSOS, DENUNCIAS, VÍCTIMAS y PROMEDIOS MÓVILES TRIMESTRALES (Diciembre 2012-mayo 2016) 2,000 1,900 1,891 1,800 1,746 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril mayo 1,100 2012 2013 2014 2015 2016 Denuncias homicidios Promedio móvil trimestral de denuncias Víctimas Promedio móvil trimestral víctimas Fuente: SNSSP -52- …y reacomodo de hacia el 2018… Independientemente de por quién ha votado, ¿con qué partido se identifica usted más? 14% PAN 21% 34% PRI 28% 7% PRD 6% 1% 2% 1% 1% 1% 2% 1% 1% PVEM PT MC NA 6% Morena 9% 0% 1% ES 27% 26% Ninguno 3% No sabe 2% 5% 4% No dice 0% 5% 10% 15% 20% Mar 2016 25% Jun 2016 30% 35% 40% -53- … y los actores políticos se empiezan a definir ¿Ha oído o no ha oído usted hablar de...?, Si dice que ha oído: En general, ¿Es positiva o negativa su opinión de...? Ricardo Anaya 30 A. M. López Obrador 26 Eruviel Ávila 24 Margarita Zavala 23 Miguel A. Osorio Chong 8 Luis Videgaray 7 20 José Antonio Meade 3 0% 34 17 23 39 25 37 18 21 52 13 27 5 36 28 28 Rafael Moreno Valle 6 26 23 22 58 22 18 65 14 16 63 11 20% 70 40% Positiva 9 29 18 14 Manlio Fabio Beltrones 36 39 21 16 Miguel Angel Mancera 13 25 18 Jaime Rodríguez "El Bronco" Aurelio Nuño 21 Indiferente 60% Negativa 80% No lo conoce 100% ¿Tenemos capacidad para enfrentar esos retos? El potencial para que la “tasa natural” de crecimiento del PIB se eleve, sigue presente si las reformas se aplican correctamente… -55- BENEFICIOS DE LAS REFORMAS ECONÓMICO-ESTRUCTURALES EN EL CRECIMIENTO DEL PIB (%) 4.4% - 4.9% 2.5% - 3.0% Tasa “natural” de crecimiento del PIB actual 0.1% Reforma laboral 0.5% Reforma telecom 1.0% Reforma energética 0.3% Reforma financiera Fuente: Estimaciones de GEA con base en información de INEGI, Banxico y SHCP. = Nueva tasa “natural” de crecimiento del PIB (2019) -56- La clase media no ha desaparecido FAMILIAS DE CLASE MEDIA EN MEXICO, 1992-2014 18,000,000 16,680,930 16,476,398 16,000,000 14,000,000 12,000,000 10,000,000 7,647,263 8,000,000 6,435,346 6,000,000 4,000,000 2,000,000 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 Hacia adelante México enfrentará el mayor reto (y oportunidad) de su historia: bono demográfico POBLACIÓN DE MÉXICO POR EDAD, 2010 (Personas) 2,500,000 2,315,644 2,000,000 1,500,000 Período de máxima demanda de bienes: 2015-2025 1,000,000 500,000 0 3 6 9 12 15 18 21 24 27 30 33 36 39 42 45 48 51 54 57 60 63 66 69 72 75 78 81 84 87 90 93 96 99 0 -57- La complejidad económica de México está fuera de duda y es muy superior a la de economías emergentes similares -58- -59- Complejidad económica para algunos países latinoamericanos Colombia: Exportaciones 38 bd Argentina: Exportaciones 70 bd Peru: Exportaciones 32 bd Ecuador: Exportaciones 18 bd Venezuela: Exportaciones 82 bd -60- Brasil: Complejidad económica Exportaciones 198 bd -61- México: complejidad económica Exportaciones 375 bd -62- La complejidad económica es un factor dinámico ÍNDICE DE COMPLEJIDAD ECONÓMICA: 1995-2014 (Posición en el ranking mundial) 120 115 105 104 100 92 80 60 77 64 63 64 58 56 54 40 30 26 22 20 0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Argentina Brazil Colombia Ecuador Mexico Peru Venezuela -63- En suma, con Trump o sin él: • 14a economía del mundo • Exportaciones anuales de US $400 mmd • Mercado doméstico amplio (US $1,500 mmd) • Fuerza laboral de más de 55 millones • Segundo socio comercial de EUA y potencial para competir en otras regiones • Inversión extranjera significativa (US $60 mmd, directa + financiera) • Estabilidad macroeconómica • Sistema financiero sólido