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Perfil Económico
de México
Marzo de 2013
Reporte Económico Oportuno
…en apoyo a la toma de decisiones
Resumen Ejecutivo
2012-13
Perspectiva
Indicador 2010 2011 2012 Previo Dato Actual 2013 2014
Actividad Económica
PIB Trimestral
Agropecuario
Industria
Servicios
IGAE Mensual
Agropecuario
Industria
Servicios
Var.% Anual
Var.% Anual
Var.% Anual
Var.% Anual
5.5
5.7
6.1
5.0
3.9
-2.9
4.0
4.2
3.9
6.7
3.6
4.1
Var.% Anual
Var.% Anual
Var.% Anual
Var.% Anual
3.2
1.6
3.6
3.3
1.4
11.5
-1.1
1.9
T4
T4
T4
T4
ene
ene
ene
ene
3.2
7.2
1.8
3.4
3.2
13.4
1.7
3.5
3.5
4.0
Inflación
Consumidor (mes/mes)
Var.% Anual
4.4
3.8
3.6
3.6
mar
4.3
Tasa de Desempleo (cierre)
% de PEA
4.9
4.5
4.5
5.4
feb
4.9
Cambio en Empleo Formal
(Ult. 12 meses)
Miles Trab.
732
612
712
678
feb
663
-370.6 -355.5 -403.6
-2.8
-2.5
-2.5
25.6
25.5
24.5
22.8
22.9
22.0
30.9
31.8
33.4
21.1
0.1
1.7
1.8
33.2
feb
feb
feb
feb
feb
53.8
0.3
3.2
3.5
33.1
3.8
3.7
Empleo (cierre)
MMP
% PIB
% PIB
% PIB
% PIB
650
700
-1.8
-1.7
Sector Financiero
Financiamiento
Financiamiento a
Financiamiento a
Financiamiento a
S.Privado
Consumo
Vivienda
Empresas
Cete 28d-cierre
TIIE 28d-cierre
Var.% A-Real
Var.% A-Real
Var.% A-Real
Var.% A-Real
Tasa anual %
Tasa anual %
4.2
0.1
4.4
5.0
11.6
15.6
5.9
13.9
4.9
11.9
4.2
3.6
4.2
12.7
3.9
2.5
T4
T4
T4
T4
4.9
11.9
4.2
3.6
4.45
4.88
4.31
4.82
3.91
4.85
4.13
4.80
mar
mar
3.95
4.35
La inflación observa un nuevo repunte en marzo:
pasó de 3.6% en febrero a 4.3% en marzo. Este nivel
se encuentra fuera de la meta anual de 3% (+/- 1%),
por lo que es previsible un mayor esfuerzo para
mantener la disciplina de precios.
En febrero, la tasa de desempleo se redujo de 5.4%
a 4.9%. En paralelo, la creación de empleos sigue a la
baja, a juzgar por los 663 mil nuevos empleos
formales creados en los últimos doce meses.
Finanzas Públicas
Balance Público (E-Mes)
Balance Público (E-Mes)
Gasto (E-Mes)
Ingreso (E-Mes)
Deuda Pública Neta (Saldo)
En 2012, el PIB reportó un crecimiento anual de
3.9%, y uno en el cuarto trimestre de sólo 3.2%,
observándose así una gradual desaceleración en la
segunda parte del año. El IGAE, en tanto, mostró en
enero de 2013 un crecimiento de 3.2%, tasa mayor a
la de diciembre (1.4%),
lo cual abriga mejores
expectativas frente al pesimismo de cierre del año
previo.
4.4
4.9
En el primer bimestre de 2013, se reporta un
superávit de 0.3% del PIB, resultado de ingresos por
3.5% de PIB vs 3.2% de PIB por gastos. Tal superávit
equivale a 53.8 MMP. En tanto, la deuda pública neta
se mantiene estable y pasa de 33.2% a 33.1% del PIB.
En el cuarto trimestre de 2012, el financiamiento al
sector privado sigue desacelerado y sólo crece
4.9% a tasa anual real. El mayor dinamismo se
observa en el destinado al consumo (11.9%), seguido
por el destinado a la vivienda (4.2%) y, al final, el
canalizado a las empresas (3.6%). Las tasas de
interés retroceden a sus niveles más bajos de los
años recientes: CETES a 3.95% y la TIIE a 4.35%,
mientras la Bolsa se mantuvo estable.
Pronóstico
Actualización: Abril 10, 2013
2
Resumen Ejecutivo
2012-13
Perspectiva
Indicador 2010 2011 2012 Previo Dato Actual 2013 2014
Sector Externo
C.Corriente (Acum. Trim.)
C.Corriente (Acum. Trim.)
Cuenta de Capital (Acum. Trim.)
Saldo en Reservas (Mes)
MMD
% PIB
MMD
MMD
Balanza Comercial (E-Mes)
Comercio Exterior (E-Mes)
Comercio Exterior (E-Mes)
MMD
MMD
Var.% Anual
-5.7
-9.7
-9.2
-0.5
-0.8
-0.8
36.0 49.2
43.7
113.6 142.5 163.5
-2.6
-0.3
30.1
165.9
-3.1
-1.2
0.1
599.8 700.5 741.6
29.2 16.4
5.7
-2.9
57.3
4.6
Precios Clave
Precio Petróleo (Prom. E-Mes)
DPB
72.0 101.1 101.9
102.0
Precio Petróleo (Cierre)
Tipo de Cambio (Cierre)
DPB
81.5 104.9
12.4 14.0
95.7
13.0
107.3
12.8
126
151
Riesgo País (Cierre)
$/ Dll
Puntos Base
140
188
T4
-9.2 -12.8
T4
-0.8 -0.9
T4 43.7
mar 167.0
feb
-2.8
feb 105.5
feb
1.1
En 2012, la balanza de pagos concluyó muy sólida:
saldo superavitario en la cuenta de capitales por
-16.0 43.7 MMD y un déficit minúsculo de 9.2 MMD en
-1.1 cuenta corriente.
Las reservas internacionales
siguen en ascenso y llegan a 167 MMD; esto es, 3.5
MMD adicionales. Por su parte, en febrero, el
comercio exterior muestra un crecimiento de apenas
1.1%, lo cual confirma los temores de desaceleración.
Los precios clave experimentan, en lo general,
cierta estabilidad: en marzo, el precio del petróleo se
mar 104.1 100.0 110.0 contrajo ligeramente: de 107.3 a 105.3 dpb en marzo;
el tipo de cambio se ajustó de 12.8 a 12.4 ppd. En
contraste, el riesgo país sigue aumentando
mar 105.3
mar 12.4 12.4 12.6 ligeramente y pasa de 151 a 158 puntos base.
mar
158
Economía de EUA
PIB
V.% Anualizada
2.9
1.7
2.2
3.1
T4
0.4
Prod. Industrial (Año/Trim.)
Prod. Industrial (Mes)
Desempleo(mes)
V.% Anualizada
5.3
18.4
9.4
4.2
13.4
8.5
3.6
2.5
7.8
0.4
1.2
7.7
T4
feb
mar
1.0
8.8
7.6
V.% Anualizada
% de PEA
2.0
2.6
Al cuarto trimestre de 2012, el crecimiento
económico de EUA empeoró al pasar de 3.1% a
0.4%, mientras la producción industrial tuvo una
modesta mejoría (de 0.4 a 1%). La economía de EUA
no logra recuperar su dinamismo y mantiene altos
niveles de desempleo (7.6% en marzo). De ahí que
los pronósticos de crecimiento para 2013 y 2014
disten de ser espectaculares: 2.0 y 2.6%
respectivamente.
Pronóstico
Actualización: Abril 10, 2013
3
Actividad Económica
En el primer mes de 2013, se observa una ligera mejoría en los indicadores de la
actividad económica; en enero, el crecimiento anual fue de 3.2%.
Actividad Económica
8.0
Indicadores de Producción
(Crec.% Anual)
Periodo
6.0
4.0
Crecimiento Anual
(%)
2.0
0.0
-2.0
IGAE
Prod. Industrial
-4.0
-6.0
-8.0
J-2009
Ago
Sep
Dic
E-2010
Sep
Oct
Nov
Dic
O-2011
Nov
Dic
E-2012
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
E-2013
-10.0
FUENTE: Elaborado con inf ormación del INEGI
IGAE
AgroIndus- ServiTOTAL
pecuario trial
cios
J-2009
Ago
Sep
Dic
E-2010
Sep
Oct
Nov
Dic
O-2011
Nov
Dic
E-2012
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
E-2013
-6.4
-6.7
-4.9
0.5
2.7
5.2
4.5
5.7
3.8
4.0
4.1
3.9
4.8
6.5
3.8
4.9
4.6
4.3
5.1
3.5
1.1
4.3
3.9
1.4
3.2
-6.3
3.6
-7.8
-5.9
-7.4
10.3
-2.0
6.1
1.8
-4.4
-2.3
5.7
-0.2
11.5
10.3
8.3
8.2
19.5
6.7
3.4
-6.0
3.3
9.9
11.5
13.4
-6.2
-7.9
-5.6
0.9
2.6
7.1
4.3
6.1
5.1
3.8
3.5
3.2
5.1
6.5
3.1
4.1
4.0
4.2
5.1
3.4
2.2
3.4
2.9
-1.1
1.7
-5.8
-5.8
-3.7
0.3
3.8
3.8
5.3
5.8
3.8
5.0
4.8
4.1
5.5
6.7
4.3
5.6
5.1
3.8
5.1
3.7
1.2
4.2
4.1
1.9
3.5
Construcción
-6.5
-6.2
-6.0
-8.6
-6.6
6.5
6.3
6.9
7.6
3.7
4.0
3.9
3.1
4.9
3.4
4.4
6.9
4.8
5.8
3.5
2.5
1.1
1.5
-2.3
-1.4
Comercio
Ventas Netas
Mayoreo Menudeo
-12.9
-8.0
-5.3
-1.2
-4.5
0.5
2.4
5.5
0.2
3.3
5.4
6.3
4.6
5.4
2.6
2.0
3.6
3.7
5.7
3.4
-3.3
2.3
-3.9
-8.8
-3.0
-4.8
-5.5
-4.6
1.6
-1.8
4.1
4.4
2.4
2.6
3.0
7.5
3.5
4.4
7.6
4.3
2.5
5.2
5.6
2.6
4.8
3.8
3.5
3.5
-1.8
1.8
Servicios No Fin.
Total
-5.1
-7.2
-7.7
-7.0
-0.6
4.9
2.5
7.0
6.4
5.9
3.6
5.6
5.6
7.5
5.2
6.0
6.3
7.0
9.6
2.8
1.0
7.8
8.7
10.4
2.2
Trans- Medios
porte Masivos
-11.1
-0.4
-8.6
-2.9
-7.8
-5.6
-3.8
-5.2
-1.0
3.8
4.3
3.6
-1.0
0.7
4.2
6.2
2.3
1.4
9.6
-0.3
8.5
-1.3
7.4
-2.8
7.9
-5.9
10.6
1.8
6.7
-0.3
6.9
-0.5
8.9
1.2
5.2
3.8
5.4
3.8
3.5
-0.8
0.9
-3.4
4.3
-3.2
8.1
5.3
7.2
0.2
3.1
-0.3
Inversión
Fija
Bruta
-12.4
-10.9
-10.4
-4.1
-5.8
11.9
9.9
12.7
8.9
4.5
6.2
6.9
8.1
11.0
7.1
8.2
7.5
3.2
7.1
4.1
3.0
9.4
5.6
-2.4
4.6
FUENTE: INEGI
 El IGAE (Indice Global de Actividad Económica) reporta algunos indicios de recuperación en enero (3.2%) y
una clara mejoría con respecto a diciembre del año pasado.
 En el ámbito sectorial, se observa una recuperación en el sector industrial (pasa de -1.1% en diciembre a 1.7%
en enero), así como en los servicios (1.9 a 3.5%), además de un crecimiento muy elevado en el sector
agropecuario.
 Al mismo tiempo, la inversión también reporta un buen desempeño en enero (pasa de -2.4 a 4.6% en enero),
aunque aún está lejos de los mejores niveles de 2012.
Actualización: Abril 10, 2013
4
Actividad Económica
En 2012, se confirmó la inversión como el principal motor de la demanda; ésta fue
seguida por el consumo privado y las exportaciones.
.
 En 2012, el PIB reportó un crecimiento de 3.9%, en línea con los pronósticos. Sin embargo, en el cuarto
trimestre, el PIB registró un crecimiento anual de 3.2%, igual al del trimestre previo. Esto confirma la gradual
desaceleración de la economía a lo largo de 2012.
 En línea con estos resultados, el sector industrial observó un crecimiento anual de 1.8% en el cuarto
trimestre, mientras el sector servicios reportó un crecimiento de 3.4%. Lo preocupante es el pobre
dinamismo del sector industrial, en paralelo con las exportaciones.
 Al respecto de la demanda, al cierre de 2012, las inversiones se presentan como el principal motor de la
demanda (5.9%); figura en segundo término el consumo privado (3.5%) y, al final, las exportaciones (4.6%).
Actualización: Abril 10, 2013
5
Actividad Económica
Un grupo de sectores productivos (servicios financieros y medios masivos) y de manufacturas (equipo de transporte e industria de la madera) sobresalen por su dinamismo.
PIB MANUFACTURAS 2012
(Crec.% Anual)
PIB 2012
(Crec.% Anual)
Medios Masivos
S. Financieros
AGROPECUARIO
Comercio
Alojamiento
Otros servicios
S. Esparcimiento
Manufacturas
Transporte
SERVICIOS
Dirección Corp.
Apoyo a negocios
PIB
INDUSTRIA
Construcción
Electricidad
S. Inmobiliarios
Salud
Minería
Educación
S. Profesionales
Gobierno
8.6
8.1
6.7
5.2
4.9
4.6
4.4
4.3
4.3
4.1
4.1
4.1
3.9
3.6
3.3
3.2
2.5
2.1
1.2
1.1
0.9
0.9
Ind. De la Madera
Equipo de Transporte
Ind. Plástico y Hule
Muebles
Prod. Metálicos
Ind. Del Papel
Maquinaria y Equipo
MANUFACTURAS
Impresión
Ind. Metálicas Básicas
Prod. Cuero y Piel
Insumos Textiles
Otras manufacturas
Min. No Metálicos
Ind. Alimentaria
Prod. Petróleo y Carbón
Eq. Y Aparatos Eléctricos
Bebida y Tabaco
Ind. Química
Productos textiles
Prendas de vestir
Prod. Electrónicos
13.9
11.9
7.8
6.4
6.1
4.8
4.5
4.3
4.2
3.8
3.4
2.6
2.5
2.1
1.9
1.9
1.7
1.7
0.1
-0.1
-0.1
-2.0
 En el año 2012, los sectores productivos más dinámicos fueron: los servicios financieros, los medios
masivos, el sector agropecuario y el comercio. Siguen mostrando crecimientos muy modestos: la minería,
la salud, la educación, los servicios profesionales y el gobierno.
 Entre las ramas manufactureras, destacan por su dinamismo: los muebles, el equipo de transporte, la
industria de la madera, la del plástico y hule, así como los productos metálicos. En contraste, las ramas
manufactureras menos dinámicas son: los equipos electrónicos y eléctricos, los productos textiles, las
prendas de vestir, la industria química, y las bebidas y tabaco.
Actualización: Abril 10, 2013
6
Inflación
En marzo, la inflación siguió a la alza y llegó a 4.3%.
Precios
Precios al Consumidor (INPC)
Inflación
9.0
2007
2008
2009
2010
2011
2012
8.0
Tasa Anual (%)
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
INPC
Subyacente
FUENTE: Elaborado con inf ormación del INEGI
Productor
M 4.3
F 3.6
Ene-13 3.3
D 3.6
N 4.2
O 4.6
S 4.8
A 4.6
J 4.4
J 4.3
M 3.9
A 3.4
M 3.7
F 3.9
Ene-12 4.1
D-11 3.8
D-10 4.4
0.0
D-09 3.6
1.0
D-08 6.5
2.0
Anual (m/m)
3.8
6.5
3.6
4.4
3.8
3.6
Inflación
Subyacente
Precios
Productor
(INPP)/*
Anual Prom.
Anual (m/m) Anual (m/m)
4.0
4.1
3.6
5.1
5.7
7.8
5.3
4.5
3.3
3.6
3.7
4.2
3.4
3.4
5.7
4.1
2.9
1.5
Anual (m/m)
Mensual
Anual (m/m) Anual (m/m)
D-08
6.5
0.7
5.7
7.8
D-09
3.6
0.4
4.5
3.3
D-10
4.4
0.5
3.6
3.7
D-11
3.8
0.8
3.4
5.7
Ene-12
4.1
0.7
3.3
5.6
F
3.9
0.2
3.4
5.0
M
3.7
0.1
3.3
4.8
A
3.4
-0.3
3.4
4.6
M
3.9
-0.3
3.5
5.3
J
4.3
0.5
3.5
5.6
J
4.4
0.6
3.6
4.5
A
4.6
0.3
3.7
4.0
S
4.8
0.4
3.6
3.9
O
4.6
0.5
3.6
3.3
N
4.2
0.7
3.3
2.7
D
3.6
0.2
2.9
1.5
Ene-13
3.3
0.4
2.9
1.6
F
3.6
0.5
3.0
2.1
M
4.3
0.7
3.0
1.8
/* INPP de mercancías y servicios f inales sin petróleo.
FUENTE: INEGI
 En marzo de 2013, la inflación continúa el crecimiento iniciado en febrero y alcanza el 4.3%.
 Por otra parte, la inflación subyacente se mantiene en el mismo nivel del mes anterior (3.0%), mientras
que la tasa de los precios al productor retrocede de 2.1% a 1.8%.
 Para 2013, la meta de inflación se estableció en 3% (+/- 1%); eso implica que la inflación actual está fuera
de rango y tendrá que disminuir en los próximos meses.
Actualización: Abril 10, 2013
7
Sector Laboral
Aunque retrocedió ligeramente en enero a 4.9%, el desempleo sigue alto y la
creación de empleos va a la baja.
4.9
5.4
5.1
4.5
5.0
5.4
5.0
5.0
4.8
4.8
4.9
5.3
4.6
4.9
4.5
5.0
5.7
Tasa de Desempleo (%)
5.0
6.0
5.5
5.0
4.5
4.0
3.5
3.0
2.5
5.8
5.6
Sector Laboral
Periodo
Trabajadores
Tasa
Asegurados del IMSS
Desem(Miles)
pleo
Var. Abs.
(%)
Total
Empleo
Construcción
Manufacturas
Servs.
No Fin.
Var. % Anual (m es /m es )
Indicadores Salariales
(Incremento % Anual)
Mínim o
General
Medio
IMSS
Contractual
4.3
4.2
O
5.0
15 446
616
129.9
3.4
1.6
4.5
4.1
4.2
3.6
N
5.0
15 550
585
104.6
4.3
1.6
4.3
4.1
4.3
4.3
D
4.5
15 350
612
-199.8
3.4
1.4
4.1
4.1
4.3
4.3
E-12
4.9
15 428
640
77.5
3.0
2.3
3.8
4.2
4.5
4.6
F
5.3
15 564
670
135.7
3.1
2.0
4.7
4.2
4.4
4.5
M
4.6
15 696
692
132.1
2.8
1.5
3.8
4.2
4.1
4.5
A
4.9
15 706
684
10.5
3.8
1.7
3.6
4.2
4.2
4.6
M
4.8
15 732
681
25.4
5.2
2.3
3.7
4.2
4.3
4.4
J
4.8
15 807
716
75.3
4.7
2.2
3.2
4.2
4.2
4.5
400
J
5.0
15 849
718
42.4
3.3
2.2
3.6
4.2
4.5
4.4
300
A
5.4
15 920
718
71.0
2.9
2.4
2.3
4.2
4.5
4.7
200
S
5.0
16 033
717
112.8
2.6
2.2
3.5
4.2
4.4
4.7
O
5.0
16 182
737
149.3
0.5
2.3
3.4
4.2
4.3
4.3
N
5.1
16 295
745
112.5
1.3
2.5
3.2
4.2
4.2
4.6
D
4.5
16 062
712
-232.9
-3.0
2.9
2.1
4.6
4.2
4.9
E-13
5.4
16 106
678
44.2
-1.8
2.2
2.7
4.3
4.4
4.3/*
F
4.9
16 227
663
120.9
4.3
4.3
4.4/*
F
4.1
E-13
4.4
D
2.1
N
3.8
O
113.5
S
614
J
15 316
A
5.7
J
4.8
S
A
4.3
M
4.1
M
3.5
F
4.7
2.0
D
4.3
3.3
E-12
4.1
70.8
N
3.8
608
O
2.4
15 202
S
1.9
5.8
A
5.6
A
Jul-…
Jul-11
Ult.12m Ult. Mes
15 131
613
41.0
Miles de Trabajadores Asegurados IMSS
663
678
745
712
737
718
717
718
716
681
684
640
612
616
614
585
600
608
700
613
800
670
692
(Suma acumulada de altas y bajas en últimos 12 meses)
500
100
Jul-11
A
S
O
N
D
E-12
F
M
A
M
J
J
A
S
O
N
D
E-13
F
0
M
FUENTE: Elaborado con inf ormación del INEGI y la STPS.
FUENTE: INEGI, STPS.
4.3
/* Incluye sólo la Jurisdicción Federal
 En febrero de 2013, la tasa de desempleo baja a 4.9%. Sin embargo, el desempleo continua estable y se
mantiene muy por arriba de los niveles pre-crisis (2-3%).
 En los últimos doce meses (feb-feb), se generaron 663 mil empleos formales, según estadística de
Trabajadores Asegurados del IMSS; la creación anual de empleos ahora va en declive.
 A nivel sectorial, en enero el empleo registra una ligera recuperación en el sector servicios no financieros
(2.7%); en las manufacturas, el empleo se sigue desacelerando (de 2.9 pasa a 2.2%); en tanto, el sector de la
construcción, sigue observando crecimientos negativos (pasa de -3.0 a -1.8%).
 Los salarios mínimo, promedio IMSS y contractual muestran crecimientos muy similares a la tasa de
inflación y, por tanto, la ganancia real es nula.
Actualización: Abril 10, 2013
8
Finanzas Públicas
Para el primer bimestre de 2013, se observa un superávit de 0.3% del PIB, resultado de
gastos por 3.2% del PIB e ingresos por 3.5% del PIB.
Finanzas Públicas
Ingresos Presupuestarios del Sector Público (MMP)
Finanzas Públicas
Periodo
(% de PIB)
Total
23.0
24.5
21.0
22.0
25.3
22.8
25.6
22.8
23.8
23.7
23.6
22.2
22.2
25.0
21.7
21.8
26.1
30.0
20.0
15.0
3.2
3.5
10.0
5.0
0.0
06
07
08
09
10
11
12
13/E-Feb
13-PEF/*
06
07
08
09
10
11
12
13/E-Feb
13-PEF/*
/* Datos de PEF 2013
2012
2013
Var.% Nom.
Var.% Real
FUENTE: Elaborado con información de la SHCP
FUENTE: SHCP
Gasto
Ingreso
2
2
2
2
2
3
3
263.6
485.8
860.9
817.2
960.3
269.6
517.5
603.7
3 601.1
Petroleros
1
1
1
1
861.3
880.7
054.6
874.2
973.0
100.3
189.5
184.3
266.0
No Petroleros
1
1
1
1
1
2
2
402.3
605.1
806.3
943.0
987.3
169.4
328.0
419.4
2 335.1
Tributarios
930.7
047.3
207.7
125.4
314.3
436.9
517.0
300.5
1 605.2
1
1
1
1
1
1
21.8
22.2
23.6
23.8
22.8
22.8
22.0
3.5
21.0
8.3
7.9
8.7
7.4
7.5
7.7
7.4
1.1
7.4
13.5
14.3
14.9
16.4
15.3
15.1
14.5
2.4
13.6
9.0
9.3
10.0
9.5
10.1
10.0
9.5
1.8
9.4
582.4
603.7
3.7
0.2
195.8
184.3
- 5.9
- 9.0
386.6
419.4
8.5
4.9
281.1
300.5
6.9
3.4
No Tributarios
84.5
158.1
150.1
382.8
178.1
176.9
214.7
30.3
106.0
Org. y
Emp./**
387.1
399.7
448.5
434.8
494.8
555.6
596.3
88.5
624.0
% del PIB
Gasto
Neto
Prog.
De
Corrte. Capital
2
2
2
3
3
3
3
1
1
2
2
2
2
3
1
1
1
1
1
2
2
255.2
482.5
872.6
088.9
333.6
629.8
923.0
556.5
3 956.4
656.9
895.0
210.2
436.5
618.5
859.8
104.9
420.4
3 060.8
0.8
3.7
21.7
1.4
3.6
22.2
1.2
3.7
23.7
3.2
3.7
26.1
1.4
3.8
25.6
1.2
3.9
25.3
1.3
3.7
24.5
0.2
0.5
3.2
0.6
3.6
23.0
Comparativo Enero-Febrero (MMP)
21.3
30.3
42.3
37.7
84.2
88.5
5.1
1.7
597.9
556.5
- 6.9
- 10.0
/* Datos del PEF 2013 /** Incluye organismos y empresas sin PEMEX
No
Prog.
Balance
Público
338.4
490.0
678.2
829.9
972.4
155.5
363.7
337.6
2 344.3
318.5
405.0
532.0
606.6
646.1
704.3
741.2
82.8
716.4
598.3
587.6
662.4
652.3
715.1
770.0
818.1
136.1
895.6
9.9
4.8
- 7.9
- 273.5
- 370.6
- 355.5
- 403.6
53.8
- 355.3
16.0
16.9
18.3
20.6
20.1
19.9
19.4
2.4
17.8
12.9
13.3
13.9
15.5
15.2
15.0
14.8
2.0
13.7
3.1
3.6
4.4
5.1
5.0
4.9
4.6
0.5
4.2
5.8
5.2
5.5
5.5
5.5
5.4
5.1
0.8
5.2
0.1
0.0
- 0.1
- 2.3
- 2.8
- 2.5
- 2.5
0.3
- 2.1
444.4
420.4
- 5.4
- 8.5
356.2
337.6
- 5.2
- 8.3
88.2
82.8
- 6.1
- 9.2
153.6
136.1
- 11.4
- 14.3
- 24.3
53.8
ns
ns
ns= no significativo
 Para el primer bimestre de 2013, se reporta un superávit de 0.3% de PIB. Ello resulta de niveles de ingreso por
3.5% de PIB y gasto por 3.2% de PIB..
 Es claro que el dinamismo del gasto se ha frenado respecto al año previo. En el lado del ingreso, destaca en
retroceso en los ingresos petroleros (-9% a tasa real).
 El superávit para el primer bimestre de 2013 asciende a 53.8 MMP, que equivale a 0.3% del PIB.
Actualización: Abril 10, 2013
9
Finanzas Públicas
La deuda pública neta se mantiene relativamente estable al inicio de 2013 y cierra
febrero en 33.1% del PIB.
Finanzas Públicas
Deuda Neta del Sector Público
25.0
20.0
17.3
% PIB
30.0
33.1
33.2
32.2
33.5
32.4
21.3
35.0
31.8
31.8
40.0
32.2
Deuda Neta del Sector Público
(% de PIB)
33.4
Periodo
15.0
10.0
07
08/*
09/**
10
11-IV
12-I
12-II
12-III
12-IV
13-E
5.0
F
0.0
Externa
Interna
Total
F
13-E
12-IV
12-III
12-II
12-I
11-IV
10
09/**
13-E
08/*
/** Con Reconocimiento de PIDIREGAS a partir de 2009
07
/* Sin Reconocimiento de PIDIREGAS hasta 2008
07
08/*
09/**
10
11-IV
12-I
12-II
12-III
12-IV
F
FUENTE: Elaborado con inf ormación de la SHCP
Interna
Externa
MMP
MMD
1 686.8
34.5
2 268.5
24.3
2 594.1
91.7
2 920.3
104.7
3 275.6
113.9
3 372.1
116.4
3 486.3
119.4
3 484.9
121.3
3 770.0
121.7
3 750.7
123.9
3 705.0
124.8
14.1
18.6
21.7
22.3
21.4
22.5
22.8
22.2
23.5
23.4
23.1
Total
MMP
2 062.0
2 597.7
3 791.9
4 213.9
4 868.6
4 861.9
5 117.3
5 051.8
5 352.8
5 326.0
5 311.0
3.1
2.7
10.0
9.9
10.4
9.9
10.7
10.0
9.9
9.8
10.0
17.3
21.3
31.8
32.2
31.8
32.4
33.5
32.2
33.4
33.2
33.1
/* Sin Reconocimiento de PIDIREGAS hasta 2008
/** Con Reconocimiento de PIDIREGAS a partir de 2009
FUENTE: SHCP
 En los últimos años, la deuda neta del sector público se ha mantenido relativamente estable en niveles
ligeramente arriba de 30% del PIB: en enero se ubicó en 33.2% del PIB y en febrero disminuyó a 33.1%.
 El notable aumento en la deuda en 2009 (de 21.3 a 31.8% de PIB) responde en buena medida a una
reclasificación contable: se explica por un endeudamiento adicional de 3.3% de PIB y el reconocimiento de los
PIDIREGAS como deuda directa de PEMEX (7.2% de PIB).
Actualización: Abril 10, 2013
10
Sector Financiero
Al cierre del primer trimestre de 2013, las tasas de interés retroceden a los niveles más
bajos de los últimos años: CETES de 3.95%.
Var.% Anual Real
Indicadores Financieros
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
Financiamiento al Sector Privado
Financiamiento a S.Privado (Var.% Anual Real)
TOTAL
Por Fuentes
MMP V% Anual Real Externo
09- II
I
III IV 10- II
I
TOTAL
9
Periodo
III IV 11- II
I
Vivienda
III IV 12- II
I
Empresas
III IV
Consumo
Tasas de Interés
(Cierre, % Anual)
8
7
Cetes-28d
6
TIIE-28d
5
Interno
Tasas Interés
Por Destino
Consumo Vivienda Empresas
BMV (cierre)
IPC
Var.%
CETES28d TIIE-28d (Mil ptos.)
6.52
7.15
19.6 -12.3
4.72
5.09
24.4 24.2
4.50
4.94
29.2 20.0
4.51
4.92
32.1
9.9
4.45
4.92
33.3
3.6
4.59
4.96
31.2
-6.3
4.36
4.87
33.3
7.0
09-I
II
III
IV
10-I
II
III
3,844
3,738
3,755
3,753
3,801
3,914
3,992
7.2
2.4
-1.0
-5.3
-5.6
0.7
2.6
25.3
14.4
3.3
-14.4
-13.9
4.3
6.1
2.5
-0.6
-2.2
-2.3
-3.0
-0.3
1.5
-12.6
-17.4
-16.2
-14.0
-11.4
-5.6
-3.8
2.5
2.4
1.8
1.2
-0.3
0.3
0.8
16.2
8.5
1.6
-6.5
-7.1
2.4
5.0
IV
11-I
II
III
4,084
4,181
4,285
4,597
4.4
6.3
6.0
11.4
5.3
5.6
-0.2
16.9
4.1
6.5
7.9
9.8
0.1
5.0
8.8
12.9
4.4
5.1
6.6
6.8
5.4
7.3
5.0
13.6
4.45
4.30
4.33
4.34
4.88
4.85
4.85
4.79
38.6
37.4
36.6
33.5
15.7
-2.9
-2.4
-8.4
IV
12-I
II
III
IV
4,716
4,730
4,912
5,007
5,149
11.6
8.9
10.4
4.2
4.9
16.7
10.5
16.4
-2.8
3.0
10.1
8.5
8.7
6.4
5.4
15.6
14.4
14.0
12.7
11.9
5.9
5.3
3.8
3.9
4.2
13.9
9.8
13.3
2.5
3.6
4.31
4.28
4.27
4.12
3.91
4.82
4.77
4.77
4.81
4.85
37.1
39.5
40.2
40.9
43.7
10.7
6.6
1.7
1.7
6.9
4.23
4.13
3.95
4.84
4.80
4.35
45.3
44.1
44.1
3.6
-2.6
-0.1
4
3
09-I II III IV10-I II III IV11-I II III IV12-I II III IV
FUENTE: Elaborado con información del Banco de México
E-13 F M
E-13
F
M
FUENTE: Banco de México
 Al cuarto trimestre de 2012, el financiamiento al sector privado aumentó 4.9%, una tasa ligeramente mayor a
la registrada en el trimestre previo (4.2%). Destaca el dinamismo del financiamiento al consumo (11.9%), seguido
por el destinado a la vivienda (4.2%) y, al final, el canalizado a las empresas (3.6%).
 Las tasas de interés observan una disminución con respecto al mes anterior: los CETES-28d cierran el mes de
marzo en 3.95% y la TIIE-28d en 4.35%, los niveles más bajos de los años recientes.
 Por otra parte, la Bolsa prácticamente se mantuvo estancada por debajo de los 45 mil puntos.
Actualización: Abril 10, 2013
11
Comercio Internacional
El comercio exterior de México prácticamente se encuentra estancado y ello se refleja
en un crecimiento anual cada vez más modesto.
 En febrero de 2013, el comercio exterior llegó a los 115.5 MMD, sin embargo, el crecimiento anual fue de tan
sólo 1.1%.
 En febrero, se reporta un elevado déficit de 2.8 MMD en la balanza comercial, lo que implica que el freno mayor
se ubica en las exportaciones.
 Por su parte, las remesas familiares han retrocedido en gran medida (-6.9% a tasa anual), lo cual refleja el
poco dinamismo de la economía y el empleo de EUA.
Actualización: Abril 10, 2013
12
Sector Externo
Al primer trimestre de 2013, las reservas internacionales siguen batiendo récords:
acumulan en el trimestre 3.5 MMD y su saldo llega a 167 MMD.
Sector Externo
Reservas Internacionales (MMD)
Año/
Trim.
165.5
165.9
167.0
161.9
150.3
142.5
º
138.0
122.7
113.6
80
101.4
95.7
100
108.3
120
129.3
140
157.3
160
163.5
180
E-13
F
M
60
10-I
10-II 10-III 10-IV 11-I/* 11-II 11-III 11-IV 12-I
12-II 12-III 12-IV
Balanza de Pagos (MMD)
60
49.2
Mil Mill. Dólares
50
43.7
39.6
40
24.5
30
20.8
20
14.8
14.5
10
0
Cuenta Corriente
-5.7
Cuenta de Capital
-9.7
-9.2
12
-15.9
11
07
06
05
-5.2
-8.2
10
-4.4-2.1
09
-4.4
-20
08
-10
05
06
07
08
09
10
11
12
10-I
10-II
10-III
10-IV
11-I/*
11-II
11-III
11-IV
12-I
12-II
12-III
12-IV
Balanza
Comercial
(MMD)
Exportaciones
(MMD)
Cuenta Corriente
(MMD)
(%PIB)
Cuenta
de
Capital
(MMD)
Var.Reservas Int.
(MMD)
Saldo
Reservas Int.
(MMD)
-7.6
-6.1
-10.1
-17.3
-4.7
-3.1
3.3
2.1
214.2
249.9
271.9
291.3
229.7
298.4
349.4
370.9
221.8
256.1
281.9
308.6
234.4
301.5
350.8
370.8
-4.4
-4.4
-8.2
-15.9
-5.2
-5.7
-9.7
-9.2
-0.6
-0.5
-1.3
-1.7
-0.7
-0.2
-0.8
-0.8
14.8
-2.1
20.8
24.5
14.5
39.6
49.2
43.7
7.2
-1.0
10.3
7.5
5.4
22.8
28.9
21.0
68.7
67.7
78.0
85.4
90.8
113.6
142.5
163.5
0.4
-0.1
-2.3
-1.1
1.9
1.4
-3.8
-0.7
1.8
1.5
-1.2
-2.0
66.6
74.7
75.5
81.6
81.8
89.5
88.2
90.2
89.7
94.5
91.2
95.5
66.2
74.7
77.8
82.7
79.9
88.0
92.0
90.9
87.9
92.9
92.4
97.5
0.4
-0.7
-1.9
-3.5
-1.9
-0.7
-4.5
-1.9
-1.4
-0.5
-0.9
-6.5
0.2
-0.3
-0.9
-1.7
-0.7
-0.2
-1.4
-0.7
-0.5
-0.2
-0.3
-2.2
8.1
6.4
9.2
12.3
11.6
18.6
6.9
7.3
18.7
-11.0
13.3
22.7
4.8
5.7
6.9
5.3
9.1
6.7
8.6
4.5
7.8
7.0
4.5
1.6
95.7
101.4
108.3
113.6
122.7
129.3
138.0
142.5
150.3
157.3
161.9
163.5
2.0
0.4
1.1
165.5
165.9
167.0
E-13
F
M
FUENTE: Banco de México e INEGI
Importaciones
(MMD)
FUENTE: Banco de México e INEGI
 En 2012, se reportó un déficit en cuenta corriente (9.2 MMD) en combinación con un mayúsculo superávit
en cuenta de capitales por 43.7 MMD. Como consecuencia, se acumularon reservas por 21 MMD en el
periodo, al tiempo que el saldo llegó a 163.5 MMD al cierre de diciembre.
 En el primer trimestre de 2013, la reservas internacionales siguen en ascenso. Llegan a 167 MMD al cierre de
marzo y acumulan 3.5 MMD en el trimestre.
Actualización: Abril 10, 2013
13
Economía Internacional
La economía de EUA registró en 2012 un crecimiento anual de 2.2%, pero en el cuarto
trimestre el crecimiento fue poco significativo (0.4%).
Economía de EUA
-3.5
PIB
1.3
2.4
3.1
0.4
5.9
2.0
2.2
3.6
1.8
4.1
(Var.% Anualizada)
0.4
1.0
Periodo
Producción Industrial
12-IV
12-III
12-II
12-I
12
11
10
7.6
7.9
7.7
7.8
7.8
7.8
8.3
8.2
8.5
Prod. Industrial
PIB/*
Crec.Trim.%
Anualizado
05
06
07
08
09
10
11
12
12-I
12-II
12-III
12-IV
Prod. Manufacturera
Crec.%
Anual
Crec.%
(Mes/Mes) Anualizado
3.1
2.7
1.9
-0.3
-3.5
3.0
1.8
2.2
3.2
2.2
2.7
-3.7
-11.2
5.4
4.1
3.6
2.0
1.3
3.1
0.4
5.9
2.4
0.4
1.0
4.2
4.7
3.2
2.4
9.8
0.8
-1.0
0.2
2.5
1.2
8.8
2.9
2.3
2.5
17.8
-4.9
10.5
Crec.% Anual
(Mes/Mes)
4.0
2.5
2.9
-5.0
-13.5
5.7
4.3
4.0
Tasa de
Desempleo
Tasa %
Inflación
Tasa %
Anual
4.8
4.4
4.9
7.2
10.0
9.4
8.5
3.4
2.5
4.1
0.1
2.7
1.5
3.0
5.0
5.1
3.7
2.4
8.2
8.3
7.8
7.8
2.3
1.7
2.0
1.7
3.4
2.0
2.0
7.8
7.9
7.7
7.6
1.7
1.6
2.0
M
F
E-13
D
12-III
12-IV
12-I
12-II
11
12
10
09
08
4.9
07
4.4
06
05
4.8
7.2
10.0
Desempleo en EUA (%PEA)
9.4
09
08
07
-11.2
-0.3
-3.7
1.9
2.7
3.0
5.4
Economía de EUA
D
E-13
F
M
FUENTE: U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA); The Federal Reserve System (FRS);
FUENTE: Elaborado con información de BEA, FRS y DOL
U.S. Department of Labor (DOL)
 Al cuarto trimestre de 2012, el crecimiento del PIB de EUA fue prácticamente nulo (0.4%), con lo cual el PIB
mostró un crecimiento en todo el año de 2.2%. Por su parte, la producción industrial muestra una clara
desaceleración y reportó un crecimiento anual de sólo 1% en el cuarto trimestre de 2012.
 En paralelo, la tasa de desempleo continua con su tendencia a la baja y se ubica en marzo en 7.6%, una tasa
ligeramente inferior al 7.7% del mes anterior.
 La economía mundial no ha recuperado la salud del todo. Persisten los problemas en la Eurozona y también en
EUA y ello está teniendo impacto negativo en las economías emergentes, incluido México.
Actualización: Abril 10, 2013
14
Economía Internacional
Al primer trimestre de 2013, los principales precios continúan relativamente estables,
aunque el peso muestra una mejoría notable con respecto al dólar y el euro.
 El precio del petróleo en el tercer mes del año sufre un ligero retroceso: de 107.3 en febrero, pasa a 105.3
dpb en marzo, aunque se mantiene por arriba de los 100 dpb.
 En tanto, el tipo de cambio observa una considerable mejoría: de 12.80 pasa a 12.36 pesos por dólar en
marzo, uno de los niveles más bajos de fase post-crisis..
 Por su parte, el riesgo país continúa aumentando ligeramente y alcanza los 158 puntos base al cierre de
marzo, frente a los 151 del mes previo.
Actualización: Abril 10, 2013
15
Marco Macroeconómico de México
Los expertos privados pronostican para México un crecimiento de 3.5% para 2013 y
uno de 4% para 2014.
Marco Macroeconómico
Marco Macro
México
2009-2010
PIB para
(Crec.
Anual
%)
3.57
4.0
%
1.2
10.0
2.0
6
3.8
5.5
4
0.0
3.9
3.9
3.5
1.2
5.0
2
2009
PIB
Inflación
1.2 2008
-2.0
0
0.0
6.5
2008
2009
2011
7.0
1.2
7
-2
-4.0
1 2011 2012
1.0 2013
2008 2009 2010
6.0
6
1
-4
-5.0
-6.0
5.0
5
0.8
-6
-6.0
-6.0
4.0
4
-6.1
0.6
-10.0
-8.0
-8
3.0
3
0.4
1.2
2.0
2
Inflacion (%)
(%)
Inflacion
0.2
1.0
1
6.5
6.5
6.5
70
0.0
6
2008
6
5
5
3.64.4
3.6
3.5
4
3.8
3.8
3.6
3.6
4
3
3
2
1
2
0
1
2008
2008 2009
2009
2011
0
2008 2009 2010 2011 2012 2013
2008
%%
%
2012
2014
FUENTE: Elaborado con información de la EEEE-SP (Marzo 2013)
3.7
3.7
2012
2014
PIB
Crecimiento% Anual
1.2
PIB Nominal (MMP)
12,181
Deflactor del PIB
6.4
Inflación
Dic/ Dic
6.5
Tipo de Cambio
Promedio
11.3
Cierre
14.0
Tasa de Interés (Cete 28d)
Promedio
7.8
Cierre
8.0
Cuenta Corriente
Mil Millones de Dlls.
-15.9
% PIB
-1.4
Balance Público
% del PIB
-0.1
EUA
PIB (Crec.% Anual)
0.4
Petróleo MX
Precio Promedio (dpb)
84.4
Plataforma Exp. (mbd)
1,403
Plataforma Prod.(mbd)
2,792
Histórico
2009
2010
2011
CGPE-2013/*
2012
2013
-6.0
11,937
4.3
5.5
13,072
3.9
3.9
14,396
5.5
3.9
16,025
7.1
3.5
17,166
3.5
3.9
16,025
7.1
3.5
17,242
4.0
4.0
18,640
4.0
3.6
4.4
3.8
3.6
3.0
3.6
3.8
3.7
13.7
13.2
12.6
12.4
13.2
12.9
13.3
13.0
12.4
12.6
5.1
4.5
4.5
4.5
4.4
4.3
4.2
4.6
4.7
4.2
4.1
4.4
-5.4
-0.6
-5.7
-0.5
-8.8
-0.8
-9.0
-0.7
-15.2
-1.1
-9.2
-0.7
-12.8
-0.9
-16.0
-1.1
-2.3
-2.8
-2.5
-2.6
-2.0
-2.6
-2.3
-2.2
-2.4
2.8
1.7
2.2
2.0
2.2
2.0
2.6
72.3
1,361
2,576
101.1
1,338
2,550
101.7
1,248
2,540
84.9
1,184
2,550
57.4
1,225
2,602
2012
EEEE-SP/**
2013 2014
/* Criterios Generales de Política Económica 2013
/** Encuesta de Expectivas de Expertos en Economía del Sector Privado-EEEE-SP (Marzo 2013)
 Según la Encuesta de Expectativas de Expertos en Economía del Sector Privado, la economía crecerá
3.5% en 2013 y 4% en 2014. En tanto, la inflación será ligeramente mayor en 2013, con 3.8%, frente al nivel
esperado para 2014, que retrocede a 3.7%.
 Los balances fundamentales –el fiscal y el externo- serán deficitarios: se espera un déficit externo de 0.9% y
1.1% del PIB para 2013 y 2014 respectivamente, mientras que el déficit fiscal se espera se ubique en 2.3% y
2.2% para los mismos años.
 La economía de EUA mostrará un bajo crecimiento: de 2.0% en 2013 y 2.6% en 2014.
Actualización: Abril 10, 2013
16
Pronósticos de Crecimiento 2013-2014
Según agencias especializadas, el crecimiento esperado para 2013 promedia 3.5% para
México y 2% para EUA. Para 2014, los pronósticos son 3.7 y 2.6% respectivamente.
 Para México, los pronósticos de ocho organizaciones especializadas fluctúan entre 3.1 y 3.7% en 2013,
con promedio en 3.5%. Para 2014, el pronóstico medio es de 3.7%.
 Para EUA, los pronósticos de siete organizaciones especializadas fluctúan entre 1.8 y 2.1% para 2013,
con promedio en 2%. Para 2014, el pronóstico medio es de 2.6%.
Actualización: Abril 10, 2013
17
Perfil Económico de México a Marzo de 2013
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